Содержание финансово-стабилизационной политики на примере опыта стран Восточной Европы, России и США

СОДЕРЖАНИЕ 

                                                            ВВЕДЕНИЕ 

      Распад  биполярной политической системы в  конце 1980-х гг., возникновение независимых  государств постсоветского пространства обусловили необходимость трансформации  их экономик в качественно иное состояние, которое характеризуется кардинальными изменениями в структуре производительных сил общества, содержании человеческой деятельности, роли государства в механизме хозяйствования.

      В настоящей курсовой работе исследуются  теоретические вопросы проведения финансово-стабилизационной политики, рассмотрен опыт стран с переходной экономикой в Восточной Европе и бывшем Советском Союзе, а также США, связанный с  проведением стабилизационной политики в наиболее переломные моменты существования соответствующих государств.

      Курсовая  работа посвящена решению взаимосвязанных  задач: анализу способов перехода постсоциалистических стран к рыночной экономике; обоснованию  необходимости выявления переходной экономики и отдельных ее институтов как особого объекта изучения; оценке эффективности реформирования экономической системы Республики Беларусь с позиций соответствия ее экономико-политических институтов рыночному статусу.

      Анализ  новых, уже достаточно четко проявившихся закономерностей важен для определения эффективной стратегии дальнейшего развития Республики Беларусь и формирования адекватной государственной политики. Общество нуждается в самоопределении и самоидентификации, на основе чего только и возможно движение вперед.

      Объектом  исследования данной работы стала финансово - стабилизационная политика.

      Предмет исследования – сущность, механизмы  и инструменты финансово-стабилизационной политики.

      Актуальность  работы определяется необходимостью изучения практики применения механизмов и инструментов финансово-стабилизационной политики зарубежных стран и выработке предложений по поддержанию жизнеспособности белорусской экономики, адекватных реалиям сегодняшнего дня.

      Цель  исследования – изучить практику применения и основные инструменты финансово-стабилизационной политики, и на основе изученного опыта разработать предложения, направленные на стабилизацию экономического развития Республики Беларусь.

      Основными задачами курсовой работы являются:

      - изучение понятия, сущности и  инструментов финансово-стабилизационной политики;

      - изучение зарубежного опыта проведения  финансово-стабилизационной политики;

      - выработка предложений по применению  механизмов и инструментов реализации  финансово-стабилизационной политики  Республики Беларусь на современном  этапе.

      Методологическую  основу проведенного исследования составили  такие методы познания, как логический и сравнительный анализ, общие  научные методы анализа и синтеза, методы наблюдения и сравнения, индукции и дедукции, а также такие частно-научные  методы как  метод определения, метод классификации, исторический метод. Таким образом, метод исследования носит комплексный характер.

      Анализ  переходных экономик показывает, что  разные подходы к вопросам стабилизации экономики в итоге обозначили различный уровень достижения государствами рыночных преобразований и, соответственно, степень трансформации этих стран в рыночные экономики.

      В работе использован широкий круг источников: авторефераты диссертаций, монографии и учебная литература, аналитические доклады международных организаций (в частности, Всемирного Банка), периодические издания, электронные ресурсы, размещенные в Интернет.  
 
 

  1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ  ФИНАНСОВО-СТАБИЛИЗАЦИОННОЙ  ПОЛИТИКИ 

  1.1. Понятие и сущность финансово-стабилизационной  политики 

      Переходный  период почти во всех странах начинался  с системного кризиса, проявлениями которого на макроэкономическом уровне были:[1, c.51-62]

      1) инфляция, потеря населением вкладов, предприятиями оборотных средств – это следствие бесконтрольного печатания денежных знаков властями, которое сопровождалось политикой принудительного сбережения и острого дефицита большинства потребительских товаров;

      2) безработица – как результат провала промышленной и сельскохозяйственной политики, когда государство вне привязки к реальному спросу поддерживало создание и развитие заводов и целых секторов. Их продукция не выдерживала никакой конкуренции с импортными аналогами, поэтому падение производства, следовательно, рост безработицы, были предопределены десятилетиями планирования;

      3) острый бюджетный кризис и  резкое падение доходов населения  – как следствие государственной  монополии в основных секторах  экономики, однобокой ориентации реального сектора на один рынок сбыта, ригидность и догматичность властей при адаптации антикризисных мер, низкая бюджетная дисциплина и отсутствие адресной социальной помощи.

      Еще одним фактором острой нехватки денег  в бюджете было стремление сохранить  высокую налоговую нагрузку, что при слабости институтов государства привело к бегству капитала в серую, не облагаемую налогами сферу. Вместо поддержки людей, сохранения адекватного ценам уровня пенсий и зарплат, правительства упорствовали в сохранении щедрой безадресной корпоративной помощи. Низкая платежная дисциплина и отсутствие института банкротства – опять же порождение советской эпохи – усугубили бюджетный кризис. Для создания новой базы для налогообложения требовалось время, поэтому бюджетный кризис – стал еще одним порождением централизованной плановой экономики;

      4) инвестиционный кризис, острая нехватка  средств для модернизации основных  средств. Монопольным инвестором  выступало государство. Номенклатура  не была готова к конкуренции,  но твердо не желала приватизации и создания равных условий для частного сектора. В результате государство не могло, а иностранные и национальные инвесторы не хотели (не было гарантии прав собственности, возможности купить госактивы) инвестировать, особенно в капиталоемкие производства. В результате импортные товары стали более конкурентоспособными, что вызвало целую волну протекционистских мер.

      В экономической литературе прочно укрепились два подхода к проведению реформ – две чистые модели проведения перехода от центральной плановой экономики к частному рынку:

      1) метод “мягкой посадки”, предполагающий  постепенное реформирование основных  инфраструктурных элементов социо-экономической  системы, поэтапный процесс стабилизации  макроэкономических параметров  и постепенная либерализация основных капитальных рынков (товарные, недвижимости, рабочей силы, финансовый), и внешней торговли;  

      2) метод “шоковой терапии”, т.е.  системное комплексное максимально  быстрое проведение мероприятий  и запуск соответствующих механизмов  по выполнению триединой задачи: стабилизация, либерализация, институциональные изменения. При этом основные меры монетарной, фискальной политики, приватизации, создание новых инфраструктурных элементов системы, перестройка производственной базы и создание стимулов для производительной деятельности и генерации богатства происходит относительно одновременно, не растянуто во времени.

      Среди 67 стран, которые в разное время  были транзитивными, практически нет  ни одной, которая бы использовала один из концептуальных подходов в чистом виде. Системные макроэкономические преобразования – это такой разноплановый процесс, что очень трудно обеспечить его необходимыми людскими, материальными, политическими, социальными, финансовыми и инфраструктурными условиями. Поэтому различные страны, исходя из их национальных особенностей, политического характера власти, наличия материальных ресурсов, профессиональной и моральной подготовленности элит, сложности стартовых условий, доверия населения к проводимой властями политике, использовали оба подхода для осуществления транзитивного процесса. Каждый из подходов имеет свои недостатки и преимущества.

      Как показал мировой опыт, в большинстве  переходных экономик на начальном этапе  реформ наблюдается трансформационный  спад, т.е. недоиспользование имеющихся факторов производства. Неполное использование факторов производства в условиях нарушения экономического равновесия сопровождается ухудшением практически всех макроэкономических показателей. Такое состояние экономики является одним из проявлений ее дестабилизации или отражением макроэкономической нестабильности. Нестабильность переходной экономики вызвана, помимо всего прочего, изменениями и объема спроса и объемов совокупного предложения. В нормально развивающейся экономике при изменении численности работников, внедрении новых технологий происходит постепенный рост факторов производства, при этом обеспечивается стабильность роста производства доходов общества. Стабильная экономика характеризуется также ростом макроэкономических показателей (объемов производства и потребления, доходов и расходов, эффективности, уровня благосостояния, экспорта и импорта, темпов экономического роста, занятостью, стабильностью цен, обменного курса и др.). Напротив, макроэкономическая нестабильность сопровождается безработицей, инфляцией, устойчивыми дефицитами платежного баланса, колебаниями обменного курса, что характерно практически для всех переходных экономик. Вследствие этого возникает необходимость в макроэкономической  стабилизации (финансово-экономической стабилизации).

      Исследование  проблемы финансово-стабилизационной политики предполагает осуществление  последовательного анализа и  рассмотрения всех аспектов данного  политико-экономического процесса. Прежде чем рассматривать инструменты, модели и связь теоретических  и практических аспектов стабилизации, необходимо дать определение самому термину "финансово-экономическая стабилизация". Последний можно интерпретировать в различных теоретико-экономических аспектах и в различных отношениях к используемому в экономической теории категориальному аппарату. [2, c.11-12]

      Определение термина "финансово-экономическая  стабилизация" требует прежде всего  соотнесения его с категориями "финансовая стабилизация" и "стабилизация производства". "Стабилизация (от латинского stabilis – устойчивый, постоянный) – упрочение, приведение в постоянное устойчивое состояние или поддержание этого состояния, например обеспечение постоянства какого-либо процесса". [3, с.389]

      В экономической литературе данное общее  понятие стабилизации конкретизируется в двух основных направлениях. Первая группа экономистов использует термин "финансовая стабилизация" или "макроэкономическая стабилизация" и считает, что она заключается в снижении до минимально допустимого уровня темпа роста денежной массы и финансируемого посредством денежной эмиссии бюджетного дефицита и таким образом – как результат этого процесса – в снижении темпа инфляции. При этом разделяют понятия финансовой и макроэкономической стабилизации. Однако они не дают строгого определения понятия макроэкономической стабилизации. Известный экономист, М. Бруно – вице-президент Мирового банка – также пишет: "макроэкономическая стабилизация является лишь одним из элементов процесса реформ, хотя и решающим". [4, c.11] Под макроэкономической стабилизацией он понимает финансовую стабилизацию в виде рестриктивной денежно-кредитной политики. Эксперты Международного валютного фонда определяют финансовую стабилизацию как налаживание "жёсткой бюджетной и денежной политики". [5, c.197]

      Вторая  группа экономистов даёт иные определения финансовой стабилизации, не отождествляющие стабилизацию и снижение инфляции.  
Например, Л. Абалкин определяет финансовую стабилизацию как "обеспечение устойчивости бюджетной системы, надёжности банковского сектора и различных сегментов денежного рынка, нормального функционирования денежного обращения, устойчивого финансового положения предприятий, включая наличие у них необходимых оборотных средств и достижение нормального уровня рентабельности". [6, c.21]

     В белорусской научной литературе теоретическими исследованиями вопросов финансовой стабильности, раскрывающими ее сущность, в том числе с учетом динамического аспекта, занимался П.В. Каллаур. В частности, им было предложены следующие характеристики данного явления:

     1) системный характер. Финансовая стабильность возникает как синергический результат взаимодействия системы финансовых институтов, рынков и инфраструктуры, а также финансовых отношений, возникающих в реальной экономике;

     2) множественность возможных состояний.  Финансовая стабильность — не единственное точечное состояние, а ряд возможных значений, каждому из которых соответствует свой запас прочности финансовой системы;

     3) относительный характер. Финансовая  стабильность не является абсолютным  состоянием. Теоретическая вероятность  наступления финансовой дестабилизации существует даже в наиболее устойчивых финансовых системах;

     4) динамический аспект. При наличии  финансовой стабильности в текущий  период времени t0 существующие риски определены и оценены должным образом. Правильная оценка рисков, которые могут сказаться в будущем, позволяет ее обеспечивать также в периодах t1, t2 и так далее, если не возникают неожиданные и (или) серьезные негативные макроэкономические или финансовые шоки;

     5) основанность на доверии к  финансовой системе. Без доверия к финансовым институтам, рынкам, инструментам и инфраструктуре финансовой стабильности быть не может;

     6) способность полностью абсорбировать  негативные шоки внутри финансовой  системы. Отсутствие негативного  влияния на реальную экономику  со стороны этой системы в состоянии экономической стабильности. [7, с. 31]

      Таким образом, единый подход к определению  понятия финансово-экономической  стабилизации в экономической литературе отсутствует.

      Вместе  с тем, обобщая вышеуказанные  подходы, можно определить финансово-экономическую стабилизацию как:

        процесс снижения темпов спада  физического объёма производства (реального ВНП) при снижении  темпа инфляции, опосредствованный  финансовой санацией и стабилизацией  положения экономических агентов  - предприятий и домашних хозяйств - на микро-уровне и осуществляемый посредством инструментов монетарной и фискальной политики; [2, 12]

        достижение фискальной сбалансированности  при определенных темпах инфляции,  такое равновесное состояние  экономики, которое является основой  для устойчивого экономического роста переходной экономики, и характеризующееся ростом макроэкономических показателей.

        Таким образом, для макроэкономической (финансовой) стабилизации характерно  такое состояние экономики, которому  присущи определенные фискальные и монетарные показателями, а также политические и административные инфраструктурные изменения, создающие условия для экономического роста и накопления капитала. 

      Финансово-экономическую  стабилизацию можно также рассматривать  в разных аспектах, а именно как;

- государственную  политику, направленную на одновременное  снижение инфляции и прекращение  спада производства,

- процесс  снижения темпа инфляции и  спада производства.

      Поэтому возможно использование и таких  категорий, как процесс финансово-экономической стабилизации, финансово-стабилизационная политика, обе этих категории неразрывно связаны друг с другом, как с теоретической точки зрения, так и с точки зрения практической реализации.

      Страны  с переходной экономикой в самом  начале преобразований сталкиваются с проблемой подавления (в ряде стран — недопущения) высокой инфляции. Подавление инфляции, укрепление денежной единицы и достижение устойчивости валютного курса еще называют макроэкономической, или финансовой, стабилизацией. Ее центральный элемент — борьба с инфляцией. Показателем успеха стабилизационных мер в этой области считается снижение ежегодного прироста индекса потребительских цен до 30% и ниже. Для проведения эффективной стабилизационной политики необходимо понимание специфики инфляции в переходный период, которая находится под влиянием как монетарных, так и немонетарных факторов. [8, c.103] 

      Монетарный  подход к финансовой стабилизации

      В соответствии с монетарным подходом темпы инфляции прямо пропорциональны  темпам прироста денежной массы, темпам увеличения скорости денежного обращения и обратно пропорциональны темпам прироста объема продукции реального сектора.

      Повышение темпов прироста денежной массы приводит к соответствующему повышению темпов инфляции, в то время как их снижение вызывает обратный эффект. В качестве показателя инфляции в странах с переходной экономикой обычно используется рост индекса потребительских цен.

      Рост  денежной массы влияет на инфляцию через определенные временные промежутки — лаги, в течение которых изменения  объемов денежной массы вызывают изменения в темпах прироста цен.

      Немонетарный  подход к финансовой стабилизации

      Согласно  немонетарному подходу, на инфляцию в переходной экономике влияют многочисленные факторы, находящиеся за пределами сферы денежного обращения.

      Во-первых, структурный  фактор,  т.е. значительные диспропорции в развитии отдельных отраслей экономики, которые быстро не могут быть устранены, а поэтому нехватка тех или иных товаров и услуг долго подталкивает цены в сторону повышения. Еще одним проявлением этого, например, в тяжелой промышленности с длительным производственным циклом, является инерционность экономики, в силу чего производство не способно быстро реагировать на изменения спроса и обмена денежной массы. Поэтому даже жесткая финансовая политика не может в короткое время устранить неравновесие между спросом и предложением.

      Во-вторых,  монополистический  фактор,  который в специфических условиях Республики Беларусь усугубляется огромной ролью естественных монополий.

      В-третьих,  институциональный  фактор, связывающий инфляцию с особенностями правовых и организационных условий функционирования экономических агентов. Действие этого фактора выражается, с одной стороны, в сохранении государственного субсидирования неконкурентоспособных предприятий и банков, что неизбежно ведет к росту инфляции. С другой стороны, институциональный фактор проявляется в отсутствии в начале реформ практики банкротств, что вызывало нерыночную реакцию предприятий на сжатие спроса — неплатежи.

      Наличие долгосрочных инфляционных факторов немонетарного характера рождает «фоновую» инфляцию, которую нельзя устранить путем сжатия денежной массы. В определенные периоды «фоновая» инфляция принимает подавленную форму неплатежей и долгов государства перед предприятиями и населением.

      Сочетание монетарных факторов инфляции с немонетарными при высокой роли последних свидетельствуют о том, что политика финансовой стабилизации в переходный период не может ограничиваться сжатием денежной массы и требует проведения глубоких структурных и институциональных реформ.  

1.2. Основные инструменты  финасово-стабилизационной  политики и их  использование  

      Особенностью  переходной экономики является то, что ни один из механизмов координации  намерений хозяйственных субъектов  не является доминирующим: централизованное планирование уже не действует, а рыночные механизмы еще не заработали в полной мере. Рыночные реформы включают в себя три этапа: макроэкономическое регулирование, приватизацию и структурные реформы.

      Независимо  от программы проведения рыночных преобразований, они не могут осуществиться без макроэкономической стабилизации экономики. Она заключается в поддержании объема производства и занятости на естественном уровне. Правительство должно по возможности нейтрализовать колебания (шоки) совокупного спроса или совокупного предложения, не допускать перегрева экономики или глубокого спада.

      Это, однако, характерно для стран с  уже сформировавшейся рыночной экономикой. В странах, переходящих к рынку  или восстанавливающих его функционирование под макроэкономической стабилизацией понимается, прежде всего, преодоление кредитно-денежной и налогово-бюджетной диспропорциональности. Самое яркое ее проявление – высокая инфляция (галопирующая или гиперинфляция). Во всех странах, переходящих к рынку – в России, странах СНГ, государствах  Восточной Европы, а также Чили, Мексике, Бразилии – наблюдается (или наблюдалось) сильнейшее расстройство финансовой системы, обесценение национальной валюты и катастрофическое бегство от нее. Причина таких явлений – гипертрофия государственного вмешательства в экономику.

      При разнообразии теоретических подходов и программ экономической стабилизации, можно выделить два основных сценария: ортодоксальный и неортодоксальный (гетеродоксный).

      Ортодоксальный  сценарий стабилизации – совокупность макроэкономических мероприятий, включающих минимизацию бюджетного дефицита, проведение жесткой кредитно-денежной политики и фиксирование номинальной денежной массы или обменного курса валюты в качестве «якоря» для уровня цен. Если эти мероприятия проводятся быстро, то они называются «шоковой терапией».

      Согласно  этому сценарию, данные меры должны не растягиваться на много лет, а  проводиться за 1-2 года, чтобы не дать сформироваться устойчивым инфляционным ожиданиям. Во-вторых, предполагается устранение или минимизация дефицита государственного бюджета. Опасен не только сам дефицит, но и инфляционные методы его финансирования. Можно покрывать дефицит за счет эмиссии и за счет займов у населения. Этот подход предполагает отказ от эмиссионного покрытия дефицита. В-третьих, предполагается проведение жесткой кредитно-денежной политики, контроль над объемом денежного предложения, прекращение раздачи льготных кредитов. В-четвертых, предполагается вести борьбу с инфляцией и инфляционным ожиданием при помощи так называемого номинального «якоря». Номинальный «якорь» – это макроэкономический показатель, который фиксируется на определенном уровне при осуществлении стабилизационных программ. В качестве «якоря» могут фиксироваться обменный курс валюты, предложение денег «номинальная денежная масса», номинальная заработная плата. Эти макроэкономические показатели действуют как якорь, удерживая на определенном уровне цены, не давая им сорваться в гиперинфляционный рост. Поддерживаемый Центральным Банком страны фиксированный обменный курс помогает преодолеть неопределенность и снизить инфляционные ожидания  бизнеса и домашних хозяйств.

      Для достижения вышеперечисленных целей  правительство должно действовать  в следующих направлениях:

      1.    Сокращение номинального предложения денег;

      2.    Либерализация цен;

      3.    Увеличение реального объема производства;

      4.    Снижение скорости обращения денег.

      Уравнение MV=PY наглядно демонстрирует потенциальные  пути устранения денежного навеса. Первый пункт затрагивает показатель M, второй – показатель P, третий – Y, и четвертый – V.

      На  практике, как правило, решаются две  задачи: воздействие на денежную массу  путем проведения денежной реформы  или путем воздействия на цены посредством либерализации цен.

      Денежная  реформа очень часто наталкивается на следующий вопрос: как определить избыток денежной массы и конфисковать или заморозить денежные средства населения и фирм? При этом, разумеется, недопустим социальный взрыв из-за конфискационного характера реформы.

      Либерализация цен также уничтожает избыточную денежную массу, но уже через повышение общего уровня цен. При этом рост цен может наглядно продемонстрировать, каков был избыток денежной массы перед отпуском цен.

      Другой  процесс, приводящий к уменьшению бюджетного дефицита – повышение эффективности сбора налога и вообще реформа налоговой системы. Практически же страны, осуществляющие реформы, сталкиваются с эффектом Танзи-Оливера, то есть обесценение налоговых поступлений в госбюджет из-за высоких темпов инфляции.

      В конце XVIII века английский экономист А. Смит сформулировал основные требования к налоговой системе, которые признаются и сегодня. Речь идет о том, что налоги не должны быть чрезмерно обременительными, должны быть понятны налогоплательщикам; каждый налогоплательщик должен знать, какую сумму, в какой срок ему необходимо уплатить и почему; налоги должны быть справедливыми; при сходных обстоятельствах разные налогоплательщики должны платить примерно одинаковые налоги; государство должно собирать налоги, не расходуя на это слишком большие средства.

      Однако  ортодоксальный подход далеко не всегда оказывается эффективным. Это зависит  от экономических особенностей стран. В связи с этим необходимо рассмотреть  другой сценарий макроэкономической стабилизации.