Современная валютная система и перспективы ее развития

 

ОГЛАВЛЕНИЕ:

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………........ 3

МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ИСТОРИЯ ЕЕ РАЗВИТИЯ………….........  5

1.1. Парижская  валютная система: золотой стандарт…………………………………  5

1.2.Генуэзская  валютная система……………………………………………………....  6

1.3. Бреттон - Вудсская система…………………………………………………..........  8

СОВРЕМЕННАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ПЕРСПЕКТИВЫ  ЕЕ РАЗВИТИЯ… 12

2.1.Ямайская  валютная система и ее характеристика………………………………...  12

2.2.Перспективы  развития мировой валютной системы  в условиях кризиса……….  15

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………………….  23

БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК………………………………………………….. 25

ПРИЛОЖЕНИЯ 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

3

ВВЕДЕНИЕ

      Формирование  устойчивых отношений по поводу купли-продажи  валюты и их юридическое закрепление  исторически привели к формированию сначала национальных, а затем и мировой валютных систем. Поэтому валютную систему можно рассматривать с двух сторон: во-первых, она является объективной реальностью, которая возникает с углублением экономических связей между странами; с другой стороны, эта объективная реальность осознается и закрепляется в правовых нормах, институтах, международных соглашениях. Именно в этом смысле можно говорить о создании валютной системы как о целенаправленной деятельности.  
         Международная валютная система (МВС) — совокупность организаций, правил, обычаев, договорённостей и инструментов, построенных для обеспечения валютных отношений между странами; то есть, платежей, вытекаемых из международных экономических операций. Настоящая МВС возникла, большей частью, на Бреттон-Вудской конференции (США) в 1944 году, в которой участвовали 29 государств. Её основная задача — поддерживать валютную ликвидность (с помощью золотых резервов, сырья, финансовых активов какой-то одной страны, наднациональных финансовых активов и т. д.), для того, чтобы международная торговля — в частности, расчёты в разных национальных валютах — могла развиваться свободно. [11]

      Функции настоящей МВС можно разделить  на четыре основные и две производные:

1.Основные:

  • регулирование (выправлять реальные диспропорции, замеченные в платёжных балансах, которые влияют на отношения между валютами)
  • ликвидность (определять резервные продукты, формы их создания и возможности их использования для покрытия диспропорций платёжных балансов)
  • управление (распределять и следить за компетенциями, более или менее сосредоточенными на таких организациях как Международный валютный фонд и центральные банки отдельных стран).
  • производить, таким образом, уверенность в стабильности системы.

2.Производные  или вторичные функции любой  системы:  
 

4

  • назначать доходы от денежной эмиссии, разницы между издержками от эмиссии и стоимостью валюты.
  • согласовывать режим валютного курса.

      В настоящее время на экономическую  политику всех без исключения государств большое влияние оказывают процессы, происходящие в сфере международных финансов. Вполне закономерное стремление упорядочить эти процессы в форме создания международных (региональных) валютных систем и мировой валютной системы не упрощает сложных проблем этой сферы, что обуславливает актуальность выбранной темы.

  Целью работы является рассмотрение эволюции мировой валютной системы.  Объект исследования – мировая валютная система. Предмет исследования – эволюция мировой валютной системы.

      Задачи  работы:

  1. Рассмотреть историю развития валютных систем;
  2. Исследовать современную мировую валютную систему;
  3. Перспективы современной валютной системы.

      Работа  состоит из введения, двух глав, разбитых на пять параграфов, и заключения. В  первой главе рассматриваются Парижская  валютная система, Генуэзская валютная система и Бреттон-Вудская валютная система и ее кризис, во второй главе - современная валютная система. В заключении делаются выводы.  
        Практическая значимость работы состоит в анализе проблем современной мировой валютной системы, что может представлять интерес при выработке международной валютной стратегии страны. 
 
 
 
 
 
 
 

  
 
 

5

МИРОВАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ИСТОРИЯ ЕЕ РАЗВИТИЯ

      1.1. Парижская валютная система: золотой  стандарт

    Первая  мировая валютная система стихийно сформировалась в XIX в. в форме золотомонетного  стандарта. Юридически она была оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции в 1867 г., которое признало золото единственной формой мировых денег. [4]

      Парижская валютная система базировалась на следующих  структурных принципах:

  • ее основой являлся золотомонетный стандарт;
  • в соответствии с золотым содержанием валют устанавливались их золотые паритеты;
  • режим свободно плавающих курсов валют складывался с учетом рыночного спроса и предложения, но в пределах золотых точек.

      Считалось, что в стране принят золотой стандарт, если она выполняет три условия:

  1. Устанавливает определенное золотое содержание своей денежной единицы.
  2. Поддерживает жесткое соотношение между своими запасами золота и   внутренним предложением денег.
  3. Не препятствует свободному экспорту и импорту золота.

      Система золотого стандарта имеет следующие  преимущества.

  1. Стабильные валютные курсы способствуют снижению неопределенности и риска и тем самым стимулируют рост объемов международной торговли.
  2. Золотой стандарт автоматически выравнивает дефициты и активы платежных балансов.

      Золотой стандарт обладает также двумя недостатками.

1. Главный  недостаток состоит в том, что  страны, в которых действует золотой  стандарт, должны примириться с  внутриэкономическими процессами  приспособления, принимающими такие неприятные формы, как безработица и сокращение доходов с одной стороны и инфляция – с другой. Соглашаясь на золотой стандарт, страны должны быть готовы подвергнуть свою экономику процессам макроэкономической перестройки.  

6

2. Золотой стандарт может функционировать только до тех пор, пока один из участников не исчерпает свои золотые запасы. [6]

      Постепенно  золотой стандарт (золотомонетный) изжил  себя,  так  как  не

соответствовал  масштабам  возросших   хозяйственных   связей   и   условиям

регулируемой  рыночной  экономики.  Первая  мировая   война   ознаменовалась

кризисом  мировой  валютной  системы.   Золотомонетный   стандарт   перестал

функционировать как денежная и валютная системы.

      Для финансирования военных затрат (208 млрд. довоенных золотых долл.)

наряду  с налогами, займами,  инфляцией  использовалось  золото  как  мировые

деньги.   Были   введены   валютные   ограничения.   Валютный   курс    стал

принудительным  и  потому  нереальным.  С  началом  войны  центральные  банки

воюющих стран прекратили размен банкнот  на золото  и  увеличили  их  эмиссию

для покрытия военных расходов. Непосредственной  причиной  валютного  кризиса

явилась военная и послевоенная разруха. (см. приложение 1) 

      1.2.Генуэзская  валютная система: золотодевизный стандарт

      После валютного хаоса, возникшего в результате первой мировой войны, был установлен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и ведущих валютах, конвертируемых в золото. Платежные средства в иностранной валюте, предназначенные для международных расчетов, стали называться девизами. Вторая мировая валютная система была юридически оформлена межгосударственным соглашением, достигнутом на Генуэзской международной экономической конференции в 1922 г.[4]

      Генуэзская  валютная система базировалась на следующих принципах:

  • его основой являлись золото и девизы иностранные валюты. В тот период денежные системы 30 стран базировались на золотодевизном стандарте.
  • сохранены золотые паритеты. Конверсия валют в золото стала осуществляться не только непосредственно, но и косвенно, через иностранные валюты, что позволяло экономить золото государствам, обедневшим во время первой мировой войны.
  • восстановлен режим свободно колеблющихся валютных курсов.
 
 

7

  • валютное регулирование осуществлялось в форме активной валютной политики, международных конференций, совещаний.

      После первой мировой войны валютно-финансовый центр сместился из Западной Европы в США. Это было обусловлено следующим. Значительно возрос валютно-экономический  потенциал США, увеличился экспорт капитала. США стали ведущим торговым партнером большинства стран, а Нью-Йорк превратился в мировой финансовый центр.

     В 1924 г. произошло перераспределение  официальных золотых резервов: 46% золотых запасов капиталистических  стран сосредоточились в США. Однако статус резервной валюты он получил лишь после второй мировой войны. Достигнутая валютная стабилизация была взорвана мировым кризисом 30-х годов.

     Первый  этап (1929-1930) ознаменовался обесценением валют аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке и цены на него понизились на 50-70%.

     На  втором этапе (1931 г.) слабым звеном в  мировой валюте оказались Германия и Австрия в связи с отливом  иностранных капиталов, уменьшением  официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото. Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки был заморожен на уровне 1924 г.

     Третий  этап ознаменовался отменой золотого стандарта в Великобритании осенью 1931 г., когда мировой экономический кризис достиг апогея.

     На  четвертом этапе валютного кризиса  в апреле 1933 г. был отменен золотомонетный стандарт в США – экономический  кризис перерастал в депрессию особого  рода.

     На  пятом этапе осенью 1936 г. в эпицентре  валютного кризиса оказалась  Франция, которая дольше других стран  поддерживала золотой стандарт. В  результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную  эластичность и стабильность. Мировая  валютная система была расчленена на валютные блоки – группировки стран, зависимых в экономическом, валютном и финансовом отношениях от возглавляющей блок державы.

     Основные  валютные блоки – стерлинговый (с 1931 г.) и долларовый (с 1933 г.). В состав стерлингового вошли страны Британского содружества наций, а также

     8

     Гонконг и некоторые государства, экономически тесно связанных с Великобританией, - Египет, Ирак и т. д. В долларовый блок вошли США, Канада,

многие  страны Центральной и Южной Америки, где господствовал американский капитал. В период второй мировой войны валютные ограничения ввели как воюющие, так и нейтральные страны.

     Вторая  мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Выход они видели в разработке проекта новой мировой валютной системы, которая началась еще в годы войны (в апреле 1943г.). (см. приложение 1) 

     1.3. Бреттон - Вудсская система

     Разработка  проекта новой валютной системы началась еще в апреле 1942 г., так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны в 30-х годах. На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г. были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система. Принятыми на конференции соглашениями (устав МВФ) вводился золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов. [1]

     Бреттон – Вудсская система базировалась на следующих принципах:

  • установлены твердые обменные курсы валют стран-участниц к курсу ключевой валюты;
  • курс ключевой валюты фиксирован к золоту;
  • центральные банки поддерживают стабильный курс национальной валюты по отношению к ключевой валюте (в рамках +/- 1 %) с помощью валютных интервенций;
  • изменения курсов валют осуществляются посредством их ревальвации или девальвации;

организационным звеном системы являются Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). На Бреттон-Вудской конференции ООН по валютно-финансовым вопросам 22 июля 1944 года была разработана основа соглашения (Хартия МВФ). Окончательный вариант соглашения

9

первые 29 государств подписали 27 декабря 1945 года — официальная дата создания МВФ. МВФ начал свою деятельность 1 марта 1947 года как часть Бреттон-Вудской системы. В этом же году Франция взяла первый кредит. В настоящее время МВФ объединяет 186 государств, а в его структурах работают 2500 человек из 133 стран.

МВФ предоставляет  кратко- и среднесрочные кредиты при дефиците платёжного баланса государства. Предоставление кредитов обычно сопровождается набором условий и рекомендаций, направленных на улучшение ситуации.

Политика  и рекомендации МВФ в отношении  развивающихся стран неоднократно подвергались критике, суть которой  состоит в том, что выполнение рекомендаций и условий в конечном итоге направлены не на повышение  самостоятельности, стабильности и  развитие национальной экономики государства, а лишь привязывании её к международным финансовым потокам.

      Цели МВФ:

  1. «способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой сфере»;
  1. «содействовать  расширению и сбалансированному  росту международной торговли» в интересах развития производственных ресурсов, достижения высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов;
  2. «обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные отношения валютной области среди государств-членов» и не допускать «обесценивания валют с целью получения конкурентных преимуществ»;
  3. оказывать помощь в создании многосторонней системы расчётов между государствами-членами, а также в устранении валютных ограничений;
  4. предоставлять временно государствам-членам средства в иностранной валюте, которые давали бы им возможность «исправлять нарушения равновесия в их платежных балансах».

        Основные функции МВФ:

  • содействие  международному сотрудничеству в денежной политике
  • расширение мировой торговли
  • кредитование
  • стабилизация денежных обменных курсов
  • консультирование стран дебиторов
  • разработка стандартов международной финансовой статистики

    10

  • сбор и публикация международной финансовой статистики

Высший  руководящий орган МВФ — Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем. Обычно это министры финансов или руководители центральных банков. В ведение Совета входит решение ключевых вопросов деятельности Фонда: внесение изменений в Статьи Соглашения, приём и исключение стран-членов, определение и пересмотр их долей в капитале, выборы исполнительных директоров. Управляющие собираются на сессии обычно один раз в год, но могут проводить заседания, а также голосовать по почте в любое время.

     Под влиянием США в рамках Бреттон-вудской  системы утвердился долларовый стандарт – мировая валютная система, основанная на господстве доллара. Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, - стал базой валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой

интервенции и резервных активов. Такое положение доллара обусловило экономическое превосходство США и ослабило их конкурентов. Опорой долларовой гегемонии служил также «долларовый голод» - острая нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов.

     Экономический, энергетический, сырьевой кризисы 60-х  дестабилизировали Бреттон-вудскую  систему, изменение соотношения  сил на мировой арене подорвало  ее структурные принципы.

     С конца 60-х годов постепенно ослабло  экономическое, финансово-валютное, технологическое превосходство США над конкурентами. Западная Европа и Япония, укрепив свой валютно-экономический потенциал, стали теснить американского партнера.

     Поскольку США использовали доллар для покрытия дефицита платежного баланса, это привело к огромному увеличению краткосрочной внешней задолженности в виде долларовых накоплений иностранных банков.

     Кризис  Бреттон-вудской системы достиг кульминации весной и летом 1971 г., когда в его эпицентре оказалась  главная резервная валюта. Кризис доллара совпал с длительной депрессией в США после экономического кризиса 1969-1970 гг. Кризис американской валюты выразился в массовой продаже ее за золото и устойчивые валюты и в падении курса.

     11

     Поиски  выхода из кризиса завершились компромиссным Вашингтонским соглашением «группы десяти» 18 декабря 1971 г. Была достигнута договоренность по следующим пунктам:

1)девальвация  доллара на 7,89% и повышение официальной  цены доллара на 8,57% до 38 дол. За  унцию; 

2) ревальвация  ряда валют; 

3) расширение пределов колебания валютных курсов с ±1% до ±2,25% от их партеров и установление центральных курсов вместо валютных паритетов;

5) отмена 10%-й таможенной пошлины в США. 

     Вашингтонское соглашение временно сгладило противоречия, но не уничтожило их. В феврале-марте 1973 г. валютный кризис вновь обрушился на доллар, и цена за унцию упала до 42,22%. Кризис Бреттон-вудской валютной системы породил обилие проектов валютной реформы. (см. приложение 1) 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

12

СОВРЕМЕННАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА И ПЕРСПЕКТИВЫ ЕЕ РАЗВИТИЯ

     2.1.Ямайская  валютная система и ее характеристика  

      Кризис  Бреттон-Вудской валютной системы  породил обилие проектов валютной реформы: от проектов создания коллективной резервной единицы, выпуска мировой валюты, обеспеченной золотом и товарами, до возврата к золотому стандарту. Их теоретической основой служили неокейнсианские и неоклассические концепции. На рубеже 60-70-х годов проявился кризис кейнсианства, на котором было основано валютное регулирование в рамках Бреттон-Вудской системы. В этой связи активизировались неоклассики. Некоторые из них ориентировались на повышение роли золота в международных валютных отношениях вплоть до восстановления золотого стандарта. Родиной неометаллизма была Франция в 60-х годах, а основоположником - Ж. Рюэфф.

      Сторонники  монетаризма выступали за рыночное регулирование против государственного вмешательства, воскрешали идеи автоматического саморегулирования платежного баланса, предлагали ввести режим плавающих валютных курсов (М. Фридман, Ф. Махлуп и др.). Неокейнсианцы сделали поворот к отвергнутой ранее идее Дж.М.Кейнса о создании интернациональной валюты типа «банкор» (Р. Триффин, У. Мартин, А. Дей, Ф.Перу, Ж.Денизе). США взяли курс на окончательную демонетизацию золота и создание международного ликвидного средства в целях поддержки позиций доллара. Западная Европа, особенно Франция, стремилась ограничить гегемонию доллара и расширить кредиты МВФ.

      Поиски  выхода из валютного кризиса велись долго вначале в академических, а затем в правящих кругах и многочисленных комитетах. «Комитет двадцати» МВФ подготовил в 1972-1974 гг. проект реформы мировой валютной системы.

      Соглашение (январь 1976 г.) стран-членов МВФ в  Кингстоне (Ямайка) и ратифицированное требуемым большинством стран-членов в апреле 1978 г. второе изменение Устава МВФ оформили следующие принципы четвертой мировой валютной системы.

     Ямайская  валютная система — современная международная валютная система, основанная на модели свободных взаимных конвертаций валют для которой стало характерно постоянное колебание обменных курсов. Ямайская валютная система действует в мире и по настоящее время (2010), хотя в свете глобального кризиса

     13

2008—2009 годов начались консультации о принципах новой мировой валютной системы

      Основные  особенности и принципы Ямайской валютной системы:

  • официально отменен золотой стандарт;
  • отменены золотые паритеты — привязка валют к золоту;
  • центральным банкам разрешалось продавать и покупать золото как обычный товар по рыночным ценам;
  • введена система СДР (специальные права заимствования), которые можно использовать в качестве мировых денег, а также для формирования валютных резервов. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. В функции СДР входит: регулирование платежных балансов, пополнение официальных валютных резервов, соизмерение стоимости национальных валют;
  • помимо СДР, резервными валютами официально признаны доллар США, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская иена, марка ФРГ, французский франк (последние две валюты трансформировались в евро);
  • установлен режим свободно плавающих валютных курсов, при котором котировка формируется на мировом валютном рынке на основе спроса и предложения;
  • государства могут самостоятельно определять режим формирования валютного курса из нескольких вариантов.