Министерство  сельского хозяйства Российской Федерации. 
 

ФГОУ  ВПО «Рязанский государственный  агротехнологический университет имени П. А. Костычева» 
 
 

Кафедра Финансы и кредит 
 
 

Курсовой проект по дисциплине «Финансовый менеджмент» на тему:  

«Состояние и пути совершенствования эффективности управления оборотным капиталом» 
 
 
 
 
 
 
 
 

Рязань 2011  

Содержание

Введение

     Совершенствование механизма управления оборотными средствами предприятия является одним из главных  факторов повышения экономической  эффективности производства на современном этапе развития отечественной экономики. В условиях социально-экономической нестабильности и изменчивости рыночной инфраструктуры важное место в текущей повседневной работе финансового менеджера занимает управление оборотными средствами, т.к. именно здесь кроются основные причины успехов и неудач всех производственно-коммерческих операций организации. В конечном итоге, рациональное использование оборотных средств в условиях их хронического дефицита является одним из приоритетных направлений деятельности предприятия в настоящее время.

     Состояние изученности проблемы. Научная постановка и разработка отдельных сторон исследуемой  проблемы нашла свое отражение в  работах отечественных и зарубежных ученых-экономистов: Д.С. Молякова, Р.С. Сайфулина, Г.Б. Поляка, Е.С. Стояновой, М.И. Ливина, ДЖ. К. Ван Хорна и др.

     Теоретические и практические разработки вышеуказанных  авторов относятся в основном к предприятиям, функционирующим  в относительно стабильной и предсказуемой  экономической среде, в то время  как проблемы управления оборотными средствами в условиях кризиса и определенные трудности с реализацией этих разработок в реальной хозяйственной практике обусловили весьма ограниченное применение зарубежных методик в российских условиях.

     Вышеизложенные  обстоятельства предопределили актуальность и выбор темы исследования в выпускной квалификационной работы.

     Цель  работы. Проведение анализа оборотных  средств и выработка предложений  по реализации мероприятия по повышению  эффективности управления оборотными средствами предприятия.

     Реализация  указанной цели достигается путем  решения следующих задач, обусловивших структуру и содержание исследования:

     1) раскрыть сущность, состав и структуру  оборотного капитала;

     2) привести классификацию оборотных  средств; 

     3) рассказать об источниках формирования оборотных средств;

     4) осветить основные моменты определения  потребности в оборотных средствах;

     5) провести анализ управления оборотным  капиталом по трем направлениям: (анализ запасов, дебиторской  задолженности, денежных средств  и их эквивалентов);

     6) оценить эффективность управления  текущими финансовыми потребностями  и собственными оборотными средствами  предприятия. 

    Объект  исследования – оборотный капитал  ООО  «Рязанские сады» на основании  информации бухгалтерского учета  и  бухгалтерской отчетности за 2008, 2009 и 2010 года

     Информационную  базу исследования составляют данные бухгалтерской и финансовой отчетности предприятия, нормативно- техническая  документация, информация из периодической  печати, монографии и учебники отечественных  и зарубежных специалистов в области бухгалтерского учета.

     Практическая  значимость работы. Результаты исследования могут быть использованы в текущей  финансовой деятельности предприятия  с целью ускорения оборачиваемости  оборотных средств, снижения их размеров за счет частичного высвобождения и вовлечения в повторный оборот, что должно способствовать достижению социально значимого эффекта.

     Основное  содержание работы. Во введении обосновывается актуальность темы исследования, дается характеристика степени ее разработанности, формулируется цель и задачи, определяется объект и предмет исследования, методическая и информационная база, а также раскрывается практическая значимость исследования.

     В первой главе приведены теоретические  основы управления оборотными средствами предприятия: отражена их роль в рыночной экономике, освещены вопросы организации оборотных средств на предприятии, а также особенности их функционирования в современных российских условиях.

     Вторая  глава работы посвящена методическим аспектам анализа и управления оборотными средствами: охарактеризованы методы определения потребности предприятия в оборотных средствах; раскрыта суть моделей управления оборотными средствами и источниками их финансирования; описаны способы управления чистым оборотным капиталом и текущими финансовыми потребностями предприятия.

     В третьей главе разработан ряд  практических предложений по совершенствованию  механизма управления оборотными средствами предприятия в пределах поставленных задач.

     В заключении планируется сделать  ряд выводов и обобщений по указанной теме.

    В ходе написания курсового проекта  применялись такие методы исследования как:

    - сравнительный метод;

    - изучение монографических публикаций  и статей;

    - аналитический метод. 

1. Теоретические основы  управления оборотным  капиталом организации

1.1 Экономическая сущность управления  оборотным капиталом

1.1.1 Сущность оборотного капитала

      В условиях рыночных отношений оборотный  капитал приобретает особо важное значение, ведь он представляют собой часть производительного капитала, которая переносит свою стоимость на вновь созданный продукт полностью и возвращается к предпринимателю в денежной форме в конце каждого кругооборота капитала. Таким образом, оборотный капитал являются важным критерием в определении прибыли предприятия.

      Оборотный капитал – это средства, обслуживающие  процесс деятельности, участвующие  одновременно и в процессе производства, и в процессе реализации продукции. В обеспечении непрерывности  и ритмичности процесса производства и обращения заключается основное назначение оборотного капитала предприятия.

      Овеществленные  средства производства называют капиталом  предприятия. Капитал, как средство производства делится на средства и  предметы труда, которые участвуют  в создании продукции и услуг, но различаются по их функциям в процессе производства. Средства труда составляют вещественное содержание основных производственных фондов, т.е. основного капитала, предметы труда – оборотных производственных фондов, т.е. оборотного капитала. Независимо от того, разделяется ли капитал предприятия на собственный, заемный, основной или оборотный, постоянный или переменный, он находится в процессе непрерывного движения, принимая лишь различные формы в зависимости от конкретной стадии кругооборота.[1]

      Особенностью  оборотного капитала является то, что он не расходуется, не потребляется, а авансируется в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов незавершенного производства, готовой продукции и условий для ее реализации.

      Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятию  после завершения каждого производственного  цикла или кругооборота, включающего: производство продукции – ее реализацию – получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансированного капитала и его возвращение к исходной величине.

      Таким образом, оборотный капитал, предназначенный  для обеспечения непрерывности  процесса производства и реализации продукции, может быть охарактеризован как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения.[3]

1.1.2 Состав оборотного капитала

      По  функциональному назначению, или  роли в процессе производства и обращения, оборотный капитал предприятия подразделяется на оборотные производственные фонды и фонды обращения.  Исходя из этого деления оборотный капитал можно охарактеризовать как средства, вложенные в оборотные производственные фонды и фонды обращения и совершающие непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности.

      Оборотные производственные фонды предприятий  состоят из трех частей:

• производственные запасы - это предметы труда, необходимые для начала производственного процесса, состоящие из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, запасных частей и комплектующих изделий;
• незавершенное производство (предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия) и полуфабрикаты собственного изготовления;
• расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных производственных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции.

      Наряду  с перечисленными вещественными  элементами, задействованными в производственных запасах или в незавершенной продукции, оборотные производственные фонды представлены также расходами будущих периодов, необходимыми для создания заделов, установки нового оборудования и т.п.

      Таким образом, оборотные производственные фонды обслуживают сферу производства, полностью переносят свою стоимость на вновь созданный продукт, при этом изменяют свою первоначальную форму. И все это – в течение одного производственного цикла или кругооборота.[3]

      Другой  элемент оборотных средств –  фонды обращения. Они непосредственно не участвуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения включают: готовую продукцию на складах, товары в пути, денежные средства и средства в расчетах с потребителями продукции, в частности, дебиторскую задолженность.

      Объединение оборотных производственных фондов и фондов обращения в единую категорию  – оборотные средства обусловлено тем, что, во-первых, процесс воспроизводства – это единство процесса производства и процесса реализации продукции. Элементы оборотного капитала непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Во-вторых, элементы оборотных фондов и фондов обращения имеют одинаковый характер движения, кругооборота, составляющего непрерывный процесс.[4]

1.1.3 Источники формирования оборотных средств

    Для формирования оборотных средств  предприятие использует собственные,  заемные и привлеченные ресурсы. Собственные средства играют главную роль, так как предприятие должно обладать определенной имущественной и оперативной самостоятельностью. В месте с тем, привлеченные и заемные средства стимулируют стремление к более эффективному использованию оборотных средств.

      Первоначально оборотные средства формируются  при создании предприятия как  часть его уставного фонда. Источники  формирования здесь почти те же что  и у основных средств: акционерный  капитал, паевые взносы, бюджетные средства. Они направляются на приобретение производственных запасов, поступающих в производство для изготовления товарной продукции. До момента оплаты готовой продукции потребителем предприятие испытывает потребность в денежных средствах. Поэтому предприятие может использовать и другие источники пополнения оборотных средств – заемные. К ним относятся: кредиторская задолженность, кредиты банков, устойчивые пассивы и других кредитов.

      Устойчивые  пассивы приравниваются к собственным  источникам, так как постоянно  находятся в обороте предприятия, используются для финансирования его хозяйственной деятельности, но ему не принадлежат. К устойчивым пассивам относятся: минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям на социальное страхование, в пенсионный фонд и фонд обязательного медицинского страхования; минимальная задолженность по резервам на покрытие предстоящих расходов и платежей; задолженность поставщикам по поставкам; задолженность заказчикам по авансам и частичной оплате продукции; задолженность бюджету по налогам.

      В качестве заемных источников формирования оборотных средств используются краткосрочные кредиты банка, других кредиторов, коммерческий кредит, целевой  государственный кредит на пополнение оборотных средств. Основными направлениями  привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов.

      Планирование  кредитов и займов для текущего оборота  средств зависит от множества  внешних факторов, прежде всего от состояния рынка ссудных капиталов, темпов инфляции, ставок процента за кредит и др.

В данной ситуации возникает вопрос границ применения кредита в качестве источника оборотных средств. Этот вопрос связан с двойственным влиянием, которое оказывает применение кредита на финансовое положение предприятия в целом и на состояние оборотных средств в частности.

      С одной стороны, без привлечения  в оборот кредитных ресурсов в условиях дефицита собственных средств предприятию необходимо сокращать или полностью приостанавливать производство, что грозит серьезными финансовыми затруднениями вплоть до банкротства. С другой стороны - решение возникших проблем только с помощью кредитов вызывает повышение зависимости предприятия от кредитных ресурсов вследствие увеличения ссудной задолженности. Это приводит к увеличению нестабильности финансового состояния, теряются собственные оборотные средства, переходя в собственность банка, поскольку предприятия не обеспечивают норму прибыли на вложенный капитал, заданную в виде банковского процента.

      В числе прочих источников формирования оборотных средств можно назвать  временно неиспользуемые остатки децентрализованных фондов специального назначения, образованных за счет прибыли.

      Правильное соотношение  между собственными, заемными  и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния предприятия. Прирост собственных оборотных средств, их излишек или недостаток. [2]

   1.2 Показатели эффективности управления оборотным капиталом

   1.2.1 Кругооборот оборотного капитала

      Экономическая сущность оборотных средств определяется их ролью в обеспечении непрерывности  процесса воспроизводства, в ходе которого оборотные фонды и фонды обращения проходят как сферу производства, так и сферу обращения. Находясь в постоянном движении, оборотные средства совершают непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства.

      Движение  оборотного капитала может быть представлено в  классической форме:

      Д – Т … Т – П – Т '… - Т ' – Д '

      Кругооборот  капитала  охватывает  3  стадии: заготовительную  (закупки), производственную  и  сбытовую.

      На  первой  стадии  (Д-Т) – стадии  закупок оборотный капитал из  формы денежных  средств переходит в производственную  (предметы  труда или товары).

      Вторая  стадия  (Т-П-Т ')  совершается в процессе  производства. Она состоит в передаче  в производство  (П)  купленных  материальных  ценностей, производственных  запасов. На  этой  стадии  производственная  стоимость  переходит  в  товарную, а  по  вещественному  составу  из  производственных  запасов  вначале  превращается  а  незаконченную  продукцию, а  затем – в  готовые  изделия  (ПЗ-П-ГП).

      Третья  стадия (Т '- Д ')  или сбытовая, состоит в реализации  изготовленной продукции и получении денежных  средств. На  этой  стадии  оборотный капитал переходит из  стадии  производства  в стадию  обращения и  снова  принимает  форму  денежных  средств. Разница  между  Д '  и  Д  составляет  величину  денежных  доходов  или  финансовый  результат  хозяйственной  деятельности. Денежная  форма, которую  принимает  оборотный  капитал  на  завершающей  стадии  кругооборота, является  одновременно  и  начальной  стадией  оборота  капитала. 

      Кругооборот  совершается  постоянно  и  представляет  собой  оборот  капитала. Завершив  один  кругооборот, оборотный  капитал  вступает  в  новый. Период  оборота  производственных  запасов  с  момента  их  поступления  в  производство, незавершенное  производство  и  готовая  продукция  до  момента  ее  отгрузки  формируют  производственный  цикл, в  то  время  как  финансовый  цикл  охватывает  процесс  как  производства, так  и реализации  продукции, начинается  с оплаты  сырья, материалов  и заканчивается получением  денег от  покупателей.

     Таким  образом, можно  сделать  вывод, что  оборотный  капитал  предприятия  состоит  из  оборотных  производственных  фондов, которые  обслуживают  сферу  производства, и  фондов  обращения, назначение  которых  состоит  в  обеспечении  ресурсами  процесса  обращения. Оборотные  средства  осуществляют  непрерывный  кругооборот, начиная  со  стадии  закупки  материалов  для  производства  и  заканчивая  стадией  реализации  товара.[4]

1.2.2 Задачи финансовых служб в области управления оборотным капиталом

      Наличие у предприятия собственного оборотного капитала, его состав и структура, скорость оборота и эффективность  использования во многом предопределяют финансовое состояние хозяйствующего субъекта и устойчивость его положения на финансовом рынке, а именно:

• платежеспособность, т. е. возможность погашать в срок свои долговые обязательства;
• ликвидность — способность в любой момент совершать необходимые расходы;
• возможности дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов.

      Эффективное управления оборотным капиталом играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, повышении уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов. В современных условиях огромное негативное влияние на изменение эффективности управления оборотных средств и замедление их оборачиваемости оказывают факторы кризисного состояния экономики: снижение объемов производства и потребительского спроса; высокие темпы инфляции; разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и платежно-расчетной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов.

      Все перечисленные факторы являются объективными и безусловно влияют на использование и управления оборотным капиталом предприятия.            Вместе с тем, предприятия имеют внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, в задачу финансовых служб, соответственно, и входят мероприятия по изысканию таких резервов. К ним относятся:

• рациональная  организация  производственных  запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование);
• сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (внедрение новейших технологий, особенно безотходных, обновление производственного аппарата, применение современных более дешевых конструкционных материалов);
• эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, приближение потребителей продукции к ее изготовителям, систематический контроль за оборачиваемостью средств в расчетах).
• управление дебиторской задолженностью.[5]  

Показатели  эффективности управления оборотного капитала

      Эффективность системы управления процессами формирования и воспроизводства оборотных средств предприятия находит своё выражение в уровне и динамике показателей, характеризующих результативность деятельности организации и показателей, отражающих использования оборотных средств. В систему  показателей, характеризующих использование оборотных средств включается: показатель оборачиваемости оборотных средств, длительность одного полного кругооборота средств с момента превращения оборотных средств в денежной форме в производственные запасы до выпуска готовой продукции и её реализации.

      Критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, используются показатели, отражающие:

      1. Длительность одного оборота в днях О=Д/Коб, Коб=В/С, где Д – длительность периода в днях, В – выручка от реализации продукции, С – средние остатки оборотных средств за период, О – оборачиваемость. Коэффициент оборачиваемости (Коб) отражает число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятий за определённый период времени. Фактически он показывает величину реализованной продукции приходящийся на 1 рубль оборотных средств.

      2. Количество оборотов за период. Показатель, обратной коэффициенту оборачиваемости, называется коэффициентом загрузки (закреплением): КЗ=С/В Показатель характеризует величину оборотных средств, затрачиваемых на каждый 1 рубль реализованной продукции.

      Кроме указанных показателей также  может быть использован показатель отдачи оборотных средств, который  определяется отношением прибыли от реализации продукции предприятия  к остаткам оборотных средств.

2. Состояние управления  оборотным капиталом  в организации

2.1. Производственно-экономическая характеристика  организации

      ООО «Рязанские сады» находится в 46 км по Ряжской трассе от областного города Рязани в Юго-Восточном направлении. По территории предприятия проходит южное направление железной дорог.

            Хозяйство находится  в зоне умеренно – континентального климата, основными чертами которого является большая годовая амплитуда  температуры воздуха (жаркое лето и холодная зима), а также значительные изменения температуры в течение суток. Континентальный климат отличается пониженной средней годовой температурой и влажностью, в некоторых случаях увеличенной запылённостью воздуха. Для континентального климата характерна достаточно малая облачность и малое годовое количество осадков, максимум которых приходится на лето. Средняя скорость ветра, как правило, тоже невелика. Погода в регионах с континентальным климатом изменчива.

     ООО «Рязанские сады» носит садоводческо-молочное направление.

Однако  приоритет отдается отрасли животноводства. Продукцию животноводства предприятие реализует: молоко в ОАО «Амка», мясо – ИП Напалков. Зерно поставляют в ХПП «Михайловский»

     Общая земельная площадь составляет 7893 га, из них 6577 га – сельскохозяйственных угодий.

Имеются 1983 голов крупного рогатого скота, из них 800 голов коров. За 2010 г. валовый  надой составил 3352 т молока или 4190 кг на 1 корову. От реализации молока получено 32,399 млн. рублей.

От реализации мяса получено  0,593 млн. рублей и получено 2,131 млн. рублей убытка. Поэтому в целом животноводство в 2010 г. нерентабельно.

        Урожайность зерновых за 2010 г. составила 14,5 ц/га.. От производства зерна хозяйство получено 1,182 млн. рублей. От сбора яблок убыток также составил 393 тыс. рублей.

  В целом предприятие убыточно.

  Подробнее характеристику ООО «Рязанские сады»  можно рассмотреть в приведенных  ниже таблицах и расчетах.

  Начать  следует с ознакомления с земельным  фондом, т.к. данные показатели являются основой хозяйства.  

  Таблица1. Состав и структура земельного фонда