Создание финансовой системы поддерживающей стратегию предприятия

Титульный лист

 

Создание финансовой системы поддерживающей стратегию  предприятия

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

 
ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………….3

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СОЗДАНИЯ ФИНАНСОВОЙ

СИСТЕМЫ, ПОДДЕРЖИВАЮЩЕЙ СТРАТЕГИЮ 

КОМПАНИИ………………………………………………………......................5

1.1 Сущность управления финансами компании………………………...5

1.2 Специфика формирования стратегии предприятия………………….7

1.3 Финансовая стратегия предприятия…………………………………11

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ПРЕДПРИЯТИЯ

ООО «БРИЗ» …………………………………………………………………...15

2.1 Характеристика предприятия………………………………………...15

2.2 Финансовая система  предприятия…………………………………...17

3. РЕКОМЕНДАЦИИ ПО СОЗДАНИЮ ФИНАНСОВОЙ СТРАТЕГИИ, ПОДДЕРЖИВАЮЩЕЙ ОБЩУЮ СТРАТЕГИЮ ОПТОВОГО ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «БРИЗ» ……………………………………………...23

ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………...31

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ ……………………………………………………33

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

 

Избранная тема достаточно актуальна. Создание финансовой системы поддерживающей стратегию предприятия является важным моментом обеспечения устойчивого развития компании в современных условиях, что обусловливает необходимость самого серьезного анализа проблем и выработки практических рекомендаций в этой области деятельности. На современном этапе действия организаций и их руководителей не могут сводиться к простому реагированию на происходящие перемены. Все шире признается необходимость сознательного управления изменениями на основе научно обоснованной процедуры их предвидения, регулирования, приспособления к целям организации, к изменяющимся внешним условиям. Точно так же и сама компания должна адекватно реагировать на изменения во внешней среде. Организации нужны стратегии, чтобы знать, как достичь поставленных целей и как выполнить миссию организации. Сущность стратегического менеджмента характеризуется специфическими целями и эффективностью, приоритетным учетом внешней среды, а завоевание и удержание конкурентного преимущества рассматриваются как средство достижения стратегически значимых результатов [9, с.33].

В условиях, проводимых в стране экономических преобразований особую важность приобретают вопросы организации финансов и оптимального движения финансовых ресурсов как на макро уровне, так и на уровне субъектов хозяйствования. Важность данного положения обусловлена тем, что финансы, являясь стоимостной категорией, оказывают существенное влияние на стадии воспроизводственного процесса в стране и это влияние тем более заметно и существенно на низовом уровне хозяйствования - предприятиях. Именно на уровне предприятий создается национальных доход, который в последующем перераспределяется  в другие звенья экономики. Тем самым становится очевидна значимость изучения финансовых ресурсов предприятия в рыночной экономике [11, с.29].

Выработка стратегии  развития предприятия обеспечивает эффективное распределение и использование всех ресурсов: материальных, финансовых, трудовых, земли и технологий и на этой основе – устойчивое положение предприятия на рынке в конкурентной среде.

Цель написания курсовой работы - создание финансовой системы поддерживающей стратегию предприятия (на примере ООО «Бриз»).

Задачи:

- рассмотреть роль финансовой системы в поддержании общей стратегии предприятия;

- разработать направления  создания финансовой системы поддерживающей стратегию предприятия ООО «Бриз».

Теоретической и методической основой курсовой работы послужили  труды российских и зарубежных ученых в области стратегического и  финансового менеджмента, таких как - М.С. Абрютина, А.В. Грачев, Д. Басыров, И.А. Бланк, Н.Д. Бровкина, Н. Горицкая, Д.А. Ендовицкий , П.А. Левчаев  и ряд других.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ  ОСНОВЫ СОЗДАНИЯ ФИНАНСОВОЙ

СИСТЕМЫ, ПОДДЕРЖИВАЮЩЕЙ СТРАТЕГИЮ

КОМПАНИИ

 

1.1 Сущность управления финансами компании

 

Управление – процесс  выработки и осуществления управляющих  воздействий субъектом управления [4, с.109].

Эффективность функционирования системы определяет и тип ее финансового роста. Если темп прироста прибыли превышает темп прироста затрат, то можно констатировать интенсивный рост. Если же темп прироста прибыли меньше темпа прироста затрат, то  экстенсивный, т.е. своего рода суженное воспроизводство ресурсов, затраченных на получение прибыли. Показатель  типа финансового роста системы очень наглядно характеризует динамику и направленность ее развития, т.к. речь идет о том, что или система эффективно перерабатывает ресурсы (получаемые в том числе извне) и расширяется, либо она уже не расширяется и терпит вмененные издержки от недостаточно эффективного использования имеющихся ресурсов.

Заключительным этапом анализа состояния и эффективности функционирования системы финансовых ресурсов предприятия может быть рейтинговая оценка, которая основана на избранной аналитиком совокупности показателей [11, с.290]. Основным требованием к участвующим в оценке показателям является их одинаковая направленность, т.е. рост значения показателя есть явление положительное.

В общей системе управления предприятием система управления финансами занимает важное место. Финансовому менеджеру, пришедшему в новую компанию, в первую очередь необходимо выяснить ожидания владельцев бизнеса и генерального директора, изучить специфику бизнеса и финансовое положение компании [3, с.19]. Возможно, что в первые дни работы на новом месте придется пересмотреть организационную структуру предприятия, а также определить функции и полномочия финансово-экономической службы [3, с.21].

Специфика стратегического  управления состоит в том, что  объектом управления является совокупность независимых друг от друга бизнес-процессов, которые взаимодействуют между  собой. Управляющее воздействие – воздействие на объект управления, направленное на достижение поставленной цели управления. Выработка управляющих воздействий включает сбор, обработку, передачу необходимой информации, принятие решений. Особенность данного взаимодействия заключается в том, что каждый бизнес-процесс предприятия является неотъемлемой его частью, что позволяет рассматривать совокупность как единое целое при осуществлении процесса управления. Поскольку различные функции распределены между бизнес-процессами, их можно расположить в порядке выполнения операций таким образом, что информация или продукт предыдущего является исходными данными для последующего.

Подобная интеграция преследует несколько целей:

- повышение эффективности функционирования предприятия за счет того, что каждый из ее участников заинтересован в конечном результате;

- возможность более быстрого получения средств для осуществления производственной программы. Так как процесс контроля со стороны финансовых институтов (кредиторов) заключается только в контроле всего предприятия в целом.

Для осуществления управления единым процессом руководству предприятия, во-первых, необходимо четко представлять себе, насколько эффективно взаимодействуют  все бизнес-процессы в рамках предприятия, во-вторых, необходимо на каждом этапе отслеживать и выявлять узкие места при реализации производственных программ.

В процессе реализации финансовой стратегии предприятия непременно возникают две равноважные задачи [3, с.21]:

- задача привлечения ресурсов для осуществления хозяйственной деятельности; 

- предприятие для привлечения ресурсов выходит на рынок ссудных капиталов, на котором происходит кругооборот предлагаемых к размещению ресурсов. Так как объем предлагаемых ресурсов существенно меньше чем объем спроса на них, неизбежно возникает конкурентная борьба за наиболее дешевые ресурсы. Потенциальные вкладчики сравнивают потенциальные объекты вложения средств, изучают их инвестиционную привлекательность и т. д. [3, с.21].

Таким образом, перед предприятием возникает задача улучшения своей инвестиционной привлекательности как в краткосрочном так и в долгосрочном периоде. В этой связи, руководству хозяйствующего субъекта необходимо сформировать кредитную стратегию, основной задачей которой стала бы оптимизация показателей инвестиционной привлекательности.

 

1.2.Специфика формирования стратегии предприятия

 

Финансовая стратегия  компании представляет собой сложную  многофакторно ориентированную  модель действий и мер, необходимых  для достижения поставленных перспективных  целей в общей концепции развития в области формирования и использования финансово-ресурсного потенциала компании. При разработке финансовой стратегии нужно учитывать динамику макроэкономических процессов, тенденций развития отечественных финансовых рынков, возможностей диверсификации деятельности предприятия [16, с.107]

Теоретические  основы стратегического управления организацией базируются  на решение взаимосвязанных  задач:

- фактически определение цели, долгосрочного направления движения и конкретной миссии, которую она должна выполнить;

- преобразование стратегического видения и миссии в конкретные задачи цели работы;

- разработка стратегии достижения поставленных целей;

- квалифицированное и эффективное внедрение и использование избранной стратегии;

- оценка результатов работы, изучение новых тенденций и осуществление корректирующих действий в отношении долгосрочных направлений развития, целей стратегии или методов ее реализации в свете фактического опыта, изменяющихся условий, новых идей и возможностей[14, с.431].

Стратегия управления организацией представлена на рисунке  1. Она включает в себя следующие этапы [14, с.432]:

1. Оценка долгосрочных перспектив.

2. Прогноз развития.

3. Осознание цели.

4. Анализ сильных и слабых  сторон.

5. Обобщение стратегических альтернатив.

6. Разработка критериев оптимизации.

7. Выбор оптимальной стратегии.

8. Планирование мероприятий.

Формирование стратегии  поведения на рынке включает определение  следующих параметров:

регион или территория, на которую  направлен сбыт, степень географической дифференциации сбыта; доля рынка, которую предполагается занять; группа потребителей, на которую направлен сбыт;  определение связи "продукт - рынок" в качестве основы концепции маркетинга (выбор между дифференциальным и нишевым маркетингом); 

 

 

 

 

Пересмотреть, если это необходимо		ЗАДАЧА 1 Формирование стратегического  видения и миссии организации
Пересмотреть, если это необходимо		ЗАДАЧА 2 Определение целей
Усовершенствовать или изменить, если это необходимо		ЗАДАЧА 3 Разработка стратегии достижения целей
Усовершенствовать или изменить, если это необходимо		ЗАДАЧА 4 Внедрение и реализации стратегии
Вернуться к задачам 1, 2, 3, 4, если это  необходимо		ЗАДАЧА 5 Оценка работы, изучение новых тенденций и осуществление корректирующих действий

 

 

 

Рисунок 1. Задачи стратегического управления [14, с. 433]

 

базовая ценовая стратегия (лидерства по издержкам, дифференциации, ниши и т.д.); выбор вида стратегии  деятельности предприятия (стратегия  конкуренции, стратегия расширения рынка и т.п.); квалификация и практический опыт персонала, необходимый для успешной конкурентной борьбы; необходимость кооперации.

В соответствии с выбранной  стратегией рыночного поведения  определяется взаимоувязанная система  принципов внутренней структуры предприятия, которая состоит из[9, с.72] :

Снабженческо-сбытовой политики (выбор маркетинговой стратегии и тактики на всем протяжении от появления продукции до ее продажи, послепродажного обслуживания, мониторинге оперативной информации о рынке, переход на прямые поставки продукции, создание сбытовой сети);

- производственно-технологической и инновационной политики (минимизация издержек производства, приведение качества продукции в соответствие с запросами потребителей, создание оптимальной системы обеспечения сервисных служб, повышение конкурентоспособности на базе усовершенствования производимой продукции и действующей технологии производства, создание принципиально новых продуктов и производств);

- ценовой политики (установление цен в рамках политики управления сбытом с целью достижения наиболее выгодных объемов продаж, средних затрат на производство и наивысшего возможного уровня прибыльности операций);

- кадровой политики и управления персоналом (формирование идеологии и принципов кадровой работы, планирование, привлечение, отбор и высвобождение персонала, организация работ и руководство персоналом, повышение квалификации и подготовка персонала, внедрение системы стимулирования его деятельности, развитие социального партнерства).

- финансовой политики (стратегии), которая состоит из :

- кредитной стратегии (анализ и планирование денежных потоков, выбор стратегии привлечения внешних ресурсов (кредиты, эмиссионная форма привлечения капитала), управление дебиторской и кредиторской задолженностью, разработка учетной и налоговой политики, контроль и управление издержками);

- инвестиционной стратегии (определение общего объема инвестиций предприятия, способов рационального использования накоплений, сочетания различных направлений финансирования, размещение мобилизованных средств) [9, с.73].

Таким образом, разрабатывается программа мер по снижению издержек, снижению энергоемкости, материалоемкости продукции, ее сертификации, решению проблем экологии. Данные меры направлены на обеспечение прозрачности финансового состояния предприятия (на основе совершенствования управленческого учета, перехода на международные стандарты бухгалтерского учета), а также меры по обеспечению контроля за финансовыми потоками.

Разработка стратегии  вывода ценных бумаг предприятия на фондовый рынок с определением издержек использования различных фондовых инструментов (определение вида ценных бумаг (акции, векселя, облигации), выбор первичного дилера ценных бумаг или портфельного инвестора и согласование с ним условий продажи и торговой площадки для первичных торгов, сопутствующей рекламной кампании и т.д.) [9, с.75].

Таким образом, подготовка предложений по продаже, сдаче в аренду и залогу части активов, ликвидации или консервации отдельных мощностей и объектов (в том числе нерентабельных, мобилизационных)

 

1.3 Финансовая стратегия предприятия

 

Финансовая стратегия  — это генеральный план действий предприятия, охватывающий формирование финансов и их планирование для обеспечения  финансовой стабильности предприятия  и включающий в себя следующее:

- планирование, учет, анализ и контроль финансового состояния;

- оптимизацию основных и оборотных средств; s распределение прибыли.

Финансовая стратегия  предприятия обеспечивает:

- формирование и эффективное использование финансовых ресурсов;

- выявление наиболее эффективных направлений инвестирования и сосредоточение финансовых ресурсов на этих направлениях;

- соответствие финансовых действий экономическому состоянию и материальным возможностям предприятия;

- определение главной угрозы со стороны конкурентов, правильный выбор направлений финансовых действий и маневрирование для достижения преимущества над конкурентами;

- создание и подготовку стратегических резервов;

ранжирование и поэтапное  достижение целей [2, с.99].

Задачи финансовой стратегии:

- определение способов успешного использования финансовых возможностей;

- определение перспективных финансовых взаимоотношений предприятия с третьими лицами

- финансовое обеспечение операционной и инвестиционной деятельности;

- изучение экономических и финансовых возможностей вероятных конкурентов, разработка и осуществление мероприятий по обеспечению финансовой стойкости.

Формирование и реализация финансовой стратегии как основы финансового планирования предприятия  базируются на использовании инструментов:

- финансового управления — финансовый анализ, бюджетирование, финансовый контроль;

- рынка финансовых услуг — факторинг, страхование,лизинг.

Финансовая стратегия, главной задачей которой является достижение полной самоокупаемости  и независимости предприятия, строится на определенных принципах организации и включает в себя следующее:

- текущее и перспективное финансовое планирование, определяющее на перспективу все поступления денежных средств предприятия и основные направления их расходования;

- централизацию финансовых ресурсов, обеспечивающую маневренность финансовыми ресурсами, их концентрацию на основных направлениях производственно-хозяйственной деятельности;

- формирование финансовых резервов, обеспечивающих устойчивую работу предприятия в условиях возможных колебаний рыночной конъюнктуры;

- безусловное выполнение финансовых обязательств перед партнерами;

- разработку учетно-финансовой и амортизационной политики предприятия;

- организацию и ведение финансового учета предприятия и сегментов деятельности на основе действующих стандартов;

- составление финансовой отчетности по предприятию и сегментам деятельности в соответствии с действующими нормами и правилами с соблюдением требований стандартов;

- финансовый анализ деятельности предприятия и его сегментов (приоритетных хозяйственных и географических сегментов, прочих сегментов в составе нераспределенных статей);

- финансовый контроль деятельности предприятия и всех его сегментов [16, с.107].

Охватывая все формы  финансовой деятельности предприятия, а именно: оптимизацию основных и оборотных средств, формирование и распределение прибыли, денежные расчеты и инвестиционную политику, финансовая стратегия исследует объективные экономические закономерности рыночных отношений, разрабатывает формы и способы выживания и развития при новых условиях.

Финансовая стратегия  включает в себя методы и практику формирования финансовых ресурсов, их планирование и обеспечение финансовой стойкости предприятия. Всесторонне  учитывая финансовые возможности предприятий, объективно оценивая характер внешних и внутренних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке. Финансовая стратегия предусматривает определение долгосрочных целей финансовой деятельности и выбор наиболее эффективных способов их достижения. Цели финансовой стратегии должны подчиняться общей стратегии экономического развития и направляться на максимизацию прибыли и рыночной стоимости предприятия [16, с.121]

На основании финансовой стратегии определяется финансовая политика предприятия по следующим  основным направлениям финансовой деятельности:

- налоговая политика;

- ценовая политика;

- амортизационная политика;

- дивидендная политика;

- инвестиционная политика [16, с.123].

Большое значение для  формирования финансовой стратегии  имеет учет факторов риска. Финансовая стратегия разрабатывается с  учетом риска неплатежей, инфляционных колебаний, финансового рынка [7, с.33].

Таким образом, при создании финансовой системы поддерживающей стратегию предприятия особое внимание отводится производству конкурентоспособной продукции, мобилизации внутренних ресурсов, максимальному снижению себестоимости продукции, формированию и распределению прибыли, эффективному использованию капитала и т. п.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ СИСТЕМЫ ПРЕДПРИЯТИЯ ООО «БРИЗ»

 

2.1 Характеристика  предприятия

 

Наименование предприятия : ООО «Бриз».

  Местоположение: г. Ярославль, ул. Пожарского, 25.

Телефон: (4852) 47-69-80 ООО .

Виды деятельности: оптовая торговля продовольственными товарами.

Оптовая торговля - торговля товарами с последующей их перепродажей или профессиональным использованием, продажей относительно крупными партиями занимаются предприятия оптовой торговли.

Торговое предприятие - имущественный комплекс, используемый организацией для купли-продажи товаров и оказания услуг торговли, который включает здания, сооружения. Функции оптовой торговли - концентрация продукции различных предприятий промышленности и сельского хозяйства, ее хранение, сортировка, формирование ассортимента.

Существует три вида оптовых предприятий: оптовая торговля производителей продукции; оптовая торговля предприятий -посредников; оптовая торговля осуществляемая агентами и брокерами.

Как правило, оптовые компании в большинстве случаев осуществляют сбытовые функции лучше производителя, поскольку имеют устоявшиеся связи с розничной торговлей, а также хорошую складскую и транспортную базу. Сегодня оптовые компании предоставляют своим покупателям не только товары, но и широкий спектр сопутствующих услуг: реклама в месте продажи, организация мероприятий по стимулированию продаж, доставка товара, предпродажная подготовка, в том числе фасовка и упаковка товара под торговой маркой розничного предприятия или розничной сети. На рынке технически сложных товаров оптовые компании организуют, при поддержке производителей, сервисные центры.

ООО «Бриз» предлагает товары всех ассортиментных групп продовольственных товаров: хлеб и хлебобулочные изделия, мясо и мясопродукты замороженные, птица и полуфабрикаты из птицы замороженные, полуфабрикаты мясные охлаждённые, мясная гастрономия, молоко и молочная продукция, яйцо, масло животное, масло растительное, маргарин, майонез, рыба и морепродукты, замороженные и охлаждённые, рыба солёная, вяленая, пресервы рыбные, замороженные продукты (овощи, фрукты и смеси), фрукты-овощи свежие по сезону, бакалея, консервы (рыбные, мясные, плодоовощные), соль, сахар, спички, табачные изделия, кондитерские изделия, в том числе сухарно-бараночные, вино, пиво, ликёро-водочные, безалкогольные напитки, соки, супы-коцентраты быстрого приготовления и др.

Организационная структура предприятия ООО ООО «Бриз» представлена на рисунке 2. Данная организационная структура соответствует структуре функционального типа.

 

Генеральный директор

Заместитель генерального директора

Финансовый директор

Директор по производству

Директор  склада

Начальник отдела сбыта

Бухгалтерия

 

Рисунок 2 . Организационная структура ООО ООО «Бриз»

 

 

 

2.2 Финансовая  система предприятия

 

Финансовая система предприятия ООО «Бриз» представлена финансовым отделом, который возглавляет финансовый  директор, в подчинении которого бухгалтерия. Бухгалтерский учет ведётся в централизованной форме. В подразделениях ООО «Бриз» ведётся первичная регистрация хозяйственных операций, осуществление всего синтетического и аналитического учета на основе первичных и сводных документов осуществляется централизованно в бухгалтерии предприятия. Работа бухгалтерии организованна по линейному типу, т.е.  работники бухгалтерии подчиняются  главному бухгалтеру, а  в его отсутствие – непосредственно заместителю главного бухгалтера.

В обязанности финансового директора ООО входит отслеживание оплаты по выставленным предприятию  счетам и представлении этой информации генеральному директору.

Анализ данных бухгалтерского учета показал, что объем дебиторской  задолженности ООО «Бриз» в отдельные месяцы превышал выручку компании; темпы роста расходов превышали рост маржинальной прибыли, на статью «Прочие расходы» приходилось около 20% всех затрат компании, причем расшифровка расходов отсутствовала. После нескольких совещаний с генеральным директором было решено, что управление ликвидностью, контроль затрат и рентабельности - это те основные задачи, которые должны находиться в компетенции финансового директора и подчиненного ему подразделения. После того как было достигнуто взаимопонимание в этих вопросах, потребовалось выделить финансово-экономическую службу и переподчинить ей бухгалтерию предприятия. Только после этого можно было приступать к построению комплексной системы финансового управления».

На предприятии применяется  автоматизированная форма бухгалтерского учёта. Все свободные денежные средства предприятие хранит на расчетном счете в банке, за исключением лимита который может находиться в кассе. Предприятие самостоятельно ведет оперативный, бухгалтерский, статистический учет и отчетность в соответствии с действующим законодательством и отвечает за ее достоверность. Предприниматель несет ответственность в соответствии с законодательством за нарушение правил предпринимательской деятельности.

Для отражения хозяйственных  операций, по которым не предусмотрены  типовые формы первичных документов, применяются самостоятельно разработанные формы первичных учетных документов, содержащих все обязательные реквизиты. Для оформления хозяйственных операций применяются типовые формы первичных учетных документов, содержащих учредительных документов.

С целью создания финансовой системы, поддерживающей стратегию предприятия первое, что необходимо предпринять  - это провести диагностику реального финансового состояния предприятия. Может оказаться, что в первую очередь придется решать текущие проблемы предприятия, связанные с ликвидностью, в то время как собственники будут настаивать на развитии новых направлений бизнеса».

В таблице 1 представлена информация о прибыли ООО «Бриз» за 2008-2009гг..

 

Таблица 1 - Информация о прибыли ООО «Бриз» за 2008-2009 гг, тыс.р.

 

Показатели	Фактически за прош-лый год, тыс.р.	Отчетный год			Отклонение		В % к прошлому году
		План	Факт	% выпол-нения плана	От плана	От прошлого года
Товарооборот, тыс.р. Валовой доход, остающийся в распоряжении предприятия, сумма тыс.р. Уровень в % к обороту Издержки  обращения, всего: сумма,  тыс.р. Уровень в % к обороту Прибыль от реализации, всего: сумма, тыс.р. Уровень в % к обороту Внереализацион-ные  доходы, тыс.р. Внереализацион-ные  расходы, тыс.р. Балансовая  прибыль, сумма, тыс.р. Уровень в % к обороту	31598   4165,42       13,18     3743     11,84     422,42     1,34     64,31   49,1     437,61     1,38	37482   4293,58       11,45     3892     10,38     401,58     1,07     92,45   55,21     438,82     1,17	38916   4459,48       11,46     3975     10,22     484,48     1,24     108,57   57,34     535,71     1,38	103,8   103,9       100,1     102,1     98,5     120,6     115,9     117,4   103,9     122,1     118,0	+1434   +165,9       +0,01     +83     -0,16     +82,9     +0,17     +16,12   +2,13     +96,89     +0,21	+7318   +294,06       -1,72     +232     -1,62     +62,9     -0,1     +44,26   +8,22     +98,1     -	123,2   107,1       86,9     106,2     86,3     114,7     92,5     168,8   116,7     122,4     100,0