Совершенствование оценки финансового положения предприятия

Содержание

Введение

Оценка финансового состояния  предприятия является процедурой, которая в современных российских условиях представляется только как неотъемлемая часть успешного бизнеса, поскольку от качества анализа и диагностики экономического состояния компания, определения стратегии развития зависит успех деятельности. На основе оценки и анализа может быть разработан обоснованный, подкрепленный достоверными сведениями бизнес план, с помощью которого можно не только определить оптимальное направление развития компании, но и взять кредит под бизнес в банке.

Оценка финансового состояния  предприятия проводится посредством  оценки состава и структуры активов  компании, их движения и состояния, оценки состава и структуры источников заемного и собственного капитала, анализ характеристик и свойств  финансовой устойчивости компании. Анализ финансового состояния является аналитической процедурой, с помощью  которой можно выявить слабые стороны финансового механизма бизнеса и предсказать наиболее вероятное его развитие. Также анализ предполагает разработку решений для снижения и полного устранения рисков.

На современном этапе  развития экономики Российской Федерации  вопрос оценки финансового состояния  предприятия является очень актуальным. Ведь именного от экономического здоровья зависит успех деятельности – и поэтому анализу нужно уделить максимум внимания. 

Актуальность процедуры  оценки финансового состояния предприятия  обусловила мощное развитие различных  направлений методик оценки, а  также создала необходимый базис  для их более легкого и кратковременного проведения.

Темой моей курсовой работы является «Совершенствование оценки финансового  положения предприятия». В качестве исследуемого материала взята отчетность ФГУП «Роща» за 2008, 2009 и 2010 годы.

Целью курсовой работы является: теоретическое изучение сущности и  методики  оценки финансового состояния  предприятия,  на примере ФГУП «Роща».

Задачами исследования являются:

• изучение основных показателей оценки финансового состояния предприятия;
• произвести оценку финансового состояния ФГУП «Роща»;
• совершенствование оценки финансового состояния предприятия.

1. Теоретические аспекты оценки финансового состояния предприятия

1.1 Сущность оценки финансового состояния предприятия и основные понятия

Мировой финансовый кризис и его следствие - нестабильность на финансовых рынках вызвали резкое увеличение числа банкротств предприятий на фоне замедления и даже падения экономического роста. В связи с этим для обеспечения стабильного функционирования предприятия в условиях сложной макроэкономической ситуации необходимо не только осуществлять анализ текущего его финансового состояния, но и проводить раннюю диагностику на предмет возможного банкротства в будущем.

В настоящее время финансовое состояние хозяйственных субъектов  трактуется с различных позиций, при этом отсутствует единый методологический подход к его определению, что затрудняет построение универсальных практических методик анализа.

Во-первых, финансовое состояние  понимается как точечная характеристика процесса кругооборота капитала по оси времени, отражающая, также способность предприятия к дальнейшему развитию. Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. Финансовое состояние предприятия характеризуется составом и размещением средств, структурой их источников, скоростью оборота капитала, способностью предприятия погашать свои обязательства в срок и в полном объеме, а также другими факторами.

Во-вторых, финансовое состояние  рассматривается как характеристика размещения средств предприятия, его инвестиционной деятельности, особо здесь подчеркивается планово - контрольный аспект данной категории. Финансовое состояние предприятий характеризует размещение и использование средств предприятия. Оно обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, если они предусмотрены планом, а также скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств.

В-третьих, финансовое состояние  может трактоваться как платежеспособность предприятия. Финансовое состояние предприятия - обеспеченность или необеспеченность предприятия денежными средствами для обеспечения его хозяйственной деятельности.

В-четвертых, финансовое состояние  рассматривают как составную  часть экономического потенциала организации, отражающую финансовые результаты деятельности организации. Экономический потенциал - способность предприятия достигать поставленные перед ним цели, используя имеющиеся у него материальные, трудовые и финансовые ресурсы. Выделяют две стороны экономического потенциала: имущественное положение коммерческой организации и ее финансовое положение. Финансовое положение определяется достигнутыми за отчетный период финансовыми результатами и, кроме того, описывается некоторыми статьями баланса, а также соотношениями между ними. При этом с позиции краткосрочной перспективы говорят о ликвидности и платежеспособности организации, а в долгосрочном плане - о финансовой устойчивости.

В-пятых, финансовое состояние  понимают как характеристику инвестиционной привлекательности предприятия, его конкурентоспособности на финансовом рынке. Финансовое состояние хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.

В-шестых, существует учетный  подход к определению финансового  состояния как совокупности показателей  финансовой отчетности предприятия. Финансовое состояние характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату (начало и конец квартала, полугодия, девяти месяцев, года) как остатки по конкретным счетам или комплексу счетов бухгалтерского учета. Финансовое состояние организации характеризует, в самом общем виде, изменения в размещении средств и источниках их покрытия (собственных или заемных) на конец периода по сравнению с их началом.

Таким образом, для целей  данной работы финансовое состояние  предприятия можно определить как комплексную экономическую категорию, характеризующую на определенную дату наличие у предприятия различных активов, размеры обязательств, способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться в изменяющейся внешней среде, текущую и будущую возможность удовлетворять требования кредиторов, а также его инвестиционную привлекательность.

Финансовый анализ позволяет  не только оценить финансовое состояние компании, но и спрогнозировать ее дальнейшее развитие. Однако менеджерам необходимо очень внимательно отнестись к определению показателей, которые будут использоваться для оценки компании: их неправильный выбор может привести к тому, что трудоемкий финансовый анализ не принесет предприятию никакой пользы.

Многие источники определяют финансовый анализ как метод оценки и прогнозирования финансового  состояния предприятия на основе его бухгалтерской отчетности. В учебнике В. Ковалёва «Финансовый анализ: методы и процедуры» (М.: Финансы и статистика, 2002) финансовый анализ определяется как «аналитические процедуры, позволяющие принимать решения финансового характера». Более полное определение этого термина приведено в «Финансово-кредитном энциклопедическом словаре» (под ред. А.Г. Грязновой, М.: Финансы и статистика, 2004): «Финансовый анализ — совокупность методов определения имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта в истекшем периоде, а также его возможностей на ближайшую и долгосрочную перспективу». Целью финансового анализа является определение наиболее эффективных путей достижения прибыльности компании, основными задачами - анализ доходности и рисков предприятия.

Финансовый анализ и анализ финансово-хозяйственной деятельности (АФХД) - не одно и то же. Финансовый анализ, в отличие от АФХД, не включает анализа  производства и поставок. В то же время АФХД применим только к внутренней среде предприятия, тогда как  отдельные аспекты финансового анализа используются при работе на финансовых рынках. Финансовый анализ описывает четыре аспекта состояния компании: рентабельность, эффективность использования ресурсов (оборачиваемость), уровни ее ликвидности (скорости реакции на быстрые изменения внутренней и внешней среды) и устойчивости, то есть насколько структура капитала компании предполагает ее выживаемость при значимых негативных изменениях внешней среды. Также финансовый анализ включает анализ инвестиционной привлекательности предприятия с точки зрения рынка, то есть определение уровня дохода на акцию и другие подобные коэффициенты.

1.2 Методика оценки

Методика финансового  анализа включает три взаимосвязанных  блока:

- анализ финансовых результатов  деятельности предприятия;

- анализ финансового состояния  предприятия;

- анализ эффективности  финансово-хозяйственной деятельности  предприятия.

Основная цель финансового  анализа - получение небольшого числа  ключевых (наиболее информативных) параметров, дающих объективную и точную картину  финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом интерес представляет как текущее финансовое состояние предприятия, так и прогноз на ближайшую или отделенную перспективу, то есть, ожидаемые параметры финансового состояния.

В зависимости от конкретных задач финансовый анализ может осуществляться в следующих видах:

- экспресс-анализ (предназначен  для получения за 1-2 дня общего  представления о финансовом положении  компании на базе форм внешней  бухгалтерской отчетности);

- комплексный финансовый  анализ (предназначен для получения  за 3-4 недели комплексной оценки  финансового положении компании  на базе форм внешней бухгалтерской  отчетности, а также расшифровок  статей отчетности, данных аналитического учета, результатов независимого аудита и др.);

- финансовый анализ как  часть общего исследования бизнес-процессов  компании (предназначен для получения  комплексной оценки всех аспектов  деятельности компании - производства, финансов, снабжения, сбыта и маркетинга, менеджмента, персонала и др.);

- ориентированный финансовый  анализ (предназначен для решения  приоритетной финансовой проблемы  компании, например оптимизации  дебиторской задолженности на базе, как основных форм внешней бухгалтерской отчетности, так и расшифровок только тех статей отчетности, которые связаны с указанной проблемой);

- регулярный финансовый  анализ (предназначен для постановки  эффективного управления финансами компании на базе представления в определенные сроки, ежеквартально или ежемесячно, специальным образом обработанных результатов комплексного финансового анализа).

В зависимости от заданных направлений финансовый анализ может  проводиться в следующих формах:

- ретроспективный анализ (предназначен для анализа сложившихся  тенденций и проблем финансового  состояния компании; при этом  мы считаем, что, как правило, бывает достаточно квартальной отчетности за последний отчетный год и отчетный период текущего года);

- план-фактный анализ (требуется  для оценки и выявления причин  отклонений отчетных показателей от плановых);

- перспективный анализ (необходим  для экспертизы финансовых планов, их обоснованности и достоверности с позиций текущего состояния и имеющегося потенциала).

Практика финансового  анализа выработала основные методы чтения финансовых отчетов. Среди них  можно выделить следующие 

- горизонтальный анализ;

- вертикальный анализ;

- трендовый анализ;

- метод финансовых коэффициентов;

- сравнительный анализ;

- факторный анализ.

Горизонтальный (временной) анализ - сравнение каждой позиции  отчетности с предыдущим периодом.

Вертикальный (структурный) анализ - определение структуры итоговых финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом.

Трендовый анализ - сравнение  каждой позиции отчетности с рядом  предшествующих периодов и определение  тренда, то есть, основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.

Анализ относительных  показателей (коэффициентов) - расчет отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.

Сравнительный (пространственный) анализ - это как внутрихозяйственное сравнение по отдельным показателям фирмы, дочерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственное сравнение показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.

Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью  детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), то есть заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель.

1.3 Система показателей, характеризующих финансовое состояние организации

Чтобы определить, какие  показатели нужно рассчитывать, следует  сначала проанализировать стратегию  компании и цели, которые она хочет  достичь. Затем выявляются коэффициенты, которые следует рассчитывать, и  устанавливаются их нормативные  значения. Эта работа обычно выполняется  в рамках проекта постановки управленческого  учета, бюджетирования или системы  сбалансированных показателей.

Количество финансовых показателей, которые можно использовать при  оценке оперативной деятельности компании, достигает 200, однако применять даже половину из них нецелесообразно, поскольку сбор и обработка информации в этом случае будут занимать слишком много времени. Поэтому для пользователей одного уровня, как правило, достаточно 5-7 коэффициентов, которые отражают области финансовой деятельности, оказывающие наибольшее влияние на эффективность их работы.

Финансовый анализ необходимо начинать с анализа структуры  баланса компании и расчета коэффициентов, которые обычно интересуют кредиторов или потенциальных инвесторов, а именно – ликвидности. Этот анализ поможет понять менеджменту, насколько компания соответствует ожиданиям кредиторов и какие у нее возможности по привлечению финансирования.

Любая компания может быть ликвидной, то есть иметь возможность  своевременно погашать свои обязательства, или не иметь такой возможности, то есть быть неликвидной. Наиболее часто  для оценки ликвидности используются коэффициенты текущей ликвидности.

Предполагается, что чем  выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредитора, поскольку в случае невыполнения кредитного соглашения заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью. Однако слишком высокая текущая ликвидность с точки зрения менеджмента и руководителя компании может быть признаком недостаточно оперативного управления. Она может сигнализировать о денежных средствах, которые праздно осели на счете, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с потребностями компании, о неправильной кредитной политике. Значение коэффициента текущей ликвидности 2 к 1 близко к нормальному для большинства видов деятельности. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.

Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности по смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей  ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть — производственные запасы.

Логика такого исключения состоит не только в значительно  меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и  в том, что денежные средства, которые  можно выручить в случае вынужденной  реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению.

Считается, что нормальным значение коэффициента должно быть не менее 0,2, т.е. каждый день потенциально могут быть оплачены 20% срочных обязательств.

Сущность финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность товарно-материальных запасов источниками средств для их формирования (покрытия).

Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственного и заемного капитала, темпами накопления собственного капитала в результате финансовой деятельности, степени обеспеченности материальных оборотных средств собственным капиталом.

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой относительных показателей  – финансовых коэффициентов, которые  рассчитываются в виде соотношений  абсолютных показателей актива и  пассива баланса.

Коэффициент ликвидности  при мобилизации средств показывает степень платежеспособности предприятия от материальных запасов с точки зрения мобилизации денежных средств. Рекомендуемое значение показателя 0,5 – 0,7. Низкое значение коэффициента говорит о недостаточности мобилизации запасов для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент автономии характеризует  долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. Нормативное значение для этого показателя более или равно 0.5.

Коэффициент финансовой зависимости  характеризует зависимость фирмы  от внешних займов. Чем больше показатель, тем больше долгосрочных обязательств у компании и тем рискованнее сложившаяся ситуация, которая может привести к банкротству фирмы, которая должна платить не только проценты, но и погашать основную сумму долга. Высокий уровень коэффициента означает также потенциальную опасность возникновения дефицита у фирмы денежных средств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников.

Коэффициент маневренности  показывает долю собственного капитала предприятия, находящегося в такой форме, которая позволяет свободно им маневрировать, увеличивая закупки сырья, материалов, комплектующих изделий, изменяя номенклатуру поставок, приобретая дополнительное оборудование, осуществляя инвестиции в другие предприятия. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции. Чем выше данный коэффициент, тем ниже риск, с которым связано владение машинами и оборудованием, быстро устаревающими в условиях научно-технического прогресса.

Коэффициент прогноза банкротства  показывает способность предприятия расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам при условии благоприятной реализации запасов. Чем выше значение показателя, тем ниже опасность банкротства. Рекомендуемое значение - более 0.

Рентабельность реализованной  продукции показывает, какое количество прибыли приходится на единицу реализованной продукции.

Рентабельность активов  показывает способность активов  компании порождать прибыль. Данный показатель служит индикатором доходности и эффективности деятельности компании, очищенный от влияния объема заемных средств.

Рентабельность оборотного капитала иллюстрирует способность  компании получать прибыль от осуществления основной деятельности, т.е. своих обычных хозяйственных операций.

Рентабельность собственного капитала характеризует эффективность  использования только собственных  источников финансирования предприятия. Данный показатель имеет общепринятую аббревиатуру ROE от английского выражения Return on Equity.

Деловая активность коммерческой организации измеряется с помощью системы количественных и качественных показателей. Коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, насколько эффективно предприятие использует свои средства. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Коэффициент фондоотдачи  — обобщающий показатель, характеризующий уровень эффективности использования производственных основных фондов объединения (предприятия), отрасли. Показатель фондоотдачи показывает, на сколько рентабельны инвестиции в основные средства предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  запасов - коэффициент, который показывает, сколько раз в среднем оборачиваются запасы компании в некоторый период времени. Чем выше оборачиваемость запасов компании, тем более эффективным является производство и тем меньше потребность в оборотном капитале для его организации.

Коэффициент оборачиваемости  оборотного капитала показывает скорость оборота материальных и денежных ресурсов предприятия за период.

Продолжительность одного оборота  оборотных активов (дни) Выражает продолжительность оборота мобильных активов за анализируемый период, т.е. длительность производственного (операционного) цикла предприятия.

2. ОЦЕНКА И АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ФГУП «РОЩА»

2.1 Характеристика организации и основные показатели ее финансово-хозяйственной деятельности

ФГУП «Роща» расположен в  Мичуринском районе Тамбовской области  и находится недалеко от районного центра, на расстоянии  6км, и в 71км от областного центра.

Предприятие «Роща» является унитарным предприятием, основанным не праве хозяйственного ведения. В  Гражданском кодексе РФ унитарным  предприятием признается коммерческая организация, не наделенная правом собственности  на закрепленное за ней собственником  имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям), в том числе между работниками предприятия. Имущество государственного или муниципального унитарного предприятия находится соответственно в государственной или муниципальной собственности и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.

Органом унитарного предприятия  является руководитель, который назначается  собственником либо уполномоченным собственником органом и им подотчетен. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим  ему имуществом.

 Унитарное предприятие,  основанное на праве хозяйственного  ведения, создается по решению  уполномоченного на то государственного  органа или органа местного  самоуправления. Учредительным документом  предприятия, является его устав,  утверждаемый уполномоченным на  то государственным органом или  органом местного самоуправления.

Размер уставного фонда  предприятия, основанного на праве  хозяйственного ведения, не может быть менее суммы, определенной законом о государственных и муниципальных унитарных предприятиях.

Если по окончании финансового  года стоимость чистых активов 

предприятия, основанного  на праве хозяйственного ведения, окажется меньше размера уставного фонда, орган, уполномоченный создавать такие предприятия, обязан произвести в установленном порядке уменьшение уставного фонда. Если стоимость чистых активов становится меньше размера, определенного законом, предприятие может быть ликвидировано по решению суда. В случае принятия решения об уменьшении уставного фонда предприятие обязано письменно уведомить об этом своих кредиторов. Кредитор предприятия вправе потребовать прекращения или досрочного исполнения обязательства, должником по которому является это предприятие, и возмещения убытков.

2.2. Оценка ликвидности предприятия ФГУП «Роща»

Для оценки изменения степени  ликвидности нужно сравнить показатели балансового отчета предприятия по различным группам активов и обязательств.