Состояние и проблемы иностранных инвестиций в России
Содержание
Введение…………………………………………………………
Глава 1. Понятие и виды иностранных инвестиций……………………...3
1.1 Значение иностранных инвестиций для России…………….………………5
1.2 Правовые аспекты инвестиционной деятельности в России………………7
1.3 Пути привлечения иностранных инвестиций……………………...………..9
Глава
2. Поступление иностранных
2.1 Особенности инвестиционного климата в России……………………...…12
2.2 Проблема притока иностранных инвестиций в экономику России и государственные меры по улучшения инвестиционного климата…………...15
2.3. Перспективы прямых иностранных инвестиций в России………….........24
Заключение……………………………………………………
Библиографический список………………………………………………..…29
Одна из важнейших проблем реформирования и модернизации российской экономики - привлечение иностранных инвестиций. Учитывая серьезное технологическое отставание российской экономики по большинству позиций, России необходим иностранный капитал, который мог бы принести новые (для России) технологии и современные методы управления, а также способствовать развитию отечественных инвестиций. Опыт многих развивающихся стран показывает, что инвестиционный бум в экономике начинается с прихода иностранного капитала. Создание собственных передовых технологий в ряде стран начиналось с освоения технологий, принесенных иностранным капиталом.
Целью данной курсовой
работы является анализ современного
состояния и проблем
Задачи:
1. Провести отбор литературы по данной тематике.
2. Рассмотреть
иностранные инвестиции в
3. Проанализировать
иностранные инвестиции в
Предмет исследования: анализ иностранных инвестиций в России за последние годы.
Объект исследования: иностранные инвестиции в России.
Актуальность данной тематики обусловлена тем, что значительное число исследователей видят выход из сложной ситуации в российской экономике, прежде всего, в иностранных инвестициях. Привлечение в широких масштабах иностранных инвестиций в российскую экономику преследует долговременные стратегические цели создания цивилизованного, социально ориентированного общества, характеризующегося высоким качеством жизни населения, в основе которого лежит экономика, предполагающая не только совместное эффективное функционирование различных форм собственности, но и интернационализацию рынка товаров, рабочей силы и капитал. При этом иностранные инвесторы ориентируются, прежде всего, на инвестиционный климат России, который определяется независимыми экспертами и служит для указания на эффективность вложений в той или иной стране.
Иностранная инвестиция
- вложение иностранного капитала в
объект предпринимательской
Прямая иностранная инвестиция - приобретение иностранным инвестором не менее 10% доли, долей в уставном (складочном) капитале коммерческой организации, созданной или вновь создаваемой на территории РФ; вложение капитала в основные фонды филиала иностранного юридического лица, создаваемого на территории РФ; осуществление на территории РФ иностранным инвестором как арендодателем финансовой аренды (лизинга) оборудования, таможенной стоимостью не менее 1 млн. рублей.
Портфельные инвестиции - вложения в ценные бумаги с целью последующей игры на изменение курса и (или) получение дивиденда, а также участия в управлении хозяйствующим субъектом. Портфельные инвестиции не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием и не свидетельствуют о наличии у инвестора долговременной заинтересованности в развитии предприятия.
Глава 1. Понятие и виды иностранных инвестиций
1.1 Значение
иностранных инвестиций для
Доля иностранных инвестиций составляет лишь несколько процентов от ВВП России. Однако их значение гораздо выше, чем значение внутренних инвестиций. Вместе с иностранными инвестициями привлекаются также современные технологии, новые методы управления компаниями, высококвалифицированные менеджеры. Вырастает квалификация рабочей силы.
Иностранные инвестиции
в большинстве случаев
Решить эту задачу призвана государственная политика, направленная на привлечение прямых иностранных инвестиций, создание благоприятного налогового климата и принятие мер по снижению коррупции при административных процедурах сопровождения коммерческой деятельности1.
Высокие мировые цены на нефть уменьшают зависимость России от объема иностранных инвестиций, но не от их качества. Для успешной реализации современных проектов часто требуется наличие инновационного потенциала, имеющегося у зарубежных компаний.
Кроме повышения суверенного кредитного рейтинга, на инвестиционную привлекательность России положительно влияют следующие факторы: высокая доходность инвестиций; потребительская активность россиян; привлекательность внутреннего рынка; устойчивый рост экономики; наличие квалифицированной рабочей силы.
Структура поступлений иностранных инвестиций имеет следующий вид.
Прямые инвестиции (стратегические) - вложение свободных денежных средств в акционерный капитал компании, дающее право на участие в управлении. Задача инвестора - повысить эффективность работы компании с тем, чтобы получить более высокий доход на инвестиции. Портфельные инвестиции - вложение денежных средств в акции с целью получения дохода за счет роста их курсовой стоимости и/или получения дивидендов. Возвратные инвестиции - кредиты, выдаваемые инвесторами компании.
Особенности трех видов инвестиций обусловлены различными предпочтениями инвесторов по критерию «риск-доходность». Наименее рисковые и доходные вложения - возвратные инвестиции, затем идут прямые и портфельные инвестиции в порядке возрастания рисков и доходностей. Доля портфельных инвестиций, как правило, наименьшая среди данных видов инвестиций в Россию. Это связано с низкой привлекательностью миноритарных пакетов акций российских компаний относительно прямых инвестиций (дающих возможность участвовать в управлении бизнесом) и предоставления кредитов.
Кроме того, по сложившейся в России практике ведения бизнеса часто имеет место ущемление прав миноритарных инвесторов.
Само понятие «инвестиция» (от англ. in vest - «в жилетку») значит внедрение частными - юридическими и физическими - лицами имущества, до этого всего средств, для получения дохода либо прироста капитала или для того и другого2.
Понятие инвестиции может относиться к определенным действиям лица, которые совершаются с целью получения прибыли и с риском утраты как предполагаемой прибыли, так и вложенного капитала, а также к денежным операциям при помещении средств в ценные бумаги.
Присутствие риска объясняет тот факт, что понятие инвестиции, как правило, употребляется при характеристике капиталовложений в частном секторе. Понятие инвестиции совсем тесно связано с таковыми понятиями, как «рынок ценных бумаг», «рынок капиталов». Для рыночной экономики роль страны в рыночных отношениях скорее исключение, чем правило. В случае роли страны в гражданско-правовых отношениях, как, к примеру, в случае выпуска государственного займа, деяния страны как участника рыночных отношений подчиняются общим правилам регулирования частных инвестиций.
Виды инвестиций.
В современном
мире многообразных и сложных
экономических процессов и
Инвестиции принято подразделять на:
- денежные средства,
- целевые банковские вклады,
- паи, акции и другие ценные бумаги;
- движимое и недвижимое имущество;
- имущественные права, связанные с авторским правом, опытом и другими видами интеллектуальных ценностей; совокупность технических, технологических, коммерческих и иных знаний, оформленных в виде технической документации, навыков и производственного опыта, необходимого для организации того или иного вида производства, но не запатентованного (“ноу-хау”); права пользования землей, водой, ресурсами, домами, сооружениями, оборудованием, а также иные имущественные права и другие ценности3.
1.2 Правовые аспекты инвестиционной деятельности в России
В настоящее
время правовое регулирование иностранных
инвестиций на территории России определяет
Федеральный закон «Об
В конце 2006 г. Правительством РФ был вынесен на рассмотрение Госдумы РФ пакет документов, регулирующих иностранные инвестиции в российские предприятия, имеющие стратегическое значение для национальной безопасности России.
Согласно законопроекту для признания юридического лица предприятием, имеющим стратегическое значение для национальной безопасности, достаточно, чтобы оно осуществляло хотя бы 1 из 40 стратегических видов деятельности.
Законопроект ограничивает возможности иностранных инвесторов покупать российские активы, в частности нефтегазовые. Ограничиваются любые инвестиции из оффшорных зон. Если сделка подпадает под определенные параметры, она требует согласования в установленном порядке органа исполнительной власти в области безопасности. Инвестору могут предложить взять на себя некоторые дополнительные обязательства, если правительственные ведомства все же сочтут сделку возможной.
Иностранные инвесторы
обязаны согласовывать с
Для улучшения
инвестиционного климата
Вводятся новые инвестиционные механизмы - особые экономические зоны (ОЭЗ), частно-государственное партнерство и Инвестиционный фонд. По данным российских властей, иностранные инвесторы проявляют большой интерес к возможностям особых экономических зон. До сих пор российским законодательством было предусмотрено два вида таких зон - промышленно-производственные и технико-внедренческие.
1.3. Пути привлечения иностранных инвестиций
В Российской Федерации инвестиции могут осуществляться путем:
· создания предприятий с долевым участим иностранного капитала (совместных предприятий);
· создания предприятий,
полностью принадлежащих
· приобретения иностранным инвестором в собственность предприятий, имущественных комплексов, зданий, сооружений, долей участий в предприятиях, акций, облигаций и других ценных бумаг;
· приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, а также иных имущественных прав и т. р.;
· предоставления займов, кредитов, имущества и имущественных прав и т.п.
Проблема состоит в стимулировании эффективного притока иностранного капитала. В этой связи встает два вопроса: во-первых, в какие сферы приток должен быть ограничен, а во-вторых, в какие отрасли и в каких формах следует в первую очередь его привлекать. Иностранный капитал может привлекаться в форме частных зарубежных инвестиций прямых и портфельных, а также в форме кредитов и займов. Под прямыми инвестициями принято понимать капитальные вложения в реальные активы (производство) в других странах, в управлении которыми участвует инвестор. Инвестиции могут считаться прямыми, если иностранный инвестор владеет не менее чем 25% акций предприятия, или их контрольным пакетом, величина которого может варьироваться в достаточно широких пределах в зависимости от распределения акций среди акционеров5.
Прямые зарубежные инвестиции - это нечто большее, чем простое финансирование капиталовложений в экономику, хотя само по себе это крайне необходимо России. Прямые зарубежные инвестиции представляют также способ повышения производительности и технического уровня российских предприятий. Размещая свой капитал в России, иностранная компания приносит с собой новые технологии, новые способы организации производства и прямой выход на мировой рынок.
Портфельными инвестициями принято называть капиталовложения в акции зарубежных предприятий, которые не дают права контроля над ними, в облигации и другие ценные бумаги иностранного государства и международных валютно-финансовых организаций.
Существуют и реальные инвестиции. Это - капитальные вложения в землю, недвижимость, машины и оборудование, запасные части и т.д. Реальные инвестиции включают в себя и затраты оборотного капитала.
Два вида инвестиций (прямые и портфельные) движимы аналогичными, но не одинаковыми мотивами. В обоих случаях инвестор желает получить прибыль за счет владения акциями доходной компании. Однако, при осуществлении портфельных инвестиций инвестор заинтересован не в том, чтобы руководить компанией, а в том, чтобы получать доход за счет будущих дивидендов. Предпринимая прямые капиталовложения, иностранный инвестор (как правило, крупная компания) стремится взять в свои руки руководство предприятием. Вкладывая капитал, он считает, что Россия - самое подходящее место для выпуска его продукции, которая будет реализовываться либо на российском потребительском рынке (пример ресторанов Макдональдс), либо на мировом рынке (как в случае с некоторыми зарубежными инвестициями в российскую авиационно-космическую промышленность)6 . России необходимо прилагать все усилия к привлечению обоих видов инвестиций, ибо каждая из них способствует будущему увеличению производительной мощи экономики.
Иностранный капитал может иметь доступ во все сферы экономики (за исключением находящихся в государственной монополии) без ущерба для национальных интересов. Отраслевые ограничения должны распространяться только на прямые иностранные инвестиции. Их приток следует ограничить в отрасли, связанные с непосредственной эксплуатацией национальных природных ресурсов (например, добывающие отрасли, вырубка леса, промысел рыбы), в производственную инфраструктуру (энергосети, дороги, трубопроводы и т.п.), телекоммуникационную и спутниковую связь. Подобные ограничения закреплены в законодательствах многих развитых стран, в частности США. В перечисленных отраслях целесообразно использовать альтернативные прямым инвестициям формы привлечения иностранного капитала. Это могут быть зарубежные кредиты и займы. Несмотря на то, что они увеличивают бремя государственного долга, привлечение их было бы оправданным:
1. С точки
зрения соблюдения
2. Имеется в
виду быстрая окупаемость
Однако для этого необходимо создать эффективную систему управления использованием зарубежных иностранных кредитов. Зарубежный капитал в форме предприятий со 100-процентным иностранным участием целесообразно привлекать в производство и переработку с/х продукции, производство строительных материалов, строительство (в том числе жилищное), для выпуска товаров народного потребления, в развитие деловой инфраструктуры. Стимулировать приток портфельных инвестиций следует во все отрасли экономики. Они обеспечивают приток финансовых ресурсов без потери контроля российской стороны над объектом инвестирования.
Это преимущество
важно использовать в отраслях, имеющих
стратегическое значение для страны,
и в первую очередь связанных
с добычей ресурсов. Однако сегодня
привлечению портфельных
Глава 2. Поступление иностранных инвестиций в Россию
Иностранные инвестиции в Россию в 1-м квартале 2009 г поступили на сумму 12,031 млрд. долларов, что на 30,3% меньше их притока в аналогичном периоде прошлого года8.
Прямые инвестиции за 1-й квартал 2009 г поступили в страну на сумму 3,182 млрд. долларов, что на 43% меньше по сравнению с 1-м кварталом 2008 г. Объем портфельных инвестиций за квартал составил 115 млн. долларов - на 6,5% ниже, чем годом ранее. Прочие инвестиции поступили на сумму 8,734 млрд. долларов - на 24,4% меньше по сравнению с притоком годом ранее.
Таким образом, в общей структуре притока иностранных инвестиций в Россию в 1-м квартале 2009 г 72,6% составляли прочие инвестиции, 26,4% - прямые инвестиции и 1% - портфельные инвестиции.
Общая сумма накопленных инвестиций в экономике России на конец марта 2009 г равнялась 226 млрд. 742 млн. долларов, что на 2,6% больше по сравнению с суммой на конце марта 2008 г. Из общей суммы 95 млрд. 203 млн долларов -42%- составляли прямые инвестиции, 5 млрд 436 млн долларов 2,4% - портфельные и 126 млрд 103 млн долларов 55,6% - прочие.
Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, в 1-м квартале 2009 г составил 12,1 млрд. долларов - на 15,3%меньше, чем в 1-м квартале 2008 г.
Крупнейшими иностранными инвесторами России являются Нидерланды, Кипр и Люксембург, на долю которых приходится соответственно 19,6%, 16% и 14,4% всех накопленных инвестиций в страну. В первую десятку крупнейших инвесторов входят далее Великобритания 12,2%, Германия 6,7%, Ирландия 3,9%, Франция 3,8%, США 3,4%, Виргинские острова 2,7% и Япония 2,5%9.
По видам экономической деятельности, поступившие в 1-м квартале 2009 г иностранные инвестиции в РФ распределялись следующим образом. На обрабатывающие производства приходилось 5,189 млрд. долларов; на сферу оптовой и розничной торговли, а также ремонта транспортных средств и бытовой техники - 2,605 млрд. долл.; транспорт и связь - 1,276 млрд. долл.; операции с недвижимостью, аренду и предоставление услуг - 1,124 млрд. долл.; добычу полезных ископаемых - 999 млн долл, финансовую деятельность - 332 млн долл; строительство - 176 млн. долл.; производство и распределение электроэнергии, газа и воды - 109 млн. долл.; сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство - 107 млн. долл.
Общая сумма накопленных инвестиций из России за рубежом на конец марта 2009 г составляла 55,131 млрд. долл. В структуре накопленных российских инвестиций за рубежом 38,454 млрд. долл. составляли прямые инвестиции, 2,810 млрд. долл. - портфельные и 13,867 млрд. долл. - прочие. Крупнейшими получателями российских инвестиций являются Кипр, Нидерланды и США, на долю которых приходится соответственно 29,5 проц., 21,4 проц. и 10,7 проц. всех накопленных инвестиций из РФ за рубежом.
Приток иностранных инвестиций в РФ вырос в первом полугодии в 2,9 раза
Приток иностранных инвестиций в экономику России в первом полугодии 2011 года вырос в 2,9 раза по сравнению с аналогичным периодом 2010 года - до 87,698 миллиарда долларов, сообщает в среду Росстат. Из них прямые иностранные инвестиции составили 7,039 миллиарда долларов, что на 29,8% больше, чем в январе-июне прошлого года.
Портфельные инвестиции выросли на 34,5% - до 241 миллиона долларов, а прочие инвестиции - в 3,3 раза - до 80,418 миллиарда долларов. "По состоянию на конец июня 2011 года накопленный иностранный капитал в экономике России составил 315,0 миллиарда долларов, что на 19,9% больше по сравнению с соответствующим периодом предыдущего года.
Наибольший удельный вес в накопленном иностранном капитале приходился на прочие инвестиции, осуществляемые на возвратной основе - 57,8% (на конец июня 2010 года - 55,2%), доля прямых инвестиций составила 39,5% (40,6%), портфельных - 2,7% (4,2%)", - говорится в сообщении Росстата.
Объем погашенных инвестиций, поступивших ранее в Россию из-за рубежа, составил в первом полугодии 2011 года 81,7 миллиарда долларов, что в 2,5 раза больше, чем в первом полугодии 2010 года.
Объем инвестиций из РФ, накопленных за рубежом, на конец июня 2011 года составил 95,8 миллиарда долларов. В первом полугодии 2011 года из России за рубеж направлено 67,2 миллиарда долларов иностранных инвестиций, или на 31,5% больше, чем в первом полугодии 2010 года10.
Объем погашенных инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, составил 57,6 миллиарда долларов, или на 22,2% больше, чем в первом полугодии 2010 года.
Объем направленных в 1-м квартале 2009 г инвестиций из России за рубеж составил 19,7 млрд. долл., что в 2,7 раза больше по сравнению с 1-м кварталом 2008 г. Объем погашенных в отчетный период инвестиций, направленных ранее из России за рубеж, равнялся 16,2 млрд. долл. - в 2,6 раза больше, чем за 1-й квартал 2008 г.
2.1 Особенности
инвестиционного климата в
Мировая экономика переживает первую со времен Второй мировой войны глобальную рецессию. По глубине и масштабу воздействия на глобальную экономику кризис оказался намного более серьезным, чем ожидалось. Влияние на Россию усугубляется ее структурной уязвимостью: зависимостью от нефтегазового сектора и узостью промышленной базы со слаборазвитым сектором малых и средних предприятий.
На начальном этапе кризис серьезно затронул рынок труда и уровень бедности. Прогноз мировой экономики остается весьма неопределенным: ожидается падение мирового ВВП и снижение объемов мировой торговли, а также значительное сокращение капитальных потоков в развивающиеся страны в 2009 г, при этом мировые цены на нефть останутся на низком уровне - в диапазоне от 40 до 50 долларов США в 20092010 годах. В связи с этим, реальный ВВП России, вероятно, сократится в 2009 г. по нашим оценкам на 4.5%. Пространство для фискальных маневров в целях поддержания экономики существенно сузилось, однако у правительства России будут возможности для финансирования бюджетного дефицита, благодаря накопленным фискальным резервам. В дальнейшем ответные меры экономической политики должны быть более избирательными и направленными на смягчение воздействия кризиса на уязвимые слои населения, преодоление наиболее серьезных «узких мест» в сфере инфраструктуры и поддержку малых и средних предприятий.
Развивающийся глобальный финансовый кризис по масштабу и глубине превзошел все ожидания, а его источники, последствия и ответные меры экономической политики по- прежнему являются предметом широких дискуссий. Очевидно одно: несмотря на обширные ответные меры экономической политики, предпринятые во многих странах, мировая экономика в настоящее время переживает первую со времен Второй мировой войны рецессию, сопровождающуюся снижением мирового объема производства и торговли.
Согласно данным за последний квартал 2008 года и начало 2009 года, во всем мире наблюдается спад промышленного производства, торговли и спроса. Сильно пострадали развитые страны, за которыми серьезные проблемы начались у многих развивающихся стран.
В большинстве стран налицо спад или быстрое замедления темпов экономической активности и торговли, рост безработицы и бедности, которые, образуя «замкнутый круг», формируют весьма тревожную внешнюю конъюнктуру. Потребительская и деловая уверенность исчезла, кредитование прекратилось, а лопнувшие «пузыри» на рынке активов серьезно подорвали финансовое благосостояние. Учитывая слабый уровень глобального спроса и увеличение запасов нефти, Всемирный банк существенно скорректировал свой прогноз средних цен на сырую нефть на 2009 год (марки Brent, Dubai и WTI) с 75 долларов США за баррель до 45 долларов США. ускорили темпы замедления российской экономики в четвертом квартале 2008 года.
Рост реального ВВП в четвертом квартале 2008 г. оценивается на уровне около 1,1% по сравнению с 9,5% за аналогичный период 2007 г11. Благодаря устойчивому экономическому росту в течение первых трех кварталов 2008 года (7,7% в среднем), экономический рост в целом за год достиг 5,6%, что, однако, существенно ниже 8,1% в 2007 г. Темпы роста промышленного производства упали до 2,1% в 2008 г. по сравнению с 6,3% годом ранее. В декабре промышленное производство сократилось на 10,3% к декабрю 2007 г.
В начале 2009 г. падение промышленного производства продолжилось - на 16% в январе и на 13% в феврале по сравнению с соответствующими периодами предыдущего года. Сокращение кредитных ресурсов, сокращение глобального спроса, чрезвычайная неопределенность в мировой экономике и рост безработицы оказали отрицательное воздействие на рост инвестиций и потребления в России.
Согласно данным Росстата, рост совокупных инвестиций в основной капитал составил 9,8% в 2008 г. по сравнению с 21,1% в 2007 г.12 Большую тревогу вызывает снижение инвестиций в четвертом квартале 2008 года на 2,3% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года, что, в основном, было обусловлено усиливающимися проблемами с ликвидностью в банковском секторе и, как следствие, кредитным сжатием. В тоже время, рост потребления замедлился с 7.2% в четвертом квартале 2007 г. до 1.9% в четвертом квартале 2008 г. в связи с ростом безработицы и негативным влиянием кризиса на доходы населения.
2.2 Проблема притока иностранных инвестиций в экономику России и государственные меры по улучшения инвестиционного климата
Инвестиционный климат представляет собой набор факторов, специфичных для данной страны и определяющих возможность фирм к расширению масштабов деятельности на основе осуществления продуктивных инвестиций, созданию рабочих мест, активному участию в глобальной конкуренции. Инвестиционный климат определяет перспективы развития страны и будущее состояние экономической системы.
Государство
оказывает значительное