Собственный капитал организации. 4

     Содержание

Введение

  1. Понятие, структура и источники формирования собственного капитала
  2. Особенности политики формирования и управления собственными финансовыми ресурсами организации
  3. Анализ формирования и использования собственного капитала организации

Заключение

Список  использованной литературы 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     Введение 

       В условиях становления и развития  рыночных отношений предприятия  могут и должны самостоятельно  формировать свои финансовые  ресурсы, основными источниками  которых являются прибыль, средства, полученные от продажи ценных бумаг, паевые и иные взносы акционеров, юридических и физических лиц, а также кредиты и прочие поступления, не противоречащие законодательству.

       Учредитель организации должны  точно знать, за счет каких  сточников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. Для каждого учредителя важно обеспечить своё предприятие необходимыми финансовыми ресурсами. Поэтому анализ наличия, источников формирования и размещения капитала имеет исключительно большое значение. Для осуществления деятельности организации необходимо имущество, наличие которого невозможно без наличия источников его образования – капитала.

       Целью курсовой работы является  изучение структуры собственного капитала. Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

       Определить понятие и сущность  собственного капитала;

       Рассмотреть способы формирования собственного капитала;

       Капитал — одна из фундаментальных  экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием.

       Собственный капитал – это  визитная карточка предприятия.  По величине собственного капитала  можно судить о солидности  предприятия, масштабе его деятельности. Банки при предоставлении ссуд коммерческим организациям обращают внимание, прежде всего на величину их собственного капитала. Только собственный капитал обеспечен имуществом, свободным от долговых обязательств. Капитал является экономическим ресурсом необходимым для осуществления финансово- хозяйственной деятельности предприятия.

1. Понятие, экономическая сущность и структура собственного капитала

     Понятие "капитал" - от латинского capitalis, главный.

      Категория «капитал» – одна из фундаментальных, основополагающих, ключевое понятие  в теории финансов и один из основных объектов управления финансовой деятельностью  хозяйствующего субъекта.

     Понятие "капитал" ассоциируется с понятием "собственность".

     С точки зрения политэкономии капитал  является стоимостью, которая имеет  свойство самовозрастать, принося при  этом дополнительную стоимость.

     Представители классической политической экономии (А.Смит, Д.Рекардо) определили капитал совокупностью  материальных благ, которые удовлетворяют человеческие потребности в увеличении стоимости. То есть капитал ассоциировался со средствами производства.

     Капитал – это стоимость, которая увеличивается, принося доход, то есть это - самовозрастающая стоимость.

     Капитал, который приносит процент, - это капитал-собственность, то есть деньги, которые продаются на рынке капитала. Заемные средства, то есть деньги, предоставленные в кредит функционирующим предприятиям, - капитал-функция. Если капитал-собственность приносит доход в форме процента, то капитал-функция – в форме предпринимательского дохода, то есть часть прибыли на заемный капитал, которая остается после уплаты процента.

     Следовательно, предприятие для обеспечения  хозяйственной деятельности должно владеть капиталом в полном размере.

     Капиталу  присущи следующие характеристики:

  1. Он является основным фактором производства. Выделяют три основных фактора производства, обеспечивающих хозяйственную деятельность производственных предприятий – капитал; землю и другие природные ресурсы; трудовые ресурсы. Среди этих факторов капитал играет решающую роль, так как он объединяет все факторы в единый производственный комплекс.
  2. Характеризует финансовые ресурсы предприятия, которые приносят прибыль. В этом качестве капитал может выступать изолированно от производства – т.е. в форме ссудного капитала, который формирует доходы предприятия не в операционной деятельности, а в финансовой деятельности.
  3. Является главным источником формирования благополучия собственников. Потребляемая часть капитала выходит из его состава, будучи направленной на удовлетворение текущих потребностей его владельцев. Накапливаемая часть призвана обеспечить удовлетворение потребностей его собственников в перспективном периоде.
  4. Является главным показателем рыночной стоимости предприятия. В этом качестве выступает, прежде всего, собственный капитал предприятия, определяющий объем его чистых активов. Величина собственного капитала характеризует также возможность привлечения предприятием заемных средств, обеспечивающих получение дополнительной прибыли. В совокупности с другими факторами, это формирует базу оценки рыночной стоимости предприятия.
  5. Его динамика является важным "барометром" уровня эффективности хозяйственной деятельности предприятия. Темпы роста собственного капитала характеризуют уровень формирования и эффективность распределения прибыли предприятия, а также его способность поддерживать финансовое равновесие за счет внутренних источников.

     Традиционно, по субъектам собственности различают:

     Собственный капитал – общая стоимость средств организации, принадлежащих ей на правах собственности и используемых для формирования определенной части активов.

     Заемный капитал – характеризует привлекаемые для финансирования организации  на возвратной основе денежные средства и другие имущественные ценности.

     Собственный капитал характеризует стоимость  средств предприятия, принадлежащих  ему на правах собственности и  используемых им для формирования части  своих активов. Эта часть активов  представляет собой чистые активы предприятия.

     Собственный капитал – это стоимость всего имущества предприятия после уплаты всех долгов.

     В основе бухгалтерского баланса лежит  следующее уравнение:

     собственный капитал = суммарные активы – суммарные  пассивы =

       внеоборотные активы + оборотные  активы – краткосрочные обязательства – долгосрочные обязательства

     Собственный капитал на конкретную дату можно  посчитать и иначе:

     собственный капитал = первоначальные инвестиции + нераспределенная прибыль

     где нераспределенная прибыль – это  прибыль, реинвестированная в процессе хозяйственной деятельности.

     Собственный капитал характеризуется следующими положительными особенностями:

  1. простота привлечения, то есть увеличение собственного капитала принимается без необходимости получения согласия других хозяйственных субъектов;
  2. более высокая степень генерирования предприятия во всех сферах деятельности;
  3. обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде и снижение риска банкротства.

     Недостатки  собственного капитала:

  1. ограниченность объема привлечения;
  2. последовательность и возможность существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия;
  3. высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками по формированию собственного капитала;
  4. неиспользованные возможности прироста коэффициента, роста собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств.

     Состав  собственного капитала.

     Состав  собственного капитала представлен  в бухгалтерском балансе (форма  №1) и отчете об изменениях капитала (форма №3).

     Схема состава собственного капитала

     

     Общая сумма собственного капитала организации  отражается итогом первого раздела  «Пассива» баланса. Структура статей этого раздела позволяет четко  идентифицировать первоначально инвестированную  его часть, т.е. сумму средств, вложенных собственниками организации в процессе ее создания и накопленную его часть в процессе осуществления эффективной хозяйственной деятельности.

     Основу  первой части собственного капитала организации составляет его уставной капитал – зафиксированная в учредительных документах общая стоимость активов, являющихся взносом собственников (участников) в капитал организации (организации, для которых не предусмотрена фиксированная сумма уставного капитала, отражают по этой позиции сумму фактического взноса собственников в ее уставный фонд).

     Вторую  часть собственного капитала представляют дополнительно вложенный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и некоторые другие его  виды.

     Уставный  капитал, зафиксированный в его  в уставных учредительных документах, составляет основу собственного капитала организации. Он является необходимым условием образования и функционирования юридического лица.

     Уставный  капитал – это выделенные предприятию  или привлеченные им на основаниях, определенных действующим законодательством, финансовые ресурсы в виде денежных средств или вложение в имущество, материальные ценности, нематериальные активы, ценные бумаги, которые закреплены за предприятием на правах собственности. За счет уставного капитала предприятие формирует свои собственные (основные и оборотные) средства.

     Уставный  капитал как главная составляющая собственного капитала выполняет функции:

  1. основополагающая – имущество, внесенное в уставный капитал, составляет имущественную основу для предпринимательской деятельности предприятия при его создании;
  2. регулирующая – определяет часть каждого участника при распределении прибыли и убытков, а также в имуществе предприятия;
  3. долгосрочное финансирование – используется предприятием на протяжении определенного времени;
  4. организационная – определяет организационную структуру, поэтому служит фактором, который влияет на управление обществом;
  5. компенсации понесенных убытков – временные убытки должны погашаться за счет собственного капитала;
  6. кредитоспособность – предоставление кредита на других равных условиях, преимущество предоставляется предприятиям с меньшей кредиторской задолженностью и большим собственным капиталом;
  7. финансирование риска – собственный капитал используется для финансирования рискованных инвестиций, на что могут не согласиться кредиторы;
  8. самостоятельность и власть – размер собственного капитала определяет степень независимости и влияние его собственников на предприятие;
  9. гарантийная – гарантирует выполнение обязательств предприятия перед третьими лицами (контрагентами).

     Уставный  капитал является стартовым капиталом, необходимым предприятию для  осуществления финансово-хозяйственной  деятельности с целью получения  прибыли. Уставный капитал формируется  в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в виде денежных средств, имущественной форме и нематериальных активов. Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и при корректировки его величины требуется перерегистрация учредительных документов.

       Процедура увеличения уставного  капитала может осуществляться  следующими способами: 

      1. За счет имущества Общества;

      2. За счет дополнительных вкладов  участников Общества;

      3. За счет вкладов третьих лиц,  принимаемых в Общество (если  это не запрещено Уставом Общества)[7].

       Для исчисления величины минимального  размера уставного капитала используют  МРОТ (Минимальный Размер Оплаты  Труда), которая равняется: 

      - для ООО составляет 100 МРОТ (10 тыс.  руб.)

      - для ЗАО составляет 100 МРОТ (10 тыс.  руб.)

      - для ОАО составляет 1000 МРОТ (100 тыс.  руб.)

      - для уставного фонда государственного  предприятия должен составлять  не менее чем 5000 МРОТ (= 500 тыс.руб.).[8]

       Согласно Гражданскому кодексу  РФ уставный капитал может  выступать в виде:

     ·Складочного  капитала как совокупность вкладов участников полного товарищества или товарищества на вере;

     ·Паевого  либо неделимого фонда- в производственном кооперативе;

     ·Уставного  капитала- в акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью;

       ·Уставного фонда- в унитарных государственных и муниципальных предприятиях.

     Добавочный  капитал формируется за счет прироста стоимости вне оборотных активов, выявляемого по результатам их переоценки, и суммы разницы между продажной  и номинальной стоимостью акций, вырученной в процессе формирования уставного капитала акционерного общества, в результате продажи акций по цене, превышающей номинальную стоимость.

       Образование добавочных средств  происходит путем: 

      1. Прироста стоимости внеоборотных  активов (основных средств, нематериальных активов, долгосрочных финансовых вложений и прочих капитальных вложений) предприятия в результате переоценки;

      2. Безвозмездно полученного имущества  и денежных средств от юридических  и физических лиц; 

      3. Дополнительной эмиссии акций или повышения номинальной стоимости акций, за счет суммы разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при реализации их по цене, превышающий номинальную стоимость;

      4. Прироста стоимости внеоборотных  активов, созданных за счет  прибыли или фондов предприятия;

      5. Отражения положительных курсовых  разниц по вкладам иностранных  инвесторов в уставные капиталы  российских организаций. 

       Добавочный капитал может образовываться  не только по перечисленным  выше причинам. Что включать в  состав добавочного капитала и как его использовать, решают собственники предприятия, разрабатывающие соответствующие положения. Эти положения должны быть утверждены протоколом общего собрания учредителей, после чего закрепляются приказом об учетной политике. Добавочный капитал в отличие от уставного не подразделяется на доли, внесенные конкретными участниками. Он показывает общую собственность всех участников.

     Резервный капитал создается за счет чистой нераспределенной прибыли на условиях, зафиксированных в уставных документах. Эти средства используются в том случае, когда необходимые затраты не покрываются существующей нераспределенной прибылью (например, на выплату дивидендов по привилегированным акциям), а также на покрытие разницы между номинальной и продажной ценой выпущенных акций. За счет резервного капитала предприятие может покрыть убытки от своей хозяйственной деятельности, а также увеличивать уставный капитал.

     Резервный капитала представляет собой страховой  капитал предприятия, предназначенный  для возмещения убытков от хозяйственной деятельности, а также для выплаты доходов инвесторам и кредиторам, если на этот случай не хватает прибыли. Резервный капитал не может быть использован для других целей. Образование резервного капитала может носить обязательный и добровольный характер. В первом случае он создается в соответствии с законодательством России, а во втором - в соответствии с порядком, установленным в учредительных документах предприятия, или с его учетной политикой. В настоящее время создание резервного капитала является обязательным только для акционерных обществ и предприятий с иностранными инвестициями. Если у организации есть филиалы и представительства, зарегистрированные как налогоплательщики, то они также могут образовывать резервные фонды. Если в учредительных документах не предусмотрен пункт создания резервного фонда, то предприятие не имеет право его создавать. Размеры отчислений в резервный капитал устанавливаются собранием акционеров и фиксируются в учредительных документах организации. При этом акционерные общества и совместные предприятия обязаны придерживаться еще и минимальной его границы. Размер резервного фонда должен быть не менее 15% от уставного капитала предприятия, а для предприятий с иностранными инвестициями не более 25% от уставного капитала.

     Нераспределенная  прибыль – часть чистой прибыли  предприятия, которая остается после  выплаты доходов собственникам  и формирования резервного капитала.

     Финансовым  результатом предприятия, осуществляющего  предпринимательскую деятельность, является прибыль или убыток. Прибыль выступает источником, используемым после обязательных платежей в бюджет на цели, определяемые уставными документами или соответствующими решениями руководства организации и учредителей (акционеров). При получении убытка возникает необходимость изыскания источников его покрытия.

       Прибыль, остающуюся в распоряжении  предприятия после уплаты в  бюджет налога на прибыль, в  бухгалтерском учете принято  называть "нераспределенной прибылью". Нераспределенная прибыль представляет  собой сумму чистой прибыли, которая не была распределена в виде дивидендов между акционерами организации.

       Нераспределенная прибыль отчетного  года используется на выплату  дивидендов учредителям и на  отчисления в резервный фонд (при  его наличии). В соответствии со своей учетной политикой организация может принять решение об использовании прибыли, оставшейся в распоряжении предприятия, на финансирование своих плановых мероприятий.

       Эти мероприятия могут носить  производственный характер в  случае направления денежных средств на развитие и расширение производства, модернизацию используемого оборудования, и непроизводственный характер в случае использования денежных средств на мероприятия социального характера и материальную поддержку работников организации, и другие цели, не связанные с производством продукции, либо долгосрочными или финансовыми вложениями организации.

       Целевое финансирование – это  средства, предназначены для обобщения   информации о движении средств, предназначенных для осуществления   мероприятий целевого назначения, средств, поступивших от других   организаций и лиц, бюджетных средств.  
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     2. Особенности политики формирования  и управления собственными финансовыми ресурсами организации 

     Основным  источником пополнения собственного капитала - является прибыль предприятия, за счет которой создаются фонды  накопления, потребления и резервный. Может быть остаток нераспределенной прибыли, который до ее распределения используется в обороте предприятия, а также выпуск дополнительных акций.

        Управление собственным капиталом  связано не только с обеспечением  эффективного использования уже  накопленной его части, но и  с формированием собственных  финансовых ресурсов, обеспечивающих предстоящее развитие организации. В процессе управления формированием собственных финансовых ресурсов они классифицируются по источникам этого формирования. Состав основных источников формирования собственных финансовых ресурсов организации можно представить следующим образом.

       

     В составе внутренних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит прибыли, остающейся в распоряжении организации, – она  формирует основную часть его  собственных финансовых ресурсов, обеспечивая прирост собственного капитала, а соответственно и рост рыночной стоимости организации. Определенную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, особенно организациях с высокой стоимостью используемых собственных основных средств и нематериальных активов; однако сумму собственного капитала организации они не увеличивают, а лишь являются средством его реинвестирования. Прочие внутренние источники не играют заметной роли в формировании собственных финансовых ресурсов организации.

     В составе внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов основное место принадлежит привлечению  организацией дополнительного капитала путем дополнительной эмиссии и  реализации акций или путем дополнительных взносов средств в уставный фонд. Для отдельных организаций одним из внешних источников формирования собственных финансовых ресурсов может являться предоставляемая им безвозмездная финансовая помощь. В число прочих внешних источников входят бесплатно передаваемые организации материальные и нематериальные активы, включаемые в состав его баланса.

     Значительный  удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные  отчисления от используемых собственных  основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

     Основной  долей в составе внешних источников формирования собственного капитала является дополнительная эмиссия акций. Государственным  предприятиям может быть оказана  безвозмездная помощь со стороны  государства. К числу прочих внешних  источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

     Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги и др. Он подразделяется на долгосрочный (более года) и краткосрочный (до года).

     По  форме привлечения заемные средства могут быть в денежной форме и  других видах; по источникам привлечения  они делаться на внешние и внутренние; по форме обеспечения – обеспеченные залогом или закладом, обеспеченные поручительством или гарантией и необеспеченные.

     При формировании структуры капитала необходимо учитывать особенности каждой его  составляющей.

     Собственный капитал характеризуется простотой  привлечения, обеспечением более устойчивого финансового состояния и снижения риска банкротства. Необходимость в нем обусловлена требованиями самофинансирования предприятий. Он является основой их самостоятельности и независимости. Особенность собственного капитала состоит в том, что он инвестирует на долгосрочной основе и подвергается наибольшему риску. Чем выше его доля в общей сумме капитала и меньше доля заемных средств, тем выше буфер, который защищает кредиторов от убытков, а следовательно, меньше риск потери их капитала.

     Однако нужно учитывать, что собственный капитал ограничен в размерах. Кроме того, финансирование деятельности предприятия только за счет собственных средств не всегда выгодно для него, особенно в тех случаях, когда производство имеет сезонный характер. Тогда в отдельные периоды будут накапливаться большие средства на счетах в банке, а в другие их будет недоставать. Следует также иметь в виду, что если цены на финансовые ресурсы невысокие, а предприятие может обеспечить более высокий уровень отдачи на вложенный капитал, чем платит за кредитные ресурсы, то, привлекая заемные средства, оно может усилить свои рыночные позиции и повысить рентабельность собственного (акционерного) капитала.

     В то же время если средства предприятия  созданы в основном за счет краткосрочных обязательств, то его финансовое положение будет неустойчивым, так как с капиталами краткосрочного использования необходима постоянная оперативная работа, направленная на контроль за их своевременным возвратом и привлечение в оборот на непродолжительное время других капиталов. К недостаткам этого источника финансирования следует отнести также сложность процедуры привлечения, высокую зависимость ссудного процента от конъюнктуры финансового рынка и увеличение в связи с этим риска снижения платежеспособности предприятия. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3. Анализ формирования и использования собственного капитала организации (на примере ЗАО «Ариада»)

Оценка  состава и структуры собственного капитала организации

        В современных условиях структура  капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д.

        Собственный капитал ЗАО «Ариада» представляет собой с одной стороны чистую стоимость имущества, определяемую как разницу между стоимостью активов организации и его обязательствами, а с другой стороны – это совокупность уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли (непокрытого убытка). Собственный капитал отражен в третьем разделе баланса.

        Бухгалтерский баланс за 2006, 2007 и 2008 гг., а также отчет о прибылях и убытках за три года представлены в приложениях.

        Анализ структуры собственного  капитала преследует следующие  основные цели:

- выявить  основные источники формирования  собственного капитала и определить  последствия их изменений для  финансовой устойчивости предприятия;

- определить  правовые, договорные и финансовые  ограничения в распоряжении текущей  и нераспределенной прибыли. 

        Анализ источников формирования  и размещения капитала имеет  очень большое значение при  изучении исходных условий функционирования  предприятия и оценке его финансовой устойчивости.

        Состояние и изменение собственного  и заемного капитала имеет  важное значение для инвесторов. Динамика источников имущества  предприятия представлена в таблице  1