СОДЕРЖАНИЕ

     ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………....... 3 

     1 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА: ЦЕЛЬ И ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ………………………………………………………….......4

1. Экономическая сущность инвестиций и их основные виды….4
2. Инвестиционная деятельность государства и основные источники финансирования…………………………………….8
3. Зарубежный опыт осуществления инвестиционной политики государства……………………………………………………..11

     2 АНАЛИЗ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ……………………………………………………………………….....13 

2.1 Инвестиционный климат и основные направления инвестирования национальной экономики………………………….13

2.2 Анализ инвестиционной деятельности в республике: виды, источники и механизм финансирования…………………………….15

2.3 Инвестиционный потенциал национальной экономики и критерии его оценки……………………………………………….....18 

     3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ……………..21 

3.1 Проблемы привлечения инвестиций в национальную экономику республики и пути их решения…………………………21

3.2 Перспективные  направления реализации  инвестиционной политики  в Беларуси………………………………………………....23

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………...26

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………..27 
 

ВВЕДЕНИЕ

     На  современном этапе в условиях посткризисного восстановления мировой экономики особую актуальность и значимость для большинства стран мира приобретают вопросы, связанные с поиском новых источников финансирования экономического роста и структурных изменений в экономике (включая создание новых производств и развитие инновационных проектов).

     При этом в условиях ограниченности внутренних источников инвестиций одним из основных направлений экономической политики является активизация притока прямых иностранных инвестиций в национальную экономику.

     В современных условиях развития экономики, для подъема региональной экономики  и обеспечения экономического роста  необходим комплексный подход к  проблеме привлечения инвестиционных ресурсов и активизации инвестиционной деятельности хозяйствующих субъектов.

     Инвестиции  играют важнейшую роль как на макро-, так и на микроуровне. По сути, они определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования. Привлечение иностранных инвестиций в экономику республики и их освоение способствуют повышению производительного потенциала ее экономики, служат важным инструментом передачи технических и управленческих навыков из-за границы.

     В этой связи первостепенное значение приобретает анализ инвестиционной  политики государства, а также источников привлечения инвестиций, достоверная оценка и решение проблем их привлечения в экономику страны.

     В процессе привлечения инвестиций, их вложения и функционирования важное значение имеет инвестиционное законодательство. Именно оно должно создавать условия для эффективного использования инвестиций субъектами инвестиционной деятельности, государством-реципиентом, а также предусматривать стабильный правовой режим, необходимые льготы и гарантии.

     Целью курсовой работы является исследование инвестиционной политики республики и направления ее совершенствования.

     Объектом  изучения  является привлечение  иностранных инвестиций.

     Задачи курсовой работы:

• дать определение понятию инвестиции;
• определить цели и основные задачи инвестиционной политики в стране;
• охарактеризовать инвестиционный климат в Беларуси;
• исследовать проблемы привлечения иностранных инвестиций;
• рассмотреть направления в инвестиционной политике государства по стимулированию притока инвестиций.
• Теоретической и методологической основой исследования, обеспечивающей достоверность выводов, являются труды отечественных и зарубежных авторов в области инвестиционной деятельности, таких как Бочаров В.В. (издательство «Питер», г. Санкт-Петербург), Ивасенко А.Г (издательство «Омега-Л», г. Москва), Игошин Н.В., (издательство «Юнити-Дана», г. Москва), Ильин А.И. (издательство «Новое знание», г. Минск), Янковский К.П. (издательство «Питер», г. Санкт-Петербург), и ряда других.
• Нормативно-правовой базой настоящего дипломного исследования послужили электронные ресурсы, содержащие законодательные и нормативные акты Республики Беларусь, касающиеся регулирования инвестиционной деятельности в Республике Беларусь.Источниками информации при написании работы послужили учебники, учебно-методическая, нормативная и законодательная литература, данные годовой отчетности по республике, а также данные интернет-ресурсов.

     При написании работы использовался инвестиционный кодекс c целью освещения основных юридических вопросов в области инвестиций [4 ст.2,8], а также программа деятельности Правительства Республики  в области инвестиционной политики [16].

     Основные  показатели инвестиционной деятельности текущего года приведены на основании данных Национального статистического комитета Республики Беларусь [15].

     В работе Мальщуковой О. М. «Особенности инвестиционной политики России на современном этапе» рассматриваются вопросы государственной политики России в инвестиционной сфере, направленные на поддержку инвестиций [8].

     Проблемы  привлечения инвестиций в национальную экономику и пути их преодоления освещены на основании статьи Демченко А. Г [2] 

      1 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ГОСУДАРСТВА: ЦЕЛЬ И ОСНОВНЫЕ ЗАДАЧИ

1.1 Экономическая сущность инвестиций и их основные виды

     Термин  инвестиции происходит от латинского слова investire, т.е. облачать. В экономическую теорию и практику указанное понятие пришло из английского языка - to invest (вкладывать). В широкой трактовке понятие инвестиции применяют как вложение капитала с целью последующего возрастания.

     Они могут быть в виде денежных средств, банковских вкладов, паев, акций, ценных бумаг, технологий, машин, оборудования, лицензий, патентов, кредитов, а также  имущественных и неимущественных  прав, включая интеллектуальную собственность. Оцениваются инвестиции, как правило, в денежной форме. Одним из видов инвестиций, направляемых в создание и воспроизводство основных фондов, являются капитальные вложения [1].

     В соответствии с Инвестиционным Кодексом  Республики Беларусь от 22 июня 2001 г. № 37  под инвестициями понимаются любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [4].

     Под инвестором понимается лицо (юридические  и физические лица, иностранные организации, не являющиеся юридическими лицами, государство  в лице уполномоченных органов и  его административно-территориальные  единицы в лице уполномоченных органов), осуществляющее инвестиционную деятельность в формах, определенных статьей 5 Кодекса.

     Наиболее важными и существенными признаками инвестиций признаются:

• осуществление вложений лицами, называемыми инвесторами, которые имеют собственные цели, не всегда совпадающие с общеэкономической выгодой;

• потенциальная способность инвестиций приносить доход;
• наличие срока вложения средств (всегда индивидуального);

• целенаправленный характер вложения капитала в объекты и инструменты инвестирования;

• использование разных инвестиционных ресурсов, характеризующихся спросом, предложением и ценой, в процессе осуществления инвестиций;
• наличие риска вложения капитала.

     Из  этого следует, что под инвестициями  понимается вложение   капитала во всех его формах в различные объекты (инструменты) с целью получения дохода  и достижения   иного  полезного   эффекта.

     Средства,  предназначенные для инвестирования, в основном выступают в форме денежных средств. Инвестиции могут также осуществляться  в натурально-вещественной форме (машины,   оборудование, технологии, паи, акции, лицензии, любое другое имуществ и   имущественные   права,  интеллектуальные   ценности)   и   в   смешанной  форме. Экономическая природа категории «инвестиции» состоит в опосредовании отношений, возникающих между  участниками инвестиционного процесса по поводу формирования и использования инвестиционных  ресурсов  в  целях расширения и совершенствования производства [7].

       Инвестиционная сфера - это сфера, в которой осуществляется реализация инвестиций. Она включает в свой состав сферу капитального строительства (формирование основных фондов), инновационную сферу (производство научно-технической продукции, объектов интеллектуальной собственности), сферу обращения финансового капитала, сферу реализации имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности.

     Инвестиции  в объекты предпринимательской  деятельности осуществляются в различных  формах. В связи с этим для анализа  и планирования инвестиций важной представляется классификация инвестиций по признакам (таблица 1.1).

     Сущность  инвестиций - помещение капитала, вложение средств в активы, которые приносят прибыль. Например, инвестировать можно  в бизнес  напрямую или  через  акции. Экономическая сущность инвестиций заключается в том, что покупая акции, например, крупных компаний происходит вложение в экономику, что способствует её развитию. Инвестиции могут представлять собой расходы на приобретение оборудования, зданий, что в будущем отразится на подъеме производительной мощи всей экономики

     Отношения, связанные с осуществлением инвестиционной деятельности на территории Республики Беларусь, регулируются Инвестиционным кодексом и иными законодательными актами Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь, а также инвестиционными договорами с Республикой Беларусь. Направление инвестиций юридических и физических лиц Республики Беларусь на территорию иностранных государств регулируется Инвестиционным кодексом, иными актами законодательства Республики Беларусь, в том числе международными договорами Республики Беларусь, а также законодательством государства, на территории которого осуществляется инвестиционная деятельность.

     Под инвестициями понимается не любое вложение средств, а только то, которое приведет к росту капитала или к получению  прибыли.

     Таблица 1.1- Классификация форм инвестиций 

Примечание - Источник: составлено по [7 с.9] 

1. По объектам вложений:

     Реальные  инвестиции - вложение средств в материальные и нематериальные активы. Важнейшая их часть - вложения, осуществляемые в форме капитальных вложений, в основной капитал.

     Финансовые  инвестиции - вложение средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, паи, доли участия, банковские депозиты).

2. по характеру участия в инвестициях:

     Прямые  инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора во вложении средств. Прямое инвестирование осуществляют в основном подготовленные инвесторы, имеющие достаточно точную информацию об объекте инвестирования и хорошо знакомые с механизмом инвестирования.

     Непрямые (косвенные) инвестиции предполагают наличие инвестиционного посредника. Не все инвесторы имеют достаточную квалификацию для эффективного выбора объектов инвестирования и последующего управления ими. В этом случае они приобретают ценные бумаги, выпускаемые инвестиционными и другими финансовыми посредниками, которые собранные таким образом инвестиционные средства размещают по своему усмотрению, выбирая наиболее эффективные объекты инвестирования, участвуя в управлении ими, распределяя полученные доходы среди своих клиентов.

3. по периоду инвестирования:

     Краткосрочные сроком до 1 года (например, краткосрочные депозитные вклады, покупка краткосрочных сберегательных сертификатов и т. п.).

     Среднесрочные сроком свыше года и до 3 лет.

     Долгосрочные инвестиции свыше 3 лет. При учете на предприятии применяют деление на краткосрочные и долгосрочные инвестиции.

4. по формам собственности инвестируемого капитала:

     Частные инвестиции - средства, вложение которых осуществляется гражданами и частными предприятиями.

     Государственные - средства, вложение которых осуществляется государственными органами власти и управления, государственными унитарными предприятиями за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, иных источников инвестиционных средств.

     Под иностранными инвестициями понимают вложения, осуществляемые иностранными гражданами, юридическими лицами и государствами.

     Совместные инвестиции - это вложения, осуществляемые субъектами данной страны и иностранных государств.

5. по региональным источникам привлечения капитала:

     Внутренние (национальные) инвестиции осуществляются резидентами (юридическими и физическими лицами) Под инвестициями внутри страны подразумевают вложения средств в объекты инвестирования, размещенные в территориальных границах данной стран.

     Внешние  (иностранные инвестиции)- за счет нерезидентов (юридических и физических лиц), а также иностранными государствами, международными организациями. Т.е. это вложения средств в объекты инвестирования, размещенные за пределами территориальных границ данной страны (к этим инвестициям относятся также приобретения различных финансовых инструментов других стран – акций зарубежных компаний, облигаций других государств и т.п.). В свою очередь иностранные инвестиции подразделяются  на прямые и портфельные.

     К прямым относят вложения капитала, обеспечивающие контроль инвестора над зарубежными предприятиями (компаниями). Такие вложения дают право участия в управлении предприятием. В международной статистике применяются разные определения прямых инвестиций. По определению Международного валютного фонда, инвестиции считаются прямыми при наличии у иностранного инвестора не менее 25% акций предприятия.

     Портфельные инвестиции представляют собой вложения капитала в акции зарубежных предприятий (без приобретения контрольного пакета), облигации, другие ценные бумаги иностранных государств, международных валютно-кредитных организаций, еврооблигации с целью получения повышенного дохода на капитал за счет налоговых льгот, изменения валютного курса и т.п. Портфельные инвестиции не дают права участия в управлении предприятием.

     В заключение вопроса следует повторить, что под инвестициями понимают любое имущество, включая денежные средства, ценные бумаги, оборудование и результаты интеллектуальной деятельности, принадлежащие инвестору на праве собственности или ином вещном праве, и имущественные права, вкладываемые инвестором в объекты инвестиционной деятельности в целях получения прибыли и достижения иного полезного результата.

     Таким образом,  к инвестициям относятся только те вложения средств, которые приводят к приросту капитала, что обусловлено получением чистой прибыли.

     Прирост капитала должен быть достаточным, чтобы:

• компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся активов (средств) на потребление в текущем периоде;
• вознаградить его за риск;
• возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

1.2 Инвестиционная деятельность государства и основные источники финансирования

     Под инвестиционной деятельностью понимаются действия инвестора по вложению инвестиций в производство продукции (работ, услуг) или их иному использованию для  получения прибыли (дохода) и (или) достижения иного значимого результата [4].

     Понятие инвестиционная политика государства  подразумевает создание условий  для привлечения отечественных  и иностранных инвестиций, прежде всего в реальный сектор экономики. Инвестиционная политика как часть финансовой политики реализуется на разных уровнях государственного управления и управления финансами хозяйствующих субъектов. Главная задача этой политики заключается в создании таких условий, чтобы инвесторам было выгодно вкладывать финансовые средства в экономику [6].

     Целью инвестиционной политики в Беларуси, в соответствие с программой деятельности Правительства на 2011-2015 год, является создание условий для ускоренного привлечения отечественных и иностранных инвестиций в экспортоориентированные и импортозамещающие производства.

     Эффективный механизм инвестиционной деятельности немыслим без включения механизмов экономических издержек производства, блокирования роста цен и обеспечения  на этой основе повышения конкурентоспособности  отечественной продукции, наращивания  объемов производства, снижения инфляции до допустимого уровня и расширения возможностей для реализации первоочередных социальных и научно-технических  программ.

     Составными  частями инвестиционной политики являются:

• налоговая политика;
• дотационный механизм;
• бюджетная политика;
• антимонопольное регулирование;
• денежно-кредитная политика;
• институциональные преобразования.

     Все эти части надо рассматривать  как единое целое. Выхватывая что-то одно, нельзя прийти к позитивному  результату последующему росту производства, стимулированию инвестиционных процессов.

     Одним из механизмов регулирования денежно-кредитных отношений является государственное регулирование инвестиционной деятельности, которое может осуществляться как путем прямого государственного инвестирования, так и посредством создания благоприятного инвестиционного климата для хозяйствующих субъектов и других инвесторов.

     Государство принимает непосредственное участие  в регулировании инвестиционной деятельности. Так Указом Президента Республики Беларусь от 20 декабря 2010 г. № 660 утверждена Государственная инвестиционная программа на 2011 год.

     В рамках этой программы осуществляется на безвозвратной основе финансирование строительства объектов социальной сферы (здравоохранение, образование, физическая культура и спорт, юстиция и др.), которые не имеют альтернативных источников.

     Программа сформирована в соответствии с поручениями  Главы государства с учетом инвестиционных возможностей бюджета страны, а также предложений республиканских органов государственного управления, а также других организаций, облисполкомов и Минского горисполкома.

     В 2011 году на финансирование объектов Государственной  инвестиционной программы предусмотрено 2480,5 млрд. рублей, в том числе за счет средств республиканского бюджета  – 2471,5 млрд. рублей, Фонда социальной защиты населения Министерства труда  и социальной защиты – 9 млрд. рублей.

     За  счет данных средств осуществляться строительство 313 объектов, из них 294 объекта по прямым поручениям Главы государства [13].

     Государственные инвестиции зачастую не носят коммерческого  характера. Эффективность государственных  инвестиций необходимо рассматривать  в масштабе страны из-за их направленности на устойчивый экономический рост и  социальный прогресс общества.

     Одним из центральных вопросов развития экономики  республики является изыскание источников финансирования инвестиций и их рациональное использование.

     К внутренним источникам финансирования инвестиций можно отнести: государственное бюджетное финансирование, сбережения населения, накопления предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных пенсионных фондов, страховых фирм [3].

     Государственное бюджетное финансирование (средства  бюджета страны, средства местных бюджетов). Правительство может делать сбережения  в тех случаях,  когда налоговые поступления в бюджет превышают правительственное потребление (сюда входит зарплата государственных служащих, расходы на оборону, выплаты пенсионерам и т.п.). Однако в текущем году финансирование госпрограмм в Беларуси сократилось на 10 триллионов рублей. Это обусловлено недостаточным притоком иностранного капитала. Так, за 7 месяцев текущего года объем прямых иностранных инвестиций достиг 1 млрд. долларов. Если в начале года прирост инвестиций превышал 20-30%, то в июле 2011 года по сравнению с июлем 2010 года прирост составил 5% [7].

     Сбережения  населения. От объема сбережений в государстве непосредственно зависит объем инвестиций в стране. Когда общество сберегает часть своего текущего дохода, это означает, что часть производства может быть направлена не на потребление, а на инвестиции.

     По  данным за первый квартал 2011 года депозиты в национальной валюте уменьшились на 103,8 млрд. рублей, или на 1,1%, а в иностранной увеличились на 272,1 млн. долларов в эквиваленте, или на 6,2% [7].

     Т.е.  депозиты будут расти только в  том случае, если удастся сохранить  доверие населения к банковской системе. В противном случае экономика  столкнется с катастрофическим дефицитом  ресурсов.

     Накопления  предприятий, коммерческих банков, инвестиционных фондов и компаний, негосударственных  пенсионных фондов, страховых фирм. Так, например, коммерческие банки выполняют функцию аккумуляции и мобилизации денежного капитала. Заемщиками банков могут быть правительственные органы в лице центрального правительства и местных органов власти, которые берут денежные средства на покрытие дефицита бюджета.

     В сложившихся экономических условиях банки, реагируя на кризис и высокую инфляцию, повышают ставки кредитования. Вместе с этим растет вероятность того, что многие заемщики не смогут своевременно погашать кредиты.

     К внешним источникам относятся  иностранные инвестиции, а также кредиты и займы. [6]

     По данным Министерства экономики, за январь -июль 2011года в экономику страны поступило  прямых иностранных инвестиций 1 миллиард 58 миллионов долларов США. Из них, примерно, 600 миллионов долларов реинвестированные доходы, то есть размер прибыли, которую иностранные инвесторы заработали на белорусской земле, но не изъяли. Еще 354 миллиона долларов поступили в этом году в уставные фонды белорусских банков. Таким образом, получается, что реальному сектору экономики удалось привлечь лишь 104 миллиона.

     Таким образом складывается неблагоприятная ситуация с привлечением внутренних ресурсов в экономику страны. Утрата доверия населения к банковской системе может привести  к резкому сокращению притока вкладов.

     Повышение ставок по кредитам увеличивает  расходы предприятий, что в свою очередь приведет  к уменьшению доходов предприятий.

     Одним из факторов, препятствующих притоку иностранных инвестиций в страну, послужил валютный кризис, который проявился во множественности курсов белорусского рубля. Соответственно, любая финансовая модель, которую строит инвестор, предполагает высокую погрешность. В свою очередь чем больше погрешность, тем выше риски для инвестора.