Состояние и проблемы иностранного инвестирования в России


Введение

Международное движение капитала, как известно, является важнейшим  фактором экономического роста, а иностранные  инвестиции — дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, нередко сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента, меняющих структуру, динамику развития экономики страны-реципиента. В условиях глобализации с увеличением мобильности капитала роль инвестиций, как ведущего фактора экономического развития возросла, что обусловливает актуальность исследования влияния иностранного сектора на экономику принимающей страны и научного обоснования инвестиционной политики России.

Активная политика привлечения  прямых иностранных инвестиций проводится в нашей стране на протяжении последних 20 лет. С 1991 г. в России иностранным инвесторам предоставляется национальный режим или режим наиболее благоприятствующей нации. Допуск иностранных инвестиций осуществляется в соответствии с российским законодательством. Это дает государству возможность ограничивать или запрещать иностранные инвестиции в тех или иных отраслях, предоставлять иностранным инвесторам льготы, устанавливать режимы допуска инвестиций между самими иностранными инвесторами.

В истории экономического развития России накоплен богатый опыт привлечения иностранных инвестиций, анализ и использование которого на современном этапе наряду с зарубежным опытом может быть целесообразным при обосновании методов и организации государственной инвестиционной политики. Разработка методических подходов к количественным оценкам вклада зарубежных капиталовложений в экономическое развитие и усиление конкурентных позиций страны на мировых рынках, а также научное обоснование государственной политики привлечения иностранных инвесторов становятся еще более актуальными в условиях глобализации.

Россия обладает рядом  объективных предпосылок для  привлечения иностранного капитала. Потенциально емкий рынок, богатые запасы природных ресурсов, достаточно квалифицированная и дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал могут сыграть положительную роль в привлечении иностранных инвестиций в Россию. Но реализация имеющихся перспектив требует разработки эффективной и последовательной политики в области привлечения иностранных инвестиций, принятия необходимых мер, направленных на совершенствование инвестиционного климата в стране, а также разработки государственной инвестиционной политики, характеризующейся четким формулированием целей и задач социально-экономического развития, решаемых на основе привлечения иностранных инвестиций.

Стратегия привлечения  иностранных инвестиций в российскую экономику должна исходить из баланса между открытостью экономики и разумным протекционизмом и основываться, в первую очередь, на обеспечении национальных интересов, что подразумевает реализацию государством своей безопасности и потребностей своего развития.

Целью данной работы является изучение динамики и проблем привлечения иностранных инвестиций в экономику РФ на современном этапе.

Задачи курсовой работы:

  1. определить сущность иностранных инвестиций и необходимость их привлечения в российскую экономику;
  2. охарактеризовать механизм стимулирования привлечения иностранного капитала в Россию;
  3. проанализировать динамику и проблемы иностранного инвестирования в Россию;
  4. рассмотреть мировую практику привлечения иностранного капитала и определить направления совершенствования механизмов государственного регулирования иностранных инвестиций.

 

1. Иностранные инвестиции  как фактор экономического развития  страны

1.1. Экономическая сущность, методы и формы воздействия иностранных инвестиций на экономику

Инвестиционная деятельность в современных условиях трансформации экономических отношений имеет специфические особенности, которые проявляются в определении возможных источников финансирования инвестиций, способов их мобилизации, повышения эффективности использования.

Основное содержание категориального аппарата исследования инвестиционного процесса определено в действующем в настоящее время Федеральном законе Российской Федерации «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. Здесь указывается, что инвестиции — это денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта1.

В экономической литературе обсуждаются различные трактовки понятия «инвестиции» и связанных с ним категорий. Так, Корчагин Ю.А.2 утверждает, что «инвестиции — это долгосрочное вложение финансовых и экономических ресурсов с целью получения доходов в будущем или получения иных благ — социальных, экологических, образовательных, инфраструктурных и других». В этом определении следует подчеркнуть правильность расстановки приоритетов благ, получаемых от процесса инвестирования. Далее автор пишет: «Инвестиции — это финансирование каких-либо проектов с целью прироста определенного блага (нескольких благ) либо вложение в эти проекты с теми же целями неденежных ресурсов: ценных бумаг, материальных ресурсов, интеллектуальных ресурсов (лицензий, патентов, программного обеспечения и пр.)».

Кадочников С.М.3 определяет инвестиции как средства, направляемые на достижение целей, связанных с отложенным, а не с немедленным потреблением. Макконнелл К.Р. и Брю С.Л. считают инвестициями расходы на приобретение средств производства, строительство и увеличение материальных запасов.

Научное обобщение всего  многообразия трактовок экономического содержания инвестиций свидетельствует о том, что большинство авторов отождествляют данное понятие с затратами, вложениями средств, направленными на получение прибыли. При этом ряд авторов правомерно выделяют вложения в материальные и нематериальные ценности, подчеркивая особую актуальность в современных условиях именно инвестиций в интеллектуальную сферу деятельности.

Для выявления сущности инвестиционной деятельности с участием иностранных инвесторов очень важно определить содержание таких ключевых понятий, как «иностранные инвестиции», «инвестиционная деятельность» и «иностранный инвестор».

«Инвестиция» в переводе с современного английского языка (investment) — означает «капиталовложение», хотя произошло от слова «in vest», что дословно переводится «в жилетку». Многочисленные определения понятия «инвестиции» часто носят формальный и общий характер, не выявляя существа инвестиций во всем их многообразии4.

Дж. Шварценберг иностранными инвестициями называет среднесрочные и долгосрочные кредиты и займы, предназначенные для импорта оборудования и услуг, а также любое другое имущество, включая «любые права и интересы за границей, которыми лицо обладает прямо или косвенно». «Собственность и инвестиции» — утверждает он, «являются синонимами, потому как такая либеральная формулировка собственности и инвестиций отвечает общей практике в международном праве»5.

В работе юриста-международника Е. Ноугугу говорится, что основной формой иностранных инвестиций являются прямые инвестиции. Е. Ноугугу дает определение как прямых, так и портфельных инвестиций и усматривает различие между ними в степени контроля инвесторов над предприятиями. «Прямые инвестиции влекут за собой всеобъемлющий коммерческий контроль и распространены в форме «филиалов иностранных компаний»6.

С точки зрения ученого-экономиста Л.Л. Игониной7, частные иностранные инвестиции могут подразделяться на инвестиции в виде займов и кредитов (ссудный капитал) и на инвестиции в виде портфельных и прямых инвестиций (предпринимательский капитал). Под портфельными инвестициями понимается покупка акций, облигаций и иных ценных бумаг. Под прямыми инвестициями понимается обычно инвестирование в производственные и иные предприятия (совместные либо полностью принадлежащие иностранному капиталу). Среди иностранных инвестиций ведущее место занимают прямые инвестиции.

По мнению Н.Н. Вознесенской, прямые иностранные инвестиции —  это вложения за границей для создания там постоянного предприятия  или расширения уже существующего, что влечет определенную степень контроля над его управлением. Прямые инвестиции отличаются от «портфельных» инвестиций наличием контроля. «Портфельные» инвестиции связаны, главным образом, с вложением в ценные бумаги для получения или увеличения доходов в форме процентов, дивидендов, разницы биржевых котировок, но они не представляют возможности контроля. «Портфельные» инвестиции отличаются тем, что инвестор не имеет влияния на ход дел предприятий; он только приобрел активы в форме ценных бумаг для извлечения прибыли8.

Привлечение иностранных  инвестиций для современной России — объективная необходимость, которая обусловлена целым рядом причин. Главная из них — мобилизовать дополнительные инвестиционные ресурсы, крайне необходимые сегодня для осуществления крупномасштабной перестройки национальной экономики, эффективной реконструкции и модернизации сильно изношенных морально и физически производственных мощностей, их коренного и даже полного обновления в некоторых отраслях, резкого и значительного повышения технологического уровня производства на предприятиях различной принадлежности. В конечном счете, привлечение иностранных инвестиций необходимо для ускорения преодоления затянувшегося кризиса, повышения эффективности национальной экономики.

Решение этих задач требует  массового и единовременного  инвестирования. В настоящее время, к сожалению, нет в достаточном количестве инвестиционных ресурсов и мобилизовать их за короткий срок практически невозможно. Поэтому при инвестиционном голоде надо не отказываться от иностранных инвестиций или исходя только из политических или иных соображений, стремиться не к их сокращению, а умело регулировать их поступление и использовать с большей выгодой как для России, так и для зарубежных инвесторов. Нужен расчетливый, деловой, а не политизированный подход к инвестиционной деятельности, при котором обычно высказываются диаметрально противоположные мнения — от эйфории в предвкушении ожидаемой помощи до панических призывов «прекратить продавать Россию». Во всех случаях следует иметь в виду, что иностранные инвестиции могут лишь дополнить соответствующие усилия принимающей стороны.

В активизации инвестиционной деятельности большую роль могут  сыграть прямые иностранные инвестиции, которые в мировой практике понимают как капиталовложения за рубежом, предполагающие в той или иной мере контроль инвестора за предприятием, в которое они вложены.

Необходимо отметить, что иностранные инвестиции (в  частности, прямые инвестиции) обладают как преимуществами, так и недостатками для экономики принимающей страны (таблица 1).

Таблица 1. Влияние иностранных инвестиций на экономику принимающей страны9

Позитивное  влияние

Негативное  влияние

1

2

1. Появление  источника дополнительных финансовых  ресурсов, помимо бюджетных поступлений

1. Концентрация  иностранных инвестиций в высокоприбыльных  отраслях с быстрой и эффективной отдачей на вложенный капитал

2. Импорт передовых  технологий в сфере производства  товаров и услуг, в области  менеджмента — организации, управления, маркетинга информатизации — позволяет повышать конкурентоспособность национальных предприятий на внешнем рынке

2. Эксплуатация  с помощью иностранных инвестиций  преимущественно невосполнимых  факторов производства (сырьевых  ресурсов и экологических возможностей), что закрепляет неэффективную специализацию страны в международном разделении труда

3. Повышение  эффективности использования национального  природно-ресурсного и в целом  общеэкономического потенциала страны

3. Неэффективное  использование стратегических факторов производства (высококвалифицированной рабочей силы и интеллектуального потенциала), что ведет к подрыву долговременной основы международной конкурентоспособности страны

4. Содействие  осуществлению структурной перестройки экономики

4. Чрезмерная  концентрация в отдельных отраслях экономики и сферах производства, что способствует монополизации рынка и навязыванию стране неоптимальных экономических и технологических решений

5. Содействие  модернизации производственных  мощностей, внедрение прогрессивных технологий и ноу-хау

5. Избыточное  конкурентное давление на отечественных  товаропроизводителей в отдельных  отраслях и сферах деятельности, использование методов ограничительной деловой практики

6. Создание и  поддержание эффективной конкурентной  среды внутри страны

6. Манипулирование  трансфертными ценами и занижение  налогооблагаемой базы внутри  страны


 

Продолжение таблицы 1

1

2

7. Насыщение  внутреннего рынка высококачественной  продукцией, уменьшение зависимости  от импорта, снижение контрабанды  и нелегального (теневого) производства

7. Экспорт преимущественно  «грязных» технологий, что вызывает повышенную экологическую нагрузку

8. Расширение  и диверсификация российского экспорта

—

9. Создание новых  рабочих мест и содействие  хозяйственному развитию отдаленных (периферийных) и депрессивных территорий Российской Федерации

—


 

Прямые инвестиции имеют  ряд существенных преимуществ перед  другими видами финансового сотрудничества10:

  1. Служат дополнительным источником капитала для непосредственного финансирования производства конкретных товаров и услуг, остро необходимых населению, обеспечивают трансферт знаний, опыт технологий, ноу-хау, передовые методы управления и маркетинга;
  2. В отличие от иностранных займов и кредитов не ложатся тяжелым бременем на внешний долг и даже способствуют его погашению;
  3. Способствуют росту занятости населения, повышению квалификации рабочей силы, инженерных и управленческих кадров;
  4. Способствуют улучшению качества экспортной продукции, содействуют ее выходу на мировой рынок, росту валютных поступлений;
  5. Обеспечивают наиболее мягкое и эффективное включение отечественной экономики в мировое хозяйство благодаря производственной и научно-технической кооперации, причем, что особенно важно, именно производственное включение, а не идущее лишь через организацию связей в сфере обращения;
  6. Способствуют формированию конкурентной рыночной среды, оказывают влияние на борьбу с монополизмом;
  7. Содействуют развитию экспортной базы страны.

Прямые иностранные  инвестиции должны в ближайшей перспективе стать для России главным каналом притока внешнего финансирования, заменить (или потеснить) иностранные кредиты, которые увеличивают внешний долг страны.

В современных условиях иностранные инвестиции являются для  России фактором ускорения экономического и технического прогресса, обновления и модернизации производственного аппарата, овладения передовыми методами организации производства, обеспечения занятости и подготовки кадров, отвечающих требованиям рыночной экономики.

Конечно, иностранные  инвесторы предпочитают вкладывать капитал в те отрасли, которые, во-первых, производят продукцию, имеющую для них в долгосрочном плане стратегическое значение, так как ее реализация гарантирована относительно стабильным спросом на мировом рынке (нефтедобыча, обрабатывающие производства), во-вторых, характеризуются быстрым оборотом вложенных средств и максимальной рентабельностью производства (торговля, сфера услуг).

Теории влияния иностранных  инвестиций на экономический рост получили развитие с появлением транснациональных корпораций, обладающих развитыми производственными сетями, охватившими весь мир. В это время западными учеными началось изучение мотивации и поведения ТНК в области прямых иностранных инвестиций (ПИИ), развитие теорий, которые смогли бы объяснить понятия ПИИ, их непосредственное воздействие как на страну-реципиента, так и на страну-донора (таблица 2).

              Таблица 2. Основные теории прямых иностранных инвестиций11

№ п/п

Теория/парадигма, автор(ы), год

Суть

1

2

3


 

Продолжение таблицы 2

1

2

3

1.

Парадигма «летящих гусей» экономического развития К. Акамацу, 1930-е гг. К. Коджима, 1978 г. Т. Озава, 1995 г.

Три стадии и роль инвестиций: 1) иностранная  продукция ввозится в страну; 2) с  ростом внутреннего спроса на товар  организуется отечественное производство; 3) страна становится производителем и экспортером данного товара. Транснациональные корпорации, размещая филиалы, ускоряют экономическое развитие развивающихся стран.

2.

Парадигма цикла международного производства товара, Р. Вернон, 1966 г.

Жизненный цикл товара в международной торговле включает три фазы: 1) создание и производство нового товара; 2) перемещение производства товара в страны с меньшим уровнем развития и дешевыми ресурсами; 3) страна-разработчик товара прекращает его производство и импортирует его из развивающейся страны.

3.

Теория транснационализации в условиях монополистической конкуренции, С. Хаймер, 1960 г., Ч. Киндельбергер,1969 г.

Объяснены мотивы иностранных инвесторов: 1) реализация эффекта масштаба; 2) использование  конкурентных преимуществ товара на зарубежном рынке; 3) использование дешевых или редких факторов производства; 4) государственная политика либерализации рынка капиталов.

4.

Прямые иностранные инвестиции и олигополистическая конкуренция, Ф.Никкербоккер, 1973 г., X. Грэм, 1978 г.

В олигополистических отраслях сначала  компании-лидеры инвестируют за рубеж, позже за ними следуют их конкуренты на внутреннем рынке.

5.

Теория интернализации, П.Баккли, М. Кассон, 1976 г.

А.Ругман, 1981 г.

В отраслях экономики  с высокими затратами на НИОКР компании отмечаются самой высокой активностью в осуществлении зарубежных инвестиций (автомобилестроение, химическая и фармацевтическая промышленность, производство бытовой техники). Основными иностранными инвесторами являются компании, которые имеют лидерство и наибольшие конкурентные преимущества на национальном рынке. Эти компании усиливают свою экономическую мощь и конкурентоспособность, создавая сеть зарубежных филиалов.


 

Продолжение таблицы 2

6.

Эклектическая парадигма, Дж. Даннинг, 1981 г.

Объем иностранных инвестиций компании зависит от трех преимуществ: 1) О (Ownership advantages) — преимущества собственности (размер компании, ноу-хау, менеджмент, квалификация персонала, торговые марки и др.); 2) L (Location advantages) — преимущества размещения зарубежного производства (низкие цены на ресурсы, политическая стабильность, развитая инфраструктура, социально-культурная близость и др.); 3) I (Internalization advantages) — степень интернализации компании (экономия издержек, экономия масштаба, преодоление торговых барьеров, уменьшение налоговых платежей и др.).


 

         Все эти и другие экономические теории помогают найти разумные объяснения мотивациям международной инвестиционной деятельности ТНК и путям экономического развития стран посредством ПИИ. Эти теории показывают сложную природу «проблематики ПИИ».

Подводя итог проведенному анализу различных определений  понятия «иностранные инвестиции», применяемых в международной и отечественной практике, можно сделать вывод о том, что одним из средств обеспечения успешной интеграции России в мировую экономику является развитие и совершенствование положений российского инвестиционного законодательства, и в первую очередь, его понятийного аппарата.

1.2. Механизм  стимулирования привлечения иностранного  капитала в Россию

Как и другие страны, Россия рассматривает иностранные инвестиции как фактор:

  1. Ускорения технического и экономического прогресса;
  2. Обновления и модернизации производственного аппарата;
  3. Овладения передовыми методами организации производства.

Отметим основные причины, сдерживающие приток иностранных инвестиций в экономику России12:

  1. Политическая, экономическая и законодательная нестабильность и связанный с ней инвестиционный риск, который сдерживает потенциальных инвесторов от прямых крупномасштабных вложений в производственные объекты, необходимые для развития национальной экономики. Высокая степень неопределенности в политике структурной перестройки экономики, непредсказуемость инвестиционной политики и вытекающие отсюда трудности в определении приоритетных регионов, отрасли, объектов и проектов инвестирования. Кроме того, ухудшение криминогенной обстановки в России, особенно в сфере предпринимательской деятельности, сдерживает иностранных инвесторов.
  2. Недостаточная открытость отечественной экономики для иностранных инвесторов, узость каналов их притока; существующая еще в значительной мере зацентрализованность и заорганизованность внешнеэкономической деятельности в России; наличие бюрократических барьеров, разного рода помех, запретов и ограничений, а также произвольных или малообоснованных решений органов власти различных уровней применительно к предприятиям с иностранными инвестициями.
  3. Отсутствие международно-признанных гарантий иностранной собственности и, что особенно важно, механизма их реализации запутанность налоговой системы и неопределенность валютного режима, которые часто изменяются неразвитость инвестиционной инфраструктуры; рынки ценных бумаг системы инвестиционных банков, страховых и консалтинговых фирм, информационного обеспечения участников инвестиционной деятельности и др.
  4. Резкое и значительное сужение внешнего рынка в связи с крушением мировой социалистической системы; заметное сокращение внутреннего рынка, обусловленное развалом союзного государства; развитие конверсионных процессов в связи с демилитаризацией экономики, коренным изменением военной доктрины и др. Все это заметно повлияло на национальный инвестиционный процесс и в конечном счете на объем и качество иностранных инвестиций в экономику России.
  5. Серьезным сдерживающим фактором является дискриминационный подход к участию иностранных инвесторов в приватизации и грубые ошибки в ее проведении. Она, в частности, не получила должного научного, правового, информационного, технического кадрового и, что очень важно, социально-психологического обеспечения. Все это при отсутствии должной стратегии и не разработанности оптимальной траектории развития (поведения) национальной экономики на перспективу привело к расстройству национальной экономики, потере управляемости в главном, а в итоге — существенному ежегодному спаду производства, резкому уменьшению инвестиционных ресурсов.

В условиях сохраняющейся  общей неуверенности участников экономических отношений необходимо продолжить поиск путей, обеспечивающих: благоприятный экономический (инвестиционный) климат; установление подлинных рыночных отношений участников инвестиционной деятельности; права на имеющуюся и вновь созданную и приобретенную собственность.

Устранение и предотвращение всех рассмотренных и других причин, бесспорно, будет способствовать повышению инвестиционной активности. Однако это необходимое, но недостаточное условие для резкого и значительного улучшения инвестиционной сферы с участием зарубежного капитала. Нужно разработать систему мер, обеспечивающих эффективность привлечения и использования иностранных инвестиций. Создание такой системы требует заблаговременного решения совокупности задач, основными из которых являются следующие13:

  1. Определение приоритетных направлений, отраслей, объектов привлечения иностранных инвестиций;
  2. Создание оптимальной системы приема иностранного капитала;
  3. Регулирование притока инвестиций в национальную экономику;
  4. Выбор эффективных форм, организаций инвестиционной деятельности с участием иностранных инвесторов;
  5. Формирование специальных экономических зон.

Главные цели инвестиционной политики государства обусловлены  решением стратегических задач развития Российской Федерации, определенных в «Основных направлениях социально-экономической политики Правительства Российской Федерации на долгосрочную перспективу». Это последовательное повышение уровня жизни населения, инвестиции в человеческие ресурсы, восстановление экономической и политической роли страны в мировом сообществе.

Достижение указанных  целей требует осуществления  комплекса неотложных мер по созданию благоприятного инвестиционного климата в стране, поддержке инициатив рыночного сектора экономики, кардинальному повышению роли государства в обеспечении привлекательных законодательных и институциональных условий хозяйственной деятельности частных инвесторов, адекватных современным требованиям рынка, защите их интересов. В связи с этим основными принципами и задачами политики государства в инвестиционной сфере должны стать:

1. В области создания благоприятного инвестиционного климата:

1.1. Усиление роли государства как гаранта осуществления предсказуемого благоприятного нормативно-правового режима хозяйственной деятельности отечественных и зарубежных инвесторов, публичность проводимой государственной инвестиционной политики;

1.2. Введение иммунитета внутренних инвесторов в отношении вступления в силу правовых норм, ухудшающих условия внутренних инвестиций в части взаимоотношений инвесторов с государством, предоставление законодательных гарантий инвесторам в сохранении стабильных условий хозяйствования;

1.3.  Создание равных конкурентных условий хозяйственной деятельности всем инвесторам независимо от формы собственности, способствующих эффективному размещению капитала и устойчивому экономическому развитию; отказ от практики избыточного вмешательства в дела бизнеса;

1.4. Осуществление действенных законодательных и практических механизмов защиты интересов и прав инвесторов при реализации инвестиционных проектов; устранение противоречий нормативно-законодательной базы инвестиционной деятельности, снятие барьеров входа на рынок капиталов;

1.5. Либерализация рынка инвестиционных проектов путем упрощения процедур согласования и получения разрешительной документации при их разработке и реализации (принцип «одного окна»);

1.6. Обеспечение возможности получения инвесторами достоверной информации об организациях в целях анализа и выбора объектов инвестиций (регламентация состава и структуры раскрываемой информации финансового и нефинансового характера, способов ее раскрытия; реформа бухгалтерского учета, разработка российских стандартов учета, максимально приближенных к западным);

1.7. Содействие становлению современной институциональной инфраструктуры инвестиционного рынка, обеспечивающей эффективную трансформацию сбережений национальной экономики в инвестиции в производство, становление эффективных рыночных механизмов межотраслевого перелива капитала;

2. В сфере государственного инвестирования:

2.1. Усиление социальной направленности инвестиционной деятельности в стране, безусловный приоритет инвестиций в человеческий капитал, в развитие социальной инфраструктуры, здравоохранения, образования, фундаментальной и прикладной науки;

2.2. Отказ от неэффективных инвестиционных расходов из бюджета, от реализации необеспеченных финансированием инвестиционных проектов, безусловное выполнение инвестиционных обязательств государства в рамках годового бюджетного плана;

2.3. Открытость и предсказуемость государственной инвестиционной политики, стимулирование привлечения капиталов частно-предпринимательского сектора для решения приоритетных задач социально-экономического развития страны (в рамках механизмов Бюджета развития и других инструментов);

2.4. Отказ от прямого государственного финансирования эффективных, коммерчески окупаемых инвестиционных проектов; приоритет государственной поддержки непривлекательным для частного капитала, но стратегически важным для страны инфраструктурным объектам, от которых зависит устойчивое функционирование всего национального хозяйства, сфер, способствующих инновационно-технологическому прорыву, а также проектов, обеспечивающих экологическую безопасность;