Санация предприятий

Содержание:

Введение.

Глава 1. Экономическая  сущность санации предприятий

            1.1 Санация-понятие и сущность

            1.2 Этапы и формы санации предприятия и их эффективность

            1.3 Классическая модель финансовой санации

            1.4 Принятие решения о проведении  санации предприятий 

 Глава  2. Проект финансового оздоровления  «КИТ ФИНАНС ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК» 

            2.1 Причины, по которым банк оказался на грани банкротства в 2008   году. Анализ отчетности «КИТ Финанса» за сентябрь-октябрь 2008 и в целом за 2008 год.

            2.2 Анализ проведенных мер в ходе санации в 2008 году

       2.3 Реализация плана санации в  2009 году

      2.4 Анализ финансового положения  банка в 2009 году 

      2.5 Анализ финансового положения  банка в первом полугодии 2010 года

     2.6 Отношения «КИТ Финанс» и ОАО «РЖД» в июле-августе 2010

     2.7 Анализ финансового состояния банка с III квартала 2010. Дальнейшие перспективы развития и выполнения плана санации.

Заключение

Список  литературы.

Приложения.

Введение.

     Целью данной курсовой является углубление знаний о возможностях и специфике  управления бизнес-процессами в условиях банкротства, формирование целостного представления о наиболее эффективных  методах противодействия банкротству  и вывода предприятия из банкротства  с минимальными потерями.

     Для достижения выбранной цели предусматривается  решение следующих задач: оценка текущей деятельности предприятия, анализ финансово - экономической деятельности, разработка мероприятий по выходу из кризиса, изучение направления предотвращения банкротства предприятия, изучение санаций.

     В современных условиях рыночной экономики, когда многие организации  сталкиваются с  проблемой  неплатежеспособности, особенной  значимостью обладают меры по их финансовому оздоровлению. Меры этой программы направлены на выработку условий проведения реструктуризации долгов кредиторами, что приведет к  улучшению общего состояния деятельности предприятий и экономики в  целом. В условиях современной рыночной экономики  необходимо применять меры по усилению государственного регулирования как финансового оздоровления, так и повышения эффективности процедур банкротства.

     Достаточно  большое количество организаций  разоряются из-за неэффективного управления ими. В этом случае основными мерами финансового оздоровления таких  организаций является реконструкция  процедур управления с целью поиска путей и возможностей использования  в первую очередь внутрихозяйственных  резервов.

     Актуальность  вопросов усиливается также и тем обстоятельством, что значительная часть российских предприятий остаются финансово несостоятельными. Без осуществления оценки активов, обязательств и в целом бизнеса, невозможно проведение ни одной процедуры антикризисного управления и финансового оздоровления предприятий.

     Недостаточно  полно проблемы проведения реорганизационных  процедур рассматривает законодатель. Формы проведения реорганизации, с появлением Федерального закона «О несостоятельности» от 2002 г. введено в оборот понятие финансового оздоровления и санации, которые предусматривают различные меры по восстановлению платежеспособности. Однако законодатель не указывает на конкретные меры, перекладывая их разработку и реализацию на сами компании. 

     Таким образом можно говорить, что законодательной  основы для проведения реорганизационных  процедур в рамках проведения финансового  оздоровления как таковой нет. В  законе лишь отмечается возможность  проведения процедуры финансового  оздоровления в рамках процесса рассмотрения дела о банкротстве. Наиболее действующим  способом предотвращения банкротства  предприятия является финансовая санация.

 

Глава 1. Экономическая сущность санации  предприятий

    1. Санация - понятие и сущность
 

      Термин «санация» происходит от латинского «sanare» - оздоровление, выздоровление. Экономический словарь толкует это понятие как систему мероприятий, осуществляемых для предотвращения банкротства промышленных, торговых, банковских монополий, определяя, что санация может производиться путем слияния предприятия, которое переживает кризис, с более мощной компанией, путем выпуска новых акций или облигаций для мобилизации денежного капитала, путем увеличения банковских кредитов и предоставлением субсидий; превращением краткосрочной задолженности в долгосрочную, полной или частичной покупкой государством акций предприятия, которое находится в кризисном положении.1

     Некоторые из авторов с санацией отождествляют  только мероприятия по финансовому  оздоровлению предприятия, которые  реализуются с помощью посторонних  юридических и физических лиц  и направлены на предупреждение признания  предприятия-должника банкротом и  его ликвидации.

     В монографии, посвященной материально-правовым и процессуальным аспектам банкротства, предлагается дать такое законодательное определение санации как: «Санация» - оздоровление неспособного должника, предоставление ему финансовой помощи от владельца имущества, кредиторов и других физических и юридических лиц, направленной на поддержку деятельности должника и предотвращение его банкротства. Это определение также предполагает понятие санации как института внешней финансовой поддержки должника.

     Также под санацией подразумевается удовлетворение требований кредиторов и исполнение обязательств перед бюджетом и другими государственными целевыми фондами, в том числе кредитором, который добровольно берет на себя удовлетворение определенных требований и исполнение обязательств. Так, согласно такого подхода, санация по своей правовой основе является лишь переводом долга, но с этим нельзя согласиться.

     В некоторых  случаях санация рассматривается как система мероприятий, предусмотренных процедурой ведения дела о банкротстве с целью предотвращения ликвидации должника и направленных на оздоровление его финансового положения, а также на удовлетворение в полном объеме или частично требований кредиторов путем кредитования, реструктуризации долгов и капитала и изменения организационной и производственной структуры должника.

       Досудебная санация - система  мероприятий по восстановления  платежеспособности должника, проводимых  владельцем должника, инвестором  с целью предотвращения его  ликвидации путем реорганизационных,  организационно-хозяйственных, управленческих, инвестиционных, технических, финансово-экономических,  правовых мероприятий в рамках  действующего законодательства  до начала возбуждения дела  о банкротстве.

     Режим финансовой санации - это система не принудительных и принудительных мероприятий, направленных на увеличение объема капитала до необходимого уровня на протяжении определенного периода с целью восстановления ликвидности и платежеспособности и устранение нарушений, которые привели коммерческий банк к убыточной деятельности или кризисного финансового положения, а также последствий этих нарушений.

     Принудительная санация предусматривает:

  • проведение комплексной проверки финансово-хозяйственной деятельности страховщика, в том числе обязательной аудиторской проверки;
  • восстановление запрета на свободное пользование имуществом страховщика и принятие страховых обязательств без разрешения Комитета по делам надзора за страховой деятельностью;
  • восстановление обязательного для выполнения графика осуществления расчетов с застрахованным;
  • принятие решения о ликвидации или реорганизации страховщика.

     Из  приведенного широкого спектра мнений о сущности понятия санации можно  синтезировать единственное определение. Таким можно считать определение, данное известными зарубежными экономистами Н. Здравомыслов, Б. Бекенферде, М. Гелинг, передовыми специалистами по вопросам вывода предприятий из финансового кризиса: Санация - это система финансово-экономических, производственно-технических, организационно-правовых мероприятий, направленных на достижение или восстановление платежеспособности, прибыльности и конкурентоспособности предприятия-должника в долгосрочном периоде. То есть, санация - это совокупность всех возможных мероприятий, которые способны привести предприятие к финансовому оздоровлению. 2

     Приведенное определение воплощает комплексный  подход к рассмотренному понятию, является универсальным и всесторонне  освещает экономическую сущность санации  предприятий. Для полного раскрытия  содержания санации следует конкретизировать виды мероприятий, которые проводятся в рамках финансового оздоровления субъектов хозяйствования.

     Особое  место в процессе санации занимают мероприятия финансово-экономического характера, которые отражают финансовые отношения, возникающие в процессе мобилизации и использования  внутренних и внешних финансовых источников оздоровления предприятий. Источниками финансирования санации могут быть средства, полученные на условиях займа или собственности; на возвратной или безвозвратной основе.

     Целью финансовой санации является покрытие текущих убытков и устранение причин их возникновения, восстановление или сбережение ликвидности и  платежеспособности предприятий, сокращение всех видов задолженности, улучшение  структуры оборотного капитала и  формирование фондов финансовых ресурсов, необходимых для проведения санационных  мероприятий производственного  характера.

     Санационные мероприятия организационно-правового  характера направлены на усовершенствование организационной структуры предприятия, организационно-правовых форм бизнеса, повышение качества менеджмента, освобождение предприятия от непродуктивных производственных структур, улучшение производственных отношений между членами трудового  коллектива.

     В этом контексте различают два  вида санации:

  • санация со сбережением существующего юридического статуса предприятия-должника;
  • санация с изменением организационно-правовой формы и юридического статуса санированного предприятия (реорганизация).

     Производственно-технические  санационные мероприятия связаны, прежде всего, с модернизацией и  обновлением производственных фондов, с уменьшением простоев и повышением ритмичности производства, сокращением  технологического времени, улучшением качества продукции и снижением  себестоимости, усовершенствованием  ассортимента выпускаемой продукции, поиском и мобилизацией санационных  резервов в сфере производства.

     Поскольку санация предприятия связана, как  правило, с сокращением лишнего  персонала, большое значение имеют  санационные мероприятия социального характера. Особенно это касается финансового оздоровления предприятий-гигантов. В таком случае увольнение работников может привести к социальной нестабильности в регионе. Поэтому следует вести обдуманную политику увольнения во взаимосвязи с реализацией социального плана проекта санации. Тут могут быть предусмотрены такие мероприятия, как создание и финансирование системы переподготовки кадров, поиск и предложение альтернативных рабочих мест, дополнительные выплаты по безработице, предоставление уволенным работникам ссуд.3

     На  практике достаточно часто с санацией идентифицируется понятие «реструктуризации». Реструктуризация субъекта хозяйствования - это проведение организационно-экономических  мероприятий, направленных на изменение  его структуры, системы управления, форм собственности, организационно-правовых форм, которые способны восстановить прибыльность, конкурентоспособность  и эффективность производства.

     Можно утверждать, что «санация» является более широким понятием, чем «реструктуризация». Реструктуризацию целесообразно начинать на ранних стадиях кризиса. Она направлена преимущественно на преодоление  причин стратегического кризиса  и кризиса прибыльности. А санация  включает в себя как реструктуризацию (мероприятия по восстановлению прибыльности и конкурентоспособности), так и  мероприятия финансового характера (направленные на восстановление ликвидности  и платежеспособности).

     В экономической литературе часто  упоминается концепция быстрого выявления финансового кризиса  и радикальных санационных действий. Приверженцы этого направления не учитывают, что в случае его выбора не остается времени для тщательного исследования причин кризиса и разработки оптимальной санационной стратегии. В противоречие этим взглядам теоретики придерживаются того, что цейтнот в подготовке санационных мероприятий - основной фактор будущих неудач, поскольку нет шанса для разработки импровизированных и гибких действий. 

Вывод:

     Вывод одних отечественных предприятий из финансового кризиса и эффективное применение ликвидационных процедур к другим усложняется дефицитом теоретико-методического обеспечения процессов санации и отсутствием квалифицированных специалистов в сфере управления санацией.

     Каждый случай финансового кризиса требует индивидуального подхода к управлению процессом ее преодоление.Лишь при условии достижения консенсуса относительно тактических целей между сторонами, ответственными за принятие решений, можно достичь главные стратегической цели санации.

 

1.2 Этапы и формы санации предприятия и их эффективность

      В условиях рыночной экономики санация предприятий имеет значительный экономический потенциал, является важным инструментом регулирования структурных изменений и входит в систему наиболее действенных механизмов финансовой стабилизации предприятий. Санация предприятия проводится в трех основных случаях:

  • до возбуждения кредиторами дела о банкротстве, если предприятие в попытке выхода из кризисного состояния прибегает к внешней помощи по своей инициативе;
  • если само предприятие, обратившись в арбитражный суд с заявлением о своем банкротстве, одновременно предлагает условия своей санации (такие случаи санации наиболее характерны для государственных предприятий);
  • если решение о проведении санации выносит арбитражный суд по поступившим предложениям от желающих удовлетворить требования кредиторов к должнику и погасить его обязательства перед бюджетом.

       В двух последних случаях санация  осуществляется в процессе производства  дела о банкротстве предприятия  при условии согласия собрания  кредиторов со сроками выполнения  их требований и на перевод  долга.

       Наиболее широкий диапазон форм  имеет санация, инициируемая самим  предприятием до возбуждения  кредиторами дела о его банкротстве.  В этом случае она носит  упреждающий характер, полностью  согласуется с целями и интересами  предприятия, подчинена задачам  антикризисного его управления  и сочетается с осуществляемыми  мерами внутренней финансовой  стабилизации.

       Инициируемая предприятием санация  представляет сложный и во  многих отношениях болезненный  для него процесс, требующий  эффективного финансового управления на всех стадиях его осуществления. Такое управление осуществляется на предприятии по следующим основным этапам:

  1. Определение целесообразности и возможности проведения санации
  2. Обоснование концепции санации
  3. Определение направления осуществления санации
  4. Выбор формы санации
  5. Подбор санатора
  6. Подготовка бизнес-план
  7. Расчет эффективности санации
  8. Утверждение бизнес-плана санации
  9. Мониторинг реализации
  10. Мероприятий бизнес-плана санации

     1.Определение  целесообразности и возможности  проведения санации. На этом  первоначальном этапе управления  на основе результатов диагностики  банкротства и мониторинга осуществления  мероприятий по внутренней финансовой  стабилизации предприятия принимается  принципиальное решение о проведении  санации.

       Целесообразность проведения санации  обуславливается тем, что использование  внутренних механизмов финансовой  стабилизации предприятия не  достигло своих целей и кризисное  финансовое состояние продолжает  углубляться.

       Возможность осуществления санации  определяется перспективами выхода  из кризисного финансового состояния  и успешного развития предприятия  при оказании ему существенной  внешней помощи на современном  этапе. Если по результатам  объективной оценки такая перспектива  имеется, то инициируемая предприятием  санация имеет шансы на успех.

      2. Основа концепции санации. Такая  концепция отражает идеологию  осуществления предполагаемой санации,  определяя ее предстоящие направления и формы. В зависимости от принципиального подхода различают оборонительную и наступательную концепции осуществления санации предприятия.

       Оборонительная концепция санации  направлена на сокращение объемов  операционной и инвестиционной  деятельности предприятия, обеспечивающее  сбалансированность денежных потоков  на более низком объемном их  уровне. Эта концепция предполагает  привлечение внешней финансовой  помощи для соответствующей реструктуризации  предприятия, в процессе которой  оно избавляется от ряда производственных  структурных подразделений, незавершенных  реальных инвестиций и других  видов активов в целях финансовой  стабилизации.

       Наступательная концепция санации  направлена на диверсификацию  операционной и инвестиционной  деятельности предприятия, обеспечивающую  увеличение размера чистого денежного  потока в предстоящем периоде  за счет роста эффективности  хозяйственной деятельности. В этом  случае внешняя финансовая помощь  и другие реорганизационные мероприятия,  осуществляемые в процессе санации,  используются в целях расширения  ассортимента конкурентоспособной  продукции, выхода на другие  региональные рынки, быстрого  завершения начатых реальных  инвестиционных проектов. Наступательная  концепция санации не противоречит  основным параметрам общей стратегии  экономического развития предприятия.

      3. Определение направления осуществления  санации. В зависимости от масштабов  кризисного состояния предприятия,  идентифицированных в процессе  диагностики банкротства, и принятой  концепции санации различают  два основных направления ее  осуществления: Санация предприятия,  направленная на его реструктуризацию (реорганизацию). Такая санация осуществляется  при более глубоких масштабах  кризисного финансового состояния  предприятия и требует осуществления  ряда реорганизационных процедур, обеспечивающих более эффективные  организационные формы его хозяйственной деятельности. Как правило, этот вид санации связан с изменением статуса юридического лица санируемого предприятия.

      4. Выбор формы санации. Форма  санации непосредственно характеризует  тот механизм, с помощью которого  достигаются ее основные цели. Эти формы определяются в рамках  конкретного направления санации,  избранного предприятием, с учетом  особенностей его кризисной ситуации.

       Санация предприятия, направленная  на рефинансирование его долга,  может носить следующие основные  формы:

     - дотации и субвенции за счет средств бюджета. В такой форме санируются в основном государственные предприятия (хотя законодательно не воспрещена государственная финансовая поддержка предприятий и альтернативных форм собственности). Эта форма санирования связана со следующими основными условиями: необходимостью обеспечения дальнейшего развития приоритетных отраслей экономики; отраслевой и межотраслевой переориентацией деятельности предприятия; осуществлением антимонопольных мероприятий; с другими целями по инициативе органов, уполномоченных управлять государственным имуществом;

     - государственное льготное кредитование. Оно осуществляется, как правило, по той же группе предприятий и при таких же условиях, что и в предшествующем случае. Отличием этой формы санирования является лишь возвратный характер предоставляемых финансовых ресурсов и значительно более льготный режим кредитования в сравнении с условиями финансового рынка;

     - государственная гарантия коммерческим банкам по кредитам, выдаваемым санируемому предприятию. При отсутствии у государства возможностей осуществить прямое финансирование или кредитование санируемого предприятия, а также в случае, если финансовый кризис носит временный характер и может быть преодолен предприятием при оказании ему финансовой помощи, используется данная форма санирования ранее рассмотренной категории предприятий;

     - целевой банковский кредит. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, после тщательного аудита последнего. Так как предоставление такого целевого санационного кредита имеет очень высокий уровень риска, ставка процента по нему обычно достигает максимального уровня, используемого в кредитной политике банка. Для осуществления контроля и помощи предприятию коммерческий банк при высоком размере кредита в перечне условий санации может потребовать введения в состав его руководства своего представителя или уполномоченного лица;

     - перевод долга на другое юридическое лицо. Таким юридическим лицом может быть любой хозяйствующий субъект, который пожелал принять участие в санации предприятия-должника. Условия такого перевода долга оговариваются специальным договором. Однако для этой формы рефинансирования долга требуется обязательное согласие кредитора (если кредитор не дает согласия на перевод долга на другое лицо, то предприятие-должник не может использовать эту форму санации, так как это означало бы одностороннее изменение согласованных условий кредитного договора). В случае согласия кредитора на перевод долга другому лицу, новый должник имеет право выдвигать против требований кредитора все возражения, основанные на договорных отношениях между кредитором и первым должником;

     - реструктуризация краткосрочных кредитов в долгосрочные. Эта форма санации используется обычно только по финансовым кредитам, где кредитором выступает коммерческий банк, осуществляющий обслуживание предприятия. В процессе такой формы реструктуризации долга по долгосрочному кредиту существенно повышается ставки процента;

     - выпуск облигаций и других долгосрочных ценных бумаг под гарантию санатора. Такая форма санации осуществляется, как правило, коммерческим банком, обслуживающим предприятие, если по каким-либо причинам предоставление ему прямого банковского кредита или реструктуризация его долга невозможны. В роли такого гаранта-санатора может выступать и страховая компания;

     - отсрочка погашения облигаций предприятия. Одним из необходимых условий такой формы санации является относительно невысокий круг инвесторов, вложивших свои средства в облигации предприятия. Это условие определяется тем, что решение о такой форме санации должно быть принято большинством инвестором – кредиторов данного предприятия по данному виду его долгового обязательства;

     - списание санатором-кредитором части долга. Эта форма санации предприятия предпринимается кредитором в том случае, если требование о полном прекращении долга нереально и приведет предприятие к финансовому краху. Обычно санация в форме списания части долга сопровождается соглашением между кредитором и предприятием об иных формах его компенсации на последующих этапах.

       Санация предприятия, направленная  на его реструктуризацию (реорганизацию), может носить следующие основные  формы:

     - Слияние. Такая форма санации осуществляется путем объединения предприятия-должника с другими финансово устойчивым предприятием. В результате такого объединения предприятие-должник теряет свой самостоятельный юридический статус. Различают: горизонтальное слияние, в процессе которого объединяются предприятия одной отрасли (например, производителей и потребителей сырья); конгломератное слияние, в процессе которого объединяются предприятия, не связанные между собой ни отраслевыми, ни технологическими особенностями. Для предприятия-санатора побудительным мотивом этой формы санации является обычно достигаемый эффект синергизма, а для санируемого предприятия – возможность сохранения рабочих мест и направленности производственной деятельности;

     - Поглощение. Эта форма санации осуществляется путем приобретения предприятия-должника предприятием-санатором. Для санатора эффект поглощения также связан с синергизмом. Санируемое предприятие при поглощении обычно теряет свой самостоятельный статус, хотя как юридическое лицо может сохраниться в виде дочернего предприятия;