Сделки на товарных биржах
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………
ГЛАВА 1 ВВОДНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ: ПОНЯТИЕ
БИРЖИ ЕЁ ФУНКЦИИ И ВИДЫ……………………………………………………………………
ГЛАВА 2 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРАВИЛ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ. ПОРЯДОК РАЗРЕШЕНИЯ СПОРОВ, ВЫТЕКАЮЩИХ ИЗ СДЕЛОК, ЗАКЛЮЧАЕМЫХ НА БИРЖЕВЫХ ТОРГАХ.………………………………….10
ГЛАВА 3 ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ОСОБЕННОСТИ ЗАКЛЮЧЕНИЯ И ИСПОЛНЕНИЯ БИРЖЕВЫХ СДЕЛОК………………………………………….16
ИССЛЕДОВАТЕЛЬСКАЯ ЧАСТЬ «АНАЛИЗ ПЕРСПЕКТИВ РАЗВИТИЯ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ В РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ» ……………………..22
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………………….32
ВВЕДЕНИЕ
Если рассматривать рынок со стороны субъектов рыночных отношений, то рынок - это совокупность всякой группы людей, вступающих в тесные деловые отношения и заключающих крупные сделки по поводу любого товара. Предметом купли-продажи на рынке могут быть не только товары, но также и объекты интеллектуальной собственности, ценные бумаги, валюта других государств, что позволяет классифицировать рынки по предметному признаку. Выделяют, например, рынок товаров, фондовый рынок, валютный рынок и т.д.
Сделки по купле-продаже могут заключаться различными способами. Одним из таких способов является биржевая торговля.
В ходе человеческой цивилизации первой появилась товарная биржа, где предметом торговли, залога, обмена и других сделок являются вещи, т.е. осязаемые товары в материальной форме. Биржа возникла в ХIII-ХV веках в Северной Италии, но широкое применение в деловом мире получила в ХVI веке в Антверпене, Лионе и Тулузе, затем в Лондоне и Гамбурге. С ХVII века биржи уже действовали во многих торговых городах европейских государств [7 с. 9-10].
В настоящее время биржа представляет собой организованную торговлю оптовой, в том числе международной торговли массовыми товарами , имеющими устойчивые и четкие качественные параметры (товарная биржа, биржа драгоценных металлов), или систематических операций по купле-продаже финансовых ресурсов - валюты и ценных бумаг (фондовая биржа, валютная биржа, фьючерсная биржа). Как хозяйствующий субъект биржа представляет собой помещение для сделок, оказывает расчетные и информационные услуги, дает определенные гарантии и получает комиссионные от сделок.
Биржевая торговля играет большую роль в экономике развитых стран Запада. Что касается Республики Беларусь, то здесь биржевая торговля не получила широкого распространения. Однако ясно, что преодолев все трудности и препятствия, наша страна не только практически реализует эту форму коммерческих отношений, но и сама включится в мировую систему биржевой торговли.
Чтобы рассмотреть роль биржевой торговли в современной мировой экономике, необходимо обязательно обратиться к самой сущности биржевой торговли. Поэтому в данном реферате буду рассмотрены такие аспекты биржевой торговли, как законодательство о биржевой торговле, общие положения и общие понятия биржевую торговли, а также будет приведена лицензия на организацию биржевой торговли и ёе правила.
Таким образом, в целях раскрытия актуальности излагаемой темы мы ставим во главу угла следующую цель, а именно провести исследование, касающиеся изучения природы сделок совершаемых на биржах. Для решения поставленной цели мы ниже изложим основные задачи, среди которых изучение роли и места биржи в современных рыночных отношениях. Правовой анализ специфики и особенностей заключения сделок посредством биржевых торгов. Исследование правил биржевой торговли, анализ споров, вытекающих из сделок заключаемых на бирже.
Особо обратим внимание и на исследовательскую часть данной курсовой работы, в предмет который будет входить анализ перспектив развития биржевой торговли в нашем государстве. Также будет изучен порядок проведения государственных закупок на ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа». Помимо этого будет изложены обоснования необходимости дальнейшего развития биржевой торговли, определены основные проблемы и пути их решения. Изложен анализ статистических показателей заключаемых биржевых сделок. Определены основные перспективные направления биржевой деятельности.
ГЛАВА 1 ВВОДНЫЕ ПОЛОЖЕНИЯ: ПОНЯТИЕ БИРЖИ ЕЁ ФУНКЦИИ И ВИДЫ
Биржи относятся к старейшим структурам рыночной экономики. Появление биржи связывают с г. Брюгге, где в 15 веке на площади возле дома купца ванн дер Бурсе велась торговля. На фамильном гербе купца были изображены три кошелька. Эти кошельки и дали название новому виду субъекта хозяйствования. На многих языках слово "Borse" означает кошелек. Биржа с момента появления в своем развитии прошла ряд этапов, приспосабливаясь к нуждам экономики и постепенно трансформируясь от разновидности оптового рынка реального товара до современного фьючерсного рынка. Предшественниками современной биржи являлись рынки и ярмарки.
Отличительными чертами первых бирж были: регулярность возобновления торгов, привязанность торговли к определенному месту, подчиненность заранее установленным правилам. Первая биржа, механизм торгов на которой был близок к современному, была основана в г. Антверпене в 1531 году. Важным событием в истории биржевого движения стало появление Амстердамской товарной биржи (1608 год). Здесь впервые была организована торговля по образцам товаров, а позднее и по качественным нормам товара, что освобождало от необходимости предоставления самих товаров. На Амстердамской товарной бирже были впервые введены в оборот акции. Примерно в 1720 году на этой бирже получили распространение срочные (фьючерсные) сделки, которые сегодня преобладают в биржевом мире. Первая на территории Беларуси биржа - Минская лесная биржа - открылась в 1906 году.
В настоящее время подавляющая часть биржевых сделок приходится на США (80%). Формирование центров биржевой торговли обусловлено рядом факторов: наличие финансовых ресурсов, развитие инфраструктуры (порты, склады), удобство географического положения, состояние законодательства.
Биржа - форма организованного оптового рынка заменимых товаров, продаваемых по стандартам, образцам, а также рынка ценных бумаг (акций, облигаций) и иностранной валюты. На бирже официально устанавливаются курсы и котировки.
Биржи могут быть универсальными и специализированными, международными и национальными, реального товара, фьючерсными, опционными и смешанными. В Республике Беларусь в зависимости от предмета торгов различают товарную и валютно-фондовую биржи [8 с. 14-17].
Согласно ст. 1 Закона Республики Беларусь от 05.01.2009 N 10-З "О товарных биржах" товарная биржа - юридическое лицо, осуществляющее организацию и регулирование биржевой торговли посредством проведения в заранее определенное время гласных публичных торгов по установленным правилам. Биржевая торговля - деятельность товарной биржи и участников биржевой торговли, в результате которой заключаются биржевые сделки [2].
Товарная биржа осуществляет свою деятельность на основе хозяйственной самостоятельности в соответствии с законодательством и уставом биржи. Товарная биржа вправе осуществлять только деятельность, связанную с организацией и регулированием биржевой торговли, если иное не предусмотрено законодательными актами.
Биржа не имеет права на деятельность, непосредственно не связанную с организацией и проведением биржевой торговли, а также не имеет права вкладывать свой капитал в небиржевые коммерческие структуры. Товарная биржа не может являться участником биржевой торговли и клиентом биржевого брокера. Учредителям (участникам) товарной биржи, которые в силу преобладающего участия в ее уставном фонде, либо в соответствии с заключенным между ними договором, либо иным образом имеют возможность определять решения, принимаемые товарной биржей, запрещается участвовать в биржевых сделках на этой товарной бирже, использовать в собственных интересах, а также разглашать не являющиеся общедоступными сведения об участниках биржевой торговли, о клиентах биржевых брокеров и их деятельности.
Согласно ст. 12.14 КоАП участие служащего биржи в биржевых сделках либо создание им собственных брокерских фирм влекут наложение штрафа в размере от двадцати до пятидесяти базовых величин [1].
Основными задачами товарной биржи являются:
содействие развитию организованного рынка товаров;
повышение эффективности экспорта товаров белорусских производителей и устойчивости их материально-сырьевого обеспечения;
упрощение процедуры поиска продавцов и покупателей товаров;
создание торгового механизма, имеющего максимально прозрачную систему заключения биржевых сделок по установленным правилам.
К основным функциям товарной биржи относятся:
создание условий для проведения биржевых торгов;
проведение биржевых торгов;
регистрация биржевых сделок;
организация экспертизы качества биржевого товара в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи;
выявление спроса и предложения товаров;
котировка цен;
изучение факторов, влияющих на динамику биржевых цен.
В уставе товарной биржи помимо сведений, предусмотренных законодательством, должны быть определены:
порядок принятия правил биржевой торговли товарной биржи;
порядок образования биржевых комитетов и принятия положений о них;
порядок утверждения методики котировки цен с учетом требований законодательства;
порядок создания арбитражной комиссии, утверждения положения о ней и регламента арбитражной комиссии.
В соответствии со ст. 24 Закона Республики Беларусь от 12.03.1992 N 1512-XII "О ценных бумагах и фондовых биржах" (далее - Закон "О ценных бумагах и фондовых биржах") фондовая биржа - это организация с правом юридического лица, созданная для обеспечения профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации для ознакомления всех заинтересованных лиц, регулирования деятельности участников рынка ценных бумаг [3].
Фондовая биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг (Департамент по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь), вправе отменить или рекомендовать изменить любые внутренние документы биржи, если они противоречат законодательству, нарушают принцип равенства участников рынка ценных бумаг или создают угрозу инвестору.
Фондовая биржа может осуществлять деятельность, связанную с обеспечением дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других. Деятельность фондовой биржи не преследует целей получения прибыли.
Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, вправе приостановить деятельность биржи или наложить штраф, если деятельность биржи вступает в противоречие с действующим законодательством.
Фондовая биржа не вправе быть стороной сделки на собственных торгах, кроме случаев первичного размещения через биржу или купли-продажи ее собственных акций.
Целями деятельности биржи являются организация проведения операций на валютном рынке и рынке ценных бумаг и их производными, обеспечение необходимых условий для торговли иностранной валютой, ценными бумагами, определения их курса, осуществления регулярных операций на финансовом рынке.
Устав открытого акционерного общества "Белорусская валютно-фондовая биржа" от 28.07.2011 N 3 также определяет, что деятельность биржи не преследует целей получения прибыли в качестве основной цели своей деятельности.
Предметом деятельности биржи является организация биржевой торговли финансовыми активами, в том числе валютными ценностями и эмиссионными ценными бумагами, за исключением акций закрытых акционерных обществ, обеспечение профессиональным участникам рынка ценных бумаг необходимых условий для торговли ценными бумагами, определения их курса (рыночной цены) и его публикации, регулирование деятельности участников рынка ценных бумаг, обеспечение дополнительных услуг участникам рынка ценных бумаг, таких как хранение, учет и расчеты по ценным бумагам, создание информационных служб, сетей, изданий и других.
Биржа для реализации целей, определенных уставом, осуществляет следующие виды деятельности:
в соответствии с общереспубликанским классификатором видов экономической деятельности Республики Беларусь, утвержденным постановлением Государственного комитета по стандартизации Республики Беларусь от 28.12.2006 N 65 "Об утверждении, введении в действие, изменении и отмене технических нормативных правовых актов в области технического нормирования и стандартизации и общегосударственного классификатора Республики Беларусь":
- деятельность по организации финансовых рынков (код 67111);
в соответствии с перечнем видов деятельности, на осуществление которых требуются специальные разрешения (лицензии), и уполномоченных на их выдачу государственных органов и государственных организаций, - деятельность в области связи:
- деятельность по технической
защите информации, в том числе
криптографическими методами, включая
применение электронной
- профессиональную и биржевую
деятельность по ценным
депозитарная деятельность;
клиринговая деятельность;
деятельность по организации торговли ценными бумагами [4].
Уставный фонд Биржи составляет 48717430230 (сорок восемь миллиардов семьсот семнадцать миллионов четыреста тридцать тысяч двести тридцать) рублей.
Весь уставный фонд Биржи делится на акции равной номинальной стоимости. Общая номинальная стоимость выпущенных акций соответствует размеру уставного фонда.
Выпускается 40939017 (сорок миллионов девятьсот тридцать девять тысяч семнадцать) простых именных акций. Номинальная стоимость одной акции - 1190 (одна тысяча сто девяносто) рублей.
Акции выпускаются в виде записей на счетах после их государственной регистрации.
Биржа вправе по решению Общего собрания акционеров увеличивать или уменьшать размер уставного фонда.
Центральным органом, осуществляющим контроль и надзор за рынком ценных бумаг, назначаются государственные биржевые инспекторы как представители инспекции на бирже. Они уполномочены осуществлять контроль за соблюдением в ходе биржевой деятельности законодательства, касающегося биржи, и имеют право присутствовать на совещаниях биржевых органов [9 с. 24-27].
Центральный орган, осуществляющий контроль и надзор за рынком ценных бумаг, может принять решение о приостановке операций на фондовой бирже, а также котировке отдельных ценных бумаг в случаях, когда имеет место нарушение правил работы биржи, вытекающих из требований Закона "О ценных бумагах и фондовых биржах".
Акционерное общество, получившее лицензию центрального органа, осуществляющего контроль и надзор за рынком ценных бумаг, на право ведения биржевых торгов ценными бумагами, должно в своем наименовании иметь слова "фондовая биржа".
ГЛАВА 2 ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРАВИЛ БИРЖЕВОЙ ТОРГОВЛИ. ПОРЯДОК РАЗРЕШЕНИЯ СПОРОВ. ВЫТЕКАЮЩИХ ИЗ СДЕЛОК ЗАКЛЮЧАЕМЫХ НА БИРЖЕВЫХ ТОРГАХ
Биржа самостоятельно вырабатывает и утверждает порядок совершения сделок в торговом зале, расчетов и учета по сделкам, различные правила и другие документы, связанные с деятельностью биржи. Постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 06.08.2009 N 1039 "О некоторых мерах по реализации Закона Республики Беларусь "О товарных биржах" (далее - постановление N 1039) утверждены Типовые правила биржевой торговли на товарных биржах (далее - Типовые правила биржевой торговли на товарных биржах). Биржи в соответствии с актами законодательства в порядке, определенном уставом, утверждают правила биржевой торговли [5].
В правилах биржевой торговли товарной биржи должны быть определены:
порядок аккредитации юридических лиц Республики Беларусь, иностранных и международных юридических лиц (организаций, не являющихся юридическими лицами) и физических лиц в качестве посетителей биржевых торгов или биржевых брокеров, в том числе порядок заключения договоров на биржевое обслуживание;
порядок регистрации клиентов биржевых брокеров;
порядок принятия участников биржевой торговли в члены товарной биржи, прекращения членства, а также права и обязанности членов товарной биржи;
виды биржевых сделок;
наименования секций;
порядок проведения биржевых торгов;
порядок информирования участников биржевой торговли о предстоящих биржевых торгах;
порядок участия в биржевых торгах участников биржевой торговли;
порядок заключения, регистрации, оформления и учета биржевых сделок;
меры, принимаемые товарной биржей в целях недопущения резкого повышения или понижения уровней цен в течение торгового дня, искусственного завышения или занижения цен (манипулирования ценами);
меры, направленные на обеспечение соблюдения участниками биржевой торговли и клиентами биржевых брокеров законодательства о товарных биржах, правил биржевой торговли товарной биржи, выполнения решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством;
порядок осуществления товарной биржей контроля за исполнением биржевых сделок;
перечень мер, применяемых товарной биржей за нарушение правил биржевой торговли товарной биржи, перечень нарушений, за которые они применяются, а также порядок применения таких мер;
иные положения, регламентирующие биржевую торговлю.
Товары, в отношении которых законодательством установлены фиксированные цены (тарифы), а также имущественные права на объекты интеллектуальной собственности к биржевой торговле не допускаются. Перечень товаров, сделки с которыми юридические лица и индивидуальные предприниматели обязаны заключать на биржевых торгах открытого акционерного общества "Белорусская универсальная товарная биржа", утвержден постановлением Совета Министров Республики Беларусь от 16.06.2004 N 714 "О мерах по развитию биржевой торговли на товарных биржах" [6].
Перечень биржевых товаров, допускаемых к биржевой торговле на товарной бирже, определяется товарной биржей в соответствии с законодательством.
Протоколом Открытого акционерного общества "Белорусская валютно-фондовая биржа" от 05.03.2009 N 7 утверждены Правила листинга ценных бумаг в ОАО "Белорусская валютно-фондовая биржа" (далее - Правила листинга).
Правила листинга определяют процедуры допуска к размещению и обращению на бирже, а также прекращения обращения на бирже следующих ценных бумаг:
акций и облигаций юридических лиц Республики Беларусь (за исключением государственных эмиссионных ценных бумаг и краткосрочных облигаций Национального банка Республики Беларусь);
облигаций местных исполнительных и распорядительных органов Республики Беларусь;
биржевых облигаций.
Кроме того, в соответствии с законодательством Республики Беларусь допускаются к обращению и размещению на бирже ценные бумаги нерезидентов Республики Беларусь.
К обращению на бирже допускаются только ценные бумаги:
- прошедшие листинг, то
есть включенные в
котировальный лист "А" первого уровня;
котировальный лист "А" второго уровня;
котировальный лист "Б";
- включенные в перечень внесписочных ценных бумаг.
Общие требования:
ценные бумаги, эмитируемые резидентами Республики Беларусь, должны быть выпущены и зарегистрированы в соответствии с законодательством Республики Беларусь;
ценные бумаги, эмитируемые нерезидентами Республики Беларусь, должны быть допущены к обращению на территории Республики Беларусь в соответствии с законодательством Республики Беларусь;
эмитенты должны соблюдать требования, установленные законодательством Республики Беларусь, к порядку представления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг.
Специальные требования для ценных бумаг котировального листа "А" первого уровня:
срок деятельности эмитента ценных бумаг с момента его образования - не менее трех лет;
количество акционеров эмитента - не менее 1000 (только для акций);
стоимость чистых активов эмитента ценных бумаг должна составлять не менее 10 млн. евро, нормативный капитал банка должен быть не менее 10 млн. евро;
во владении одного лица должно находиться не более 75% простых именных акций эмитента, за исключением акций, принадлежащих государству (в случае включения в котировальный лист акций);
отсутствие у эмитента убытков по итогам любых двух лет из последних трех;
эмитент должен соблюдать требования к порядку представления информации;
эмитент должен представлять на биржу информацию обо всех существенных событиях, которые могут повлиять на стоимость его ценных бумаг, включенных в котировальный лист "А" первого уровня (внесение изменений и дополнений в проспект эмиссии, важные организационные преобразования у эмитента, информация о том, что одно лицо стало владельцем более 75% простых именных акций этого эмитента и т.п.), не позднее 2 рабочих дней с момента совершения данных событий. Биржевые торги проводятся в порядке, определенном правилами биржевой торговли биржи [10 с. 24-27].
Маклер имеет право:
делать официальные объявления и сообщения по вопросам, связанным с порядком проведения биржевых торгов;
требовать соблюдения участниками биржевой торговли законодательства о товарных биржах, правил биржевой торговли товарной биржи, выполнения решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством;
приостанавливать участие в торговой сессии участника биржевой торговли в случае нарушения им законодательства о товарных биржах, правил биржевой торговли товарной биржи, невыполнения решений органов управления товарной биржи, принимаемых в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством;
подписывать документы, необходимые для ведения учета биржевых сделок, в соответствии с правилами биржевой торговли товарной биржи. Маклер может иметь иные права в соответствии с законодательством и правилами биржевой торговли товарной биржи.
Маклер обязан:
управлять процессом проведения биржевых торгов в соответствии с правилами биржевой торговли товарной биржи;
осуществлять контроль за соответствием размера предоставленного участником биржевой торговли обеспечения исполнения обязательств сумме заключаемых биржевых сделок;
принимать меры по предотвращению наступления обстоятельств, препятствующих нормальному ходу биржевых торгов;
доводить в ходе биржевых торгов до сведения участников биржевой торговли решения органов управления товарной биржи, принимаемые в целях регулирования биржевой торговли в соответствии с законодательством, и иную информацию, связанную с порядком проведения биржевых торгов;
исполнять иные обязанности в соответствии с законодательством и правилами биржевой торговли товарной биржи.
Товарная биржа обязана вести учет биржевых сделок, заключаемых на этой товарной бирже, в порядке, предусмотренном правилами биржевой торговли товарной биржи. Товарная биржа обязана представлять сведения о биржевых сделках, заключаемых на этой товарной бирже, по требованию Министерства торговли Республики Беларусь, а в установленных законодательными актами случаях - иных государственных органов.
Биржевые брокеры обязаны вести учет заключаемых ими биржевых сделок по каждому клиенту биржевого брокера и хранить сведения об этих сделках (в том числе оригиналы договоров с клиентами биржевого брокера, документы, касающиеся заключения и исполнения биржевых сделок, поручения клиентов биржевого брокера, а также документы, подтверждающие их выполнение или невыполнение) в течение пяти лет со дня заключения биржевой сделки.
Биржевые брокеры обязаны представлять сведения о заключенных ими биржевых сделках по требованию Министерства торговли Республики Беларусь, а в установленных законодательными актами случаях - иных государственных органов, а также товарной бирже, на которой заключены такие биржевые сделки, в порядке, установленном этой товарной биржей.
Сведения, составляющие коммерческую тайну товарной биржи, могут передаваться третьим лицам только в случаях, предусмотренных законодательными актами.
Товарная биржа по требованию участника биржевой торговли в случаях, предусмотренных правилами биржевой торговли товарной биржи, обязана организовать экспертизу качества реального товара, выставляемого на биржевые торги и (или) реализованного на биржевых торгах.
Товарная биржа вправе принимать участие в приемке реализованного на биржевых торгах реального товара по количеству и качеству.
На товарной бирже могут заключаться биржевые сделки с предоставлением обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам и без предоставления такого обеспечения.
Способы обеспечения исполнения обязательств по биржевым сделкам определяются товарной биржей в соответствии с законодательством.
Реализация товара на товарной бирже производится по ценам, устанавливаемым по соглашению между участниками биржевой сделки, если иное не предусмотрено законодательными актами [11 с. 25-28].
Товарная биржа принимает меры по недопущению искусственного завышения или занижения цен на биржевые товары (манипулирования ценами).
К искусственному завышению или занижению цен на биржевые товары (манипулированию ценами) могут быть отнесены действия участников биржевой торговли, направленные на изменение биржевой цены товара в целях извлечения прибыли от сделок с этим биржевым товаром или получения иной выгоды путем: