Сущность и особенность государственного долга

 СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ          4

1 ПОНЯТИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО  ДОЛГА

ЕГО ВИДЫ                                                                  6

2 МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ  ГОСУДАРСТВЕННЫМ

ДОЛГОМ                                                                                 12

3 ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОЙ

КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ        15

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ        18

ПРАКТИЧЕСКАЯ  ЧАСТЬ        24

ЗАКЛЮЧЕНИЕ          44

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ        47

ВВЕДЕНИЕ

Государственные заимствования уже четыре века помогают правительствам России формировать дополнительные (наряду с бюджетными) финансовые ресурсы и обеспечивают финансирование неотложных потребностей в оборонной, экономической и социальной областях. Привлекаемые государством займы и кредиты сыграли особенно большую роль в социально-экономическом развитии страны во второй половине девятнадцатого века, в начале двадцатого столетия они обеспечили финансирование военных расходов.

После аннулирования  государственного долга дореволюционной  России в 1918г. советскому правительству в годы новой экономической политики (НЭПа) с трудом удалось восстановить функционирование рынка государственных заимствований. Займы успешно работали на благо финансовой стабилизации экономического роста. Однако в конце двадцатых годов был осуществлен переход к размещению государственных займов по подписке среди населения. Займы стали массовыми и по существу принудительными. Это привело к катастрофическому росту государственного долга. В 1957г. правительство было вынуждено прибегнуть к замораживанию долговых обязательств государств. После этого в стране обращался только один трехпроцентный выигрышный заем. Его облигации продавались и покупались сберкассами по централизованно устанавливаемым ценам.

С переходом  к формированию основ рыночной экономики  в начале 90-х годов Россия столкнулась с отсутствием отечественного опыта по организации и ведению государственных долговых операций, адекватной работы в условиях свободного рынка. В связи с этим пришлось фактически заново готовить специалистов, одновременно обращаясь к традициям прошлого и опыту развитых стран с рыночной экономикой.

Проблемы, связанные  с управлением государственным  долгом, его регулированием, с выбором  правильной долговой политики до сих  пор достаточно актуальны. Несмотря на то, что за последние годы ситуация на рынке государственных заимствований очень сильно изменилась, и в лучшую сторону, не стоит забывать о том, что любой неверный шаг может привести к серьезным проблемам в будущем. Чтобы этого избежать, необходимо регулярно контролировать процесс выпуска государственных займов, выдачи государственных кредитов и гарантий. Правильно оценить ситуацию возможно только лишь зная все особенности государственного долга, его управления и изучив накопленный опыт.

Целью работы является рассмотрение сущности и особенностей государственного долга, изучение его современного состояния и социально-экономического значения.

Для достижения данной цели, необходимо решить следующие  задачи:

– разобрать понятие государственного долга, его виды.

– исследовать механизм управления государственным долгом.

– познакомиться с особенностями современной международной кредитной политики.

Практическая  часть курсовой работы основана на разработке финансового плана деятельности предприятия.

1 ПОНЯТИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА, ЕГО.

Государственный долг –  это сумма задолженности  по выпущенным и непогашенным государственным  займам (включая начисленные проценты). Следует отметить, что понятие  государственного долга различными теоретиками дается различное. При  этом в конечном итоге для полноценного понимания понятия государственный  долг применительно к конкретной стране следует искать, прежде всего, официального толкования этого понятия  в различных нормативных правовых актах.

Рассмотрим  понятие государственного долга, которое  трактуется в статье 97 ФЗ. «Государственный долг Российской Федерации» [1]                                           

« К государственному долгу  Российской Федерации относятся  долговые обязательства Российской Федерации перед физическими  и юридическими лицами Российской Федерации, субъектами Российской Федерации, муниципальными образованиями, иностранными государствами, международными финансовыми организациями, иными субъектами международного права, иностранными физическими и юридическими лицами, возникшие в результате государственных  заимствований Российской Федерации, а также долговые обязательства  по государственным гарантиям, предоставленным  Российской Федерацией, и долговые обязательства, возникшие в результате принятия законодательных актов  Российской Федерации об отнесении  на государственный долг долговых обязательств третьих лиц, возникших до введения в действие настоящего Кодекса »

Говоря более  понятным языком государственный долг РФ представляет собой займы и  долговые обязательства, как на внешнем, так и на внутреннем уровнях. Государственный долг вызван использованием государственных займов в качестве одной из форм привлечения денежных ресурсов для расширения воспроизводства и удовлетворения общественных потребностей. Причиной возникновения и нарастания государственного долга является постоянный дефицит государственного бюджета. При этом наличие государственного долга не является исключением в экономике, скорее правилом: экономические развитые страны имеют значительный внутренний долг.

Структура государственного долга Российской Федерации приводится так же в статье 98 ФЗ «Структура государственного долга Российской Федерации, виды и срочность долговых обязательств Российской Федерации»:  [1]                                                                      

1. Структура  государственного  долга Российской  Федерации представляет  собой  группировку долговых обязательств  Российской Федерации по установленным  настоящей статьей видам долговых  обязательств.

2. Долговые обязательства   Российской Федерации могут существовать  в виде обязательств по: кредитам, привлеченным от имени Российской Федерации, как заемщика от кредитных организаций, иностранных государств, в том числе по целевым иностранным кредитам (заимствованиям) международных финансовых организаций, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц;

2) государственным  ценным  бумагам, выпущенным от  имени  Российской Федерации;

3) бюджетным  кредитам, привлеченным  в федеральный  бюджет из других  бюджетов  бюджетной системы Российской  Федерации;

4) государственным  гарантиям  Российской Федерации;

5) иным долговым  обязательствам, ранее отнесенным  в соответствии  с законодательством  Российской  Федерации на государственный   долг Российской Федерации.

3. Долговые обязательства   Российской Федерации могут быть  краткосрочными (менее одного года), среднесрочными (от одного года  до пяти лет) и долгосрочными  (от пяти до 30 лет включительно).

4. В объем  государственного  внутреннего долга  Российской  Федерации включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  Российской Федерации, обязательства  по которым выражены в валюте  Российской Федерации;

2) объем основного  долга  по кредитам, которые  получены  Российской Федерацией  и обязательства  по которым  выражены в валюте  Российской Федерации;

3) объем основного  долга  по бюджетным кредитам, полученным  Российской Федерацией;

4) объем обязательств  по государственным гарантиям,  выраженным в валюте Российской  Федерации;

5) объем иных (за исключением  указанных)  долговых обязательств  Российской Федерации, оплата  которых в валюте Российской  Федерации предусмотрена федеральными  законами до введения в действие  настоящего Кодекса.

5. В объем  государственного  внешнего долга  Российской Федерации  включаются:

1) номинальная сумма долга  по государственным ценным бумагам  Российской Федерации, обязательства  по которым выражены в иностранной  валюте;

2) объем основного  долга  по кредитам, которые  получены  Российской Федерацией  и обязательства  по которым  выражены в иностранной  валюте, в том числе по целевым  иностранным кредитам (заимствованиям), привлеченным под государственные  гарантии Российской Федерации;

3) объем обязательств  по государственным гарантиям   Российской Федерации, выраженным  в иностранной валюте.

Рассмотрим  виды государственного долга. Государственный  долг делиться на:

1.Внутренний  и Внешний

2.Основной и  Текущий

Внешний государственный  долг - это составная часть государственного долга по внешним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-нерезидентами. Наличие внешнего долга у страны является нормальной мировой практикой. Однако существуют границы, за пределами  которых увеличение государственного внешнего долга становится опасным. Масштабное привлечение займов может  привести страну к зависимости от кредиторов. Для относительной характеристики величины государственного долга в  мировой практике используются специальные  показатели – относительные параметры  внешнего долга. Они включают отношение  долговых платежей (по погашению и  обслуживанию долга) к экспорту товаров  и услуг. По классификации Международного Банка Реконструкции и Развития (МБРР) низким уровнем внешней задолженности считается отношение меньше 18 %; умеренным – 18-30%. Другими показателями также являются:

отношение валового внешнего долга к ВВП (менее 48% - низкая; 48-80% - умеренная задолженность);

отношение валового внешнего долга к экспорту товаров  и нефакторных услуг (транспорт, путешествия и прочие нефинансовые услуги) (менее 132% - низкая; 132-220% - умеренная);

отношение платежей вознаграждения к к экспорту товаров  и нефакторных услуг (менее 12% - низкая; 12-20% - умеренная). [3]

По сути, наличие  внешнего долга предполагает, что  передачу части созданного продукта за пределы  страны. Рост внешнего долга  снижает  международный авторитет страны и подрывает доверие населения  к политике ее правительства.

Основными кредиторами  внешнего долга, как правило, являются:

другие государства;

международные финансовые организации (такие как  Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития и др.);

Частные фонды  – нерезиденты.

Внутренний  государственный  долг - это составная  часть государственного долга по внутренним займам и другим долговым обязательствам перед кредиторами-резидентами. Наличие внутреннего долга не является исключением в экономике, а скорее – правилом. Экономически развитые страны, как правило, имеют  значительный государственный внутренний долг. Однако значительна разница  в причинах, способах образования  и особенностях функционирования этого  вида долга. Государственный долг и  вызвавшие его дефициты могут  быть тщательно продуманными и спланированными  факторами стабилизации экономики  и ее развития.

Внутренний  государственный  долг рассматривается, как «заем нации сам себе»  и не влияет на общие размеры совокупного богатства нации. Определенные отрицательные последствия по его управлению перекрываются положительными эффектами от мобилизации дополнительных финансовых ресурсов в инвестиции или развитие экономики страны. Однако присутствует и ряд отрицательных последствий наличия внутреннего государственного долга:

Погашение задолженности  производится за счет бюджетных средств, т.е. за счет налогоплательщиков: таким  образом, происходит переток доходов  к владельцам государственных ценных бумаг, как правило, состоятельным слоям общества;

Для уменьшения долга государство может увеличивать  налоги, что может привести к макроэкономическим последствиям, таким как уменьшение инвестиций.

Действует эффект «вытеснения инвестиций» частных  предпринимателей, т.е. выход государства на ссудный рынок усиливает конкуренцию на денежном рынке, что в свою очередь приводит к увеличению процентных ставок на денежный капитал. Это лишает частный сектор какой-то части инвестиций и соответственно «тормозит» экономическое развитие страны.

Основными кредиторами  внутреннего  долга, как правило, являются:

население;

корпорации;

банки;

другие финансовые и кредитные учреждения.

Основной государственный  долг, в свою очередь является общей  суммой задолженности государства, которая не была выплачена в назначенный срок и не может быть выплачена за определенный период времени, который государства выделяет для погашения задолженности.

Текущий государственный  долг - это долговое обязательство, которое наступает в момент срока платежа долговой суммы. Государственный долг должен входить в рамки половины ВВП страны.  Долговая сумма свыше этой нормы может привести к кризисному состоянию страны. Заданием государственного долга является осуществление операционных работ по созданию долговых обязательств, соответственное погашение долговой суммы и процентам по ней.

2 МЕХАНИЗМ УПРАВЛЕНИЯ ГОСУДАРСТВЕННЫМ ДОЛГОМ

Под управлением  государственным  долгом - понимается совокупность мероприятий государства  по размещению и погашению займов, организации выплат доходов по ним, изменению условий уже выпущенных займов, определению условий по выпуску новых государственных ценных бумаг.

Управление  государственным  долгом в Российской Федерации осуществляется Правительством РФ, в пределах полномочий, устанавливаемых Федеральным Собранием РФ.

Основными целями управления государственным долгом являются:

• сохранение объёма государственного долга на экономически безопасном уровне;

•   сохранение стоимости  обслуживания государственного долга;

•   обеспечение  исполнения обязательств государства  в полном объёме по более низкой стоимости  на среднесрочную и  долгосрочную перспективу.

Управление  государственным  долгом подразделяется на два больших  блока: управление внутренним и управление внешним государственным долгом. [4]

В целом государственный  внутренний долг представляет собой  сумму бюджетных дефицитов за предшествующие годы, увеличенную на сумму расходов по обслуживанию государственного внутреннего долга.

Существуют  следующие  меры в области управления государственным  внутренним долгом:

конверсия - изменение  доходности займов. Государство чаще всего снижает процентные ставки по займам, в целях снижения расходов по обслуживанию государственного внутреннего  долга. Не исключается возможность повышения доходности государственных ценных бумаг.

консолидация - изменение условий займа, связанных  с их сроками. Как правило, срок займа  увеличивается, но может быть и уменьшен. Возможно совмещение консолидации с  конверсией.

унификация  займов - это объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа. Такая мера предусматривает уменьшение количества видов ценных бумаг, обращающихся одновременно, что сокращает расходы государства по обслуживанию долга. В исключительных случаях правительство может провести обмен облигаций по регрессивному соотношению, то есть несколько ранее выпущенных облигаций приравниваются к одной новой. Унификация государственных займов обычно проводится вместе с консолидацией.

рефинансирование  предыдущих займов означает, что на ту сумму задолженности, которая  должна быть погашена в данном году, осуществляется выпуск новых займов.

аннулирование государственного долга - это мера, в результате которой государство  полностью отказывается от обязательств по выпущенным займам (внутренним, внешним, или по всему государственному долгу).

Аннулирование государственных  ценных бумаг проводится по двум причинам:

Во-первых, аннулирование  государственного долга объявляется  в случае финансовой несостоятельности государства, т.е. его банкротства.

Во-вторых, аннулирование  задолженности может явиться  следствием прихода к власти новых  политических сил, которые по определенным причинам отказываются признать финансовые обязательства предыдущих властей.

Отсрочка погашения  займа - мера, при которой отодвигаются сроки погашения займов, и прекращается выплата доходов. Отсрочка погашения  внешней задолженности может  и не повлечь приостановку выплаты  процентов. Отсрочка погашения займа  принимается в таких случаях, когда большая часть поступлений от реализации облигаций новых займов направляется на выплату процентов и погашение по ранее выпущенным займам.

В настоящее  время в  мировой практике управления выпущенным долгом отчетливо проявляются  две  тенденции:

• направленность большинства стран на диверсификацию видов ценных бумаг и сроков погашения;

• стремление к  пролонгированию государственной  задолженности. В этих условиях доля долгосрочных долговых обязательств в  обороте государственных ценных бумаг становится показателем устойчивости рынка.

Комплекс мер  по управлению государственным внешним  долгом намного уже, чем по управлению внутренним долгом.

В случае если государство-заемщик  не может платить долги и проценты по ним, а кредиторы не желают давать отсрочку и провести реструктуризацию задолженности, то кредиторы могут  объявить страну банкротом. Тогда производится арест всех зарубежных активов этой страны, всех находящихся в зарубежных портах судов и грузов в уплату долгов кредиторам, парализуется импорт.

Если государство  признает угрозу банкротства, то по просьбе  правительства  под эгидой международных  финансовых организаций в стране вводится контроль над экономикой и  финансами. Создается  управляющий  орган - международный  валютный совет, который уполномочен решать вопросы распределения и использования выделяемых правительству средств. При этом национальная валюта привязывается жестко к доллару, и доллар запускается в обращение наряду с национальной валютой.

3 ОСОБЕННОСТИ СОВРЕМЕННОЙ МЕЖДУНАРОДНОЙ

КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ

Особенности современного международного кредитования

В последние  годы отчетливо проявилась тенденция  интернационализации национальных систем финансирования экспорта как  в сфере фирменного кредитования (например, развитие операции на рынке форфейтинга), так и в области банковского кредитования. Характерным стало предоставление банками долгосрочных кредитов по компенсационным сделкам, которые основаны на взаимных поставках товаров на равную стоимость. В этом случае страна-заемщик, получая в кредит на 15–20 лет машины, оборудование для создания и реконструкции предприятий, освоения природных ресурсов, в погашение этого кредита осуществляет встречные поставки продукции построенных предприятий. Отличительными чертами компенсационных соглашений являются крупномасштабный долгосрочный характер, а также взаимная обусловленность экспортной и импортной сделок.

 Широкое  распространение получили так  называемые мультинациональные  контракты на огромные суммы,  в выполнении которых в качестве самостоятельных подрядчиков принимают участие фирмы различных стран. Такие контракты совместно страхуются и финансируются банками и национальными страховыми институтами экспортного кредитования участвующих в них стран. В связи с этим можно отметить создание временных международных банковских консорциумов для финансирования определенных контрактов, выполняемых фирмами нескольких стран.

 Проблемы  финансирования решаются внутри  консорциума, который выступает перед заемщиками в качестве единого института. С категорией экспортных кредитов данную форму финансирования сближает то, что она носит целевой, а не чисто финансовый характер, и в гарантировании этой операции принимают участие правительственные институты заинтересованных стран.

 Противоречия  между уровнем интернационализации хозяйственной жизни и ограниченностью национальных форм регулирования привели к развитию межгосударственного регулирования международного кредита.

 Оно преследует  следующие основные цели:

1) регулирование  международного движения ссудного капитала для воздействия на платежный баланс, валютный курс, рынки ссудных капиталов;

2) совместные  межгосударственные меры по преодолению  кризисных явлений;

3) согласование  кредитной политики по отношению  к определенным заемщикам —  в основном к развивающимся, а также странам Восточной Европы и России.

Межгосударственное  регулирование международного кредита  осуществляется в различных формах.

Среди них выделяются:

 •координация  условий экспортных кредитов  и гарантий;

 •согласование  размера помощи развивающимся странам;

•регламентация  деятельности международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций;

•рециклирование нефтедолларов.

Важной формой межгосударственного регулирования  международного кредита являются международные  совещания в верхах, на которых делаются попытки выработать совместные мероприятия по этим проблемам. На встречах на высшем уровне вопросы экспортных кредитов, передачи технологий, торгов ля зерном приобрели политическое значение в свете отношений Восток — Запад.

Своеобразной  формой сотрудничества банков на многосторонней основе стали международные банковские клубы. Например, Форекс клаб объединяет 1600 банкиров, представляющих мировые  финансовые центры, и ежегодно проводит совещание по актуальным проблемам  международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

Межгосударственное  регулирование кредита испытывает влияние противоречивых тенденций  во взаимоотношениях трех основных мировых  финансовых центров — США, Западной Европы, Японии. Каждый центр стремится  перенести последствия нестабильности национальной экономики на своих партнеров.

Ведущие корпорации и банки активно используют государственное  регулирование международного кредита, когда им это становится выгодно.

ИСХОДНЫЕ ДАННЫЕ

В финансовый отдел  предприятия, осуществляющего массовый выпуск продукции, поступила следующая информация о принятых планах производства, реализации продукции, закупках материалов и сырья на будущий год. Производственный цикл непродолжительный и им можно пренебречь.

1. Объем реализации продукции принимается равным объему производства и представлен в таблице 1.

Таблица 1

Объем производства продукции на планируемый год, шт.

Средняя цена реализации составляет 6800 рублей.

Объем реализации продукции в ноябре 500 тыс.руб, в декабре прошлого года – 500 тыс.руб.

2. Нормы расхода  основных материалов и их стоимость по кварталам представлены в таблице 2:

Таблица 2

Вспомогательные материальные затраты составляют 80 тыс.руб.

3. Годовые расходы  на оплату труда планируются  усреднено: по средней часовой  тарифной ставке, по средней трудоемкости, по среднему окладу. Предприятие  работает в условиях крайнего  Севера и пользуется всеми  предусмотренными законодательством РФ льготами.

Выплата заработной платы и страховых взносов производится не позднее 10 числа следующего месяца.

Планируемые затраты  на оплату труда представлены в таблицах 3 и 4:

Таблица 3

Затраты времени  на производство единицы продукции и стоимость 1 часа работы

Таблица 4

Месячный оклад  и количество вспомогательного и  административно-управленческого персонала (АУП)

4. Прочие расходы,  включаемые в себестоимость продукции составляют 1000 тыс.руб.

5. Оплата счетов  покупателями происходит с задержкой.  Задолженность погашается в течение месяца тремя равными платежами, но спустя срок, представленный в таблице. В планируемом году предполагается сократить отсрочку оплаты покупателями по счетам с 60 дней до 30 согласно следующему графику:

Таблица 5

Срок отсрочки оплаты счетов покупателями, дни

6. Закупка и  оплата материальных ресурсов  осуществляется ежемесячно и  равномерно в течение года. Срок  оплаты закупаемых ресурсов у  поставщиков составляет 30 дней.