Сущность финансовых ресурсов предприятия

                                                              Введение    

В условиях современной рыночной экономике  все субъекты хозяйствования находятся  в условиях ограниченности ресурсов, финансовых в том числе. Оценка эффективности  их использования позволяет своевременно вносить корректировки в распределение  данного вида ресурса. Достижение сбалансированности и устойчивости в использовании финансовых ресурсов предприятия обеспечивает непрерывность производственного процесса, конкурентоспособность предприятия, следовательно, получение стабильной прибыли. В связи с этим тема курсовой работы очень актуальна.    

Цель  курсовой работы: рассмотреть финансовые  ресурсы предприятия и способы эффективности их использования.    

Задачи  исследования:

1.Изучение теоретической базы финансовых ресурсов предприятия и методов эффективности их использования.

2. Выполнить практическую часть работы, в виде решения задач.    

Предмет исследования – финансовые ресурсы  предприятия.     

Теоретической базой исследования послужили труды  отечественных и зарубежных ученых и практиков по исследуемой проблеме.     

В работе применялись следующие методы исследований: монографический, экономико-статистический, экономического анализа, диалектический и др.  
 

Глава 1. Сущность финансовых ресурсов предприятия     

Рыночная  экономика, при  всем разнообразии ее моделей, известных мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой социально ориентированное хозяйство, дополняемое государственным  регулированием. Огромную роль, как  в самой структуре рыночных отношений, так и в механизме их регулирования  со стороны государства играют финансы.

  Финансы - обобщающая категория,  отражающая  экономические отношения в процессе  создания  и использования фондов  денежных  средств,  денежным обращением;  термин, означающий  денежные  средства,  рассматриваемые в их  создании  и движении,  распределении и перераспределении,  использовании и экономические отношения,  обусловленные взаимными расчетами между хозяйственными  субъектами,  движением денежных средств,  денежным обращением,  использованием   денег.    

Финансы – неотъемлемая часть рыночных отношений  и одновременно важный инструмент реализации государственной политики. Вот почему сегодня как никогда важно  хорошо знать природу финансов, глубоко разбираться в условиях их функционирования, видеть способы наиболее полного их использования в интересах эффективного развития общественного производства.     

В структуре финансовых взаимосвязей народного хозяйства финансовые    ресурсы предприятий занимают исходное, определяющее положение, так как обслуживают основное звено общественного производства, где создаются материальные и нематериальные блага и формируется преобладающая масса финансовых ресурсов страны. Финансовые ресурсы предприятий – это не

только  составная, но и специфическая часть  финансов. Им присущи, с одной стороны, черты, характеризующие экономическую  природу финансов в целом, а с  другой – особенности, обусловленные  функционированием финансов в разных сферах общественного производства.     

Формирование  и использование финансовых ресурсов осуществляется на двух уровнях: в масштабах  страны и на каждом предприятии. Величина и структура источников формирования финансовых ресурсов в масштабах  страны определяют возможности расширенного воспроизводства народного хозяйства, повышения уровня жизни общества, роста доходов бюджета государства. Величиной финансовых ресурсов, формируемых  на уровне предприятия, определяются возможности  проведения необходимых капитальных  вложений, увеличения оборотных средств, выполнения всех финансовых обязательств, обеспечения потребностей коллектива организации     

Итак, финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении субъекта хозяйствования и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих. Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.      

Первоначальное  формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда  образуется уставный фонд. Его источниками  в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования выступают:

• акционерный капитал;
• паевые взносы членов кооперативов;
• отраслевые финансовые ресурсы (при сохранении отраслевых структур);
• долгосрочный кредит;
• бюджетные средства.

      Величина уставного фонда показывает  размер тех денежных средств  – основных и оборотных –  которые инвестированы в процесс  производства.     

За  время жизни фирмы ее уставной капитал может дробиться, уменьшаться  и увеличиваться, в том числе  за счет части внутренних финансовых ресурсов фирмы.      

Первоначальный  капитал, инвестированный в производство, создает стоимость, выражающуюся в  цене реализованной продукции. После  реализации продукции она принимает  денежную форму — форму выручки.      

Однако  выручка — это еще не доход, хотя и является источником возмещения затраченных на производство продукции  средств и формирования денежных фондов и финансовых резервов предприятия. В процессе использования выручка  делится на качественно разные составные  части.     

Одно  из направлений использования выручки  — формирование амортизационного фонда. Он образуется в виде амортизационных  отчислений после того, как износ  основных производственных фондов и  нематериальных активов примет денежную форму. Обязательным условием образования  амортизационного фонда является продажа  произведенных товаров потребителю  и поступление выручки.      

Создавая  товар, предприятие расходует сырье, материалы, покупные комплектующие  изделия и полуфабрикаты. Их стоимость  наряду с другими материальными  затратами, износом основных производственных фондов, заработной платой работников составляет издержки предприятия по производству продукции, принимающие форму себестоимости. До поступления выручки эти издержки финансируются за счет оборотных средств предприятия, которые не расходуются, а авансируются в производство. После поступления выручки от реализации товара оборотные средства восстанавливаются, а понесенные предприятием издержки по производству продукции возмещаются.      

Обособление издержек в виде себестоимости дает возможность сопоставить полученную от реализации продукции выручку  и производственные затраты. Смысл  инвестирования средств в производство продукции состоит в получении  чистого дохода, и если выручка  превышает себестоимость, то предприятие  получает его в виде прибыли.      

Как прибыль, так и амортизационные  отчисления являются результатом кругооборота средств, которые были вложены в  производство, и собственными финансовыми  ресурсами предприятия, которыми оно  распоряжается самостоятельно.     

Полученная  предприятием прибыль не остается полностью  в его распоряжении: часть ее в  виде налогов поступает в бюджет.      

Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия  является главным источником финансирования его потребностей, которые можно  определить как накопление и потребление. Именно пропорции распределения  прибыли на накопление, и потребление  определяют перспективы развития предприятия.     

Средства, направленные на накопление (амортизационные  отчисления и часть прибыли), составляют денежные ресурсы предприятия, используемые на его производственное и научно-техническое  развитие. На этой основе

происходит  формирование финансовых активов — приобретение ценных бумаг, долей участия в  других предприятиях и т.п. Другая часть  прибыли направляется на социальное развитие предприятия, в том числе  на потребление.    В процессе дальнейшей работы финансовые ресурсы предприятий могут пополняться  за счет дополнительно создаваемых  собственных источников, привлеченных и заемных средств. При этом в  состав дополнительно формируемых  собственных финансовых ресурсов (собственного капитала) включают: резервный капитал, дополнительный вложенный капитал, прочий дополнительный капитал, нераспределенную прибыль, целевое финансирование и  др.     

Резервный капитал - это сумма резервов, созданных  за счет нераспределенной прибыли предприятия  в соответствии с действующим  законодательством или учредительными документами.     

Дополнительный  вложенный капитал - сумма превышения стоимости реализации выпущенных акционерным  обществом акций над их номинальной  стоимостью.     

Прочий  дополнительный капитал - сумма до оценки внеоборотных активов; стоимость активов, полученных бесплатно предприятием от других юридических или физических лиц, и прочие виды дополнительного  капитала.      

В состав привлеченных финансовых ресурсов включают кредиторскую задолженность  за товары, работы, услуги, а также  все виды текущих обязательств предприятия  по расчетам:  

-сумма авансов, полученных от юридических и физических лиц  в счет последующих поставок продукции, выполнения работ, предоставления услуг;

- сумма задолженности предприятия  по всем видам платежей в  бюджет, включая налоги, удерживаемые  из доходов работников; 

задолженность по взносам во внебюджетные фонды (в фонд социального страхования, в пенсионный фонд,фонд по страхованию имущества предприятия и индивидуальному  страхованию его работников); 

- задолженность предприятия по  выплате дивидендов его учредителям;   

-сумма векселей, которые выдало  предприятие поставщикам, подрядчикам  в счет обеспечения поставок продукции, выполнения работ, оказания услуг и т.д.     В состав заемных финансовых ресурсов входят долгосрочные и краткосрочные  кредиты банков, а также другие долгосрочные финансовые обязательства, связанные с привлечением заемных  средств (кроме кредитов банков), на которые начисляются проценты, и  др.     

Собственный, заемный и привлеченный капитал, который формирует, с одной стороны, финансовые ресурсы предприятия  и принимает участие в финансировании их активов, с другой стороны, он представляет собой обязательства (долгосрочные и краткосрочные) перед конкретными  собственниками - государством, юридическими и физическими лицами.     

Состав  финансовых ресурсов, их объемы зависят  от вида и размера предприятия, рода его деятельности, объема производства. При этом объем финансовых ресурсов тесно связан с объемом производства, эффективной работой предприятия. Чем больше объем производства и  выше эффективность работы предприятия, тем больше величина собственных  финансовых ресурсов, и наоборот.

    Наличие в достаточном объеме финансовых ресурсов, их эффективное использование, предопределяют хорошее финансовое положение предприятия платежеспособность, финансовую устойчивость, ликвидность. В этой связи важнейшей задачей  предприятий является изыскание  резервов увеличения собственных финансовых ресурсов и наиболее эффективное  их использование в целях повышения  эффективности работы предприятия  в целом. Особыми источниками формирования финансовых ресурсов в потребительской кооперации являются вступительный и паевой фонды, а также суммы заёмных  средств населения.      

Целесообразно привлекать заемные средства населения  и пайщиков как относительно дешевый  и стабильный источник краткосрочного финансирования, поступления денежных ресурсов, косвенно формирующий постоянный круг потребителей .     

Являясь материальными носителями финансовых отношений, финансовые ресурсы оказывают  существенное влияние на все стадии воспроизводственного процесса, приспосабливая, тем самым, пропорции производства к общественным потребностям.      
 
 
 
 
 
 
 

Глава 2. Показатели оценки эффективности использования  финансовых ресурсов предприятия      

Результаты  в  любой сфере бизнеса зависят  от наличия и эффективности использования  финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающий жизнедеятельность предприятия. Поэтому  забота о финансах является отправным  моментом и конечным результатом  деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти  вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденции  во всём мире.     

В условиях рыночной экономики повышается значимость финансовых ресурсов, с  помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры  и наращивание производственного  потенциала предприятия, а также  финансирование текущей хозяйственной  деятельности. От кого, каким капиталом  располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды  зависит финансовое благополучие предприятия  и результаты его деятельности.     

Профессиональное  управление финансами неизбежно  требует глубокого анализа, позволяющего наиболее точно оценить неопределенность ситуации с помощью количественных методов исследования.В процессе анализа необходимо:     

1)Изучить состав,структуру и динамику источников формирования капитала  предприятия;     

2) Установить факторы изменения  их величины;     

3) Определить стоимость отдельных  источников привлечения капитала  и его средневзвешенную цену, а также факторы изменения  последней;     

4)Оценить уровень финансового риска (соотношение собственного  и заемного капитала).     

Капитал – это средства, которыми располагает  субъект хозяйствования для осуществления  своей деятельности с целью получения  прибыли .     

Формируется капитал предприятия как за счет собственных (внутренних), так и за счет заемных (внешних) источников. Поскольку  капитал предприятия формируется  за счет разных источников, в процессе анализа необходимо  оценить роль каждого из них и произвести сравнительный  анализ.      

Одним из основных источников формирования экономического потенциала является собственный  капитал. В его состав входят уставный капитал, накопительный капитал (резервный  и добавленный капитал, фонд накопления, нераспределенная прибыль) и прочие поступления.      

При проведении анализа собственного капитала решаются две задачи:  

1) проверка обеспеченности собственным  капиталом предприятия;   

2)изучение эффективности использования источников собственных средств     

В зарубежной и отечественной аналитической  практике рассчитывают и изучают  показатели обеспеченности собственным  капиталом.     

Коэффициент обеспеченности собственным капиталом  рассчитывают и изучают как отношение  источников собственных оборотных  средств к итогу второго раздела  актива бухгалтерского баланса.     

Одним из основных показателей оценки эффективности  использования собственного капитала является рентабельность, определяемая отношением прибыли к среднегодовым  остаткам источников собственных средств.     

Рентабельность  собственного капитала замыкает всю  пирамиду показателей эффективности  функционирования предприятия, вся  деятельность которого должна быть направлена на увеличение суммы собственного капитала и повышению уровня его доходности.     

Достаточно  эффективным способом оценки является использование жестко детерминированных  факторных моделей; один из вариантов подобного анализа как раз и выполняется с помощью модифицированной факторной модели Дюпонта.     

При проведении анализа используют матричный метод, который позволяет  дать обобщающую оценку эффективности  использования имеющихся ресурсов и выявлению неиспользованных резервов. С помощью матрицы можно выявить  основные резервы дальнейшего повышения эффективности хозяйственной деятельности предприятия посредством роста  коэффициента рентабельности использования  его активов за счет оптимизации  отдельных экономических и финансовых показателей в перспективе.  

Рост  коэффициента оборачиваемости активов (рис.1)

Рис.1 - Матрица оценки интегрального результата финансового состояния предприятия     

Где, R_рто – коэффициент рентабельности товарооборота;      

К_оа – оборачиваемость общей суммы активов.

В процессе анализа  можно выяснить снижение или увеличение рентабельности собственного капитала и за счет каких факторов это произошло.      

В условиях рыночных отношений ввиду  недостаточного наличия собственного капитала у предприятий возникает  потребность в привлечении заемных (внешних) источников финансирования.     

Заемный капитал – это кредиты банков и финансовых компаний, займы, кредиторская задолженность, лизинг, коммерческие бумаги.   Расчет  потребности в объемах краткосрочных  и долгосрочных заемных средств  основывается на целях их использования  в предстоящем периоде. На долгосрочной основе заемные средства привлекаются обычно для расширения объема собственных  основных средств и формирования недостающего объема инвестиций в различные  объекты. На краткосрочный период заемные  средства привлекаются для закупки  товаров, пополнения оборотных средств  и других целей их использования.

Оптимальные размеры привлеченного капитала способны повышать рентабельность  экономического потенциала, а чрезмерные  – нарушить финансовую структуру  хозяйственных ресурсов предприятия,  снизить эффективность его функционирования. В мировой практике менеджмента  используют понятие «финансовый  леверидж», который раскрывает  влияние заемного капитала на  прибыль собственника. Одним из  основных показателей «финансового  левериджа» является коэффициент  финансового риска (К _{фин.риск}).     Высокий коэффициент финансового риска (больше 1,0) указывает на неблагополучную  ситуацию, когда предприятию нечем  платить кредиторам. В условиях развития рыночных отношений многие предприятия  «живут не с прибыли», а с оборота, то есть стремятся максимально увеличивать  основные и оборотные средства за счет заемного капитала и прежде всего  кредитов.  В дальнейшем некоторые из них не в состоянии не только вернуть кредиты, но и выплачивать по ним проценты. Предприятие, использующее кредит, увеличивает либо уменьшает эффективность хозяйствования не только от соотношения заемного и собственного капитала, но и от уровня рентабельности и процентных ставок за кредит.  Одним из показателей, применяемых для  оценки эффективности заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР):     

ЭФР = [ROA (1 - Кн ) - СП ]ЗК/СК,              

где, ROA – экономическая рентабельность совокупного капитала до уплаты налогов;      

Кн  – коэффициент налогообложения;      

СП  – ставка ссудного процента;     

ЗК  – заемный капитал;      

СК  – собственный капитал.      

Эффект  финансового рычага (ЭФР) показывает, на сколько процентов увеличивается  рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств  в оборот предприятия. Он возникает  в тех случаях, если экономическая  рентабельность капитала выше ссудного процента.  Эффект  финансового рычага состоит из двух компонентов:     

- разности между рентабельностью  совокупного капитала после уплаты  налога и ставкой процента  за кредиты:     

[ROA (1 –  Кн) - СП],                   

- плеча финансового рычага: ЗК/СК.     

Положительный ЭФР возникает, если ROA (1 – Кн) – СП > 0. Если ROA (1 – Кн) – СП < 0, создается отрицательный ЭФР, в результате чего происходит « проедание» собственного капитала и это может стать причиной банкротства предприятия.    Эффект  финансового рычага в управлении капиталом предприятия используется следующим образом:     

1) если предприятие использует  только собственные средства, то  их рентабельность оценивается  как доля в экономической рентабельности  активов с учетом  налогообложения  прибыли по следующей формуле:      

РСС=(1 – Н) * Р_а,               

где, РСС – рентабельность собственных  средств предприятия;     

Н – ставка налогообложения прибыли  в долях единицы, на данный    момент составляет 24 %;     

 Р_а – рентабельность активов предприятия.      

2) если предприятие использует  помимо собственных средств и  кредиты банка, то это увеличивает  или снижает рентабельность собственных  средств в зависимости от эффекта  финансового рычага. В этом случае  рентабельность собственных средств  рассчитывается по формуле:     

РСС=(1 – Н) * Р_а + ЭФР                   

Зная  расчетную величину собственного капитала на планируемый период, коэффициент  финансового левериджа, обеспечивающего  его максимальный эффект, можно определить предельный объем заемных средств (кредита) по формуле:     

ЗК_пл=П_фр + СК_пл,                     

где,   ЗК_пл  - сумма заемных средств на планируемый период;     

П_фр – сумма собственных средств на планируемый период;     

СК_пл – «плечо» финансового рычага, в %.  

  Глава 3. Необходимость правильного управления ресурсами

В условиях рыночной экономики и новых форм хозяйствования коммерческие организации (предприятия) сталкиваются с рядом  ранее не возникавших проблем. Одна из них - квалифицированный выбор  партнера на внутреннем и внешнем рынке, поскольку от этого зависит эффективность будущего сотрудничества. Основным, если не единственным, источником информации о финансовых ресурсах партнера является бухгалтерская отчетность. В рыночной экономике отчетность предприятия базируется на обобщении данных бухгалтерского учета и является информационным звеном, связующим предприятия с обществом и их партнерами - пользователями информации о деятельности предприятия. При анализе отчетности, для объективной оценки положения предприятия, применяются различные статистические методы

В данном курсовом проекте проведена попытка  применения различных статистических методов при оценке финансовых ресурсов ТОО НПП "Атомсервис", которое  занимается не только разработкой новых  научных технологий и производством продукции по ним, но также и сбытом этой продукции. Предприятие начало свою деятельность в первом квартале 1994 года и поэтому данные за 1994 год (начало 1995 года) не являются показательными. Анализ проводится в основном по данным 1996 года. Одним из направлений финансовой работы на предприятии является обеспечение привлекательности для акционеров (инвестиционной привлекательности). Инвестор при принятии инвестиционного решения руководствуется прежде всего оценкой финансовых ресурсов данного предприятия, сравнение ее с другими и предположением о состоянии в бедующем. Однако цель анализа состоит не только и не столько в том, чтобы установить и оценить финансовые ресурсы предприятия, но еще и в том, чтобы постоянно проводить работу, направленную на их улучшение. Анализ финансовых ресурсов показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиций в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период деятельности.