Содержание: 

     Введение

     Для экономики современной России большое  значение имеет банковское кредитование, позволяющее организациям использовать значительные заемные ресурсы для расширения производства и обращения продукции. Кредитование как фундаментальная составляющая деятельности банка является существенным источником инвестиций, содействует непрерывности и ускорению воспроизводственного процесса, укреплению экономического потенциала субъектов хозяйствования и способно занять основное место в объеме банковских операций, приносящих доход.

     Обладая значительными позитивными качествами, банковское кредитование в современной экономике России не реализовало их еще в полной мере. Коммерческие банки и организации пока не имеют возможности широко использовать кредит для развития своей деятельности. Как те, так и другие не в силах игнорировать риски, возникающие при совершении кредитных операций. Банки опасаются невозврата кредита и связанных с этим крупных потерь, организации зачастую не могут не только в достаточной мере гарантировать своевременное и полное погашение ссуды, но и использовать ссуду из-за низкой рентабельности своего производства и невозможности уплаты ссудного процента. Как следствие, несмотря на рост доли кредитов в активах коммерческих банков и их удельного веса как источника формирования оборотного капитала организаций, они все же имеют низкий удельный вес.

     Изучение  направлений повышения эффективности  кредитования организаций является актуальной задачей. Оно будет содействовать преодолению противоречий между позитивными качествами кредита и недостатками его использования в современной хозяйственной практике. Особое значение в практике кредитования занимает оценка кредитоспособности предприятия.

     Кредитоспособность  клиента коммерческого банка - способность  заемщика полностью и в срок рассчитаться по своим долговым обязательствам.

     Мировая и отечественная банковская практика позволила выделить критерии кредитоспособности клиента: характер клиента; способность заимствовать средства; способность заработать средства для погашения долга в ходе текущей деятельности; капитал клиента; обеспечение кредита; условия, в которых совершается кредитная операция; контроль за законодательными основами деятельности заемщика и соответствием его стандартам банка. Только оценив возможности клиента, коммерческим банком принимается решение о выдачи или отказе от выдачи кредита.

     Цель  данной работы – провести оценку кредитоспособности предприятия по методике одного из коммерческих банков.

     Поставленная  цель предполагает решение следующих  задач:

• рассмотреть теоретические аспекты оценки кредитоспособности предприятий – клиентов коммерческих банков;
• дать краткую характеристику банка, чья методика будет применяться при оценке кредитоспособности;
• провести оценку кредитоспособности предприятия и дать заключение о возможности предоставления ему кредита;
• рассмотреть возможности совершенствования оценки кредитоспособности предприятия.

     Объектом  практического исследования является Общество с ограниченной ответственностью «Информационные технологии «Приборсервис», его финансовые показатели, характеризующие кредитоспособность предприятия.

     Предметом практического исследования является методика оценки кредитоспособности коммерческого банка ОАО «Балтийский Банк».

     1. Теоретические аспекты  оценки кредитоспособности  заемщиков коммерческими  банками

     1.1. Оценка кредитоспособности заемщика на основе финансовых коэффициентов

     Кредитоспособность  заемщика представляет собой способность к совершению сделки по предоставлению стоимости на условиях возвратности, срочности и платности, или, другими словами, способность к совершению кредитной сделки. В процессе управления кредитным риском коммерческие банки используют совокупность критериев и показателей, рассмотрение и анализ которых позволяют сделать вывод об уровне кредитоспособности заемщика. Конкретный набор показателей, характеризующих деятельность предприятия в разных банках, неодинаков и видоизменяется в процессе развития кредитных отношений.

     Оценка  кредитоспособности заемщика представляет собой процесс отбора и анализа показателей, оказывающих влияние на величину кредитного риска, их анализ и систематизацию в виде присвоения кредитного рейтинга. Кредитный рейтинг заемщика должен не только отражать текущее финансовое состояние предприятия, но и давать прогноз на перспективу. Увеличение срока кредитования, как правило, повышает уровень кредитного риска, выдвигая повышенные требования к более тщательной оценке кредитоспособности заемщика.

     При долгосрочном кредитовании меняется традиционный, исторически сложившийся в отечественной литературе смысл кредитоспособности, а именно наблюдается переход от оценки текущей кредитоспособности к плановой, прогнозной, т.е. рассчитанной на ближайшую перспективу. Мировая и отечественная практика выделяет следующие этапы такой оценки:

     1) анализ макроэкономической ситуации  в стране (Macroeconomic analysis);

     2) отраслевой анализ (Industry analysis);

     3) положение заемщика на рынке  (Market position);

     4) анализ финансового положения  (Quantitative analysis);

     5) оценка менеджмента (Qualitative analysis);

     6) присвоение кредитного рейтинга (Rating) [4, c. 117].

     Ключевым  этапом оценки кредитоспособности является анализ финансового положения заемщика, когда рассматриваются количественные показатели экономического состояния организации.

     Анализ  финансового положения организации  обычно проводится по двум направлениям: структурный анализ бухгалтерской отчетности и расчет финансовых коэффициентов.

     Оценивая  кредитоспособность заемщика, кредитные организации особое внимание уделяют количественному и качественному анализу его хозяйственной деятельности. Один из инструментов такого анализа – структурный анализ бухгалтерской отчетности, а именно бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках.

     При структурном анализе значение статей бухгалтерского баланса представляется не в числовом, а в процентном соотношении. Это позволяет оценить доли тех или иных статей в общей сумме активов/пассивов, динамику изменения структуры показателей.

     Второй  основной инструмент анализа экономической деятельности заемщика - использование финансовых коэффициентов.

     Основной  источник информации на этом этапе работы – бухгалтерская отчетность организации. В последнее время появилось большое количество переводных изданий, описывающих опыт анализа финансового состояния предприятий, а также много работ российских авторов, дающих рекомендации по данному вопросу. Общие рекомендации сводятся к двум основным моментам:

     1) для анализа применяется группа (система) показателей, на основе которых рассчитываются коэффициенты, характеризующие различные стороны деятельности предприятия;

     2) полученные значения коэффициентов сравниваются со значениями, рекомендованными в качестве нормативных.

     Выбор финансовых коэффициентов определяется особенностями клиентуры банка, возможными причинами финансовых затруднений, кредитной политикой банка. Можно выделить пять групп коэффициентов:

• ликвидности;
• эффективности, или оборачиваемости;
• финансового левериджа;
• прибыльности;
• обслуживания долга [2, c. 248].

     Рассмотрим  некоторые основные коэффициенты, которые позволяют оценить финансовую устойчивость и платежеспособность предприятий при оценки их кредитоспособности.

     Коэффициент текущей ликвидности (К_тл) показывает, способен ли заемщик рассчитаться по долговым обязательствам: 

     К_тл = Текущие активы / Текущие пассивы.  (1.1) 

     Коэффициент текущей ликвидности предполагает сопоставление текущих активов, т. е. средств, которыми располагает клиент в различной форме (денежные средства, дебиторская задолженность нетто ближайших сроков погашения, стоимости запасов товарно-материальных ценностей и прочих активов), с текущими пассивами, т. е. обязательствами ближайших сроков погашения (ссуды, долг поставщикам, по векселям, бюджету, рабочим и служащим). Если долговые обязательства превышают средства клиента, последний является некредитоспособным.

     Коэффициент быстрой (оперативной) ликвидности (К_бл) рассчитывается следующим образом: 

     К_бл = Ликвидные активы / Текущие пассивы.  (1.2) 

     Ликвидные активы - та часть текущих пассивов, которая быстро превращается в наличность, готовую для погашения долга. К ликвидным активам в мировой банковской практике относят денежные средства и дебиторскую задолженность, в российской практике - и часть быстро реализуемых запасов. С помощью коэффициента быстрой ликвидности прогнозируют способность заемщика быстро высвобождать из оборота денежные средства для погашения долга банка в срок.

     Коэффициенты  эффективности (оборачиваемости) дополняют  коэффициенты ликвидности и позволяют сделать заключение более обоснованным. Если показатели ликвидности растут за счет увеличения дебиторской задолженности и стоимости запасов при одновременном замедлении их оборачиваемости, нельзя повышать класс кредитоспособности заемщика. Коэффициенты эффективности рассчитывают так.

     Оборачиваемость запасов:

     а) длительность оборота в днях рассчитывается как отношение средних остатков запасов в периоде к однодневной выручке от реализации;

     б) количество оборотов в периоде рассчитывается как отношение выручки от реализации за период к средним остаткам запасов в периоде.

     Оборачиваемость дебиторской задолженности в днях рассчитывается как отношение средних остатков задолженности в периоде к однодневной выручке от реализации.

     Оборачиваемость основного капитала (фиксированных  активов) рассчитывается как отношение выручки от реализации за период к средней остаточной стоимости основных фондов в периоде.

     Оборачиваемость активов рассчитывается как отношение выручки от реализации за период к среднему размеру активов в периоде.

     Коэффициенты  эффективности анализируются в  динамике, а также сравниваются с коэффициентами конкурирующих предприятий и со среднеотраслевыми показателями [10, c. 98].

     Коэффициент финансового левериджа характеризует  степень обеспеченности заемщика собственным капиталом. Варианты расчета этого коэффициента различны, но экономический смысл один: оценка размера собственного капитала и степени зависимости клиента от привлеченных ресурсов. При расчете данного коэффициента учитываются все долговые обязательства клиента банка, независимо от их сроков. Чем выше доля привлеченных средств (краткосрочных и долгосрочных), тем ниже класс кредитоспособности клиента. Окончательный вывод делают с учетом динамики коэффициентов прибыльности.

     Коэффициенты  прибыльности характеризуют эффективность  использования всего капитала, включая его привлеченную часть. Их разновидностями являются следующие.

     Коэффициенты  нормы прибыли:

     а) Валовая прибыль до уплаты процентов  и налогов / Выручка от реализации или чистые продажи;

     б) Чистая операционная прибыль (прибыль  после уплаты процентов, но до уплаты налогов) / Выручка от реализации или чистые продажи;

     в) Чистая прибыль после уплаты процентов и налогов / Выручка от реализации или чистые продажи.

     Коэффициенты  рентабельности:

     б) Прибыль после уплаты процентов, но до уплаты налогов / Активы или собственный капитал;

     в) Чистая прибыль (прибыль после уплаты процентов и налогов) / Активы или собственный капитал.

     Сопоставление трех видов коэффициентов рентабельности показывает степень влияния процентов  и налогов на рентабельность предприятия.

     Коэффициенты нормы прибыли на акцию:

     а) доход на акцию:

     Дивиденды по простым акциям / Среднее количество простых акций;

     б) дивидендный доход (%):

     Годовой дивиденд на одну акцию * 100 / Средняя рыночная цена одной акции.

     Если  доля прибыли в выручке от реализации растет, увеличивается прибыльность активов или капитала, то можно не понижать рейтинг клиента даже при ухудшении коэффициента финансового левериджа.

     Коэффициенты  обслуживания долга (рыночные коэффициенты) показывают, какая часть прибыли поглощается процентными и фиксированными платежами. Общая их сумма рассчитывается следующим образом.

     Коэффициент покрытия процента находиться как отношение  прибыли за период к процентным платежам за период.

     Коэффициент покрытия фиксированных платежей определяется следующим образом: Прибыль за период / (Проценты + Лизинговые платежи + Дивиденды по привилегированным акциям + Прочие фиксированные платежи).

     Методика  определения числителя коэффициентов  покрытия процентов и покрытия фиксированных  платежей зависит от того, относятся  процентные или фиксированные платежи на себестоимость либо уплачиваются из прибыли.

     Коэффициенты  обслуживания долга особое значение приобретают при высоких темпах инфляции, когда величина процентов  уплаченных может приближаться к основному долгу клиента или превышать его. Чем больше прибыли направляется на покрытие процентов уплаченных и других фиксированных платежей, тем меньше ее остается для погашения долговых обязательств и покрытия рисков и тем хуже кредитоспособность клиента [17, c. 210].

     1.2. Анализ денежного  потока и анализ делового риска как инструмент оценки кредитоспособности заемщика

     В практике коммерческих банков используются методики оценки кредитоспособности заемщика, основанные на анализе денежного потока. Поскольку погашение ссудной задолженности осуществляется денежными средствами, то размер аккумулируемых денежных средств на расчетных, валютных и других счетах, в кассе предприятия, а также иных краткосрочных ликвидных активов имеет большое значение для кредитной организации. Именно анализ денежного потока позволяет ответить на вопрос о достаточности денежных средств на предприятии. При оценке величины денежного потока сопоставляются притоки и оттоки денежных средств заемщика за период, соответствующий периоду кредитования. На основе полученных данных может быть смоделирован денежный поток на планируемый период. В качестве источников информации могут выступать:

• формы бухгалтерской отчетности;
• банковские выписки по счетам клиента;
• информация оперативного учета клиента.

     В России существует обязательная форма  бухгалтерской отчетности - отчет о движении денежных средств (форма № 4), которая может быть использована кредитной организацией в качестве одного из инструментов анализа денежного потока. В США подобная форма отчетности тоже является обязательной и необходимой для каждого периода, за который представляется отчет о прибылях и убытках.

     Основные  принципы анализа денежного потока:

• ключевое понятие отчета - денежная наличность и эквиваленты денежной наличности. К денежной наличности принято относить непосредственно денежные средства в кассе предприятия, на расчетных счетах и депозиты до востребования;
• в отчете не находят отражения неденежные формы расчетов (бартер, взаимозачет, вексель и т.д.);
• в отчете используются развернутые показатели денежных потоков, например привлечение и погашение кредитных ресурсов в течение отчетного периода отражается по отдельным статьям;
• итоговая величина денежного потока должна быть равна разнице остатков денежных средств на конец и на начало отчетного периода;
• денежные потоки в иностранных валютах пересчитываются в валюту отчета по курсу, действовавшему на дату операции. Возникающие при этом курсовые разницы отражаются по отдельной статье «курсовые разницы»;
• денежные потоки должны быть разделены на операционный, инвестиционный и финансовый. При этом определяется закрытый перечень статей по инвестиционному и финансовому денежному потоку и денежные потоки, которые не удовлетворяют этим перечням, автоматически классифицируются как операционные;
• используется либо прямой, либо косвенный способ расчета денежного потока [21, c. 408].

     Рассмотрим  некоторые принципы более подробно.

     1. Деление отчета на три раздела:  операционный, инвестиционный и финансовый денежные потоки.

     Денежный  поток от инвестиционной деятельности:

• покупка и продажа долговых обязательств других предприятий;
• привлечение и выдача ссуд;
• покупка и продажа основных средств;
• покупка и продажа нематериальных активов.

     Денежный  поток от финансовой деятельности:

• выпуск и погашение собственных облигаций;
• выпуск собственных акций;
• выплата дивидендов по акциям и процентов по облигациям;
• расходы по эмиссии акций и облигаций.

     Денежный  поток от операционной деятельности: сюда относятся все операции, не нашедшие отражения в предыдущих двух разделах. В качестве примера можно привести наиболее часто встречающиеся элементы:

• выручка от реализации продукции, работ, услуг;
• проценты и дивиденды, полученные по инвестиционным активам;
• платежи в счет погашения кредиторской задолженности;
• проценты, уплаченные по кредиторской задолженности;
• платежи по налоговым (фискальным) обязательствам;
• заработная плата сотрудников;
• командировочные расходы и т.д.

     При составлении итогового отчета получают промежуточные величины денежных потоков:

• чистый денежный поток от операционной деятельности (считается, что он должен быть положительным);
• чистый свободный денежный поток (чистый денежный поток от операционной деятельности плюс чистый денежный поток от инвестиционной деятельности);
• итоговое значение чистого денежного потока.

     Таким образом, анализируя денежные потоки, аккумулируемые предприятием, кредитная организация получает представления об основных источниках поступления денежных средств и направлениях их расходования.

     2. Пересчет денежных потоков, выраженных  в иностранной валюте. Предприятия, осуществляющие экспортно-импортные операции, должны пересчитывать денежные потоки, выраженные в иностранной валюте, по курсу на дату операции. Отчет о движении денежных средств должен содержать отдельную статью о влиянии курсовой разницы на величину денежного потока.

     3. Использование прямого либо косвенного метода. Наиболее трудно решаемая проблема для кредитной организации - это выбор способа расчета денежного потока. Прямой метод характеризуется использованием валовых денежных потоков, в то время как при косвенном методе денежные потоки отражаются в чистом виде. Как показывает западная практика, кредитные организации настаивают на применении прямого метода расчета, в то время как предприятия предпочитают косвенный [3, c. 195].

     Косвенный метод расчета денежного потока. Денежный поток по этому методу рассчитывается на основе либо бухгалтерского баланса, либо отчета о прибылях и убытках. Поскольку периодичность указанных отчетов составляет, как правило, один квартал, то величину денежного потока за месяц получить достаточно сложно. При использовании бухгалтерского баланса в отчетную форму вводится дополнительная колонка - изменения по данной статье за отчетный период, а сами статьи группируются в зависимости от принадлежности денежного потока к операционной, инвестиционной или финансовой деятельности.

     Перечислим  отрицательные и положительные  стороны данного метода:

• данный метод расчета является наиболее простым и наименее трудоемким;
• данный метод наименее точен, поскольку основан не на валовых, а на чистых денежных потоках (разница в арифметических итогах), что менее информативно;
• несмотря на то что итоговая величина денежного потока совпадает с величиной изменения денежных средств, значения денежных потоков по различным видам деятельности могут быть искажены.

     При использовании отчета о прибылях и убытках в качестве основы для расчета денежного потока подразумевается описанный далее алгоритм действий.

     Основная  цель, как и в предыдущем случае, - преобразовать отчет о прибылях и убытках с целью приведения его к форме отчета о движении денежных средств.

     На  практике возникает немало проблем. Во-первых, отчет о прибылях и убытках построен на основе метода начисления: и доходы, и расходы отражаются здесь не в момент платежа, а в момент начисления.

     Например, себестоимость реализованных товаров  представляет собой именно начисленную стоимость затрат, которая практически не совпадает с суммой уплаченных денежных средств, относящейся к данной статье. Во-вторых, в отчете о прибылях и убытках отражаются не только денежные средства, но и неденежные доходы и расходы. Классическим примером служит амортизация, величина которой добавляется к прибыли от реализации при переходе от одного отчета к другому.

     Таким образом, на первом этапе происходит переход от начисленных сумм к реально полученным (уплаченным) денежным суммам. На втором этапе происходит перегруппировка статей отчетов. Без аналитических сведений из дополнительных источников осуществить такую перегруппировку практически невозможно. Несмотря на то что приведенная итоговая величина прибыли от реализации отражает значение денежного потока от операционной деятельности, оставшиеся доходы и расходы достаточно трудно классифицировать между инвестиционной и финансовой деятельностью. Поэтому отчет о прибылях и убытках может быть использован кредитной организацией в качестве основы расчета денежного потока, но в этом случае будет нарушен один из принципов составления отчета о движении денежных средств, т.е. разделение денежных потоков на операционный, инвестиционный и текущий [21, c. 413].

     Прямой  метод расчета денежного потока. Данный метод в отличие от косвенного метода позволяет преодолеть основные ограничения и неточности первого метода.

     Основное  преимущество прямого метода заключается  в том, что он показывает валовые поступления и выплаты денежных средств. Знание источников поступлений и направлений использования денежных средств может оказаться полезным при оценке движения денежных средств в будущем. Другими словами, будущую величину денежного потока можно определить только на основе прямого метода.

     Очевидно, что относительные размеры основных видов поступлений и расходов в их взаимосвязи с другими позициями финансовых отчетов более информативны, чем их арифметические итоги.

     Суммы валовых поступлений и выплат особенно важны при оценке кредитоспособности заемщика, поскольку показывают обороты по притокам и оттокам денежных средств. Ясно, что абсолютные значения денежных потоков двух предприятий могут совпадать, а величины притоков (и соответственно оттоков) могут расходиться на несколько порядков. Это утверждение необходимо использовать при установлении лимитов кредитования.

     При анализе денежного потока возможно использование не только более детализированных статей (степень детализации определяется кредитной организацией), но и внутренней разбивки статей на непосредственно организации-получатели (организации-плательщики) денежных средств. Это позволяет по аналогии с банковскими нормативами рассчитывать риск неплатежа на одного дебитора, максимальные риски неплатежа, а также проводить постоянный мониторинг контрактов.