Собственный капитал предприятия. 6

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ. 4

1.1. Экономическая сущность капитала предприятия. 4

1.2. Состав собственного капитала и особенности формирования собственных финансовых ресурсов предприятия 10

1.3.Состав  заемного капитала предприятия  и механизм его привлечения 16

1.4. Оптимизация  структуры капитала 19

2. ОБЩАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ  ООО «ГАЛИО». 24

2.1. Общая характеристика деятельности ООО «Галио». 24

2.2. Исследование имеющейся структуры капитала на предприятии. 25

3. ФОРМИРОВАНИЕ НАПРАВЛЕНИЙ РАЗВИТИЯ ООО «ГАЛИО» 33

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМЫХ ИСТОЧНИКОВ: 38

ВВЕДЕНИЕ

Капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных фирмой в оборот с целью получения дохода от этого оборота.

Зачастую, на практике капитал  предприятия рассматривается как  нечто производное, как показатель, играющий второстепенную роль, при  этом на первое место, как правило, выносится  непосредственно сам процесс  деятельности предприятия. В связи  с этим принижается роль капитала, хотя именно капитал и является объективной  основой возникновения и дальнейшей деятельности предприятия. Поскольку  доход, прибыль, приносит именно использование  капитала, а не деятельность предприятия  как таковая.

В условиях рынка постоянно  возникает вопросы, требующие решения. Успех предприятия определяется как общими условиями хозяйствования, так и умением руководителя эффективно использовать производственные факторы.

Чаще всего под капиталом  подразумевают все три основных вида его: финансовый, производительный и товарный. Нередко капиталом  называют большие суммы наличных денег, накопленное богатство, имущество  в натуральном, т.е. вещественном, выражении  или суммы средств, находящиеся  в распоряжении предприятия и  т.д.

Объектом исследования является ООО «Галио».

Предметом исследования является капитал предприятия.

Целью данной курсовой работы разработать рекомендации по ООО «Галио» на основе анализа финансовой деятельности предприятия и требований законодательных и нормативных актов.

Задачами курсовой работы являются:

- овладение методологией анализа соответствующих аспектов финансовой деятельности предприятия;

-  проведение анализа  финансовых результатов деятельности  и оценки финансово-экономического  состояния ПК «Благоустройство»;

- разработка для ПК  «Благоустройство» путей повышения  финансовой стойкости, динамики, структуры источников финансирования, способности рассчитаться с долговыми обязательствами.

При разработке теоретических  вопросов были использованы

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФОРМИРОВАНИЯ КАПИТАЛА ПРЕДПРИЯТИЯ.

1. Экономическая сущность капитала предприятия.

Капитал – главная экономическая  база создания и развития предприятия. В процессе своего функционирования капитал обеспечивает интересы государства, собственников и персонала. С  позиции финансового менеджмента  капитал предприятия характеризует  общую стоимость средств в  денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов.

Капитал одна из наиболее используемых в финансовом менеджменте экономических  категорий. Он является базой создания и развития предприятия и в  процессе функционирования обеспечивает интересы государства, собственников  и персонала. Всякая организация, ведущая  производственную или иную коммерческую деятельность должна обладать определенным капиталом, представляющим собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления  его хозяйственной деятельности.

С одной стороны капитал  предприятия характеризует общую  стоимость средств в денежной, материальной и нематериальной формах, инвестированных в формирование его активов . При этом характеризуется  направление вложения средств.

С другой стороны, если рассматривать  источники финансирования, можно  отметить, что капитал это возможность  и совокупность форм мобилизации  финансовых ресурсов для получения  прибыли.

Рассматривая экономическую  сущность капитала предприятия, следует  отметить такие его характеристики как:

1. Капитал предприятия  является основным фактором производства. В системе факторов производства (капитал, земля, труд) капиталу  принадлежит приоритетная роль, т.к. он объединяет все факторы  в единый производственный комплекс.

2. Капитал характеризует  финансовые ресурсы предприятия,  приносящие доход. В данном  случае он может выступать  изолированно от производственного  фактора в форме инвестированного  капитала.

3. Капитал является главным  источником формирования благосостояния  его собственников. Часть капитала  в текущем периоде выходит  из его состава и попадает  в «карман» собственника, а накапливаемая  часть капитала обеспечивает  удовлетворение потребностей собственников  в будущем.

4. Капитал предприятия  является главным измерителем  его рыночной стоимости. В этом  качестве выступает прежде всего  собственный капитал предприятия,  определяющий объем его чистых  активов. Наряду с этим, объем  используемого собственного капитала  на предприятии характеризует  одновременно и потенциал привлечения  им заемных финансовых средств,  обеспечивающих получение дополнительной  прибыли. В совокупности с другими  факторами формирует базу оценки  рыночной стоимости предприятия.

5. Динамика капитала предприятия  является важнейшим показателем  уровня эффективности его хозяйственной  деятельности. Способность собственного  капитала к самовозрастанию высокими  темпами характеризует высокий  уровень формирования и эффективное  распределение прибыли предприятия,  его способность поддерживать  финансовое равновесие за счет  внутренних источников. В то же  время, снижение объема собственного  капитала является, как правило,  следствием неэффективной, убыточной  деятельности предприятия.

Капитал предприятия характеризуется  многообразием видов и систематизируется  по следующим категориям:

1. По принадлежности предприятию  выделяют собственный и заемный  капитал.

Собственный капитал характеризует  общую стоимость средств предприятия, принадлежащих ему на праве собственности  и используемых им для формирования определенной части активов. Эта  часть актива, сформированная за счет инвестированного в них собственного капитала, представляет собой чистые активы предприятия. Собственный капитал  включает в себя различные по своему экономическому содержанию, принципам  формирования и использования источники  финансовых ресурсов: уставный, добавочный, резервный капитал. Кроме того, в  состав собственного капитала, которым  может оперировать хозяйствующий  субъект без оговорок при совершении сделок, входит нераспределенная прибыль; фонды специального назначения и  прочие резервы. Также к собственным  средствам относятся безвозмездные  поступления и правительственные  субсидии.

Величина уставного капитала должна быть определена в уставе и  других учредительных документах организации, зарегистрированных в органах исполнительной власти. Она может быть изменена только после внесения соответствующих  изменений в учредительные документы.

Добавочный капитал включает стоимость имущества, внесенного учредителями (акционерами) сверх зарегистрированной величины уставного капитала; суммы, образующиеся в результате изменений  стоимости имущества при его  переоценке; другие поступления в  собственный капитал предприятия.

Резервный капитал это  часть собственного капитала, выделяемого  из прибыли организации для покрытия возможных убытков и потерь. Величина резервного капитала и порядок его  образования определяются законодательством  Украины и уставом организации.

Нераспределенная прибыль  основной источник накопления имущества  предприятия или организации. Это  часть валовой прибыли, оставшаяся после уплаты налога на прибыль в бюджет и отвлечения средств за счет прибыли на другие цели.

Фонды специального назначения характеризуют чистую прибыль, направленную на производственное развитие и расширение предприятия, а также на мероприятия  социального характера.

К прочим резервам относятся  резервы, которые создаются на предприятии  в связи с предстоящими крупными расходами, включаемыми в себестоимость  и издержки обращения. Субсидии и  поступления образуются в результате специальных ассигнований из бюджета, внебюджетных фондов, других организаций  и физических лиц.

Все собственные средства в той или иной степени служат источниками формирования средств, используемых организацией для достижения поставленных целей.

В составе собственного капитала могут быть выделены две  основные составляющие: инвестированный  капитал, т.е. капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный  капитал, т.е. капитал, созданный на предприятии сверх того, что первоначально  авансировано собственниками.

Инвестированный капитал  включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости  акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе  уставным капиталом, вторая добавочным капиталом (в части полученного  эмиссионного дохода), третья добавочным капиталом (в части безвозмездно полученного имущества) или фондом социальной сферы.

Накопленный капитал находит  свое отражение в виде статей, возникающих  в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи).

Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала один нераспределенная прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования  каждой его статьи существенно отличаются.

Все статьи собственного капитала формируются в соответствии с  законодательством Украины, учредительными документами и учетной политикой. Действующее законодательство определяет обязанность акционерного общества создавать два фонда уставный и резервный. Иного обязательного перечня фондов, которое должно создавать общество, а также нормативы отчислений в них, законодательство не содержит. Вопросы использования резервного и ихных фондов общества относятся к исключительной компетенции совета директоров общества.

Заемный капитал общества характеризует привлекаемые для  финансирования развития предприятия  на возвратной основе денежные средства или другие имущественные ценности.

Источники заемного капитала можно разделить на две группы долгосрочные и краткосрочные.

К долгосрочным в украинской практике относятся те заемные источники, срок погашения которых превышает двенадцать месяцев. В зарубежной практике заемные источники, выдаваемые на срок от одного до пяти лет, считаются среднесрочными.

К краткосрочному заемному капиталу можно отнести кредиты, займы, а также вексельные обязательства  со сроком погашения менее одного года; кредиторскую и дебеторскую  задолженности.

2. По формам инвестирования  различают капитал в денежной, материальной и нематериальной  формах, используемый для формирования  уставного капитала предприятия.  Инвестирование капитала в этих  формах разрешено законодательством  при создании новых предприятий,  увеличении объема их уставных  фондов.

3. По объекту инвестирования  выделяют основной и оборотный  виды капитала предприятия.

Основной капитал характеризует  ту часть используемого предприятием капитала, который инвестирован во все виды его внеоборотных активов. Оборотный капитал характеризует ту его часть, которая инвестирована во все виды его оборотных активов.

4. По формам собственности  выделяют частный и государственный  капитал, инвестированный в предприятие  в процессе формирования его  уставного капитала.

5. По организационно правовым  формам деятельности выделяют  следующие виды капитала: акционерный  капитал (капитал предприятий,  созданных в форме акционерных  обществ); паевой капитал (капитал  партнерских предприятий обществ  с ограниченной ответственностью, коммандитных и т.д.) и индивидуальный  капитал (капитал индивидуальных  предприятий семейных и т.д.).

6. По характеру использования  собственником выделяют потребляемый («проедаемый») и накапливаемые (реинвестируемый)  виды капитала. Потребляемый капитал  после его распределения на  цели потребления теряет функции  капитала. Он представляет собой  отток средств предприятия, осуществляемый  в целях потребления (выплаты  дивидендов, процентов, социальные  нужды предприятия и его работников).

Накапливаемый капитал характеризует  различные формы его прироста в процессе капитализации прибыли, дивидендных выплат и т.д. Приведенный  перечень не отражает всего многообразия видов капитала, используемых в научной  терминологии и практике финансового  менеджмента. В нем присутствуют те необходимые классификационные  признаки, которые будут использоваться в работе в дальнейшем.

2. Состав собственного капитала и особенности формирования собственных финансовых ресурсов предприятия

Капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления свей деятельности с целью получения прибыли. Капитал — одна из фундаментальных экономических категорий, сущность которой научная мысль выясняет на протяжении ряда столетий. Термин "капитал" происходит от латинского "саpitalis", что означает основной, главный. В первоначальных работах экономистов капитал рассматривался как основное богатство, основное имущество. По мере развития экономической мысли это первоначальное абстрактное и обобщенное понятие капитала наполнялось конкретным содержанием, соответствующим господствующей парадигме экономического анализа развития общества. В процессе хозяйственной деятельности происходит постоянный оборот капитала: последовательно он меняет денежную форму на материальную, которая в свою очередь изменяется, принимая различные формы продукции, товара и другие, в соответствии с условиями производственно-коммерческой деятельности организации, и, наконец, капитал вновь превращается в денежные средства, готовые начать новый кругооборот. В российской практике капитал предприятия часто разделяют на капитал активный и пассивный. С методологической точки зрения это неверно. Такой подход является причиной недооценки места и роли капитала в бизнесе и приводит к поверхностному рассмотрению источников формирования капитала. Капитал не может быть пассивным, так как является стоимостью, приносящей прибавочную стоимость, находящуюся в движении, в постоянном обороте. Поэтому более обоснованно здесь применять понятия источников формирования капитала и функционирующего капитала . Структура источников образования активов (средств) представлена основными составляющими: собственным капиталом и заемными (привлеченными)средствами.

Собственный капитал (СК) организации  как юридического лица в общем  виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так  называемые чистые активы организации. Они определяются как разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта. Собственный капитал состоит из уставного, добавочного и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов . Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. Собственниками выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть акционерного капитала, наиболее полно отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

Рис. 1. Формы функционирования собственного капитала предприятия

Акционерный капитал—это  собственный капитал акционерного общества (АО). Акционерным обществом  признается организация, уставный капитал  которой разделен на определенное число  акций. Участники АО (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут  риск убытков, связанных с его  деятельностью, в пределах стоимости  принадлежащих им акций. Уставный капитал при этом представляет собой совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования. Особое место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

Формирование резервного капитала является обязательным для  акционерных обществ, его минимальный  размер не должен быть менее 15% от уставного  капитала. В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.

Следующий элемент собственного капитала — добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества в результате переоценок основных средств и незавершенного строительства организации, производимых по решению правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое.

Добавочный капитал может  быть использован на увеличение уставного  капитала, погашение балансового  убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

В хозяйствующих субъектах  возникает еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль.

Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала. Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение. В составе собственного капитала могут быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками.

Инвестированный капитал  включает номинальную стоимость  простых и привилегированных  акций, а также дополнительно  оплаченный (сверх номинальной стоимости  акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе украинских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества). Накопленный капитал находит свое отражение в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала — чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой.

Все источники формирования собственного капитала можно разделить  на внутренние и внешние.

Собственный капитал характеризуется  следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой привлечения,  так как решения, связанные  с увеличением собственного капитала (особенно за счет внутренних  источников его формирования) принимаются  собственниками и менеджерами  предприятия без необходимости  получения согласия других хозяйствующих  субъектов.

2. Более высокой способностью  генерирования прибыли во всех  сферах деятельности, т.к. при  его использовании не требуется  уплата ссудного процента во  всех его формах.

3. Обеспечением финансовой  устойчивости развития предприятия,  его платежеспособности в долгосрочном  периоде, а соответственно и  снижением риска банкротства.

Рис. 2. Источники формирования собственного капитала

Вместе с тем, ему присущи  следующие недостатки:

 1. Ограниченность объема привлечения, а следовательно и возможностей существенного расширения операционной и инвестиционной деятельности предприятия в периоды благоприятной конъюнктуры рынка на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая стоимость в  сравнении с альтернативными  заемными источниками формирования  капитала.

3. Неиспользуемая возможность  прироста коэффициента рентабельности  собственного капитала за счет  привлечения заемных финансовых  средств, так как без такого  привлечения невозможно обеспечить  превышение коэффициента финансовой  рентабельности деятельности предприятия  над экономической .

Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен  единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной  конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли  на вложенный капитал.

1.3.Состав заемного капитала предприятия и механизм его привлечения

Заемный капитал (ЗК) представляет собой часть стоимости имущества  организации, приобретенного в счет обязательства вернуть поставщику, банку, другому заимодавцу деньги либо ценности, эквивалентные стоимости  такого имущества. В составе заемного капитала различают краткосрочные  и долгосрочные заемные средства, кредиторскую задолженность (привлечённый капитал). Структура заёмного капитала раскрыта на рис.3.

Долгосрочные заемные  средства — это кредиты и займы, полученные организацией на период более  года, срок погашения которых наступает  не ранее чем через год. К ним  относятся задолженность по налоговому кредиту; задолженность по эмитированным  облигациям; задолженность по финансовой помощи, предоставленной на возвратной основе и т.п. Кредиты и займы, привлекаемые на долгосрочной основе, направляются на финансирование приобретения имущества длительного использования.

Краткосрочные заемные средства —  обязательства, срок погашения которых  не превышает года. Среди этих средств  следует выделить текущую кредиторскую задолженность, которая возникает  в результате коммерческих и других текущих расчетных операций. К  ней относятся: задолженность персоналу  по оплате труда; задолженность бюджету  и внебюджетным фондам по обязательным платежам; авансы полученные; предварительная  оплата заказов и продукции; задолженность  поставщикам и другие виды задолженности. Краткосрочные кредиты и займы  и кредиторская задолженность являются источниками формирования оборотных  активов .

Рис. 3. Формы финансовых обязательств предприятия.

Привлечение заёмных средств  – довольно распространённая практика. С одной стороны, это фактор успешного  функционирования предприятия, способствующий быстрому преодолению дефицита финансовых ресурсов, свидетельствующий о доверии  кредиторов и обеспечивающий повышение  рентабельности собственных средств.

С другой стороны, предприятие  обменивается финансовыми обязательствами (особенно если уровень процентов  за кредит высокий). Привлечение заёмных  средств широко практикуется при  агрессивной политике финансирования. Величина и эффективность использования  заёмных средств – одна из главных  оценочных характеристик эффективности  управленческих решений. В целом, хозяйствующие  субъекты, использующие кредит, находятся  в более выигрышном положении, нежели предприятия, опирающиеся только на собственный капитал. Несмотря на платность  кредита, использование последнего обеспечивает повышение рентабельности предприятия.

Раскрытие сущности и содержания собственного капитала, основных понятий  и современных взглядов на эту  категорию является основополагающим элементом проведения углубленного анализа и оценки эффективности  использования собственного и заемного капитала, формулирования обоснованных выводов и разработки соответствующих  рекомендаций. Для повышения качества анализа требуется достаточно полная и достоверная информационная база о реальном положении дел в коммерческой организации, состоянии, движении и использовании ее капитала.

Раскрытие сущности, состава  и структуры собственного и заемного капитала позволяет определиться в  методах, подходах и показателях, необходимых  для анализа источников финансирования хозяйственной деятельности организации .

Заемный капитал характеризуется  следующими положительными особенностями:

1. Достаточно широкими  возможностями привлечения, особенно  при высоком кредитном рейтинге  предприятия, наличии залога или  гарантии поручителя.

2. Обеспечением роста  финансового потенциала предприятия  при необходимости существенного  расширения его активов и возрастания  темпов роста объема его хозяйственной  деятельности.

3. Более низкой стоимостью  в сравнении с собственным  капиталом за счет обеспечения  эффекта "налогового щита" (изъятия  затрат по его обслуживанию  из налогооблагаемой базы при  уплате налога на прибыль).

4. Способностью генерировать  прирост финансовой рентабельности (коэффициента рентабельности собственного  капитала).

В то же время использование  заемного капитала имеет следующие  недостатки: