Совершенствование методов управления ликвидностью банка

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема: Совершенствование методов управления ликвидностью банка

Введение 

Глава 1. Теоретические аспекты  управления ликвидностью в банках.

    1. Понятие и сущность банковской ликвидности
    2. Риски, связанные с ликвидностью коммерческих банков
    3. Методы оценки ликвидности банков

Глава 2 Совершенствование методов управления ликвидностью банка

2.1 Анализ активности пассивов  коммерческого банка ОАО «Юникредит Банк»

2.2 Анализ управления ликвидностью  ОАО «Юникредит Банк»

Глава 3. Совершенствование методов управления ликвидностью банка

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

Термин ликвидность  происходит от латинского Iiquidus, что в переводе означает текучий, жидкий, т.е. ликвидность дает тому или иному объекту характеристику лёгкости движения, перемещения. Под ликвидностью подразумевалась способность активов к быстрой и легкой мобилизации. Основные явления банковской ликвидности находили отражения в экономической литературе начиная со второй половины ХIХ в. в связи с убыточностью деятельности государственных банков, а также с процессом образования коммерческих банков. В частности, о важности соблюдения соответствия между сроками активных и пассивных операций с позиции ликвидности экономисты писали ещё в конце ХIХ в.

Понятие ”ликвидность”  означает легкость реализации, продажи, превращения материальных ценностей  и прочих активов в денежные средства. Понятие ”платежеспособность” включает еще и способность банка своевременно и полностью выполнять свои платежные  обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного  характера. Таким образом, ликвидность  выступает как необходимое и  обязательное условие платежеспособности.

В настоящее время имеется немало публикаций, посвященных теории и практике обеспечения ликвидности и платежеспособности коммерческих банков, проводятся дискуссии и семинары с участием деловых кругов и представителей властных структур, вносятся различные практические рекомендации по поднятым вопросам.

Проблемы ликвидности и платежеспособности нашли отражение в трудах современных специалистов банковского дела и представителей отечественной науки. Однако в области изучения ликвидности и платежеспособности банков остается немало нерешенных проблем как теоретического, так и прикладного характера.

Эффективная работа коммерческого  банка зависит от правильно выбранного соотношения риска и дохода. Риски  имеют отношение ко всему разнообразию ожидаемого дохода по всем видам активных и пассивных операций и представляют вероятность того, что финансовые проблемы могут отрицательно сказаться на показателях деятельности и финансовом положении банка. Поэтому, планируя операции банка, следует определить выгодность и затратность каждого вида активных операций и операций по привлечению ресурсов, необходимых для достижения целей и выполнения задач банка, соблюдения ликвидности и платежеспособности.

Ликвидность банка определяется сбалансированностью его активов  и пассивов банка, степенью соответствия сроков размещенных активов и  привлеченных пассивов. Банк, имеющий  достаточный запас ликвидных  активов для поддержания текущей  ликвидности, может ее утерять с  течением времени в связи с  превышением потока обязательств над  потоком превращения вложений в  ликвидные активы. Оценка ликвидности  является наиболее проблематичной, так  как она связана с оценкой  риска активных операций банка. При  подобном подходе характеристика ликвидности  должна учитывать не только данные отчетных балансов банка, но и информацию о структуре счета прибылей и  убытков, отчет о движении источников финансирования, отчет об изменении  акционерного капитала и другую финансовую информацию.

Целью данной работы является совершенствование методов управления ликвидностью банка за счет анализа ликвидности ОАО «Юникредит Банк». В рамках поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

  1. Определить  понятие и сущность банковской ликвидности.
  2. Изучить понятие риска ликвидности коммерческого банка
  3. Изучить методы оценки ликвидности
  4. Провести анализ ликвидности данного банка

Предметом исследования в данной работе является ликвидность банка, оценка и методы поддержания.

Объектом исследования является ликвидность банка ОАО «Юникредит Банк».

Методы исследования – метод анализа, статистический метод исследования динамики показателей, расчетный метод определения  показателей.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические аспекты  управления ликвидностью в банках.

1.1 Понятие и сущность банковской ликвидности

Понятие «ликвидность коммерческого  банка1» означает возможность банка своевременно и полно обеспечивать выполнение своих долговых и финансовых обязательств перед всеми контрагентами, что определяется наличием достаточного собственного капитала банка, оптимальным размещением и величиной средств по статьям актива и пассива баланса с учетом соответствующих сроков.

Под ликвидностью следует  понимать способность банка обеспечить своевременное финансирование своих нужд с минимальными издержками. Ликвидность банка определяется сбалансированностью активов и пассивов, степенью соответствия сроков размещенных активов и привлеченных банком пассивов, а также предполагает возможность продавать ликвидные активы и приобретать денежные средства посредством различных финансовых инструментов в кратчайшие сроки и с наименьшими потерями.

Ликвидность выступает  как необходимое и обязательное условие платежеспособности, кроме  того, платежеспособность зависит от таких факторов как политическая и экономическая ситуация в стране или регионе, состояние денежного  рынка и рынка ценных бумаг, надежность клиентов банка и банков-партнеров, уровень менеджмента и диверсификация банковских продуктов и услуг  и тому подобных факторов.

В теории финансового  анализа существует два подхода  к характеристике ликвидности. Ликвидность  можно понимать как запас или  как поток. В настоящее время  наиболее распространенным является первый подход – по принципу запаса (остатков). Для него характерно: определение ликвидности на основе данных об остатках активов и пассивов баланса банка на определенную дату (возможные изменения объема и структуры активов и пассивов в процессе банковской деятельности, т.е. внутри прошедшего периода, во внимание не принимаются); измерение ликвидности, предполагающее оценку только тех активов, которые можно превратить в ликвидные средства, и осуществляемое путем сравнения имеющегося запаса ликвидных активов с потребностью в ликвидных средствах на определенную дату (т.е. не принимаются во внимание ликвидные средства, которые можно получить на денежном рынке в виде притока доходов); оценка ликвидности только по данным баланса, относящимся к прошедшему периоду (хотя важно как раз состояние ликвидности в предстоящем периоде).

Таким образом, ликвидность  коммерческого банка – это  возможность использовать его активы в качестве наличных денежных средств  или быстро превращать их в таковые. Банк считается ликвидным, если суммы  его денежных средств, которые банк имеет возможность быстро мобилизовать из иных источников, позволяют своевременно выполнять обязательства по пассиву. Необходимо подчеркнуть, что в целях  поддержания своей стабильности банк должен иметь определенный ликвидный резерв для выполнения непредвиденных обязательств, появление которых может быть вызвано изменением состояния денежного рынка, финансового положения клиента или банка партнера.

В современной экономической  литературе термин «ликвидность» имеет  широкий спектр применения и характеризует  совершенно разные объекты экономики. Помимо уже приведенных определений  он используется в сочетаниях как  с понятием, касающимися конкретных объектов экономической жизни (товар, ценная бумага), так и субъектов национальной экономики (банк, предприятие, рынок), а также для определения характерных черт деятельности экономических субъектов.

Ликвидность актива, по мнению американских экономистов С.Липпмана и Дж. Мак-Колла, понимается как «оптимальное ожидаемое время для трансформации актива в деньги». Ликвидность баланса банка в современной литературе определяется следующим образом: баланс считается ликвидным, если его состояние позволяет за счет быстрой реализации средств по активу покрывать срочные обязательства по пассиву.

В понимании ликвидности  банка существуют две наиболее распространенные точки зрения. Одна заключается в  отождествлении ликвидности банка  с объемом имеющейся наличности и быстро конвертируемых активов, другая интерпретирует ликвидность как  качественную характеристику объекта  экономических отношений, а именно способность погашать свои обязательства в срок.

На ликвидность банка  влияет ряд факторов. Некоторые из них очевидны, их влияние несомненно, другие оказывают воздействие на ликвидность банка косвенно, поэтому их можно выявить только после соответствующего анализа.

Важным фактором, определяющим степень ликвидности банка, является качество его депозитной базы. Депозитную базу образуют средства юридических  и физических лиц, аккумулированных банком в виде средств на расчетных  и текущих счетах, в срочных  депозитных и сберегательных вкладах. Критерием качества депозитов (до востребования, срочных и сберегательных) является их стабильность. Чем больше стабильная часть депозитов, тем выше ликвидность  банка, поскольку в этой части  аккумулированные ресурсы не покидают банк. Увеличение стабильной части  депозитов снижает потребность  банка в ликвидных активах, так  как предполагает возобновляемость обязательств банка.

Анализ состояния различных  видов депозитов, проведенный зарубежными  исследователями, показал, что наибольшей стабильностью обладают депозиты до востребования. Этот вид депозитов  не зависит от уровня процентной ставки. Его принадлежность к тому или  иному банку в большей мере обусловлена такими факторами, как  качество и быстрота обслуживания; надежность банка; разнообразие услуг, предлагаемых вкладчикам; близость расположения банка от клиента. Поэтому открывая расчетный или текущий счет в  банке, удовлетворяющем указанным  требованиям, клиент устанавливает  долговременные связи с банком, систематически расходуя и пополняя средства на счете.

Меньшей стабильностью, по данным обследования зарубежных исследователей, обладают остатки срочных и сберегательных депозитов. На их закрепленность за конкретным банком оказывает серьезное влияние  уровень процентной ставки. Поэтому  они подвержены миграции в случае определенных колебаний уровня депозитного  процента, устанавливаемого разными  банками.

Ликвидность банка обусловливается  также его зависимостью от внешних  источников, которыми являются межбанковские  кредиты.

Межбанковский кредит в  определенных пределах не представляет угрозы для ликвидности, наоборот, он позволяет устранить краткосрочный  недостаток ликвидных средств. Если же межбанковский кредит занимает основное место в привлеченных ресурсах, неблагоприятная  конъюнктура на межбанковском рынке  может привести к краху банка. Банк, отличающийся большой зависимостью от внешних источников, не имеет  собственной базы для бизнеса, он не имеет перспектив для развития и подвержен значительному риску  неустойчивости своей ресурсной  базы.

Серьезное влияние на ликвидность банка оказывает  сопряженность активов и пассивов по суммам и срокам. Выполнение банком обязательств перед клиентом предполагает согласование сроков, на которые инвестируются  денежные средства, с теми, на которые  предоставили их вкладчики. Игнорирование  этого правила в деятельности банка, работающего преимущественно  на привлеченных ресурсах, неизбежно  приведет к невозможности своевременного и полного выполнения банком обязательств перед кредиторами. Безусловно, что  не все депозиты снимаются одновременно, определенная их часть возобновляется, однако для основной доли активов  и пассивов соблюдение данного правила  непременно.

К внутренним факторам, от которых зависит степень ликвидности  банка, относится также менеджмент, т.е. система управления деятельностью  банка в целом и ликвидностью в частности. Качество управления банком выражается в наличии и содержании банковской политики; рациональной организационной структуре банка, позволяющей на высоком уровне решать стратегические и текущие задачи; в выработке соответствующего механизма управления активами и пассивами банка; в четком определении содержания различных процедур, в том числе касающихся принятия наиболее ответственных решений.

На ликвидность банковского  баланса оказывают влияние множество  факторов, среди которых можно  выделить следующие:

• соотношение сроков привлечения ресурсов и сроков размещения средств;

• структура активов;

• степень рискованности  активных операций;

• структура пассивов;

• качество управления банком.

Ликвидность банка зависит не только от внутрибанковской работы, но и от внешних факторов, таких, как уровень развития рыночных отношений в различных сегментах экономики, качество работы центрального банка. Но не стоит также забывать о таких факторах, чрезвычайно неблагоприятно сказывающихся на всех отраслях экономики, включая банковскую сферу, как бюджетный дефицит, инфляция, разбалансированность платежеспособного спроса на товары и их предложение. В результате влияния этих факторов даже при отсутствии недостатков в деятельности у банка могут возникнуть проблемы с ликвидностью.

 

 

    1.  Риски, связанные с ликвидностью коммерческих банков

          Банковской деятельности постоянно  сопутствуют риски различного  вида. Риск в банковской деятельности  – это опасность потерь при  наступлении определенных событий. Основными типами рисков считаются кредитный риск, риск процентных ставок и риск ликвидности . Могут также встретиться валютный риск, деликтные риски и др.

Кредитный риск – возникает при неспособности или нежелании партнера действовать в соответствии с условиями договора. В основном, этому виду риска подвергается банк в процессе своей деятельности, он имеет отношение не только к операциям кредитования, но и к операциям, отражающимся на балансе банка или его внебалансовом счете (например, гарантии, акцепты).

Риск процентных ставок – опасность возникновения потерь в процессе деятельности коммерческих банков в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютный риск – вероятность финансовых потерь в результате изменения курса валют, возможное в срок между заключением контракта и фактическими расчетами по нему.

Деликтные риски2 – связаны с неправомерными действиями, преступными посягательствами на собственность банка и (или) порядок его функционирования.

Риск ликвидности – опасность потерь, связанная с наличием высокой доли труднореализуемых активов, снижающих бесперебойную оплату коммерческим банком требований вкладчиков.

Риск ликвидности - риск, обусловленный тем, что банк может быть недостаточно ликвиден или слишком ликвиден. Риск недостаточной ликвидности - это риск того, что банк не сможет своевременно выполнить свои обязательства или для этого потребуется продажа отдельных активов банка на невыгодных условиях. Риск излишней ликвидности - это риск потери доходов банка из-за избытка высоколиквидных активов, но мало или не имеющих дохода активов и, как следствие, неоправданного финансирования низкодоходных активов за счет привлеченных ресурсов.

Риск потери ликвидности связан с невозможность банка выполнить свои обязательства по платежам в оговоренные сроки, быстро превращать свои активов денежную форму для осуществления платежей по вкладам.

Недостаточная ликвидность  приводит к неплатежеспособности кредитной  организации. Если кредитная организация  не выполнила своевременно свои обязательства  перед вкладчиками и об этом стало  известно, возникает "эффект снежного кома" - лавинообразный отток депозитов  и остатков на расчетных счетах, приводящий уже к принципиальной неплатежеспособности.

Риск ликвидности, с одной стороны, тесно связан с рассогласованием активов и пассивов (то есть использованием коротких нестабильных пассивов для среднесрочных или долгосрочных активных операций), а, с другой стороны, с потерей возможности (из-за общей конъюнктуры рынка или ухудшения имиджа банка) привлечь ресурсы для выполнения текущих обязательств.

На уровень риска ликвидности  влияют различные факторы, среди  них:

  • качество активов банка (если в портфеле банка имеется значительный объем неработающих и невозвратных активов, не обеспеченных достаточными резервами или собственными средствами, то такой банк потеряет ликвидность из-за необходимости фондировать такие активы привлеченными ресурсами);
  • диверсифицированность активов;
  • процентная политика банка и общий уровень доходности его операций (постоянное превышение расходов банка над его доходами может привести к потере ликвидности);
  • величина валютного и процентного рисков, реализация которых может привести к обесценению или недостаточному уровню отдачи работающих активов;
  • стабильность банковских пассивов;
  • согласованность сроков привлечения ресурсов и размещения их в активные операции;
  • имидж банка, обеспечивающий ему возможность в случае необходимости быстро привлечь сторонние заемные средства.

Риск ликвидности тесно  связан с такими рисками: кредитным, рыночным, процентным и валютным. Так, например, кредитный риск ухудшает ликвидность банка, так как приводит к нарушению сбалансированности активов и пассивов по срокам и  суммам; а рыночный, валютный и процентный риски могут вызвать уменьшение стоимости активов банка или  увеличивать стоимость пассивов.

Общую степень риска организации  отражает изменение денежных потоков  банка, связанное с денежными  потерями, вызванными проведением рискованных операций. При непомерно высоких рисках и наступлением неблагоприятных экономический условий они могут привести к банкротству банка. Для управления риском применяют мониторинг; ограничения на типы активов; ценообразование, учитывающее риск. В целом банковские риски – опасность потерь банка при наступлении определенных, неблагоприятных для банка событий. Эти риски различают по месту и времени возникновения, совокупности внутренних и внешних факторов, влияющих на их уровень.

Способом преодоления рисков и  их минимизации служит регулирование, или поддержание оптимальных соотношений ликвидности и платежеспособности банков при управлении его активами и пассивами. Как правило, высокий уровень риска связан с высоким уровнем прибыльности

Потенциальная возможность получить максимально возможную прибыль  возрастает при увеличении степени  риска. При анализе степени рискованности  выполнения различных операций банки  применяют различные приемы, направленные на максимальное снижение возможных убытков. Пример – создание банковских консорциумов, при которых риск распределяется между субъектами отношений. Политика банка должна состоять в том, чтобы достигнуть равновесное состояние между риском и доходом банка. Такое равновесие может быть краткосрочным и долгосрочным, т. е. в ближайшей перспективе или в отдаленном будущем. При этом чем ниже ликвидность, тем менее устойчив банк и ниже его капитальная платежеспособность. Доходность и ликвидность банка нельзя достигнуть автоматически, необходима такая политика банка, которая способна принести наивысший доход при разумном уровне риска (с точки зрения банка).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    1.  Методы оценки ликвидности банков

В современной российской практике используются два метода оценки ликвидности: посредством коэффициентов и на основе потока денежной наличности. Основу метода коэффициентов составляют оценочные показатели ликвидности:

Н2 - норматив мгновенной ликвидности банка. Регулирует риск потери банком ликвидности в течение одного операционного дня. Показывает отношение высоколиквидных активов к обязательствам банка до востребования. Предельное значение больше или равно 15%;

Н3 - норматив текущей ликвидности банка. Регулирует риск потери банком ликвидности в течение ближайших к дате расчета норматива 30 календарных дней. Предельное значение больше или равно 50%;

Н4 - норматив долгосрочной ликвидности банка. Регулирует риск потери банком ликвидности в результате размещения средств в долгосрочные активы. Предельное значение меньше или равно 120% .

Н5 – норматив общей ликвидности  – это отношение ликвидных  активов банка к активам банка  за минусом статей не являющихся по существу вложениями банка. Величина 0,2 или 20%.

Коэффициент мгновенной ликвидности  является основным при определении  ликвидности банка. И два вспомогательных - коэффициент ликвидности по срочным обязательствам и генеральный коэффициент ликвидности по срочным обязательствам. Вспомогательные коэффициенты рассчитываются в случае, если показатели банка по надежности близки к граничным значениям. Вспомогательные коэффициенты позволяют оценить возможность возврата вложенных средств в случае приостановления банком проведения операций на финансовом рынке. В расчетах используются следующие группы актива и пассива баланса: по активу - ликвидные активы; капитальные вложения; по пассиву -  обязательства до востребования; срочные обязательства.

Коэффициент мгновенной ликвидности (kмл) показывает способность банка погасить обязательства до востребования, в течение одного-двух банковских дней. Вероятность предъявления всех обязательств до востребования банку одновременно не очень большая. Однако, если банк начинает испытывать затруднения в своей работе, изъятие клиентами средств с расчетных и текущих счетов может принять лавинообразный характер. В этом случае неспособность банка оперативно расплатиться по этому виду обязательств может привести к нарастанию сбоев в его работе.

kмл = ЛА/ОВ *100%,

где ЛА - ликвидные активы;

ОВ - обязательства до востребования.

Если полученный результат  выше 100%, то даже при снятии всех средств, расположенных на счетах до востребования, банк справится с исполнением  своих обязательств, сохранив свою платежеспособность.

Этот коэффициент позволяет  клиентам банка судить о том, как  быстро банк может осуществить платежи  по их платежным поручениям. И, таким образом, представляет большой интерес для потенциальных клиентов, которые интересуются условиями расчетно-кассового обслуживания в банке. По данной методике коэффициент мгновенной ликвидности kмл, превышающий 30% (по другим методикам - не менее 40%) , способен гарантировать своевременность осуществления банком платежей по текущим обязательствам. Допустимым является 70%. Критическое значение - 30%.

Коэффициент ликвидности  по срочным обязательствам. Этот коэффициент  показывает, какая часть срочных  обязательств гарантированно может  быть погашена в случае приостановления  банком проведения операций.

kлсо = (ЛА - ОВ) /СрОЧ *100%,

где  ЛА - ликвидные активы;

ОВ - обязательства до востребования;

СрОЧ - срочные обязательства

Как правило, к моменту  предъявления данных обязательств банку  к оплате, в случае приостановленная последним проведения операций, ему  уже будут предъявлены обязательства  до востребования, поэтому для погашения  срочных обязательств у банка  остается лишь часть ликвидных активов. На деле ситуация будет несколько  другой. Кроме ликвидных активов, к моменту погашения срочных  обязательств банк будет располагать возвращенными ссудами, срок по которым истек (за вычетом просроченных ссуд по этим же срокам) , и вероятность возврата, соответственно, может значительно возрасти. Но, к сожалению, счета баланса по выданным ссудам не делятся по срокам, поэтому, анализируя баланс, невозможно определить, какой срок какая часть выданных ссуд имеет. Кроме того, к серьезным финансовым трудностям (именно для такой ситуации и рассчитывается коэффициент) банк приводит, в основном, рискованная кредитная политика, а в этом случае значительная часть кредитов оказывается невозвратной. Поэтому реально расчет по обязательствам банка проводится за счет ликвидных активов, которыми банк располагает.

Если величина коэффициента выше единицы, то банк гарантированно способен погасить все свои срочные обязательства перед клиентами. Если величина коэффициента находится в диапазоне от единицы до нуля, то банк гарантированно погасит лишь часть срочных обязательств. В этом случае играет роль длительность срока по заключенной сделке. Чем короче срок, тем выше вероятность гарантированного возврата средств по обязательству. Если величина коэффициента меньше нуля, это значит, что погашение срочных обязательств возможно лишь за счет выданных ссуд, по мере их возвращения, и риск невозврата средств возрастает. Допустимым считается - 25%. Критическое значение - минус 50%.

Генеральный коэффициент  ликвидности по срочным обязательствам (kглсо) показывает, какая часть срочных обязательств может гарантированно быть погашена как за счет ликвидных активов, так и капитальных вложений. В отличие от kлсо, генеральный коэффициент показывает, какую максимальную часть срочных обязательств банк гарантированно может погасить.

kглсо = (ЛА + КВ - ОВ) /СрОЧ *100%,  

где ЛА - ликвидные активы;

ОВ - обязательства до востребования;

КВ - капитальные вложения;

СрОЧ – срочные обязательства.

Допустимым является значение 50%. Критическим - 25%.

Для очень крупных банков критические и допустимые значения вспомогательных коэффициентов  установить сложно, так как процессы, характеризующие ликвидность в  таких банках, несколько отличаются от описываемых в модели. Поэтому для таких банков рассчитываемые коэффициенты носят скорее справочный характер.

Кроме того существуют следующие  коэффициенты ликвидности, которые  приведены в таблице № 1:

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица 1.  Коэффициенты ликвидности3

где ОВ - обязательства до востребования,

ЛА - ликвидные активы,

КВ - капитальные вложения,

ВБ - валюта баланса,

АР - активы работающие,

СО - суммарные обязательства,

СрОЧ – срочные обязательства.

Наряду с государственным регулированием ликвидности банков посредством установления экономических нормативов в России развивается оценка ликвидности на основе рассчитываемой ликвидной позиции: общей и в разрезе разных валют. При данном методе ликвидность понимается как поток (при методе коэффициентов - как запас).

Ликвидная позиция банка  отражает соотношение его денежных требований и обязательств за определенный период. Если за период (к определенной дате) требования к клиентам (активы) превысят обязательства банка, будет  иметь место излишек ликвидности, если обязательства, означающие отток денежных средств, превышают требования (поступления) - недостаток ликвидности.

Состояние ликвидности оценивается  на текущую дату и все последующие, т.е. на перспективу. Для определения  ликвидной позиции составляется реструктурированный баланс, в котором активы и пассивы классифицируются по срокам погашения и востребования.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. Совершенствование методов управления ликвидностью банка

2.1 Анализ активности пассивов  коммерческого банка ОАО «Юникредит Банк»

 

 

2.2 Анализ управления ликвидностью  ОАО «Юникредит Банк»

Глава 3. Совершенствование  методов управления ликвидностью банка

 

1 http://rurektor.blogspot.com

2 http://theory-of-money.ru/likvidnost-doxodnost-i-riski-kommercheskix-bankov

3 http://www.finekon.ru