Совершенствование методов управления денежными потоками на примере ООО «Промстрой»

                                                                          Рег.№______________

                                                                                     «___»___________200__г.  
 

МОСКОВСКИЙ  НОВЫЙ ЮРИДИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ 

Финансово-экономический факультет 
 

Курсовая работа 
 
 

по дисциплине          «Экономический анализ»                     
 

      на тему:            Совершенствование методов управления                                              денежными потоками на примере ООО «Промстрой» 
       
       
       
       

                                                              Студента Пименовой Инны Робертовны

                                                                              

                                                               Группа  06ВСП    

                                                               Курс III курса               

                                                               Форма обучения   очно-заочная 

                                                               Преподаватель Чхетиани Матико 

                                                               Шотаевна                  

                                                               Дата сдачи     

                                                               Результат проверки    

                                                                       

                                                        Работа защищена с оценкой

                                                                       
 
 
 
 
 

2010 г.                                     

СОДЕРЖАНИЕ  

ВВЕДЕНИЕ

РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ…...…………………..………………………….5

  1.1. Сущность и экономическое содержание денежных потоков……………5

  1.2. Классификация денежных потоков………………………………………..7

  1.3. Задачи и источники анализа движения денежных потоков…………….12

РАЗДЕЛ 2. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ПРОМСТРОЙ»…………………………………………………………………14

  2.1. Анализ движения денежных средств  предприятия…….....…………….14                                                                                                                                                                                                  

  2.2. Анализ движения денежных потоков прямым и косвенным методом...24 
  2.3. Оценка эффективности использования денежных потоков…………….31

РАЗДЕЛ 3. ПУТИ ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ПРОМСТРОЙ»……………………………..39

  3.1. Планирование денежных потоков предприятия ……………………..….39

 3.2. Оценка эффективности денежных потоков предприятия в плановом периоде………………………………………………………………….………..49

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

ПРИЛОЖЕНИЯ

 

                                                    ВВЕДЕНИЕ 

      Любое предприятие в процессе своей деятельности испытывает потребность в финансовых ресурсах, необходимых для осуществления взаимоотношений с другими юридическими и физическими лицами. Бесперебойный кругооборот денежных потоков в воспроизводственном процессе означает выполнение обязательств перед бюджетом, партнерами, отсутствие просроченных долгов перед предприятием и у самого предприятия, нормальную платежеспособность, необходимую финансовую устойчивость, кредитоспособность и рентабельность.

    Эффективность управления денежными средствами предприятия во многом зависит от качества анализа и детализации планирования денежных потоков.

    Актуальность  выбранной темы объясняется тем, что управление денежными средствами - основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют руководителю определить, какие из подразделений и бизнес-линий предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства и  т.д.

    Целью данной работы является изучение анализа движения денежных потоков.

    В рамках достижения этой цели были поставлены следующие задачи:

    1. Исследовать сущность денежных потоков.

    3. Рассмотреть классификацию денежных потоков.

    4. Раскрыть анализ движения денежных потоков в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности на примере ООО «Промстрой.

    5. Рассмотреть анализ движения денежных потоков прямым и косвенным методом.

    6. Оценить эффективность использования денежных потоков.

    7. Рассмотреть управление денежными потоками.

    Поставленные  задачи логически предопределили структуру  работы, которая состоит из введения, двух глав, последовательно раскрывающих тему, заключения и списка использованной литературы.

    Необходимо  отметить, что рассматриваемая тема исследования освещена в литературе в достаточной степени. Фундаментальные  исследования, направленные на рассмотрение экономического содержания и сущности денежных потоков, были проведены отечественными и зарубежными учеными, среди которых И.А. Бланк, В.В. Бочаров,                          Р. Вестерфилд, В.Д. Новодворский, В.В. Ковалев, Е.М. Сорокина и др.

    При написании курсовой работы использовались материалы сайтов http://www.unilib.org, http://peomag.by, а также учебные пособия Абрютиной М.С., Грачева А.В. «Анализ финансово-экономической деятельности предприятия», Новопашиной Е.А. «Практика оценки финансового состояния хозяйствующего субъекта с учетом мирового опыта» и др. 
 
 

      

 

РАЗДЕЛ 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ ПОТОКАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ 

    1. Сущность  и экономическое  денежных потоков
 

    Можно выделить несколько значений понятия денежный поток (cash flow). На статическом уровне это количественное выражение денег, имеющихся в распоряжении субъекта (предприятия или лица) в данный конкретный момент времени - "свободный резерв". Для инвестора cash flow - ожидаемый в будущем доход от инвестиций (с учетом дисконта). С точки зрения руководства предприятия, на динамическом уровне, cash flow представляет собой план будущего движения денежных фондов предприятия во времени либо сводку данных об их движении в предшествующих периодах. В каждом случае cash flow означает фактическое движение финансовых средств.

    Денежный  поток характеризует степень  самофинансирования предприятия, его  финансовую силу, финансовый потенциал, доходность.

    Финансовое  благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки.

    Причем  причина этих убытков может быть связана как с инфляцией и  обесценением денег, так и с упущенной  возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного  дохода. В любом случае именно анализ денежных потоков позволит установить реальное финансовое состояние на предприятии.

    Анализ  денежных потоков является одним  из ключевых моментов в анализе финансового  состояния предприятия, поскольку  при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    1. Классификация денежных потоков
 

    Понятие «денежный поток предприятия» является агрегированным, включающим в свой состав  многочисленные виды этих потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. В целях обеспечения эффективного  целенаправленного управления денежными потоками они требуют определенной классификации. Такую классификацию денежных потоков предлагается осуществлять последующим основным признакам:

  1. По масштабам обслуживания  хозяйственного процесса выделяются следующие виды денежных потоков:
    1. Денежный поток по предприятию в целом. Это наиболее агрегированный вид денежного потока, который аккумулирует все виды денежных потоков, обслуживающих хозяйственный процесс предприятия в целом;
    2. Денежный поток по отдельным видам хозяйственной деятельности предприятия. Этот вид денежного потока  характеризует результат дифференциации совокупного денежного потока предприятия в разрезе  отдельных видов его хозяйственной деятельности;
    3. Денежный поток по отдельным структурным подразделениям предприятия. Такая дифференциация денежного потока предприятия определяет его как самостоятельный объект управления в системе организационно-хозяйственного построения предприятия;
    4. Денежный поток по отдельным хозяйственным операциям. В системе хозяйственного процесса предприятия такой вид денежного потока следует рассматривать как первичный объект самостоятельного управления.
  2. По видам хозяйственной деятельности в соответствии с международными стандартами учета выделяют следующие виды денежных потоков:
    1. Денежный поток по текущей деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность; заработной платы персоналу, занятому в текущем процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса.  Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств о покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи, предусмотренные международными стандартами учета.
    2. Денежный поток по  инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией  долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия.
    3. Денежный поток по  финансовой деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с  привлечением дополнительного акционерного и паевого капитала, получение долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.
  3. По направленности движения денежных средств выделяют два основных вида денежных потоков:
    1. Положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций(в качестве аналога этого термина используется  термин «приток денежных средств»).
    2. Отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций («отток денежных средств»).
  4. По методу исчисления объема выделяют следующие виды денежных потоков:
    1. Валовой денежный поток. Он характеризует всю совокупность поступлений или расходования денежных средств в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов;
    2. Чистый денежный поток. Он характеризует разницу между положительным и отрицательным денежными потоками в рассматриваемом периоде времени в разрезе отдельных его интервалов. Чистый денежный поток является важнейшим результатом финансовой деятельности предприятия, во многом определяющим финансовое равновесие и темпы возрастания его рыночной стоимости.  Расчет чистого денежного потока по предприятию в целом, отдельным структурным его подразделениям, различным видам хозяйственной деятельности или отдельным хозяйственным операциям осуществляется по следующей формуле:

    ЧДП = ПДП – ОДП,

    где ЧДП – сумма чистого денежного  потока в рассматриваемом периоде времени;

    ПДП – сумма положительного денежного  потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени;

    ОДП  – сумма отрицательного денежного  потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

          Как видно из этой формулы, в зависимости от соотношения объемов положительного и отрицательного потоков сумма чистого денежного потока может характеризоваться как положительной, так и отрицательными величинами, определяющими конечный результат соответствующей хозяйственной деятельности предприятия и влияющими в конечном итоге на формирование размера остатка его денежных активов.

  1. По уровню достаточности объема выделяют следующие виды денежных потоков предприятия:
    1. Избыточный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно превышает реальную потребность предприятия в целенаправленном их расходовании. Свидетельством избыточного денежного потока является высокая положительная величина чистого денежного потока, не используемого в процессе осуществления хозяйственной деятельности предприятия;
    2. Дефицитный денежный поток. Он характеризует такой денежный поток, при котором поступление денежных средств существенно ниже реальных потребностей предприятия в целенаправленном их расходовании. Даже при положительном значении суммы чистого денежного потока он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в расходовании  денежных средств по всем предусмотренным направлениям хозяйственной деятельности предприятия. Отрицательное же значение суммы чистого денежного потока автоматически делает этот поток дефицитным.
  2.      По методу оценки во времени выделяют следующие виды денежного потока предприятия:
    1. Настоящий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия  как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к текущему моменту времени;
    2. Будущий денежный поток. Он характеризует денежный поток предприятия  как единую сопоставимую его величину, приведенную по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени.
  3.     По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде различают следующие виды денежных потоков предприятия:
    1. Регулярный денежный поток.  Он характеризует поток поступления или расходования денежных средств по отдельным хозяйственным операциям, который в рассматриваемом периоде времени осуществляется постоянно по отдельным интервалам этого периода.  Характер регулярного носят большинство видов денежных потоков, генерируемых операционной деятельностью предприятия; потоки, связанные с обслуживанием финансового кредита во всех его формах и т.п.
    2. Дискретный денежный поток.  Он характеризует поступление или расходование денежных средств, связанное с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Характер дискретного денежного потока носит  одноразовое расходование денежных средств, связанное с приобретение предприятием целостного имущественного комплекса; поступлением финансовых средств в порядке безвозмездной помощи и т.п.1
      3.  
    3. Задачи и источники анализа движения денежных потоков предприятия
 

    Анализ  денежных средств и управление денежными  потоками является одним из важнейших  направлений деятельности главного бухгалтера. Оно включает в себя расчет времени обращения денежных средств (финансовый цикл), анализ денежного потока, его прогнозирование, определение оптимального уровня денежных средств, составление бюджетов денежных средств и т.п.

    Основными задачами проведения анализа денежных потоков являются:

  1. Оценка динамики и структуры источников притока и направлений оттока денежных средств.
  2. Оценка сбалансированности отрицательного и положительного потоков денежных средств и определение их достаточности для платежей по текущим обязательствам.
  3. Изучение структуры чистого денежного потока.
  4. Оценка влияния факторов на выручку от реализации продукции, работ, услуг, которая является основным источником поступления денежных средств.
  5. Изучение рентабельности организации по чистому денежному потоку.
  6. Оценка оборачиваемости денежных средств.

    Источником  информации для проведения анализа  движения денежных потоков является отчет о движении денежных средств (ф.№4), бухгалтерский баланс (ф.№1), приложение к балансу (ф.№5), отчет о прибылях и убытках (ф.№2). Особенностью формирования информации в формах  №1, №2, №5 является метод начислений, а не кассовый метод. Это означает, что полученные доходы, или понесенные затраты могут не соответствовать реальному "притоку" или "оттоку" денежных средств на предприятии. В отчете может быть показана достаточная величина прибыли и тогда оценка рентабельности будет высокой, хотя в то же время предприятие может испытывать острый недостаток денежных средств для своего функционирования. И, наоборот, прибыль может быть незначительной, а финансовое состояние предприятия - вполне удовлетворительным. Показанные в отчетности предприятия данные о формировании и использовании прибыли не дают полного представления о реальном процессе движения денежных средств.  Именно форма №4 «Отчет о движении денежных средств» раскрывает полную информацию о движении  денежных средств.

    Отчет о движении денежных средств - это документ финансовой отчетности, в котором отражаются поступление, расходование и нетто-изменения денежных средств, в ходе текущей хозяйственной деятельности, а также инвестиционной и финансовой деятельности за определенный период. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

    Отчет о движении денежных средств - это  отчет об изменениях финансового  состояния, составленный на основе метода потока денежных средств. Он дает возможность оценить будущие поступления денежных средств, проанализировать способность фирмы погасить свою краткосрочную задолженность и выплатить дивиденды, оценить необходимость привлечения дополнительных финансовых ресурсов. Данный отчет может быть составлен либо в форме отчета об изменениях в финансовом положении (с заменой показателя “чистые оборотные активы” на показатель “денежные средства”), либо по специальной форме, где направления движения денежных средств сгруппированы по трем направлениям: хозяйственная (операционная) сфера, инвестиционная и финансовая сферы.2

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ ООО «ПРОМСТРОЙ» 

     2.1. Анализ движения денежных средств   на предприятии 

     Ключевая  цель анализа денежных потоков состоит  в определении достаточности денежных средств, выявлении причин дефицита (избытка) этих средств и установлении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью хозяйствующего субъекта. Подобный анализ осуществляют по предприятию в целом, его филиалам и центрам финансовой ответственности. Его платежеспособность и ликвидность очень часто находятся в зависимости от реального денежного оборота в виде потока денежных поступлений и платежей, отражаемых на счетах бухгалтерского учета. Изучается динамика объема и структуры формирования положительного, отрицательного и чистого денежного потока предприятия Поэтому анализ движения денежных средств существенно дополняет методику оценки финансовой устойчивости, платежеспособности и ликвидности и дает возможность реально оценить финансово-экономическое состояние хозяйствующего субъекта с помощью следующих финансовых коэффициентов:

     1) роста чистого денежного потока (превышения притока денег над оттоком);

     2) ликвидности денежного потока (отношение притока денег к оттоку);

     3) эффективности денежного потока (отношение чистого денежного потока к общему объему оттока денежных средств);

     4) реинвестирования чистого денежного потока (чистый денежный поток, направленный в отчетном периоде на цели развития предприятия, деленный на общий объем чистого денежного потока в этом же периоде).

       В качестве объекта исследования было выбрано предприятие ООО  «Промстрой» г. Калуга,  образованное 20 октября 2000г. Основной вид деятельности предприятия ООО «Промстрой» - строительство зданий и сооружений I, II уровня ответственности, изоляционные, кровельные, отделочные работы.

     Лицензированными  видами деятельности предприятия являются: выполнение СМР для объектов I, II уровней ответственности; земляные работы; возведение несущих и ограждающих конструкций, зданий и сооружений; монтаж металлоконструкций и установка арматуры; устройство конструкций из монолитного бетона; кладка из камня, кирпича и блоков; установка деревянных конструкций и изделий; остекление; внутренние и наружные отделочные работы; производство отдельных видов строительных материалов, конструкций, изделий: погонажные изделия; производство деревянных строительных конструкций и изделий.

      Проведем  анализ наличия и движения денежных предприятия  за  2006-2008 гг. (табл. 2.1.1.)

      Таблица 2.1.1

Наличие денежных средств ООО «Промстрой»  в 2006-2008 гг. в тыс. руб.

Показатели 2006г. 2007г. 2008 г. Абсолют

ное отклонение (+,-)

 Темп роста, %
Денежные  средства, тыс.руб. 50687 57 393 67 263 16 576 32,17
Оборотные активы, тыс.руб. 110684 120160 183684 73 000 52,87
Уд.вес  денежных средств в оборотных  активах, % 45,58 47,76 36,62   -8,96
Имущество предприятия, тыс.руб. 236425 242841 300542 64 117 27,11
Уд.вес  денежных средств в имуществе  предприятия, % 22,56 23,63 22,38   -2,03
 

     Данные  табл. 2.1.1 свидетельствуют о том, что  общая величина денежных средств  предприятия увеличилась с 2006 по 2008гг. на 16 576 тыс. руб. (32,17%) и на конец исследуемого периода составили 67 263 тыс.руб. Произошло изменение  доли денежных средств предприятия в оборотных активах ООО «Промстрой».  Если в  2006 г. удельный вес  денежных средств предприятия в оборотных активах составил 45,58%, то в 2008г. – 36,62%. Следовательно,  удельный вес денежных средств предприятия в оборотных активах снизился почти на 9 процентных пунктов или 20%. Это связано главным образом с увеличением доли дебиторской задолженности предприятия. Удельный вес денежных средств в имуществе предприятия значительных изменений не претерпел.

      Рис. 3. Наличие денежных средств ООО  «Промстрой» в 2006-2008 гг. 
 
 
 

      Далее проведем анализ поступления и выбытия  денежных средств предприятия. (табл. 2.1.2)

      Таблица 2.1.2

Динамика  поступления и выбытия денежных средств

ООО «Промстрой» в тыс. руб.

Год Объем поступивших  денежных средств Темпы роста, % Объем выбывших денежных средств Темпы роста, %
Базисные Цепные Базисные Цепные
2006 121355 100 100 120487 100 100
2007 123128 101,46 101,46 135639 112,57 112,57
2008 170652 140,62 138,52 160782 133,44 118,53

        

  Сравнивая данные о поступлениях и выбытиях денежных средств по годам можно сделать следующие выводы: