Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Сбережения, инвестиции, кредит

Факультет дистанционного обучения

Томский государственный университет

систем управления и радиоэлектроники (ТУСУР)

Кафедра экономики

Курсовая работа

по дисциплине «Деньги, кредит, банки»

выполнена по методике Тухватулиной Л.А. «Деньги, кредит, банки»

Тема: «Сбережения, инвестиции, кредит»

Выполнил:

студент ФДО ТУСУР

гр.: з-825-б

специальности 080105

Романова И.А.

17 февраля 2012 г.

г. Томск

2012г

Содержание

Введение 3

1. Деньги как средство платежа 4

2. Первичные кредитные ресурсы сбережения домашних хозяйств 5

3. Финансовый рынок как форма современной организации кредитных отношений 7

4. Сегментация финансового рынка и формирование процентных ставок 9

5. Рынок государственных заимствований 11

6. Формирование процентных ставок в банковской сфере 15

7. Рынок корпоративных ценных бумаг 18

Заключение 23

Список литературы 24

Введение

Для успешного экономического развития Россия сейчас остро нуждается в инвестициях. Сбережения населения являются единственным внутренним источником кредитных ресурсов, которые могут быть использованы для дальнейшего накопления капитала и развития экономики. Притом речь идет о немалых суммах.

Трансформация потенциальных кредитных ресурсов в используемый заемный капитал происходит на финансовом рынке. Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами.

Целью данной курсовой работы является изучение функции денег как средства платежа, финансового рынка и его сегментации.

1. Деньги как средство платежа

Деньги – это специфический товар, который является универсальным эквивалентом стоимости других товаров и услуг. Деньги проявляют себя через свои функции: средство обращения, средство сохранения стоимости, единица счета, средство платежа, мировые деньги.

Некоторые современные экономисты считают, что функция денег, как средства платежа, - придумана юристами и государством для навязывания государственной валюты в качестве единственного законного средства платежа. Тем не менее, в канонической экономической науке функция денег как средства платежа рассматривается и изучается.

Деньги, обслуживая оборот товаров и услуг в сфере обращения, в роли средства обращения, являются посредником, которого все принимают и признают. В качестве средства платежа деньги применяются краткосрочно, передаваясь из рук в руки. Одни и те же денежные знаки могут многократно использоваться в разных сделках, поэтому на практике огромное значение имеет скорость обращения денег. Чем быстрее происходит оборот, тем меньше нужно денег для обращения товаров. Скорость обращения денег важна для регулирования денежной массы в обращении. Так как деньги только мельком опосредствуют процесс купли-продажи, то появляется возможность замены реальных денег на неполноценные денежные знаки. Так, золото можно заменить бумажными деньгами, а бумажные деньги - виртуальными.

Функция денег как средства платежа проявляется при регулярной купле-продаже товаров в кредит, т.е. там, где денежное обращение предшествует переходу товаров от продавца к покупателю.

Развитие функции денег в качестве средства платежа диктуется потребностями развитой рыночной экономики и обслуживает движение и накопление капитала. Замена обращения платежами становиться возможной благодаря развитию кредитных денег и бурному прогрессу в системах расчетов.

К деньгам в функции средства платежа рынок выдвигает те самые требования, что и к средству обращения, разве что другой мерой. В частности, необходимость постоянства денег в этой функции оказывается еще острее, поскольку здесь, как уже указывалось выше, действует фактор времени. Если за время пользования кредитом деньги обесценятся, то кредитор не возвратит одолженной им стоимости и несет убытки, так как он не сможет купить за возвращенную сумму денег предыдущее количество товаров в связи с их подорожанием. Должник соответственно будет иметь на этом выигрыш. Во избежание этого, приходится корректировать процентную ставку соответственно обесценению денег, которые отрицательно влияет на состояние кредитного отношения в экономике. Кроме того, само по себе повышение ссудного процента является инфляционным фактором и приводит к дальнейшему обесценению денег.

Деньги обладают совершенной ликвидностью, поскольку могут быть использованы как средство платежа и выполняют функцию меры стоимости без изменения своей собственной номинальной стоимости в пределах существующего масштаба цен.

2. Первичные кредитные ресурсы сбережения домашних хозяйств

В национальной денежной массе преобладают денежные средства, принадлежащие домашним хозяйствам. Они являются денежными средствами для кредитной эмиссии, в результате которой увеличивается денежная масса страны.

Домашнее хозяйство с экономической точки зрения это группа лиц, чаще всего связанных родственными отношениями, совместно принимающих экономические решения на основе совместного использования фондов денежных средств. Домашнее хозяйство является собственником какого-либо фактора производства (земля, капитал, рабочая сила). Домохозяйством, кроме семей, могут называться и организации, которые занимаются производством (церковь, профсоюз, партия).

Доходы служат основным источником, удовлетворения потребностей домашних хозяйств в потребительских товарах и услугах, накопления и сбережения и обязательных платежей, т.е. осуществления расходов. Неразрывная связь доходов и расходов домашних хозяйств проявляется, прежде всего, в зависимости структуры и объема расходов от структуры и объема доходов. Так, при снижении общего уровня доходов все меньшую их долю можно потратить на накопления и сбережения, поскольку существует определенный физиологический и социальный минимум потребительских товаров и услуг, который любое домашнее хозяйство должно обеспечить.

Денежные накопления и сбережения образуются у населения по разным причинам. Иногда это вынужденная мера, вызванная товарным дефицитом, или желанием накопить определенную сумму на "черный день" или на покупку дорогостоящей вещи (по этой причине накопления образуются, как в богатых, так и в бедных семьях). Другая причина, характерная для богатых семей - высокий уровень доходов, позволяющий направить часть средств на накопления, для извлечения дополнительного дохода путем вложения в ценные бумаги, банковские вклады и т.д. В целом высокий уровень семейных накоплений и их рост в условиях рынка свидетельствуют об укреплении семейных финансов.

Общий объем денежных накоплений и сбережений, принадлежащих домашним хозяйствам, постоянно изменяется. По данным ЦБ РФ¹ объем депозитов физических лиц на 01.01.2009 г. составил 5906990 млн. руб., на 01.01.2010 г. - 7484970 млн. руб., на 01.01.2011 г. – 9818048 млн. руб., на 01.12.2011 уже 11061372 млн. руб. Как мы видим, наблюдается стабильная тенденция к росту.

Денежные накопления и сбережения, аккумулированные в банках, служат источником расширения кредитных отношений. Потребительский кредит пополняет денежные доходы членов домохозяйств и способствует увеличению платежеспособного спроса на товары и услуги. Особенно важен потребительский кредит для РФ, где уровень жизни относительно низок, а кредитные возможности банковской системы нуждаются в дополнительных капиталах.

3. Финансовый рынок как форма современной организации кредитных отношений

Финансовый рынок в современной экономике является механизмом превращения потенциальных кредитных ресурсов в используемый заемный капитал. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала.

Товаром на финансовом рынке выступают собственно деньги и ценные бумаги, представляющие долговые обязательства заемщика, выданные взамен денежных средств, предоставленных кредитором взаймы.

Участников финансового рынка можно разделить на 3 группы:

1. Поставщики финансовых ресурсов – продавцы, кредиторы, инвесторы. Они приходят на финансовый рынок, стремясь сохранить и приумножить свой финансовый капитал.

2. Потребители финансовых ресурсов – покупатели, заемщики, эмитенты. Они приходят на финансовый рынок, стремясь приобрести дополнительные средства, необходимые им для реструктуризации прежних долгов, осуществления конкретных инновационных проектов, расширения и развития производства.

3. Посредники – институты или физические лица, обеспечивающие деловые контакты между поставщиками и потребителями финансовых ресурсов, помогающие заключению и реализации сделок между ними.

Задача финансового рынка состоит в организации торговли финансовыми активами и обязательствами между покупателями и продавцами финансовых ресурсов. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам.

Совершение финансовых сделок может осуществляться на организованной основе. Для этого служат специально созданные биржи. В России основными площадками организованных финансовых рынков служат Московская Межбанковская Валютная Биржа (ММВБ) и Фондовая биржа РТС. Кроме того, имеется и целый ряд региональных фондовых бирж. В совокупности все они составляют ядро национального фондового рынка.

Совершение финансовых сделок может происходить и на неорганизованной основе с помощью рассредоточенных посреднических фирм. Кроме того, в последнее время стал развиваться электронный внебиржевой рынок.

Финансовый рынок как кредитная система представляет собой совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. С другой стороны, это совокупность банков, других кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих свободные денежные средства и предоставляющие их в ссуду.

Основными звеньями современной кредитной системы являются:

- центральный банк, государственные или полугосударственные банки;

- банковский сектор: коммерческие банки, сберегательные банки, инвестиционные банки, ипотечные и специализированные торговые банки;

- специализированные небанковские кредитно-финансовые учреждения: страховые компании, пенсионные фонды, инвестиционные компании, финансовые компании, благотворительные фонды, ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы.

Конечным получателем кредитных денег является реальный сектор экономики. Но возможность получения дохода за счет распределения разности между верхним и нижним пределами процентных ставок породила определенную инфраструктуру финансового рынка. Наряду с банками появилась значительное количество финансовых посредников, которые конкурируют с банками в части привлечения первичных кредитных ресурсов или перепродают ценные бумаги в целях получения своего дохода.

Увеличивающийся спрос на кредитные ресурсы стал причиной появления множества финансовых институтов, создавших информационные связи между временно свободными денежными средствами, появляющимися в экономике, и спросом на них в разных областях хозяйственной деятельности.²

4. Сегментация финансового рынка и формирование процентных ставок

Финансовый рынок в определенной степени понятие обобщенное. На практике оно характеризует обширную систему отдельных видов финансовых рынков с разнообразными сегментами. Понятие финансового рынка настолько многогранно, что без разделения его на сегменты понять принципы его функционирования невозможно.

Сегментация финансового рынка – процесс целенаправленного разделения его видов на индивидуальные сегменты в зависимости от характера финансовых инструментов, которые оборачиваются на рынке.

Каждый сегмент финансового рынка имеет свою характерную специфику и особенности функционирования, собственные правила совершения сделок с финансовыми активами и т.д.

На практике сложилось понимание финансового рынка как трех взаимосвязанных сегментов:

- рынок ценных бумаг;

- рынок кредитов;

- валютный рынок.

Сегменты финансового рынка тесно связаны между собой, что экономически обосновывается движением финансовых потоков и стремлением к уравниванию доходности финансовых инструментов.

Для отечественного финансового рынка характерны следующие черты:

- низкая емкость всех сегментов;

- недостаточная ликвидность сегментов с низкими рисками и низкой доходностью, а также высокими рисками и низкой ликвидностью сегментов рынка, представляющих высокую доходность по вложенным средствам;

- неразвитость сегмента срочных финансовых инструментов, позволяющего страховать (хеджировать) риски потери вложенных средств.

В условиях отдельно взятого государства процентная политика имеет свою уникальную структуру. Основными инструментами процентной политики центрального банка являются базовая ставка рефинансирования и ставки по операциям банка на финансовом рынке. Ставка рефинансирования в ходе эволюции денежно-кредитной системы стала в большей степени индикативным показателем, дающим экономике ориентир стоимости национальной валюты в среднесрочной перспективе. Хотя, конечно, нельзя отрицать тот факт, что ставка рефинансирования имеет значительное влияние на формирование уровня процента в экономике.

Уровень процентной ставки зависит от формы ценной бумаги, определяющей условия кредитного соглашения. Например:

Вексель – безусловное долговое обязательство заплатить определенную сумму в определенный срок. Процентные ставки минимальны.

Облигации – обязательство выплачивать проценты по частям, а основную сумму в конце. Процентные ставки выше.

Акции – никаких финансовых обязательств со стороны акционерного общества, а потому акция подтверждает право акционера на свой страх и риск держать ее для получения дивидендов или продать ее на рынке, чтобы вернуть основную сумму предоставленного акционерному обществу кредита. Доходность максимальна.

Банкноты – никаких обязательств Центрального банка в отношении экономической политики государства в части стабилизации покупательной способности валюты. Реальная доходность отрицательна.

5. Рынок государственных заимствований

Рынок государственных заимствований имеет разные названия, в их числе: рынок государственных облигаций, рынок государственного или национального долга, рынок правительственных займов или рынок государственных инструментов с фиксированной ставкой.

Каждый раз, когда правительство собирается привлечь займы, ему необходимо решить, на какое время ему понадобятся средства. Существуют различные названия периодов заимствования, которые все вместе называются «сроками погашения». Эти сроки могут быть также разбиты на различные временные периоды, каждый из которых имеет свое собственное название.

Для большинства государств самый короткий период времени, на который они привлекают средства, равен трем месяцам. Обычно такие инструменты называются «краткосрочными бумагами». Такие инструменты предлагаются правительствами только первоклассным банкам, которые будут торговать ими только на межбанковском рынке и очень редко – на биржах ценных бумаг.

Краткосрочные займы и облигации со сроком заимствования от одного года до пяти лет обращаются на организованных биржах. Но структура ценообразования по этим инструментам делает их привлекательными только для небольшого круга профессиональных инвестиционных институтов и не представляющими интереса для частных лиц.

Среднесрочные ценные бумаги со сроком погашения от пяти до пятнадцати лет до недавнего времени использовались только в Великобритании и США. Большинство других государств не привлекали средства на периоды более десяти лет. Только недавно Германия и Япония стали выпускать облигации со сроком погашения 20 лет и больше.

И наконец, долгосрочное заимствование – это займы на период вплоть до 30 лет.

В современном мире практически все правительства прибегают к заимствованиям на разные сроки. Эти заимствования оформляются государственными облигациями, сумма обязательств по которым и есть внутренний государственный долг, т.е. долг государства перед обществом.

Размеры и структура государственного внутреннего долга представлены в программе государственных внутренних заимствований РФ, субъектов и муниципальных образований. Программа входит в число документов, представляемых одновременно с проектом бюджета на очередной финансовый год.

Верхний предел государственного внутреннего долга РФ на 1 января 2012 г. установлен в размере 5трлн. 148 млрд. руб.

Динамика государственного внутреннего долга Российской Федерации в 2008-2011 годах представлена в таблице 1³.

Таблица 1. Объем государственного внутреннего долга Российской Федерации (млрд. руб.)

По состоянию на	Объем государственного внутреннего долга РФ, млрд. руб.		Относительно ВВП, %
По состоянию на	всего	в том числе государственные гарантии РФ в валюте РФ	Относительно ВВП, %
01.01.2008	1301,15	46,68	4,0
01.01.2009	1499,82	72,49	3,6
01.01.2010	2094,73	251,36	6,2
01.01.2011	2940,39	472,25	7,6
01.01.2012	4190,55	637,33	8,5⁴

В 2011 году государственный внутренний долг увеличился на 42,52% по сравнению с 2010 годом. Наблюдается также рост показателя, характеризующего отношение внутреннего государственного долга к ВВП, что в свою очередь является причиной роста расходов на обслуживание государственного долга.

К процедуре формирования внутреннего государственного долга предъявляются следующие требования:

1) Эмитентом государственных облигаций должно быть правительство страны, которое должно заниматься первичным размещением своих облигаций.

2) Процентная ставка по таким обязательствам должна соответствовать ходу исполнения доходной части бюджета.

3) Определяя свои процентные ставки, государство тем самым в значительной степени предопределяет и временную стоимость денег, т.е. изменение процентных ставок во времени.

Выделяют следующие формы государственного кредита:

- государственные займы;

- обращение части вкладов населения в государственные займы;

- заимствование средств общегосударственного ссудного фонда;

- казначейские ссуды;

- гарантированные займы.

Государственные займы характеризуются тем, что временно свободные денежные средства физических и юридических лиц привлекаются на финансирование общественных потребностей путем выпуска государственных ценных бумаг: облигаций, казначейских обязательств и др.

Современный внутренний долг РФ в части государственных ценных бумаг состоит из:

- Государственных краткосрочных облигаций (ГКО);

- Облигаций федерального займа с переменным купоном (ОФЗ-ПК), с постоянным купоном доходности (ОФЗ-ПД), с фиксированным купоном (ОФЗ-ФК) и с амортизацией долга (ОФЗ-АД). Все ОФЗ - среднесрочные;

- Государственных сберегательных облигаций с постоянной процентной ставкой (ГСО-ППС), с фиксированной процентной ставкой (ГСО-ФПС);

- Облигаций внутренних облигационных займов (ОВОЗ).

Доходность государственных ценных бумаг в зависимости от срока займа представлена в таблице 2.

Таблица 2. Ставки рынка ГКО-ОФЗ

Дата	Краткосрочная ставка, % годовых	Среднесрочная ставка, % годовых	Долгосрочная ставка, % годовых
01.01.2008	5,67	5,69	6,54
01.01.2009	6,12	7,22	9,01
01.01.2010	3,58	6,16	8,4
01.01.2011	3,99	4,61	7,58
01.01.2012	4,19	6,21	8,15

Структура государственного внутреннего долга Российской Федерации, выраженного в государственных ценных бумагах представлена в таблице 3.

Таблица 3. Государственный долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах (млрд. руб.)

Дата/ Вид долгового обязательства	ОФЗ-ФК	ОФЗ-ПД	ОФЗ-АД	ГСО-ППС	ГСО-ФПС	ОВОЗ	Итого внутр. долг
01.01.2008	51,428	288,415	807,590	10,415	91	0,00	1248,848
01.01.2009	33,828	328,170	882,026	45,415	132,0	0,00	1421,439
01.01.2010	0,00	706,372	863,377	135,415	132,0	0,00	1837,164
01.01.2011	0,00	1338,592	815,584	175,415	132,0	0,00	2461,591
01.01.2012	0,00	1823,701	1079,584	421,150	132,0	90,0	3546,435

Государственный внутренний долг, выраженный в ценных бумагах, по состоянию на 01.01.2012 увеличился по сравнению с 01.01.2011 на 44%. Наибольший удельный вес в общем объеме занимают ОФЗ-ПД (51,4%). Далее следуют ОФЗ-АД (30,5%), ГСО-ППС (11,9%) и ГСО-ФПС (3,7%). Задолженность по облигациям внутренних облигационных займов составила на 1 января 90 млрд. руб. или 2,5% от общего объема долга. ГКО и ОФЗ-ПК в структуре государственного внутреннего долга имеют менее 0,1%.

Процессы формирования, обслуживания и погашения государственного долга оказывают существенное воздействие на развитие системы государственных финансов, объем инвестиций и сбережений, денежную массу, процентные ставки и многие другие макроэкономические параметры. В современных условиях важным фактором, оказывающим воздействие на состояние рынка государственных долговых обязательств, являются доверие кредиторов к проводимой в стране экономической политике.

6. Формирование процентных ставок в банковской сфере

Большое значение имеет формирование процентных ставок в банковской сфере.

Формирование процентной ставки многофакторный процесс, который определяется многими факторами. Среди них: уровень учетной ставки Национального банка, срок предоставления ссуды, особенности обеспечения ссуды, платежеспособность и авторитет заемщика, темпы инфляции, перспективы изменения рыночной конъюнктуры и тому подобное. Совокупность этих факторов будет определять пределы дифференциации кредитного процента.

Главным обстоятельством при определении процентной ставки является установление Центральным Банком учетной ставки процента, по которой он осуществляет рефинансирование коммерческих банков и тем самым предоставляет ориентиры для проведения соответствующей кредитной политики. Российская история становления и развития банковской системы весьма специфична, ставка рефинансирования очень часто меняется, тем самым создает нестабильную экономическую ситуацию в стране. За последние 10 лет ставка рефинансирования уменьшилась с 23 до 8% (табл. 4).

Таблица 4. Ставка рефинансирования Банка России

Период действия	%	Период действия	%
26.12.2011	8	01.12.2008 – 23.04.2009	13
03.05.2011 – 25.12.2011	8,25	12.11.2008 – 30.11.2008	12
28.02.2011 – 02.05.2011	8	14.07.2008 – 11.11.2008	11
01.06.2010 – 27.02.2011	7,75	10.06.2008 – 13.07.2008	10,75
30.04.2010 – 31.05.2010	8	29.04.2008 – 09.06.2008	10,5
29.03.2010 – 29.04.2010	8,25	04.02.2008 – 28.04.2008	10,25
24.02.2010 – 28.03.2010	8,5	19.06.2007 – 03.02.2008	10
28.12.2009 – 23.02.2010	8,75	29.01.2007 – 18.06.2007	10,5
25.11.2009 – 27.12.2009	9	23.10.2006 – 28.01.2007	11
30.10.2009 – 24.11.2009	9,5	26.06.2006 – 22.11.2006	11,5
30.09.2009 – 29.10.2009	10	26.12.2005 – 25.06.2006	12
15.09.2009 – 29.09.2009	10,5	15.06.2004 – 25.12.2005	13
10.08.2009 – 14.09.2009	10,75	15.01.2004 – 14.06.2004	14
13.07.2009 – 09.08.2009	11	21.06.2003 – 14.01.2004	16
05.06.2009 – 12.07.2009	11,5	17.02.2003 – 20.06.2003	18
14.05.2009 – 04.06.2009	12	07.08.2002 – 16.02.2003	21
24.04.2009 – 13.05.2009	12,5	09.04.2002 – 06.08.2002	23