Система вексельного обращени

СОДЕРЖАНИЕ

Введение

Актуальность темы исследования. Ни один из инструментов нынешнего финансового рынка, помимо, одних денег, не может по нашей истории, и значению поспорить с векселем.

Развитие вексельного обращения привело к обесценению всех валютных расчетов: вытеснению из денежного обращения металлов-серебра и золота, подмене бумажными знаками эквивалентов менового оборота.

Безусловность как долгового обязательства, быстрота взыскания по нему и строгость, стали основой образования других видов расчетов и платежей: аккредитивов, банкнот, чеков. На базе векселя также шло развитие разнообразных механизмов рынка ценных бумаг: облигаций, акций, депозитных сертификатов и их производных.

Векселя активно использовались и используются в интернациональных расчетах и внутренних сделках государств. Промышленникам и предпринимателям векселя предоставляют возможность оплачивать собственные приобретения с отсрочкой платежа – существовать средством оформления и обеспечения кредитов как коммерческих, так и банковских. В РФ формирование векселя, как и остальных денежных инструментов, прервалось в 1917 году.

В 1993–1994 г. многие коммерческие банки и денежные инвестиционные организации огласили об эмиссии векселей. Векселя данных учреждений получили признание в качестве довольно достоверного и ликвидного средства кредитования и хранения средств. Российские коммерческие банки сейчас – более открытые и достоверные участники вексельных операций, выступающие сразу в качестве векселедателей и функциональных операторов вексельного рынка. Данному в значимой степени содействует укрепление контролирования и регулировка вексельных операций со стороны Центробанка РФ. Банки налаживают не только вексельный кредит, однако и организовывают взаимоучет векселей. При поддержке вексельного обращения делаются попытки решения неплатежей компаний. В данной работе я рассмотрю вексель как кредитно-расчетный документ, определю суть векселя как денежного инструмента, выполняющий кредитную и расчетную функцию, представлю классификацию векселей и его формы.

Целью данной работы считается анализ передового состояния вексельного рынка в РФ, а так же анализ учета векселей и анализ стоимости финансового векселя.

Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие основные задачи, определившие логику исследования и структуру работы:

1. выявить препятствия развития вексельного рынка,
2. отыскать пути решения данных проблем
3. найти перспективы предстоящего развития вексельного рынка.

Объект исследования - правовые отношения, возникающие по поводу регулирования вексельного обращения в Российской Федерации.

Предмет исследования - механизмы правового регулирования вексельных расчетов на территории нашей страны.

Работа состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной литературы.

Во введении раскрываются актуальность, цель и задачи курсовой работы.

В первой главе работы раскрываются теоретические основы организации вексельного обращения в РФ.

Вторая глава работы посвящена анализу состояния вексельного рынка в РФ.

В третьей главе анализируются проблемы, решения и перспективы развития вексельного рынка.

В заключении излагаются итоговые результаты и выводы работы.

Глава 1. Теоретические основы организации вексельного права в РФ.

1. Вексель как кредитно-расчетный инструмент

Вексель, как инструмент кредитно-расчетных отношений явился результатом многовекового развития товарно-денежного хозяйства. Его происхождение было связано с необходимостью перевода денег из одной местности в другую, а так же при обмене монет, имеющих хождение в одной местности, на денежную единицу другого государства.

Толчком к развитию вексельных отношений послужила практика банкиров, средневековой Италии. Купец, отправляясь на ярмарку и не рискуя брать с собой наибольшую совокупность существующих денег, обращался к своему банкиру, вкладывал деньги и получал от него письмо банкиру с просьбой о выдаче эквивалентной суммы в назначенном месте.

Так появляются три участника вексельных отношений:

1. Ремитент (векселедержатель) – лицо, предъявляющее вексель к оплате и получающее деньги по векселю;

2. Трассант (векселедатель, кредитор) – лицо, выдавшее вексель и дающее приказ об его оплате;

3. Трассат (плательщик, должник) – лицо, которому адресован приказ об оплате

Рис. 1.Участники вексельных отношений

1- Товар или услуги

2- Переводной вексель

3- Вексель для акцепта

4- Акцептованный вексель

5- Приказ векселедателя (трассанта) об уплате по переводному векселю

Вексель, будучи средством оформления кредита в товарной форме, способствует повышению скорости поворота, уменьшению потребности в кредитных ресурсах и денежных средствах в целом, разрешает хозяйственным субъектам применять денежные средства в личных целях.

2. Сущность и классификация векселей

Вексель выполняет две ведущие функции: кредитную и расчетную.

Рассмотрим расчетную функцию векселя. В сущности, позволяя векселедателю рассчитываться, выпускать векселя в обращение, вексель выступает как средство расчетов, т.е., заменяет деньги, высшей целью которых является то, что они могут существовать средством обращения. Наблюдается эволюция: деньги в части заменили бартер, простой перевод, отделив акт реализации от акта покупки, – вексель в части заменил деньги, отделив акт платежа от акта приобретения денег.1

В каждой местности обычно начинается своя мера стоимости. В США мерой стоимости является доллар, в Китае – Юань, в Российской Федерации – рубль.

Согласно критерию эмитента различают:

• Казначейские векселя – краткосрочные долговые обязательства, выпускаемые правительством страны обычно при посредничестве ЦБРФ со сроком погашения, в основном, от 90 до 180 дней;
• Частные векселя – эмитируются корпорациями, финансовыми группами, коммерческими банками.

Вексель может обслуживать чисто финансовые и товарные сделки. Финансовый вексель отражает отношение займа денег векселедателем у векселедержателя под определенные проценты. С Помощью финансового векселя происходит выдача кредита, перечисление в бюджет налогов, получение бюджетного финансирования, заработной платы, и обмен валюты.

Разновидностями этого финансового векселя являются:

• Дружеский вексель – выдается одним лицом другому без намерения векселедателя произвести по нему платеж, а лишь с целью изыскания денежных средств путем взаимного учета данных векселей в банковском учреждении. Обычно дружескими векселями (на равные суммы, сроки) встречно обмениваются два конкретных лица, находящиеся в доверительных отношениях, для того, чтобы потом учесть или отдать под залог в банковском учреждении, получив под него наличные деньги, или сделать взнос за товары.
• Бронзовый вексель – это вексель, за которым не стоит реальная сделка, нет никакого очевидного финансового обстоятельства, при этом хотя бы одно лицо, участвующее в операции является вымышленным. Миссия такого векселя – получить под него деньги в банковском учреждении либо применять для погашения долгов по реальным товарным сделкам или финансовым обязательствам.

Рис. 2. Классификация векселей

В данный момент страны-участники Женевской вексельной конвенции 1930 года (в т. ч. и Россия как правопреемница СССР) используют на своих территориях «Единообразный вексельный закон». Данный закон предполагает два вида векселя: простой и переводной.

Простой вексель представляет собой письменный документ, который содержит простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя заплатить указанную сумму денег в определенный период и в указанном месте векселедержателю или по его приказу другому лицу. В простом векселе с самого начала участвуют два лица:

1) векселедатель, который сам обязуется заплатить по выданному векселю;  

2) векселедержатель, которому принадлежит право на  получение платежа по векселю.

Рис. 3. Оборот простого векселя

Под переводным векселем понимается письменный документ, который включает безусловный приказ векселедателя плательщику заплатить определенную сумму денег в установленное время и в указанном месте векселедержателю или по его приказу другому лицу. Векселедатель обязует оплатить вексель некое лицо, а сам становится гарантом платежа.

Векселедатель называется трассантом, а плательщик – трассатом. В переводном векселе с самого начала участвуют не два, как в простом, а три лица:

1. Векселедатель, переводящий платеж на трассата;

2. Векселедержатель, который имеет право на получение платежа у трассата;

3. Трассат, являющийся плательщиком по векселю.

Рис. 4. Оборот переводного векселя

Благодаря свойству индоссирования, как расчетный инструмент, вексель служит платежным средством, и при платежах подменяет наличные средства.2

После акцепта векселя клиент становится должником по нему, то есть акцептантом, а кредитором в предоставленном случае считается векселедержатель и он так же становится держателем векселя.

В соответствии с этим, кредит оформляется с поддержкой «унифицированного кредитного договора» - векселя.

Обращение векселя имеет единые черты и свои особенности, которые различают его от остальных значимых бумаг.

Особенностью считается то, что в отличие от акций и облигаций, векселя передаются путем совершения передаточной надписи – индоссамента, который подтверждает переход прав по векселю от одного лица к иному.

Индоссамент прежде всего обязан быть постоянным, обычным и ничем не обусловленным. Он помещается на самом векселе либо на аллонже (присоединенному к векселю листе).

Существует несколько видов индоссамента:

• Полный индоссамент – все права связанные с векселем переносит на нового владельца. Он должен быть только полным.
• Частичный индоссамент – лишь часть прав связанных с векселем переносит на нового владельца векселя.
• Бланковый индоссамент – не содержит указание лица, в пользу которого он сделан, или состоит из подписи индоссанта.
• Именной индоссамент – содержит указание лица, в пользу которого он сделан.
• Безоборотный индоссамент – снимает ответственность с векселедателя по неоплаченному и опротестованному в неплатеже векселю, который выполняется с оговоркой «без оборота на меня».
• Оборотный индоссамент – совершается без оговорки «без оборота на меня».
• Индоссамент с оговорками – может заключать оговорки, «как доверенному», «на инкассо», которое имеет ввиду простое задание выполнить процедуры по векселю, «валюта в залог», имеющие ввиду залог векселя, «валюта в обеспечении».

Индоссировать вексель в такой ситуации индоссат может только в порядке препоручения, т.е. с аналогичными оговорками.

• Индоссамент без оговорок – не включает вышеперечисленных оговорок, дающий право индоссировать вексель в обязательном порядке.
• Препоручительский индоссамент – совершается с целью передачи векселя лицу, которое по поручению индоссата проведет те или другие операции по векселю.

Погашение векселя

Векселедержатель должен представить его к платежу в ограниченный срок. Платеж по векселю может быть совершен полностью или частично. Ответ должен быть засвидетельствован публично, совершив акт протеста в неплатеже. Так же он должен быть совершен уполномоченным представителем страны по установленной форме.

             Форма векселя

Вексель является письменным документом. Он должен быть составлен в соответствии с определенными правилами, чтобы иметь юридическую силу. Вексель обладает рядом обязательных реквизитов.

Простой вексель имеет следующие реквизиты:

• Наименование "Вексель", выражается на том языке, на котором составлен документ.
• Простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму.
• Указание срока платежа.
• Указание места платежа.
• Наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен.
• Указание дат и места составления векселя.
• Подпись векселедателя.
• Переводной вексель имеет свои обязательные реквизиты:
• Наименование "Вексель", включается в текст документа, и выражается на том языке, на котором составлен документ.
• Простое и ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму.
• Наименование того, кто должен платить по векселю (плательщика).
• Указание срока платежа.
• Указание места платежа.
• Наименование того, кому или по приказу кого должен быть совершен платеж.
• Указание даты и места составления векселя.
• Подпись векселедателя.

Платеж по векселю

При возможности индоссирования векселя, лишь крайнее лицо считается полноправным собственником ценности, представляемой векселем и потому платеж должен быть сделан не первоначальному кредитору, а векселедержателю.

Для платежа вексель должен быть показан должнику кредитором в поставленный срок, таким образом, видоизменяется общее указание о платеже, требующее, чтоб должник доставил кредитору нужную сумму.

В случае отсутствия должника на месте платежа, платеж может быть сделан обычным лицом, а так же в случае несостоятельности должника в этот период времени.3

Неуплата по предъявленному векселю ведет к протесту: отсутствие и не предъявление протеста ведет к утрате векселем его силы. В интересах вторично ответственных по векселю сторон, хотя, в принципе, вексель обязан быть оплачен полной суммой, векселедатель не имеет права отказаться и от выборочной оплаты по векселю.

Инкассирование векселей

При получении платежей по векселям в срок, банки нередко исполняют поручения векселедержателей. Они берут на себя обязанность по предъявлению векселей в срок плательщику и получению причитающихся по ним платежей. Вексель возвращается должнику, в случае, если поступит платеж. А в случае, если отсутствует платеж то, вексель возвращается кредитору, но с протестом в неплатеже. За последствия, возникшие из-за упущения протеста, соответственно, отвечает банк.

Путем данных сделок банки могут собрать на своих счетах огромные средства и получат их в бесплатное пользование. Вместе с тем, они довольно полезны, так как за инкассо взимается определенная плата.

Домициляция векселей

Банки могут совершать платежи по векселям, по поручению клиента, в установленный период. Данная операция противоположна инкассированию. Клиент сообщает сумму платежа заблаговременно, Домицилируя вексель, т.к. банк не несет никакой ответственности. В противном случае банк отказывает в платеже, и вексель протестуется в установленном порядке против векселедателя.

Глава 2. Анализ состояния вексельного рынка в РФ

3. Анализ состояния вексельного рынка в РФ за 2007-2011 годы

В более обширном понимании вексельный рынок — это отношения по поводу выпуска, обращения и погашения векселей. В узком же понимании вексельный рынок — это рынок купли-продажи, или учета и переучета векселей.

Основные черты вексельного рынка как рынка купли-продажи:

• его участники – векселедержатели и учетные банки;
• в обычных условиях гораздо менее спекулятивный рынок, чем рынок акций или облигаций;
• выражает собой по преимуществу банковский рынок;
• непосредственно доходный рынок для банков как покупателей векселей;
• доход банка по векселю – учетный процент.

Во второй половине 2006 года после активного роста и достижения своих высших исторических показателей в 2007 году наблюдается снижение объемов вексельного рынка. Объем вексельного рынка за первые 8 месяцев уменьшился приблизительно на 8 – 10%, а на начало сентября 2007 года рыночный объем векселей составил около 450 – 460 млрд. руб., что на 8 – 10% ниже чем в начале года. (табл.1).

Таблица 1

Объем в обращении рублевого долгового рынка

Источник: www.bestreferat.ru

За последние 3 года доля вексельного рынка уменьшилась больше чем в 2 раза и составила 16% от объема рублевого долгового рынка в целом, который приблизительно составляет 2,9 трлн. руб. (рис.5). Такое снижение было вызвано сравнительно невысокими темпами роста и снижением вексельного рынка, а так же высокими темпами роста других участков долгового рынка.

Рис.5 Объем в обращении рублевого долгового рынка

Источник: www.bestreferat.ru

Примерно 12,5 - 12,0 млрд. руб. составил, увеличившись на 5 - 8% по сравнению с последним годом, среднедневной оборот по векселям за первые 8 месяцев 2007 года. В среднедневном обороте доля вексельного рынка остается прежним - 40 - 41%.

Расширение круга векселедателей и рост рынка банковских векселей можно объяснить, как объективными, так и субъективными фактами.

На фоне благоприятной макроэкономической ситуации и развития российской экономики в целом, следует упомянуть стремительные темпы роста самой банковской системы. Укрупнение масштаба деятельности банков требовало от них нахождения и использования всех возможных источников финансирования. Также следует отметить, что одним из наиболее примитивных и удобных инструментов привлечения дополнительного финансирования всегда был и остается вексель.

За последние 1,5 – 2 года круг банков – векселедателей расширился за счет кредитных организаций. Высокой доходностью вызван интерес инвесторов к векселям банков. В результате роста их активов и капитала, тенденции к снижению кредитных рисков банков, а так же их лидирующие позиции в своих регионах повышали привлекательность таких вложений.

Снижение объемов банковских векселей стало причиной сокращения вексельного рынка в 2007 году. На 1 июля 2007 года исходя из данных банка РФ были вовлечены средства путем выпуска векселей примерно на 634,26 млрд. руб., в т. ч. рыночных на 513 млрд руб., что составило почти 83% от суммарного объема векселей. При этом около 45 – 50% от объема выпущенных «рыночных» векселей приходится на долю 20 – 25 самых крупных банков – векселедателей, а приблизительно 80% на долю 100 – 130 самых крупных банков-векселедателей.4

Наряду с коммерческими банками большую активность проявляют инвестиционные компании, на долю которых в обороте вексельного рынка приходится не менее 50%. В I полугодии 2007 г. оборот 25 самых крупных вексельных операторов (из числа инвестиционных компаний) составил около 1 291 млрд. руб., а по результатам 2006 г. — более 2,337 трлн. руб. На долю двух крупнейших операторов — «Велес Капитал» и ГК «РЕГИОН» - приходилось около 82% от полного дохода крупнейших операторов -инвестиционных компаний (табл.2). Помимо того, об активности на вексельном рынке можно судить по рейтингу организаторов вексельных программ. В первой половине 2007 г. российские компании (помимо банков) публично выпустили векселя на сумму 15,28 млрд. руб., или 59% от показателя прошедшего года (25,9 млрд. руб. в 2006 г.). ГК «РЕГИОН» стала лидером среди организаторов публичных вексельных займов компаний, разместив около 43% от суммарного объема.

Таблица 2

Крупнейшие операторы рынка векселей в I кв. 2007г.

Источник: www.bestreferat.ru

На вексельном рынке, в начале 2007г., было зарегистрировано обычное сокращение процентных ставок в результате роста рублевой ликвидности и увеличения спроса со стороны инвесторов, которые формировали свои недавние материалы ценных бумаг. Но доходность векселей начала расти только в феврале – марте, с минимальных уровней, зафиксированных в начале года.

В 2007 г., не смотря на слабое государственное регулирование вексельного рынка в целом, правительственными структурами было принято, по крайней мере, 2 решения: первое ограничивает развитие вексельного рынка, а другое, наоборот, содействует росту спроса на векселя.