Сущность и функции рынка ценных бумаг

Министерство  образования и культуры Кыргызской Республики

Министерство  образования Российской Федерации

 

Государственное образовательное учреждение

 высшего профессионального  образования

 

КЫРГЫЗСКО-РОССИЙСКИЙ СЛАВЯНСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

ФАКУЛЬТЕТ ЗАОЧНОГО ОБУЧЕНИЯ

Кафедра «Менеджмент»

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

ПО ЭКОНОМИЧЕСКОЙ  ТЕОРИИ

на тему: «Сущность и функции рынка ценных бумаг.»

 

 

 

Выполнил:

студент группы

   

Проверил:

преподаватель кафедры

   

 

 

Бишкек 2011

 

 

 

План:

 

Введение. 2

 

Глава 1. Сущность и основные функции рынка ценных бумаг. 4

§1. Рынок  ценных бумаг и его место в  рыночной экономике. 4

§2. Основные функции рынка ценных бумаг. 12

 

Глава №2. Участники  рынка ценных бумаг. Фондовая биржа  как центральное звено рынка  ценных бумаг. 16

§1. Участники  рынка ценных бумаг. 16

§2. Фондовая биржа как центральное звено  рынка ценных бумаг. 22

 

Глава № 3. Развитие рынка ценных бумаг в Кыргызской Республике. Кыргызская Фондовая Биржа. 28

§1. Развитие рынка ценных бумаг в Кыргызстане. 28

§2.Фондовая биржа в Кыргызской Республике ее основные задачи. 32

 

Заключение. 38

 

Список используемой литературы. 40

 

 

 

 

Тема: Сущность и  функции рынка ценных бумаг.

Введение.

В настоящее время уже  можно с полным основанием заявить, что рыночная экономика не может существовать без развитого оборота ценных бумаг и инструмента, с помощью которого он  обеспечивается, -  ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг имеет  длительную историю развития - от финансовых афер древности и средневековых  меняльных контор до рынка государственных  облигаций конца 18 века начала 19 века, а за тем рождения современного фондового  рынка.

Тем не менее, динамическое развитие  последних лет изменило ситуацию. Естественно, что накопленный за многие годы опыт организации фондового дела используется при создании различных институтов Российского рынка ценных бумаг. Однако  и сейчас еще в стране не сложилось единого фондового пространства, нет единой инфраструктуры.

В Кыргызстане на рубеже 80-90-х годов переход к рыночной экономики потребовал не только изменения существовавшего рынка и его взаимосвязанных частей, но и формирования новых рынков, не существующих в плановой экономике. Если рынки труда, финансовых ресурсов, товаров изменились, то такие рынки, как рынок ценных бумаг, валюты, страхования, были созданы заново. Радикальные изменения существующих рынков и образование новых привели к изменению традиционных организационных форм торговли, послужили объективной основой возникновения в Кыргызстане биржевой торговли. В этой связи биржевая деятельность является самостоятельной формой коммерческой деятельности, ориентированной на получение прибыли и представляющей собой целенаправленные виды работы по подготовке и проведению торговли особыми видами товаров по специально установленным правилам.

Единая рыночная основа формирования бирж объективно предполагает общие  закономерности биржевой деятельности, связанные как с сущностью  этой деятельности, так и с формами  ее организации. На этапе перехода к  рыночной экономике происходит реорганизация  производств, но наряду с этим образуются новые компании, банки и другие финансовые институты. Но любые из них  на начальном этапе сталкиваются с одной и той же проблемой - это нехватка капитала.

Капитал можно привлечь разными  способами. Самый доступный из них, по сравнению с банковскими и  межбанковскими кредитами, это выпуск акций. Основная их цель, как и облигации, объединение мелких разрозненных сбережений для решения крупных хозяйственных  задач.

Ценные бумаги - это один из путей  привлечения капитала для компаний в Кыргызстане, нуждающихся в  средствах для, скажем, строительства  нового завода, закупки современного оборудования, расширения производственных линий или других мероприятий, необходимых  для выживания и роста предприятия.

Компании, нуждающиеся в  притоке свежих средств, могут попытаться профинансировать свой рост путем использования  собственной прибыли, взять кредит в местном или иностранном  банке; изыскать средства путем привлечения  зарубежных или стратегических инвесторов, или же попытаться пополнить свои денежные ресурсы путем продажи  своих ценных бумаг через Фондовую Биржу.

Целью нашей работы является изучить функции рынка ценных бумаг. Рассмотреть деятельность фондовой биржи Кыргызстана.

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Сущность и  основные функции рынка ценных бумаг.

§1. Рынок ценных бумаг и его место в рыночной экономике.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участниками. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг  не отличается и не может отличается от определения рынка любого другого  товара, например нефть. Товар продается  один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз. Ценная бумага - это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех  правах, которые она дает своему владельцу. Последний обменивает свой товар или свои деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, что эта бумага ничуть не хуже, а даже лучше (удобнее), чем  сами деньги или товар. Ценная бумага - это форма существования капитала, отличная от его товарной, производительной и денежной форм, которая может  передаваться вместо него самого, обращаться на рынке как товар и приносить  доход. Понятие ценной бумаги многогранно, поскольку сами экономические отношения, которые выражаются ею, очень сложны, плюс они постоянно видоизменяются и развиваются, что находит свое выражение во все новых формах существования ценных бумаг.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке  ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.

Ценная бумага выполняет  ряд общественно значимых функций: 

  • перераспределяет денежные средства (капиталы) между: отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями населения; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;
  • предоставляет определенные дополнительные права ее владельцам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных ситуациях и т.п.;
  • обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала и др.

Ценными бумагами признаются права на ресурсы, отвечающие следующим  фундаментальным требованиям:

  • обращаемость как способность продаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента;
  • доступность для гражданского оборота как способность быть предметом гражданских сделок;
  • стандартность как наличие стандартного представления, реквизитов, что делает ее товаром, способным обращаться;
  • документальность — ценная бумага есть документ;
  • регулируемость и признание государством, что обеспечивает снижение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов;
  • рыночность — неразрывно связаны с соответствующим рынком, являются его отражением;
  • раскрытие информации — должен быть обеспечен равный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов;
  • ликвидность;
  • риск;
  • доходность.

Рынок ценных бумаг –  это составная часть рынка  любой страны. Основой рынка ценных бумаг является товарный рынок, деньги и денежный капитал.

Рынок ценных бумаг с сопутствующей  ему системой финансовых институтов - сфера, в которой формируются  финансовые источники экономического роста, концентрируются и распределяются инвестиционные ресурсы. Рынок ценных бумаг - регулятор многих стихийно протекающих  в рыночной экономике процессов, в том числе и процесса инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала обеспечивает его прилив к местам необходимого приложения, одновременно она ведет  к оттоку капитала из тех отраслей производства, где имеет место  его излишек. Механизм миграции: растет спрос на какие-нибудь товары (услуги) - растут их цены - растут прибыли от их производства, в которое и устремляются свободные капиталы, покидая те отрасли  производства, спрос на продукцию  которых сокращается. Ценные бумаги являются тем средством, с помощью  которого механизм миграции капитала работает. На практике это ведет к тому, что в рыночной экономике капитал размещается главным образом в производствах, необходимых обществу. В результате возникает оптимальная структура общественного производства: оно начинает соответствовать общественному спросу. В этом заключается важное преимущество развитой рыночной экономики. 1

Классификация видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов  ценных бумаг. Так различают:

  1. Международные  и национальные рынки ценных бумаг;
  2. Национальные и региональные (территориальные) рынки;
  3. Рынка конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.)
  4. Рынка государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
  5. Рынки первичных производственных ценных бумаг.

Поскольку далеко не все  ценные бумаги ведут свое происхождение  от денежных капиталов, поэтому рынок  ценных бумаг не может  в полном объеме быть отнесен к финансовому рынку. В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом качестве есть составная часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих сравнительно небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

Составная часть рынка  ценных бумаг имеют своей основой  не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке  в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг  необходимо выделить рынки:

  1. Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами; это первая стадия процесса  реализации ценной бумаги; это первое проявление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями.
  2. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее  владельца к другому в течении всего срока существования ценной бумаги.
  3. Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе твердоустойчивых правил между лицензированными профессиональными посредниками- участниками рынка по поручению других участников рынка. Неограниченный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
  4. Биржевой рынок - это и торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок- это торговля ценными  бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, т.к. торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
  5. Традиционный и компъютеризированный рынок. Торговля ценными бумагами может осуществляется на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие  соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок
  6. Кассовый рынок ценных бумаг (иностранное название “кэш”-  рынок, или “спот”- рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течении 1-2 рабочих дней.
  7. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего со сроком исполнения 3 месяца.

 

Существующие в современной  мировой практике ценные бумаги делятся  на два больших класса:

  1. основные ценные бумаги;
  2. производные ценные бумаги.

Основные ценные бумаги - это ценные бумаги, в основе которых  лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы  и др.2

Производная ценная бумага - это бездокументарная форма выражения  имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным  ценным бумагам относятся: фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др.) и свободнообращающиеся опционы.

Различают классификации  ценных бумаг и классификации  видов ценных бумаг.

Классификации ценных бумаг - это деление ценных бумаг на виды по определенным признакам, которые  им присущи.

Классификации видов ценных бумаг - это группировки ценных бумаг  одного и того же вида; это деление  видов ценных бумаг на подвиды. В  свою очередь, подвиды могут в  ряде случаев делиться еще дальше.

Виды ценных бумаг

АКЦИЯ - единичный вклад в уставный капитал акционерного общества с вытекающими из этого правами. В Законе "О рынке ценных бумаг" акции дается следующее определение:

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли  акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть  имущества, остающегося после его  ликвидации.

 

ОБЛИГАЦИЯ - единичное долговое обязательство на возврат вложенной денежной суммы через установленный срок с уплатой или без уплаты определенного дохода. Облигация - ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Облигация - это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

  1. обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;
  2. обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента.

БАНКОВСКИЙ  СЕРТИФИКАТ - свободно обращающееся свидетельство о депозитном (сберегательном) вкладе в банк с обязательством последнего выплаты этого вклада и процентов по нему через установленный срок.

ВЕКСЕЛЬ - письменное денежное обязательство должника о возврате долга, форма и обращение которого регулируются специальным законодательством - вексельным правом. Векселя делятся на процентные и дисконтные.

Процентные векселя - это  векселя, на вексельную сумму которых  начисляются проценты.

Дисконтные векселя - это  векселя, которые выписываются или  продаются с дисконтом.        Дисконт - это скидка или разница, на которую уменьшается сумма при передаче либо продаже векселя.

Банковский вексель - это  вексель, по которому банк является основным должником. 

Переводный вексель (тратта) - это документ, регулирующий вексельные отношения трех сторон: кредитора (трассанта), должника (трассата) и получателя платежа (ремитента).

ЧЕК - письменное поручение чекодателя банку уплатить чекополучателю указанную в нем сумму денег. Чек - это ценная бумага, представляющая собой платежно-расчетный документ. По своей экономической сути чек является переводным векселем, плательщиком по которому всегда является банк, выдавший этот чек.

КОНОСАМЕНТ - документ (контракт) стандартной (международной) формы на перевозку груза, удостоверяющий его погрузку, перевозку и право на получение; Коносамент используется при перевозке грузов в международном сообщении и представляет собой ценную бумагу, которая удостоверяет право владения перевозимым грузом, товаром.

ВАРРАНТ –

  • документ, выдаваемый складом и подтверждающий право собственности на товар, находящийся на складе;
  • документ, дающий его владельцу преимущественное право на покупку акций или облигаций какой-то компании в течение определенного срока времени по установленной цене;