Собственный капитал организации, его создание, изменения и эффективность использования

28

Министерство образования и науки Российской Федерации

Федеральное агентство по образованию

ГОУ ВПО Нижегородский коммерческий институт

Факультет экономики

Кафедра финансов и кредита

Допустить к защите

Руководитель__________

"___" ___________200__г.

К У Р С О В А Я Р А Б О Т А

по дисциплине

"Финансы предприятий"

Тема: "Собственный капитал организации, его создание,

изменения и эффективность использования"

Выполнила

студентка группы 3-ЭМ

Ваняева В.С.

Научный руководитель

Корнюшина М.А.

Нижний Новгород

2010

Оглавление

Введение………………………………………………………………………...3

Глава 1. Сущность, значение и эффективность собственного капитала организации……………………………………………………………………..5

1.1   Экономическая сущность собственного капитала……………………….5

1.2   Значение собственного капитала………………………………………….6

1.3   Состав собственного капитала…………………………………………….8

1.4   Использование собственного капитала………………………………….10

Глава 2. Структура собственного капитала организации и анализ ее динамики………………………………………………………………………14

2.1 Структура собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»………….14

2.2 Анализ изменения структуры собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»…………………………………………………………………………16

2.3 Собственный оборотный капитал ОАО «Эдельвейс Групп»…………..18

Глава 3. Эффективность использования собственного капитала организации и возможности ее повышения…………………………………21

3.1 Эффективность использования собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»……………………………………………………………21

3.2 Предложения по повышению эффективности собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»……………………………………………………..25

Заключение…………………………………………………………………….26

Список использованной литературы………………………………………...28

Приложения…………………………………………………………………...29

Введение

Развитие рыночных отношений в обществе привело к появлению целого ряда новых экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал. Капитал является основой деятельности любого хозяйствующего субъекта.

В начале деятельности организация формирует свой капи­тал, в дальнейшем она должна постоянно следить за его достаточ­ностью, принимать меры для поддержания и наращивания его величи­ны, то есть осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Собственный капитал – это важный показатель деятельности предприятия, так как показывает, что у предприятия есть соответствующие гарантии. Это очень важно для инвесторов, а также для партнеров, работников и других участников деятельности организации. В настоящее время многие крупнейшие фирмы мира публикуют свою финансовую отчетность (в том числе и о движении капитала) в печати, в информационных технологиях.

Целью курсовой работы является проведение анализа собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп», а также разработка предложений по повышению эффективности использования капитала данной организации. Для достижения цели необходимо будет решить следующие задачи:

1)       Определить понятие и экономическую сущность собственного капитала организации

2)       Определить состав собственного капитала и его структуру

3)       Определить эффективность использования собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»

Для написания работы использовались данные годовой отчетности ОАО «Эдельвейс Групп», а именно Бухгалтерский баланс (Приложение 1), Отчет и прибылях и убытках (Приложение 2), Отчет об изменениях капитала (Приложение 3), Пояснительная записка к годовой отчетности (Приложение 4)

Глава 1. Сущность, значение и эффективность собственного капитала

1.1        Экономическая сущность собственного капитала

Капитал организации можно рассматривать с нескольких точек зрения. Во-первых, это имущество организации, а во-вторых капитал представляет собой разницу между активами и пассивами. Любая организация, занимающаяся производственной, торговой или иной коммерческой деятельностью, должна обладать определенным капиталом:

             Материальными ценностями;

             Денежными средствами;

             Финансовыми вложениями;

             Затратами на приобретение каких-либо прав и привилегий.

Собственный капитал организации (предприятия) характеризует общую стоимость средств организации, принадлежащих ей на праве собственности, гарантирующих интересы ее кредиторов и используемых им для формирования определенной части активов. Эта часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия.

В соответствии с п.66 Положения по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденного Приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н (с последующими изменениями и дополнениями), в составе собственного капитала организации учитываются уставный (складочный), добавочный и резервный капитал, нераспределенная прибыль и прочие резервы.

Собственный капитал организации отражается в третьем разделе баланса организаций «Капитал и резервы».

  Прирастает собственный капитал в основном за счет полученной прибыли, направленной (реинвестированной) на развитие организации.

  Уменьшают собственный капитал в основном получаемые в результате финансово-хозяйственной деятельности убытки.

По составу и структуре капитала и резервов организации можно дать качественную характеристику собственного капитала и оценить деятельность ее менеджеров, экономистов, финансистов и других специалистов.

1.2. Значение собственного капитала

Финансовая политика предприятия является узловым моментом в наращивании темпов его экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с ее жестокой конкуренцией. Большое значение имеют показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.

Учет собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости.

Динамика изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала.

Кроме того, величина собственного капитала интересует кредиторов, партнеров, инвесторов и других, т.к. она показывает возможность предприятия расплачиваться за полученные материалы или основные средства, за аренду, за произведенные работы, оказанные услуги, по различным кредитам и займам и по другие обязательствам.

Исходя из природы и экономического содержания собственного капитала, можно выделить следующие его функции:

• оперативная — связана с поддержанием непрерывности деятельности организации (предприятия);

• защитная (абсорбирующая) — направлена на защиту капитала кредиторов и возмещение (поглощение) убытков организации;

• распределительная — связана с участием в распределении полученной прибыли;

• регулирующая — определяет возможности и масштабы привлечения заемных источников финансирования, а также участия отдельных субъектов в управлении организацией.

Собственный капитал имеет положительные особенности:

1. Простота привлечения, так как решения, связанные с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более высокая способность генерирования прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечение финансовой устойчивости развития предприятия, его платежеспособности в долгосрочном периоде, а соответственно и снижение риска банкротства.

Но также имеются и отрицательные стороны собственного капитала:

1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в сравнении с альтернативными заемными источниками формирования капитала.

3. Неиспользуемая возможность прироста коэффициента рентабельности собственного капитала за счет привлечения заемных финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

1.3. Состав собственного капитала

Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и прочих резервов (рис.1).

Рис. 1

Уставный капитал — это сумма средств учредителей для обеспечения уставной деятельности. На государственных предприятиях – это  стоимость имущества, закрепленного государством за предприятием на правах полного хозяйственного ведения; на акционерных предприятиях – это номинальная стоимость акций; для обществ с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников; для арендного предприятия – сумма вкладов его работников и т.д.

Уставный капитал формируется в процессе первоначального инвестирования средств. Вклады учредителей в уставный капитал могут быть в имущественной форме, в виде денежных средств и нематериальных активов, величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, и корректировка его величины требует перерегистрации учредительных документов. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.

Резервный капитал создается в соответствии с законодательством или в соответствии с учредительными документами предприятия. Он выступает в качестве страхового фонда для возмещения возможных убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли для выкупа акций, погашения облигаций, выплаты процентов и т.д. По его величине судят о запасе финансовой прочности предприятия. Его отсутствие или недостаточная величина рассматривается как фактор дополнительного риска вложения капитала в предприятие.

В Гражданском кодексе РФ предусмотрено требование о том, что, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов (но не меньше минимальной величины). Формирование резервного капитала является обязательным для акционерных обществ, его минимальный размер не должен быть менее 5% от уставного капитала.

Добавочный капитал как источник средств предприятия, образуется в результате переоценки отдельных статей внеоборотных активов, а также за счет эмиссионного дохода. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

Нераспределенная прибыль – чистая прибыль (или ее часть), которая используется на накопление имущества предприятия либо направляется на пополнение оборотных средств и другие нужды. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала. В конце года неиспользованная ее часть присоединяется к остатку нераспределенной прибыли прошлых лет.

К прочим резервам относятся резервы, которые создаются на предприятии в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость и издержки обращения. Субсидии и поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций и физических лиц.

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

1.4. Использование собственного капитала

Предприятие использует свой уставный капитал на формирование основного и оборотного капитала, которые находятся в процессе непрерывного движения, принимая различные формы в зависимости от стадии кругооборота. Деление капитала на основной и оборотный связано с характером их кругооборота и формой участия в создании готовой продукции.

Основной капитал – часть активов организации, вложенная в основные средства, незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения.

Основные средства – это средства, вложенные в основные производственные фонды: материально-вещественные ценности, относящиеся к средствам труда и используемые в процессе производства в течение периода, превышающего 12 месяцев , или имеющие стоимость на дату приобретения выше стократного установленного законом размера минимальной месячной оплаты труда за единицу независимо от срока их полезного использования.

Кругооборот основных средств включает:

             Износ основных средств

             Начисление амортизации

             Накопление средств для полного восстановления

             Замену основных средств путем финансирования реальных прямых инвестиций.

Незавершенные долгосрочные инвестиции – затраты на приобретение оборудования  и вложения в незавершенное строительство, которые еще не могут быть использованы в хозяйственной деятельности и на которые еще не начисляется амортизация.

Нематериальные активы – активы, не имеющие физической, осязаемой формы, их приобретение связано с долгосрочными вложениями, кругооборот которых аналогичен кругообороту основных средств.

Долгосрочные финансовые вложения – затраты на долевое участие в уставном капитале других предприятий, вложения в ценные бумаги разного вида на долгосрочной основе, стоимость имущества, переданного в аренду на праве финансового лизинга.

Оборотный капитал (оборотные средства) – часть капитала предприятия, вложенная в его текущие активы. Часть оборотного капитала авансирована в сферу производства и формирует оборотные производственные фонды, другая его часть находится в сфере обращения и образует фонды обращения.

Оборотные производственные фонды по вещественному содержанию представляют собой предметы труда, а также орудия труда, учитываемые в составе малоценных и быстроизнашивающихся предметов. Оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на стоимость готовой продукции, изменяя первоначальную форму в течение производственного цикла.

Фонды обращения, хотя и не участвуют в процессе производства, но необходимы для обеспечения единства производства и обращения. К ним относятся: готовая продукция на складе, товары отгруженные, денежные средства в кассе предприятия и на счетах в коммерческих банках, дебиторская задолженность, средства в расчетах. Характер и сфера их функционирования создают предпосылки для выделения их в самостоятельное понятие «фонды обращения».

Первоначально в момент создания предприятия формирование оборотных средств происходит за счет уставного капитала. В процессе финансово-хозяйственной деятельности источниками пополнения оборотных средств являются: прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, постоянная минимальная кредиторская задолженность, банковский и коммерческий кредит.

Основным источником пополнения собственного капитала является прибыль предприятия (рис. 2).

Рис. 2

Если предприятие убыточное, то собственный капитал уменьшается на сумму полученных убытков. Значительный удельный вес в составе внутренних источников занимают амортизационные отчисления от используемых собственных основных средств и нематериальных активов. Они не увеличивают сумму собственного капитала, а являются средством его реинвестирования. К прочим формам собственного капитала относятся доходы от сдачи в аренду имущества, расчеты с учредителями и др. Они не играют заметной роли в формировании собственного капитала предприятия.

Основную долю в составе внешних источников формирования собственного капитала занимает дополнительная эмиссия акций. Государственным предприятиям может быть оказана безвозмездная финансовая помощь со стороны государства. К числу прочих внешних источников относятся материальные и нематериальные активы, передаваемые предприятию бесплатно физическими и юридическими лицами в порядке благотворительности.

Глава 2. Структура собственного капитала организации и анализ ее динамики

2.1 Структура собственного капитала предприятия ОАО «Эдельвейс Групп»

Для анализа собственного капитала используются данные бухгалтерского баланса ОАО «Эдельвейс Групп» (Приложение 1) и отчета о прибылях и убытках (Приложение 2).

Открытое акционерное общество «Эдельвейс Групп» создано в результате реорганизации в форме слияния ОАО «Эдельвейс», ОАО «Хайринг Групп» и ОАО «Казанский Торговый Дом» на основании договора о слиянии ОАО «Эдельвейс», ОАО «Хайринг Групп», ОАО «Казанский Торговый Дом» от 11.01.2007г.

Основными видами деятельности являются:

             деятельность агентств по операциям с недвижимым имуществом;

             управление недвижимым имуществом;             

             сдаче внаем собственного недвижимого имущества и др.

Среднегодовая численность работающих за отчетный период составила 21 человек. (Приложение 4)

В современных условиях структура капитала является тем фактором, который оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия — его долгосрочную платежеспособность, величину дохода, рентабельность деятельности. Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации. Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок. Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала. Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их цена, степень риска, возможные направления использования и т. д.

Структура собственного капитала характеризует удельный вес каждой статьи в общем его объеме. На структуру данного капитала акционерного общества влияют как внутренние, так и внешние факторы. Внутренние факторы (состояние менеджмента) находятся под контролем ее руководства. Внешние факторы целесообразно максимально учитывать при формировании целевой структуры собственного капитала. К ним, в частности, относятся: состояние финансового рынка, налоговая и денежно-кредитная политика государства и т. д. Структура собственного капитала изучается за ряд отчетных периодов (кварталов, лет), и составляется прогноз на будущее. Структура собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп» рассчитана в таблице 1.

Таблица 1

Структура собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»

Таким образом, доля собственного капитала акционерного общества на начало периода составила 69,17 %, а на конец периода – 86,49%. Доля уставного капитала поднялась с 45,78 % до 52,79%. Также увеличилась структура добавочного капитала и нераспределенной прибыли. А вот доля резервного капитала снизилась с 0,85 % до 0,81%.

Иллюстрация изменений структуры собственного капитала находится в следующей диаграмме (рис.3).

Рис. 3

2.2 Анализ изменения структуры собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп»

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели: выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия; определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и нераспределенной прибылью; оценить приоритетность прав на получение дивидендов; выявить приоритетность прав собственников при ликвидации предприятия.

Анализ изменения структуры собственного капитала акционерного общества проведен с помощью формы №3 «Отчет об изменении капитала» (Приложение №3) в таблице 2.

Таблица 2

Изменение структуры собственного капитала ОАО «Эдельвейс Групп».