Сущность государственного долга и причины его возникновения

Введение

Вопрос о государственном долге связан с самим фактом непосредственного участия государства в экономической жизни общества. Участие это в современных условиях определяется задачей создания антиинфляционного механизма экономического роста, суть которого состоит в обеспечении полной занятости и стабильного уровня цен.

Идея государственного долга как некой общественной ноши возникает, потому что долги правительства, в конечном счете, являются долгами налогоплательщиков. Однако на основе данного подхода государственный долг как проблема не существует, за исключением той его части, которая принадлежит иностранцам, поскольку все граждане государства, вместе взятые, являются и держателями государственного долга, и должниками по нему.

Очевидно, что нарастание внутреннего долга менее опасно для национальной экономики по сравнению с ростом ее внешнего долга. Утечки товаров и услуг при погашении внутреннего долга не происходит, однако возникают определенные изменения в экономической жизни, последствия которых могут быть весьма значительны. Это связано с тем, что погашение государственного внутреннего долга приводит к перераспределению доходов внутри страны.

Актуальность рассматриваемой темы делает ее дальнейшее исследование необходимым и своевременным. Кроме того, для урегулирования задолженности на общегосударственном уровне необходим серьезный анализ структуры долга, возможностей по его погашению, срочности и целесообразности ведения переговоров по его реструктуризации. При решении проблемы государственного долга необходимо также активно использовать теоретические наработки в этой области.

В экономической литературе тема государственного долга России является дискуссионной. Единой методики оценки долгового бремени и его влияния на экономику Российской Федерации не существует; предложения по оптимизации величины внешней и внутренней задолженности также различны. Здесь следует отметить, что точные суммы перечислений по обслуживанию и погашению внешнего долга России недоступны даже в Минфине, так как разными долгами занимаются различные подразделения и информацию никто официально не сводит.

Очевидно, что именно несогласованность оценок и экономических воззрений авторов позволяет разрабатывать новые рекомендации по совершенствованию управления государственным долгом.

Формирование методологии изучения нерешенных вопросов по этой теме позволит отойти от формального подхода к изучению государственного долга, сводящемуся только к сопоставлению данных о его размере, создаст возможность результативного использования полученных выводов в процессе управления экономикой.

Цель данной курсовой работы – исследование сущности государственного долга, основных показателей структуры и динамики долга и его влияния на экономику России, определение методов оптимизации внешней и внутренней задолженности Российской Федерации.

Задачами курсовой работы являются:

- раскрытие экономической сущности государственного долга и его составляющих;

- анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга РФ;

- оценка влияния государственного долга на экономику России.

 

 

 

 

 

1 Экономическое содержание государственного долга

    1. Сущность государственного долга и причины его возникновения

Государственный долг – это задолженность, накопившаяся у правительства в результате заимствования денег для финансирования предшествующих бюджетных дефицитов. Государственный долг равен сумме прошлых бюджетных дефицитов, минус бюджетные излишки.

Бюджетный дефицит и государственный долг тесно связаны, так, как, во-первых, государственный заем - важный источник покрытия бюджетного дефицита, во-вторых, определить, насколько опасен тот или иной размер дефицита, невозможно без анализа величины государственного долга. С другой стороны, для оценки государственного долга необходимо исследование роста бюджетного дефицита.

Государственный долг Российской Федерации полностью обеспечивается всем находящимся в федеральной собственности имуществом, составляющим государственную казну. Несмотря на то, что кредитные отношения государства обеспечиваются его казной, погашение долговых обязательств и их обслуживание осуществляются за счет доходов федерального бюджета. Бюджетный кодекс РФ предписывает федеральным органам государственной власти использовать все полномочия по формированию доходов федерального бюджета в целях погашения долговых обязательств и обслуживания государственного долга Российской Федерации.[8;с.356]

Государственный долг является прямым следствием кредитной политики государства. Его состав зависит от форм государственного кредита, которые используются для привлечения временно свободных денежных средств в распоряжение публичной власти. Согласно статье 98 Бюджетного кодекса РФв объем государственного долга Российской Федерации входят только суммы основного долга по кредитам, номинальную сумму долга по государственным ценным бумагам и объем обязательств по выданным Россией гарантиям. Не образует состава государственного долга выплата процентов и непроцентных доходов по государственным заимствованиям, поскольку согласно Бюджетному кодексу РФ они являются самостоятельной формой расходов федерального бюджета.

Государственный долг возникает тогда, когда расходы государства начинают превышать его доходы, т.е. образуется дефицит бюджета, который покрывается государственными заимствованиями.

Причинами возникновения государственного долга являются:

  1. чрезвычайные обстоятельства (войны, террористические акты, крупные стихийные бедствия), когда резервных фондов недостаточно и правительству приходится прибегать к дополнительным заимствованиям;
  2. экономические спады, которые обусловлены автоматически достигнутой нестабильностью экономики. То есть в условиях экономического спада сокращается национальный доход, что ведет к уменьшению налоговых поступлений и возникает бюджетный дефицит, который погашается государственными займами;
  3. кризисные явления в экономике - неэффективность экономической инфраструктуры, финансово-кредитных связей, денежно-кредитной, банковской и бюджетно-налоговой политик. То есть в данном случае имеет место необходимость структурной перестройки экономики. В таких случаях требуется принятие срочных экономических мер по стабилизации экономики, которые требуют больших денежных средств;
  4. крупные государственные вложения в развитие экономики. В этом случае бюджетный дефицит отражает активное государственное регулирование экономики, стремление обеспечить прогрессивные сдвиги в ее структуре;
  5. социально-экономическая политика государства. Основной причиной крупных бюджетных дефицитов является снижение налоговых поступлений без корректировки государственных расходов, а также неудовлетворительная организация сбора налогов и платежей (высокие затраты по организации сбора налогов, уклонение от уплаты налогов);
  6. социальные изменения. Например, повышение удельного веса лиц пожилого возраста в структуре населения влечет за собой рост государственных расходов на социальное обеспечение и здравоохранение.

Имеется три варианта финансирования: увеличение налогов, выпуск денег и дефицитное финансирование. Рост налогообложения приводит к подрыву трудовых стимулов, выпуск денег создает инфляционное давление, следовательно, большая часть военных расходов финансируется за счет продажи обязательств населению. Другой источник государственного долга – это спады. В периоды, когда национальный доход сокращается, или не может увеличиваться, налоговые поступления автоматически сокращаются и приводят к бюджетным дефицитам. Еще один источник государственного долга – политические интересы, приводящие к увеличению правительственных расходов и, следовательно, увеличению бюджетного дефицита. Превышение государственного долга над ВВП более чем в 2,5 раза считается опасным для стабильности экономики, особенно для устойчивого денежного обращения. [11; с. 30-34]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    1.  Формы и виды государственного долга

В соответствии с законодательством Российской Федерации в состав

государственного долга включаются:

  1. кредитные соглашения и договоры, заключенных от имени Российской Федерации, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;
  2. государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации;
  3. договоры и соглашения о получении Российской Федерацией бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы Российской Федерации;
  4. договоры о предоставлении Российской Федерацией государственных гарантий;
  5. соглашения и договоры, заключенные от имени Российской Федерации, о реструктуризации долговых обязательств Российской Федерации прошлых лет.

Виды государственного долга.

В зависимости от срока и объема обязательств государственный долг делится на:

  1. капитальный государственный долг - это вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам;
  2. текущий государственный долг - это расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

В зависимости от рынка заимствований и валюты возникающих обязательств государственный долг подразделяется на:

  1. внешний государственный долг - это займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций в иностранной валюте, по которым возникают долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками, выраженные в иностранной валюте;
  2. внутренний долг РФ - это займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций в валюте РФ, по которым возникают долговые обязательства РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками, выраженные в валюте РФ.

В объем внешнего государственного долга включаются:

- номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

- объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным заимствованиям, привлеченным под государственные гарантии Российской Федерации;

- объем обязательств по государственным гарантиям Российской Федерации, выраженным в иностранной валюте.

В объем внутреннего государственного долга включаются:

- номинальная сумма долга по государственным ценным бумагам Российской Федерации, обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

- объем основного долга по кредитам, которые получены Российской Федерацией и обязательства по которым выражены в валюте Российской Федерации;

- объем основного долга по бюджетным кредитам, полученным Российской Федерацией;

- объем обязательств по государственным гарантиям, выраженным в валюте Российской Федерации;

- объем иных (за исключением указанных) долговых обязательств Российской Федерации, оплата которых в валюте Российской Федерации предусмотрена федеральными законами до введения в действие настоящего Кодекса.

В некоторых случаях дополнительным критерием по разграничению государственного долга на внешний и внутренний может служить субъектный состав. Предоставление кредитных средств государству резидентами свидетельствует об образовании внутреннего долга, заимствование денежных средств у нерезидентов ведет к образованию внешнего долга.

По срокам государственные обязательства могут быть:

  1. краткосрочные (до 1 года);
  2. среднесрочные (от 1 года до 5 лет);
  3. долгосрочные (от 5 до 30 лет).

Долговые обязательства погашаются в сроки, которые определяются конкретными условиями займа и не могут превышать 30 лет. Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.[5; с. 23-49]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2 Государственный долг РФ и его влияние на функционирование экономики

2.1 Текущее состояние внешнего государственного долга Российской Федерации

Внешний долг — это обязательства перед нерезидентами в иностранной валюте. В состав государственного внешнего долга Российской Федерации включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  РФ, обязательства по которым  выражены в иностранной валюте;

2) объем основного долга  по кредитам, которые получены  РФ и обязательства по которым выражены в иностранной валюте, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные гарантии РФ;

3) объем обязательств  по государственным гарантиям  РФ, выраженным в иностранной  валюте.[7; с. 15-21]

Внешний долг Российской Федерации (перед нерезидентами) на 01.01.2012 по предварительной оценке Банка России, составил 545,15 миллиардов долларов.

По состоянию на 1 января прошлого года он составлял 488,94 миллиарда долларов. Таким образом, за 2011 год внешний долг страны вырос на 56,21миллиардов долларов, или на 10,3%. 

Совокупные заимствования банков и прочих секторов к 2012 году достигли  500,7 млрд. долларов США (в структуре внешнего долга Российской Федерации их доля выросла до 91,9%). Органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования нарастили внешнюю задолженность до 44,4 млрд. долларов США (снижение доли в структуре совокупного долга до 8,1%). «Приложение А»

Рисунок 1 – Внешний долг РФ в 2005-2012 гг. (млрд. долларов США)

Обязательства федеральных органов управлениявыросли до 32,2 млрд. долларов США. Основной формой наращивания федеральной задолженности в 2011 году являлись новые облигационные займы, доля которых в структуре суверенного долга возросла до 77,8%.Удельный вес второй по значимости категории федеральной задолженности — кредитов международных финансовых организаций — равнялся 7,8%.

Новый российский долг занимал превалирующее место в структуре суверенного долга (92,0%), на заимствования, принятые на себя Российской Федерацией в качестве правопреемницы бывшего СССР, приходилось 7,8%.

Обязательства субъектов Российской Федерации на 01.01.2012снизились до 1,1 млрд. долларов США. В 2011 году был максимальный уровень с 1999 года (2,4 млрд. долларов). Весь прирост задолженности приходился на региональные ценные бумаги в российских рублях, приобретенные нерезидентами.

В 2011 году задолженность органов денежно-кредитного регулированияснизилась на 0,8 млрд. долларов США и на 01.01.2012 составила 11,2 млрд. долларов США. Почти неизменной осталась задолженность по наличным рублям у нерезидентов.

После существенного сокращения в 2010 году внешние обязательства российских кредитных организаций в2011 году выросли на 18,7 млрд. долларов США. Их уровень на начало 2012 года составил 162,9 млрд. долларов США. Основной прирост сложился по текущим счетам и депозитам нерезидентов в российских банках, в том числе номинированным в рублях. Их объем достиг 52,1 млрд. долларов США (32% совокупного долга сектора). Значительно увеличилась иностранная ссудная задолженность банков, составившая 101,7 млрд. долларов США (62,4%). Относительно стабильным оставались обязательства по долговым ценным бумагам, принадлежащим нерезидентам, 4,5 млрд. долларов США (2,7%) (Приложение1).

За счет опережающего роста пассивов банков их доля в общем объеме внешнего долга увеличилась до 29,9%.

Удельный вес задолженности прочих секторов в структуре внешнего долга, напротив, уменьшился на 1 процентный пункт. Тем не менее корпоративная задолженность оставалась наиболее значимым компонентом долга, составляя 62,0%. Размер внешних обязательств небанковских корпораций приблизился к докризисному уровню и на 01.01.2012 составил 233,8 млрд. долларов США (69,2% внешнего долга корпораций). Эта категория долга по сравнению с 2010 годом выросла до 15,2 млрд. долларов США (6,5%). Относительно стабильной оставалась доля задолженности по долговым ценным бумагам — 3,6%. Прочие обязательства, включая задолженность по финансовому лизингу, оценивались в 6,8 млрд. долларов США (2,1%).

Наращивание привлечения преимущественно краткосрочных займов, прежде всего в банковском секторе, обусловило снижение доли "длинных" заимствований до 87,6%, удельный вес задолженности со сроком погашения менее 1 года соответственно увеличился до 12,4%. Объем краткосрочного и долгосрочного долга составил 68,2 и 477 млрд. долларов США соответственно.

В валютной структуре внешнего долга удельный вес задолженности, номинированной в российских рублях, вырос до24%, в том числе за счет расширения спектра операций нерезидентов на российском рынке. Доля обязательств в иностранной валюте соответственно снизилась до 76%. На 01.01.2012 рублевый и валютный компонент составил 129,9 и 415,3 млрд. долларов США соответственно. «Приложение Б»

На 01.01.2012г. задолженность Российской Федерации не считалась критичной в соответствии с международно признанными критериями: отношение внешнего долга к ВВП составило 36,9% (на начало 2011 года — 33,1%), а внешних долговых обязательств органов государственного управления к ВВП — 2,3% (2,5%).[22]

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2.2 Текущее  состояние внутреннего государственного  долга Российской Федерации

Внутренний долг - обязательства, возникающие в валюте РФ; задолженность государства своим предприятиям, организациям и населению, возникшая в результате привлечения их средств для выполнения государственных программ, эмиссии государственных ценных бумаг и наличия вкладов населения в государственных банках.

Внутренний государственный долг составляет сумма задолженности государства по непогашенным долговым обязательствам (облигациям) и невыплаченным по ним процентам. В состав государственного внутреннего долга Российской Федерации включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  РФ, обязательства по которым  выражены в валюте РФ;

2) объем основного долга  по кредитам, которые получены  РФ и обязательства по которым выражены в валюте РФ;

3) объем основного долга  по бюджетным кредитам, полученным  РФ;

4) объем обязательств  по государственным гарантиям, выраженным  в валюте РФ;

5) объем иных (за исключением  указанных) долговых обязательств  РФ, оплата которых в валюте  РФ предусмотрена федеральными  законами до введения в действие  настоящего Кодекса.[1]

Объем государственного долга Российской Федерации по государственным гарантиям имеет устойчивую тенденцию к росту, причем темпами, существенно превышающими темпы прироста государственного долга по ОФЗ.

Государственный внутренний долг РФ, выраженный в ценных бумагах, номинальная стоимость которых указана в российской валюте, за январь-май 2012г. вырос на 5,39% - до 3,73 млрд. руб. (по состоянию на 1 июня 2012г.).

На 1 января 2012г. внутренний госдолг РФ составлял 3,54 млрд. руб. За май долг вырос на 1,08%.«ПриложенииВ»

Самая объемная внутренняя задолженность относится к облигациям федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД), которая выросла на 9,1% - до 1,99 млрд. руб. Долг по облигациям федерального займа с амортизацией дохода (ОФЗ-АД), напротив, снизился на 1,5% - до 1,64 млрд. руб.

Госдолг по государственным сберегательным облигациям с постоянной процентной ставкой (ГСО-ППС) вырос на 9,5% - до 461,15 млрд. руб. Госдолг по облигациям внутренних облигационных займов РФ и по государственным сберегательным облигациям с фиксированной процентной ставкой (ГСО-ФПС) за январь-май 2012г. не изменился и на 1 июня 2012г. составил 90 млрд. руб. и 132 млрд. руб. соответственно.

В течение трех последних лет внутренний долг России показывает устойчивый рост. На начало 2011г. этот показатель составлял 2,46млрд. руб. Таким образом, внутренний госдолг вырос за год на 1,08млрд. руб., или на 30,4%. В 2009г. он равнялся скромным 1,5 млрд. руб., но подрос на 40%, в 2010г. - еще на 40%, а в прошлом году - чуть более чем на 40%.

Закон о федеральном бюджете на 2012-2014гг. предполагает дальнейший рост внутреннего госдолга: на конец 2013г. он должен увеличиться до до 7,87 млрд. руб., а в следующем году - до 9,22 млрд. руб. Таким образом, госдолг России вырастет до 15,5% от ВВП.[3]

Рисунок  2 – Объем государственного внутреннего долга РФ по государственным гарантиям, млрд.руб.

Если в 2009 году на долю госгарантий приходилось около 8,6% всех долговых обязательств Российской Федерации (Рисунок 3), то в 2011 г. этот показатель увеличится до 17,5% при устойчивой тенденции к росту во все последующие годы.

Рисунок 3 – Доля государственных гарантий Российской Федерации в общем объеме государственного долга РФ, %

При этом уже в 2014 году сумма прямых расходов федерального бюджета по исполнению госгарантий, то есть расходов, невозмещаемых впоследствии в связи с отсутствием у Российской Федерации прав требования к должникам, допустившим нарушение своих финансовых обязательств, может достичь 57,5 млрд. руб.

В планируемом периоде формирование и реализацию долговой политики необходимо осуществлять, исходя из того, что, во-первых, интенсивные методы применения госгарантий себя исчерпали, и, во-вторых, накопленный по ним долг требует применения усовершенствованных подходов к оказанию государственной гарантийной поддержки, имея в виду решение задачи модернизации управления условными обязательствами федерального бюджета.[4]

Как следствие, объемы предусматриваемых в федеральном бюджете средств на исполнение государственных гарантий Российской Федерации также стремительно растут (Рисунок 4).

Рисунок 4 – Объем исполнения государственных гарантий РФ, млрд.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Социально-экономические  последствия государственного долга

    1.  Социально-экономические последствия внешнего долга

Значительные размеры государственного долга оказывают существенное влияние на экономику страны. Среди проблем современной бюджетной политики проблема государственного долга занимает особое место. Она является одной из основных проблем российской экономики, оказывающей непосредственное влияние как на темпы экономического роста страны в целом, так и на направления финансовой и бюджетной политики.

Крупный долг может породить вполне реальные проблемы. Внешний долг не является "задолженностью самим себе", и фактически выплата процентов и основной суммы такого долга требует передачи части реального продукта страны другим государствам.

Крупный и растущий государственный долг затрудняет для политиков применение фискальных мер в периоды спада. Крупный и растущий государственный долг ставит политические барьеры на пути применения антикризисных фискальных мер.[6; с. 32-34]

Государственный долг может послужить источником реального экономического бремени для грядущих поколений, в частности потому, что под воздействием долга будущие поколения наследуют меньший запас инвестиционных товаров (средств производства), то есть меньшую "национальную фабрику". Такое событие связано с эффектом вытеснения, который заключается в том, что дефицитное финансирование приводит к росту процентных ставок и сокращению частных инвестиционных расходов. Если это происходит, то будущим поколениям достается экономика, обладающая меньшим производственным потенциалом, и, при прочих равных условиях, их уровень жизни окажется ниже, чем в ином случае.

Можно рассмотреть два сценария развития событий, которые ведут к разным результатам.

Первый сценарий - допустим, что увеличение государственных расходов финансируется за счет повышения налогов - например, индивидуального подоходного налога. Как известно, большая часть дохода используется на потребление, поэтому потребительские расходы сократятся почти на столько же, на сколько возросли налоги. Таким образом, основное бремя увеличения государственных расходов примет на себя нынешнее поколение: ему достанется меньше потребительских товаров.