Сущность, цели и задачи финансового менеджмента. 4

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Финансы хозяйствующего субъекта являются важнейшим фактором его конкурентоспособности и  жизнеспособности в рыночной экономике. Сложность и многогранность внешних и внутренних финансовых отношений предприятия определяет необходимость организации высокоэффективного управления его финансами.

Управление финансами отдельных хозяйствующих субъектов выделилось в странах с развитой рыночной экономикой в начале XX века в специальную область знаний, которая получила название «финансовый менеджмент». В переводе с английского  «финансовый менеджмент» (financial management) означает финансовое управление, или управление финансами.

Финансовый менеджмент можно кратко определить как организацию управления финансовыми потоками в целях наиболее эффективного использования собственного и привлеченного капитала и получения максимальной прибыли. Финансовый менеджмент предполагает разработку определенной финансовой стратегии и тактики на основе анализа финансовой отчетности с помощью системы показателей и прогнозирования доходов в зависимости от изменения структуры активов и пассивов предприятия.

По мере становления и развития рыночных отношений вопросы повышения эффективности управления финансовыми ресурсами и финансами в целом приобретают приоритетное значение. Что обусловливает актуальность выбранной темы.

Финансовый менеджмент направлен, во-первых,  на управление движением финансовых ресурсов и, во-вторых, на управление  финансовыми отношениями, возникающими между отдельными хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели. От эффективности финансового менеджмента зависит не только процветание конкретного предприятия, частного сектора в целом, но и экономическое развитие всей страны.

Целью курсовой работы является изучение сущности  финансового менеджмента, а также его эволюции в Российской экономике.

Для реализации поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- определить сущность  финансового менеджмента;

- рассмотреть его основные  цели и задачи;

- изучить функции финансового  менеджмента;

- охарактеризовать его  основные принципы;

- описать механизм финансового  менеджмента;

- рассмотреть этапы развития  финансового менеджмента в западной  и российской экономике;

- охарактеризовать особенности  финансового менеджмента в нашей  стране.

1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ФИНАСОВОГО МЕНЕДЖМЕНТА

1.1. Сущность, цели  и задачи финансового менеджмента

Финансовый менеджмент представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов для обеспечения необходимой величины и структуры активов в соответствии с целями и задачами предприятия1.

Финансовый менеджмент можно определить как управление денежными потоками в целях получения прибыли в перспективе и обеспечения текущей платежеспособности.  Для реализации этих целей финансовому менеджеру необходимо разработать четкую финансовую стратегию и тактику деятельности предприятия, в основу которых должны быть положены анализ финансовой отчетности и прогнозирование доходов в зависимости от изменения структуры активов и пассивов предприятия. Стратегия, в свою очередь, определяет  общее направление и основные  способы использования средств  для достижения поставленной цели. Тактика представляет собой набор конкретных приемов и методов, которые необходимо использовать для реализации имеющейся цели в определенных условиях. Тактика управления направлена на выбор оптимального решения и наиболее эффективных методов и средств управления.

Принятие управленческих решений в системе финансового менеджмента основывается на ряде связанных между собой концепций, развитых в рамках теории финансов. Так Лисовская И.А. в своей работе выделяет следующие базовые концепции2:

1. Концепция временной  стоимости денег говорит о  том, что   стоимость денег не  одинакова во времени, она постоянно  изменяется в зависимости от  нормы прибыли на финансовом рынке, которая обычно представлена в форме ссудного процента. Следовательно, одинаковая  сумма денег в разные временные периоды имеет разную стоимость. Кроме того эта стоимость в настоящее время всегда оказывается выше, чем будущих периодах. Что вызвано действием следующих факторов:

- инфляцией;

- риском неполучения дохода  при вложении капитала;

- особенностями денег, рассматриваемых  как один из видов оборотных  активов.

2. Концепция учета фактора  инфляции заключается в необходимости  реального отражения стоимости  активов и денежных потоков  и обеспечения возмещения потерь  доходов, вызываемых инфляционными  процессами, при осуществлении долговременных  финансовых операций.

3. Концепция учета фактора  риска состоит в оценке его  уровня с целью обеспечения  формирования необходимого уровня  доходности финансово-хозяйственных  операций и разработки системы  мероприятий, позволяющих минимизировать  его негативные финансовые последствия. Под доходностью понимают отношение  дохода, создаваемого определенным  активом, к величине инвестиций  в этот актив.

Как система управлення финансовый менеджмент предполагает наличие субъекта и объекта управления. Субъектами управления выступают сотрудники финансовой службы предприятия, либо должностные лица к полномочиям которых относится управление организацией денежного оборота предприятия. На предприятии вопросами управления финансами могут заниматься сотрудники различных уровней: от рядового специалиста до руководителя бизнеса. На небольших предприятиях эти полномочия чаще всего входят в компетенцию руководителя и главного бухгалтера. На крупных предприятиях управлением финансами занимаются отдельные подразделения: финансовые службы и дирекции. Финансовый директор является главным ответственным лицом в вопросах финансов. Функции субъекта финансового управления могут быть также делегированы финансовому менеджеру, главному бухгалтеру, другим уполномоченным лицам.

Объектами управления в финансовом менеджменте являются денежные поступления и выплаты, составляющие денежный оборот предприятия. Размер притока и оттока денежных средств  предприятия зависит от ряда факторов: объема продаж, величин дебиторской и кредиторской задолженности, величины запасов, структуры капитала, финансовых ресурсов и т.п. Движение денежных средств от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия образуют его общий денежный оборот.

Таким образом, объекты финансового управления представляют собой активы и пассивы  предприятия, формирующиеся в процессе текущей деятельности, осуществления инвестиций.

При создании предприятия важнейшей задачей финансового менеджмента является  определение размера средств, необходимых для его финансирования. При этом важно выявить и  использовать оптимальные источники финансирования и обеспечить предприятию, с одной стороны, финансовую устойчивость, а с другой стороны низкую стоимость используемого капитала.   В дальнейшем собственные финансовые ресурсы будут определять возможности предприятия в решении стратегических задач. В управлении собственными финансовыми ресурсами важным направлением должно быть формированию чистой прибыли и амортизационным отчислениям. Не стоит забывать, что финансовая эффективность зависит не только от наличия и размера собственных средств, но и от умения в нужный момент привлечь в работу заемные средства, от  грамотного сочетания в обороте этих двух источников. Финансовый менеджер должен уметь рассчитать потребность в заемных средствах и эффективно сочетать краткосрочные и долгосрочные источники финансирования.

Оборотные и внеоборотные активы являются сущностью любого предприятия. Выступая в качеств объектов финансового управления, они должны быть прежде всего определены в абсолютных значениях по своим видам, поскольку от этого зависят масштабы деятельности самого предприятия, а также размеры и финансовая структура капитала. При этом следует учитывать кругооборот отдельных частей активов имеет существенные различия, следовательно,  подходы к управлению оборотными и внеоборотными активами предприятия также должны отличаться.  Определение продолжительности оборота отдельных видов оборотных активов позволяет эффективно управлять запасами товарно-материальных ценностей, дебиторской задолженности и оборотными средствами в целом.

В составе внеоборотных активов наибольший удельный вес занимают основные фонды. Управление этой частью активов предполагает анализ структуры и эффективности использования отдельных их видов, а также мероприятия по обеспечению текущего и капитального ремонта, своевременному обновлению, замене машин и оборудования.

Управление внеоборотными активами требует решения такой задачи, как управление реальными инвестициями. Здесь финансовому менеджеру необходимо провести оценку инвестиционной привлекательности предлагаемых проектов, рассмотреть их эффективность с точки зрения будущих денежных потоков.

Особого внимания в финансовом менеджменте заслуживает деятельность предприятия на фондовом рынке, которая предполагает как дополнительный доход для предприятия так и довольно высокие риски. Здесь необходимо тщательно выбирать финансовые инструменты, формировать оптимальную структуру портфеля, которая позволит сбалансировать риск и доходность.

Следует помнить, что риски сопровождают любой вид деятельности предприятия.  И финансовое управление будет эффективным только тогда, когда определен перечень сопутствующих предприятию рисков, установлена их структура и возможные последствия наступления рисковых событий. Важным направление финансового управления является управление рисками.

Объекты финансового менеджмента — активы и пассивы предприятия тесно связаны между собой. Чтобы осуществить вложения  в определенные активы необходимо иметь определенные источники финансирования. Таким образом, объекты финансового менеджмента находятся в постоянном взаимодействии, что перед субъектом управления задачу разработки вариантов возможных действий, обеспечивая рациональную мобилизацию и использование средств.

Целью финансового менеджмента является  обеспечение максимизации прибыли, рост благосостояния предприятия и его собственников,  следовательно, и повышение рыночной стоимости бизнеса,   в текущем и перспективном периодах с помощью рациональной финансовой политики.

В качестве основных задач финансового менеджмента можно  выделить следующие:

1. Обеспечение формирования достаточного объема финансовых ресурсов в соответствии с потребностями предприятия и его стратегией развития.

2. Обеспечение эффективного использования финансовых ресурсов в разрезе основных направлений деятельности предприятия.

3. Оптимизация денежного оборота и расчетной политики предприятия.

4. Максимизация прибыли при допустимом уровне финансового риска и благоприятной политике налогообложения.

5. Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития, т.е. обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности.3

Таким образом, финансовый менеджмент – это, с одной стороны,  наука, а с другой стороны,  искусство управления финансами на предприятии. И поскольку финансы являются единственным ресурсом, который  легко трансформируемый в любые другие, именно от эффективности управления финансами зависит эффективность всей предпринимательской деятельности.

1.2. Основные функции  и принципы финансового менеджмента

Функции финансового менеджмента определяют формирование структуры управляющей системы. Различают два основных типа функций финансового менеджмента.

1. Функции объекта управления  – организация денежного оборота, снабжение финансовыми средствами  и инвестиционными инструментами (ценностями), снабжение основными  и оборотными фондами (т. е. оборудованием, сырьем, материально-техническим обеспечением), организация финансовой работы  и т. д. 

2. Функции субъекта управления  – общий вид деятельности, выражающий  направление осуществления воздействия  на отношение людей в хозяйственном  процессе и в финансовой работе. Эти функции, т. е. конкретный вид  управленческой деятельности, последовательно  складываются из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, выработки  и принятия решения, преобразования  его в команду.

Функции субъекта управления включают4:

- планирование;

- прогнозирование;

- организация;

- регулирование;

- координация;

- стимулирование;

- контроль.

Планирование играет очень важную роль в финансовом менеджменте. Для эффективного управления финансами необходимо иметь четкий и продуманный план, следует обозначить конкретные показатели развития бизнеса, составить задания для каждого конкретного подразделения (сотрудника) и обозначить программу действий. Финансовое планирование базируется на анализе хозяйственной деятельности предприятия и учете возможных изменений во внешней и внутренней среде. Оно позволяет добиться устойчивого развития компании, определить   сколько и каких ресурсов следует привлечь, чтобы обеспечить соответствующие объемы производства и продаж для удовлетворения платежеспособного спроса. Для этого финансовыми менеджерами составляются планы необходимых  финансовых мероприятий, получения доходов, эффективного использования финансовых ресурсов и так далее.

Прогнозирование в финансовом менеджменте представляя собой  расчет на длительную перспективу возможных изменений финансового состояния хозяйствующего субъекта в целом и его отдельных частей. Прогноз  показателей деятельности и результатов проводимых мероприятий позволяет выявить определенные тенденции, складывающиеся на рынке, опираясь на которые разрабатываются меры для достижения намеченной цели.  Прогнозирование характеризуется наличием альтернативных вариантов финансовых показателей объекта управления и его финансового состояния в целом. В отличие от планирования  прогнозирование не ставит целей воплотить в жизнь разработанные прогнозы. Они необходимы лишь для предвидения и учета в работе возможных изменений.

Организационная функция в финансовом менеджменте заключается в объединении людей или целых подразделений, работающих над общей финансовой программой с помощью определенных правил,  норм и процедур. В качестве примера таких процедур можно привести создание органов управления, установление взаимодействия между подразделениями, создание регламентов,  разработка инструкций, нормативов, методик.

Регулирование  в финансовом менеджменте представляет собой  воздействие на объект управления, с помощью которого достигается состояние устойчивости финансовой системы в случае возникновения отклонения от заданных параметров. Регулирование направлено в первую очередь на  текущие мероприятия, целью которых является устранение любых отклонений от установленных на предприятии планов и нормативов.

 Координация в финансовом  менеджменте проявляется в обеспечении  согласованности работы всех  элементов системы управления, аппарата  управления и специалистов. Координация  обеспечивает единство отношений  объекта,  субъекта управления, аппарата  управления и отдельного работника.

 Стимулирование в финансовом  менеджменте выражается в побуждении  работников финансовой службы  к заинтересованности в результатах  своего труда. Посредством стимулирования  осуществляется управление распределением  материальных и духовных ценностей  в зависимости от количества  и качества затраченного труда.

 Контроль в финансовом  менеджменте сводится к проверке  организации финансовой работы, выполнения финансовых планов  и т. д. В процессе контроля  собирается информация об использовании  финансовых ресурсов, о финансовом  состоянии объекта, открываются  дополнительные резервы и возможности, а также вносятся соответствующие  изменения в финансовые программы, в организацию финансового менеджмента.

Эффективное управление финансовой деятельностью предприятия обеспечивается реализацией ряда принципов финансового менеджмента, основными из которых являются:5

Интегрированность с общей системой управления предприятием. Финансовый менеджмент непосредственно связан с производственным менеджментом, инновационным менеджментом, менеджментом персонала и некоторыми другими видами функционального менеджмента. Это определяет необходимость интегрированности финансового менеджмента с общей системой управления предприятием.

Комплексный характер формирования управленческих решений. Все управленческие решения в области формирования, распределения и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота предприятия теснейшим образом взаимосвязаны и оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты его финансовой деятельности. Поэтому финансовый менеджмент должен рассматриваться как комплексная управляющая система, обеспечивающая разработку взаимозависимых управленческих решений, каждое из которых вносит свой вклад в общую результативность финансовой деятельности предприятия6.

Высокий динамизм управления. Управленческие решения в области формирования и использования финансовых ресурсов и оптимизации денежного оборота, разработанные и реализованные на предприятии в предшествующем периоде, не всегда могут быть повторно использованы на последующих этапах его финансовой деятельности. Прежде всего, это связано с высокой динамикой факторов внешней среды, и в первую очередь — с изменением конъюнктуры финансового рынка.

Вариативность подходов к разработке отдельных управленческих решений. Реализация этого принципа предполагает, что подготовка каждого управленческого решения в сфере формирования и использования финансовых ресурсов и организации денежного оборота должна учитывать альтернативные возможности действий.

Ориентированность на стратегические цели развития предприятия. Какими бы эффективными не казались те или иные проекты управленческих решений в области финансовой деятельности в текущем периоде, они должны быть отклонены, если они вступают в противоречие с миссией  предприятия, стратегическими направлениями его развития.

Эффективный финансовый менеджмент, организованный с учетам изложенных принципов, позволяет формировать ресурсный потенциал высоких темпов прироста производственной деятельности предприятия, обеспечивать постоянный рост собственного капитала, существенно повышать его конкурентную позицию на товарном и финансовом рынках, обеспечивать стабильное экономическое развитие в стратегической перспективе.

1.3. Механизм финансового менеджмента

Процесс управления финансовой деятельностью предприятия базируется на определенном механизме. Механизм финансового менеджмента – это совокупность основных элементов воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности предприятия.

Механизм финансового менеджмента можно представить в виде совокупности следующих элементов:7

1. системы регулирования финансовой деятельности;

2. системы внешней поддержки финансовой деятельности предприятия;

3. системы финансовых рычагов;

4. системы финансовых методов;

5. системы финансовых инструментов.

Система регулирования финансовой деятельности включает:

- государственное нормативно-правовое  регулирование финансовой деятельности  предприятия, заключается в реализации  внутренней финансовой политики  государства, посредствам принятия  законов и других нормативно-правовых  актов, регулирующих финансовую  деятельность предприятий в разных  формах и разными методами.

- рыночный механизм регулирования  финансовой деятельности предприятия, который формируется в сфере  финансового рынка в разрезе  отдельных его видов и сегментов. Спрос и предложение на финансовом  рынке формируют уровень цен (ставки  процента) и котировки по отдельным  финансовым инструментам, определяют  доступность кредитных ресурсов  в национальной и иностранной  валютах, выявляют среднюю норму  доходности капитала, определяют  систему ликвидности отдельных  фондовых и денежных инструментов, используемых предприятием в  процессе своей финансовой деятельности. Следует отметить, что рыночный  механизм регулирования является  одним из самых значимых и  эффективных и его роль с  каждым годом возрастает.

- внутренний механизм  регулирования отдельных аспектов  финансовой деятельности предприятия, который формируется на каждом  конкретном предприятии и выражается  в разработке и использовании  определенных регламентов финансовой  деятельности. Важную роль здесь  играют устав предприятия, который  регламентирует отдельные аспекты  его финансовой деятельности, а  также принятые на предприятии  финансовая стратегия и финансовая  политика. Помимо этого, предприятия, особенно крупные, часто разрабатывают  внутренние нормативы по отдельным  направлениям своей финансовой  деятельности.

Система внешней поддержки финансовой деятельности предприятия включает:

- внешние формы финансирования  деятельности предприятия, в том  числе из государственной бюджетной  системы, внебюджетных (целевых) фондов, негосударственных фондов содействия  развитию бизнеса.

- кредитование предприятия  представляет собой  передачу  во временное пользование от  одного собственника (кредитора) другому (заемщику/должнику) ценностей в  любой форме (товарной, денежной, нематериальной) на условиях возвратности, срочности, платности.

Принцип возвратности кредита выражает необходимость своевременного возврата полученных от кредитора финансовых ресурсов.

Принцип срочности означает, что кредит должен быть, не просто возвращен, а возвращен в строго определенный срок.

Платность как принцип кредитования означает, что каждое предприятие-заемщик должно платить за временное пользование денежными средствами кредитора. Формой такой оплаты выступают проценты за кредит.

В качестве основных форм кредитования предприятий в настоящее время следует выделить коммерческий кредит и банковский кредит.

Коммерческий кредит предоставляется одним действующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа.

Банковский кредит предоставляется коммерческими  банками и небанковскими финансово-кредитными  институтами предприятиям в виде денежных ссуд. Данный вид кредитования в настоящее время является самым востребованным и эффективным.

- лизинг происходит образовано от глагола to lease, и в дословном переводе означает «сдавать или брать в наем, в аренду».

Согласно договору лизинга, лизингодатель обязуется приобрести в собственность определённое лизингополучателем имущество у указанного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование.

Предметом лизинга могут быть  любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество.

Существующие формы лизинга можно объединить в два основных вида - оперативный и финансовый лизинг.

Оперативный лизинг - это арендные отношения, при которых расходы лизингодателя, связанные с приобретением и содержанием сдаваемых в аренду предметов, не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта.  Срок договора лизинга существенно меньше срока полезного использования объекта лизинга. Обычно предметом лизинга являются уже имеющиеся в распоряжении лизингодателя активы, которые приобретаются им заранее.  По окончании договора объект лизинга либо возвращается лизингодателю и может быть передан в лизинг повторно, либо выкупается лизингополучателем по остаточной стоимости. Лизинговая ставка обычно выше, чем по финансовому лизингу. По экономической сущности является разновидностью аренды.

Финансовый лизинг - это соглашение, предусматривающее в течение периода своего действия выплату лизинговых платежей, покрывающих полную стоимость амортизации оборудования или большую его часть, дополнительные издержки и прибыль лизингодателя. Срок финансового лизинга близок или равен сроку использования объекта лизинга. По окончании договора лизинга остаточная стоимость объекта лизинга близка к нулю, и объект лизинга может без дополнительной оплаты перейти в собственность лизингополучателя. Обычно договор финансового лизинга не предусматривает досрочного расторжения.

 Кроме того выделяют  возвратный лизинг, когда сталкиваясь  с проблемой недостатка финансовых  активов, арендатор может передать  основные средства в собственность  лизингодателю с последующей  их арендой. В этом случае арендатор  возвращает часть денежных средств, затраченные ранее на приобретение  капитальных товаров и в тоже  время продолжает ими пользоваться, выплачивая при этом надлежащую  арендную плату, включающую стоимость  проведения лизинговой операции

- страхование направлено  на финансовую защиту активов  предприятия и возмещение возможных  его убытков при реализации  отдельных финансовых рисков.

Страхование финансовых рисков предусматривает обязанности страховщика по страховым выплатам в размере полной или частичной компенсации потерь доходов (дополнительных расходов) лица, в пользу которого заключен договор страхования, вызванный следующими событиями:  остановка или сокращение объема производства в результате оговоренных в договоре событий; банкротство;  непредвиденные расходы;  неисполнение (ненадлежащее исполнение) договорных обязательств контрагентом застрахованного лица; понесенные застрахованным лицом судебные расходы; иные события.

Страхование финансовых рисков относится к имущественному страхованию. В практике отечественного страхования наибольшее распространение получает страхование финансовых рисков, связанных с неисполнением обязательств  клиентами (контрагентами) страхователя.

- прочие формы внешней  поддержки финансовой деятельности  предприятия, в том числе лицензирование, государственная экспертиза инвестиционных  проектов, селенг и т.п.

Система финансовых рычагов включает следующие основные формы воздействия на процесс принятия и реализации управленческих решений в области финансовой деятельности: цену, процент, прибыль, амортизационные отчисления, чистый денежный поток, дивиденды, пени, штрафы, неустойки, прочие экономические рычаги.

Система финансовых методов включает способы и приемы,  которые применяются для разработки, обоснования, реализации и контроля управленческих решений в финансовой деятельности предприятия. К ним относятся: балансовый метод;  метод технико-экономических расчетов; экономико-статистические и экономико-математические методы; экспертные методы или методы экспертных оценок; методы дисконтирования стоимости; методы наращения стоимости (компаундинга); методы диверсификации; методы амортизации активов; методы хеджирования и другие.

 Система финансовых  инструментов включает:

-  платежные инструменты (платежные поручения, чеки, аккредитивы  и т.д.);

- кредитные инструменты (кредитные договоры, векселя и  т.д.);

- депозитные инструменты (депозитные договоры, депозитные  сертификаты и т.д.);

- инструменты инвестирования (акции, облигации,  инвестиционные  сертификаты и т.д.);

- инструменты страхования (страховой договор, страховой полис);

- прочие виды финансовых  инструментов.

Таким образом, эффективный механизм финансового менеджмента позволяет в полном объеме реализовать стоящие перед ним цели и задачи, способствует результативному осуществлению функций финансового управления предприятием.