Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Совершенствования деятельности предприятия ООО «Продсоюзагро»

Содержание

Введение_____________________________________________________________ 3

Глава 1 Теоретические аспекты банкротства предприятия____________________ 5

1.1 Понятие, виды и причины банкротства. Законодательное регулирование банкротства______________________________________________________________5

1.2 Показатели, оценивающие неудовлетворительную структуру баланса______ 8

1.3 Классификация методик анализа банкротства организации_______________ 12

Глава 2 Анализ потенциального банкротства предприятия ООО «Продсоюзагро»_________________________________________________________________ 19

2.1 Краткая характеристика предприятия ООО «Продсоюзагро»_____________ 19

2.2 Анализ баланса, ликвидности и эффективности деятельности предприятия ООО «Продсоюзагро»_________________________________________________ 20

2.3 Анализ потенциального банкротства ООО «Продсоюзагро»______________ 23

Глава 3 Рекомендации по совершенствованию деятельности предприятия ООО «Продсоюзагро»______________________________________________________ 31

Заключение__________________________________________________________ 33

Список использованной литературы_____________________________________ 34

Приложение_________________________________________________________ 36

Введение

Современная экономическая действительность заставляет руководителей предприятий постоянно принимать решения в условиях неопределенности. В условиях финансовой и политической нестабильности коммерческая деятельность чревата различными кризисными ситуациями, результатом которых может стать несостоятельность или банкротство.

Процедура банкротства, сам термин "несостоятельное предприятие" в восприятии большинства людей ассоциируются с разрушением. И это отчасти верно - когда судья Арбитражного суда появляется в зале и зачитывает свое решение, где говорится: "Признать предприятие Х несостоятельным", единственное, что происходит дальше - это полное прекращение деятельности предприятия, его ликвидация и распродажа активов в счет погашения долгов. Объявление предприятия несостоятельным означает признание его банкротом как свершившийся факт и исключает какой-либо иной путь, кроме ликвидации.

Однако, эта картина - уже почти финал процесса несостоятельности, который к этому моменту времени нередко длится несколько месяцев. Но это необязательный финал. На протяжении всего периода времени, когда в арбитражном суде слушается дело о банкротстве, законодательство дает предприятию возможность остановить этот процесс и выбрать другой путь, если появится надежда, что предприятие можно спасти. На практике для каждого шестого предприятия именно так и происходит, и для них запускается в действие свой план спасения.

Причиной банкротства российских предприятий в период общего кризиса являются слишком неблагоприятные макроэкономические условия: нарушение традиционных хозяйственных связей, спад спроса, резкие трудно прогнозируемые изменения экономической политики правительства, нестабильность финансового рынка.

В этой связи, особенно актуальной становится проблема оценки и анализа потенциального банкротства предприятий в условиях Российской экономики.

Только применение комплекса методов из различных разделов экономики может дать возможность российским предприятиям оценить вероятность своего банкротства, и при необходимости разработать комплекс мер по улучшению финансовой устойчивости.

Объект исследования - торгово-посредническая организация ООО «Продсоюзагро».

Предметом исследования является финансово-хозяйственная деятельность ООО «Продсоюзагро».

Цель данной курсовой работы - оценить потенциальное банкротство предприятия. В соответствии с этим, в работе необходимо решить ряд задач. В

Информационной базой курсовой работы являются: Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» № 127-ФЗ от 26.10.2002 (в редакции от 31.12.2004 г.), учебная литература и труды ученых.

Глава 1 Теоретические аспекты банкротства предприятий

1.1 Понятие, виды и причины банкротства. Законодательное регулирование банкротства

Банкротство (финансовый крах, разорение) - это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.

Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом.

Банкротство предопределено самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь [20, с.441].

Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:

- "несчастной", не по собственной вине, а вследствие непредвиденных обстоятельств (стихийные бедствия, военные действия, политическая нестабильность общества, кризис в стране, общий спад производства, банкротство должников и другие внешние факторы);

- "ложной" (корыстной) в результате умышленного сокрытия собственного имущества с целью избегания уплаты долгов кредиторам;

- "неосторожной" вследствие неэффективной работы, осуществления рискованных операций.

В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства.

"Неосторожное" банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя распознать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его "болевые" точки и принять конкретные меры по оздоровлению экономики предприятия.

Предпосылки банкротства многообразны - это результат взаимодействия многочисленных факторов как внешнего, так и внутреннего характера. Их можно классифицировать следующим образом.

Внешние факторы:

1. Экономические: кризисное состояние экономики страны, общий спад производства, инфляция, нестабильность финансовой системы, рост цен на ресурсы, изменение конъюнктуры рынка, неплатежеспособность и банкротство партнеров. Одной из причин несостоятельности субъектов хозяйствования может быть неправильная фискальная политика государства. Высокий уровень налогообложения может оказаться непосильным для предприятия.

2. Политические: политическая нестабильность общества, внешнеэкономическая политика государства, разрыв экономических связей, потеря рынков сбыта, изменение условий экспорта и импорта, несовершенство законодательства в области хозяйственного права, антимонопольной политики, предпринимательской деятельности и прочих проявлений регулирующей функции государства.

3. Усиление международной конкуренции в связи с развитием научно-технического прогресса.

4. Демографические: численность, состав народонаселения, уровень благосостояния народа, культурный уклад общества, определяющие размер и структуру потребностей, и платежеспособный спрос населения на те или другие виды товаров и услуг.

Внутренние факторы:

1.Дефицит собственного оборотного капитала как следствие неэффективной производственно-коммерческой деятельности или неэффективной инвестиционной политики.

2. Низкий уровень техники, технологии и организации производства.

3. Снижение эффективности использования производственных ресурсов предприятия, его производственной мощности и как следствие высокий уровень себестоимости, убытки, "проедание" собственного капитала.

4. Создание сверхнормативных остатков незавершенного строительства, незавершенного производства, производственных запасов, готовой продукции, в связи, с чем происходит затоваривание, замедляется оборачиваемость капитала и образуется его дефицит. Это заставляет предприятие залезать в долги и может быть причиной его банкротства.

5. Плохая клиентура предприятия, которая платит с опозданием или не платит вовсе по причине банкротства, что вынуждает предприятие самому залезать в долги. Так зарождается цепное банкротство.

6. Отсутствие сбыта из-за низкого уровня организации маркетинговой деятельности по изучению рынков сбыта продукции, формированию портфеля заказов, повышению качества и конкурентоспособности продукции, выработке ценовой политики.

7. Привлечение заемных средств в оборот предприятия на невыгодных условиях, что ведет к увеличению финансовых расходов, снижению рентабельности хозяйственной деятельности и способности к самофинансированию.

8. Быстрое и неконтролируемое расширение хозяйственной деятельности, в результате чего запасы, затраты и дебиторская задолженность растут быстрее объема продаж. Отсюда появляется потребность в привлечении краткосрочных заемных средств, которые могут превысить чистые текущие активы (собственный оборотный капитал). В результате предприятие попадает под контроль банков и других кредиторов и может подвергнуться угрозе банкротства.

Банкротство является, как правило, следствием совместного действия внутренних и внешних факторов. В развитых странах с рыночной экономикой, устойчивой экономической и политической системой разорение субъектов хозяйствования на 1/3 связано с внешними факторами и на 2/3 - с внутренними [14, с.676].

Основным нормативным актом, регулирующим процедуру банкротства, является Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26 октября 2002 года N 127-ФЗ (в ред. от 31.12.2004). Согласно статье 2 этого закона, несостоятельность (банкротство) это "признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей" [10].

Внешним признаком банкротства является невыполнение требований кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения. Требования к должнику должны превышать 1000 минимальных размеров оплаты труда. Особо законом оговорены положения по банкротству градообразующих, сельскохозяйственных, финансовых организаций, стратегических предприятий и организаций, а также субъектов естественных монополий [17, с.441].

1.2 Показатели, оценивающие неудовлетворительную структуру

баланса

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводятся на основе показателей:

- коэффициента текущей ликвидности;

- коэффициента обеспеченности собственными средствами,

- коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0.1;

- коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности менее 1.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Он определяется как отношение фактической стоимости находящихся у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам предприятия в виде краткосрочных кредитов банков, краткосрочных займов и кредиторской задолженности. Формула расчета коэффициента текущей ликвидности выглядит так:

ОбА

Ктл =__________, (1.1)

КДО

где ОбА - оборотные активы, принимаемые в расчет при оценке структуры баланса - это итог второго раздела баланса (строка 290) за вычетом строки 230 (дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты);

КДО - краткосрочные долговые обязательства - это итог четвертого раздела баланса (строка 690) за вычетом строк 640 (доходы будущих периодов) и 650 (резервы предстоящих расходов и платежей).

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств и физической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.

Формула расчета коэффициента обеспеченности собственными средствами следующая:

СКО

Косс = _________ , (1.2)

ОбА

где СКО - сумма источников собственного капитала - это разность между итогом четвертого раздела баланса (строка 490) и итогом первого раздела баланса (строка 190).

Основным показателем, характеризующим наличие реальной возможности у предприятия восстановить (либо утратить) свою платежеспособность в течение определенного периода, является коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности. Если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива (Ктл<2, а Косс<0,1), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным шести месяцам.

Если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам [3, с.245].

Коэффициент восстановления платежеспособности (Квос) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период восстановления платежеспособности, установленный равным шести месяцам:

Ктл1 + 6/Т (Ктл1-Ктл0)

Квос = ________________________ , (1.3)

Ктл норм

где Ктл1 и Ктл0 – соответственно значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктл норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 - период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;

Т - отчетный период, мес.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность. Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение меньше 1, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие шесть месяцев нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности (Куп) определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

Ктл1 + 3/Т (Ктл1-Ктл0)

Куп =________________________ , (1.4)

Ктл норм

где Ктл1 и Ктл0 – соответственно значение коэффициента ликвидности в конце и начале отчетного периода;

Ктл норм — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

3 - период восстановления платежеспособности за 3 месяца;

Т - отчетный период, мес.

Если Куп>1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении трех месяцев, и наоборот [19, с.335].

1.3. Классификация методик анализа банкротства организации.

В зарубежной и российской экономической литературе предлагается несколько отличающихся методик и математических моделей диагностики вероятности наступления банкротства коммерческих организаций. Первые исследования аналитических коэффициентов для предсказания возможных осложнений в финансовой деятельности компаний проводились в США ещё в начале тридцатых годов.

Все системы прогнозирования банкротства, разработанные зарубежными и российскими авторами, включают в себя несколько (от двух до семи) ключевых показателей, характеризующих финансовое состояние коммерческой организации. На их основе в большинстве из названных методик рассчитывается комплексный показатель вероятности банкротства с весовыми коэффициентами у индикаторов [11, с. 253].

Эти методики и модели должны позволять прогнозировать возникновение кризисной ситуации коммерческой организации заранее, ещё до появления её очевидных признаков. Такой подход особенно необходим, так как жизненные циклы коммерческих организаций в рыночной экономике коротки (4—5 лет). В связи с этим коротки и временные рамки применения в них антикризисных стратегий, а в условиях уже наступившего кризиса организации их применение может привести к банкротству. Указанные методики должны позволять использовать различные антикризисные стратегии заранее, ещё до наступления кризиса коммерческой организации, с целью предотвращения этого кризиса [2, с.210].

Наиболее простой из методик диагностики банкротства является двухфакторная математическая модель, при построении которой учитывается всего два показателя: коэффициент текущей ликвидности и удельный вес заёмных средств в активах. На основе статистической обработки данных по выборке фирм в странах с рыночной экономикой были выявлены весовые коэффициенты для каждого из этих факторов. Для США данная модель выглядит следующим образом:

Х = -0,3877-1,0736*Ктл+0,0579* Дзс, (1.5)

где Ктл – коэффициент текущей ликвидности;

Дзл – доля заемных средств в активах, определяемая, как отношение всех обязательств к собственным средствам.

Наиболее точными в условиях рыночной экономики являются многофакторные модели прогнозирования банкротства, которые обычно состоят из пяти-семи финансовых показателей. В практике зарубежных финансовых организаций для оценки вероятности банкротства наиболее часто используется так называемый «Z-счёт» Э. Альтмана, который представляет собой пятифакторную модель, построенную по данным успешно действующих и обанкротившихся промышленных предприятий США. Итоговый коэффициент вероятности банкротства Z рассчитывается с помощью пяти показателей, каждый из которых был наделён определённым весом, установленным статистическими методами:

Z-счет1 = 1,2*Х1 + 1,4*Х2 + 3,3*Х3 + 0,6*Х4 + 0,999*Х5, (1.6)

где Х1,Х2,Х3,Х4,Х5, соответствующие финансовые коэффициенты, определяемые как:

Х1 - отношение чистого оборотного капитала к доле активов;

Х2 - отношение нераспределенная прибыли к объему активов;

Х3 - отношение операционной прибыли к объему активов;

Х4 - отношение рыночной стоимости акций к заемным средствам;

Х5 - отношение чистого объема продаж к объему активов.

В зависимости от значения «Z-счёта» по определённой шкале производится оценка вероятности наступления банкротства в течение двух лет:

если Z <1 ,81, то вероятность банкротства очень велика;

если 1,81 < Z < 2,675, то вероятность банкротства средняя;

если Z = 2,675, то вероятность банкротства равна 0,5.

если 2,675 < Z < 2,99, то вероятность банкротства невелика;

если Z > 2,99, то вероятность банкротства ничтожна [16, с. 452].

Позднее в 1983 году Альтман получил модифицированный вариант своей формулы для компаний, акции которых не котировались на бирже:

Z-счет2 = 0,717*Х1 + 0,847*Х2 + 3,107*Х3 + 0,42*X4 + 1*Х5, (1.7)

где Х4 – отношение балансовой стоимости собственного капитала к заемному капиталу.

"Пограничное" значение здесь равно 1,23 [13, с. 123].

Финансовый аналитик Уильям Бивер проанализировал динамику 30 коэффициентов за пятилетний период по группе компаний, половина из которых обанкротилась. У. Бивер предложил пятифакторную систему для оценки финансового состояния предприятия с целью диагностики банкротства, содержащую следующие индикаторы :

- рентабельность активов;

- удельный вес заёмных средств в пассивах;

- коэффициент текущей ликвидности;

- доля чистого оборотного капитала в активах;

- коэффициент Бивера (отношение суммы чистой прибыли и амортизации к заёмным средствам).

Весовые коэффициенты для индикаторов в модели У. Бивера не предусмотрены и итоговый коэффициент вероятности банкротства не рассчитывается. Полученные значения данных показателей сравниваются с их нормативными значениями для трёх состояний фирмы, рассчитанными У. Бивером: для благополучных компаний, для компаний, обанкротившихся в течение года, и для фирм, ставших банкротами в течение пяти лет [15, с.235].

Система показателей Бивера и их значений представлена в таблице 1.1.

Таблица 1.1 - Система показателей Бивера

Показатель	Расчет	Значение показателя
Показатель	Расчет	Благополучные компании (гр.1)	За 5 лет до неплатежеспособности (гр.2)	За год до неплатежеспособности (гр.3)
1	2	3	4	5
1	2	3	4	5
Коэффициент Бивера	(Чистая прибыль+ +амортизация)/ /заемный капитал	0,4	0,17	-0,15
Рентабельность активов	Чистая прибыль/активы	6-8	4	-22
Финансовый леверидж	(Долгосрочные обязательства + +краткосрочные обязательства)/активы	<37	<50	<80
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	(Собственный капитал - внеоборотные активы)/активы	0,4	<0,3	<0,06
Коэффициент покрытия	Оборотные активы / краткосроные обязательства	<3,2	<2	<1

Дискриминантная модель, разработанная Лис для Великобритании, получила выражение:

Zл = 0,063* X1 + 0,092 *X2 + 0,057 *X3 +0,001 *X4, (1.8)

где X1 – отношение оборотного капитала к сумме активов;

X2 – отношение прибыли от продажи к сумме активов;

X3 – отношение нераспределённой прибыли к сумме активов;

X4 – отношение собственного капитала к заёмному капиталу.

Предельное значение 0,037 [2, с.682].

Таффлер разработал следующую модель:

Zт = 0,53*Х1 + 0,13*Х2+ 0,18*Х3 +0,16*Х4, (1.9)

где Х1 – отношение прибыли от продажи к величине краткосрочных обязательств;

Х2 – отношение оборотных активов к сумме обязательств;

Х3 – отношение краткосрочных обязательств к сумме активов;

Х4 – отношение выручки от продажи к сумме активов.

Если величина Z - счёта больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно [19, с.365].

Модель R (разработана в Иркутской государственной экономической академии) составлена с использованием данных российского рынка и имеет вид:

Модель R = 8,38*Х1 + Х2 + 0,054*Х3 + 0,63*Х4, (1.10)

где X1 – отношение оборотного капитала к сумме активов;

X2 – отношение чистой прибыли к собственному капиталу;

X3 – отношение выручки от реализации к сумме активов;

X4 – отношение чистой прибыли к общим затратам.

Вероятность неплатежеспособности компании в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:

а) R <0, вероятность банкротства максимальная;

б) 0 <R<0,18 , вероятность банкротства высокая;

в) 0,18 <R<0,32 , вероятность банкротства средняя;

г) 0,32 <R<0,42 , вероятность банкротства низкая;

д) R>0,42 , вероятность банкротства минимальная.

Единственным недостатком модели является то, что в ней не учтена специфика отрасли компании [8, с.301].

Р.С. Сайфуллин и Г.Г. Кадыков предложили использовать для оценки финансового состояния предприятий рейтинговое число. Данная модель наиболее проста и применима в российских условиях [18, с.20]. Кроме того, она может быть модифицирована под особенности конкретной отрасли.

R = 2 * Ко + 0,1 * Ктл + 0,08 * Ки + 0,45 * Км + Кпр, (1.11)