Сущность и классификация капитальных вложений в РФ и Нижегородской области

ВВЕДЕНИЕ.

Постоянным и неисчерпаемым  источником роста производительности труда является научно-технический  прогресс и использование новейших разработок в технологии производства. Прогресс науки обуславливает техническое развитие. Оно вызывает непрерывные существенные изменения всех факторов производственного процесса, а также воздействует и на людей, управляющих этим процессом. Изменения во внутренней структуре производственного организма принято называть инновациями. Инновации же, как правило, требуют капитальных вложений. Путем капитальных вложений создаются основные фонды. Их размер, структура и размещение создают базу, которая существенно влияет на объем продукции, ее качество и ассортимент, на возможности дальнейшего развития производства. Освоенные капитальные вложения, как правило, используются в течение длительного времени: здания служат 20-100 лет, машины и оборудование - 3-10 и более лет. Таким образом, основные фонды в значительной степени характеризуют состояние техники и технологии на момент осуществления капитальных вложений.

Непродуманное осуществление  капитальных вложений может неблагоприятно сказаться на техническом развитии и совершенствовании технологии, поскольку в будущем могут  потребоваться значительные средства на реконструкцию и модернизацию основных фондов. Часть вновь полученных средств (чистого дохода) общество не использует непосредственно на потребление, а расходует на создание новых сооружений, машин и оборудования, которые окупятся и станут приносить пользу обществу лишь в будущем. 

Статистикой производится как  отраслевой учёт объёмов инвестиций в основной капитал, так и учёт воспроизводственной структуры  инвестиций, а также инвестиций в  основной капитал по видам основных фондов и экономической деятельности.

Поскольку вопрос исследования капитальных вложений довольно многогранен, именно это и обуславливает актуальность данной работы.

Цель курсовой работы – изучить капитальные вложения, их сущность, а также объемы капитальных вложений в РФ и Нижегородской области.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих  задач:

• Рассмотреть экономическую сущность капитальных вложений, их классификацию и основные методы оценки;
• Провести сравнительный анализ динамики капитальных вложений в России и Нижегородской области и их структуры в разрезе различных параметров:  видов основных фондов, источников финансирования, форм собственности и видов экономической деятельности;
• Предложить мероприятия по повышению эффективности капитальных вложений в РФ и Нижегородской области.

Объектом исследования являются Российская Федерация и Нижегородская область, а предметом исследования – их капитальные вложения.

При выполнении данной работы основными научными источниками  явились: Федеральная служба государственной статистики РФ и Нижегородской области; учебные материалы: В.А. Терехова, З.А. Кеменова «Инвестиции», А.Ю. Андрианов «Инвестиции» и другие.

Данная работа состоит из трех глав.

Первая глава работы посвящена  теоретическим вопросам. В ней  раскрываются сущность и классификация  капитальных вложений, оценка их эффективности, а также государственное регулирование инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Во второй главе работы проводится сравнительный анализ капитальных вложений в РФ и Нижегородской области. Рассматривается структура и динамика капитальных вложений в период с 2007 по 2011г., также дается оценка их эффективности. Третья глава посвящена мероприятиям по повышению эффективности капитальных вложений в РФ и Нижегородской области.

ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМЫЕ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

1.1.СУЩНОСТЬ И КЛАССИФИКАЦИЯ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Основу инвестиционной деятельности предприятий различных форм собственности  составляют реальные инвестиции, которые  преимущественно осуществляются в  форме капитальных вложений.

Капитальные вложения играют чрезвычайно важную роль в экономике страны, так как они являются основой: [3,с.188]

• расширенного воспроизводства и систематического обновления основных средств предприятий;
• структурной перестройки общественного производства и обеспечения сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства;
• создания необходимой сырьевой базы промышленности;
• ускорения научно-технического прогресса и улучшения качества продукции;
• урегулирования проблем безработицы;
• осуществления гражданского строительства, развития здравоохранения, высшей и средней школы;
• охраны природной среды и достижения других целей.

В современных условиях данная форма инвестирования для многих предприятий является основным направлением инвестиционной деятельности, позволяющим  внедрять в производство новые прогрессивные  технологии, обновлять выпускаемую  продукцию, осваивать новые товарные рынки и обеспечивать постоянное увеличение доходности и рыночной стоимости предприятия.

«Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты». [1]

Как правило, к другим затратам относят инвестиции в оборотные  средства, необходимые для обеспечения  ввода в эксплуатацию и начало эксплуатации основных средств, а также  вложения в нематериальные активы.

Исходя, из сложившейся практики осуществления инвестиционной деятельности в форме реальных инвестиций капитальные вложения классифицируются по следующим признакам:[3,с.189]

1)По назначению капитальные  вложения подразделяются на:

• производственные, объектом которых являются основные активы производственного назначения;
• непроизводственные, т.е. инвестиции, направляемые на развитие социальной сферы

2)По элементам вложения  инвестиций выделяют:

• материальные вложения, под которыми понимают капитальные вложения в активы, имеющие материальное содержание, т.е. это расходы на строительство или реконструкцию зданий и сооружений, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, увеличение оборотных активов (прежде всего сырья и материалов);
• нематериальные вложения, т.е. капитальные вложения в активы интеллектуальной собственности, не имеющие материального содержания: имущественные права, патенты, лицензии, программное обеспечение, технологии производства и др.

3)По технологической структуре принято обособлять инвестиции:

• в осуществление строительно-монтажных работ;
• на приобретение оборудования, инструмента, инвентаря;
• в прочие капитальные работы и затраты

4)По направлениям использования или воспроизводственной структуре капитальных вложений выделяют:

• вложения, связанные с экстенсивным развитием (новое строительство и расширение действующих предприятий);
• вложения, связанные с интенсивным развитием (реконструкция и техническое перевооружение)

5)По источникам финансирования  обособляют:

• собственные капиталовложения, т.е. инвестиции, финансируемые за счет вкладов в уставный капитал, амортизационных отчислений и прибыли предприятий;
• привлеченные, т.е. инвестиции за счет заемных и бюджетных средств

6)По степени централизации  капиталовложения подразделяются  на:

• государственные, т.е. инвестиции за счет бюджетных средств государства, бюджетов субъектов Федерации, средств министерств и ведомств;
• децентрализованные, т.е. инвестиции за счет собственных и заемных средств предприятий.

В экономическом анализе  большое значение имеет структура  инвестиций в основной капитал, представляющая собой долю средств, вложенных в  данном периоде по конкретным направлениям их использования.

Выделяют отраслевую, технологическую, воспроизводственную структуры, а  также структуру по формам собственности.

Отраслевая структура  характеризует величину средств  капитального характера из общего их объема, вложенных в ту или иную отрасль хозяйства: промышленность, сельское хозяйство, транспорт, связь, строительство и пр.          Структура инвестиций в основной капитал по формам собственности показывает долю капитальных вложений, осуществленных в рассматриваемом периоде субъектами частной, государственной, муниципальной и смешанных форм собственности.

 Технологическая структура капитальных вложений показывает, какая их часть была направлена на строительно-монтажные работы; на приобретение машин, оборудования, механизмов, дорогостоящих инструментов и инвентаря; на проектно-изыскательскую деятельность.

 Воспроизводственная структура — это распределение инвестиции по основным формам воспроизводства, к которым относятся строительство новых предприятий, расширение действующих предприятии, реконструкция, техническое перевооружение, поддержание действующих мощностей.

Капитальные вложения отражаются в балансе предприятий по фактическим  затратам для заказчика. Объекты  капитального строительства, находящиеся  во временной эксплуатации до ввода  их в постоянную эксплуатацию, не включаются в состав основных средств, а отражаются как незавершенное строительство.

В сводные сметы расчетов стоимости строительства объектов включаются затраты на следующие цели: строительные работы; монтаж оборудования; приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа; прочие капитальные работы.

К законченному строительству  относятся объекты, приемка которых  оформлена в установленном порядке  актами приемки-передачи основных средств.

1.2.ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ  КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

Важным аспектом управления инвестиционной деятельностью в  форме капиталовложений является определение  и повышение экономической эффективности  вложений.

На практике существуют два  подхода к определению и оценке эффективности реальных инвестиций – затратный и доходный.[3,с.194-196]

Если исходить из количественных оценок, то до недавнего времени  в народном хозяйстве преобладал затратный подход, что выражалось в порядке определения экономической  эффективности капитальных вложений и принципах отбора эффективных  вариантов инвестиционных проектов на основе методики сравнительной эффективности, в основе которой лежали расчеты  снижения себестоимости на единицу  продукции, после осуществления  капитальных вложений.

             Коэффициент экономической эффективности капитальных вложений () определяется как отношение прибыли к объёму капитальных вложений:

, где П-годовая  прибыль за планируемый период (год, пятилетка);

К - капитальные вложения в строительство объектов.

Срок окупаемости капитальных  вложений — период времени, необходимый  для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

Сравнительный коэффициент  эффективности () и срок окупаемости капитальных вложений () определялся по формулам: [3, с.195]

;          =  ,

где  – себестоимость продукции до осуществления капитальных вложений; – себестоимость продукции по рассматриваемому i-ому варианту; – капитальные вложения по рассматриваемому i-ому варианту.

Методика определения  сравнительной эффективности капитальных  вложений, используемая для оценки и отбора инвестиционных проектов, была основана на сравнении приведенных  затрат по вариантам. Согласно этой методике экономически целесообразным вариантом  считается тот, который обеспечивает минимум приведенных затрат, т.е.

Min, где – объем приведенных затрат по i-му варианту;

  – себестоимость продукции по рассматриваемому i-му варианту;

  – отраслевой норматив капитальных вложений, устанавливаемый централизованно для всех предприятий отрасли;

  – капитальные вложения по рассматриваемому i-му варианту.

Основной недостаток данной методики состоит в том, что при  определении лучшего варианта вложений не учитывается прибыль, которая имеет первостепенное значение при осуществлении капитальных вложений.

Данная методика не может  быть использована при обосновании  капитальных вложений, направляемых на улучшение качества продукции, так  как улучшение качества продукции  на предприятии, как правило, ведет  к увеличению издержек производства продукции.

Доходный подход предполагает трактовку капитальных вложений как финансовых ресурсов, предназначенных  для расширенного воспроизводства  основных фондов, с целью обеспечения  прироста капитальной стоимости  предприятия в форме дохода (прибыли) как конечной цели инвестирования. При данном подходе эффективность капитальных вложений определяется на основе принципа повышения стоимости предприятия – одного из наиболее общих и важных принципов рыночной экономики, который должен учитываться при принятии инвестиционных решений.

По средним и крупным  проектам рассчитываются дисконтные методы расчета:

Показатель чистого приведённого дохода: NPV= – I,

Индекс доходности: IP =

Индекс рентабельности: IR =

Период окупаемости: PP =

Внутренняя норма доходности: IRR = x (

где прогнозируемые денежные потоки, i- ставка дисконта.

Исходя из принципа повышения  стоимости предприятия, инвестиционные решения имеют смысл только в  том случае, если они повышают рыночную стоимость предприятия, которая отражается, прежде всего, в повышении курсовой стоимости акций или долей участия в предприятии.

Таким образом, для руководства  предприятия эффект от вложений в  активы состоит прежде всего в  росте дохода или денежных поступлений. Для инвесторов предприятия эффект от вложений в фирму приобретает форму выплаты процентов, дивидендов или роста стоимости акций.

Важным следствием приобретения активов должно быть создание ими  дополнительного дохода, увеличение денежного потока или повышение  прибыли предприятия в размерах больших, чем стоимость вновь  приобретенных активов.

Как следствие соблюдения данного неравенства происходит рост показателя рентабельности активов  предприятия за счет увеличения рентабельности продаж и отдачи активов.

В процессе проведения анализа  необходимо проверить обоснованность сумм, направляемых на финансирование капитальных вложений, их фактическое  использование, а также целесообразность и эффективность осуществления  конкретных мероприятий за счет определенных источников средств.

1.3.ФОРМЫ И МЕТОДЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ

В условиях рыночной экономики  государство осуществляет функции  регулирования предпринимательской, в том числе инвестиционной, деятельности с целью воздействия на экономику  страны для развития рыночных отношений  и недопущения кризисных явлений.

Государственное регулирование  инвестиционной деятельности осуществляется органами государственной власти Российской Федерации и субъектов Российской Федерации в соответствии с Федеральным  законом «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

В главе III Закона раскрываются формы и методы государственного регулирования, порядок принятия решения, а также проведения экспертизы инвестиционных проектов.

Государственное регулирование включает: [1]

• регулирование условий инвестиционной деятельности;
• прямое участие государства в инвестиционной деятельности

Регулирование условий инвестиционной деятельности предполагает использование  разнообразных методов и рычагов  воздействия, стимулирующих развитие инвестиционной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную политику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономического воздействия.

Его задачей является создание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, путем:

- совершенствования системы налогов, механизма начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

- установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, но не носящих индивидуального характера;

- защиты интересов инвесторов;

- предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

- расширения использования средств населения и иных внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства объектов социально-культурного назначения;

- принятия антимонопольных мер;

- расширения возможностей использования залогов при осуществлении кредитования;

- проведения переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции

Прямое участие государства  в инвестиционной деятельности заключается  в осуществлении за счет средств  федерального бюджета и бюджетов Российской Федерации капитальных  вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства  и президента РФ.

Конкретными формами такого участия являются:[5, с.33]

- разработка, утверждение и финансирование инвестиционных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совместно с иностранными государствами, а также проектов, финансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;

- формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

- предоставление государственных гарантий на конкурсной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;

- закрепление в государственной собственности части акций создаваемых акционерных обществ, которые через определенный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с направлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

- проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством Российской Федерации;

- защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и не наукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

- разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и осуществление контроля над их соблюдением;

- выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);

- предоставление концессий российскими и иностранными инвесторами по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством Российской Федерации.

Статьей 13 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений" определяется порядок принятия решений, касающихся государственных капитальных вложений. Решения принимаются органами государственной власти в соответствии с законодательством Российской Федерации. [5,с.34]

Расходы на финансирование государственных капитальных вложений предусматриваются в федеральном  бюджете Российской Федерации и  в бюджетах субъектов Российской Федерации при условии, что они  являются частью расходов на реализацию федеральной и региональных целевых  программ.

Все инвестиционные проекты, независимо от источников финансирования и форм собственности объектов капитальных  вложений, до их утверждения подлежат экспертизе в соответствии с законодательством  Российской Федерации. Экспертиза инвестиционных проектов производится в целях предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физических и юридических лиц и интересы государства или не отвечает требованиям утвержденных в установленном порядке стандартов (норм и правил), а также для оценки эффективности капитальных вложений.

Итак, в целом по главе 1 можно сделать вывод:

Капитальные вложения - это инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты. Они играют чрезвычайно важную роль в экономике страны.

Капитальные вложения классифицируются по различным признакам  и отличаются по своей структуре, которая представляет собой долю средств, вложенных в данном периоде по конкретным направлениям их использования.

Для того чтобы оценить  эффективность капитальных вложений, нужно найти коэффициент экономической  эффективности и срок окупаемости вложений. Срок окупаемости позволяет узнать  какой период времени необходим для того, чтобы доходы, генерируемые инвестициями, покрыли затраты на инвестиции.

Государство осуществляет функции  регулирования инвестиционной деятельности, которые включают в себя: регулирование условий инвестиционной деятельности и прямое участие государства в инвестиционной деятельности. Все инвестиционные проекты, подлежат экспертизе. Она производится в различных целях, в том числе для оценки эффективности капитальных вложений.

ГЛАВА 2. СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ И НИЖЕГОРОДСКОЙ ОБЛАСТИ:

2.1. ДИНАМИКА И СТРУКТУРА  КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ В РФ

В 2011г. в экономику России осуществлены инвестиции в основной капитал  в размере 10776,8 млрд. рублей. По сравнению с предыдущим годом  объем инвестиций увеличился на 1624,7 млрд. рублей, с 2007г. – на 4060,6 млрд. рублей.

Таблица 1. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по видам основных фондов (в фактически действовавших ценах)

Как видно из таблицы 1, основной объем инвестиций в основной капитал (44,1%) в 2011г. направлялся на строительство зданий и сооружений. Доля инвестиций на развитие активной части основных фондов составила 35,2% против 37,9% в 2010г., по сравнению с 2007г. она уменьшилась на 3,7 процентного пункта.

Таблица 2. Инвестиции в основной капитал в Российской Федерации по формам собственности (в фактически действовавших ценах)