Совершенствование управления оборотными активами на предприятии

Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

высшего профессионального образования

Ковровская государственная  технологическая академия им. В.А. Дегтярева

                                                                                       Кафедра менеджмента

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Финансовый менеджмент»

Тема:

Совершенствование управления оборотными активами на предприятии

Руководитель:        Ю.В. Смольянинова

Исполнитель:

ст. гр. ЗМН (б) - 108      Д.Н. Щапов

2012

Содержание

Введение

Каждое предприятие, осуществляющее хозяйственную деятельность, должно иметь оборотные средства, которые  обеспечивают бесперебойный процесс  производства и реализации продукции. Оборотные средства хозяйствующих субъектов, участвуя в кругообороте средств рыночной экономики, представляют собой органически единый комплекс.

Оборотные средства –  это денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения. Понятие оборотных средств определяется их экономической сущностью, необходимостью обеспечения воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения.

Актуальность исследования обусловлена тем, что механизм управления оборотными активами является важной частью системы финансового менеджмента на предприятии.

Организация эффективного механизма управления оборотными активами и действенное применение его на практике является одной из насущных проблем для большинства российских предприятий в условиях рынка. Эффективное формирование и регулирование объёма оборотных активов способствует поддержанию оптимального уровня ликвидности, обеспечивает оперативность производственного финансового циклов деятельности, а следовательно, достаточно высокую платёжеспособность и финансовую устойчивость предприятий.

Целью курсовой работы является проведение анализа оборотных активов в ОАО «Мстерский завод керамических стеновых материалов» и разработка мероприятий по управления оборотными активами на данном предприятии, исходя из полученных результатов.

В соответствии с поставленной целью в курсовой работе решаются следующие задачи:

- проанализировать основные технико-экономические показатели деятельности предприятия;

- провести анализ оборотных активов предприятия, источников их формирования и обеспеченности собственными оборотными средствами;

-  определить и проанализировать показатели эффективности использования оборотных активов;

- изучить сущность управления оборотными активами на предприятии;

- рассмотреть теоретические аспекты управления дебиторской задолженностью, в том числе особенности факторинга, особенности применения скидок;

- разработать рекомендации по совершенствованию управления оборотными активами на предприятии с оценкой экономического эффекта.

Предметом исследования данной работы являются инструменты и методы управления оборотными активами предприятия. Объектом исследования являются оборотные активы ОАО «МЗКСМ».

Методологической основой  исследования в курсовой работе являются законодательные и нормативные акты РФ, современная теория экономического анализа, нормативная база по его проведению.

Информационной базой исследования является бухгалтерская отчетность ОАО «МЗКСМ» за 2010-11 гг.

При  подготовке курсовой работы изучены законодательные акты, использовалась справочно-правовая система «Консультант Плюс», работы авторов: Вахрушиной М.А., Пласковой Н. С., Лукосевича И.Я. и других, а также материалы периодических изданий и сети Интернет.

1. Аналитический раздел

1.1 Краткая характеристика предприятия и основные технико-экономические показатели его деятельности

ОАО «Мстёрский Завод Керамических Стеновых Материалов» (далее ОАО «МЗКСМ») образован путем акционирования в 1993 г. Мстерского кирпичного завода. Завод выпустил первую партию своей продукции в 1986 г. В свое время это был один из самых перспективных кирпичных заводов в СССР. Проект завода был разработан НИИ "Строммаш" г. Минск, и по этому проекту в СССР было построено еще 17 заводов. Проект относится «третьему поколению» кирпичных заводов - к группе автоматизированных производств стеновых керамических материалов методом пластического формования с использованием высокотехнологичного оборудования итальянской фирмы «МОРАНДО». В настоящее время завод входит в холдинг «Объединенные кирпичные заводы». Производственные мощности составляют 75 млн. условных кирпичей в год. 

Основным экономическим преимуществом Мстерского завода является наличие собственного карьера. Завод расположен рядом с месторождением глинистого сырья, соответствующего требованиям ГОСТ 9169-75 и пригодного в естественном составе для производства лицевого кирпича. Причем, карьер можно считать первым технологическим переделом завода, ведь находится он в непосредственной близости от цехов предприятия. Именно это обстоятельство позволяет владимирским мастерам кирпичного производства сохранять конкурентную цену и достойное качество продукции. Ведь краеугольным камнем кирпичного производства является качество сырья, его технологическая готовность к переработке.

Значительную долю качества продукции обеспечивают средства автоматизации. Завод, отметив свое двадцатилетие, все еще технологически молод. Его создавали для применения автоматических линий, и примитивный ручной труд сведен до минимума. Отсюда высокая точность кирпичной "геометрии", высокая культура производства и, как следствие, высокое качество кирпичной продукции.

Основная специализация завода - выпуск пустотелого кирпича высокого качества различных видов и марок. Вся выпускаемая продукция проходит многократный технологический контроль, что позволяет предоставить потребителю высококачественный строительный стеновой материал.

В настоящее время  МЗКСМ выпускает следующую номенклатуру изделий:

- керамический кирпич  строительный пустотелый утолщенный гладкий и рифленый М-125,150,175,200;

- керамический кирпич  двойной рифленый М-150,175,200;  
технические характеристики: вес 4,7 кг, пустотность 35 %, водопоглощение 10-12%, морозостойкость до 75;

- керамический кирпич  лицевой пустотелый гладкий М-150,175,200, ГОСТ 530-2007;

- керамический кирпич утолщенный  лицевой офактуренный полимерной  глазурью "Поликолор" М-125,М-150,175, ГОСТ 530-2007.

В 2006 году на предприятии запущен новый продукт – кирпич "ПОЛИКОЛОР", который применяется для кладки и одновременной облицовки наружных и внутренних стен зданий и сооружений. После обжига кирпич подвергается ручной переборке и проходит операцию по нанесению защитно-декоративного слоя полимерной глазури с последующей термообработкой в печи для формирования покрытия. Также на предприятии освоено серийное производство изделий различных цветов.

 С 2010 года на предприятии ведется выпуск кирпича керамического лицевого цветного, цвет которого достигается путем окрашивания глинистого сырья в начальном процессе производства при помощи дополнительного оборудования. В 2012 году предприятие планирует увеличить производственные мощности за счет модернизации оборудования до 140 млн. усл. кирп. в год. На 01.01.2012 г. на предприятии работало 168 чел.

                                                                                                            Таблица 1

Основные экономические  показатели ОАО «МЗКСМ» в 2010-11 гг.

Данные таблицы 1 показывают, что в 2011 гг. продажи продукции выросли на 20123 тыс. руб. или на 14,5% по сравнению с 2010 г., то есть деловая активность завода выросла. При этом затраты на производство реализованной продукции выросли в большей степени: на 22941 тыс. руб. или на 16,5%, что привело к сокращению прибыли от продаж на 90,8% - данную динамику следует оценить отрицательно. О снижении эффективности деятельности говорит и показатель удельных затрат, который вырос с 98,1 коп. до 99,8 коп., то есть с каждого рубля продаж предприятие почти не получало прибыли. Отрицательная динамика и у показателя чистой прибыли: в 2010 г. ее величина была очень незначительной, а в 2011 г. предприятием получен чистый убыток около 17 млн. руб., то есть предприятие не имело основного источника прироста собственных средств. Учитывая величину и динамику прибыли, показатели рентабельности за отчетный период также снизились.

В отчетном периоде можно  отметить и положительные изменения: производительность труда выросла  на 13,3% по сравнению с уровнем 2010г., а фондоотдача - на 31%, что свидетельствует об улучшении использования основных средств и трудовых ресурсов.

Однако в целом можно  сказать, что в течение 2010-11 г. в динамике технико-экономических показателей ОАО «МЗКСМ» в большей мере преобладали негативные тенденции.

1.2 Анализ активов предприятия

Проведем анализ величины, состава и структуры имущества предприятия на основе данных уплотненного баланса (таблица 2).

                                                                                                              Таблица 2

Горизонтальный и вертикальный анализ активов ОАО «МЗКСМ» в 2010-11 гг.

Горизонтальный анализ активов показывает, что их абсолютная сумма за отчетный период выросла на 6726 тыс. руб. или на 4,4% к началу 2010 г. за счет: снижения величины внеоборотных активов на 26900 тыс. руб. (что связано с выведением непрофильных производств - автоцеха, деревообрабатывающего цеха - из состава предприятия) и приростом величины оборотных активов на 33626 тыс. руб. или на 73,3% к началу 2010 г. 

Увеличение оборотных активов ОАО «МЗКСМ» произошло за счет прироста запасов материалов на 4222 тыс. руб. или на 34,4%, а запасов готовой продукции - на 1974 тыс. руб. или на 14,3%, денежных средств – на 510 тыс. руб. или на 432%, но в наибольшей мере – за счет резкого роста дебиторской задолженности – на 30502 тыс. руб. или на 213,3% к началу периода, что следует считать негативным фактором, так как это не было обусловлено приростом продаж, который составил лишь 14,5%.

Кроме того, предприятие имело долгосрочную дебиторскую задолженность, величина которой выросла на 118 тыс. руб., что следует оценить отрицательно, так как данный вид активов надолго выводит средства из оборота и увеличивает потребность в дополнительном финансировании.

Темп роста запасов  был выше темпа роста продаж (производства), что позволяет считать формируемые на предприятии материальные запасы излишними.

В структуре активов завода можно выделить следующие изменения:

- доля внеоборотных активов в общей величине имущества сократилась с 70 до 50,2%, а доля оборотных активов выросла с 30 до 49,8%, и соотношение между внеоборотными и оборотными активами стало примерно одинаковым.

Повышение доли оборотных  активов в валюте баланса может  свидетельствовать:

- о формировании более мобильной структуры активов, что способствует ускорению их оборачиваемости;

- об отвлечении части оборотных активов на кредитование покупателей продукции, что связано с их иммобилизацией в дебиторскую задолженность;

- в течение периода наибольший удельный вес имели основные средства, то есть действующие активы, что обусловлено производственной спецификой деятельности;

- среди элементов оборотных активов наибольший удельный вес имели запасы – 20-25%, которые считаются наименее ликвидными активами;

 - доля дебиторской задолженности выросла с 9,3% до 28,1%. Уровень дебиторской задолженности приблизился к критическому, поэтому данное изменение следует считать отрицательным. В то же время дебиторская задолженность считается более ликвидным активов (за исключением сомнительной) по сравнению с запасами;

- удельный вес запасов сырья, материалов вырос с 8,1 до 10,4%; удельный вес готовой продукции был стабильным, однако его величина (9-10%) позволяет предположить о наличии проблем со сбытом продукции;

- доля денежных средств была крайне незначительной – менее 0,5%.

Поэтому на основании проведенного исследования можно сказать, динамике имущества ОАО «МЗКСМ» в 2010-11 гг. произошли как положительные, так и отрицательные изменения.

Далее более подробно рассмотрим динамику дебиторской задолженности предприятия, как одного из наиболее «проблемных» для завода видов активов.

Из данных таблицы 3 видно, что в отчетном периоде доля краткосрочной задолженности выросла с 91,1 до 96,9%, а доля долгосрочной задолженности сократилась с 8,9 до 3,1%, что можно оценить положительно.

Среди элементов краткосрочной задолженности более всего выросла задолженность покупателей и заказчиков – на 25173 тыс. руб. или на 374,9% к началу периода, что говорит о неэффективной кредитной политике предприятия; особенно сильно данная задолженность увеличилась в 2011 г. Задолженность прочих дебиторов увеличилась на 3231 тыс. руб. или на 104,6% к началу периода, а прирост авансов выданных составил 1980 тыс. руб. или 61,5%, что говорит о том, что договоры с поставщиками стали для предприятия менее выгодными.

                                                                                                              Таблица 3

Изменение дебиторской  задолженности ОАО «МЗКСМ» в 2010-11 гг.

Соответственно доля задолженности покупателей выросла с 47 до 71,2%, то есть стала преобладающей; доля выданных авансов снизилась с 22,5 до 11,6%, а доля  прочих дебиторов уменьшилась с 21,6 до 14,1%.

Сумма задолженности покупателей, обеспеченной векселями увеличилась на 423 тыс. руб. или на 91,5%, что можно оценить положительно, так как вексельное обязательство имеет большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Однако снижение удельного веса полученных векселей в общей сумме задолженности свидетельствует о снижении ее надежности и ликвидности и невысоком «качестве» дебиторской задолженности.

В общей сумме долгосрочной задолженности доля задолженности  покупателей была незначительной – 0,1-0,2%%, но ее наличие также говорит о неэффективных взаимоотношениях с покупателями продукции.

В отчетном периоде рост объема продаж (114,5%) отставал от роста средней суммы дебиторской задолженности (196,8%), и это говорит о том, что существенное увеличение задолженности связано в основном не с увеличением масштаба деятельности завода, а в первую очередь - с ухудшением состояния расчетов с должниками, снижением эффективности управления дебиторской задолженностью.

Таким образом, приведенные данные говорят о снижении эффективности управления дебиторской задолженностью на предприятии в течение отчетного периода.

1.3 Анализ источников формирования активов предприятия и его обеспеченности собственными оборотными средствами

Для поддержания производственно-финансовой стабильности необходимо соблюдение определенных условий финансирования имущества предприятия, игнорирование которых может привести к негативным финансовым последствиям. Анализ капитала позволяет оценить, из каких источников финансируются активы предприятия, так как они оказывают существенное влияние на скорость оборота активов и финансовое состояние предприятия. Рассмотрим источники формирования активов на анализируемом предприятии. На основании данных таблицы 4 можно сделать следующие выводы: на протяжении двух лет в ОАО «МЗКСМ» наблюдается существенное превышение собственного капитала над заёмным, несмотря на снижение удельного веса собственных средств в общей величине капитала с 89 до 75,2%.

Кроме того, предприятие  использовало для финансирования деятельности долгосрочные займы, которые иногда приравниваются к собственным средствам, так как предприятие располагает ими длительный срок, но доля данного источника была незначительной.

                                                                                                                        Таблица 4

Горизонтальный и вертикальный анализ капитала ОАО «МЗКСМ» в 2010-11 гг.

Краткосрочные заемные  средства за отчетный период выросли  на 23571 тыс. руб. или на 170,6%, причем почти  весь прирост был обусловлен увеличением  средств из платных источников –  краткосрочных кредитов, а сумма  кредиторской задолженности выросла несущественно, то есть предприятие строго соблюдает договорные отношения.  Прирост краткосрочных обязательств не следует считать негативным изменением, так как доля данного источника, хотя и увеличилась с 9 до 23%, но не стала критической для финансового положения завода. Таким образом, в отчетном периоде финансировало свои активы в основном за счет собственных средств, что обеспечивало ему достаточный уровень финансовой независимости.

Одним из важнейших признаков финансового благополучия предприятия является наличие у него собственных оборотных средств, а также нормальных источников формирования запасов и затрат.

Рассчитаем  наличие собственных оборотных средств (СОС) по формуле:

                                               СОС = СК + ДЗ - ВНА                                               (1)

 где   СК – собственный капитал;  ДЗ - долгосрочные займы;

ВНА - внеоборотные активы.

Тогда по данным таблиц 1 и 4:

СОС (на 01.01.10) = 136234 + 3011 - 107058 = +32067 тыс. руб.

СОС (на 01.01.11) = 136243 + 6769 – 106932 = +36071 тыс. руб.

СОС (на 01.01.12) = 120140 + 2140 – 80158= +42122 тыс. руб.

То есть на каждую из отчетных  дат  предприятие было обеспечено собственными оборотными средствами, причем их величина выросла. Далее определим их достаточность для формирования наименее ликвидных из оборотных активов – запасов, а также дебиторской задолженности покупателей (таблица 5). Считается, что собственных оборотных средств должно быть достаточно для покрытия не менее, чем 30-50% запасов и затрат.

                                                                                                              Таблица 5

Обеспеченность ОАО  «МЗКСМ» нормальными источниками для покрытия запасов и дебиторской задолженности в 2010-11гг.

                                                                                                               Продолжение таблицы 5

Из таблицы 5 видно, что в начале периода предприятие испытывало недостаток собственных оборотных средств для покрытия запасов и затрат в размере 1480 тыс. руб., то есть для их полного покрытия предприятие было вынуждено наращивать задолженность перед персоналом, по налогам и сборам.

В течение периода положение улучшилось, и все запасы и затраты были полностью сформированы за счет нормальных источников кредитов банка и собственных средств, что положительно характеризует финансовую ситуацию на предприятии, а также управление активами в части определения источников их финансирования.

1.4  Анализ эффективности использования  оборотных активов

Проведём анализ эффективности использования оборотных средств ОАО «МЗСКМ», основанный на оценке их оборачиваемости (таблица 6).

На основе данных таблицы 6 можно сделать вывод о замедлении  оборачиваемости в 2011г. совокупной величины оборотных активов предприятия, при этом оборачиваемость основных их элементов изменялась разнонаправленно.