Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Современный финансовый кризис причины и его особенности

Современный финансовый кризис причины особенности.

Содержание

Введение

Глава 1. Причины современного финансового кризиса 5

1.1 Современная мировая финансовая система 5

1.2 Предпосылки финансового кризиса 8

1.3 Глобальный финансово-экономический кризис и состояние государств

на 2008-2011гг 11

Глава 2. Особенности современного финансового кризиса 13

2.1 Особенность современного финансово-экономического кризиса 13

2.2 Особенности кризиса в России и антикризисные меры предпринятые

по его преодолению 18

Заключение 22

Список используемой литературы 25

Введение

Актуальность темы определяется серьезными вызовами времени, с которыми столкнулось мировое сообщество в эпоху глобализации. Поскольку мировая экономика переживает худший финансовый кризис со времен Великой депрессии. Те процессы, которые вначале казались начавшимися летом 2007 года проблемами на рынке жилья в Соединенных Штатах, вызванными кредитованием ненадежных заемщиков, в 2008 году приняли намного более глобальный характер, приведя к краху ведущих финансовых учреждений, стремительному падению на фондовых рынках во всем мире и замораживанию кредита. Эти финансовые проблемы вызвали полномасштабный экономический кризис со спадом производства в наиболее развитых странах и быстро ухудшающейся перспективой для развивающихся стран, включая тех, которые бурно развивались в последние годы.

Развитие глобального финансового кризиса в сентябре и октябре 2008 года выявило его системный характер и усилило опасения по поводу всеобщего коллапса финансовой системы. Хотя проблемы возникли в ведущих развитых странах, растущая финансовая нестабильность имела самое прямое отношение к крайне неустойчивому характеру экономического роста, который наблюдался уже в начале 2000-х годов.

Постепенное включение экономики России в мирохозяйственный оборот (2000-2011) побуждает обратиться к исследованию тех проблем, которые связаны с поиском наиболее эффективных методов и путей адаптации страны к современной структуре мировой экономики. Динамизм и рискованность финансовых рынков – та область, которая становится для отечественной экономики (в теоретическом и практическом плане) чрезвычайно важной. Умение получать максимальный эффект и, одновременно, четкое знание степени риска в данной сфере, механизма распространения финансовых кризисов, а также умение применять защитные меры – все это представляет актуальную научную и практическую задачу в современной российской экономике.

Степень разработанности проблемы. Большое значение для анализа проблем нарушения стабильного развития мировой финансовой системы имеют работы, посвященные рассмотрению общетеоретических вопросов развития мирового финансового рынка в условиях глобализации экономики.

Экономический рост в значительной степени поддерживался высоким потребительским спросом в Соединенных Штатах, легким доступом к кредиту и стремительно растущими ценами на жилье, а также высоким спросом на инвестиции и быстрым ростом экспорта в ряде развивающихся стран. Процесс уменьшения доли заемного капитала в финансовом секторе привел к коллапсу авторитетных финансовых учреждений и к быстрому уменьшению объема ликвидности во всем мире, что представляет угрозу для нормального функционирования реального сектора. По мере того, как проблемы на рынке ипотеки в Соединенных Штатах распространились на финансовый сектор в целом, опасения по поводу обвала на финансовом рынке усиливались и распространились по всему миру, в том числе и на Россию.

Результатом экономического кризиса является уменьшение реального валового национального продукта, массовые банкротства и безработица, снижение жизненного уровня населения.

Целью работы является: изучение современного финансово-экономического кризиса, его причины и особенности, и меры, предпринимаемые по его преодолению.

Объектом исследования является: современное состояние России в данных условиях.

Объем и структура работы определены актуальностью рассматриваемой проблемы, ее практической значимостью, целью и логикой исследования.

Глава 1. Причины современного финансового кризиса

1.1 Современная мировая финансовая система

Международная валютная система как система обмена различных национальных валют для урегулирования требований и погашения задолженностей, возникающих в результате внешнеторговых и иных международных финансовых операций. Особенности развития национальных хозяйств и различия в национальной политике влияют на валютные (обменные) курсы, или относительные цены, по которым происходит обмен валют. Однако, по политическим и экономическим соображениям, государства обычно рассматривали сохранение стабильности валютных курсов как одну из национальных экономических целей, хотя и никогда не придавали ей первостепенного значения. В эпоху существования золотого стандарта руководящие кредитно-денежные учреждения каждой страны (центральные банки или казначейства) были обязаны обменивать выпущенные ими бумажные деньги на золото по фиксированному стабильному курсу, и для этого им требовалось иметь золотые резервы, т.е. определенное минимальное покрытие эмиссий бумажных денег. Однако это не действовало в таких ситуациях, как гражданские или межгосударственные войны, а позднее в тех случаях, когда ограничения на выпуск бумажных денег противоречили иным целям политики государства, например полной занятости или желательным темпам экономического роста¹.

Действующая в каждый конкретный период международная валютная система является результатом продолжительного эволюционного процесса, в котором переплетаются экономические, политические и исторические аспекты. Следовательно, в отдельные исторические моменты на нее влияли изменения в распределении экономической и политической власти на мировом уровне.

Принципиально одна система отличается от другой составом резервов центральных банков, которыми они погашают задолженность перед другими странами. Исходя из этих позиций и исторического опыта, обычно выделяют 3 системы, или стандарта:

1) золотой, когда в качестве резервов Центрального банка и средства международных платежей выступает золото;

2) золотовалютный, когда в качестве резервов Центрального банка и средства международных платежей выступает золото и ключевая валюта;

3) мультивалютный стандарт, когда в качестве резервов Центрального банка и средства международных платежей выступает несколько валют и в небольшой (около 10%) доля - золото.

Международный «золотой стандарт» исторически сложился к 1870 г. (после Парижской валютной конференции 1867 г.) и просуществовал до начала Первой мировой войны.

Валютный курс опирался на золотой паритет - соотношение валют по их официальному золотому содержанию.

Мировая финансовая система - 2011

Финансовая динамика 2011 г. будет определяться «холодным» (с низкими

темпами и отступлениями) восстановлением экономики индустриальных стран (второй год после кризиса 2007 – 2009 гг.), снижением темпов роста

развивающихся стран, постепенным втягиванием их в процессы ребалансирования мировой экономики (с изменением «финансовой картины» мира), на фоне осторожного возобновления финансовой глобализации, роста финансовой глубины ,капитализации, замедленного, постепенного ограничения разбалансированности и экстремального состояния глобальных финансов (при периодических вспышках системных рисков на отдельных сегментах финансовых рынков и в отдельных странах).

В течение 2011 года – высокой изменчивости цены курса доллара США, как мировой резервной валюты, вызывающая зеркальные колебания цен товарных и финансовых активов (в пределах 10 - 15% среднегодовых значений), усиление наметившегося в 2010 г. перехода к росту ставок процента центральных банков, вероятная коррекция цен на золото, достигших вековых максимумов, массовая спекуляция и высокие не сосредоточенность на рынке государственных долговых обязательств (с

постепенным сглаживанием рынков к концу года), продолжение повышательного давления на курсы азиатских валют (иена, юань и др.).

Втягивание в рост, в повышательную финансовую динамику поддерживается предположительным вступлением мировой экономики в новый кондратьевский цикл, продолжающий 30-летние циклы ХХ века. 2010 – 2020-е – повышательная стадия, экспоненциальный разогрев финансовых рынков, с кризисным десятилетием в 2030-х гг. В эту динамику будет встроен цикл «усиление регулирования – либерализация», с возвращением к дерегулированию глобальных финансов в 2020-е гг.

Прогнозные ориентиры по акциям: развитые рынки – рост индексов на 5 – 20%, развивающиеся рынки – на 10 – 30%, с очагами интенсивного роста – падения по отдельным странам в диапазоне от – 10 до +40%.

Впереди – циклическое укрепление курса доллара, затем длинный спад, как это было в прошлом (15-20- летние циклы в 1970-х – первой декаде 2000-х гг., понижательный склон — 2001–2009 гг.). Перспективная ниша доллара в международном финансовом обороте – до 40 - 45% (сейчас – более 60%).

Укреплению доллара США в 2011 г. могут способствовать периодические всплески системных рисков (подобно «европейскому долговому кризису 2010 г.», с уходом в доллар как резервный актив) и интерес представительной группы стран к выходу из кризиса, к стимулированию роста и экспорта за счет снижения курсов своих валют (риски «валютной войны»)

1.2 Предпосылки финансового кризиса

Тактическим стимулом развития кризисных явлений в мировой экономике 2008 года стали проблемы на рынке ипотечного кредитования США. Неприемлемое поведение инвесторов, которые, не думая о возможном финансовом кризисе, брали на себя большие кредиты, с целью собрать значительные прибыли на ипотеке и ценных бумагах плюс залоговое обеспечение неважной надежности, стали причинами мирового финансового кризиса и привели к созданию динамики, которая не обещает ничего перспективного для мировой экономики в целом. Однако глубинные причины кризиса имеют более фундаментальный характер и кроются в темпах и источниках развития мировой экономики и экономики США, последних 15-20 лет в целом. Макроэкономическими предпосылками развития кризисных явлений выступило наличие избыточной ликвидности в экономике США, что, в свою очередь, явилось следствием:

- Масштабного инвестирования в американские ценные бумаги со стороны стран, имеющих существенный профицит торгового баланса с США (Китай), и стран, получающих доходы от торговли нефтью (страны Персидского залива).

Кризис в США оставил свой след на всех странах мира, ведь в последнее десятилетие экономика мира стала гораздо более глобальна и взаимозависима, чем раньше. Кризис ликвидности американских банков привел к тому, что банки и организации иных стран мира не могли более получать займы от американских коллег, что повлекло за собой кризис ликвидности банковских систем других стран.

И еще, многие финансовые компании, частные инвесторы по всему миру размещали свободные средства в значительно уменьшившиеся в цене ипотечные ценные бумаги, что также повлекло за собой сокращение доступных свободных средств. В связи с мировым кризисом ликвидности произошло сокращение темпов роста, начался кризис в сфере недвижимости, на которую резко упал спрос из-за невозможности получить ипотеку и растущей инфляции.За 2008 год индексы фондовых рынков развитых стран снизились на 40-50%, а индексы развивающихся стран и того более — на 60-80%. Экономика ведущих стран за I—II кварталы 2008 года сократилась в среднем на 0,1-0,3%.

Вывод: почти все ведущие центральные банки мира уменьшили процентные ставки, правительства многих стран выделяют средства на поддержание ликвидности, вводят государственные гарантии для кредитов, привлекаемых банками. В начале 2008 года банки один за другим продолжают списывать потери и увеличивать их размеры в последующие месяцы. Цифры убытков достигают невероятных, невиданных за всю историю существования банков значений.

15 сентября 2008 года ознаменовался сразу несколькими потрясениями, ставшими мощными катализаторами мирового экономического кризиса: Lehman Brothers объявляет о своем банкротстве, Bank of America Corp поглощает Merrill Lynch, а также падает рейтинг American International Group (AIG) – крупнейшего в мире страховщика, который испытывает острую необходимость в финансовых средствах из-за убытков, понесенных по ипотеке. Эти события вызывают стремительный «эффект домино», выразившийся в волне банкротств, слияний и поглощений как в США, так и в Европе. И, наконец, мировой экономический кризис доходит до России.
О начале кризисных явлений в экономике России заговорили еще в феврале 2008 года, когда Центробанк признал существование определенных проблем с ликвидностью у отечественных банков. В то же время начинается спад на фондовом рынке, а большинство инвесторов обращают свой взгляд на рынок недвижимости, в результате чего рост цен на жилье ускоряется и прекращается только в мае. К этому моменту индексы РТС и ММВБ начинают свой стремительный спад. Далее следуют разногласия между Россией и Европой по поводу менеджмента в совместных энергетических компаниях, масла в огонь добавляет грузино-осетинский конфликт в августе. Все эти события в итоге приводят к оттоку иностранного капитала и снижению объемов экспорта. Но точкой отсчета настоящего экономического кризиса в России считается именно 16 сентября 2008 года, получившее название «черного вторника», последовавшего за событиями предыдущего дня в США. Из-за падения биржевых индексов торги на фондовом рынке прекращаются. И хотя в последующие дни наблюдается рост индексов, биржа находится в ситуации полной неопределенности. Первой российской жертвой экономического кризиса становится инвестиционный банк «КИТ Финанс», имеющий неисполненных обязательств по сделкам репо по разным оценкам на сумму 6-10 миллиардов рублей. За ним следуют Связь-банк, Собинбанк, Глобэкс.

Акции банков и компаний под негативным воздействием экономического кризиса снижаются стремительно, начинаются массовые увольнения в связи с необходимостью сокращать издержки. Список российских банков и организаций, нуждающихся в государственной помощи, растет практически с каждым днем. Но Правительство обращает внимание только на системообразующие и ключевые для страны компании. В декабре 2008 года публикуется список 295 компаний разных отраслей промышленности, которым будет оказана финансовая поддержка в случае тяжелого положения из-за экономического кризиса.
В целом, 2008 год Россия завершает с неутешительными показателями, а 2009 год, со слов вице-премьера А.Кудрина, будет для нашей страны «худшим за последние 10 лет».

1.3 Глобальный финансово-экономический кризис и состояние государств на 2008-2011гг

Депрессия 1930-х годов была усугублена «политикой разрушения соседа», дезинтеграцией мировой экономики и возрождением протекционизма. Под лозунгом «больше никогда» она привела к созданию бреттон-вудских институтов, включая Международный валютный фонд (МВФ) и Всемирный банк, для поддержания стабильности мировой экономики и содействия экономическому росту и развитию. Но с течением времени способность МВФ стоять на страже мировой экономической стабильности ослабла из-за ограниченных ресурсов и несравненно более масштабного частного капитала, действующего во всем мире. В реальности группы отдельных стран, такие как Группа семи или Группа восьми, стали платформой для принятия решений по координации экономической политики. Очевидное несоответствие бреттон-вудских институтов задачам, вызванным сегодняшним кризисом, обусловлено также неравномерным распределением в системе голосования и управления, которое не отражает должным образом возросшей роли развивающихся стран в сегодняшнем мире. Отсутствие надежного механизма с широким представительством — это серьезный пробел, из-за чего затруднено принятие быстрых и эффективных мер по борьбе с текущим кризисом.

Механизмы финансового регулирования недостаточно развиты.

Финансовый кризис выявил серьезные недостатки в механизмах регулирования и контроля финансовых рынков. Во-первых, согласно новому подходу к регулированию финансов, включая правила «Новых Базельских соглашений», вопросами регулирования должны заниматься сами финансовые организации. Во-вторых, по мере усложнения торговли ценными бумагами и другими финансовыми активами возросла роль агентств по оценке кредитного риска, которые не справились со своей задачей в полном объеме, в частности из-за конфликта интересов, так как их доходы пропорциональны объему торговли теми самыми активами, которые они оценивают. Как следствие, оценка риска этими агентствами носила проциклический характер, и они реагировали только постфактум, вместо того чтобы определить риски заранее. В-третьих, существующие подходы к идее финансового регулирования тоже имеют процикличный характер, что усугубило приостановление кредита во время кризиса. Во времена экономического бума, когда цена финансовых активов и залоговая стоимость повышаются, невыплаты по кредиту уменьшаются, что приводит к неоправданному предоставлению и увеличению кредита. Когда наступает спад, процент невыплат по кредиту резко увеличивается, и стандарты предоставления кредита могут привести к замораживанию кредитного рынка. В-четвертых, распространение сети финансовых организаций по всему миру и повышение роли ценных бумаг привели к тому, что практически все финансовые операции проводились на «доверии» к тому, что каждая организация в отдельности платежеспособна по своим операциям. Но по мере роста числа банкротств это доверие ослабевает и может быстро исчезнуть, приведя к приостановке выдачи кредитов на всем рынке.

Риск обвала курса доллара обусловлен самим характером международной резервной системы

Опасность обвала курса доллара обусловлена самим характером мировой резервной системы, в которой национальная валюта Соединенных Штатов используется как основная резервная валюта и как инструмент для международных расчетов. Согласно этой системе, единственным способом накопления активов, деноминированных в долларах, в других странах является дефицит платежного баланса Соединенных Штатов. Однако по мере увеличения чистой внешней задолженности Соединенных Штатов инвесторы начинают ожидать корректировку, что подрывает степень доверия к доллару.

Глава 2. Особенности современного финансового кризиса

2.1 Особенность современного финансово-экономического кризиса

Особенность современного финансово-экономического кризиса заключается во всесторонности этого кризиса, охватывающего все финансовые сферы, экономику во всем ее многообразии и социальную сферу, а порой (в отдельных странах) перерастающего и в политический кризис. Этим этот кризис отличается от многих специализированных кризисов в отдельных странах, которые обваливают ипотеку и недвижимость, финансовую систему, отдельные отрасли и сферы экономики.

Как известно, настоящий кризис начался в США в 2007 г. как ипотечный, но он сразу перерос в 2008-2010 в общефинансовый. Одним из его проявлений стал обвал цен на недвижимость. В ипотечных организациях, когда они столкнулись с массовым невозвратом ипотечных кредитов, возник кризис ликвидности, трудности с возвратом данных в заем средств. Через взаимосвязанную систему ценных бумаг, родившихся на базе закладных по ипотеке, кризис стал распространяться и на финансовые организации, непосредственно не выдававшие ипотечных кредитов, и на весь финансовый рынок. Как только рынок столкнулся с частыми проявлениями невозврата взятых кредитов, с нехваткой ликвидности, стал разваливаться межбанковский рынок, сузилась сфера кредитования, поскольку кредит теперь с трудом стали давать под залог обесценивающихся ценных бумаг. Сформировавшиеся на базе закладных ценные бумаги различного уровня, включая производные финансовые инструменты, оторвались от реальных процессов продажи и покупки недвижимости, по объемам многократно их превысили. Они жили самостоятельной жизнью, плодились и размножались, и это неизбежно привело к большому пузырю подобных производных ценных бумаг. Кризисная ситуация прорвала этот пузырь. Через какое-то время это произошло и с другими финансовыми пузырями, разного рода фьючерсами, деривативами CDS и др.

Нуждаясь в ликвидности, инвесторы всех рангов и масштабов бросились распродавать свои активы, акции, облигации, ценные бумаги и обвалили соответствующие рынки. Особенно пострадала биржевая торговля акциями. Фондовые рынки ведущих стран сократились в 1,52 раза, а отдельных развивающихся стран - в 4 раза и более. Конечно, все это самым непосредственным образом сказалось на движении капитала, в том числе, между странами. Из развивающихся стран начался массовый отток капитала, в котором остро нуждались прежде всего транснациональные инвестиционные компании и крупнейшие банки, попавшие со своими обесценившимися ценными бумагами и снижающейся ликвидностью в трудное положение и перед своими акционерами, и перед клиентами, и перед партнерами.

Сформировавшиеся на базе закладных ценные бумаги различного уровня, включая производные финансовые инструменты, оторвались от реальных процессов продажи и покупки недвижимости, по объемам многократно их превысили.

Это неизбежно привело к большому пузырю подобных производных ценных бумаг.

Инвесторы бросились распродавать свои активы, акции, облигации, ценные бумаги и обвалили соответствующие рынки.

Этот всесторонний, достаточно глубокий и острый финансовый кризис сразу сказался на предприятиях и организациях народного хозяйства. Им стало труднее кредитоваться из-за кризиса ликвидности, возвращать долги за ранее взятые кредиты. Они не могли хорошо перекредитоваться. У них обнаружился недостаток оборотных фондов. Некоторые из них стали неплатежеспособными, стали терять прибыль.

Государство было вынуждено вмешаться, прежде всего, чтобы поддержать финансовые организации, особенно банки, а также ипотеку. Для этого в основном использовались бюджетные деньги. Это резко увеличило дефициты бюджетов, привело к сокращению других бюджетных расходов. В результате сократился платежеспособный спрос на различную продукцию, на многие товары стали снижаться цены, а с ними - сокращаться прибыль многих предприятий и организаций.

Первыми рецессию официально признали в Европейском союзе, где во втором и третьем кварталах 2008 г. произошло сокращение производства в сравнении с соответствующим периодом прошлого года. Затем, Национальное бюро экономических исследований США - орган, который официально уполномочен объявлять рецессию, - в ноябре 2008 г. объявил о том, что экономика США находится в состоянии рецессии. Таким образом, не в 2009 г., как все предсказывали, а уже с середины 2008 г. развитые страны мира в целом оказались в рецессии, которая с каждым месяцем углубляется. И, наверное, растянется на весь 2009 г. В целом по 2009 г. эксперты предсказывают заметное сокращение общественного производства развитых стран, минимум на 2% в среднем за год. Многие прогнозируют продолжение рецессии и в первой половине 2010.

Финансовый кризис ударил и по производству в развивающихся странах, которое до этого росло в среднем по 5,5% в год. Кризис подрезал крылья этому росту, и теперь на 2009 г. прирост производства здесь ожидается вдвое меньше - примерно на 3% в лучшем случае. При этом во многих странах, в том числе и в России, реальный сектор начал сокращать производство - уменьшилось промышленное производство, строительство и, особенно сильно, транспорт.

Наиболее сильно кризис скажется на динамике инвестиций. Обычно в период кризиса они значительно сокращаются. Это произойдет и сейчас, и не только в развитых, но и во многих развивающихся странах. А инвестиции являются вложением в будущее, и их снижение сегодня означает сокращение прироста производства в перспективе 3-5-7 лет в зависимости от отрасли и сферы производства, характеризующейся разной скоростью оборота капитала. Не в 2009 г., как все предсказывали, а уже с середины 2008 г. развитые страны мира в целом оказались в рецессии.

Развивающиеся страны –в том числе и Россия на 2009-2010г. прогнозируют прирост производства вдвое меньший по сравнению с докризисным (3% в лучшем случае вместо 5,5% в год).

Инвестиции являются вложением в будущее, и их снижение сегодня означает сокращение прироста производства в перспективе 3-5-7 лет.

Финансовый и экономический кризис переплелись друг с другом и составляют на самом деле неразрывное единство. Поэтому кризис лучше называть финансово-экономическим. Даже если взять отдельную компанию, то в связи с трудностью кредитования, необходимостью отдавать предшествующие долги, сокращением спроса на выпускаемые товары и услуги все это сразу сказывается на производстве, которое снижается, а вместе с этим исчезает прибыль - главный источник финансового благополучия предприятия. Возникает порочный круг. Перекладывая друг на друга свои трудности, финансы и производство вместе усугубляют этот кризис и топят экономику, приближая ее падение ко дну.

Вторая особенность современного финансово-экономического кризиса – его глобальный характер. Завершение перевода экономик индустриально развитых стран на преимущественно интенсивный тип расширенного воспроизводства (США – 60-е годы, другие страны – 70-80-е годы), означало качественное изменение механизма расширения капиталистического производства. Начавшийся в США, он довольно быстро распространился, в первую очередь, на развитые страны, а затем и на развивающиеся страны и стал общемировым кризисом. В этом отношении, например, он отличается от финансового кризиса 1997–1998 гг., который начался и больше всего поразил страны Юго-Восточной Азии, а затем вызвал кризис в России, Бразилии и некоторых других странах. Однако этот кризис не перерос в общемировой, и большинство стран мира, хотя и испытали какое-то влияние кризиса, все же не оказались в бедственном положении, а продолжали свое поступательное развитие. Глобальный характер нынешнего кризиса, быстрота его распространения по миру являются ярким свидетельством углубления и расширения процессов глобализации в мире, прежде всего следствием формирования общемировой финансовой системы, связанной с международным переливом капитала, расширением и углублением внешней торговли и других форм экономического взаимодействия, усиливающейся взаимозависимостью валютных курсов разных стран. Одним словом, финансово-экономическая взаимосвязь, можно даже сказать, взаимопроникновение друг в друга различных стран в последнее десятилетие резко усилилось. Это дает право говорить о новом качестве складывающейся финансово-экономической системы всего мира.

Экономический кризис - резкое ухудшение экономического состояния страны, проявляющееся в значительном спаде производства, нарушения сложившихся производственных связей, банкротстве предприятий, росте безработицы и в итоге - снижении жизненного уровня, благосостояния населения. Сущность экономического кризиса проявляется в перепроизводстве товаров по отношению к совокупному спросу, нарушении условий воспроизводства общественного капитала, массовых банкротствах фирм, росте безработицы и других социально-экономических потрясениях.

Особенность современного финансово-экономического кризиса – затяжной характер. Речь даже идет не о периодике кризиса, начавшегося в США в 2007 г. и принявшего мировой размах, который, пройдя нижнюю точку в середине 2009 г., завершившийся в конце 2010 г.,и частично перешедший на 2011 г. Речь здесь идет не о продлении времени кризиса, а, скорее, о затяжном мучительном характере выхода из него. Необычность этого кризиса, о чем речь шла выше, может привести к тому, что кризис перейдет на этот раз не сразу в оживление, а в длительную депрессию, стагнацию. Ухудшения уже не будет, но и улучшение будет происходить малыми шагами, вяло.

2.2 Особенности финансово-экономического кризиса в России и антикризисные меры предпринятые по его преодолению

Причиной того, что глобальный кризис некоторое время не оказывал негативного влияния на экономику страны, по оценке Всемирного банка, можно назвать хорошие макроэкономические условия — высокие цены на энергоносители, взвешенная бюджетная политика и отсутствие влияния на РФ кризиса ипотечного кредитования в США. Но затем экономика России столкнулась с «одновременным тройным потрясением». Во-первых, резко — с 144 долл. за баррель упали цены на нефть (снижение цены на 1 долл. уменьшает годовой доход от экспорта на 1,6 млрд. и поступления в бюджет на 1,1 млрд. долл. соответственно). Во-вторых, в середине 2008 г. начался резкий отток капитала из России, который не компенсировался обратным притоком. В-третьих, резко ужесточились условия заимствований для российских бизнесменов. Повышение стоимости кредитов привело к снижению потребительского спроса.

Национальные особенности российского кризиса состоят в сочетании следующих компонентов: в мире резко упал спрос на сырьевые экспортные товары, с одной стороны, а с другой стороны, многие российские компании сильно перекредитовались на мировых финансовых рынках. Таким образом, кредитно-финансовая зависимость наложилась на экспортно-сырьевую. К особенностям российского кризиса можно отнести то, что в России еще не зафиксировали рецессии, то есть падения производства на протяжении двух кварталов, хотя официально рецессия началась в США, во многих странах Европы. В США и Европе рецессия проходит в условиях угрозы дефляции — по индустриально развитым странам прогноз по инфляции 0,5 %, — в России инфляционный прогноз — 13 %, а по оценкам некоторых экспертов 15–17 %[5]. Еще одна специфическая черта российского кризиса — это возможность выбора, связанная с наличием резервов: Фонда национального благосостояния, Резервного фонда, золотовалютных резервов ЦБ. Теперь уже стало совершенно очевидным, что кризис будет затяжным, и расходовать резервы надо более экономно, иначе к концу 2009 года они могут закончиться.