Стратегический финансовый план компании ОАО «Востокнефтегаз» 2011-2015

Министерство  образования и науки Российской Федерации 

Государственное образовательное учреждение высшего  профессионального образования

Российский  государственный университет нефти  и газа имени И.М.Губкина

 

 

 

 

ФАКУЛЬтет экономики  и Управления

 

Кафедра финансового менеджмента

 

 

«Стратегический финансовый план компании

ОАО «Востокнефтегаз» 2011-2015»

 

 

 

 

 

 

 

Студентка: Швечкова Юлия

Группа: ЭММ-11-01

Руководитель: Злотникова Людмила Григорьевна

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2012 

Финансовый анализ деятельности компании

1. Оценка работы ННК «Востокнефтегаз» в 2010-ом году

На поздней стадии разработки, обычно, показатели деятельности компании снижаются, и наша компания не исключение. В среднем, за год такие показатели как выручка, дивиденд на акцию, прибыль  на акцию и чистая прибыль снизились на 10-12%.

Снижение чистой прибыли  на 13 – сумма роста затрат на 3% и снижения выручки (в следствие падения добычи) на 10%.

Рентабельность снизилась  на 1,5%(равна 14% - выше ставок по кредитам). Почти на 1/5 снизилась цена акции.

Платежеспособность компании снизилась, но осталась в пределах нормы. Разность в оборачиваемости ДЗ и  КЗ равна 17 д.

Соотношение заемных и  собственных средств 21/79.

2. SWOT- анализ компании ННК «Востокнефтегаз»

Для составления стратегического  финансового плана нужно знать  сильные и слабые стороны компании. Постоянная работа над уязвимыми  местами, использование преимуществ  путь к успеху и стабильности.

Таблица 1

SWOT- анализ компании ННК «Востокнефтегаз»

 

Положительное влияние

Отрицательное влияние

Внутренняя среда

Strengths

1. Наращивание объема производства

2. Увеличивает присутствие на  рынке

3. Хорошая оборачиваемость средств

4. Рентабельность в пределах  нормы

5. Высокая финансовая устойчивость

6. Высокие цены на нефть

Weaknesses

1. НГ компания (все слабые стороны отрасли)

2. Приближается к поздней стадии  разработки

3. Потеря рыночных позиций (цена  акции и т.д.)

4. Долгосрочный облигационный займ


Внешняя среда

Opportunities

1. Реструктуризация компании

2. Увеличение коэффициента реинвестирования прибыли

3. Разработка оптимальной структуры капитала

4. Приобритение лицензии на новое месторождение


Threats

1.Риск снижения цен на нефть

2. Потери товарных рынков и снижение доли экспорта продукции из-за недостаточного качества

3. Снижение рентабельности

 


 

3. Стратегия развития  компании ННК «Востокнефтегаз»  на 2011-2015гг.

Миссия компании:

Омолодить компанию, увеличить  масштабы компании. Выйти за рамки  региона.

Стратегические  цели:

  • Стабильно разрабатывать уже имеющиеся месторождения, используя различные методы интенсификации.
  • Увеличение запасов нефти и газа
  • Расширение сегмента рынка сбыта

Задачи:

  • Проведение работ по интенсификации на старых месторождениях
  • Разработка и введение в эксплуатацию новых лицензионных участков

Способы решения:

  • Приобретение лицензии на разработку крупного месторождения.
  • Увеличение продаж нефти за границу

 

4. Финансовые цели  и задачи ННК «Востокнефтегаз»  на 2011-2015гг.

Цели:

Увеличить стоимость компании.

Увеличить долю месторождений  с этапами растущей добычи.

Задачи:

  • Снижение стоимости капитала.
  • Максимизация свободного денежного потока по операционной деятельности
  • Обеспечение инвестиционной привлекательности компании

Способы их решения:

  • Оптимизация структуры капитала.
  • Освоение нового месторождения
  • Увеличение доли нефти на экспорт
  • Увеличение дивидендов до 40%

 

Часть 2. Составление  стратегической карты для «Востокнефтегаз»

1. Стратегическое решение:

Освоение месторождения  Вал Гамбурцева.

Стоимость приобретения лицензии на разработку – 3 млрд.руб.

Месторождения Вал Гамбурцева. Его ключевые характеристики и условия освоения:

Вал Гамбурцева — комплекс уникальных нефтяных месторождений  в Ненецком автономном округ: извлекаемые запасы нефти — 70 млн. тонн. По проведенным предпроектным работам предусматривается бурение на этом месторождении 280 добывающих скважин и 70 нагнетательных. Средняя глубина предусматривалась на уровне 2450 - 2600 м, средний дебет новых скважин — 60 т в сутки.

Инвестиции, которые требуются  для освоения этого месторождения  оцениваются в 33 млрд руб.

Лицензия на разработку – 25лет

2 года (2011-2012)- освоение

20 лет добыча.

Финансирование проекта.

Требуемая сумма капитальных  вложений – 33млрд. руб.

Такое крупное месторождение  целесообразно разрабатывать в  паре с другими компаниями. Привлечем  еще 2 партнеров – Лукойл и Роснефть. Все доходы и расходы делим  поровну.

Инвестиции = (3млрд +33 млрд. руб.)/3 = 13 млрд. руб.

Добыча – 6 млн в год

Наша доля – 2 млн. – сразу на экспорт.

 

Таблица 2

Прогноз производства

 

Прогноз

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Нефть от новых месторождений

      

2

2

2

1. Отгруженная продукция

13,7

14,7

15,7

16,7

18,7

20,7

- нефть на внутренний рынок

13,00

14,00

15,00

16,00

18,00

20,00

- нефть на экспорт

0,70

0,70

0,70

0,70

0,70

0,70

- газ попутный

1,5

1,5

1,6

1,7

1,8

2

2.Цена

            

- нефть на внутренний рынок

5800

5800

5800

5800

5800

5800

- нефть на экспорт

12000

12000

12000

12000

12000

12000

- газ

640

640

640

640

640

640

3.Выручка от реализации

            

- нефть на внутренний рынок

75400,0

81200,0

87000,0

92800,0

104400,0

116000,0

- нефть на экспорт

8400

8400

8400

8400

8400

8400

- нефть от новых месторождений

0

0

0

24000

24000

24000

- газ попутный

960

960

1024

1088

1152

1280

Итого

84760,0

90560,0

96424,0

126288,0

137952,0

149680,0

4.Рост объема произв по годам.

1

1,068

1,065

1,310

1,092

1,085




Таблица 3

Прогноз затрат по элементам

 

2010

2011

2012

2013

2014

2015

1. Материальные затраты – всего:

40544

43452

46385

49323

55059

60833

Из них:

            

- сырье и основные материалы

-

-

-

-

-

-

- вспомогательные материалы

1050

1124

1198

1272

1417

1563

- оплата услуг сторонних организаций

20474 

21977

23493

25012

27977

30962

2. Оплата труда

690

750

910

900

950

1000

3. Отчисления в социальные фонды

179

195

210

234

247

260

4. Амортизация

792

1015

1261

1497

1766

2062

5. Прочие расходы

36405

39046

41680

44317

49556

54813

Из них:

            

налоги, вкл в затрат часть

36153

38787

41421

44058

49297

54554

- другие расходы

259

259

259

259

259

259

Итого затрат

78610

83989,16

89427,69

117124,82

127942,50

138819,55


 

 

Таблица 4

Инвестиционная программа  на 2011-2015гг.

 

2011

2012

2013

2014

2015

1. Эксплуатационное бурение

900,0

900,0

800,0

1500,0

1500,0

3. На ГРР

600,0

600,0

600,0

600,0

600,0

4. На строительство

488,0

563,0

669,0

1000,0

1000,0

5. На программы по повышению  нефтеотдачи

650,0

650,0

700,0

1000,0

1000,0

6. Лицензия

1000,0

        

7. Новое месторождение

5500,0

6500,0

      

Итого

9138,0

9213,0

2769,0

4100,0

4100,0


 

Таблица 5

План доходов и расходов на 2011-2015гг.

 

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Выручка

84 760,0

90 560,0

96 424,0

126 288,0

137 952,0

149 680,0

Себестоимость

78 610,0

83 989,2

89 427,7

117 124,8

127 942,5

138 819,5

в т. ч. амортизация

792,0

1 015,0

1 261,0

1 497,0

1 766,0

2 062,0

Валовая прибыль

6 150,0

6 570,8

6 996,3

9 163,2

10 009,5

10 860,5

Упр., комм., прочие расходы

335,0

301,0

417,0

462,0

554,0

560,0

Прибыль от продаж

5 815,0

6 269,8

6 579,3

8 701,2

9 455,5

10 300,5

Процент к уплате

269,0

229,2

1 489,2

2 619,2

2 339,2

2 079,2

Прочие расходы

90,3

90,3

90,3

90,3

90,3

90,3

Прибыль до налогообложения

5 455,8

5 950,4

4 999,9

5 991,7

7 026,0

8 131,0

Налог на прибыль (20%)

1 091,2

1 190,1

1 000,0

1 198,3

1 405,2

1 626,2

Чистая прибыль

4 364,6

4 760,3

3 999,9

4 793,4

5 620,8

6 504,8




 

Месторождение Вал Гамбурцева освобождается от уплаты от НДПИ, так как находится на территории Ямало-Ненецкого автономного округа.

В настоящее время 20% чистой прибыли отправляются на выплату  дивидендов. С учетом ожидаемой прибыли  от нового месторождения, запланированы  выплаты дивидендов в 2014 и 2015 году в  размере 30 и 40% соответственно.

Таблица 6

Прогноз дивидендных выплат на 2011-2015гг.

 

 

2011

2012

2013

2014

2015

1. Чистая прибыль

4 760,3

3 999,9

4 793,4

5 620,8

6 504,8

3. Объявленный дивиденд, в % от ЧП

20

20

20

30

40

4. Сумма дивидендов

952,06

799,98

958,68

1686,24

2601,92


Для реализации финансовой стратегии 2011-2015 гг. компания Востокнефтегаз берет долгосрочный кредит на сумму 13000 млн. руб., двумя траншами по 6500 млн. руб. каждый в 2011 – 2012 годах сроком на 10 лет под 20% годовых, выплаты равными суммами без отсрочки и капитализации процентов осуществляются один раз в конце каждого периода.

Таблица 7

Прогноз движения заемных средств на 2010-2015гг.

 

Показатели

2011

2012

2013

2014

2015

Кредит №1

          

1.Остаток на начало периода

1000

400

200

    

2. Поступило

          

3. Выплата процентов

100

60

20

    

4. Выплата долга

400

400

200

    

5. Остаток на конец периода

400

200

      

Кредит №2

          

1.Остаток на начало периода

0

6500

12350

11050

9750

2. Поступило

6500

6500

      

3. Выплата процентов

0

1300

2470

2210

1950

4. Выплата долга

0

650

1300

1300

1300

5. Остаток на конец периода

6500

12350

11050

9750

8450

Облигационный займ

          

1. Остаток на начало периода

1292

1292

1292

1292

1292

2. Поступило

          

3. Купонные выплаты

129,2

129,2

129,2

129,2

129,2

4. Остаток на конец периода

1292

1292

1292

1292

1292

Итого выплата процентов  по ЗС

100

1360

2490

2210

1950

Итого возврат кредита

400

1050

1500

1300

1300


 

 

Таблица 8

Прогноз денежных потоков

 

Операционная деятельность

 

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Выручка от реализации

84760,0

90560,0

96424,0

126288,0

137952,0

149680,0

Оплата потребленных товаров

  

35625,0

37931,8

49679,9

54268,3

58882,0

Оплата труда

690,0

737,2

785,0

1028,1

1123,0

1218,5

Прочие расходы

  

7827,0

8333,8

10914,9

11923,0

12936,7

Выплата процентов по займам

  

229,2

1489,2

2619,2

2339,2

2079,2

Внереализационные расходы

  

90,3

90,3

90,3

90,3

90,3

Выплаты налогов и сборов

  

38787,0

41298,6

54089,4

59085,1

64108,2

Налог на прибыль

1091,2

1190,1

1000,0

1198,3

1405,2

1626,2

Выплаты дивидендов

872,9

952,1

800,0

958,7

1686,3

2601,9

Итого расходы

  

85437,8

91728,5

120578,7

131920,4

143542,9

Свободный денежный поток

+3491,7

+5122,2

+4695,5

+5709,3

+6031,6

+6137,1

Инвестиционная программа  на 2011 – 2015 гг.

Итого

 

-9138,0

-9213,0

-2769,0

-4100,0

-4100,0

Финансовая деятельность

Погашение кредитов

-400,0

-400,0

-400,0

-200,0

    

Погашение долгосрочных кредитов

    

-650,0

-1300,0

-1300,0

-1300,0

Долгосрочный кредит

  

+6500,0

+6500,0

      

Денежный поток по предприятию

  

2084,2

932,5

1440,3

631,6

737,1

Дисконтированный поток (20%)

  

2084,2

777,0

1000,2

365,5

355,5

НДДП

  

2084,2

2861,2

3861,4

4227,0

4582,4


 

Денежный поток по предприятию  положительный, за пять лет планируется  увеличить денежный поток на 2 млрд. руб. с учетом дисконтирования.

Таблица 9

Изменение балансовых статей

Внеоборотные

26 288,0

34 411,0

42 363,0

43 635,0

45 969,0

48 007,0

Амортизация

  

-1015,0

-1261,0

-1497,0

-1766,0

-2062,0

Капитальные вложения

  

9 138,0

9 213,0

2 769,0

4 100,0

4 100,0

Прирост ВОА

  

8 123,0

7 952,0

1 272,0

2 334,0

2 038,0

Запасы

3 743,0

3 999,5

4 258,5

5 577,4

6 092,5

6 610,5

Себестоимость

  

83 989,2

89 427,7

117 124,8

127 942,5

138 819,5

Оборачиваемость ДЗ

  

21

21

21

21

21

Прирост Запасов

  

256,5

259,0

1 318,9

515,1

518,0

Дебиторская задолженность

9 417,8

10 062,2

12 053,0

15 786,0

17 244,0

18 710,0

Выручка

  

90 560,0

96 424,0

126 288,0

137 952,0

149 680,0

Оборачиваемость ДЗ

  

9

8

8

8

8

Прирост ДЗ

  

644,4

1 990,8

3 733,0

1 458,0

1 466,0

Кредиторская задолженность

5 240,7

5 599,3

5 961,8

7 808,3

8 529,5

9 254,6

Себестоимость

  

83 989,2

89 427,7

117 124,8

127 942,5

138 819,5

Оборачиваемость КЗ

  

15

14

14

14

14

Прирост КЗ

  

358,6

362,6

1 846,5

721,2

725,1


 

Таблица 10

Прогнозный баланс

 

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Активы

Внеоборотные

26288,0

34411,0

42363,0

43635,0

45969,0

48007,0

Оборотные активы

13751,8

14693,2

17025,7

22298,8

24358,4

26429,2

из них, запасы

3743,0

3999,5

4258,5

5577,4

6092,5

6610,5

ДЗ

9417,8

10062,2

12053,0

15786,0

17244,0

18710,0

ДС

591,0

631,5

714,3

935,5

1021,9

1108,7

Активы всего

40039,8

49104,2

59388,7

65933,8

70327,4

74436,2

Пассивы

Собственные средства

32107,1

34712,9

39184,9

45383,5

50355,9

55039,6

Долгосрочные кредиты

1400,0

7500,0

12950,0

11450,0

10150,0

8850,0

Долгосрочные займы

1292,0

1292,0

1292,0

1292,0

1292,0

1292,0

Краткосрочные кредиты

-

-

-

-

-

  

Кредиторская задолженность

5240,7

5599,3

5961,8

7808,3

8529,5

9254,6

Пассивы всего

40039,8

49104,2

59388,7

65933,8

70327,4

74436,2




Таблица 11

СВСК

 

Цена

Доля

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Собственный капитал

23%

80,2%

70,8%

67,6%

71,1%

74,1%

76,6%

Кредит №1

8%

3,5%

2,0%

1,0%

0,3%

0,0%

0,0%

Кредит №2

16%

0,0%

6,6%

12,6%

11,3%

9,9%

8,6%

Облигационный займ

8%

3,2%

2,6%

2,2%

2,0%

1,9%

1,8%

СВСК

  

19,0%

17,7%

17,8%

18,3%

18,8%

18,8%


 

Стоимость собственного капитала

Без рисковая ставка доходности ‒ 8,13%1

Бета-коэффициент ‒ 1,22

СК= 8,13+1,2*(20-8,13)=23%.

 

 

 

Таблица 12

Эффективность прогноза

 

2010

2011

2012

2013

2014

2015

Прирост

абс

%

Добыча нефти

13,7

14,7

15,7

16,7

18,7

22,7

9

66%

Добыча газа

1,5

1,5

1,6

1,7

1,8

2

0,5

33%

Активы

40039,77778

49104,22648

59388,71308

65933,83901

70327,3669

74436,20

34396,4

86%

Выручка

84760,0

90560,0

96424,0

126288,0

137952,0

149680,00

64920

77%

Затраты

78610

85437,80

91728,55

120578,71

131920,37

143542,89

64932,9

77%

Операционная прибыль

5815

6269,8353

6579,314299

8701,180746

9455,495045

10300,45

4485,5

77%

Прибыль чистая

4364,6

4760,30824

3999,891439

4793,384597

5620,836036

6504,80

2140,2

49%

Рентабельность

                

 активов общая

14,5%

12,8%

11,1%

13,2%

13,4%

13,84%

-0,69%

  

- активов по чистой прибыли

10,9%

9,7%

6,7%

7,3%

8,0%

8,7%

-2,16%

  

- оборота

6,86%

6,92%

6,82%

6,89%

6,85%

6,88%

0,02%

  

- собственного капитала

13,59%

13,71%

10,21%

10,56%

11,16%

11,82%

-1,78%

  

Платежеспособность:

                

- абсолютная 

0,1

0,11

0,12

0,12

0,12

0,12

    

- промежуточная

1,8

1,91

2,14

2,14

2,14

2,14

    

- быстрая

0,1

0,11

0,12

0,12

0,12

0,12

    

- текущая

2,47

2,62

2,86

2,86

2,86

2,86

    

3. Кредитоспособность: Х)

                

- Соотношение заемных и собственных  средств;

20%

29%

34%

31%

28%

26%

26%

74%