Стратегия развития финансового рынка Российской Федерации в период до 2020 года
Содержание
Введение…………………………………………………………
1. Правовые основы организации деятельности на рынке ценных бумаг…………………..4
- Нормативно-правовая база регулирующая операции на рынке ценных бумаг………...4
1.2. Характеристика
участников рынка ценных бумаг…
1.3. Кредитная
организация как основной
2. Основных
видов профессиональной
2.1. Кредитные
организации как участники
2.2. Кредитная
организация как депозитарий
на рынке ценных бумаг…………………….
2.3Доверительное
управление денежными
3. Стратегия
развития финансового рынка
период до 2020
года……………………………………………………………………
3.1 Проблемы, связанные
с реализацией стратегии
3.2 Цели развития финансового рынка на период до 2020 года……………………………22
Заключение………………………………………
Библиографический
список………………………………………………………………
Приложение 1 Открытая информация на рынке ценных бумаг…………………………..27
Приложение
2. Схема включения банка в
Приложение 3 Схема совершения операций банком в качестве комиссионера………….29
Приложение 4. Схема совершения операций банком в качестве поверенного…………..30
Приложение 5. Доступ инвесторов к Центральному депозитарию за 2009 год………….31
Приложение 6. Допущенные
участники внутренние и внешние
за 2009 год…………….32
Введение
Актуальность темы обусловлена тем, что на рынке ценных бумаг необходимо наличие организаций, профессионально работающих на рынке в качестве посредников (брокерские инвестиционные компании и банки). Важной составляющей рынка ценных бумаг является также и функционирование структур, непосредственно осуществляющих организацию торговли ценными бумагами (структуры биржевой торговли).
Целью данной курсовой работы является исследование видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
Исходя из данной цели основное внимание уделено решению следующих задач:
- Раскрытие сущьности правовых основ деятельности на рынке ценных бумаг
- Исследовать основных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
- Изучить стратегию развития финансового рынка Российской Федерации в период до 2020 года
Объектом исследования является профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг.
Предметом исследования является изучение принципов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.
При
написании работы использовались методы
сравнения и сопоставления, статистического
и структурно-функционального
Практическая значимость работы заключается в возможности использования материалов на семинарских занятиях.
Структура
работы включает в себя: введение, в
котором содержатся актуальность и цели
работы; первый раздел, отражающий правовые
основы организации деятельности на рынке
ценных бумаг; второй раздел, в, котором
описываются основные виды профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг; третий
раздел, в котором отражена Стратегия
развития финансового рынка Российской
Федерации в период до 2020 года; также заключение,
содержащее выводы по всей изученной теме
и библиографический список.
1.
Правовые основы
организации деятельности
на рынке ценных бумаг
- Нормативно-правовая база регулирующая операции на рынке ценных бумаг
К нормативно–правовым актам регулирующих операции на рынке ценных бумаг являются:
- Федеральный закон от 10 июля 2002 г. N 86-ФЗ "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)" – Статус, цели деятельности, функции и полномочия Центрального банка Российской Федерации (Банка России) определяются Конституцией Российской Федерации, настоящим Федеральным законом и другими федеральными законами. Функции и полномочия, предусмотренные Конституцией Российской Федерации и настоящим Федеральным законом, Банк России осуществляет независимо от других федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления.[1]
- Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" N 39-ФЗ от 22 апреля 1996 г. - настоящим Федеральным законом регулируются отношения, возникающие при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг независимо от типа эмитента, при обращении иных ценных бумаг в случаях, предусмотренных федеральными законами, а также особенности создания и деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. [3]
- Федеральный закон от 2 декабря 1990 г. N 395-I "О банках и банковской деятельности" - правовое регулирование банковской деятельности осуществляется Конституцией Российской Федерации, настоящим Федеральным законом, Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)", другими федеральными законами, нормативными актами Банка России. [2]
1.2.
Характеристика участников
рынка ценных бумаг
Характеристика брокерской деятельности
Брокерской деятельностью
Брокер должен выполнять поручения клиентов добросовестно и в порядке их поступления. Сделки, осуществляемые по поручению клиентов, во всех случаях подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера при совмещении им деятельности брокера и дилера.
Характеристика дилерской деятельности
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.
Деятельность по управлению ценными бумагами
Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами.
Наличие лицензии на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами не требуется в случае, если доверительное управление связано только с осуществлением управляющим прав по ценным бумагам.
Порядок осуществления деятельности по управлению ценными бумагами, права и обязанности управляющего определяются законодательством Российской Федерации и договорами.
Клиринговая организация
обязана регистрировать правила осуществления
клиринговой деятельности, а также изменения
и дополнения в них в федеральном органе
исполнительной власти по рынку ценных
бумаг.
Депозитарная деятельность
Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.
В обязанности депозитария входят:
- регистрация фактов обременения ценных бумаг депонента обязательствами;
- ведение отдельного от других счета депо депонента с указанием даты и основания каждой операции по счету;
- передача депоненту всей информации о ценных бумагах, полученной депозитарием от эмитента или держателя реестра владельцев ценных бумаг.
- Депозитарий имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг или у другого депозитария в качестве номинального держателя в соответствии с депозитарным договором.
- Депозитарий несет ответственность за неисполнение или ненадлежащее исполнение своих обязанностей по учету прав на ценные бумаги, в том числе за полноту и правильность записей по счетам депо.
- Депозитарий может оказывать депоненту услуги, связанные с получением доходов по ценным бумагам и иных причитающихся владельцам ценных бумаг выплат.
Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.
Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг имеют право заниматься только юридические лица.
Лица, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, именуются держателями реестра (регистраторами).
Юридическое лицо, осуществляющее деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, не вправе осуществлять сделки с ценными бумагами зарегистрированного в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг эмитента.
Для ценных бумаг на предъявителя система ведения реестра владельцев ценных бумаг не ведется.
Деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.[5]
1.3.
Кредитная организация
как основной участник
рынка ценных бумаг.
В соответствии с лицензией Банка России на осуществление банковских операций банк вправе осуществлять выпуск, покупку, продажу, учет, хранение и иные операции с ценными бумагами, выполняющими функции платежного документа, с ценными бумагами, подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета, с иными ценными бумагами, осуществление операций с которыми не требует получения специальной лицензии в соответствии с федеральными законами, а также вправе осуществлять доверительное управление указанными ценными бумагами по договору с физическими и юридическими лицами. Кредитная организация имеет право осуществлять профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии с федеральными законами. [3]
Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, называется организатором торговли на рынке ценных бумаг.( Приложение 1)
О каждой сделке, заключенной в соответствии с установленными организатором торговли правилами, любому заинтересованному лицу предоставляется следующая информация:
- дата и время заключения сделки;
- наименование ценных бумаг, являющихся предметом сделки;
- государственный регистрационный номер выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг, а в случае, если в соответствии с настоящим Федеральным законом выпуск (дополнительный выпуск) эмиссионных ценных бумаг не подлежит государственной регистрации, - идентификационный номер такого выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг;
- цена одной ценной бумаги;
- количество ценных бумаг. [9]
2. Основных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
2.1. Кредитные организации как участники брокерских и дилерских операций на рынке ценных бумаг
Российские банки в качестве профессиональных участников рынка ценных бумаг обеспечивают обслуживание клиентов в следующих торговых системах (биржевой рынок):
1. Торговая система Негосударственных Ценных Бумаг Фондовой секции Московской Межбанковской Валютной Биржи (ТС НГЦБ ММВБ);
2. Торговая система Ценных Бумаг Московской Фондовой Биржи (ТС МФБ);
3. Торговая система Российская Торговая Система (РТС);
4. Система Гарантированных Котировок Российской Торговой Системы (СГК РТС).
Кроме того банки обеспечивают обслуживание клиентов на вне биржевом рынке – неорганизованном или частично организованном рынке, заключение сделок на котором производится в соответствии с законодательством РФ. [5]
Дилерская деятельность банка – совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет.
Для осуществления дилерской деятельности банк должен соответствовать следующим требованиям ЦБ РФ:
• иметь лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной деятельности;
• не иметь нарушений налогового законодательства. Кроме того, на последнюю отчетную дату Кандидат не должен иметь задолженности по платежам в соответствующие бюджеты и внебюджетные фонды;
• не иметь санкции в виде приостановления или аннулирования действия лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;
• иметь собственные средства (капитал), соответствующие требованиям, установленным ФКЦБ России для профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих на условиях совмещения дилерскую, брокерскую и депозитарную деятельность, но не менее суммы, эквивалентной 1 млн. евро;
• не иметь убытков по итогам последнего отчетного периода, а также по итогам прошедшего года;
• банк должен являться членом саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг, получившей в установленном порядке лицензию ФКЦБ России и др.
Брокерская деятельность – совершение сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основе договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре. [4]
Банк осуществляет брокерскую деятельность по поручению клиента на основе договора об оказании брокерских услуг. При этом банк по отношению к клиенту обязан:
• исполнять обязательства по договору, действуя добросовестно и исключительно в интересах клиента;
• соблюдать требования законодательства РФ и нормативных правовых актов ЦБ РФ и ФКЦБ;
• доводить до сведения клиента всю необходимую информацию, связанную с исполнением обязательств брокерского договора;
• не осуществлять манипулирования ценами на рынке ценных бумаг и понуждения к покупке или продаже ценных бумаг, в том числе умышленно искажая информацию о ценных бумагах, эмитентах ценных бумаг, ценах на ценные бумаги;
• совершать сделки куплипродажи ценных бумаг по поручению клиента в первоочередном порядке относительно собственных сделок банка;
• исполнять поручения клиента в порядке их поступления и обеспечивать наилучшие условия исполнения этих поручений;
• не рекомендовать клиенту сделку, не приняв мер для того, чтобы клиент мог понять характер связанных со сделкой рисков;
• представлять клиенту отчеты о ходе исполнения договора;
• в установленные сроки принимать меры к устранению возникших с клиентом разногласий при представлении клиенту отчетов о ходе исполнения договора на брокерское обслуживание.
Российское законодательство предусматривает также и права брокера. Банк вправе:
• Запрашивать у клиента информацию и документы, позволяющие определить его способность совершать сделки по покупке или продаже ценных бумаг соответственно действующему законодательству;
• Запрашивать у клиента сведения о его финансовом состоянии (платежеспособности) и целях инвестиций.
В качестве дилера банк обязан публично объявлять свои цены покупки и (или) продажи ценных бумаг (выставлять котировки) и заключать сделки именно по этим ценам. Разница между ценой покупки и ценой продажи называется спредом. Банк-дилер вправе публично устано вить и другие условия заключения сделок с ним, в частности: мини мальный или максимальный объем сделки (минимальный или срок максимальный лот), действия объявленных цен. [12]
Если же дилер не объявил максимальный объем сделки, он обязан купить (или продать) столько ценных бумаг, сколько потребует обратившийся к нему контрагент.
Дилерские операции банка основаны на ряде принципов:
• проведение операций в соответствии с требованиями действующих законодательных и нормативных актов;
• приобретение в собственных интересах или в интересах другого инвестора ценных бумаг, обеспечивающих ликвидность активов и приносящих максимальный доход;
• отражение операций по купле-продаже ценных бумаг от своего имени и за свой счет на балансовых счетах и на счетах раздела Г Срочные операции.
В качестве
дилера банк может осуществлять операции
на рынке государственных и
Банк – дилер, работающий на рынке корпоративных ценных бумаг, может осуществлять свою деятельность на основе договора с эмитентом ценных бумаг. Содержание проводимой операции заключается в следующем.
Банк – дилер, работающий на рынке государственных ценных бумаг, осуществляет свою деятельность на основе договора с ЦБ РФ на выполнение функций по обслуживанию операций с государственными ценными бумагами. Кроме того, банк дилер должен заключить ряд договоров с ММВБ:
• об участии в системе электронных торгов ММВБ;
• об участии в электронной системе депозитария ММВБ;
• об участии в системе электронных межбанковских расчетов с ММВБ. (Приложение 2)
При этом банк осуществляет дилерские операции двух видов:
• покупка государственных облигаций от своего имени и за свой счет (подавая на биржу заявку дилера);
• покупка государственных облигаций от своего имени и за счет инвесторов (подавая заявку инвестора), которая объединяет все поручения на покупку, поданные через банкдилер его клиентами – инвесторами.
Банк
– дилер принимает от инвесторов
поручения на покупку или продажу
ГКО путем заключения с последним
договора комиссии и выполняет поручения
только после депонирования у
себя соответствующих средств
Организация дилерской деятельности в банке включает:
• формирование общей политики банка по операциям с ценными бумагами и порядок принятия решений об инвестировании;
• создание специализированных подразделений банка и подготовка соответствующих специалистов для проведения операций с ценными бумагами;
• наличие внутрибанковских положений, регламентирующих проведение операций и документооборот по ним, а также соответствие их действующему законодательству;
• разработку процедур внутреннего контроля за проводимыми операциями, в частности:
- контроль за финансовым состоянием эмитентов,
- отслеживание рискованности проводимых операций,
- наличие лимитов на вложения в конкретные виды ценных бумаг,
- размер позиций дилеров,
- контроль за рыночными ценами (в случае приобретения ценных бумаг для перепродажи).
Взаимодействия банка-брокера и его клиентов регулируются, на ряду с законодательными и нормативными актами Банка России и Федеральной службы по финансовым рынкам, регламентом брокерского обслуживания на фондовом рынке, который является основным внутренним документом банка-брокера.[14]
Основные услуги:
- совершение сделок с ценными бумагами по поручению клиента;
- хранение и учет денежных средств клиентов, предназначенных для инвестирования в ценные бумаги или полученные от продажи ценных бумаг;
- совершение маржинальных сделок;
- совершение сделок с производными инструментами (фьючерса ми, опционами);
- предоставление услуги в Электронной системе (Интернет-трейдинг);
- совершение сделок РЕПО.
Дополнительные услуги:
- информационно-аналитическое обслуживание;
- консультирование по вопросам приобретения ценных бумаг и иных инвестиций;
- представление клиента на общем собрании акционеров эмитента;
- совершение иных юридических и фактических действий для обеспечения исполнения сделок;
- андеррайтинг при размещении эмиссионных ценных бумаг;
- представление интересов клиента в депозитариях, реестродержателях;
- арбитражные сделки с акциями.
Все предоставляемые банком брокерские услуги оплачиваются клиентами банка соответственно установленным банком тарифам.
Вознаграждение банкаброкера удерживается из денежных средств, поступивших в пользу клиента. Вознаграждение удерживается за каждый как полный, так и неполный календарный месяц, без учета текущего месяца, с момента предыдущего получения доходов по ценным бумагам в пользу клиента, при этом в расчет принимаются только те месяцы, в течение которых одновременно соблюдались следующие условия:
• отсутствовали операции купли/продажи ценных бумаг клиентом;
• имелся ненулевой остаток иных, нежели акции самого банка-брокера, эмиссионных ценных бумаг на счете депо клиента в депозитарии банка.
Банк осуществляет брокерскую деятельность по поручению и за счет клиента на основе договора об оказании брокерских услуг.
Выступая комиссионером, банк совершает сделки по купле продаже ценных бумаг от своего имени и за счет клиента. В этом случае банк действует на основании договора комиссии. Договор комиссии может быть заключен на определенный срок или без указания срока его действия, с указанием или без указания фондовой площадки для его исполнения. (Приложение 3)