Совершенствования управления финансовым состоянием предприятия

Введение

На современном этапе  развития экономики вопрос финансового  анализа предприятий является очень  актуальным. От финансового состояния  предприятия зависит во многом успех  его деятельности, именно поэтому  анализу финансового состояния  предприятия следует уделять  особое внимания.

Актуальность данного  вопроса обусловила развитие методик  анализа финансового состояния  предприятий. Эти методики направлены на экспресс оценку финансового состояния  предприятия, подготовку информации для  принятия управленческих решений, разработку стратегии управления финансовым состоянием.

Т.к. существующие методы и  модели оценки финансового состояния  предприятия являются базовыми и  на практике в чистом виде применяются  очень редко, то для получения  более точных результатов предлагается использовать некую комбинированную  модель оценки. Это обусловлено наличием у каждого отдельного базового метода недостатков и ограничений, которые  нейтрализуются при их комплексном  применении. Базовые методы в составе  комбинированных взаимодополняют  друг друга.

Успешное функционирование предприятий в современных условиях требует повышения эффективности  производства, конкурентоспособности  продукции и услуг на основе внедрения  достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и  управления производством, активизации  предпринимательства и т.д. Важная роль в реализации этой задачи отводится  анализу хозяйственной деятельности предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы  и управленческие решения, осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности  производства, оцениваются результаты деятельности 0предприятия, его подразделений  и работников.

Предметом исследования выступает  система управления финансовым состоянием на предприятии

Объектом исследования является финансовое состояние предприятия

Цель работы разработать  мероприятий по совершенствованию  управления финансовым состоянием предприятия

В рамках данной работы решаются следующие основные задачи:

1. Проанализировать теоретические  основы управления финансовым  состоянием предприятия

2. Определить методические  подходы к управлению финансовым  состоянием предприятия

3. Разработать мероприятия  по совершенствованию управления  финансовым состоянием предприятия  на примере ООО «Персона»

Данная работа состоит  из 3х частей: в первой части - отражены теоритеческие аспекты рассматриваемой  проблемы; во второй части рассмотрена  метдика управления финансовым состоянием предприятия, в треть части приводится оценка финансового состояния предприятия, на основе которой разрабытываются  мероприятия по совершенствованию  управления финансовым состоянием предприятия.

1 Теоретические основы  управления финансовым состоянием  предприятия

1.1 Финансовое состояние  предприятия как предмет исследования

Экономический анализ как  наука представляет собой систему  специальных знаний, базирующихся на законах развития и функционирования систем и направленных на познание методологии оценки, диагностики  и прогнозирования финансово-хозяйственной  деятельности предприятия.

Каждая наука имеет  свой предмет. Под предметом экономического анализа, по мнению Русак Н.А., понимаются хозяйственные процессы предприятий, их социально-экономическая эффективность  и конечные финансовые результаты деятельности, складывающиеся под воздействием объективных  и субъективных факторов, находящие  отражение через систему экономической  информации.

По мнению Павловой Л.Н., предмет экономического анализа  определяет стоящие перед ним  задачи. Среди основных выделим:

повышение научно-экономической  обоснованности бизнес-планов, бизнес-процессов  и нормативов в процессе их разработки;

объективное и всестороннее исследование выполнения бизнес-планов, бизнес-процессов и соблюдения нормативов;

определение эффективности  использования трудовых и материальных ресурсов;

контроль за осуществлением требований коммерческого расчета;

выявление и измерение  внутренних резервов на всех стадиях  производственного процесса;

проверка оптимальности  управленческих решений.

Экономический анализ является необходимым элементом управления экономикой. В зависимости от потребностей управления можно выделить виды анализа (табл.1).

На практике отдельные  виды экономического анализа встречаются  редко.

Таблица 1 - Классификация  видов экономического анализа

В процессе управления для  обоснования принимаемых решений  используется совокупность различных  видов экономического анализа. Например, рыночная экономика характеризуется  динамичностью ситуаций внешней  и внутренней среды деятельности предприятия. В этих условиях важная роль отводится оперативному анализу. Его отличительными чертами являются комплексность, компьютерная обработка  оперативных информационных массивов, использование его результатов  на уровне отдельных функциональных служб предприятия в виде ориентированной  фрагментарной информации

Как известно, комплексный  экономический анализ хозяйствующего субъекта начинается с изучения его  деятельности. Причем на начальном  этапе дается оценка сложившегося финансового  положения и выявляются основные тенденции его изменения. Такой  анализ получил название общей оценки финансового состояния.

Информация, необходимая  финансовому менеджеру для анализа, в обобщенном виде систематизирована  в бухгалтерском балансе, являющемся наглядной финансовой моделью предприятия.

Анализ финансового состояния, по мнению Крейниной М.Н., является очень  важной составляющей любого экономического исследования. Под термином «финансовое  состояние предприятия», Крейнина М.Н. понимает экономическую категорию, отражающую состояние капитала в  процессе его кругооборота, и способность  субъекта хозяйствования к развитию на фиксированный момент времени.

С помощью анализа финансового  состояния обосновывается целесообразность осуществления конкретных хозяйственных, инвестиционных и финансовых решений, устанавливается степень их соответствия целям развития предприятия.

Мировая экономическая наука  накопила богатый опыт анализа финансово-хозяйственной  деятельности предприятий.

Родоначальником систематизированного экономического анализа считают  Жака Савари (1622--1690), который ввел понятие  синтетического и аналитического учета. В конце XIX -- начале ХХ века появилось  течение в учете -- балансоведение. В России расцвет науки об анализе  баланса приходится на первую половину XX века.

Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать  свою деятельность. Оно характеризуется  обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями c другими  юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью. Финансовое состояние  может быть устойчивыми, неустойчивыми  и кризисным. Способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии. Финансовое состояние предприятия  зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это  положительно влияет на финансовое положение  предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения по производству и реализации продукции происходит повышение  ее себестоимость, уменьшение выручки  и суммы прибыли и как следствие- ухудшение финансового состояния  предприятия и его платежеспособность. Устойчивое финансовое положение в  свою очередь оказывает положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления  и расходования денежных средств, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его  использования.

Коллас Б. считает главной  целью финансовой деятельности предприятия  решение таких вопросов как: где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения максимума  прибыли.

Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства  предприятия, нужно хорошо знать, как  управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу  и источникам образования, какую  долю должны занимать собственные средства, а какую -заемные. Следует знать  и такие понятие рыночной экономики, как деловая активность, ликвидность, платежеспособность, кредитоспособность предприятия, порог рентабельности, запас финансовой устойчивости (зона безопасности), степень риска, эффект финансового рычага и другие, а  также методику их анализ.

Главная цель анализа - своевременно выявить и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового  состояния предприятия и его  платежеспособность. При этом необходимо решить задачи:

1. На основе изучения  причинно-следственной взаимосвязи  между различными показателями  производственной, коммерческой и  финансовой деятельности дать  оценку выполнения плана по  поступлению финансовых ресурсов  и их использованию с позиции  улучшения финансового состояния  предприятия.

2. Прогнозирование возможных  финансовых результатов, экономической  рентабельности, исходя из реальных  условий хозяйственной деятельности  и наличия собственных и заемных  ресурсов, разработка моделей финансового  состояния при разнообразных  вариантах использования ресурсов.

3. Разработка конкретных  мероприятий, направленных на  более эффективное использование  финансовых ресурсов и укрепление  финансового состояния предприятия.

Для оценки финансового состояния  предприятия используется целая  система показателей, характеризующих  изменения:

-структуры капитала предприятия  по его размещению и источникам  образования ;

-эффективности и интенсивности  его использования;

-платежеспособности и  кредитоспособности предприятия  ;

-запаса его финансовой  устойчивости;

Анализ финансового состояния  предприятия основывается главным  образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса  в условиях инфляции практически  невозможно привести в сопоставимый вид.

Относительные показатели анализируемого предприятия можно сравнивать:

- с общепринятыми «нормами»  для оценки степени риска и  прогнозирования возможностей банкротства;

- с аналогичными данными  других предприятий, что позволяет  выявить сильные и слабы стороны  предприятия и его возможности;

- с аналогичными данными  за предыдущие годы для изучения  тенденций улучшения и ухудшения  финансового состояния предприятия.

Анализом финансового  состояния занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы  с целью изучения эффективности  использования ресурсов, банки для  оценки условий кредитования и определения  степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции  для выполнения плана поступления  средств в бюджет и т.д. В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ - проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового  состояния. Его цель- установить планомерное  поступление денежных средств и  разместить собственные и заемные  средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получения максимума прибыли  и исключение банкротства.

Внешний анализ - осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими  органами на основе публикуемой отчетности. Его цель - установить возможность  выгодного вложить средства, чтобы  обеспечить максимум прибыли и исключить  риск потери. 

В условиях рыночной экономики  залогом выживаемости и основой  стабильного положения предприятия  служит его финансовая устойчивость. Она отражает такое состояние  финансовых ресурсов, при котором  предприятие, свободно маневрируя денежными  средствами, способно путем эффективного их использования обеспечить бесперебойный  процесс производства и реализации продукции, а также затраты по его расширению и обновлению.

Определение границ финансовой устойчивости предприятия относится  к числу наиболее важных экономических  проблем в условиях перехода к  рынку, поскольку недостаточная  финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятия средств  для развития производства, его неплатежеспособности и, в конечном счете, к банкротству, а «избыточная» устойчивость будет  препятствовать развитию, отягощая затраты  предприятия излишними запасами и резервами.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия необходим анализ его  финансового состояния. Финансовое состояние представляет собой совокупность показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов. Это способность предприятия  финансировать свою деятельность.

Финансовое состояние  характеризуется обеспеченностью  финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями  с другими юридическими и физическими  лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

Способность предприятия  своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует  о его хорошем финансовом состоянии.

Главная цель финансовой деятельности - решить, где, когда и как использовать финансовые ресурсы для эффективного развития производства и получения  максимума прибыли.

Цель анализа состоит  не только и не столько в том, чтобы  установить и оценить финансовое состояние предприятия, но также  и в том, чтобы постоянно проводить  работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ  на вопрос, каковы важнейшие способы  улучшения финансового состояния  предприятия в конкретный период его деятельности.

Главная цель анализа - своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения ФСП и его  платежеспособности.

Источники анализа финансового  положения предприятия - формы отчета и приложения к ним, а также  сведения из самого учета, если анализ проводится внутри предприятия.

В конечном результате анализ финансового положения предприятия  должен дать руководству предприятия  картину его действительного  состояния, а лицам, непосредственно  не работающим на данном предприятии, но заинтересованным в его финансовом состоянии - сведения, необходимые для  беспристрастного суждения, например, о рациональности использования  вложенных в предприятие дополнительных инвестициях и т. п.

Основными задачами анализа  финансового состояния предприятия  являются:

Оценка динамики состава  и структуры активов, их состояния  и движения.

Оценка динамики состава  и структуры источников собственного и заемного капитала, их состояния  и движения.

Анализ абсолютных относительных  показателей финансовой устойчивости предприятия оценка изменения ее уровня.

Анализ платежеспособности предприятия и ликвидности активов  его баланса.

Анализ финансового состояния  предприятия преследует несколько  целей:

определение финансового  положения;

выявление изменений в  финансовом состоянии в пространственно-временном  разрезе;

выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии;

прогноз основных тенденций  финансового состояния.

Оценка финансового состояния  компании состоит из нескольких этапов:

1. комплексная оценка нескольких  направлений деятельности предприятия

2. применение широкого  набора показателей с целью  всестороннего изучения финансового  состояния предприятия

3. использование экспертных  методов для выявления количественных  критериев

Алгоритм традиционного  финансового анализа включает следующие  этапы:

Сбор необходимой информации (объем зависит от задач и вида финансового анализа).

Обработку информации (составление  аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности).

Расчет показателей изменения  статей финансовых отчетов.

Расчет финансовых коэффициентов  по основным аспектам финансовой деятельности или промежуточным финансовым агрегатам (финансовая устойчивость, платежеспособность, рентабельность).

Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с нормативами (общепризнанными и среднеотраслевыми).

Анализ изменений финансовых коэффициентов (выявление тенденций  ухудшения или улучшения).

Подготовку заключения о  финансовом состоянии компании на основе интерпретации обработанных данных.  

В современных экономических  условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результате его функционирования.

На основании доступной  им отчетно-учетной информации указанные  лица стремятся оценить финансовое положение предприятия.

Основным инструментом для  этого служит финансовый анализ, при  помощи которого можно объективно оценить  внутренние и внешние отношения  анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность  и доходность деятельности, перспективы  развития, а затем по его результатам  принять обоснованные решения.

Финансовый анализ дает возможность  оценить:

имущественное состояние  предприятия;

степень предпринимательского риска, в частности возможность  погашения обязательств перед третьими лицами;

достаточность капитала для  текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

потребность в дополнительных источниках финансирования;

способность к наращиванию  капитала;

рациональность привлечения  заемных средств;

обоснованность политики распределения прибыли и др.

Современный финансовый анализ имеет определенные отличия от традиционного  анализа финансово-хозяйственной  деятельности. Прежде всего, это связано  с растущим влиянием внешней среды  на работу предприятий. В частности, усилилась зависимость финансового  состояния хозяйствующих субъектов  от инфляционных процессов, надежности контрагентов (поставщиков и покупателей), усложняющихся организационно-правовых форм функционирования.

В результате инструментарий современного финансового анализа  расширяется за счет новых приемов  и способов, позволяющих учитывать  эти явления.

В целях рыночных отношений  исключительно велика роль анализа  финансового состояния предприятия. Это связано с тем, что предприятия  приобретают самостоятельность, несут  полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной  деятельности перед совладельцами (акционерами), работниками, банком и  кредиторами.

Финансовое состояние  предприятия - это совокупность показателей, отражающих его способность погасить свои долговые обязательства. Финансовая деятельность охватывает процессы формирования, движения и обеспечения сохранности  имущества предприятия, контроля за его использованием.

Финансовое состояние  является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений предприятия и поэтому  определяется совокупностью производственно-хозяйственных  факторов.

Содержание и основная целевая установка финансового  анализа - оценка финансового состояния  и выявление возможности повышения  эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики. Финансовое состояние  хозяйствующего субъекта - это характеристика его финансовой конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использование финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими  хозяйствующими субъектами.

В традиционном понимании  финансовый анализ представляет собой  метод оценки и прогнозирования  финансового состояния предприятия  на основе его бухгалтерской отчетности.

Набор экономических показателей, более детально и точно характеризующих  финансовое положение и активность предприятия, должен предполагать расчет следующих групп индикаторов: анализ ликвидности (или платежеспособности), анализ финансовой устойчивости, анализ оборачиваемости (или деловой активности), анализ рентабельности и анализ эффективности  труда. Классификация представительного  состава индикаторов финансового  состояния предприятия приведена  на рис. 2.

Показатели платежеспособности отражают возможность предприятия  погасить краткосрочную задолженность  своими легко реализуемыми средствами. При исчислении этих показателей  за базу расчета принимаются краткосрочные  обязательства. К показателям платежеспособности относятся:

коэффициент срочной ликвидности, характеризующий способность предприятия  выполнять краткосрочные обязательства  за счет наиболее ликвидной части  текущих активов;

коэффициент абсолютной ликвидности, отражающий способность предприятия  выполнять краткосрочные обязательства  за счет свободных денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений;

Рисунок 1 - Классификация  индикаторов финансового состояния  предприятия

коэффициент автономии, являющийся интегральным показателем, характеризующим  финансовую устойчивость предприятия  и соизмеряющим собственный и  заемный капитал;

коэффициент платежеспособности, использующийся для оценки структуры  источников финансирования и определяющий долю собственного капитала в общих  источниках финансирования предприятия (для финансово устойчивого предприятия  коэффициент платежеспособности должен быть больше 0,5);

коэффициент маневренности, показывающий, какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов -- оборотные  средства. (Каких-либо устоявшихся в  практике нормативных значений коэффициента маневренности не существует. Можно  лишь отметить, что чем больше значение данного показателя, тем более  маневренно и, следовательно, более  устойчиво предприятие с точки  зрения возможности его переориентирования в случае изменения рыночной конъюнктуры);

коэффициент иммобилизации, отражающий степень ликвидности  активов и возможность отвечать по текущим обязательствам в будущем;

доля собственных источников финансирования текущих активов, показывающая, какая часть текущих активов  образована за счет собственного капитала;

коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками  финансирования, характеризующий степень  покрытия запасов и затрат (незавершенного производства и авансов поставщикам) собственными источниками финансирования;

коэффициент обеспеченности долгосрочных активов собственными средствами, характеризующий степень  покрытия постоянных активов инвестированным  капиталом (для обеспечения финансовой устойчивости предприятия значение коэффициента не должно быть ниже 1. Указанное  ограничение следует из правила  финансового менеджмента: за счет собственных  и долгосрочных источников должны финансироваться  не только постоянные, но и часть  текущих активов);

эмпирический показатель вероятности банкротства Альтмана.

Последний является комплексным  показателем, широко применяемым в  рыночной экономике для оценки финансовой устойчивости фирм. Рассчитывается по следующей формуле, адаптированной к российским условиям:

Ka = 1,2Х1 + 3,3Х2 + 1,4Х3 + 0,6Х4 + Х5, (1)

где: Х1 -- степень мобилизации  активов, определяемая по формуле: Х1 = ОА/ВБ, где ВБ -- валюта баланса;

Х2 -- рентабельность активов, определяемая по формуле: Х2=ПОД/ВБ, где  ПОД -- прибыль от основной деятельности;

Х3 -- уровень самофинансирования, определяемый по формуле: Х3 = НК/ВБ, где  НК -- накопленный капитал, НК = резервный  капитал + фонд социальной сферы + целевые  финансирования и поступления + нераспределенная прибыль прошлых лет + непокрытый убыток прошлых лет и отчетного  года;

Х4 -- отношение уставного  капитала и обязательств (заемных  источников финансирования), определяемое по формуле: Х4 = УК/(ДСО + КСО), где УК -- уставный капитал;

Х5 -- коэффициент оборачиваемости  всех активов, определяемый по формуле: Х5 = ВР/ВБ, где ВР -- выручка от реализации. Х1, Х3 и Х4 -- показатели формулы Альтмана, характеризующие долю собственных  средств в пассивах (то есть отражающие финансовую устойчивость организации), Х2 и Х5 -- показатели рентабельности и оборачиваемости активов.

Согласно западным стандартам, если значение Ka>3, то вероятность  банкротства низкая. Однако при анализе  финансового состояния российских предприятий ориентироваться на стандарты, рассчитанные для стационарных процессов развития, -- недостаточно корректно. Пока что в российских условиях прежде всего необходимо обращать внимание на динамику изменения показателя, а не на его абсолютную величину. Практический опыт показал, что в  условиях стационарной экономики значение Ka < 1,81 ведет к постепенному банкротству.

Цель анализа оборачиваемости -- оценить способность предприятия  приносить доход путем совершения оборота «деньги -- товар -- деньги». Коэффициент оборачиваемости активов  показывает, сколько раз за период «обернулся» рассматриваемый актив. Период оборота -- продолжительность  одного оборота актива в днях. Период оборота каждого из элементов  активов отражает продолжительность  периода (в днях), в течение которого деньги «связаны» в данном виде активов.

Анализ оборачиваемости  текущих пассивов позволяет оценить  среднюю продолжительность отсрочки платежей, которую представляют предприятию  его кредиторы. В составе текущих  пассивов рассматривается кредиторская задолженность, авансы покупателей  и устойчивые пассивы.

Цель анализа прибыльности и рентабельности -- оценить способность  предприятия приносить доход  на вложенные в текущую деятельность средства и капитал.

При анализе прибыльности отдельно рассматривается прибыльность основной деятельности, прибыльность инвестиционной деятельности и прибыльность деятельности предприятия в целом. Одной из составляющих оценки прибыльности является анализ безубыточности. Его  цель -- определить нижнюю границу прибыльности (точку безубыточности), то есть минимальный  объем выручки, необходимой для  покрытия затрат на производство продукции. Вторая задача анализа безубыточности -- оценить тенденцию приближения  к критической точке и выявить  причины, повлиявшие на данную тенденцию.