Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Современные методы и инструменты оценки коммерческой эффективности инновационных проектов

Содержание

Введение 3

Глава 1. Понятие рентабельности торговой организации 5

Глава 2. Оценки показателей рентабельности организации 10

Глава 3. Современные методы и инструменты оценки коммерческой эффективности инновационных проектов 18

3.1. Современные подходы оценки коммерческой эффективности

инновационных проектов 18

3.2. Метод реальных опционов 21

3.3. Интегрированные показатели оценки эффективности

инновационных проектов 23

Заключение 31

Библиографический список 36

Введение

Основная политика ведения бизнеса – это обязательное получение прибыли, причем само ее определение в количественных показателях еще не дает развернутого и ясного представления о перспективности ведения финансовой деятельности предприятия. Оценка эффективности, или в проекции на экономическую терминологию, рентабельности – вот краеугольный камень всей системы факторов, определяющих успешное развитие компании в будущем и ее инвестиционную привлекательность.

Современная рыночная экономика требует объективной оценки результатов хозяйственной деятельности предприятия. Прежде всего, такая информация необходима самим хозяйствующим субъектам, т.к. без понимания реального положения дел невозможно принимать решения о дальнейшем развитии организации. Кроме того, полученные при расчетах экономические, технико-экономические, финансовые и другие количественные и качественные показатели позволяют достоверно определить существующие производственные, кадровые и денежные ресурсы, обозначить основные проблемы, выявить недостатки в работе предприятия и на основе полученной и обобщенной информации принимать обоснованные управленческие решения в соответствии с выбранной стратегией развития.

В настоящее время определений для понятия рентабельности есть несколько. По одному из определений рентабельность организации – это показатель экономической эффективности производства в любой организации или на любом предприятии, который в комплексе отражает использование трудовых, материальных и денежных ресурсов данного предприятия или организации.
При помощи показателя рентабельности можно оценить работу организации в целом и эффективность управления данной организацией, так как получение достаточно высокой суммы прибыли и уровня доходности конкретной организации зависит напрямую от рациональности и правильности принимаемых решений на управленческом уровне организации. Именно поэтому показатель рентабельности организации можно рассматривать как критерий качественного управления.

Рентабельность учитывается не только в инвестировании, но и в планировании, в процессе составления смет и при контроле и дальнейшей оценке результатов деятельности организации.

Таким образом, показатели рентабельности дают оценку финансовым результатам и в целом эффективности деятельности конкретной организации. Показатели рентабельности оценивают доходность организации с различных позиций. Уровень рентабельности организации представляет собой отношение полученной данной организацией прибыли к среднегодовой стоимости оборотных средств этой организации и ее основного капитала. [15]

Целью исследования является изучение основных методик расчета и оценки показателей рентабельности в современных условиях, изучение динамики уровня рентабельности полиграфических предприятий и факторов, на нее влияющих, а также разработка практических рекомендаций по повышению рентабельности полиграфических предприятий. Кроме того, значительное внимание уделено теоретическому обоснованию проблемы исследования, сравнительному анализу существующих на настоящий момент методик расчета показателей рентабельности и их всестороннего анализа.

В соответствии с поставленной целью были решены следующие задачи:

- изучены факторы прибыли от продаж и показатели рентабельности организации

- рассмотрены современные методы и инструменты оценки коммерческой эффективности инновационных проектов;

Теоретической основой настоящего исследования послужили труды ведущих отечественных экономистов, таких как: Баканова М.И., Шеремета А.Д., Басовского Л.К., Губанова В.А., Ковальджи А.К., Крейниной М.Н., Кошечкина С.А., Мазмановой Б.Г. и др.

Настоящая работа состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка.

Глава 1. Понятие рентабельности торговой организации

Рентабельность представляет собой один из показателей экономической эффективности деятельности торговой организации. По принципу построения рентабельность - это величина, рассчитываемая как отношение полученного (или планируемого) эффекта (результата) к базе (к тому источнику средств, рентабельность которого необходимо узнать), выраженная в процентах. Это довольно общее определение рентабельности, однако, оно дает яркое представление о широком применении показателей рентабельности для анализа эффективности деятельности компании. [15]

Во-первых, эффект или результат деятельности торговой организации может быть выражен при помощи различных показателей: выручкой от реализации продукции, валовой прибылью (выручка от реализации минус переменные расходы), прибылью от продаж (валовая прибыль минус коммерческие и управленческие расходы), прибылью до налогообложения (прибыль от продаж плюс доходы, не связанные с основным видом деятельности и минус прочие расходы), чистой прибылью (прибыль до налогообложения минус налоговые платежи) и другими.

Во-вторых, база или тот источник средств, за счет которого был достигнут результат, может быть различной. Это могут быть активы компании, а также основной капитал, который может рассматриваться в разрезе собственных и заемных средств. Как правило, в организациях, осуществляющих торговлю несколькими видами продукции, товаров или услуг, рентабельность рассчитывается по каждой группе товаров, для того чтобы рационально сформировать структуру ассортимента.

Источником данных для расчета показателей рентабельности являются формы бухгалтерской отчетности (N 1, N 2), а также информация управленческого, бухгалтерского учета.

Наиболее часто на практике применимы следующие виды показателя рентабельности:

1. Рентабельность активов организации (общая рентабельность компании).

Рассчитывается отношением суммы чистой прибыли к средней величине активов кампании за рассматриваемый период деятельности.

2. Рентабельность продаж.

Рассчитывается отношением величины чистой прибыли к объему реализации за определенный промежуток времени функционирования организации.

Следует заметить, что общая рентабельность организации связана с рентабельностью продаж через соотношение, которое показывает, насколько эффективно организация использует оборотные средства:

, где

- отношение, показывающее, сколько денежных единиц реализованной продукции приходится на одну денежную единицу оборотных средств;

- рентабельность продаж.

3. Рентабельность капитала организации.

Рассчитывается отношением чистой прибыли и величины капитала торговой организации.

Довольно часто на практике, торговые организации осуществляют процесс своей деятельности не только за счет собственных средств, но и привлекая внешние источники финансирования. Поэтому, чтобы оценить рентабельность собственных средств, необходимо вести анализ в разрезе собственных и заемных средств.

В экономике торговли для повышения уровня рентабельности собственного капитала (что немаловажно для инвесторов и акционеров компании) может применяться эффект финансового рычага (эффект финансового левереджа). Сущность этого инструмента заключается в увеличении рентабельности собственного капитала, которое происходит благодаря использованию внешнего источника финансирования, несмотря на платный характер последнего. Эффект финансового рычага определяется следующей формулой:

, где

Н% - налоговая ставка на прибыль организаций;

ЭР - рентабельность активов торговой организации;

СРСП - средняя расчетная ставка процентов по кредиту. Представляет собой долю издержек по привлечению заемных средств к общему объему привлеченных средств, выраженную в процентах;

ЗК - сумма заемных средств.

Кроме того, необходимо отметить, что в целях комплексного анализа эффективности торговой деятельности оценка показателей рентабельности должна производиться в совокупности с оценкой таких экономических показателей как платежеспособность, ликвидность, оборачиваемость товарных запасов, оборачиваемость дебиторской и кредиторской задолженности. Это означает, что анализ показателей рентабельности должен быть нагляден и свидетельствовал бы о реальном финансовом состоянии торговой организации.[10].

Итак, показатель рентабельности рассчитывается отношением эффекта и базы, которые определяются в связи с целями проводимого анализа, и рассматривается в комплексе показателей экономической эффективности. Только тогда оценка рентабельности приведет к рациональному управленческому решению со стороны руководителя.

Таким образом, показатель рентабельности это параметр, который отражает эффективность деятельности торговой организации за определенный промежуток времени. Однако он может использоваться и как инструмент управления деятельностью торговых организаций.

Сам по себе расчет показателей рентабельности не имеет для руководителя никакого смысла. Важен непосредственно анализ полученных данных и принятие на их основе каких-либо решений. В связи с этим выделяют несколько способов проведения анализа рентабельности торговой организации:

1. Факторный анализ.

Методика факторного анализа заключается в том, что в структуре показателя рентабельности вычленяются экономически обоснованные факторы, которые оказывают непосредственное влияние на уровень и динамику этого показателя. Строится своего рода некоторая факторная модель, в которой устанавливается определенная последовательность факторов. Затем при помощи вычисления темпов роста выясняется, в какой мере динамика рентабельности обусловлена изменением того или иного фактора, входящего в модель. Это один из самых эффективных способов анализа рентабельности, поскольку он позволяет организации прицельно влиять на те или иные факторы, чтобы добиться необходимого уровня рентабельности.

2. Сравнительный анализ.

Сравнительный анализ базируется на сопоставлении данных, относящихся к одному периоду деятельности организации (например, себя и конкурентов), а также на сопоставлении информации, относящейся к разным временным промежуткам функционирования компании (например, за предыдущий и текущий периоды деятельности).

3. Анализ по отклонениям.

Данный способ анализа предполагает наличие в торговой организации специально разработанных нормативов рентабельности.

Оценка осуществляется на основе отклонения, то есть несовпадения нормативного и расчетного уровней показателей рентабельности.

Обоснованность получения налоговой выгоды не может быть поставлена в зависимость от эффективности использования капитала, на данное обстоятельство указано в Постановлении Пленума Высшего Арбитражного Суда Российской Федерации от 12 октября 2006 года N 53 "Об оценке арбитражными судами обоснованности получения налогоплательщиком налоговой выгоды".¹

Необходимо обратить внимание, что на данные выводы ссылаются и все последующие судебные органы, акцентируя внимание налоговых органов на том, что налогоплательщик вправе использовать все законные и доступные методы оптимизации своей хозяйственной деятельности, в том числе и методы управления капиталом организации. Примером могут являться Постановление ФАС Волго-Вятского округа от 19 января 2009 года по делу N А43-29305/2007-32-994, Постановление ФАС Уральского округа от 6 мая 2009 года N Ф09-2737/09-С3 по делу N А07-13038/2008-А-АГФ, Постановление ФАС Московского округа от 26 мая 2009 года по делу N А40-43060/08-112-133. [4]

Глава 2. Оценка показателей рентабельности организации

Нераспределенная прибыль формируется до 90% за счет финансового результата от продажи продукции, работ, услуг.

На прибыль от продажи конкретного вида товара оказывают влияние объем продаж, цена реализации и полная себестоимость. Объем продаж может оказывать положительное и отрицательное влияние на сумму прибыли. Увеличение объема продаж рентабельной продукции приводит к пропорциональному увеличению прибыли. Если же продукция является убыточной, то при увеличении объема реализации происходит уменьшение величины прибыли.

Причинами образования плохо реализуемой продукции (неликвидов) могут быть: снижение спроса в связи с усилением конкуренции (появление непосредственного конкурента либо снижение спроса на этот вид продукции на рынке в результате появления аналогичного товара);

- снижение спроса в связи с потерей клиентов (проанализируйте текучесть ваших клиентов, их доли, тогда можно будет сделать вывод о риске ухода (перехода) вашего клиента к конкуренту);

- ошибочные закупки излишнего количества товара (бывает трудно "угадать", особенно если этот процесс полностью зависит от человеческого фактора);

- ошибочные закупки устаревших товаров (каждый товар имеет свой "жизненный цикл", и закупщику не следует опираться исключительно на предыдущий опыт - это может привести к образованию неликвидов);

- другие причины, связанные со складской деятельностью (порча товаров из-за повреждений, повышенной влажности; брак, не замененный поставщиком по рекламациям; оприходование по ошибке; пересортица в поставках; потери на складе из-за небрежности в указании адресов, обнаруженные при инвентаризации). [10]

Себестоимость продукции и прибыль находятся в обратной зависимости: снижение себестоимости приводит к соответствующему росту суммы прибыли и наоборот.

Цена реализации является интенсивным фактором роста прибыли, однако темпы ее увеличения не должны приводить к опережающему темпу сокращения объемов продаж, иначе будет иметь место снижение величины прибыли.

Выделяют две методики факторного анализа прибыли от продажи (П).

1. Отечественная методика:

П = К x (Ц - С),

где К - количество проданной продукции, ед.;

Ц - цена реализации, руб.;

С - себестоимость единицы продукции, руб.

Алгоритм расчета количественного влияния факторов методом абсолютных разниц:

Δ П = П - П

общ ф пл

в том числе изменение прибыли за счет:

- объема продаж: Δ П = (К - К ) x (Ц - С );

к ф пл пл пл

- цены реализации: Δ П = Кф x (Ц - Ц );

ц ф пл

- себестоимости продукции: Δ П = К x (С - С ),

с ф пл ф

где ф, пл - плановые и фактические значения показателей, для текущего анализа можно брать данные за отчетный год (вместо фактических данных) и прошлый год (вместо плановых данных).

2. Методика маржинального анализа (директ-костинг: CVP). Ее преимущество заключаются в более достоверном определении степени влияния факторов с учетом взаимосвязи объема продаж и переменных затрат:

П = К x (Ц - Пер ) - П ,

где К - количество проданной продукции;

Ц - цена реализации;

Пер - удельные переменные затраты (в расчете на единицу продукции);

П - сумма постоянных затрат.

Постоянные затраты не зависят от объема производства (проценты по кредитам, амортизация при линейном методе начисления, расходы по аренде и др.).

Переменные затраты меняются прямо пропорционально изменениям объема производства товаров (работ, услуг) (затраты на сырье и материалы, сдельная заработная плата). Степень реагирования издержек на изменение объема производства можно найти делением изменения затрат за период на изменение объема производства. Если результат равен нулю, то в организации характер затрат - постоянные, равен единице - пропорциональные затраты, меньше единицы - дигрессивные и больше единицы - прогрессивные.

Чтобы обеспечить снижение себестоимости и повышение прибыли, необходимо выполнять следующее условие: темпы снижения дигрессивных расходов должны превышать темпы роста прогрессивных и пропорциональных расходов.

Однако не всегда все затраты можно разделить на постоянные и переменные. Существуют так называемые условно постоянные или условно переменные затраты. Например, оплата электроэнергии (используется и в технологическом процессе, и на нужды организации), зарплата продавцов (состоит из оклада и процентов от выручки).

Факторный анализ проводится методом цепных подстановок:

Δ Побщ = Пф - Ппл,

Пусл = Кф x (Цпл - ПерЗпл) - ПЗпл,

Пусл = Кф x (Цф - ПерЗпл) - ПЗпл,

Пусл = Кф x (Цф - ПерЗф) - ПЗпл.

Изменение прибыли за счет факторов:

- объема продаж: Δ Пк = Пусл - Ппл;

- цены реализации: Δ Пц = Пусл - Пусл ;

2 1

- удельных переменных затрат: Δ ППер = Пусл - Пусл ;

3 3 2

- суммы постоянных затрат: Δ ПП = Пф - Пусл .

3 3

Пример факторного анализа прибыли от продажи товара А по отечественной и зарубежной методикам находит отражение в таблице.

Исходные и расчетные данные

факторного анализа прибыли от продажи товара А

┌──────────────────────────────────┬────────────┬────────────┬────────────┐

│ Показатель │Базисный год│Отчетный год│ Абсолютное │

│ │ │ │ изменение │

├──────────────────────────────────┼────────────┼────────────┼────────────┤

│1. Объем реализации, ед. │ 8 782 │ 9 823 │ 1 041 │

│2. Цена реализации, руб. │ 75,15 │ 91,34 │ 16,19 │

│3. Себестоимость 1 ед., руб. │ 84,81 │ 86,04 │ 1,23 │

│4. В том числе удельные переменные│ 63,60 │ 68,83 │ 5,23 │

│затраты, руб. │ │ │ │

│5. Сумма постоянных затрат, руб. │ 186 266,22 │ 169 053,83 │ -17 212,39 │

│6. Прибыль (убыток), руб. │ -84 834,12 │ 52 061,90 │ 136 896,02 │

├──────────────────────────────────┼────────────┴────────────┼────────────┤

│7. Изменение прибыли (убытка), │ X │ 136 896,02 │

│всего, руб. │ │ │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│в том числе за счет: │ │ │

│отечественная методика: │ │ │

│- объема продаж │ │ -10 056,06 │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│- цены реализации │ │ 159 034,37 │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│- себестоимости продукции │ │ -12 082,29 │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│зарубежная методика: │ │ │

│- объема продаж │ │ 12 023,55 │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│- цены реализации │ │ 159 034,37 │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│- удельных переменных затрат │ │ -51 374,29 │

├──────────────────────────────────┤ ├────────────┤

│- суммы постоянных затрат │ │ 17 212,39 │

└──────────────────────────────────┴─────────────────────────┴────────────┘

Подводя итог вышеизложенному, можно сделать следующие выводы.

Расчетные данные позволяют констатировать, что в отчетном году по сравнению с прошлым годом от продажи товара А получена прибыль, которая с учетом покрытия убытка прошлого года увеличилась на 1 363 896,02 руб. На ее рост существенное влияние оказало повышение цены реализации на 159 034,37 руб. За счет количества проданной продукции прибыль снизилась на 10 056,06 руб., а за счет роста себестоимости единицы продукции на 1,23 руб. - на 12 082,29 руб. Так как при продаже анализируемой продукции в базисном году был получен убыток, то увеличение объема продаж в расчетных данных способствует не росту, а сокращению дохода.

Если проводить анализ расчетных значений показателей по зарубежной методике, то видно, что снижение суммы постоянных затрат оказывает положительное влияние на сумму 17 212,39 руб., а рост переменных издержек приводит к снижению прибыли на 51 374,29 руб. Таким образом, организации следует уделить внимание прежде всего переменным затратам и сдерживать их рост.

При факторном анализе прибыли от продажи продукции (работ, услуг) в целом по предприятию в расчет включают структуру реализованной продукции, которая может оказывать как положительное, так и отрицательное влияние на сумму прибыли. Если увеличится доля более рентабельных видов товаров в общем объеме ее продажи, то сумма прибыли возрастет, и, наоборот, при увеличении удельного веса низкорентабельных или убыточных товаров общая сумма прибыли уменьшится.

Факторная модель прибыли от продажи продукции (работ, услуг) в целом по организации по методике директ-костинг:

П = В x SUM (УдВ x ДМД ) - ПЗ,

i=1 i i

где П - величина прибыли;

В - выручка от продажи;

УдВ - удельный вес в общей сумме выручки i-го вида товара;

ДМД - доля маржинального дохода i-го вида товара в выручке;

(Ц - ПерЗ )

i i

ДМД = ------------,

i Ц

где Ц - цена реализации i-го вида товара;

ПерЗ - удельные переменные затраты i-го вида товара;

ПЗ - сумма постоянных расходов.

По расчетным значениям показателей разрабатывают приоритетные направления роста прибыли от продажи продукции (работ, услуг).

Методика факторного анализа прибыли от продажи по определенным формам бухгалтерской отчетности [3].

1. Расчет выручки отчетного года в сопоставимых ценах (Вос):

Выручка отчетного года

Вос = ----------------------.

Индекс роста цен

2. Расчет прироста выручки за счет изменения объема производства (Δ Во):

Δ Во = Выручка отчетного года в сопоставимых ценах - Выручка предыдущего года.

3. Расчет прироста выручки за счет изменения цен (Δ Вц):

Δ Вц = Выручка отчетного года - Выручка отчетного года в сопоставимых ценах.

Расчет удельного веса прибыли отчетного и предыдущего года в выручке (маржа прибыли) (М):

Прибыль от продаж

М = -----------------.

Выручка

4. Расчет показателей ресурсоемкости предыдущего и отчетного года в разрезе элементов затрат (материальные затраты, затраты на оплату труда и отчисления на социальные нужды, амортизация, прочие затраты) (РЕ):

Затраты организации (по элементам)

РЕ = ----------------------------------.

Выручка

5. Расчет изменений ресурсоемкости по элементам затрат (Δ РЕ):

Δ РЕ = Ресурсоемкость отчетного года - Ресурсоемкость предыдущего года.

Расчет прироста прибыли от изменения объема продаж (Δ По):

Δ По = Δ Во x М (предыдущего года).

Расчет прироста прибыли от изменения цен (Δ Пц):

Δ Пц = Δ Вц x М (предыдущего года).

Расчет прироста прибыли от изменения ресурсоемкости (в разрезе перечисленных элементов) (Δ Пре):

Δ Пре = Δ РЕ x В (отчетного периода).

Расчет общего изменения прибыли (Δ Побщ):

Δ Побщ = Δ По + Δ Пц + Δ Пме + Δ Пзе + Δ Пае + Δ Ппр,

где Δ Пме - изменение прибыли за счет материалоемкости;

Δ Пзе - изменение прибыли за счет изменения зарплатоемкости;

Δ Пае - изменение прибыли за счет амортизациоемкости;

Δ Ппр - изменение прибыли за счет ресурсоемкости по прочим затратам.

6. Проверка правильности расчетов осуществляется сравнением прироста прибыли за счет факторов и абсолютного изменения прибыли по периодам:

Δ П = П отчетный год - П предыдущий год;

Δ П = Δ Побщ.

Если прибыль от продаж растет за счет увеличения объема продаж и снижения ресурсоемкости, то можно говорить об эффективном менеджменте финансовых результатов деятельности организации.