Сущность и структура оборотных средств корпорации
Содержание
Введение
Актуальность. Оборотные средства, являясь важнейшим фактором производственной деятельности, обеспечивают непрерывность и качество процесса производства, а так же во многом определяют его финансовое состояние, эффективность и конкурентоспособность. Однако в настоящее время многие промышленно-производственные предприятия уделяют недостаточно внимания управлению оборотными средствами и как результат - остро ощущают дефицит в оборотном капитале. Основными, объективными причинами сложившегося положения являются особенности экономики переходного периода России, несоответствие законодательной и налоговой реформ, несовершенство финансовой и банковской системы, не успокаивающаяся инфляция, отсутствие должного хозяйственного механизма и прочие признаки не-стабильной экономики.
Современные экономические условия, характеризующие нестабильность экономической ситуации, приводят многие хозяйствующие субъекты к массовым неплатежам. Предприятия сталкиваются со значительными трудностями при финансировании оборотного капитала. При прибыльной работе и рациональном налогообложении предприятия имеют возможность направлять часть своей прибыли на пополнение собственных оборотных средств при расширенном воспроизводстве.
В условиях рыночной экономики становится актуальным совершенствование организации управления промышленным предприятием, то есть процессом производства, эффективным использованием финансовых, материальных и трудовых ресурсов.
Управление оборотными средствами осложняется тем, что оборотный капитал находиться в постоянном движении и обеспечивает бесперебойный кругооборот средств, что в свою очередь требует постоянного контроля за структурным соотношением собственных и заемных средств на предприятии, за их распределением и наиболее рациональным использованием при трансформации в оборотный капитал. Необходимо структурировать оборотные средства таким образом, чтобы их ликвидность и платежеспособность предприятия находились в равновесии, так как если денежные средства, дебиторская задолженность и производственно-материальные запасы поддерживаются на относительно низком уровне, то вероятность неплатежеспособности или нехватки средств для осуществления рентабельной деятельности предприятия велика.
Объектом исследования являются оборотные средства корпорации.
Предмет – организация оборотных средств корпорации.
Цель исследования – предложить пути совершенствования организации оборотных средств корпорации.
Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд следующих задач:
1. Рассмотреть сущность понятия оборотных средств корпорации.
2. Выделить структурные элементы оборотных средств корпорации.
3. Проанализировать эффективность использования оборотных средств корпорации.
4. Выявить особенности управления оборотными средствами корпорации.
5. Предложить пути совершенствования планирования оборотных средств корпорации.
6. Предложить пути
Методы исследования: для написания данной курсовой работы нами были использованы такие методы, как анализ, обобщение, экспликация, сравнение, моделирование и др.
Структура работы: данная курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, а также списка литературы.
Глава 1. Сущность и структура оборотных средств корпорации
1.1 Содержание понятия оборотных средств корпорации
В экономической литературе встречается несколько понятий, характеризующих текущие активы предприятия. Это – «оборотный капитал» и «оборотные средства». Ученые единогласны в определении данных категорий как стоимостных, но сущность данных понятий определяется по-разному.
Профессор М.В. Романовский считает, что «оборотные средства – это капитал предприятия, авансированный в оборотные активы. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства» [5, с. 178]. Данное определение подчеркивает, что капитал, вложенный в оборотные средства предприятия, не расходуется и не потребляется, а происходит авансирование, т. е. вложение, предполагающее возврат средств через определенный промежуток времени. Ученый отмечает непрерывность использования оборотных средств в процессе производства, но не уделяет внимания тому, что оборотные активы также обеспечивают процесс реализации продукции, а часть оборотных средств выводится на время из оборота для получения дополнительного дохода, не связанного с деятельностью предприятия. Профессор М.В. Романовский отождествляет понятия «оборотные средства» и «оборотный капитал», разделяя всю совокупность оборотных средств на две группы: авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения (рис. 1) [5, с. 179].
Рис. 1. Содержание оборотных средств
Из рис. 1 видно, что оборотные средства предприятия делятся на оборотные производственные фонды и фонды обращения. К оборотным производственным фондам относят запасы сырья и материалов, незавершенное производство и расходы будущих периодов. В фонды обращения входят запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Для многих ученых данное деление является ключевым моментом в определении сущности понятия «оборотные средства» и отождествлении его с понятием «оборотный капитал». Так, профессор Н.В. Колчина и профессор О.В. Португалова определяют оборотный капитал «как совокупность денежных средств, авансированных для создания и использования оборотных производственных фондов и фондов обращения», и отмечают, что предназначение оборотного капитала в «обеспечении непрерывности процесса производства и реализации продукции» [5, c. 179]. Схожую трактовку дают ученые А.Д. Шеремет и А.Ф. Ионова: «оборотный капитал предприятия представляет собой средства, вложенные в оборотные производственные средства и средства в сфере обращения, которые совершают непрерывный кругооборот в процессе хозяйственной деятельности предприятия» [5, с. 180]. Ученые М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина и Л.Г. Скамай в своем определении также отмечают виды источников формирования оборотных средств.
Итак, под оборотными средствами ученые понимают стоимость, авансированную в виде собственных, заемных и привлеченных средств, для формирования оборотных производственных фондов и фондов обращения с целью обеспечения непрерывности кругооборота в процессе расширенного воспроизводства.
1.2 Структура оборотных средств корпорации
По мнению исследователей, деление всей совокупности оборотного капитала на оборотные производственные фонды и фонды обращения является не совсем корректным, так как часть оборотного капитала выводится из оборота и не участвует в процессе производства и реализации продукции. Так, краткосрочные финансовые вложения не принимают участия в операционном цикле предприятия, т. е. не могут быть отнесены не к фондам обращения не к оборотным производственным фондам. По мнению авторов, структура оборотного капитала должна иметь следующий вид (рис. 2) [7, с. 59].
Рис 2. Структура оборотных средств
Оборотный капитал предприятия состоит из оборотных средств и краткосрочных финансовых вложений. Оборотные средства включают в себя оборотные производственные фонды и фонды обращения, которые, в свою очередь, объединяют готовую продукцию, дебиторскую задолженность и денежные средства. В состав краткосрочных финансовых вложений входят займы другим предприятия и вложения на финансовом рынке.
Оборотные средства – это денежное выражение части текущих активов, используемых для текущих операций во время каждого операционного цикла. Оборотный капитал на промышленных предприятиях и предприятиях общественного питания включает следующие основные элементы, которые представлены на рисунке 3 [7, с. 60].
Рис. 3. Структура и размещение оборотных средств
На торговых предприятиях структура оборотных средств несколько иная. К оборотным активам в сфере реализации товаров и услуг относятся: готовая продукция, товары на складах и в торговом зале, денежные средства. Однако в сущности оборотные средства торгового предприятия выполняют те же функции, что и на производственных предприятиях. Одним из условий непрерывности торговой деятельности является постоянное возобновление еѐ материальной основы. В свою очередь, это предопределяет непрерывность движения самих оборотных средств, происходящего в виде их кругооборота.
Профессор В.Ф.Палий предлагает структуру оборотных активов, которая представлена на рисунке 4 [1, с. 133].
Рис. 4. Структура оборотных активов
Наиболее сложными по составу и медленно оборачивающимися являются материальные оборотные средства, структура которых представлена на рисунке 5 [1, с. 135].
Рис. 3. Структура материальных оборотных активов
Существенный элемент производственной и коммерческой деятельности, их динамичную материальную составляющую представляют оборотные материальные активы. По мнению В.Ф. Палия, «оборотные материальные активы являются объектом и финансового, и управленческого учета» [19, с. 294]. Они включают материально-производственные запасы, незавершенное производство, полуфабрикаты собственного изготовления, готовую продукцию и покупные товары. Однако в составе материально-производственных запасов может числиться значительное количество неиспользуемых в производственной деятельности материалов, которые оказывают значительное влияние на величину затрат на их содержание и обслуживание.
К материальным оборотным активам относятся оборотные средства различных видов материальных запасов и составляющие определенную часть собственных оборотных средств. Основной частью материальных оборотных активов на производственных предприятиях являются материалы. Они составляют значительную часть материальных ценностей, используемых на предприятиях в процессе производства собственной продукции, ее реализации и продаже товаров.
Итак, исходя из представленной структуры, можно сделать вывод, что оборотные средства – это денежное выражение всей совокупности текущих активов, представляющих собой часть имущества предприятия и используемых для обеспечения процесса производства и реализации продукции и приращения доходов путем вложения в краткосрочные инструменты финансового рынка.
Глава 2. Эффективность использования и управления оборотными средствами корпорации
2.1 Эффективность использования оборотных средств предприятия
Эффективное использование оборотных средств в организации имеет важное значение, поскольку оказывает большое влияние на общую эффективность использования всей совокупности финансовых ресурсов привлеченных организацией. Оборотные средства, их состав и структура, скорость оборота и эффективность использования во многом предопределяют финансовое состояние предприятия и устойчивость его положения на финансовом рынке, основными показателями которых являются: платежеспособность (возможность погашать в срок внешние долговые обязательства); ликвидность (способность в любой момент покрывать текущие долги); возможность дальнейшей мобилизации финансовых ресурсов [4, с. 36]. Эффективное использование оборотных средств играет большую роль в обеспечении нормализации работы предприятия, увеличение уровня рентабельности производства и зависит от множества факторов.
В современных условиях огромное влияние на изменение эффективности использования оборотных средств оказывают факторы кризисного состояния экономики: снижение объемов производства и потребительского спроса; высокие темпы инфляции; разрыв хозяйственных связей; нарушение договорной и расчетно-платежной дисциплины; высокий уровень налогового бремени; снижение доступа к кредитам вследствие высоких банковских процентов [4, с. 37].
Эти факторы влияют на использование оборотного капитала вне зависимости от интересов организации. Вместе с тем имеются внутренние резервы повышения эффективности использования оборотных средств, на которые организация может эффективно влиять. К ним относят: рациональная организация производственных запасов (ресурсосбережение, оптимальное нормирование, использование прямых длительных хозяйственных связей); – сокращение пребывания оборотных средств в незавершенном производстве (преодоление негативной тенденции к снижению фондоотдачи, внедрение новейших технологий, особенно безотходных и т.д.); эффективная организация обращения (совершенствование системы расчетов, рациональная организация сбыта, выполнение заказов по прямым связям) [4, с. 37]. В российской хозяйственной практике оценка эффективности использования оборотного капитала осуществляется через показатели его оборачиваемости. Поскольку критерием оценки эффективности управления оборотными средствами является фактор времени, то используются показатели, отражающие, во-первых, общее время оборота или длительность одного оборота, в днях; во-вторых, скорость оборота.
Основными показателями эффективности использования оборотных средств являются: показатель рентабельности; оборачиваемости оборотных средств (длительность одного оборота); прямой коэффициент оборачиваемости (количество оборотов); обратный коэффициент оборачиваемости или коэффициент загрузки (закрепления) [4, с. 38]. Показатель рентабельности характеризует величины прибыли, получаемой на каждый рубль оборотного капитала, и отражает финансовую эффективность работы предприятия, так как именно оборотный капитал обеспечивает оборот всех ресурсов в организации.
Сравнение коэффициентов оборачиваемости и загрузки в динамике позволяет выявить тенденции в изменении этих показателей и определить, насколько рационально и эффективно используются оборотные средства предприятия. Показатели оборачиваемости могут быть исчислены по всем оборотным средствам и по отдельным их элементам, таким как производственные запасы, незавершенное производство, готовая и реализованная продукция, средства в расчетах и дебиторская задолженность.
Оборачиваемость запасов рассчитывается как отношение затрат на производство к средней величине запасов; оборачиваемость незавершенного производства – как отношение поступивших на склад товаров к среднегодовому объему незавершенного производства; оборачиваемость готовой продукции – как отношение отгруженной или реализованной продукции к средней величине готовой продукции; оборачиваемость средств в расчетах – это отношение выручки от реализации к средней дебиторской задолженности [10, с. 85].
Перечисленные показатели дают возможность провести углубленный анализ использования собственных оборотных средств, их называют частными показателями оборачиваемости. Следует отметить, что анализ оборачиваемости запасов имеет важное значение еще и потому, что на его основе разрабатываются нормы запасов материальных ценностей в днях и в натуральных единицах, что позволяет оценить соответствующую статью финансового плана организации.
Разработка норм запасов на основе результатов анализа оборачиваемости служит достижению ряда важных целей а именно: норма запасов представляет собой общий показатель, который позволяет сравнивать уровень запасов в различные временные периоды; нормы запасов являются исходным показателем при обосновании лимитов на запасы в финансовом и производственном плане; по результатам сравнения фактического объема запасов и плановых норм можно оценить рациональность и обоснованность финансового планирования [3, с. 169]. В то же время сравнение фактических запасов и норм позволяет оценить степень соответствия запасов реальным потребностям предприятия, выявить дефицитные и излишние материальные ценности.
Таким образом, исследования показали, что показатели оборачиваемости оборотных средств отражают результаты воздействия на использование оборотного капитала всех сторон деятельности организации. Скорость движения оборотных средств – один из важнейших экономических показателей, который не уступает по своей значимости показателям себестоимости и рентабельности. Это единственные итоговые показатели эффективности использования ресурсов предприятия во времени. Поэтому большое значение при повышении эффективности использования оборотного капитала в соответствии со стадиями кругооборота оборотных средств можно выделить три направления ускорения оборачиваемости:
1. На стадии производственных запасов: установление прогрессивных норм расходов сырья, материалов, топлива, энергии; правильный учет и планирование ресурсов; замена дорогостоящих видов материальных ресурсов дешевыми без снижения качества.
2. На производственной стадии: улучшение
качества выпускаемой
3. В сфере обращения: комплексное
обеспечение предприятия
Перечисленные три направления помогут любой организации ускорить оборачиваемость оборотного капитала, и благодаря этому ускорению, повысить эффективность его использования и в целом иметь устойчивое финансовое состояние.
2.2 Особенности управления
В управлении оборотными средствами используются различные модели в зависимости от того, какие задачи предприятие считает первоочередными. Среди них в экономической литературе выделяют консервативную, агрессивную, компромиссную или (по терминологии других авторов) умеренную модель управления [8, с. 149]. При этом консервативная модель характеризуется созданием значительных резервов оборотных средств, что позволяет предприятию избежать потерь от различных рисков, повысить уровень платежеспособности. Вместе с тем в этом случае будет использован больший размер оборотных средств, что при прочих равных условиях снизит эффективность их использования. Противоположный подход наблюдается при использовании агрессивной модели управления, когда предприятие стремится использовать минимум оборотных средств, что способствует ускорению их оборачиваемости при условии отсутствия сбоев в процессе производства и реализации продукции, что одновременно повышает риск неплатежеспособности. Применение данной модели управления предполагает тщательную организацию снабжения и сбыта продукции, производственного процесса, его тщательную диспетчеризацию. И, наконец, компромиссная или умеренная модель управления предполагает совмещение отдельных элементов, свойственных предыдущим моделям, когда создается достаточный средний размер оборотных средств при одновременном снижении уровня возможных рисков [8, с. 149].
В практике управления оборотными средствами широкое распространение получили и три метода определения их потребности, в том числе прямого счета, аналитический и коэффициентный. При этом метод прямого счета как наиболее трудоемкий предполагает расчет потребности в оборотных средствах по каждому их элементу с определением норм запаса по каждому виду материальных ценностей с последующим умножением на их однодневный расход. В основу аналитического метода положены средние остатки оборотных средств за три–пять лет и выявление ненужных, излишних и неликвидных материальных ценностей. Коэффициентный метод основан на корректировке величины оборотных средств отчетного года на планируемое изменение объема производства и ускорение оборачиваемости оборотных средств [11, с. 328].
В современной динамичной экономике предприятия использующие в производстве материальные ресурсы могут оценивать их по средней себестоимости, себестоимости каждой единицы, по себестоимости материальных ресурсов приобретенных первыми (по методу ФИФО) или по себестоимости приобретенными последними по времени (по методу ЛИФО) [11, с. 329]. Выбор той или иной модели управления диктуется имеющимися у предприятия возможностями пополнения оборотных средств за счет собственных или заемных источников, которые определяют степень финансовой устойчивости предприятия. Преобладание собственных средств в источниках финансирования существенно повышает этот показатель. Обратное положение наблюдается, когда предпочтение отдается заемным средствам. Вместе с тем, как показывает практика работы предприятий, нецелесообразным является отказ от использования заемных источников, поскольку отказ, например, от кредитов существенно сдерживает темпы их развития. В этой связи оптимальным считается примерное равенство собственных и заемных источников в пополнении оборотных средств.
Нам представляется, что множественность каналов пополнения оборотных средств при одновременном отсутствии надежности в его осуществлении не может быть объяснено спецификой в возмещении основных и оборотных фондов. Следует отметить, что если потребность в замещении основных фондов наступает один раз в несколько лет, определяемая сроком их службы, то корректировка оборотных средств требуется чаще, практически не реже одного раза в год, поскольку постоянно изменяются условия производства.
Если взять размеры пополнения оборотных средств за достаточно длительный период времени, то их величина не будет уступать сумме амортизационных отчислений. Причем с ускорением научно-технического прогресса, совершенствованием основных фондов, вследствие чего они в состоянии перерабатывать все возрастающий объем сырьевых ресурсов, увеличивается объем оборотных фондов и, соответственно, оборотных средств. К факторам, снижающим их уровень, следует отнести ускорение оборачиваемости. Нам представляется, что к причинам, объясняющим различный подход в возмещении указанных экономических категорий, следует отнести бытующий до последнего времени взгляд на оборотные средства только как на хозрасчетную, а не воспроизводственную экономическую категорию. Как следствие такого подхода к оборотным средствам, на них сложился взгляд как на неинвестиционные ресурсы, объединяя их, например, с решением организационных вопросов, перераспределением рабочих кадров и так далее [8, с. 151].
Такой взгляд на рассматриваемую экономическую категорию наносит ущерб расширенному воспроизводству, ослабевает интенсификацию и снижает эффективность общественного производства, поскольку введенные в эксплуатацию производственные объекты зачастую не были обеспечены в полной мере сырьевыми ресурсами, рабочей силой и так далее. Нам представляется, что для такой оценки оборотных средств нет достаточных оснований, если учесть единый источник, из которого направляются средства и на капитальные вложения для создания основных фондов, и на пополнение оборотных средств, а именно национальный доход в части фонда накопления в целом по народному хозяйству и валовый доход в рамках отдельных отраслей и предприятий.
Не может служить основанием для различия в оценке и период времени, на который отвлекаются средства на указанные цели, поскольку в отдельных отраслях промышленности с длительным циклом производства отвлечение оборотных фондов осуществляется также на достаточно длительный период времени. Поэтому, на наш взгляд, прирост оборотных средств имеет единую экономическую основу с капитальными вложениями. И хотя они учитываются при расчете экономической эффективности капитальных вложений, на практике к этим расходам относятся как имеющим второстепенное значение, что отрицательно влияет на конечные результаты работы предприятий.
Работа предприятий в условиях рынка создает благоприятные, равные возможности для возмещения и основных, и оборотных средств. Создана и общая заинтересованность хозяйственных организаций в конечных результатах, работать с оптимальным размером производственных ресурсов. Однако, на наш взгляд, это не отрицает, а, наоборот, предполагает разработку действенного хозяйственного механизма, формирования и использования оборотных средств. Важным элементом управления оборотными средствами является планирование их величины, которое до последнего времени осуществлялось методом нормирования.
Следует отметить, что затратный метод хозяйствования, долгие годы господствовавший в экономике, оказал отрицательное влияние и на использование оборотных средств, поскольку исчисление норматива производилось на основе складывающейся себестоимости продукции, в основе которой находился метод «котлового» учета расхода производственных ресурсов, а не общественно необходимых затрат труда по каждой ассортиментной разновидности. Данное положение объяснялось тем, что предприятиям невыгодно было проводить режим экономии, поскольку условиями хозяйственной реформы 1965 года нормально работающим предприятиям было гарантировано возмещение издержек производства и получение прибыли, величина которой была достаточной для платы за производственные фонды и образования фондов экономического стимулирования [8, с. 152]. В сочетании с действовавшим порядком определения конечных результатов на основе оптовой цены, которая устанавливалась зачастую на основе групповой и даже индивидуальной себестоимости, это приводило к завышению итогов работы предприятия. Но поскольку именно по ним оценивалась и стимулировалась деятельность производственных коллективов, это было выгодно предприятиям.
В результате при исчислении норматива принимались в расчет не минимально общественно необходимые затраты труда, а фактически сложившиеся, то есть закладывались все имевшие место недостатки, включая потери сырья, материалов, нерациональное расходование рабочего времени, которые являлись следствием отсталой техники, технологии производства, а также недостатков в организации труда и производства. Аналогично, начисление амортизации, как составной части издержек производства, осуществлялось с имеющейся, зачастую устаревшей техники. Определение заработной планы проводилось на основе фактической трудоемкости, включающей в себя значительные потери рабочего времени. Наконец, при исчислении норматива собственных оборотных средств учет временного фактора, играющего важнейшую роль в этом вопросе, также не носил мобилизующего характера. Так, например, при исчислении производственных запасов, как важнейшей составной части оборотных средств, нормы рассчитывались исходя из фактических интервалов поставок товарно-материальных ценностей по причине отсутствия планово-календарных сроков поступления или их несоблюдения при их наличии [8, с. 152].
Нормативы на незавершенное производство и расходы будущих периодов устанавливались, как правило, исходя из фактических сроков производства без учета плановых сроков осуществления производственного цикла и характера нарастания затрат. При исчислении минимального запаса готовой продукции в расчет принимались также только фактические затраты времени на проведение складских операций, а также погрузки и отправки. Таким образом, действовавший порядок исчисления норматива даже методом прямого счета и по каждому элементу оборотных средств, то есть самым трудоемким, применяющийся один раз в несколько лет, исходил из фактически сложившихся средних условий хозяйственной деятельности, вследствие чего имеющиеся резервы, нерешенные вопросы и недостатки в улучшении использования оборотных средств закладывались и на перспективу.
Применение других методов, в том числе коэффициентного на основе рассчитанного ранее норматива за прошлый год с учетом изменения объема производства и задания по ускорению оборачиваемости оборотных средств на плановый период приводил к еще большему несоответствию величины норматива сложившимся условиям производства, то есть еще более усугублял отмеченные недостатки. Действовали противоречивые, несовместимые требования, а именно их минимальный объем, который следовало положить в основу норматива, с одной стороны, а с другой – средние величины, которые фактически принимались в расчет при нормировании оборотных средств, а именно средние партии поступления сырья и материалов, средний их расход, а также интервалы поставок. К недостаткам планирования нормируемых оборотных средств следует отнести также отсутствие тождества между нормативом товарно-материальных ценностей и нормативом собственных средств, а также недостаточный учет их колебательного характера. В определенной степени отмеченные недостатки имеют в своей основе объективные причины. Среди них следует отметить несоответствие сроков поставок предметов труда и их запуском в производство, изменчивость финансовых источников покрытия оборотных средств, недостатки в хозяйственных связях между поставщиками и покупателями, а также несвоевременность процессов поставок и оплаты производственных ресурсов. Как следствие отмеченных недостатков в ряде случаев имели место трудности в обеспечении бесперебойной работы предприятий и в решении основного финансового противоречия, а именно повышение эффективности использования оборотных средств и обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. И хотя в долгосрочной перспективе успешное решение этих проблем совпадает, то в разрезе отдельных, коротких отрезков времени это не так. Неизменными оставались принципы формирования оборотных средств, в том числе и норматива и, что особенно важно, не был разработан механизм, заинтересовывающий предприятия в эффективном их использовании. По-прежнему величина собственных оборотных средств определялась в виде норматива в планах предприятия, а заемные средства – в кредитном плане банка. При такой системе планирования трудно было установить оптимальное соотношение между собственными и заемными средствами и внедрить рыночные принципы управления ими. В организации собственных и заемных оборотных средств были заложены различные по своей сущности методические подходы. Так, при исчислении норматива собственных оборотных средств в расчет принимается однодневный расход производственных ресурсов и норма их запаса в днях, то есть его величина соотносится с соответствующим объемом и условиями производства [8, с. 153]. Вместе с тем при определении объема кредитов банка наблюдается отход от этого положения, то есть их величина никак не соотносится с конечными результатами производства и их величина не увязана с достигнутым уровнем эффективности и интенсификации производства.