Сущность капитала и его особенности

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………………………3

ГЛАВА 1: Сущность капитала и его особенности…………………………………………4

1.1 Сущность капитала и его виды………………………………....................................10

1.2 Особенности ценообразования на рынке капитала………………………………..11-16

ГЛАВА 2: Пути развития рынка капитала в России и его формирование……………...17

2.1 Формирование рынка капитала в РФ………………………………………………….17-19

2.2 Инвестиционная активность иностранных инвесторов на российском рынке……..20-22

2.3 Зарубежный опыт и выбор оптимальной модели рынка капитала………………….23-26

ГЛАВА 3: Государственное регулирование рынка капитала в России……………….26-29

Заключение…………………………………………………………………………………....30

Список литературы……………………………………………………………………..........31

Введение

       Капитал - одна из ключевых экономических категорий. А ситуация с реальным капиталом в России вообще уже не один десяток лет остается одним из самых злободневных вопросов российской экономики. По каким показателям мы более всего отстаем от экономики развитых стран? В числе прочих именно по состоянию реальных активов. В каком секторе российской экономики хронически не хватает инвестиций? В секторе реального капитала. Аналитики постоянно бьют тревогу: дисбаланс между возрастающими инвестициями на финансовом рынке, рынке ценных бумаг и существенным недофинансированием реального сектора экономики ведет в конечном итоге к деградации отраслей, необеспеченности ценных бумаг реальными ценностями.

      А ведь  именно своевременное и достаточное  переоснащение производств является  гарантом долгосрочного роста  производительности, прибыльности  и сокращения издержек производства. Гарантом конкурентоспособности  продукции как на внутреннем, так и на внешних рынках. Именно ориентация на интенсивное развитие экономики с использованием передовых технологий является путем к оздоровлению ситуации на рынке реального капитала. В настоящее время Россию называют «сырьевой колонией» по отношению к развитым странам по причине того, что экспортируем сырье, импортируем высокотехнологичную конечную продукцию. Нам на данном этапе экономического развития это выгоднее, чем произвести продукт внутри страны. А почему? Потому что технологии несовершенны, оборудование устаревшее, глубина переработки нефти 40-45%, а за рубежом достигает 96%.

       Итак, рынок  реального капитала сегодня - это, возможно, ключевой вопрос  российской экономики. Рынок,  которому требуются существенные  инвестиции, развитие и внедрение  НИОКР. Разумеется, в условиях  текущего финансового кризиса  амбициозные планы по тотальной модернизации большинству фирм и государственных предприятий придется отложить. Однако кризис - явление временное, и через 2-3 года по прогнозам ситуация стабилизируется. А значит, мы вернемся к прежним проблемам: отставать ли по-прежнему от уровня развитых стран на 50 лет, или все-таки ускорять развитие и догонять? (как это успешно делают Бразилия, Индия и Китай).

       Предмет  данной работы издавна интересовал  экономистов, в настоящее время  хорошо известны как взгляды  классиков, так и точки зрения  современных экономистов, аналитиков.

       Целью курсовой работы является рассмотрение особенностей развития рынка капитала в России.

       Для этого необходимо: рассмотреть альтернативные трактовки капитала; раскрыть сущность и структуру рынка капитала, его место в системе рынков; проанализировать основные теоретические модели рынка капитала и дать оценку современного состояния рынка капитала в России; показать особенности экономического поведения основных субъектов рынка капитала и государственное воздействие на рынок капитала и его структуру.

ГЛАВА 1. Сущность капитала, и его виды

       Капитал представляет собой одну из центральных и наиболее сложных категорий экономической теории. Значение этой  категории подтверждается в первую очередь тем, что она дала название определенному историческому типу общества - капитализму - и присущей ему системе производственных отношений. Не случайно, когда дело касается теории капитала, яростно отстаиваются не только научные воззрения, но и социально-классовые позиции.

       Теоретически и практически капитал неразрывно связан с понятием прибыли. В этом его основное содержание, и в этом сходятся все научные трактовки капитала. Ученые также согласны в том, что капитал авансируется, т.е. не расходуется окончательно и пускается в оборот (промышленный, торговый, денежный), с тем чтобы вновь вернуться к своему владельцу и принести доход в виде прибыли. В чем разные экономические школы принципиально расходятся, так это в объяснении природы капитала и источника прибыли.

       Одно  из самых распространенных определений  капитала состоит в том, что  это произведенные ранее блага (manufactured goods).Так, физиократы называли капиталом сырье и инструменты. А.Смит характеризовал его как накопленный труд. Д.Рикардо определял капитал следующим образом: "Капитал есть та часть богатства страны, которая употребляется в производстве и состоит из пищи,  одежды, инструментов, сырых материалов, машин и пр., необходимых, чтобы привести в движение труд"*. С точки зрения классиков английской политической экономии, даже лук и копье первобытного охотника являются капиталом. Капитал трактуется как категория вечная, присущая всем временам и народам. Эту точку зрения  разделяют практически все современные западные экономисты.  Определение капитала как произведенных ранее благ можно встретить практически во всех учебниках "Экономикс".

       В современных условиях встречаются более широкие трактовки капитала. Так, капитал подразделяется на физический и нефизический. К физическому капиталу относятся производственные и непроизводственные строения, машины и оборудование, сырье и материалы. Примерами нефизического капитала могут быть  следующие его формы. Человеческий капитал представляет собой результат предыдущего "производства": получения образования, воспитания, трудовых навыков. Затраты на приобретение знаний расцениваются при этом как инвестиции, формирующие капитал, который в  последующем будет приносить его владельцу регулярную прибыль в виде более высокого заработка, престижной и интересной работы, повышения социального статуса и пр.

      "Доброе имя" фирмы также может трактоваться как капитал. Для создания положительной репутации фирмы и выпускаемой ею  продукции требуются затраты на рекламу, налаживание отношений с общественностью, благотворительность. Эти затраты являются не просто расходами, а инвестициями, формирующими особый  капитал фирмы — ее доброе имя. Поддержание этого имени может на протяжении многих лет приносить отдачу в виде большего спроса на продукцию фирмы, увеличения товарооборота, более легкого доступа к кредитам и пр.

       Научный потенциал можно также рассматривать в качестве  нефизического капитала. Такой капитал создается и прирастает в результате инвестиций в НИОКР (научные исследования и опытно- конструкторские разработки). В дальнейшем такое авансирование капитала приносит регулярную отдачу в виде роста  производительности и прибыли, опережения конкурентов и монополизации  какой-либо технологии или продукта, что дает монопольную  прибыль.

      Все трактовки обязательно подчеркивают существование  капитала во времени. С ходом времени капитал может обесцениваться (амортизироваться) вследствие физического изнашивания  оборудования или морального старения. При этом моральное старение относится не только к элементам физического капитала, но и к нефизическим его формам: с равным успехом могут устаревать и обесцениваться знания, технологии, ноу-хау. С другой стороны,  стоимость капитала может возрастать со временем благодаря  инвестициям, источником которых является прежде всего прибыль.

      Сама прибыль на капитал очень часто выводится экономистами из времени. Так, Д.Рикардо полагал, что "прибыль накопляется как капитал и является лишь справедливой компенсацией за время, в течение которого она не могла быть использована".

      Своеобразным вариантом данной позиции является теория Н.Се- ниора, который трактовал прибыль как вознаграждение за  воздержание предпринимателя от использования капитала в целях  личного потребления. Однако при этом оставался невыясненным  источник прибыли.

      Весьма типичным является отождествление прибыли с платой за риск, которому подвергается предприниматель, авансируя  капитальную стоимость. При этом вновь используется фактор  времени. Логика рассуждений в рамках данной концепции достаточно проста. Человеку свойственно ценить блага будущие ниже, чем блага настоящие (лучше синица в руках, чем журавль в небе).  Предприниматель же не боится риска, авансируя капитал. Тем самым он способствует превращению потенциальных благ будущего в блага настоящие. Прирост цены этих благ и является основой получения прибыли рискующим предпринимателем. Таким образом, в основу прибыли закладываются принципы психологической оценки блага.

     Широко распространено и такое мнение, что предприниматель получает прибыль за организацию и управление производством, за го, что он соединяет факторы производства и тем самым делает возможным процесс производства. Однако подобный подход стал особенно уязвим с обособлением капитала-функции от капитала- собственности, когда владелец капитала стал нанимать  профессиональных управляющих, когда в экономической теории  предпринимательские способности стали выделяться в виде самостоятельного фактора производства, отличного от других, в том числе и от  капитала. Таким образом, если предприниматель управляет и организует производство от имени другого лица (или группы лиц), он  получает плату за свой труд. Но что же составляет основу прибыли владельцев капитала? Этот вопрос остается без ответа.

      Наиболее полный и обстоятельный ответ на вопрос о сущности капитала и об источнике прибавочной стоимости дает теория  К.Маркса, который не отождествляет капитал с какой-либо  вещественной оболочкой, а разделяет натуральную форму капитала и его  стоимость, т.е. форму и сущность.

      Сущность капитала — это авансированная стоимость, которая в результате эксплуатации наемного труда приносит прибавочную стоимость.

      Натуральная форма капитала может быть любой: денежной, товарной, производительной (в виде сырья и оборудования, а также в виде наемной рабочей силы).

      Далеко не всегда средства производства, товары или деньги  выполняют роль капитала, далеко не всегда они служат для  присвоения результатов чужого труда. Другими словами, капитал может быть в форме денег, оборудования и пр., но не всякие деньги и не всякий станок, инструмент и пр. являются капиталом. Критерием превращения их в капитал, по Марксу, является их отчуждение от непосредственного работника, который противостоит им как наемный. Такое отчуждение (т.е. превращение рабочей силы в товар) происходило в Европе в ходе первоначального накопления  капитала, когда крестьяне получали личную зависимость, но лишались при этом основного средства производства — земли (знаменитое "огораживание" в Англии). Таким образом, капитал является  специфической экономической категорией, выражающей не вещь, а  определенный тип общественных отношений. Капитал всегда  предполагает наемный труд, а наемный труд — капитал.

      Историческими  предпосылками возникновения капитала  являются развитое товарное производство  и обращение, приобретшие всеобщий  характер. Капитал подчиняет себе  все сферы экономической жизни,  прибыль становится движущим  мотивом развития общества.

      Следует отметить, что исторически капитал впервые стал  появляться еще задолго до капитализма в виде таких форм, как  купеческий и ростовщический капитал, приносивший прибыль за счет  направления денег в торговый оборот или в рост (ссуда под проценты). Источником купеческой прибыли и ростовщического процента служили прибавочный продукт, создаваемый рабами и крепостными, а также часть продукта, создаваемого свободными крестьянами, ремесленниками. Эти формы капитала  способствовали концентрации в одних руках больших денежных и материальных ценностей и ускоряли первоначальное накопление собственно  промышленного капитала. Приход капитала в промышленность  знаменовал наступление нового типа общественных отношений,  поскольку появились два принципиально новых класса: наемных рабочих и

промышленных капиталистов.

      Понятие "промышленный капитал" относится не только к собственно отраслям промышленности, но и к сельскому хозяйству, строительству, транспорту, если эти сферы экономики основаны на капиталистических принципах, т.е. если в них используется  наемный труд, которому противостоят собственники средств  производства.

      Чтобы объяснить сущность и механизм капиталистической эксплуатации и источник капиталистической прибыли, Маркс делит капитал на постоянный и переменный.

     Постоянным называется капитал, воплощенный в средствах труда. Его стоимость не меняется в процессе производства, а лишь передается готовому продукту. Так, стоимость хлопка и прядильного станка входит составным элементом в стоимость пряжи. Однако ни хлопок, ни станок не могут передать пряже больше стоимости,

чем они сами имеют.

      Переменным называется капитал, воплощенный в рабочей силе. Работник способен создать стоимость большую, чем стоимость его собственной рабочей силы. Этот избыток называется прибавочной стоимостью и составляет сущность прибыли капиталиста.

     Так, стоимость готового продукта включает три компонента:

     С— перенесенную стоимость постоянного капитала (средств  производства);

      V — воспроизведенный эквивалент стоимости переменного капитала (рабочей силы);

      m — прибавочную стоимость (излишек вновь созданной стоимости над стоимостью рабочей силы).

      Деление  капитала на постоянный и переменный позволило  показать, что далеко не весь капитал имеет отношение к созданию новой стоимости, а лишь его переменная часть. Оплачивая рабочую силу по стоимости, т.е. не нарушая законов эквивалентности  обмена, капитал тем не менее присваивает часть труда рабочего без всякого эквивалента. В этом и состоит суть капиталистической  эксплуатации.

      Характеризуя  капитал, Маркс подчеркивал, что он немыслим без движения. Если капитал приостанавливает движение, то он  перестает быть капиталом, а представляет собой лишь некоторую сумму денег или простаивающее оборудование, запасы сырья и 

материалов, незанятую рабочую силу, нераспроданную готовую продукцию. Лишь постоянно находясь в движении и меняя натурально- вещественные формы, капитал может реализовать свою функцию, а именно соединить средства производства с работниками в целях создания стоимости большей, чем была авансирована на 

организацию производства.

      С развитием  капитализма в рамках промышленного капитала  происходит своеобразная специализация и разделение труда, в  результате чего отдельные его функциональные формы (товарная и  денежная) начинают обособляться и существовать достаточно  автономно. Это относится в первую очередь к торговому и ссудному

капиталу.

      Торговый  капитал начинает заниматься исключительно организацией торговли в целях получения торговой прибыли. Выделение особого капитала, функционирующего исключительно в сфере торговли, позволяет промышленнику экономить на издержках производства и обращения, ускорять процесс реализации готовой  продукции и закупки сырья, оборота капитала в целом и тем самым повышать массу прибыли. Разделение капитала на промышленный и торговый ведет и к разделению прибыли на две обособленные формы — предпринимательский доход и торговую прибыль.  Обособление торговой прибыли от промышленной происходит  благодаря тому, что торговец закупает товары у промышленника по цене производства, которая несколько ниже стоимости, а продает их по рыночной цене, в среднем равной стоимости. Образующаяся  ценовая разница позволяет торговцу компенсировать издержки по  ведению торгового дела и обеспечить себе торговую прибыль.  Существующая межотраслевая конкуренция приводит к тому, что торговый и промышленный капитал получает равную отдачу на  авансированный капитал, а величина их прибыли пропорциональна величинам торгового и промышленного капитала соответственно.

     Ссудный капитал представляет собой обособившуюся денежную форму капитала, который предоставляется в ссуду на условиях  возврата и выплаты процента. В форме ссудного капитала  аккумулируются временно свободные в обществе денежные средства, как то прибыль, часть оборотных средств (в ожидании наступления  сроков выплаты заработной платы, закупки сырья и материалов), часть амортизационного фонда, личные накопления и сбережения.  Ссудный капитал помогает этим денежным резервам не только 

собраться воедино, но и превратиться в капитал действующий и способный к самовозрастанию. Ссудный капитал содействует промышленным и торговым капиталистам в расширении масштабов их деятельности, в обновлении оборудования, в ускорении процесса реализации товаров, оборота капитала в целом и в увеличении  размеров прибыли, часть которой пойдет в уплату за полученную ссуду.

      При обособлении  ссудного капитала происходит отделение  капитала-собственности от капитала-функции. Такое отделение послужило основой для того, чтобы в рамках трехзвенной модели факторов производства было вычленено четвертое звено —  предпринимательская способность (в некоторых трактовках — предпринимательство). С одной стороны, это как бы разновидность трудовых  способностей вообще. С другой стороны, предпринимательство есть другое выражение капитала-функции. В современных условиях чаще всего владеют капиталом одни люди, а приводят его в действие другие. Более того, от капитала-функции часто отделяется управление  капиталом, т.е. предприниматель не сам управляет производством, а приглашает для этого специалистов-менеджеров. Такое разделение труда стало настолько типичным, что породило теории менеджериальной революции (революции управляющих), согласно  которым реальная власть принадлежит именно управляющим, а не  формальным владельцам капитала.

      Разделение  труда в рамках капитала привело и к обособлению форм дохода. Вся прибыль, созданная в промышленности,  распадается на несколько составных частей соответственно функциям капитала. Собственник капитала, ссужающий его, получает доход в виде ссудного процента. Предприниматель, т.е. тот, кто организует производство и соединяет все факторы производства, получает  предпринимательский доход, или прибыль. Управляющий производством и капиталом представляет собой разновидность наемного  служащего и получает жалованье, т.е. заработную плату. Не исключено, что одно лицо может выполнять не только одну, но и две-три социальные роли, т.е. использовать свой собственный капитал в  собственном производстве и сам управлять им. В таком случае он  получит две-три функциональные формы прибыли.

      При обособлении  ссудного капитала ссудный процент  выступает в виде его своеобразной цены, которая может быть названа  иррациональной, поскольку она не выражает стоимости ссудного  капитала как товара особого рода. Ссудный процент выражает скорее потребительную стоимость ссудного капитала, т.е. его способность приносить определенный и регулярный доход. В отличие от  капитала-функции, который действует в сфере производства и сфере обращения, ссудный капитал обращается на специфическом рынке — рынке заемных средств. Ссудный процент потому будет выступать в роли цены ссудного капитала, что он определяет величину спроса и величину предложения на этом рынке. При прочих равных  условиях более высокие ставки ссудного процента побудят  собственников капитала больше предлагать заемных средств и, наоборот,  будут ограничивать готовность предпринимателей брать капитал в ссуду. Поэтому кривая спроса будет иметь отрицательный наклон, а  кривая предложения заемных средств — положительный (рис. 17.1).

      Пересечение  кривой спроса и кривой предложения обусловит равновесие на рынке ссудных капиталов и определит равновесную рыночную ставку ссудного процента.

      Ссудный  процент представляет собой доход на  капитал-собственность, отличный от предпринимательской прибыли, составляющей доход капитала-функции. Вместе с тем эти два вида дохода  неразрывно связаны. Величина ссудного процента может колебаться в зависимости от спроса и предложения заемных средств. Вместе с тем нижней границей ссудного процента является ноль, так как очевидно, что бесплатно собственник капитала не будет отдавать его в ссуду предпринимателю. Верхней границей ссудного процента выступает размер предпринимательской прибыли, поскольку нет смысла заимствовать капитал, если всю полученную прибыль необходимо отдать в виде процента по ссуде

     Такое разделение труда позволяет капиталу в целом экономить на издержках производства и обращения, ускорять время оборота капитала за счет более быстрой доставки, реализации товаров, а также более рационально использовать временно свободные  денежные средства и избегать нежелательных перерывов в движении  капитала в целом. Эти, а также ряд других моментов приводят к увеличению совокупной массы прибавочной стоимости, что дает  промышленнику возможность относительно безболезненно делиться частью прибыли с торговым и ссудным капиталом. Таким образом, Маркс доказал, что, не нарушая закона стоимости, можно объяснить получение торговой прибыли и ссудного процента. И промышленная, и торговая прибыль, равно как и ссудный процент, являются частями прибавочной стоимости, созданной промышленными рабочими.

      На рубеже XIX и XX вв. накопление и концентрация капитала и построение конкуренции привели к тому, что тенденция к специализации и обособлению функциональных форм капитала сменилась тенденцией к централизации и универсализации. На базе  образования монополистических объединений в промышленности и банковской сфере произошло дальнейшее их слияние и  сращивание в форме финансового капитала. Феномен финансового  капитала был глубоко проанализирован немецким ученым Гильфердингом. Большое внимание этому вопросу уделял В.И.Ленин,  полемизировавший с Гильфердингом. Сращивание и слияние промышленного капитала и банковского стало возможным благодаря бурному  развитию так называемого фиктивного капитала, представленного в виде ценных бумаг (акций, облигаций, бонов и пр.).  Действительно, ведь нельзя допустить, что фабрика и банк объединили свои производства и разместились в одном помещении. Объединение промышленного и банковского капиталов стало возможным благодаря созданию акционерных обществ, взаимному обмену пакетами  акций между промышленниками и банками, взаимному участию в управлении, наконец, созданию династических связей (группы Моргана, Рокфеллера, Дюпона, Ротшильда и др.).

      Финансовый капитал привел к формированию мощных  финансово-промышленных групп, включающих как промышленные  предприятия (подчас принадлежащие к разным отраслям), так и  банки, страховые общества, торговую сеть, транспортные компании,

научно-исследовательские  и даже образовательные и медицинские учреждения. Таким образом, все без исключения сферы экономики и общественной жизни оказались под контролем капитала.  Процесс формирования финансового капитала в Западной Европе и

Америке занял не одно десятилетие. В современной России в  условиях экономического и правового беспредела, установившихся в 90-е годы, этот процесс занял не более 5 лет. По сообщениям  западных и отечественных средств информации, в январе 1996 г. на Международном экономическом форуме в Давосе состоялось  неофициальное совещание финансовых олигархов России по поводу организации поддержки Б.Н.Ельцину на предстоящих  президентских выборах 1996 г. Утверждалось, что не более чем 6—7 групп,

возглавляемых Чубайсом, Потаниным, Березовским, Гусинским, Смоленским, Ходорковским и некоторыми другими,  контролируют более 50% национального богатства страны. Как отмечалось  В.И.Лениным еще в начале XX в., финансовый капитал не  довольствуется только экономическим господством, он стремится и к  политической власти, либо непосредственно занимая государственные посты, либо приводя к власти своих ставленников.

1. Особенности ценообразования на рынке капитала

       Для понимания природы факторов производства и их роли в воспроизводственном процессе и процессе накопления капитала необходимо различать функцию фактора, или оказываемые им  услуги, и сам фактор как материальный носитель, способный  выполнять производственные функции. Так, любой станок сам по себе есть лишь металл в определенной форме. Функция станка состоит в способности производить какой-либо продукт посредством  переработки сырого материала. Это отделение носителя капитала от его функции/услуги имеет большое значение при формировании  дохода и при отчуждении. Владелец станка может сам использовать  станок производительно и получать регулярно прибыль от этой  деятельности. Можно продать станок. В таком случае бывший  собственник станка получит разовый доход, равный его цене. Есть и третий вариант использования станка: можно продавать услуги капитала, т.е. сдавать станок в аренду. При этом доход будет представлен в форме регулярных рентных платежей. Следует отметить, что в последние десятилетия долгосрочная аренда средств производства, или лизинг, находит все большее распространение не только в  национальных, но и в международных масштабах.