Состав, структура, источники формирования собственного капитала организации

Министерство  образования и науки

ГОУ ВПО

Уфимская  государственная академия экономики  и сервиса 

Специальность «Финансы и Кредит» 

Кафедра «Финансов и банковского дела»

КУРСОВАЯ  РАБОТА:

По дисциплине: «Финансы организации»

По теме: №14 «Состав, структура, источники формирования собственного капитала организации» 
 
 
 

Выполнила:

Ст.гр. ФД– 42

Ахмедьянова А.Р.

Проверила:

Доцент, к.э.н.

Исмагилова  Т.В. 
 
 
 
 
 
 
 

Уфа 2011 

СОДЕРЖАНИЕ 

ВВЕДЕНИЕ                                                                                                                           3

Тема: Состав, структура, источники формирования собственного капитала организации.

1. Экономическая сущность собственного капитала                                                        5

2. Состав и структура собственного капитала организации                                            7

3. Источники формирования собственного капитала организации                               10

4. Задачи и этапы управления собственным капиталом                                                 14

5. Формирование собственных внутренних финансовых ресурсов предприятия       18

Практическая  часть                                                                                                            25

Заключение                                                                                                                         40

Список  использованной литературы                                                                               42

Приложения                                                                                                                        44 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Развитие  рыночных отношений в обществе привело  к появлению целого ряда новых  экономических объектов учета и анализа. Одним из них является капитал предприятия как важнейшая экономическая категория и, в частности, собственный капитал.

     Значимость  последнего для жизнеспособности и  финансовой устойчивости предприятия  настолько велика, что она получила законодательное закрепление в Гражданском Кодексе РФ в части требований о минимальной величине Уставного капитала, соотношений Уставного капитала и чистых активов; возможности выплаты дивидендов в зависимости от соотношения чистых активов и суммы Уставного и резервного капитала.

     Финансовая  политика предприятия является узловым  моментом в наращивании темпов его  экономического потенциала в условиях рыночной системы хозяйствования с  ее жестокой конкуренцией.

     Важное  значение имеют показатели, характеризующие  финансовое состояние предприятия. Оценка собственного капитала служит основой для расчета большинства из них.

     Учет  собственного капитала является важным участком в системе бухгалтерского учета. Здесь формируются основные характеристики собственных источников финансирования деятельности предприятия.

     Предприятию необходимо осуществлять анализ собственного капитала, поскольку это помогает выявить его основные составляющие и определить последствия их изменений  для финансовой устойчивости.

     Динамика  изменения собственного капитала определяет объем привлеченного и заемного капитала. В последние годы произошли значительные изменения в структуре денежного капитала, в результате повышения доли привлеченного и заемного капитала.

     Основная  проблема для каждого предприятия, которую необходимо определить – это достаточность денежного капитала для осуществления финансовой деятельности, обслуживания денежного оборота, создания условий для экономического роста. Эта проблема практически для всех предприятий остается пока нерешенной, о чем свидетельствует значительный недостаток собственного оборотного капитала. Следовательно, существует объективная потребность во всестороннем изучении, анализе и улучшении методологии и организации бухгалтерского учета собственного капитала хозяйствующих субъектов.

     Целью курсовой работы является: рассмотрение сущности, состава и структуры собственного капитала, источников формирования собственного капитала, и формирование и управление собственным капиталом. Также в практической части составление баланса доходов и расходов (финансового плана) промышленного предприятия.

     Предметом исследования в курсовой работе является собственный капитал организации. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

1 Экономическая сущность собственного капитала

      Капитал представляет собой одну из самых сложно интерпретируемых категорий. Практически каждая учетная теория дает собственную трактовку данному понятию.

      Так Ковалёв В.В. [10] считает, что можно выделить три основных подхода к формулированию сущностной трактовки категории «капитал»: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

      В рамках экономического подхода реализуется  так называемая физическая концепция  капитала, который рассматривается  в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным  источником доходов общества, и подразделяется на: личностный (неотчуждаемый от его носителя, т.е. человека), частный и публичных союзов, включая государство. Каждый из двух последних видов капитала, в свою очередь, можно подразделить на реальный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-вещественных благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.); финансовый – в ценных бумагах и денежных средствах. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

      В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого прежде всего на уровне хозяйствующего субъекта, капитал трактуется как  интерес собственников этого  субъекта в его активах, т.е. термин «капитал» в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и величиной его обязательств. Такое представление известно как финансовая концепция капитала и выражается формально следующей балансовой моделью:

A=E+L, 

где А  – активы хозяйствующего субъекта в стоимостной оценке;

Е – капитал (собственников);

L – обязательства перед третьими лицами.

      В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы» бухгалтерского баланса.

      Учетно-аналитический подход является, по сути, некоторой комбинацией двух предыдущих подходов и использует модификации физической и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: направлений его вложения (капитал как единая самостоятельная субстанция не существует и всегда облекается в некоторую физическую форму) и источников происхождения (откуда получен капитал, чей он). Соответственно выделяют две взаимосвязанные разновидности капитала: активный (основной и оборотный) и пассивный капиталы (собственный и заёмный).

      Раскрывая содержание элементов финансовой отчетности компаний, Принципы МСФО определяют капитал  как чистые активы, а именно как  «остаточную долю участия в активах  организации после вычета всех ее обязательств».

      С позиции финансового менеджмента  он выражает общую величину средств  в денежной, материальной и нематериальной формах, вложенных в активы (имущество) корпорации.

      С позиции корпоративных финансов он выражает денежные (финансовые) отношения, возникающие между организацией и другими субъектами хозяйствования по поводу его формирования и использования. Такие денежные отношения возникают между организацией как юридическим лицом и ее акционерами (инвесторами), кредиторами, поставщиками, покупателями продукции (услуг) и государством (уплата налогов и сборов в бюджетную систему).

      Проблемы  формирования и использования капитала предприятий, включая управление его  стоимостью и структурой, исследовали  ученые-экономисты И.А. Бланк, В.В. Ковалев, Е.С. Стоянова, Т.В. Теплова и другие авторы.

      В настоящее время коренным образом  изменилось экономическое содержание каждого вида источников формирования имущества предприятий, в том  числе и основного из них –  собственного капитала. С развитием  рыночных отношений значение собственного капитала возросло. Изменение роли собственного капитала требует новых подходов к анализу собственных источников и оценке структуры источников в целом.

      Собственный капитал предприятия представляет собой финансовые средства отдельного хозяйствующего субъекта, принадлежащие ему на правах собственности и используемые для формирования определенной части его активов. Собственный капитал равен сумме активов минус сумма задолженности. Фактически это чистая стоимость капитала.

2. Состав и структура собственного капитала организации

      Собственный капитал представляет собой совокупность материальных ценностей и денежных средств, финансовых вложений и затрат на приобретение прав и привилегий, необходимых для осуществления  ее хозяйственной деятельности.

      Собственный капитал (СК) организации как юридического лица в общем виде определяется стоимостью имущества, принадлежащего организации. Это так называемые чистые активы организации. Они определяются как  разность между стоимостью имущества (активным капиталом) и заемным капиталом. Конечно, собственный капитал имеет сложное строение. Его состав зависит от организационно-правовой формы хозяйствующего субъекта.

      Собственный капитал состоит из уставного, добавочного  и резервного капитала, нераспределенной прибыли и целевых (специальных) фондов (рис.1). Коммерческие организации, функционирующие на принципах рыночной экономики, как правило, владеют коллективной или корпоративной собственностью. 

Рис. 1. Формы  функционирования собственного капитала предприятия. 

      Собственниками  выступают юридические и физические лица, коллектив вкладчиков-пайщиков или корпорация акционеров. Уставный капитал, сложившийся как часть  акционерного капитала, наиболее полно  отражает все аспекты организационно-правовых основ формирования уставного капитала.

      Акционерный капитал — это собственный  капитал акционерного общества (АО). Акционерным обществом признается организация, уставный капитал которой  разделен на определенное число акций. Участники АО (акционеры) не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

      Уставный  капитал при этом представляет собой  совокупность вкладов (рассчитываемых в денежном выражении) акционеров в имущество при создании предприятия для обеспечения его деятельности в размерах, определенных учредительными документами. В силу своей устойчивости уставный капитал покрывает, как правило, наиболее неликвидные активы, такие, как аренда земли, стоимость зданий, сооружений, оборудования.

      Минимальный уставный капитал открытого общества должен составлять не менее тысячекратной  суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным  законом на дату регистрации общества, а закрытого общества - не менее стократной суммы минимального размера оплаты труда, установленного федеральным законом на дату государственной регистрации общества.

      Особое  место в реализации гарантии защиты кредиторов занимает резервный капитал, главная задача которого состоит в покрытии возможных убытков и снижении риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры. Резервный капитал формируется в соответствии с установленным законом порядком и имеет строго целевое назначение. В условиях рыночной экономики он выступает в качестве страхового фонда, создаваемого для возмещения убытков и защиты интересов третьих лиц в случае недостаточности прибыли у предприятия до того, как будет уменьшен уставный капитал.

      В Гражданском кодексе РФ предусмотрено  требование о том, что, начиная со второго года деятельности предприятия его уставный капитал не должен быть меньше, чем чистые активы. Если данное требование нарушается, то предприятие обязано уменьшить (перерегистрировать) уставный капитал, поставив его в соответствие с величиной чистых активов (но не менее минимальной величины). Формирование резервного капитала является обязательным для акционерных обществ, его минимальный размер не должен быть менее 5% от уставного капитала.

      В отличие от резервного капитала, формируемого и соответствии с требованиями законодательства, резервные фонды, создаваемые добровольно, формируются исключительно в порядке, установленном учредительными документами или учетной политикой предприятия, независимо от организационно-правовой формы его собственности.

      Следующий элемент собственного капитала —  добавочный капитал, который показывает прирост стоимости имущества  в результате переоценок основных средств  и незавершенного строительства  организации, производимых по решению  правительства, полученные денежные средства и имущество в сумме превышения их величины над стоимостью переданных за них акций и другое. Добавочный капитал может быть использован на увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а также распределен между учредителями предприятия и на другие цели. При этом порядок использования добавочного капитала определяется собственниками, как правило, в соответствии с учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.

      В хозяйствующих субъектах возникает еще один вид собственного капитала — нераспределенная прибыль. Нераспределенная прибыль — чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде дивидендов между акционерами (учредителями) и не использованная на другие цели. Обычно эти средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, то есть в любой момент готовых к новому обороту. Нераспределенная прибыль может из года в год увеличиваться, представляя рост собственного капитала на основе внутреннего накопления. В растущих, развивающихся акционерных обществах нераспределенная прибыль с годами занимает ведущее место среди составляющих собственного капитала. Ее сумма зачастую в несколько раз превышает размер уставного капитала.

      Целевые (специальные) фонды создаются за счет чистой прибыли хозяйствующего субъекта и должны служить для  определенных целей в соответствии с уставом или решением акционеров и собственников. Эти фонды являются разновидностью нераспределенной прибыли. Иначе говоря, это нераспределенная прибыль, имеющая строго целевое назначение .

      В составе собственного капитала могут  быть выделены две основные составляющие: инвестированный капитал, то есть капитал, вложенный собственниками в предприятие; и накопленный капитал - капитал, созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками. Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал. К данной группе обычно относят и безвозмездно полученные ценности. Первая составляющая инвестированного каптала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая — добавочным капталом (в части полученного эмиссионного дохода), третья - добавочным капиталом или фондом социальной сферы (в зависимости от цели использования безвозмездно полученного имущества).

      Накопленный капитал находит свое отражение  в виде статей, возникающих в результате распределения чистой прибыли (резервный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль, иные аналогичные статьи). Несмотря на то, что источник образования отдельных составляющих накопленного капитала — чистая прибыль, цели и порядок формирования, направления и возможности использования каждой его статьи существенно отличаются. Эти статьи формируются в соответствии с законодательством, учредительными документами и учетной политикой. 

3. Источники формирования собственного капитала

      Все источники формирования собственного капитала можно разделить на внутренние и внешние (табл.1).

      Собственный капитал характеризуется следующими основными положительными особенностями:

1. Простотой  привлечения, так как решения,  связанные с увеличением собственного  капитала (особенно за счет внутренних источников его формирования) принимаются собственниками и менеджерами предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов.

2. Более  высокой способностью генерирования  прибыли во всех сферах деятельности, т.к. при его использовании не требуется уплата ссудного процента во всех его формах.

3. Обеспечением  финансовой устойчивости развития  предприятия, его платежеспособности  в долгосрочном периоде, а соответственно  и снижением риска банкротства.

Таблица 1. Источники формирования собственного капитала организации.

      Вместе  с тем, ему присущи следующие  недостатки:

1. Ограниченность  объема привлечения, а, следовательно,  и возможностей существенного  расширения операционной и инвестиционной  деятельности предприятия в периоды  благоприятной конъюнктуры рынка  на отдельных этапах его жизненного цикла.

2. Высокая  стоимость в сравнении с альтернативными  заемными источниками формирования  капитала.

3. Неиспользуемая  возможность прироста коэффициента  рентабельности собственного капитала  за счет привлечения заемных  финансовых средств, так как без такого привлечения невозможно обеспечить превышение коэффициента финансовой рентабельности деятельности предприятия над экономической.

      Таким образом, предприятие, использующее только собственный капитал, имеет наивысшую  финансовую устойчивость (его коэффициент автономии равен единице), но ограничивает темпы своего развития (т.к. не может обеспечить формирование необходимого дополнительного объема активов в периоды благоприятной конъюнктуры рынка) и не использует финансовые возможности прироста прибыли на вложенный капитал.

      Основываясь на экономической сущности собственного капитала, экономистом Ухиной О.И. предположено выделить следующие критерии оптимальной  структуры собственного капитала:

1. Для  обеспечения защитной функции,  присущей собственному капиталу, величина уставного капитала должна отвечать требованиям, заложенным в законодательных актах. Прежде всего, это касается минимально возможного размера на момент образования, а также условия, что в процессе функционирования хозяйственных обществ размер их чистых активов должен сохраняться в размере меньше уставного капитала. Но уже на этом этапе возникают противоречия в российской практике.

      Удельный  вес уставного фонда в собственном  капитале настолько мал, что не может  выступать критерием устойчивости предприятия, т.к. переоценка основных фондов отражается в добавочном капитале, и сопоставление чистых активов в данной ситуации более целесообразно производить не только с суммой уставного, но и добавочного капиталов.

2. Функционирующие  предприятия должны иметь достаточный размер собственного капитала, который обеспечит финансовую устойчивость предприятия. Предполагается, что его должно быть достаточно для формирования не только основного, но и собственного оборотного капитала. Тем самым будут обеспечены защитная и регулирующая функции капитала, а также функция изменения направления производства, т.е. возможности развития.

3. Для  реализации функции капитала, выражающейся  способностью приносить доход,  критерием может служить эффективность  использования собственного капитала.

      Наиболее  эффективное его использование  возможно при условии привлечения  кредита, несмотря на его платность. На это указывает эффект финансового  рычага. Соответственно соотношение  собственного и заемного капиталов  должно иметь оптимальное значение для каждого конкретного предприятия исходя из его стратегии и возможностей.

4. Цена  собственного капитала указывает  на высокую цену предприятия,  его финансовую устойчивость, а  также позволяет реализовать  покупательную способность капитала и его регулирующую функцию.

5. Капитал  выступает как агент производства, служит будущим потребностям. Исходя  из этого в состав собственного  капитала необходимо включить  нераспределенную прибыль (или  прибыль, направленную в специальные  фонды для осуществления развития производства). Все это должно быть выражено в дивидендной политике. Определение пропорций в распределении прибыли – это один из ключевых вопросов. Для предприятия важно как собственное развитие, так и выплата дивидендов учредителям, что способствует повышению цены предприятия. Достижение оптимальных размеров в распределении прибыли возможно исходя из внутренних темпов роста предприятия.

6. Защитная  и регулирующая функции полностью  могут быть реализованы только  при создании минимального размера резервного капитала. Особенно это важно для сельскохозяйственных предприятий, которые подвержены как предпринимательским, так и природно-экономическим рискам. При этом следует учесть российскую практику и те противоречия которые, возникают при определении минимального размера резервного капитала, величина которого поставлена в прямую зависимость от величины уставного капитала, что регламентируется в законодательных актах. Однако стоит заметить, что в настоящее время в большинстве АКО размер уставного капитала очень мал, а это значит, что в случае возникновения непредвиденных убытков минимальный уровень резервного капитала не играет того значения буфера, которое ему приписывается.

      Таким образом, рассматривая проблему формирования рациональной структуры капитала, целесообразно сделать вывод о том, что подходя к решению этого вопроса с учетом критериев оптимальности многие предприятия могут достичь необходимый уровень финансовой устойчивости, обеспечить высокую степень развития, снизить факторы риска, повысить цену предприятия и вывести производство на более эффективный уровень. Соотношение же между собственными и заемными источниками средств, служит одним из ключевых аналитических показателей, характеризующих степень риска инвестирования финансовых ресурсов в данное предприятие. Одна из важнейших характеристик финансового состояния предприятия – это стабильность его деятельности в свете долгосрочной перспективы. Она связана с общей финансовой структурой предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов.

     4. Задачи и этапы управления собственным капиталом

     Основу  управления собственным капиталом  предприятия составляет управление формированием его собственных  финансовых ресурсов. В целях обеспечения  эффективного управления этим процессом  на предприятии разрабатывается обычно специальная финансовая политика, направленная на привлечение собственных финансовых ресурсов из различных источников в соответствии с потребностями его развития в предстоящем периоде.

     Основными задачами управления собственным капиталом являются

     - определение целесообразного размера  собственного капитала;

     - увеличение, если требуется, размера  собственного капитала за счет  нераспределенной прибыли или  дополнительного выпуска акций;