Теоретические аспекты лизинга

                                                        Оглавление 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Введение

     Актуальность  развития лизинга в России обусловлена, прежде всего, неблагоприятным состоянием парка оборудования (значительный удельный вес морально устаревшего оборудования, низкая эффективность его использования, необеспеченность запасными частями и т. д.).

     Сегодня существует мировая практика кооперации как внутри стран, так и международная  в использовании промышленного  оборудования, машин, новых технологий, сооружений промышленного назначения через особую форму предпринимательской деятельности - лизинг.

     Лизинг  является важным источником среднесрочного и долгосрочного финансирования предприятий в странах, как с  развитой, так и с переходной экономикой. Особую роль в развивающихся странах он играет в качестве эффективного средства увеличения активов лизингополучателей, в частности малых и средних, особенно вновь созданных предприятий, играющих ключевую роль в вопросах обеспечения занятости, внедрения инноваций и развития конкуренции в этих странах.

     На рынке лизинговых услуг сейчас работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно увеличивается. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащения их производства, то есть заложить основы для экономического роста. По сути, лизинг - это очень выгодная форма инвестиций для предприятий, которые обновляют парк производственного оборудования, а также для фирм, желающих, расширить рынок сбыта.

     Выбранная мной  тема является актуальной в  настоящее время. Так как:

• во-первых, рынок лизинговых услуг в России очень молод и весьма мало освоен.
• во-вторых, лизинг, является перспективным направлением для работы. Долголетний опыт использования лизингового механизма в предпринимательской деятельности многих стран мира позволяет сделать вывод о его эффективности. Исходя из этого и существующего положения в России, необходимо отметить позитивность лизингового механизма.
• в-третьих, с помощью лизинга могут быть привлечены инвестиции, которые необходимы для наиболее слабых звеньев экономики России.

     Объектом  данного исследования является рынок лизинга.

     Цель представленной курсовой работы - рассмотреть сущность лизинга и выявить его преимущества по сравнению с традиционными формами финансирования, а также обосновать мероприятия по развитию и улучшению лизинга в России.

     При реализации данной цели решались следующие  задачи:

     - определение лизинга и его классификация;

     - описание основных преимуществ лизинга;

     - развития рынка лизинга в настоящее  время. 
 
 
 
 
 
 
 

1  Теоретические аспекты лизинга

1.1Определение, сущность и функции лизинга

     Лизинг - вид инвестиционной деятельности, по приобретению имущества и передачи его на основании договора лизинга  физическим и юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингодателем¹.

     Экономическая сущность лизинга сводится к следующему²:

     - В финансовой аренде в качестве капитала используется не имущество, которое  находиться в собственности владельца, а денежные средства, с помощью которых можно приобрести арендатору необходимое имущество;

     - Исключаются убытки, связанные с продажей имущества, которое может оказаться невостребованным, или с потерей свойств этого имущества при хранении;

     - Арендатор берет имущество в аренду со свойствами, которые полностью отвечают предъявляемым к нему требованиям;

     - Арендодателя может отстранится от участия в передаче арендованного имущества, которое он арендует, а, следовательно, и возможных претензий к его свойствам;

     - Лизингополучатель арендованного имущества может приобрести в собственность по окончанию срока аренды.

     Можно выделить функции лизинга исходя из его сущности. Выделяют следующие основные функции:

     Финансовая  функция заключается в освобождении товаропроизводителя от единовременной оплаты полной стоимости производственных и в предоставлении ему долгосрочного кредита³.

     - Производственная функция - содержит оперативное решение производственных задач путём временного использования, а не покупки дорогостоящих и морально стареющих машин. Это эффективный способ материально-технического снабжения производства и доступа к новой технике, а следовательно и к результатам научно-технического прогресса. При лизинге передача имущества часто сопровождается различным видом сервиса: техническим обслуживанием, страхованием, обеспечения сырьём и так далее.

     - Сбытовая функция – представляет собой расширение круга потребителей ,освоение новых рынков сбыта, а так же вовлечение в сферу лизинга тех, кто не может сразу позволить себе купить то или иное имущество.

     - Функция использование налоговых  и амортизационных льгот - выражается  в предоставлении государством  участникам лизинговых правоотношений  некоторых налоговых и амортизационных льгот, которые дают возможность производителю товаров, работ, услуг уменьшать свои издержки.

     Важным преимуществом лизинга является право сторон лизингового договора применять механизм ускоренной амортизации с коэффициентом не выше трех при линейном и нелинейном методе начисления. Если же предмет используется в условиях агрессивней среды, то коэффициент умножается на три (п. 7 ст.259 НК РФ).

     Лизинговое  имущество может находиться на балансе как лизингодателя, так и лизингополучателя (п.1 ст.31 Федеральный закон от 29.10.98 №164-Ф3 «О финансовой аренде (лизинге)). Амортизационные отчисления производит сторона договора лизинга, на балансе которой состоит предмет лизинга (п.2 ст.31 Закон о лизинге). Применение механизма ускоренной амортизации, позволяет лизингополучателю существенно уменьшить выплаты по налогу на прибыль в первые годы после приобретения основных средств, независимо от того, учитывается имущество на балансе лизингополучателя или лизингодателя.

1.2 Основные этапы  заключения сделок

     Классический  лизинг носит трехсторонний характер взаимоотношений: продавец (поставщик) имущества, лизингодатель, лизингополучатель. (Рис.1)⁴

     Рис.1-Схема проведения лизинговой операции. 

     Лизинговая  операция осуществляется по следующей  схеме. Будущий лизингодатель нуждается  в некотором имуществе, для приобретения которого у него нет лишних финансовых средств. Тогда он обращается в лизинговую компанию, которая располагает достаточными финансовыми средствами, и предлагает ей заключить лизинговую сделку. Согласно этой сделке, лизингополучатель выбирает продавца, располагающего требуемым имуществом, а лизингодатель приобретает его в собственность и передает лизингополучателю во временное пользование за оговоренную в договоре лизинга плату. По окончанию договора в зависимости от его условий имущество возвращается лизингодателю или переходит в собственность лизингополучателя.

     В случае реализации дорогостоящего проекта число участников сделки увеличивается. Это, как правило, происходит за счет привлечения лизингодателем к сделке новых источников финансовых средств (банков, страховых компаний, инвестиционных фондов и т.п.).

     С точки зрения имущественных отношений лизинговая сделка состоит из двух взаимосвязанных составляющих: отношений по купле-продаже и отношений, связанных с временным использованием имущества. С точки зрения обязательственного права эти отношения могут быть реализованы с помощью двух видов договора: купли-продажи и лизинга (передачи имущества во временное пользование).

     В случае если в договоре лизинга предусмотрена  продажа имущества после окончания  срока договора, то отношения по временному использованию переходят  в отношения купли-продажи, только теперь между лизингодателем и пользователем имущества.

     Все этапы лизингового процесса тесно  связаны между собой. Так, отношения  по временному использованию имущества (договор лизинга) возникают только после реализации договора купли-продажи. Можно сказать, что в лизинговой сделке исполнение одного договора дает толчок к возникновению следующей сделки, а участники лизингового процесса тесно взаимодействуют между собой на разных этапах.

     На  первом этапе изготовитель оборудования и лизингодатель, заключая договор купли-продажи, выступают как продавец и покупатель. При этом пользователь имущества, юридически не участвуя в договоре купли-продажи, является активным участником этой сделки, выбирая оборудование и конкретного поставщика. Все технические вопросы реализации договора о купли-продажи (комплектность, сроки и место поставки, гарантийные обязательства, порядок приемки и т.п.) решаются между изготовителем и лизингополучателем, на лизингодателя ложится обязанность финансового обеспечения сделки⁵.

     На  втором этапе покупатель имущества сдает его во временное пользование, выступая как лизингодатель. Однако отношения по второму договору не замыкаются между пользователем и лизингодателем. Продавец имущества, хотя и заключает договор купли-продажи с лизингодателем, несет ответственность за качество оборудования перед пользователем.

     Если  оценивать важность и главенствующую роль отдельных составляющих комплекса  лизинговых отношений, то определяющими, конечно же, являются отношения по передаче имущества во временное пользование. Отношениям по купле-продаже отводится второстепенная роль.

     Лизинг  является самостоятельным видом  договорных отношений и обладает целым рядом характерных особенностей, отличающих его и от аренды, и  от кредита.

     Отличия лизинга от аренды:⁶

• Лизинговые отношения предусматривают трехстороннее и более участие субъектов;
• При лизинге активная роль отводится лизингополучателю, а при аренде нет.
• При лизинге лизингополучатель наделяется правами и обязанностями покупателя.
• По договору лизинга, лизингодатель не отвечает перед лизингополучателем за недостатки переданного имущества.
• Несмотря на то, что в течение всего срока собственником является лизингодатель, лизингополучатель принимает на себя обязанности, связанные с правом собственности.
• Лизингополучатель при досрочном разрыве должен уплатить неустойку.

Отличия лизинга от кредита:⁷

• Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленного начала платежей, что позволяет без резкого финансового напряжения обновлять производственные фонды, приобретать дорогостоящее имущество. При использовании обычного кредита предприятие должно было бы часть стоимости покупки оплатить за счет собственных средств. Очень часто предприятию легче получить имущество по лизингу, чем ссуду на его приобретение, так как лизинговое имущество выступает в качестве залога Минимизация рисков лизингополучателя в виду его ограниченной ответственности. В тоже время компания-лизингодатель снижает риск (по сравнению с кредитом), т.к. имеет неоспоримое право на владение имуществом, а соответственно при банкротстве по какой-либо причине компании-лизингополучателя (клиента) первоочередное право выплат.
• Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда, так как предоставляет возможность обеим сторонам выработать удобную схему выплат. По взаимной договоренности сторон лизинговые платежи могут осуществляться после получения средств от реализации товаров, произведенных на взятом в лизинг оборудовании. Ставки платежей могут быть фиксированными и плавающими. Лизинговые платежи выплачиваются после того, как оборудование установлено на предприятии. Как только оборудование достигло соответствующей производительности, предприятие получает прибыль, часть которой может использоваться для платежей лизингодателю. Срок лизинга может быть значительно больше срока кредита.
• При лизинге предусматривается возможность выкупить оборудование по номинальной или остаточной стоимости по истечении срока договора лизинга. Для лизингополучателя уменьшается риск морального и физического износа, а также и устаревания имущества, поскольку имущество не приобретается в собственность, а берется во временное пользование.
• Лизинговое имущество не числится у лизингополучателя на его балансе, что не увеличивает его активы и освобождает от уплаты налога на это имущество. Лизинговые платежи относятся на издержки производства лизингополучателя и соответственно снижают налогооблагаемую прибыль. Наличие амортизационных и налоговых льгот для лизингодателя, дает ему возможность поделиться этими льготами с лизингополучателем путем уменьшения размера лизинговых платежей.

     Критические моменты лизинга:⁸

     1. Лизинговые платежи относятся  к себестоимости продукции и  тем самым снижают налогооблагаемую  прибыль, но те же платежи,  будучи завышенными, способны  привести к увеличению цены  товара и снизить его конкурентоспособность.

     2. Стоимость оформления договоров  и других документов для проведения  лизинговых операций, которые необходимо  вносить в калькуляцию расходов (относительно невысоки).

     3. На лизингодателя ложится риск  морального старения имущества  и недополучения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга как правило выше, чем цена приобретенного имущества за счет собственных средств или банковского кредита. 
 
 
 
 
 
 
 
 

2 Формы и виды лизинга

     В настоящее время встречается множество форм и видов лизинга. Из определения лизинга вытекает, что Гражданский кодекс РФ признает только финансовый лизинг, так как предусматривает наличие в сделке трех участников – арендодателя, арендатора и продавца. Согласно  статье 665 Гражданского кодекса РФ, которая закрепляет разовый характер сделки, вытекает, что для каждой сделки арендодатель должен покупать имущество вновь. В Гражданском кодексе РФ, и Законом «О финансовой аренде (лизинге)» определено, что выбор продавца (поставщика) лизингового имущества может осуществляться лизингодателем. То есть, лизинговой компании не запрещено приобретать предметы лизинга без предварительной договоренности с каким-либо конкретным лизингополучателем. Следовательно, такого рода лизинговые сделки по существу являются оперативным лизингом, иными словами, лизинговой компанией сначала приобретается имущество, а уж затем заключается договор с лизингополучателем.

     Продавец так же может выступать лизингополучателем предмета лизинга. Такой вид лизинговых операций фактически совершается в форме возвратного лизинга.

     Согласно  закону «О лизинге»,⁹ законодательно были определены формы, типы и виды лизинга. (Таблица 1)

Таблица.1- Классификация видов лизинга.¹⁰

     Лизинговые  отношения классифицируются по видам  в зависимости от:

     1. По типу операций:

     Финансовый  лизинг.¹¹ Лизинговые сделки этого типа представляют собой операцию по специальному приобретению имущества в собственность и последующей сдачей его во временное владение и пользование на срок, приближающийся по продолжительности к сроку его эксплуатации и амортизации всей или большей части стоимости имущества. В течение срока договора лизингодатель за счет лизинговых платежей возвращает себе всю стоимость имущества и получает прибыль от финансовой сделки.

       Основные признаки, характеризующие  финансовый лизинг, состоят в  следующем: 

• лизингодатель приобретает имущество не для собственного использования, а специально для передачи его в лизинг;
• право выбора имущества и его продавца принадлежит пользователю;
•    продавец имущества знает, что имущество специально приобретается для сдачи его в лизинг; имущество непосредственно поставляется пользователю и принимается им в эксплуатацию;
•    претензии по качеству имущества, его комплектности, исправлению дефектов в гарантийный срок лизингополучатель направляет непосредственно продавцу имущества;
• риск случайной гибели и порчи имущества переходит к лизингополучателю после подписания акта приемки-сдачи имущества в эксплуатацию.

     Финансовый  лизинг имеет несколько различных  видов, которые получили самостоятельное  название.

       Классический финансовый лизинг  характеризуется трехсторонним характером взаимоотношений и возмещением полной стоимости имущества. По заявке лизингополучателя лизингодатель приобретает у поставщика необходимое оборудование и передает его в лизинг лизингополучателю, возмещая свои финансовые затраты и получая прибыль через лизинговые платежи.

       Возвратный лизинг. Разновидностью  лизинговых сделок является «возвратный  лизинг». По сути, он представляет  собой двухстороннюю лизинговую  сделку. Особенностью подобного  рода договоров лизинга является  то, что лизингополучатель является одновременно и «поставщиком» лизингуемого оборудования, другими словами, собственник оборудования продает его лизинговой компании и одновременно заключает с ней договор лизинга на это же оборудование в качестве лизингополучателя. Сделка совершается в следующей последовательности:

      1 – заключается лизинговое соглашение  между арендодателем и арендатором; 

      2 – лизинговая фирма покупает  оборудование у арендатора –  собственника оборудования;

      3 – арендатор регулярно выплачивает  арендные платежи согласно условиям лизингового контракта.

       Преимущества такой сделки для  первоначального собственника, а  впоследствии лизингополучателя  оборудования состоят в следующем: 

• он может прибегнуть к услугам лизинговой компании в случаях, уже после покупки оборудования, когда стало очевидным, что отвлечение значительных средств из оборота на закупку этого оборудования привело или может привести к ухудшению его финансового положения;
• он получает от лизинговой компании полную стоимость оборудования, возвращает затраченные на закупку оборудования средства, сохраняя при этом за собой право владения и пользования этим оборудованием;
• он может вести переговоры с лизинговой компанией (которые иногда могут занимать длительное время) уже имея необходимое ему оборудование и используя его. Кроме того:
• арендные платежи вычитаются из суммы налогооблагаемой прибыли предприятия и учитываются, как текущие оперативные расходы;
• от арендатора требуется представить меньшее, чем при получении банковского кредита дополнительное гарантийное обеспечение сделки (акций, облигаций, банковского поручительства или каких-либо других форм гарантий).

       Таким образом, даже те компании, которые на момент покупки  оборудования по каким-либо причинам  не хотели, не могли или попросту  не знали о возможностях лизинга, имеют возможность использовать все его преимущества (включая ускоренную амортизацию, отнесение лизинговых платежей на себестоимость и т.д.) уже после приобретения оборудования. Эта схема лизинга часто используется именно с целью получения налоговых льгот, предусмотренных для договора финансовой аренды.

       Наконец, возвратный лизинг часто  является наиболее эффективным  и относительно дешевым способом  улучшения финансового положения  предприятия. Величина арендных  платежей при данном виде лизинга  зависит в основном от текущей стоимости кредита и стоимости арендуемого оборудования за вычетом амортизации.

       Разность между покупной ценой  оборудования и ценой его реализации  лизингодателю обычно не выплачивается  арендатору, а учитывается в амортизации,  либо пропорционально распределяется через арендные платежи. В случае если рыночная цена на момент заключения сделки ниже, чем неамортизированная остаточная стоимость оборудования, разница учитывается на балансе арендатора как убытки. Важным преимуществом возвратного лизинга является использование уже находящегося в эксплуатации оборудования в качестве источника финансирования строящихся новых объектов.

       Возвратный лизинг дает возможность рефинансировать капитальные вложения с меньшими затратами, чем через привлечение банковских ссуд, особенно если платежеспособность предприятия ставится кредитующими организациями под сомнение ввиду неблагоприятного соотношения между его уставным и заемным фондами и возможностью получить дополнительные заемные средства, только под рисковый (более высокий) ссудный процент. Следует также подчеркнуть, что данный лизинг является источником средне- и долгосрочного рефинансирования, в то время как коммерческий банковский кредит выдается, как правило, на срок в 1,5 года с необходимостью их последовательного возобновления.

     Левередж¹² (кредитный, паевой, раздельный) лизинг или лизинг с дополнительным привлечением средств наиболее сложный, так как связан с многоканальным финансированием и используется, как правило, для реализации дорогостоящих проектов.

       Отличительной чертой этого вида  лизинга является то, что лизингодатель,  покупая оборудование, выплачивает  из своих средств не всю  его сумму, а только часть.  Остальную сумму он берет в  ссуду у одного или нескольких  кредиторов. При этом лизинговая компания продолжает пользоваться всеми налоговыми льготами, которые рассчитываются из полной стоимости имущества.

       Другой особенностью этого вида  лизинга является то, что лизингодатель  берет ссуду на определенных  условиях, которые не очень характерны для отечественных финансово-кредитных отношений. Кредит берется без права обращения иска на активы лизингодателя. Поэтому, как правило, лизингодатель оформляет в пользу кредиторов залог на имущество до погашения займа и уступает им права на получение части лизинговых платежей в счет погашения ссуды.

       Таким образом, основной риск  по сделке несут кредиторы  – банки, страховые компании, инвестиционные фонды или другие  финансовые учреждения, а обеспечением  возврата ссуды служат только  лизинговые платежи и сдаваемое в лизинг имущество. На Западе более 85% всех крупных лизинговых сделок построены на основе левередж лизинга.

     Лизинг  помощь в продажах представляет собой  осуществление сбыта имущества  с использованием лизинга на основании  специального соглашения, заключенного между поставщиком (продавцом) имущества и лизинговой компанией. Эти соглашения имеют различные формы. В простейшем случае название лизинговой компании, ее адрес, телефон и основные условия лизинга указываются в рекламных материалах поставщика, и все вопросы по лизингу имущества с потенциальным пользователем непосредственно решает лизинговая компания. Однако чаще всего соглашение между поставщиком и лизинговой компанией предусматривает возможность заключения самим поставщиком от лица лизинговой компании лизингового договора. При этом в соглашении между поставщиком и лизинговой компанией предусмотрено, что в случае банкротства лизингополучателя поставщик обязан выкупить имущество у лизинговой компании.

     Сублизинг.¹³ Часто лизинг осуществляется не на прямую, а через посредника. Схематично это выглядит так. Имеется основной лизингодатель, который через посредника, как правило, также лизинговую компанию, сдает оборудование в аренду лизингополучателю. При этом в договоре предусматривается, что в случае временной неплатежеспособности или банкротстве посредника лизинговые платежи должны поступать основному лизингодателю. Подобные сделки получили название «сублизинг».

       В международной сфере сублизинговые  сделки, получившие название «дабл  диппинг» (double dipping ), используют комбинацию налоговых выгод в двух и более странах. Эффективность таких сделок связана с тем, что выгоды от налоговых льгот, например, в Великобритании больше, если лизингодатель имеет право собственности, а в США – если лизингодатель имеет право владения. Учитывая данные особенности, лизинговое соглашение может быть построено по следующей схеме: лизинговая компания в Великобритании покупает оборудование (право собственности) и отдает его в лизинг американской лизинговой компании (право владения), которая в свою очередь передает их в лизинг местным лизингополучателям.

     Оперативный лизинг. Этот вид лизинга применяется  при небольших сроках аренды оборудования, при котором продолжительность  жизненного цикла изделия значительно  больше контрактного срока аренды. При оперативном лизинге оборудование не полностью амортизируется за время аренды, и может быть вновь сдано в аренду или возвращено арендодателю. На практике сделки оперативного лизинга не превышают трехгодичного периода. Арендатор в данных сделках сохраняет за собой право аннулировать контракт при условии предварительного уведомления арендодателя. Эта форма лизинга предусматривает большую ответственность арендатора за сохранность объекта аренды. Арендатор берет на себя обязательство самостоятельно заключать контракты с фирмой-поставщиком на ремонт и техническое обслуживание оборудования.