Сочетание стратегии и тактики финансового менеджмента

Тема: Сочетание стратегии  и тактики финансового менеджмента.

                                            СОДЕРЖАНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ 

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ ФИНАНСОВОГО  МЕНЕДЖМЕНТА.

1. Понятие стратегии и тактики финансового менеджмента 
2. Экономическая сущность и классификация стратегического планирование и тактики 

1.3 Подходы к определению  стратегии и тактики финансового менеджмента           …………………………………………………………… 

ГЛАВА 2. Аналитическая основа стратегия и тактика на примере компании «АЮ»

2.1.Общая финансово-экономическая   характеристика компании «Аю»

2.2 Оценка эффективности стратегии и тактики финансового менеджмента компании «АЮ». 

ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ  В ПРИМЕНЕНИИ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ ФИНАНСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА  

3.1 Проблемы  стратегии  и тактики финансового менеджмента………………

3.2 Пути совершенствование  стратегии и тактики финансового  менеджмента…….…………………………………………………………………

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

                                             ВВЕДЕНИЕ

Актуальность темы. “Стратегия и тактика финансового менеджмента” весьма актуальна, так как в рыночной экономике большое значение приобретает изучение методов управления финансами. Культура управления предприятием заключается не только в умении найти подход к клиенту и порядочности по отношению к партнерам. В большей мере она состоит в умении рационально распорядиться денежными средствами и другими ресурсами и в аккуратности ведения бухгалтерского учета. Вслед за системой планирования и методами принятия решений, понимание принципов бухгалтерского учета и финансового анализа деятельности предприятия является необходимым условием успеха любого бизнеса.

   При переходе к рыночной экономике большое значение приобретает изучение методов управления финансами. Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение и первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов является характерной чертой и тенденцией во всем мире.

   Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. В связи с этим существенно возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровни доходности капитала.

Финансовое состояние  предприятия характеризуется системой показателей, отражающих состояние  капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность на фиксированный момент времени.

В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс  кругооборота капитала. Изменяется структура  средств и источников его формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним  проявлением которого выступает  платежеспособность.

Многое в работе компаний зависит от того, насколько быстро и верно она будет ориентироваться  в мире рыночных отношений, насколько  точно и безошибочно она будет  выбирать себе деловых партнеров. Анализ финансового состояния приобретает  при этом особую важность и необходимость. Основным источником для анализа  финансового состояния компании служит финансово - информационная система, которая включает в себя следующие  элементы: балансовый отчет; отчет о прибылях и убытках; отчет о движении денежных средств; отчет об изменениях в собственном капитале; учетная политика.

Целью курсовой работы является изучение теоретических вопросов, связанных  с изучением стратегии и тактики  финансового менеджмента на примере. Для реализации данной цели были поставлены следующие задачи:

• изучить понятие стратегии и тактики финансового менеджмента;
• рассмотреть эффективное управление денежными средствами при планировании
• рассмотреть стратегическое и тактическое планирование в компании «АЮ» ;
• выявить проблемы в стратегическом и тактическом  планировании

     Курсовая работа  состоит из введения, трех глав, заключения и списка использованной  литературы.

Во введении определяются цели и задачи курсовой работы.

Первая глава раскрывает теоретические основы стратегии и тактики финансового менеджмента.

Во второй главе рассматриваются  стратегии и тактики компании «АЮ» в Кыргызской Республике.

Третья глава посвящена  в проблемам и пути совершенствование стратегическом планировании  и тактики в финансовом менеджменте.

В заключении приводятся краткие  выводы и предложения.

Общий объем работы составляет страницу, список использованной литературы содержит источников.

ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ ФИНАНСОВОГО  МЕНЕДЖМЕНТА.

1. Понятие стратегии и тактики финансового менеджмента

        В рыночной экономике для рационального управление денежными средствами предприятия используется понятие стратегия и тактика. Стратегия управление финансами представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный для того чтобы обеспечить осуществление миссии фирмы и достижение ее целей.

        Слово «стратегия» произошло от греческого strategos, «искусство генерала». Военное происхождение этого термина не должно вызывать удивления. Именно strategos позволило Александру Македонскому завоевать мир.  А. Чандлер, автор одной из пионерских работ в области стратегического планирования, считает, что стратегия - «это определение основных долгосрочных целей и задач предприятия и утверждение курса действий и распределения ресурсов, необходимых для достижения этих целей . Стратегии предприятия должно дать ответы на три вопроса:

• Какие направления хозяйственной деятельности необходимо развивать?
• Каковы потребности в капиталовложениях и наличных ресурсах?
• Какова возможная отдача по выбранным направлениям?

 А.М. Ковалёва д.э.н, профессор считает что: «стратегия - это постановка среднесрочных и долгосрочных целей, заключающихся в максимизации выгоды (прежде всего дохода и прибыли). Тактика предполагает краткосрочные, оперативные решения для реализации стратегической установки в конкретных условиях. Поскольку фирма представляет собой совокупность структурных подразделений, функционирующих в различных сферах экономики, представляется целесообразным структурировать подразделения по целям и задачам, выполняемым ими в рамках группы.

 На основании такого  распределения функций разработка финансовой стратегии основывается на совокупности финансовых функций подразделений фирмы(рис 1.1).Разработка стратегии включает осуществление нескольких этапов: оценка долгосрочных перспектив; прогноз развития; осознание цели; анализ сильных и слабых сторон ;разработка критериев оптимизации; выбор оптимальной стратегии; планирование мероприятий;

    Рис.1.1.Финансовые функции подразделений организации.

Формула эффективного комбинированного рычага наглядно демонстрирует, что  в рамках финансовой деятельности любого хозяйствующего субъекта непременно возникают  две равно важные задачи.

1.Задача привлечения  ресурсов для осуществления хозяйственной  деятельности (кредитная стратегия)

Привлекаемые ресурсы  состоят из:

-акционерного капитала(ресурсов, получаемых на относительно неопределенный  срок с условием выплаты вознаграждения  инвестору в виде дивидендов);

-ссудного капитала (ресурсов, получаемых у специализированных  кредитно-финансовых институтов  на основе срочности, возвратности, платности, обеспеченности и целенаправленности);

-кредиторской задолженности  (ресурсов, получаемых у партнеров  по бизнесу и государства в  виде отсрочек по платежам  и авансов);

-реинвестируемой прибыли  и фондов (ресурсов ,получаемых в  результате успешной коммерческой  деятельности самого хозяйствующего  общества, амортизационных отчислений).

Хозяйствующий субъект для  привлечения ресурсов выходят на ссудный рынок капитала, на котором  происходит кругооборот предлагаемых к размещению ресурсов. Поскольку  объем предлагаемых ресурсов существенно  меньше, чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба  за наиболее дешевые ресурсы. Потенциальные вкладчики  сравнивают потенциальные объекты вложения средств ,изучают их инвестиционную привлекательность.

Таким образом, инвестиционная привлекательность хозяйствующего субъекта –совокупность характеристики, позволяющая инвестору оценить, насколько тот или иной объект инвестиций привлекательнее других.

В результате  перед субъектом  возникает задача улучшения своей  инвестиционной привлекательности  как в краткосрочном ,так и  в долгосрочном периоде. В этой связи, руководство хозяйствующего субъекта необходимо сформировать кредитную  стратегию, основной задачей которой  стала бы оптимизация показателей  инвестиционной привлекательности.

  С другой стороны  в непосредственной связи с  первой задачей перед фирмой  неизменно возникает вторая задача.

2.Задача распределения  полученных ресурсов (инвестиционная  стратегия).

Инвестиции делятся на:

-реальные (ресурсы направляются создание, приобретение ,реконструкции основных средств ,а также на финансирование незавершенного  строительства);

-финансовые(ресурсы направляются  на приобретение финансовых инструментов: эмиссионных и производных ценных  бумаг, банковских депозитов);

-интеллектуальные инвестиции (подготовка специалистов на курсах, передача опыта, вложения в  разработку технологий ).

Для оценки инвестиционных возможностей необходимо исследовать  кредитоспособность, которая представляет собой совокупность характеристик, позволяющих оценить его инвестиционный потенциал .

Поскольку объем инвестиционных ресурсов субъекта ограничен ,а потенциальные  объекты инвестиций обладают  различной  инвестиционной привлекательностью ,обществу необходимо оптимально распределять свои инвестиционные ресурсы. В этой связи возникает необходимость  формирования инвестиционной стратегии хозяйствующего общества. В совокупности инвестиционная стратегию организации(рис.1.1) .

Рис.1.2.Финансовая стратегия  организации

После выработки  общей  финансовой стратегии организации  специальные подразделения  в  соответствии  с состоянием  финансового  рынка разрабатывают инвестиционную и кредитную стратегию организации .Такой подход позволяет, с одной  стороны , «директировать» деятельность  подразделений, то есть направить различные  аспекты  деятельности  организации  в единое русло в соответствии с миссией организации ,а с  другой стороны, гибкая и продуманная  финансовая стратегия позволяет  высшему менеджменту организации  планировать развитие  прочих направлений  деятельности .

В процессе разработки стратегии  финансового менеджмента широко применяются методы финансового планирования, прогнозирования  и финансового прогнозирования.

    Стратегическое планирование само по себе не гарантирует успеха, и организация, создающая стратегические планы, может потерпеть неудачу из-за ошибок в организации, мотивации и контроле. Тем не менее формальное планирование может создать ряд существенных благоприятных факторов для организации деятельности предприятия. Знание того, что организация хочет достичь, помогает уточнить наиболее подходящие пути действия. Принимая обоснованные и систематизированные плановые решения, руководство снижает риск принятия неправильного решения ¹из-за ошибочной или недостоверной информации  о возможностях организации или о внешней ситуации. Таким образом планирование помогает создать единство общей цели внутри организации.

Рис. 1.3 Выработка целей деятельности в компании.

Процесс планирования в компании начинается с определения исходных целей ее развития и деятельности, в основу разработки которых многие компании кладут цели-миссии (рис. 1.3).      По сути дела цели-миссии, или главные стратегические цели, — это видение того, что из себя должна представлять компания или за что она должна бороться. В них должны быть отражены интересы всех групп влияния (акционеры, менеджеры, сотрудники и рабочие, поставщики, банки, правительственные учреждения, местные органы управления, общественные организации и др.). Цели-миссии должны подчеркивать социальную значимость компании и служить средством консолидации и мотивации персонала компании. Интересы заинтересованных лиц и организаций (групп влияния) учитываются также при выработке исходных целей компании. Исходные цели пропускают через тройной фильтр: доступные ресурсы в стране и за границей, окружающая среда, а также внутренние возможности и результаты деятельности компании. Последние два фильтра по существу представляют собой ситуационный анализ. Результаты ситуационного анализа часто суммируются в разделе плана маркетинга под названием «SWOT-анализ». В результаты ситуационного анализа также включаются предположения о будущих условиях деятельности организации, а кроме того, прогнозные оценки ожидаемого спроса на потенциальных рынках на период действия плана маркетинга. На основе этих предположений и оценок в последующих  разделах плана маркетинга устанавливаются цели маркетинговой деятельности, выбираются стратегии и разрабатываются программы маркетинга.

Схема 1. Процесс стратегического  планирования.

Цели организации. Первым  может быть самым существенным решением при планировании будет выбор целей предприятия. Здесь необходимо подчеркнуть, что те предприятия, которые, вследствие своего размера, испытывают необходимость в многоуровневых системах, нуждаются также в нескольких широко сформулированных целях, также как и в более частных целях, связанных с общими целями организации.

Миссия предприятия. Одним из самых существенных решений при планировании является выбор цели организации. Основная общая цель организации обозначается как миссия, и все остальные цели вырабатываются для ее осуществления. Значение миссии невозможно преувеличить. Выработанные цели служат в качестве критериев для всего последующего процесса принятия управленческих решений. Если же руководители не знают основной цели организации, то у них не будет логической точки отсчета для выбора наилучшей альтернативы. В качестве основы могли бы служить лишь индивидуальные ценности руководителя, что привело бы к разбросу усилий и нечеткости целей. Миссия детализирует статус фирмы и обеспечивает направление и ориентиры для определения целей и стратегий на различных уровнях развития. Формирование миссии включает в себя:

• выяснение какой предпринимательской деятельностью занимается фирма;
• определение рабочих принципов фирмы под давлением внешней среды; выявление культуры фирмы.

Краткосрочное планирование может быть рассчитано на год, полгода, месяц, и так далее. Краткосрочный  план на год включает объем производства, планирование прибыли и другое. Краткосрочное  планирование тесно связывает планы  различных партнеров и поставщиков, и поэтому эти планы могут  либо согласовываться, либо отдельные  моменты плана являются общими для  компании - производителя и ее партнеров.

Особое значение для предприятия  имеет краткосрочный финансовый план. Он позволяет анализировать  и контролировать ликвидность с  учетом всех остальных планов, а заложенные в нем резервы дают информацию о необходимых ликвидных средствах.

Краткосрочное (тактика) финансовое планирование складывается из следующих планов:

1. Очередного финансового  плана: доходы с оборота; текущие расходы (сырье, зарплата);выигрыш или потери от текущей деятельности

2. Финансового плана нейтральной  области деятельности предприятия: доходы (продажа старого оборудования);расходы ;выигрыши или потери от нейтральной деятельности

3. Кредитного плана;

4. Плана капитальных вложений;

5. Плана по обеспечению  ликвидности. Он охватывает выигрыши  или потери предшествующих планов: сумма выигрышей и потерь; имеющиеся ликвидные средства; резерв ликвидных средств

Кроме того, краткосрочный  план включает в себя: план товарооборота; план по сырью; производственный план; план по труду; план движения запасов готовой продукции;

1.2.Экономическая  сущность и классификация   стратегического планирование и  тактики.

   Сущность стратегии финансового менеджмента (выбор инвестиционного проекта и роль инвестиций в жизненном цикле фирмы) и тактики финансового менеджмента (ускорение оборота оборотных средств фирмы, превращение финансово-эксплуатационных потребностей предприятия в отрицательную величину и выбор политики комплексного управления текущими активами и текущими пассивами).

Под инвестициям (лат. Investio-одеваю) подразумевается, в самом общем определении, долгосрочное вложение капитала в экономику или временный отказ хозяйствующего субъекта от потребления собственных ресурсов( капитала) и их использование в целях увеличения собственного капитала .Инвестиции вложение капитала во всех ее формах в объектов в хозяйствующий деятельности  с целью получение прибыли а также достижение иного экономического и внеэкономического эффекта.

Инвестиции могут классифицированы следующим образом.

1)По объектом вложение  капитала  принято различать два  вида инвестиций

-реальные инвестиции  то есть вложение капитала  воспроизводство, ТМЗ, основные  средства.

-финансовые инвестиции(портфельными)понимают, как правило, вложение капитала  в финансовые активы( ценные бумаги).К  основным видам финансовых активов  можно отнести облигации, акции,  векселя.

Противоположным по смыслу понятием инвестиции является «дезинвестиция»,которая  предполагает процесс высвобождения  денежных средств в результате продажи  долгосрочных активов. Дезинвестиция  может быть в случае невыгодности использования(эксплуатации) активов.

2)По характеру участие  в инвестиции: прямые непосредственное  участие, непрямые посредническими  участниками

3)По отношению предприятие  у инвестора: внешние, внутренние

4)По уровню доходности: бездоходные, низко доходные, средние,  высокодоходные 

5)По уровню риска инвестиции  как правило, относятся к решениям  стратегического характера и  требуют детального аналитического  обоснования. Следовательно, при  анализе инвестиционных проектов  финансовый менеджер должен учитывать:  без рисковые, средне рисковые 

6)По региональным источником  происхождение  выделяют: отечественные  и иностранные.

7)По уровню ликвидности  выделяют: не ликвидные инвестиции, низко ликвидные.

8)По региональной направленности: инвестиции на внутренний рынок,  инвестиции на международном  рынке.

К тактике финансового  менеджмента можно отнести маркетинговый  анализ, так как поведение продукта 

1.3 Подходы к определению  стратегии и тактики финансового  менеджмента

В книге Баканова М. И., Шеремет  А. Д. "Теория экономического анализа" рассматривается теория экономического анализа хозяйственно-финансовой деятельности в условиях становления рыночной экономики. Наряду с освещением научных основ, истории и перспектив развития, содержания, предмета и задач экономического анализа приводятся сведения о его информационном обеспечении, о применении экономико-математических методов оценки деятельности, классификации видов экономического анализа [1]. Эти же проблемы затрагивает Ковалев А. П. В книге "Диагностика банкротства", где рассматриваются современные методы и приемы финансового анализа. Рассказывается о том, как выявить симптомы неблагополучных процессов в деятельности предприятия, оценить степень платежеспособности и финансовую устойчивость, спрогнозировать вероятность банкротства по ограниченному кругу показателей, найти рациональные решения по структуре капитала и объему продаж.

Новая книга по финансовому  менеджменту Герчиковой И.Н. Финансовый менеджмент, уже привлекла внимание специалистов в сфере международной хозяйственной деятельности [3]. Это закономерно, ибо автор видный ученый в области организации и деятельности международно оперирующего бизнеса. Интерес к ее публикациям, вызван и повышенным вниманием к управленческому компоненту в международных хозяйственных связях на нынешнем этапе развития мирового хозяйства и связанного с этим структурирования рынка.

Опыт убеждает даже самых  последовательных либералов, что ставка исключительно на стихийную "самоналадку" и "самонастройку" при решении  крупных и долгосрочных проблем  не дает и не может дать абстрактно обещаемого эффекта. Особенно это заметно  в вопросах финансового менеджмента. Осталось уже позади время "экономического всеобуча", когда главным считалось  разъяснение многообразия этого  направления рыночной деятельности бизнесменам. Сегодня крупный бизнес, особенно международный, не только не полагается на волю безликого рыночного  механизма, но практически уравнял  для оперативной деятельности право  собственности и управленческие привилегии конкретного "актера" в лице соответствующей фирмы. Финансовый менеджмент, таким образом, уже далеко не тот, каким он когда-то представлялся  предпринимателю.

Сформулированная в работе задача финансового менеджмента  в самой общей форме как  будто осталась прежней - "принятие решений по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутренними" (с.8). Изменилось, однако, само содержание внутренних и внешних источников финансирования, причем традиционные внешние источники с позиций конкретной международной фирмы могут оказаться внутренними.

Каждая компания как бы сама выбирает подходящий для нее  тип менеджмента "по своему росту" - от относительно облегченного традиционного  варианта хозяйственно независимых  партнеров до многофакторного прогнозируемого  варианта транснационального бизнеса. Финансовый менеджмент также соответственно имеет разное содержание для разных типов предпринимательских структур.

Книга И.Герчиковой привлекает особое внимание и в связи с  тем, что проблемы финансового менеджмента  увязываются в ней с реальными  задачами, решаемыми бизнесом на данном этапе его интеграции в мировую  экономику. По своим научным интересам  автор тяготеет к крупным фирмам, оперирующим на международном уровне (т.е. к самым высшим "этажам" рыночной организации), не отрываясь  вместе с тем от уровня преимущественно  национальных компаний. В функциях и методах финансового менеджмента  выделяются два блока - по управлению внешними ресурсами и по внутрифирменному учету и финансовому контролю.

Как известно, на практике крупный  международный бизнес обрастает  мощной системой, состоящей из банков, финансовых, инвестиционных, страховых, лизинговых, трастовых, ипотечных, риэлторских, факторинговых компаний, паевых и  пенсионных фондов, вексельных, депозитарных и клиринговых центров. Все вместе они создают глубоко эшелонированный  механизм по мобилизации финансовых средств в любой обстановке.

Блок по управлению внешними финансами трактуется в книге  как система реализации отношений  фирмы с юридически и хозяйственно самостоятельными субъектами рынка, в  том числе с собственными дочерними  компаниями, выступающими в качестве клиентов, заимодателей, поставщиков  и покупателей продукции фирмы, а также с акционерами и  финансовыми рынками. При этом выделяются два крупных вопроса: 1.Управление оборотными активами фирмы (движением  денежных средств, расчетами с клиентами), материально-производственными запасами и пр. 2.Привлечение краткосрочных и долгосрочных внешних источников финансирования.

В блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю автор включает:

контроль за ведением производственного  учета;

составление сметы затрат, контроль за выплатой заработной платы  и налогов;

сбор и обработку данных бухгалтерского учета для внутреннего  управления финансами и предоставления данных внешним пользователям;

составление и контроль за правильностью финансовой отчетности (баланса, отчета о прибылях, отчета о движении денежных средств и  др.);

анализ финансовой отчетности и использование его результатов  для внутреннего и внешнего аудита;

оценку финансового состояния  фирмы за текущий период и ее использование  для принятия оперативных управленческих решений и планирования.

Книга отличается четкой логикой  и имеет строго выдержанную структуру:

основы финансового менеджмента (цели, задачи, Принципы);

информационное обеспечение  и связанные с этим инструменты (система управленческого учета, слагаемые финансовой отчетности);

анализ финансовой отчетности (цели, виды, классификация показателей);

состояние и уровень современной  стандартизации финансового учета  и отчетности;

проверка финансовой отчетности.

Материал удобен для чтения, поскольку автор не забывает о  своих главных читателях - студентах  вузов, специалистах, проходящих учебу  в системе повышения квалификации, предпринимателях, самостоятельно изучающих  практику современного международного бизнеса. Наглядны таблицы, тем более  что они, как и общий материал, содержат для удобства пользования  эквиваленты терминов и понятий  на английском языке. Имеющееся приложение на основе финансовой отчетности фирмы  ИБМ позволяет читателю самостоятельно проверить свои представления и  знания, почерпнутые при чтении данной книги.

Приведенный перечень организаций  и учреждений, занимающихся регулярным отслеживанием практики учета и  отчетности в различных странах, дает возможность желающим продолжить изучение особенностей финансового менеджмента с помощью библиотечных каталогов.

Отдельным блоком представлена система показателей финансового  учета и отчетности фирм, получивших достаточно высокое международное  признание (с помощью функционировавшего в 1975-1992 гг. Центра ООН по транснациональным  корпорациям, а также ряда других организаций, в том числе ОЭСР и ЕС). Хотя эта система отражена в работе правильно, стоило бы, на наш  взгляд, более конкретно показать особые дополнительные параметры разрабатываемых  там рекомендаций. Дело в том, что  в результате острой международной  борьбы (свидетельствую об этом как  участник переговоров, непосредственно  связанный с этой деятельностью) в систему учета и отчетности вводились показатели, способствующие сопоставимости условий конкуренции. Речь идет о должном отражении  в отчетности экозатрат, стоимости  передачи технологии, расходов по развитию трудовых ресурсов и т.д. Во всяком случае, вопрос выглядит сложнее и конфликтнее, чем это отражено в книге (с.150 и 154).