Тенденции развития мировой валютной системы

Содержание:

Введение  ---------------------------------------------------------------------------------- 2

Глава 1. Мировая валютная система и её эволюция  ----------------------------- 3

1.1. Теоретические аспекты мировой валютной системы  ------------------ 3

1.2. Элементы мировой валютной системы  ----------------------------------12

1.3. Эволюция мировой валютной системы  ----------------------------------21

Глава 2. Анализ современных тенденций развития мировой валютной системы  ---------------------------------------------------------------------------------------- 24

2.1. Оценка противоречий современной мировой валютной системы ---24

2.2. Причины кризисных явлений в мировой валютной системе  -------- 26

     2.3. Тенденции и направления реструктуризации мировой валютной системы  ---------------------------------------------------------------------------------------- 32

Заключение  -----------------------------------------------------------------------------  35

Список использованной литературы  ---------------------------------------------   38

Приложения  ----------------------------------------------------------------------------  39

Введение

Актуальность темы курсовой работы связана с тем, что развитие мировой экономики зависит от уровня развития мировой валютной системы.

Особую актуальность данная тема приобретает в современных условиях в связи с мировым финансовым кризисом, спровоцировавшим мировой экономический кризис.

Цель курсовой работы на основе исследования основных тенденций развития мировой валютной системы и оценки причин финансового кризиса определить тенденции её возможной реструктуризации в посткризисный период.

Для достижения поставленной цели в курсовой работе решаются следующие задачи:

1.                        Изучить сущность мировой валютной системы, её элементы и эволюцию.

2.                        Дать оценку противоречий современной мировой валютной системы.

3.                        Выявить причины кризисных явлений в мировой валютной системе.

4.                        Определить тенденции и направления реструктуризации мировой валютной системы.

Объект исследования – мировая валютная система и её эволюционное развитие.

Предмет исследования – кризисные явления и их причины в современной мировой валютной системе.

Глава 1. Мировая валютная система и её эволюция.

1.1. Теоретические аспекты мировой валютной системы.

Валютная система представляет форму организации и регулирования валютных отношений, закрепленная национальным законодательством или межгосударственными соглашениями.

Для определения мировой валютной системы, как и любой другой системы, нужен системный подход.

С философской точки зрения мировая валютная система представляет совокупность подсистем в неё входящих в иерархическом порядке.

Различают национальную, международную (региональную) и мировую валютные системы, которые тесно взаимосвязаны между собой. Эта связь осуществляется через национальные  банки, обслуживающие ВЭД и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Связь и различия национальных и мировой валютных систем проявляется в их элементах.

Так национальная валютная система включает в себя следующие элементы (таблица 1)

Таблица 1

Национальная валютная система

Основой национальной валютной системы является национальная валюта – денежная единица страны, установленная национальным законодательством. С иностранной валютой (денежными единицами других стран), используемыми в международных расчетах, связано понятие девиза, которое представляет  любое платежное средство в инвалюте. При серьезных инфляционных и кризисных процессах, когда национальная денежная единица не в полной мере выполняет функции денег, ее вытесняет более сильная инвалюта,  - доллар, т.е. происходит долларизация экономики (вызвана объективными и субъективными факторами: историческими, экономическими, политическими)

     Категория валюта связывает и обеспечивает взаимодействие национальной и мировой экономики.

По степени конвертируемости валюты делятся на:

- свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые инвалюты. Фактически СКВ считаются валюты тех стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса, - в основном промышленно развитых государств и отдельных развивающихся стран, где сложились мировые финансовые центры или которые приняли обязательство перед МВФ не вводить валютные ограничения

- частично конвертируемые  валюты стран, где сохраняются валютные ограничения

- неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.

Валютный паритет представляет соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. Эволюция паритетов: золотой паритет  (механизм золотых точек); корзины валют СДР, ЭКЮ ЕВРО.

Наличие или отсутствие валютных ограничений служат объектом межгосударственного регулирования через МВФ.

Регламентация правил использования международных кредитных средств осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами: Женевские конвенции (вексельная и чековая),  Унифицированные правила и обычаи для документарных аккредитивов и инкассо

Регулирование международной валютной ликвидности представляет обеспечение международных расчетов необходимыми платежными средствами.

Международная валютная ликвидность – это способность стран обеспечить своевременное погашение международных обязательств приемлемыми для кредиторов платежными средствами (золотовалютные резервы, счета в СДР и ЕВРО, резервная позиция в МВФ).

Регулирование валютных отношений

Национальное, межгосударственное, региональное и международное

Объект регулирования – режим валютного рынка и рынка золота.

Валютная политика

Представляет разработку, принятие и реализацию решений по валютным проблемам и включает несколько уровней:

- национальные и международные банки, корпорации и другие частные участники МВКО;

- национальные государства (министерство финансов, центральный банк, органы валютного контроля)

- на межгосударственном уровне.

Основные формы валютной политики

Дисконтная (учетная) политика представляет изменение учетной ставки ЦБ, направленное на регулирование валютного курса и платежного баланса страны путем воздействия на международное движение капиталов, а также  на динамику денежной массы, внутренних кредитов, цен и совокупного спроса.

Девизная политика – это метод воздействия на курс национальной валюты путем проведения валютных интервенций (купли-продажи ЦБ инвалюты – вмешательство в торги на внутреннем валютном рынке)

Валютная интервенция – национальная и коллективная

На национальном уровне материальной базой валютных интервенций служат валютные стабилизационные фонды, представляющие государственные фонды в золоте, иностранной и национальных валютах

Политика диверсификации валютных резервов

Представляет политику государств, банков, ТНК, направленную на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют в целях:

- обеспечения международных расчетов;

- проведения валютных интервенций;

- защиты от валютных рисков

Проводится путем продажи нестабильных валют, покупки более устойчивых, а также валют, необходимых для международных расчетов.

Девальвация и ревальвация валют

Являются традиционными методами валютной политики. Девальвация – это снижение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным единицам (золоту) Ревальвация – это повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным валютам или международным счетным единицам (ранее к золоту – реставрация)

Режимы валютных паритетов и валютных курсов

     Являются объектами национального и межгосударственного регулирования. Так, в соответствии с Бреттон-Вудским соглашением, страны фиксировали в МВФ курсы национальных валют на основе рыночного курса по отношению к доллару и в соответствии с официальной ценой золота (35 долларов за тройскую унцию весом 31, 1035 г) установили золотое содержание валют.

Фиксированный и плавающий валютный курс

Государства-члены МВФ обязывались не допускать отклонений курса своих валют от фиксированного на рынке паритета свыше +1%  (по Европейскому валютному соглашению + 0,75% для стран Западной Европы). При режиме фиксированных валютных курсов периодически возникали «курсовые перекосы», т.е. расхождения между официальным и рыночным курсом валют.

С прекращением размена доллара на золото (в августе 1971 г) большинство стран перешли к плавающим валютным курсам (Парижское совещание группы десяти» 16 марта 1973 г.)

Свободное и ограниченное плавание

В мире выделяют около десяти режимов валютного курса, так как изменения, внесенные в Устав МВФ (1978 г) предоставляют странам-членам свободу выбора. Так, в конце 90-х годов самостоятельно плавала 51 валюта (США, Великобритания, Швейцария, Япония, Канада и др.), в 49 странах действовало регулируемое плавание валютного курса   (Россия, Бразилия, Венгрия, ряд стран СНГ), 20 валют привязаны к доллару США, 4 – к СДР и т.д.

С институциональной точки зрения мировая валютная система представляет совокупность международных валютно-кредитных и финансовых институтов, а также всех участников международных экономических отношений (Таблица 2)

Таблица 2

Институциональная структура и участники мировой валютной системы.

С экономической точки зрения мировая валютная система представляет совокупность экономических отношений, в которые вступают все участники международных валютно-кредитных и финансовых отношений.

С функциональной точки зрения мировая валютная система представляет совокупность форм, методов, способов технологий функционирования мировых валютных рынков, осуществление международных расчетов и проведение валютно-кредитных и финансовых операций и международных нормативно-правовых норм их регулирующих.

Развитие мировой валютной системы, как и всей мировой экономики, происходит циклично, что проявляется в неизбежных мировых валютных кризисах, отражающихся на функционировании основных элементов мировой валютной системы, которые будут рассмотрены в следующем разделе курсовой работы.

1.2. Элементы мировой валютной системы.

Выделяют следующие основные элементы мировой валютной системы (таблица 3)

                                                                                                                         Таблица 3

Элементы мировой валютной системы

     Мировая валютная система основана на функциональных формах мировых денег (денег, обслуживающих экономические, культурные,  политические международные отношения). Эволюция мировых денег – от золотых к кредитным (СКВ, международных  счетных валютных единиц СДР, ЭКЮ; международной валютной единицы ЕВРО).

Резервными (ключевыми валютами) являлись фунт стерлингов и доллар США.

Международные счетные денежные единицы

Являются новыми формами мировых денег для безналичных международных расчетов в виде записей на специальных счетах стран-участниц (СДР, ЭКЮ). С 1999 г. – ЕВРО.

Единая европейская валюта ЕВРО

Эмитируется Европейским Центральным банком с 1999 г для безналичных расчетов и с 2002 года – в наличной форме.

После второй мировой войны органами межгосударственного валютного регулирования стали МВФ, затем – европейские (региональные) ЕФВС, с 1994 г. Европейский валютный институт, а с 1998 г – Европейский центральный банк.

С середины 70-х годов применяется  коллективная валютная интервенция центральных банков ряда стран (в 1974 г. Базельское соглашение о коллективной интервенции; с 1975 г. проведение совместной валютной интервенции на основе соглашений «своп» стран «группы десяти» и др.)

Валютная интеграция и создание европейской валютной системы

Причины валютной интеграции в Европе:

- особенности интернационализация европейских экономик

- усиление международной специализации  и кооперирования производства

- переплетение капиталов

- соперничество на валютных рынках

- валютная нестабильность и др.

Принципы ЕВС:

1.                        ЕВС базируются на ЕВРО (до 1999 г. -  на ЭКЮ) – европейской валютной единице

2.                        Использование доллара  в качестве реального резервного актива

3.                        Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний

4.                        Межгосударственное валютное регулирование осуществляется путем предоставления Центральным банкам кредитов для покрытия дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией

Основные инструменты денежно-кредитного регулирования Европейского Центрального банка:

- Таргетирование - установление целевых ориентиров основных денежных агрегатов с целью контроля над инфляцией

- Установление пределов колебаний основных процентных ставок

- Операции на открытом рынке

- Установление минимальных резервных требований для коммерческих банков.

Положительные итоги введения ЕВРО:

- Активизация оборота капиталов

- Укрупнение  банков и предприятий

- Становление в ЕС единого рынка государственных и корпоративных ценных бумаг

- Снижение расходов, связанных с расчетами и страхованием валютного риска

Отмена валютных ограничений и введение обратимости валют

имеет богатый мировой опыт, который позволяет выделить следующие основные проблемы перехода к конвертируемости национальной валюты:

- выбор момента и темпов ведения обмена валюты

- по каким операциям проводится: по текущим или финансовым операциям платежного баланса

- для кого – резидентов или нерезидентов и в какой последовательности.

Конвертируемость (обратимость) валют

Представляет свободный обмен валютами без вмешательства правительства.

При переходе к конвертируемости валюты большинство стран предпочли вариант, который обеспечивал ее стабилизацию, а не стремительное падение курса.

Эволюция валютных ограничений и их последствия.

     Постепенно расширяется число стран, ослабляющих или отменяющих валютные ограничения. Так, план создания ЕС предусматривал полную либерализацию движения капиталов в Европейском союзе. В 1990-1992 гг. Франция, Дания, Италия и Нидерланды отменили почти  все валютные ограничения, а Бельгия и Люксембург – двойной валютный курс.

Однако, ориентир современной валютной политики – дерегулирование валютных операций в сочетании с сохранением валютного контроля для надзора и учетно-статистических функций. 

     Международные расчеты представляют регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экономическими, политическими и культурными отношениями между юридическими лицами и гражданами разных стран. Состояние международных расчетов зависит от следующих факторов:

- экономических и политических отношений между странами;

- валютного законодательства;

- международных торговых правил и обычаев;

- банковской практики;

- условий внешнеторговых контрактов;

- кредитных соглашений.

     Наиболее сложными являются расчеты по международным торговым контрактам, так как при их составлении проявляется противоположность интересов экспортеров и импортеров.

       Валютно-финансовые и платежные условия расчетов включают следующие основные элементы:

- валюта цены;

- валюта платежа;

- условия платежа;

- методы платежа;

- инструменты расчетов;

- банки – посредники в расчетах.

Валюта цены. От выбора валюты цены,  зависит в определенной степени валютная эффективность сделки. При выборе валюты, в которой фиксируется цена товара, большое значение имеют вид товара, валюта и условия платежа, условия межправительственных соглашений, международные обычаи.

Валюта платежа. Это валюта, в которой должно быть погашено обязательство импортера или заемщика. При нестабильности валют цены фиксируют в наиболее устойчивой валюте, а платеж – обычно в валюте страны-импортера, в этом случае в контракте оговаривается курс пересчета первой во вторую.

Условия платежа. Различают:

-  наличные платежи (от момента готовности экспортируемых товаров до передачи товарораспорядительных документов импортеру),

-  расчеты с предоставлением кредита (авансовые платежи или отсрочка платежа), 

-  кредит с опционом наличного платежа (если импортер воспользуется правом отсрочки платежа за купленный товар, то он лишается скидки, предоставляемой при наличной оплате). 

Методы платежа. Классифицируются по мере уменьшения или увеличения риска для экспортера (импортера): авансовый платеж, документарный аккредитив, оплата после отгрузки, документарное инкассо, оплата по открытому счету.

Инструменты расчетов. Представляют:  векселя, чеки, платежные поручения, платежи в системе SWIFT, денежные переводы.

Банки – посредники в расчетах. Банки организуют, кредитуют и гарантируют международные расчеты, при этом, их роль зависит от масштабов внешнеэкономических связей страны базирования, степени применения ее национальной валюты, специализации, финансового положения, деловой репутации, сети банков-корреспондентов. Для проведения банки используют свой заграничный аппарат и корреспондентские отношения с иностранными банками, которые сопровождаются открытием счетов «НОСТРО» и «ЛОРО» (или «ВОСТРО»).

     Международные  расчеты переплетаются с обменом валют и предоставлением кредита (банковского или коммерческого), в чем проявляется взаимосвязь международных валютно-кредитных и расчетных операций.

Система SWIFT

     Благодаря НТР в международные расчеты активно внедряются электронные системы расчетов.

     В 1973 г. в Брюсселе создано АО международных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT) с целью передачи информации по межбанковским расчетам. Платежи в системе SWIFT могут быть срочными, несрочными и приоритетными (экспресс – переводы).

Основные методы платежа и инструменты расчетов

Методы платежа. Классифицируются по мере уменьшения или увеличения риска для экспортера (импортера): авансовый платеж, документарный аккредитив, оплата после отгрузки, документарное инкассо, оплата по открытому счету.

Инструменты расчетов. Представляют:  векселя, чеки, платежные поручения, платежи в системе SWIFT, денежные переводы.

Валютные клиринги

Валютные клиринги представляют соглашения между правительством двух и более стран об обязательном взаимном зачете международных требований и обязательств и являются одним из инструментов вмешательства государства в сферу международных расчетов.

Формы валютного клиринга классифицируются по следующим основным признакам:

1.      в зависимости от числа стран-участниц:

- односторонний;

- двухсторонний (счета ведутся в обеих странах);

- многостронний (три и более стран), например, Европейский платежный союз (ЕПС) включал 17 европейских стран;

- международный (так и не был создан по проекту Дж. М. Кейнса в 1943 г.);

     2. в зависимости от объема операций:

- полный клиринг, охватывающий до 95% платежного оборота;

- частичный – распространяется на определенные операции.

     3. по способу регулирования сальдо клирингового счета:

- со свободно конвертируемым сальдо;

- с условной конверсией, например, по истечении определенного периода после образования сальдо;

- неконвертируемые, сальдо по которым не может быть обменено на иностранную валюту и погашается в основном товарными поставками.

     По мере либерализации МЭО клиринговые соглашения между развитыми странами сократились и исчезли. Напротив, развиваются многосторонние взаимные расчеты развивающихся стран в рамках их региональных экономических и валютных группировок:

- расчеты проводятся без валютных ограничений;

- валютой платежа служат: денежная единица одной из стран-участниц, либо валюта третьей страны, либо международная счетная валютная единица.