Международный институт экономики  и права 
 
 
 
 
 
 

КУРСОВАЯ  РАБОТА 
 

Студентки 1 курса

Факультета  Экономики и управле

Дисциплина: Экономическая теория ч. 2

Тема: Структурные кризисы 
 
 
 

                                                                                      Руководитель-консультант:

      Защищена                                                                                 Оценка

"___" ____________ 2010г.                                                 "______________" 
 
 
 
 
 
 

Челябинск 2010

Оглавление 

Введение…....………………………………….…………….……………...……..…3 

Глава 1. Структурные кризисы: причины, пути выхода...............................……...5

               1.1.Понятие и общеэкономические причины кризиса…..………………5

               1.2. Последствия и пути выхода из    кризиса……………………….….7 

Глава 2. Структурные экономические кризисы на примере зарубежных стран    и России……………………………………………………………………………..13

             2.1.Финансовый кризис стран Юго –Восточной Азии в 80-90 годы…..13

             2.2.Особенности мирового экономического кризиса во Франции…......15

             2.3.Финансовый кризис в США 1960г…………………………............…18

             2.4.Финансовый кризис России 1998 г………….…...…………………...24 

Заключение…...…….……………………………………………………………….37

Список  используемых источников и литературы……………………………….38 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

ВВЕДЕНИЕ 

      Экономисты  считают, что причины мировых  кризисов вызваны недостаточной  радикальностью реформ. Так, по мнению специалистов, экономический рост в стране связан с так называемым индексом экономической свободы. Составляющие этого индекса следующие: повышение темпов прироста денежной массы над темпами прироста реального ВВП; темпы инфляции; объемы производства на государственных предприятиях в процентах к ВВП; удельный вес государственного потребления в процентах к ВВП; уровень налогового обложения импорта и экспорта к внешнеторговому обороту.

      Значения  составляющих индекса определяются как обратные отношения значений соответствующих показателей каждой страны. Тогда 100% - показатель абсолютно либеральной политики, а 0% - абсолютно антилиберальной. По расчетам А.Илларионова, уровень 83-86% имеют в настоящее время Гватемала, Гонконг, Нидерланды, Парагвай, США, Япония, Сингапур, Швейцария; менее 50% у Египта, Заира, Сомали, Израиля, Никарагуа. Россия же стоит на последнем месте – 33-34%, что якобы и объясняет затянувшуюся депрессию в нашей стране [по утверждению Илларионова, при индексе свободы в 50-60% страна переживает нулевые темпы роста, при 80% - 2,4 % в год].

        По словам одного из радикальных  либералов  Н.Шмелева, «наше общество, видимо, уже пришло к пониманию того факта, что падение производства отнюдь не всегда и не во всех отраслях есть зло, оно может быть и благом.

      Другое  направление отечественной экономической мысли являются градуалисты [gradual - постепенный], придерживается прямо противоположных позиций. Его представители являются сторонниками длительного, постепенного и осторожного перехода к рынку с сохранением многих старых структур по примеру Китая или Вьетнама. Они утверждают, что чисто монетаристскими методами действительно можно довести инфляцию до 2—3% в месяц, но, если ничего существенно не менять в  экономике, это окажется лишь очередным кратковременным эпизодом.

      В силу значимости происшедшего рассмотрение природы, причин и особенностей  кризиса представляет большой научный и практический интерес, поэтому эта тема актуальна на сегодняшний день, что и послужило выбором ее для моей работы.

      Данная  курсовая представляет собой обзор сложной экономической ситуации, в которой находятся многие страны.

      Целью написания курсовой работы явилось исследование причин и последствий структурных кризисов.

      Поставленная  цель конкретизируется в рассмотрении следующего круга задач:

      1) Понятие и общеэкономические причины кризиса. 

      2) Последствия и пути выхода из    кризиса.

      3) Финансовый кризис стран  Юго –Восточной Азии в 80-90 годы.

      4) Особенности мирового экономического кризиса во Франции.

      5) Финансовый кризис в США 1960г.

      6) Финансовый кризис России 1998 г.

      Объект  исследования –  структурные кризисы.

      Предмет исследования –  механизм управления структурными кризисами.

      Работа  состоит из 2-х частей, в первой части рассмотрены общеэкономические тенденции, а также выявлены основные факторы, явившиеся причинами углубления кризиса. Вторая часть представляет собой краткий обзор событий в других странах и РФ.

      При написании работы была использована учебная и периодическая литература, в том числе такие журналы, как «ЭКО», «Экономика и жизнь», «Вопросы экономики» и др.  
 

    Глава 1. Структурные кризисы: причины, пути выхода

1.1.Понятие  и общеэкономические  причины кризиса 

    Сравнение динамики цен на важнейшие экономические  активы на развивающихся рынках в  течение последних лет  убедительно  показывает, что на самом деле имеется в виду, когда речь идет об экономическом кризисе.

      Экономический кризис – это, прежде всего валютный кризис. Ни существенное падение цен фондового рынка, ни резкий рост потребительских цен сами по себе не дают оснований говорить о наличии в стране финансового кризиса. Лишь внезапное - после известного периода абсолютной или относительной стабильности - снижение стоимости национальной валюты по отношению к твердым валютам, и, прежде всего к доллару США, независимо от наличия или отсутствия сопутствующих колебаний в курсах ценных бумаг или цен потребительских товаров и услуг представляют собой явление, обычно именуемое в современной экономической литературе финансовым кризисом.¹

      Если резкий рост цен товаров  и услуг часто именуется инфляционным кризисом, то значительные колебания цен на рынке акций и облигаций являются вполне обычным делом и потому наименования фондового кризиса удостаиваются крайне редко. Как правило, термин используется лишь по отношению к значительному падению цен на фондовых рынках высокоразвитых стран, испытывавших перед этим в течение длительного времени устойчивый рост [США в 1929 - 33 гг., Япония в 1990 - е гг., Гонконг в 1997 - 98 гг.]. Что же касается развивающихся рынков, то колебания цен на их фондовые активы отличаются постоянной неустойчивостью и значительными амплитудами. Это не позволяет называть их регулярные колебания фондовыми кризисами.

      Далеко не всегда глубокое  снижение цен на фондовом рынке  приводит к валютным катаклизмам  [Бангладеш в 1997 г., Эстония, Латвия, Словакия, Пакистан в 1988 г.]. В то же время валютный кризис может происходить и без падения фондового индекса [Бразилия в 1999 г.]. С другой стороны, ни снижение курса национальной валюты, ни тем более падение фондового индекса не ведут неизбежно к последующим инфляционным кризисам. При фактически одинаковых темпах изменения фондовых цен в Болгарии и Корее в 1997 г. и близких темпах девальвации национальных валют темпы сопутствующей инфляции различались на два порядка. При фактически одинаковых темпах девальвации в Болгарии в 1997 г. и России в 1998 г. темпы инфляции различались шестикратно. В то время как более чем 50 % - ная девальвация корейской войны сопровождалась 5 % - ным ростом потребительских цен, всемеро меньшие темпы девальвации бангладешской таки сопровождались в два с половиной раза более высокими темпами инфляции.²

      Такие различия в динамике цен на важнейшие  экономические ресурсы объясняются  различиями в экономической природе  фондового, валютного и товарного  рынков. В то время как в основе цен фондового рынка лежит соотношение между инвестиционным спросом и предложением ценных бумаг, а в основе потребительских цен - соотношение между потребительским спросом и предложением потребительских товаров и услуг, в основе валютного курса лежит соотношение между обязательствами денежных властей в национальной валюте и их валютными резервами. Сведение причин, лежащих в основе ценообразования на них, к какой - либо одной неправомерно. Вот почему, даже если катаклизмы происходят на всех трех рынках одновременно [как, например, в России в 1998 г.], это не означает, что в их основе лежат одни и те же причины.  

      Внешние факторы [восточно-азиатский и мировой экономические кризисы, падение цен на нефть и т.д.] лишь ускорили наступление кризиса в России и увеличили его тяжесть.

      Однако  начало кризиса было спровоцировано непосредственно правительством. Оно  попыталось одним махом девальвировать рубль, повысить налоговые поступления в казну, облегчить положение крупнейших банков путем замораживания расчетов с их зарубежными кредиторами, объявить войну неплатежам.  

1.2. Последствия и пути  выхода из  кризиса  

      Финансовые кризисы оказывают существенное влияние на мировую экономику. Можно выделить следующие каналы его воздействия на другие страны: ³ 

1)  Подрыв доверия к частным ценным бумагам [к частным заемщикам] и соответствующие коррекции в банковской политике и на биржах. Эти изменения связаны, прежде всего, с сокращением вложений в частные бумаги на emerging markets и переходом к вложениям в более надежные бумаги [государственные облигации] развитых стран, а также лавинным сокращением ссуд, предоставляемых частным клиентам.  

          2) Падение цен фондовых активов и девальвация валют новых индустриальных стран сказались на состоянии фондовых бирж в США и других развитых странах, тесно связанных торговыми и финансовыми отношениями с данным регионом. И все же кризисные процессы на фондовых рынках промышленно развитых стран оказались гораздо менее разрушительными, чем в странах, входящих в группу emerging markets [28 октября 1997г. большинство крупнейших фондовых бирж прекратило свою работу на несколько часов. Индекс Dow Jones Industrial Average Index упал на 554,51 пункта [падение составило 7,18%]. Падение котировок акций на фондовых рынках Европы было менее сильным, чем в Азии и США] [6].

      Вместе  с тем, сильное падение курсов и на американской бирже оказалось  не слишком продолжительным. Упоминавшееся  выше семипроцентное падение индекса Dow Jones Industrial Average произошло в основном за счет компаний, тесно связанных с юго-восточным регионом, а среди них преобладали высокотехнологичные корпорации, например, IBM, Intel, Motorola, Compaq, Dell, и Hewlett Packard. В момент падения руководство этих компаний, уверенное в своем устойчивом финансовом положении, воспользовалось ситуацией и выкупило на рынке значительные пакеты своих акций по низким ценам.

      Оправившись от шока, инвесторы как в США, так  и в других странах, стали рассматривать  американские ценные бумаги как один из наименее рискованных в сложившихся условиях способ инвестирования. К тому же с начала 1998г. в движении индекса Доу-Джонса явно преобладала тенденция к повышению [к 7 апреля 1998г. значение этого индекса достигло нового «рекорда», превысив 9000].

      3) Замедление объемов внешней торговли и темпов экономического роста, что, в первую очередь, касается стран непосредственно охваченных кризисом. В среднем эффективный обменный курс в странах ОЭСР, учитывая структуру торговли, уменьшился на 6%.  
 
 
 

                                                                                                                 Таблица 1.2.1

Эффективное повышение обменных ставок валют  стран ОЭСР вследствие     колебаний курсов валют стран Юго-Восточной Азии [в %]

      Источник: Perspectives есonomiques de l'OCDE, 62, dеcembre 1997 

        Если бы экспортеры новых индустриальных стран переложили все выгоды, обеспечиваемые девальвацией национальных валют, в цены, то их конкурентоспособность могла бы сейчас возрасти на 30-40%. Однако, учитывая достаточно большой «объем присутствия» товаров из этих стран на рынках стран ОЭСР, некоторые экономисты прогнозируют примерно 15%-ное снижение экспортных цен.

      После девальвации валют стран-»тигров» еще более ухудшились позиции товаров, экспортируемых из развитых стран, на рынках Юго-Восточной Азии, таким образом, замедление экономического роста в Юго-Восточной Азии приводит к снижению экспорта развитых стран в этот регион. Такое положение по прогнозу ОЭСР приведет снижению темпов роста ВВП в странах ОЭСР на 1-2% [за 2-3 года].  
 
 
 
 
 
 

                                                                                                              Таблица 1.2.2.

      Потенциальное воздействие финансового кризиса  на экономику стран ОЭСР

      Источник: Perspectives еconomiques de l'OCDE, 62, dеcembre 1997

      4) Снижение устойчивости финансовых и банковских систем в странах Юго-Восточной Азии, включая Японию, сдерживает размах кредитной экспансии и объем новых иностранных займов. Меньшая доступность финансовых ресурсов неблагоприятно отражается, прежде всего, на состоянии малых предприятий, которые не имеют доступа на организованный финансовый рынок.  

      5) Финансовый кризис привел в действие эффект богатства: снижение биржевой стоимости акций побуждает участников хозяйственных процессов приспосабливать уровень своего потребления к новому уровню богатства и постоянного дохода.  
 

        Таблица 1.2.3

      Финансирование  планов спасения экономики азиатских  стран

      [млрд. франков]

              Источник: L'Expansion, 22 janvier au 5 fеvrier 1998 

      Таким образом, биржевой шок сдерживает рост частного потребления во многих странах. Надо учитывать, однако, что потери капитальной стоимости при владении акциями для многих экономических  агентов компенсировались приростом  курсов государственных облигаций. Но, например, во Франции прямые вложения в ценные бумаги составляют лишь около 10% стоимости всех акций, остальная их часть размещена у институциональных инвесторов.

      Влияние снижения курса акций на инвестиции является еще более неопределенным, т.к. новые эмиссии акций не играют заметной роли в финансировании инвестиций в большинстве стран. Международное сообщество приняло ряд мер по оказанию помощи странам, охваченным финансовым кризисом. 3 декабря 1997 года Международными финансовыми организациями, развитыми странами, крупными банками были выделены 57 млрд. долл. под согласованные программы, включающие обязательства стран по обеспечению заданных ориентиров по экономическому росту, безработице, инфляции; по реализации структурных преобразований в банковской сфере; в области доступа к уставному капиталу иностранцев; осуществлению политических изменений и т.д.⁴

          Экономические последствия финансового кризиса были бы намного менее серьезными, если бы президент РФ не отправил в отставку правительство С. Кириенко. Политические последствия проведенной 17 августа девальвации также являются достаточно очевидными и не нуждаются в подробных комментариях. Основными моментами здесь являются следующие :

      Во-первых, усиление социального недовольства из-за инфляционного скачка. Причем, особенно сильно страдают как раз те слои и группы населения, которые являются сторонниками существующей социально-экономической и политической системы - новый средний класс [работники быстро растущей сферы услуг], мелкий бизнес и вообще жители крупных городов.

      Во-вторых, резкое ослабление политических позиций  Президента. Настаивая на утверждении  С. Кириенко на посту премьера, Б. Ельцин фактически взял на себя ответственность  за результаты деятельности нового Кабинета. Девальвация и дефолт стали мощным ударом по Президенту, а увольнение Кабинета и переплетение политического кризиса с финансовым привело к новому снижению уровня доверия к Б. Ельцину и укреплению политических позиций тех, кто требовал смены конституционного строя и переизбрания Президента. 

Глава  2. Структурные экономические кризисы на примере

зарубежных  стран    и  России

2.1. Финансовый кризис  стран  Юго-Восточной Азии в 80-90 годы 

      В течение нескольких десятилетий  экономисты читали друг другу лекции о «неблагоприятной» эпидемии в Латинской Америке. Провал денежной реформы в Бразилии негативно влиял на более разумные реформы в Аргентине и в других странах латинской Америки, тогда как укрепление японской, тайваньской и малазийской валюты в прошлом вело к «благоприятному заражению» остальных азиатских стран. Эта теория очень хорошо подтверждалась практикой до весны 1997г., когда ослабление конъюнктуры в нескольких крупных странах АСЕАН привело к ослаблению валютных рынков во всем регионе. Наиболее сильное обесценение валюты произошло в Таиланде, где курс бата упал более, чем на треть - с 25,6 до 39,05 за доллар США. Недавно это сказалось и на промышленном секторе экономики, когда «Тойота» объявила о приостановке своего производства в Таиланде. К началу октября 1997г. индонезийская рупия девальвировала в процентном отношении еще сильнее, однако месяцем позже довольно сильно укрепила свои позиции. Падение курсов малайзийского ринггита и филиппинского песо было несколько меньшим. Малайзия, в частности, по-видимому, является самым «здоровым» из всех «пациентов», но и она тоже «заразилась».

      Политики  региона очень охотно винят внешние  обстоятельства, когда что-то идет не так, и также охотно принимают  восхваления азиатских ценностей, конфуцианской этики и дальновидной политики, когда прогнозы радужны. Премьер-министр Малайзии д-р Махатир [Mahathir] обвинил знатока валютных рынков и знаменитого филантропа Джорджа Сороса в создании паники на финансовых рынках. Сорос парировал, заявив, что он сам покупал бат и тоже потерял деньги во время кризиса. Махатир же продолжил свою тираду, направленную против иностранцев, умудрившись обозвать их «недоумками» и «спекулянтами» одновременно. Чтобы опровергнуть это достаточно глупое обвинение, достаточно вспомнить знаменитый афоризм Милтона Фридмана: «Всякая удачная спекуляция стабилизирует рынок». «Манипуляторы» рынка должны были бы продавать не принадлежащие им активы во время падения цен и со временем, после того, как цены возросли, были бы вынуждены выкупать свои обязательства, тем самым, теряя солидные суммы в наказание за свое антисоциальное поведение! Вне зависимости от того, были эти колебания на рынках вызваны действиями иностранных или отечественных спекулянтов, реакция распространилась и на страны за пределами АСЕАН. Фондовый рынок Сингапура «упал» на меньшее число процентных пунктов, чем рынки стран-членов АСЕАН, но все равно падение цен с конца 1996 г. составило приличные 38%. В Корее падение цен составило 22%, в Гонконге - 20%, а на Тайване - 9%. За исключением Гонконга, где «привязка» валютного курса к доллару США оставалась на уровне 7,73, валюты региона «потеряли почву под ногами». Сингапурский доллар упал на 12%, Корейский вон - на 16%, и даже новый Тайваньский доллар упал примерно на 11%. ⁵

      Это падение курсов прежде твердых денежных единиц само стало важным фактором, влияющим на финансовые системы стран. Десятилетия стабильных обменных курсов искусили азиатских банкиров проводить прибыльные арбитражные сделки. Имея достаточную кредитоспособность, многие азиатские банки имели возможность занимать средства на финансовых рынках Лондона, Нью-Йорка и Токио под низкий процент [облигации в евровалюте обычно стоили не более 6% годовых] и ссужали их на внутренних рынках под проценты, превышающие уплаченные более, чем вдвое. Это было замечательной машиной для делания денег до тех пор, пока курсы валют оставались стабильными. Сейчас же ситуация в корне изменилась. Большая часть займов носит краткосрочный характер и банкиры Бангкока и Джакарты вынуждены платить огромные премии за иностранную валюту, чтобы иметь возможность погасить свои обязательства в срок. Южно-азиатские банки с небольшими запасами капитала и резервов неизбежно окажутся в незавидном положении, в котором оказалась система кредитных союзов США десять лет тому назад. Эд Кэйн [Ed Kane] назвал эти союзы «скупердяями-зомби», так как управляющие кредитных союзов были вынуждены занимать очень рискованные позиции на рынке, пытаясь вернуть потерянный капитал и снова обеспечить платежеспособность своих организаций, и очень часто поставленной цели не достигали.

      Экономические последствия  «обвала»

      Говоря  о благоприятном воздействии, нужно  отметить, что падение обменных курсов в странах АСЕАН в сочетании  со стабильными курсами в Китае, Гонконге и намного менее значительным падением курсов в Тайване, Японии и Корее должно способствовать восстановлению относительной конкурентоспособности, определяющей экспорт первой группы стран. В самом деле, давление на Гонконг и Китай девальвировать свои валюты будет довольно сильным, особенно в том случае, если в течении следующих нескольких лет рост цен в Китае превысит рост цен в Юго-Восточной Азии [что представляется вполне вероятным]. Замедленный экономический рост со значительными последствиями для всего остального мира - таков прогноз для всей Восточной и Юго-Восточной Азии.

      Хотя  беспорядок начался в Таиланде и  Индонезии, которые на сегодня уже  получили от Международного Валютного  Фонда [МВФ] «чрезвычайные пакеты», напряженность теперь распространилась на Восточную Азию. Вдобавок к проблемам в Корее индекс Никкей не так давно упал ниже отметки 16 000, что является рекордно низким уровнем с июля 1995г. Последний сброс акций очевидно был связан со слухами вокруг банка под руководством Иокогамы, которого подозревают в планах распродажи своего портфеля акций в течении следующих двух лет. Некоторые наблюдатели подозревают, что большинство японских банков при значениях индекса Никкей ниже 16000 не в состоянии соблюдать нормативы резервирования капитала под иностранные активы, что может заставить их начать ликвидацию этих активов. Большая же часть активов находится в форме казначейских векселей США. Поэтому общее замедление экономического развития в Азии, по всей видимости, затронет Японию гораздо сильнее, чем это ожидалось ранее.