Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Статистические методы изучения инвестиций. 12

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ

ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Статистика»

на тему «Статистические методы изучения инвестиций»

Челябинск – 2009.

Одним из непременных условий правильного восприятия и практического использования статистической информации, квалифицированных, выводов и обоснованных решений является владение статистической методологией изучения количественной стороны массовых социально-экономических явлений: знание природы статистических совокупностей, назначения и познавательных возможностей показателей статистики, условий их применения в исследовании.

Инвестиционная деятельность представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций в основной капитал, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности. Инвестирование в ценные бумаги или финансовые активы преследует цель получения прибыли.

Статистическое изучение инвестиций направлено на решение следующих задач:

Определение объемов инвестиций, их структуры и темпов изменений;
Определение экономической эффективности инвестиций и интенсивности инвестиционной деятельности.

В теоретической части работы исследованы следующие вопросы:

структура инвестиций и источники их финансирования;
статистическое изучение инвестиций в нефинансовые активы;
статистика инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений;
методы статистического анализа за капитальными вложениями и их конечных результатов;
статистическая методология оценки и анализа эффективности инвестиций.

В расчетной части работы решались задачи статистического анализа выборки данных о связи инвестиций в основные фонды и величины нераспределенной прибыли.

Аналитическая часть определена самостоятельно. Из Российского статистического сборника были взяты данные об объеме инвестиций, поступивших от иностранных инвесторов за период времени с 2003 по 2007 год.

1. Теоретическая часть

1.1. Структура инвестиций и источники их финансирования

Под инвестициями понимаются денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской деятельности и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта.

Инвестиции являются сложной категорией, охватывающей многообразные материальные и интеллектуальные ресурсы. Они представляют собой долгосрочные вложения средств в производственную и иную предпринимательскую деятельность с целью получения любых полезных эффектов в будущем. Для предприятия это прежде всего чистый доход, прибыль. На начальном этапе процесса инвестиции выступают в различных формах материальных и инвестиционных ценностей. К ним относятся:

денежные средства и их эквиваленты в виде целевых вкладов, паев, акций, облигаций и других ценных бумаг, а также кредитов, займов и т.п.;
земля;
движимое и недвижимое имущество;
имущественные права, вытекающие из авторского права, право на использование ноу-хау, программных продуктов, лицензий, патентов на изобретения, товарные знаки и другие интеллектуальные ценности, имеющие, как правило, стоимостную оценку;
права пользования землей, природными и другими ресурсами.

Классификация инвестиций по типам и видам важна для выяснения их специфических особенностей при освоении средств, выбора форм финансирования, характеристики их эффективности и решения многих задач.

По характеру сферы направления выделяются три типа инвестиций:

1. Инвестиции в нефинансовые активы в соответствии с системой национальных счетов ООН представляют собой вложения в основной капитал и прирост материальных производственных запасов. К ним относят объекты движимого и недвижимого имущества. В статистике их называют реальными, или капиталообразующими, инвестициями. Инвестиции, направляющиеся непосредственно в воспроизводство основного капитала, осуществляются в форме капитальных вложений.

2. Финансовые инвестиции представляют собой вложения денежных, материальных и иных средств в финансовые активы, т.е. ценные бумаги. В практике их называют портфельными инвестициями. К ним относятся акции, облигации, векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты и другие документы, причисленные законодательством к фондовым ценностям. В составе финансовых инвестиций выделяют долгосрочные и краткосрочные вложения.

3. Инвестиции в нематериальные активы – это вложения средств в ценности, которые не имеют вещную форму, но имеют стоимость, т.е. какой-то денежный эквивалент. К этому типу инвестиций относятся вложения средств в создание и приобретение патентов, изобретений, программных продуктов, а также вложения средств на приобретение прав на владение землей, природными ресурсами, объектами природопользования и другие имущественные права.

Одной из важных задач статистики инвестиций является изучение источников их финансирования. Решая эту задачу, можно раскрыть базовое происхождение средств на инвестирование, выявить роль государственной поддержки предпринимательской деятельности, кредитного финансирования и собственных накоплений предприятий.

Финансирование инвестиций осуществляется тремя видами источников: за счет собственных средств предприятий и фирм, заемных и привлеченных внебюджетных средств и заемных и привлеченных бюджетных средств. Эти источники можно представить в виде следующей группировки:

1. Собственные средства предприятий и организаций:

прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия;
амортизация.

2. Заемные и привлеченные внебюджетные средства:

кредиты банков;
заемные средства других организаций;
средства внебюджетных фондов;
прочие внебюджетные средства, включая иностранные вложения.

3. Заемные и привлеченные бюджетные средства:

средства федерального бюджета;
средства бюджетов субъектов Федерации;
прочие бюджетные средства.

1.2. Статистическое изучение инвестиций в нефинансовые активы

Инвестиции в нефинансовые активы представляют капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных и оборотных фондов предприятий. Поэтому организация управления этими долгосрочными вложениями является важной задачей руководителей и менеджеров предприятий и фирм.

Эффективное управление инвестиционной деятельностью может быть осуществлено, если руководители предприятия располагают необходимой информацией. Статистические данные об инвестициях и инвестиционном потенциале предприятия должны отвечать требованиям и задачам рациональной деятельности и развития предприятия, возможностям осуществления углубленного экономико-статистического анализа инвестиций.

При формировании системы показателей инвестиционной деятельности необходимо учитывать экономические признаки и особенности рыночных отношений в производстве. К наиболее значимым среди них относятся следующие:

связь с особенностями производства товаров, работ и оказываемых услуг;
ориентация на приоритетные направления вложения инвестиций;
связь с материальной и нематериальной сферами деятельности;
отношение к характеру воспроизводства основного и оборотного капиталов.

В соответствии с рассмотренными особенностями построения системы показателей применительно к нефинансовым активам она может быть представлена следующей схемой (рис. 1).

Рис. 1. Система показателей инвестиций в нефинансовые активы

Приведенные на рис. 1 показатели инвестиций по концепции СНС относятся к макроэкономическим показателям. Вместе с тем каждый из этих показателей имеет свой аналог на микроуровне. При этом методология их исчисления остается неизменной. Следовательно, показатели объема капиталообразующих инвестиций могут исчисляться на всех уровнях хозяйствования.

Структуризация показателей объема инвестиций в системе отражает методологию определения любого показателя путем суммирования нижестоящих по иерархии первичных элементов инвестиций.

Некоторые частные показатели системы:

Капитальные вложения охватывают все затраты на создание новых объектов основных фондов. Они занимают по удельному весу наибольшую часть инвестиций.

Капитальный ремонт охватывает затраты на ремонт объектов основных фондов, железных и автомобильных дорог. Другие материальные активы включают затраты на приобретение оборудования, инвентаря и выполнения прочих капитальных работ бюджетными учреждениями.

Инвестиции в произведенные нематериальные активы характеризуют затраты в объекты основного капитала, не воплощенные в форму вещественного продукта. Инвестиции в произведенные материальные и нематериальные активы в сумме образуют по концепции СНС валовые накопления основного капитала.

Инвестиции в прирост материальных запасов оборотных средств характеризуются стоимостью изменения остатков запасов за данный период. Определяются как разность между остатками запасов на конец и начало периода. Так же определяется величина и по незавершенному производству.

Объем инвестиций в непроизводственные активы складывается из двух частей: долговременных вложений в непроизводственные материальные активы (например, на приобретение прав на землю, природные ресурсы, объекты природопользования) и долговременных затрат на непроизведенные нематериальные активы (например, договора и соглашения с авторами, спортсменами, опционы на покупку непроизведенных активов).

Каждый из показателей данной системы характеризует конкретную составную часть объема инвестиций и отвечает на узкий вопрос инвестиционной деятельности. Поэтому выбор соответствующего для оценки и анализа этой деятельности должен быть увязан с условиями решаемой экономической задачи.

Для оценки инвестиционных возможностей в развитии каждого предприятия и фирмы необходимо знать и определять величину их инвестиционного потенциала. Инвестиционный потенциал предприятия характеризуется максимально возможным объемом инвестиционных ресурсов, которые могут быть реализованы в условиях и ситуации, складывающихся на рынке в планируемом периоде.

1.3. Статистика инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал, направляемые на создание новых объектов основных средств, на расширение, реконструкцию, модернизацию и техническое перевооружение действующих предприятий.

Капитальные вложения весьма неоднородны по характеру затрат, отраслевому происхождению и другим признакам. Поэтому статистика характеризует производственно-технологическую структуру капитальных вложений или их технологическую структуру. Применение технологической структуры связано с решением ряда задач по управлению инвестиционной деятельностью, как-то: при определении объема капитальных вложений, обосновании потребностей в материальных, трудовых и денежных ресурсах для строительства, в оценке экономической эффективности вложений и других проблем инвестирования.

Незавершенное строительство является моментным показателем, его абсолютная величина определяется по состоянию на отдельную дату. Объем незавершенного строительства может быть выражен в натуральных и денежных единицах. В натуральном выражении он характеризуется числом инвестиционных объектов или единицами производственной мощности, вместимости, размерами и т.д.

Общий объем незавершенного производства определяют в фактических или сметных целях как сумму двух слагаемых объема капитальных вложений, учтенных инвестором, застройщиком по не оконченным на отчетную дату объектам и объема незавершенного строительного производства, учтенного на балансе подрядной организации на ту же дату.

В планах инвесторов (застройщиков) обычно устанавливается нормативная (плановая) величина незавершенного строительства на конец отчетного периода, в соответствии с которой должен находиться и фактический его объем. Показателями, характеризующими такое соответствие, являются индексы выполнения планов и абсолютные отклонения от планового уровня незавершенного строительства, т.е.

где Н_ф и Н_пл - величина незавершенного строительства каждого объекта соответственно фактически и по плану.

Сопоставив объем незавершенного строительства с полной стоимостью всех учтенных в совокупности объектов (ΣС_ф), определяется степень готовности (Г) незавершенного строительства:

Конечным результатом процесса освоения капитальных вложений являются конкретные объекты основных фондов, необходимые для осуществления производственной и непроизводственной деятельности предприятия, т.е. ввод в действие мощностей и основных фондов.

1.4. Методы статистического анализа капитальных вложений и их конечных результатов

Для оценки и анализа капитальных вложений статистика применяет следующие методы: группировки, индексный факторный анализ и др. В рамках отдельных предприятий и корпоративных организаций анализ проводится как по отдельным показателям, так и по совокупности взаимосвязанных основных показателей инвестиционного процесса.

Для характеристики степени использования предусмотренных в задании капитальных вложений корпоративных фирм сопоставляют фактический их объем (К_ф) с плановым (К_пл) за данный период. Другими словами, вычисляют индекс выполнения плана капитальных вложений, т.е.

а также абсолютное отклонение от планового объема:

где Кф и К_пл - соответственно фактически освоенный и плановый объем капиталовложений по отдельному объекту.

Эти показатели дают общую оценку освоения капитальных вложений, которой достаточно для характеристики инвестиционной деятельности малой фирмы или товарищества. Для корпоративных организаций, которые осуществляют капиталовложения по ряду инвестиционных объектов необходим обобщающий показатель и детальный анализ инвестиционной деятельности корпорации по совокупности инвестиционных объектов.

Задача статистического анализа состоит в том, чтобы определить абсолютные и относительные величины отклонений от плана, т.е. показать реальные успехи и неудачи в инвестиционной деятельности.

Эта задача решается применением группировки совокупности инвестиционных объектов по двум группам: 1) объектам, по которым освоены предусмотренные планом вложения, и 2) объектам, по которым не освоены намеченные вложения. Подытожив по каждой группе объектов абсолютные отклонения с соответствующим знаком, получим реальную альтернативную оценку использования намеченных корпорацией капитальных вложений. Математически общее отклонение от плана можно представить как алгебраическую сумму отклонений, т.е.

где ΔК_п - превышение вложений против плана по данному объекту;

ΔК_н - объем неосвоенных вложений поданному объекту.

Аналогичную структурную характеристику этих отклонений в относительном выражении можно представить следующей формулой:

где ΣΔК_пл - общее отклонение капитальных вложений от запланированного объема по корпорации в целом.

Важной задачей в анализе инвестиционной деятельности предприятий является характеристика динамики освоения капитальных вложений. В условиях рыночной экономики статистика определяет два типа индексов капитальных вложений: индекс стоимости капитальных вложений и индекс физического объема капитальных вложений.

Индекс стоимости капитальных вложений может быть представлен следующей агрегатной формулой:

где q₁ и q₀- капитальные работы и приобретения в натуральном выражении соответственно в отчетном и базисном периодах;

р₁ и р₀ - цены на элементы капитальных вложений соответственно в отчетном и базисном периодах.

В этом индексе сопоставляются капитальные вложения отчетного и базисного периодов в ценах соответствующих периодов. На этот показатель оказывают влияние все инвестиционные и инфляционные факторы.

Индекс физического объема капитальных вложений определяется по следующей агрегатной формуле:

где р - цены на элементы капитальных вложений, принятые за сопоставимые (цены какого-либо периода или сметные).

Особенность этого индекса заключается в том, что в нем элиминировано влияние изменения цен. Поэтому он характеризует изменение физического объема капитальных вложений, т.е. и: материально-вещественное содержание. Влияние инфляционного фактора на этот показатель в основном устранено.

Рассмотренные индексы капитальных вложений связаны между собой посредством третьего показателя - индекса цен на капитальные вложения. Агрегатная формула индекса цен имеет вид:

где q - технологические элементы капитальных вложений в натуральном выражении отчетного либо базисного периода.

В статистической практике в качестве этого показателя применяется индекс-дефлятор цен капитальных вложений. Мультипликативная модель связи рассмотренных выше трех индексов имеет вид:

По исходным данным, принятым для исчисления этих индексов, можно определить абсолютные суммы влияния инвестиционных и инфляционных факторов. Для этого нужно из числителя соответствующего индекса вычесть его знаменатель. Полученные величины следует считать условными, так как они определяются при конкретных условиях, в объемах и ценах, принятых в расчетах индексов периодов.

1.5. Статистическая методология оценки и анализа эффективности инвестиций

Одной из важных задач статистики в изучении инвестиций является оценка их эффективности. Она вытекает из стратегических целей развития предприятия, фирмы, корпорации и других хозяйствующих субъектов, для достижения которых осуществляются соответствующие вложения средств в создание нового производства, в расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и иную коммерческую деятельность.

Методология определения фактической эффективности инвестиций базируется на фактических исходных статистических данных, сложившихся фактических условиях реализации инвестиционных проектов. В типовой методике в зависимости от сферы и видов хозяйственной деятельности различают коммерческую, бюджетную и общую экономическую эффективность.

В оценке эффективности инвестиций исходной методологической основой является соотношение результата (эффекта) и затрат инвестиционных ресурсов на его осуществление.

Для оценки и анализа эффективности инвестиций статистика применяет систему показателей, в которую прежде всего входят чистый доход, срок окупаемости, индекс доходности инвестиций и другие показатели, отражающие эффективность структурных составляющих инвестиций и использование отдельных результатов их реализации.

В статистике применяют два подхода к методам определения фактической эффективности инвестиций. Первый подход основывается на фактических данных об инвестировании и результатах их реализации без учета фактора времени. Второй основывается на приведении разновременных затрат к сопоставимому виду путем дисконтирования. Рассмотрим методы определения показателей эффективности по фактическим данным, т.е. без учета фактора времени.

Фактический чистый доход (Д_ч), применяемый в оценке эффективности, характеризует фактический интегральный экономический эффект за расчетный период в ценах и условиях соответствующих лет. Его формула расчета:

Д_ч = Р – И – Н.

где Р – фактический финансовый результат от реализации инвестиционного проекта

И – текущие издержки

Н – все платежи в бюджет (налоги и т.д), сумма погашения кредитов и выплаты процентов

Этот показатель имеет самостоятельное значение, а также применяется в расчете показателей эффективности инвестиций.

Фактический срок окупаемости инвестиций (капиталовложений) является важным и наиболее распространенным в практике статистики показателем эффективности. Этот показатель характеризует продолжительность периода от начала финансирования инвестиционного проекта до момента, когда фактический интегральный чистый доход, накопленный за период его реализации, включая амортизационные отчисления, сравняется с фактически осуществленными капитальными вложениями в инвестиционный объект. Математически это условие можно представить так:

Срок окупаемости инвестиций (Т_ОК) охватывает продолжительность предынвестиционной (Т_ПИ), инвестиционной (Т_ИН) и стадии непосредственной их окупаемости в период эксплуатации объекта (Т_ЭО). Он определяется в календарных единицах времени: днях, неделях, месяцах, годах, по формуле:

Статистические методы изучения инвестиций. 12

Оглавление

Введение 3