Содержание и основные этапы формирования финансовой стратегии предприятия в условиях рыночных отношений

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОУВПО  «РОСТОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ  ЭКОНОМИЧЕСКИЙ

УНИВЕРСИТЕТ «РИНХ»» 

КАФЕДРА «ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ» 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 

По дисциплине «Финансы и кредит» 

На тему «Содержание и основные этапы формирования финансовой стратегии предприятия в условиях рыночных отношений» 
 

Выполнил

студент(ка) группы_____                                        (подпись) Инициалы, фамилия 
 
 
 

Проверил

уч.степень, должность                                              (подпись) Инициалы, фамилия

Научного руководителя 
 

Ростов-на-Дону

2011

Содержание 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

       Финансовая  политика - это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, определенных учредительными документами (уставом) организации.

       Финансовая  политика является неотъемлемой частью общей системы управления предприятием и может быть определена как система рационального и эффективного управления использованием финансов организации. Таким образом, в рамках финансовой политики осуществляется управление движением финансовых ресурсов организации, направленное на их увеличение, рост инвестиций и наращивание объема капитала.  
 

       Все мобилизованные обществом средства, как собственные, так и заемные, материализованы в активах. Под активами понимаются различные виды экономических ресурсов компании, способствующие ведению эффективного бизнеса.

       Актуальность  изучаемой проблемы объясняется  тем, что финансовая политика – важнейшая  характеристика экономической деятельности предприятия. Она представляет собой одну из наиболее комплексных управляющих систем, в которой интегрируется методологические принципы финансового менеджмента, операционного менеджмента, инновационного менеджмента, бухгалтерского учета, контроллинга, логистики других специальных областей знаний.

       Финансовое  состояние характеризуется системой показателей, отражающих реальные и потенциальные финансовые возможности фирмы как объекта по бизнесу, объекта инвестирования капитала, налогоплательщика. Хорошее финансовое состояние – это эффективное использование ресурсов, способность полностью и в сроки ответить по своим обязательствам, достаточность собственных средств для исключения высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли и др. Плохое финансовое положение выражается в неудовлетворительной платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого финансового состояния предприятия является состояние банкротства, т. е. неспособность предприятия отвечать по своим обязательствам. Основная цель анализа – выявление и оценка тенденций развития финансовых процессов на предприятии. Менеджеру эта информация необходима для разработки адекватных управленческих решений по снижению риска и повышению доходности финансово-экономической деятельности предприятия, инвестору – для решения вопроса целесообразности инвестирования, банкам – для определения условий кредитования фирмы.

       Содержание  и основная целевая установка  финансового анализа - оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами. 
 
 
 
 
 

       Исходя  из цели, определены задачи работы: изучение сущности финансовой политики предприятия, места финансовой политики в управлении финансами организации, анализ долгосрочной финансовой политики и ее содержания, рассмотрение основных аспектов финансовой политики в сфере текущей деятельности предприятия.

       Информационной  основой курсовой работы послужили следующие источники: работы авторов: Галазин В.С., Юдова Л.Н., Лихачева О.Н., Литовских А.М., Шевченко И.К. и другие источники. 

СУЩНОСТЬ  И КЛАССИФИКАЦИЯ  ДОЛГОСРОЧНОЙ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1. Финансовая политика  с точки зрения  экономической теории

       Важное  значение в условиях рынка для  предприятия имеет финансовый менеджмент.

       Финансовый  менеджмент – процесс управления денежным оборотом, формированием финансовых ресурсов организации.

       Его задачами является:

       - планирование и прогнозирование финансовой стороны деятельности предприятия;

       - принятие обоснованных решений по инвестированию средств; •

       - координация финансовой деятельности всех подразделений;

       - проведение операций на финансовом рынке с целью мобилизации финансовых ресурсов.

       Понятие "финансовый менеджмент», или «управление финансами» сливает воедино 2 категории – «финансы» и «управление».

       Финансы – это система денежных отношений, выражающихся в образовании доходов (денежных фондов, ресурсов), осуществлении расходов (распределении и перераспределении фондов, ресурсов), контроле эффективности названных процессов.

       Управление – процесс выработки и осуществления управляющих воздействий субъектом управления.

       Управляющее воздействие – воздействие на объект управления, направленное на достижение поставленной цели управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, обработку, передачу необходимой информации, принятие решений.

       Система управления представляет собой замкнутый процесс (рис.№1).

       Рис.№1 - Процесс управления (стандарт менеджмента).

       Управление  финансами предприятия - это деятельность, связанная с проведением общей финансовой политики предприятия, направленная на сбалансированность всех его финансовых отношений.

       Управление  финансами на предприятиях осуществляют финансовые отделы и службы предприятий.

       Специфика корпоративного управления состоит  в том, что объектом управления является совокупность независимых друг от друга  предприятий, которые взаимодействуют  между собой.

       Цели  объединения предприятий в корпорации:

       Первоначально финансовым директором назывался «переименованный»  главный бухгалтер. Он выполнял в основном бухгалтерские функции: вел учет, контактировал с налоговыми органами и т. п. За последние годы требования к финансовым директорам существенно увеличились, а его роль в организации возросла.

       Финансовый  директор – это второе лицо компании после генерального директора. Он занимается стратегическим планированием, управляет информационными системами, контролирует затраты и составление отчетности. Также он участвует в налоговом планировании, в том числе оптимизирует налогообложение, и налаживает внутренний контроль в компании.

       Для того чтобы система финансового учета и контроля работала, финансовые директора занимаются вопросами персонала. Они определяют не только ключевых сотрудников, но и составляют план по их замещению. Чтобы, если кто-либо из них решит уволиться, это не было катастрофой для предприятия. Кроме того, финансовый директор выполняет публичную функцию, то есть выступает от имени компании, дает интервью и комментарии для СМИ.

       Финансовая  политика предприятия – это совокупность методов управления финансовыми ресурсами предприятия, направленных на формирование, рациональное и эффективное использование финансовых ресурсов.

       Финансовая  политика предприятия - Система принципов  и методов предприятия в целях  формирования финансовых ресурсов и  их эффективного использования для достижения стратегических и тактических целей.

       Цель  финансовой политики - построение эффективной  системы управления финансами предприятия.

       Целью разработки финансовой политики предприятия  является построение эффективной системы управления финансами, направленной на достижение стратегических и тактических целей его деятельности.

       Финансовая  политика предприятия – это целенаправленное использование финансов для достижения стратегических и тактических задач, например:

       - усиления позиций производителя на рынке товаров;

       - достижения приемлемого объема продаж, прибыли и доходности (рентабельности) активов;

       - увеличения собственного капитала;

       - сохранения платежеспособности и ликвидности баланса.

       Указанные задачи индивидуальны для каждого  хозяйствующего субъекта, так как предприятия могут иметь различные интересы в вопросах формирования и использования прибыли, выплаты дивидендов, регулирования затрат производства, увеличения имущества и объемов продаж (выручки от реализации).

       Характеристика составных  элементов долгосрочной и краткосрочной финансовой политики.

       Содержание  финансовой политики многогранно и  включает следующие важные аспекты:

        - разработку оптимальной концепции  управления финансами предприятия, обеспечивающей сочетание высокой доходности и низкого предпринимательского риска;

       - определение основных направлений  использования финансовых ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более длительный срок) с учетом планов производственной и коммерческой деятельности, состояния и прогнозов макроэкономической конъюнктуры (налогообложения, учетной банковской процентной ставки, норм амортизационных отчислений по основным фондам и др.);

       - практическое достижение поставленных  целей (финансовый анализ и  контроль, выбор способов финансирования  предприятия, оценка инвестиционных проектов и т. д.).

       Разработка  финансовой политики предприятия осуществляется на основе Методических рекомендаций по разработке финансовой политике предприятия, утвержденных приказом Министерства экономики Российской Федерации от 1 октября 1997 г. № 118. Согласно этому документу к основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:

       - анализ финансово-экономического состояния;

       - разработка учетной политики;

       - управление оборотным капиталом;

       - управление текущими затратами предприятия;

       - инвестиционная политика;

       - дивидендная политика организации;

       - оперативное управление финансами (бюджетирование). 

Основные  составляющие финансовой политики

       К основным составляющим финансовой политики предприятия относятся:

       1. Анализ финансово-экономического состояния предприятия (перспективный, оперативный, стратегический, ретроспективный)

       2. Разработка краткосрочной финансовой политики (ценовой, учетной, включая оперативное налоговое планирование, политика издержек, политики управления оборотными средствами предприятия, в том числе дебиторской и кредиторской задолженностями, а так же краткосрочное финансовое планирование и бюджетирование)

       3. Разработка долгосрочной финансовой политики (долгосрочной налоговой, дивидендной, инвестиционной политики и политики в области управления капиталом предприятия, включая его стоимостью, а так же долгосрочное финансовое планирование и прогнозирование).

       Значение  анализа финансово-экономического состояния предприятия трудно переоценить, так как именно он является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия. Основными компонентами финансово-экономического анализа деятельности предприятия являются: горизонтальный, вертикальный, трендовый анализы; анализ бухгалтерской отчетности; расчет финансовых коэффициентов.

       Анализ  бухгалтерской отчетности представляет собой изучение абсолютных показателей, представленных в бухгалтерской отчетности. Горизонтальный анализ состоит в сравнении показателей бухгалтерской отчетности с показателями предыдущих периодов. Вертикальный анализ проводится в целях выявления удельного веса отдельных статей отчетности в итоговом показателе и последующего сравнения результата с данными предыдущего периода. Трендовый основан на расчете относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня базисного года. При проведении анализа следует учитывать различные факторы, такие, как эффективность применения методов планирования, достоверность бухгалтерской отчетности, использование различных методов учета (учетной политики), уровень диверсификации деятельности других предприятий, статичность используемых коэффициентов.

       Переход предприятия к управлению финансами  на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиск путей их достижения помогает предприятию устоять.

       Финансовая  политика определяется предприятием в  зависимости от избранной стратегии и тактики ценообразования. В России ценовая политика разрабатывалась на основе метода полных издержек. Но предприятиям иногда выгодно определение цены ниже себестоимости: прибыль получается исключительно за счет увеличения объема продаж.

       Учетная политика - выбор совокупности способов ведения бухучета (влияние на величину статей баланса, на структуру капитала, на величину затрат).

       Налоговая политика - различные возможности для маневра в формировании конкретной финансовой политики ограничены налоговым учетом. Так, налоговое законодательство сокращает варианты использования метода ускоренной амортизации.

       Для успешной реализации финансовой политики недостаточно ориентироваться только на налоговый учет. Но грамотно разработанная налоговая политика должна быть включена в систему (блок) принятия управленческих решений.

       Политика  управления актами включает:

       I. Политика формирования активов

       1. Создание нового предприятия:

       - Формирование стартового капитала;

       - Определение оптимальной скорости оборота активов;

       - Определение эффективного уровня ликвидности активов.

       2. Расширение (реконструкция, модернизация) предприятия:

       - Поиск дополнительных средств, связанных со стратегическими задачами развития фирмы;

       - Возможность формирования инвестиционных ресурсов в соответствии со стратегическими задачами развития предприятия.

       3. Формирование новых структурных единиц предприятия:

       - Анализ целесообразности принятия конкретного решения - оценка покупки нового бизнеса и обращение к заемному финансированию.

       II. Политика управления необоротными активами;

       III. Политика управления оборотными активами.

       Политика  управления капиталом включает:

       I. Политика формирования оптимальной структуры капитала;

       II. Политика управления собственным капиталом

       III. Политика управления заемным капиталом.

       Политика  управления инвестициями включает:

       I. Политика управления реальными инвестициями (капитальные затраты предприятия)

       II. Политика управления финансовыми инвестициями:

       - Инновационная деятельность фирмы;

       - Денежные инструменты инвестирования.

       Политика  управления финансовыми рисками  фирмы включает:

       I. Выявление риска;

       II. Определение величины угрозы;

       III. Выбор метода управления риском;

       IV. Применение метода.

       Долгосрочная  финансовая политика обеспечивает взаимодействие финансовой стратегии и тактики. Предприятия с разработанной долгосрочной финансовой политикой оказываются лучше подготовленными к работе на конкурентном рынке и являются более финансово-устойчивыми. Вопрос формирования долгосрочной финансовой политики предприятия актуален для всех предприятий, независимо от организационно-правовой формы и отраслевой принадлежности.

       Долгосрочная  финансовая политика включает:

       - инвестиционную политику;

       - политику в области долгосрочных  источников финансирования;

       - дивидендную политика;

       - политику в области управления  капиталом и стоимостью фирмы;

       - стратегическое налоговое планирование.

       Долгосрочная  финансовая политика включает также  вопросы, связанные с прогнозированием и регулированием финансовых процессов стратегического характера.

       В зависимости от характера поставленных задач и длительности периода финансовая политика предприятия подразделяется на финансовую стратегию и финансовую тактику. Финансовая стратегия и тактика тесно связаны между собой.

       Финансовая  стратегия ориентирована на длительный период развития и предусматривает решение крупномасштабных задач. Следовательно, именно в финансовой стратегии и находит выражение долгосрочная финансовая политика предприятия.

       На  уровне предприятия разработка финансовой стратегии является важнейшей функцией финансового менеджмента

       Финансовая  тактика - система конкретных мер и мероприятий, разработанных на предприятии с целью достижения его стратегических финансовых целей. Финансовая тактика направлена на решение задач конкретного этапа развития предприятия и связана с изменением форм и методов организации финансовых отношений исходя из его текущих потребностей.

       Финансовая  тактика – определяет способы и пути решения локальных задач конкретного этапа развития предприятия путем своевременного изменения финансовых связей, перераспределения денежных ресурсов между отдельными видами расходов.

       Долгосрочная  финансовая политика предприятия выражается в финансовой стратегии, а она в свою очередь входит в состав общей стратегии развития. Цели общей стратегии развития предприятия и должна достигать долгосрочная финансовая политика.

       Стратегическими задачами финансовой политики являются:

       - максимизация прибыли;

       - оптимизация структуры капитала  и поддержка финансовой устойчивости предприятия;

       - достижение «информационной прозрачности»  предприятия для собственников (участников, учредителей), инвесторов и кредиторов;

       - обеспечение инвестиционной привлекательности  предприятия;

       - использование рыночных механизмов  привлечения денежных ресурсов (эмиссии корпоративных ценных бумаг);

       - эффективное управление финансами  (финансовый менеджмент) на основе диагностики финансового состояния, выбора стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

       Долгосрочные  финансовые решения означают:

       - сохранение финансовой устойчивости, платежеспособности,

       - достижение стабильного положения на рынке.

       При разработке эффективной системы  управления финансами постоянно возникает проблема гармонизации таких противоречивых целей, как развитие предприятия и поддержание достаточно высокой ликвидности и платежеспособности. 

2. Финансовая стратегия

       В основе современной концепции стратегического  управления - теория конкурентной стратегии и конкурентного преимущества, разработанная ученым из США М. Портером в 80-х гг. XX в. Экономическую стратегию автор трактует как обобщенный план управления, ориентированный на достижение целей компании путем определения и реализации долгосрочных конкурентных преимуществ.

       Стратегия представляет собой детальный всесторонний комплексный план, предназначенный  для того, чтобы обеспечить осуществление миссии корпорации и достижение ее целей.

       Финансовая  стратегия – финансовый курс, рассчитанный на долговременную перспективу и предполагающий решение крупномасштабных задач развития предприятия.

       В процессе ее разработки прогнозируют основные тенденции развития финансов, формируют концепцию их использования, намечают принципы финансовых отношений с государством (налоговую политику) и партнерами. Стратегия предполагает выбор альтернативных путей развития предприятия. При этом используют прогнозы, опыт и интуицию специалистов для мобилизации финансовых ресурсов на достижение поставленных целей. С позиции стратегии формулируют конкретные цели и задачи производственной и финансовой деятельности и принимают оперативные управленческие решения.