Теоретические аспекты управления рентабельностью коммерческой организации

Введение

В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйственного субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений, заинтересованных в результатах его функционирования. 
          Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов. Важнейшее значение в определении финансового состояния предприятия состоит в своевременном и качественном анализе финансово-хозяйственной деятельности. 
         Целью любого предприятия является прибыль, она же соответственно является и важнейшим объектом экономического анализа. Однако сам размер прибыли не может охарактеризовать эффективность использования предприятием своих ресурсов. Одним из основных показателей характеризующих эффективность работы предприятия является рентабельность.

Управление финансовыми результатами как метод повышения эффективности деятельности организации – главная цель хозяйствующего субъекта. Актуальность исследования определяется тем, что рентабельность и прибыль – показатели, которые четко отражают эффективность деятельности предприятия.

 В экономической литературе  широко освещаются вопросы управления  финансовыми результатами и показатели  эффективности деятельности организации. Различные аспекты этих вопросов  рассматривались в работах отечественных  ученых-экономистов: М. В. Косолапова, В. А. Свободин, Е. Б. Тютюкина, А. М. Фридман, П. Н. Шуляк, Н. П. Белотелова, А. С. Нешитой, А. Ф. Сухова и др.

Таким образом, проблема эффективного управления финансовыми результатами, рентабельностью предприятия является весьма актуальной, что и определило тему выпускной квалификационной работы.

Целью выпускной квалификационной работы является формирование механизма управления рентабельностью коммерческой организации, разработка предложений и мер по совершенствованию управления финансовыми результатами и рентабельностью предприятия.

Для достижения поставленной цели исследования необходимо решить следующие задачи:

• раскрыть сущность прибыли и рентабельности, и их роль в оценке финансовых результатов;
• охарактеризовать показатели рентабельности организации;
• сформировать механизм управления рентабельностью коммерческой организации;
• дать общую характеристику деятельности ОАО «Гостиница «Сибирь»;
• провести анализ и дать оценку показателей рентабельности и финансовых результатов организации;
• разработать мероприятия по обеспечению роста рентабельности не  исследуемом предприятии.

  Объектом выпускной квалификационной работы является ОАО «Гостиница «Сибирь». Предмет исследования – управление рентабельностью ОАО «Гостиница «Сибирь».

Методической основой исследования являются работы отечественных авторов по вопросам управления финансовыми результатами  и материалы научных периодических изданий по исследуемой проблеме.

Информационную базу исследования составляют: Устав ОАО «Гостиница «Сибирь», Бухгалтерская (финансовая) отчетность ОАО «Гостиница «Сибирь» за 2012-2014 гг., Пояснительная записка к бухгалтерской отчетности ОАО «Гостиница «Сибирь» за 2012-2014 гг. Нормативно-правовую базу составили: Налоговый кодекс РФ и Положения по бухгалтерскому учету.

Выпускная квалификационная работа состоит из введения, двух разделов, заключения, библиографического списка и приложений.

Во введении определены актуальность, цели и задачи, объект и предмет исследования, характеристика степени разработанности темы, методическая и информационная база.

В первом разделе рассматриваются теоретические аспекты управления финансовыми результатами. В нем изложены такая категория как прибыль, виды и функции прибыли, классификация показателей эффективности деятельности предприятия и методы управления финансовыми результатами, рентабельностью.

Во втором разделе дана характеристика ОАО «Гостиница «Сибирь», проведен анализ финансовых результатов данной организации, разработаны ряд мероприятий по обеспечению роста рентабельности.

В заключении работы сформулированы выводы и предложения по результатам проведенного исследования.

Работа выполнена на компьютере с применением Microsoft Word, Microsoft Excel.

1 Теоретические аспекты управления рентабельностью коммерческой организации

1.1 Прибыль и рентабельность: сущность и роль в оценке  финансовых результатов

Показатели финансовых результатов характеризуют абсолютную эффективность хозяйствования предприятия. Важнейшими из них являются показатели прибыли, которая в условиях рыночной экономики составляет основу экономического развития предприятия. В условиях неопределенности и риска прибыль выступает одним из основных и значимых результирующих показателей деятельности хозяйствующего субъекта, поэтому вопрос её определения занимает основополагающее значение.

На протяжении ряда лет представители экономической мысли исследуют и выдвигают множество различных теоретических аспектов понимания и формирования прибыли. К. Маркс, например, определял прибыль как модифицированную, заменяющую свою сущность прибавочную стоимость, источником которой он полагал эксплуатацию, неоплаченный прибавочный труд наемных рабочих. Представляет интерес  интерпретация и в немецкой экономической школе. Так, А.Э.Ф. Шеффле определял прибыль в основном отдачей от инвестированного капитала, В.Г.Ф. Рошер трактовал её, как одну из форм заработной платы. Противоположной точки зрения придерживались О. Ридель, и Г. Хуфланд, по их мнению, прибыль следует считать уникальной формой дохода, которую нельзя свести к компенсации за труд или капитал. А. Смит, Д. Рикардо классифицировали доходы таким образом: что не есть заработная плата, является прибылью, возникающей за счет эксплуатации трудящихся классов [7, с.45].

Итак, необходимо заключить, что с развитием экономической мысли понятие «прибыль» постоянно изменялось и усложнялось, однако однозначной трактовки категории «прибыль» до сих пор нет.

В общепринятом смысле прибыль характеризуется как сумма, которую можно потратить за определенный период времени, сохранив при этом уровень богатства, существовавший на начало определенного периода. Так, британский ученый – экономист Дж. Р. Хикс поясняет такое определение, рассматривая прибыль в экономике, как превышение доходов от продажи товаров и услуг над затратами на их производство и продажу. Именно это определение берут за основу современные экономисты.

Необходимо отметить, что в современной теории и практике финансового менеджмента различают следующие общепринятые подходы к определению прибыли, представленные на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 – Подходы к определению прибыли [7, с. 63]

В соответствии  с базовым подходом  прибыль условно разделяется на экономическую и бухгалтерскую.

В экономической теории прибыль – прирост (уменьшение) капитала собственников, имевший место в отчетном периоде.

Бухгалтерское определение прибыли находит отражение в первую очередь в российском законодательстве – Налоговом кодексе РФ. Так, прибыль характеризуется как разница между полученными доходами и произведенными расходами, определяемыми в установленном порядке для различных категорий налогоплательщиков [1].

По МСФО прибыль – это результат вычитания расходов (в том числе корректировок, обеспечивающих поддержание капитала, где это необходимо) из доходов. Если расходы превышают доход, то разность представляет собой чистый убыток. Следует подчеркнуть, что прибыль по МСФО, в отличие от российских стандартов бухгалтерского учета, рассматривается не как разница между номинальными суммами обязательств, возникающими в ходе реализации сделок организации, а как величина, демонстрирующая оценку роста реального благосостояния организации, позволяющего говорить о получении собственниками доходов от инвестиций в её деятельность.

Представляет интерес, что международные исследователи Н. Бедфорд, Р.П. Бриф, Р. Болл, Ф. Браун предложили разные определения бухгалтерской прибыли на основе структурного (синтаксического), интерпретационного (семантического) и поведенческого (прагматического) подходов.

Согласно структурному (синтаксическому) подходу прибыль формируется по видам экономической деятельности, соответствующие показатели определяются нормативно в самостоятельные информационные элементы.

Интерпретационный (семантический) подход подразумевает, что прибыль изменяется во взаимосвязи с налогом на прибыль и размерами доходов собственников в отчетном и последующих периодах.

Поведенческий (прагматический) подход предусматривает влияние отчетной информации о прибыли на решения всех пользователей, которые используют её значения в своих целях, т.е. речь идет о прямых и обратных связях по поводу отчетности о прибыли между её создателями и внешними пользователями [8,с. 143].

На наш взгляд, необходимо соединение данных подходов в единое целое, поскольку невозможно представить полноценную информацию пользователям без раскрытия механизма формирования прибыли по видам экономической деятельности организации. Значение прибыли по видам экономической деятельности выступают показателями их экономического эффекта в фискальных целях государства, служат критериями использования капитала для получения дивидендов в будущем. И, наконец, прибыль – основа для прогнозирования различных аспектов деятельности  организации.

Учитывая, что современная политика Министерства  финансов РФ в области составления форм бухгалтерской отчетности направлена на укрупнение показателей, важно различать типы и виды прибылей в рамках бухгалтерского подхода к её определению. Типы прибыли представлены в отчете о финансовых результатах, в рамках которых можно выделить виды (Приложение А). Соответственно, под общим понятием «прибыль» понимаются самые различные её  виды, что обусловило необходимость определенной систематизации. В результате расширяются возможности аналитической деятельности хозяйствующих субъектов, которые могут самостоятельно детализировать показатель «прибыль».

Следует подчеркнуть, что для аналитических целей показатель «прибыль» различается своим функциональным назначением по разным группам субъектов, каждый из которых может выделять в качестве приоритетных разные показатели прибыли. То есть обособление того или иного показателя прибыли обусловлено, в частности, тем обстоятельством, что в деятельности организации, в том числе и в распределение генерируемого ею валового дохода, принимают участие разные группы лиц, имеющие непосредственное отношение к данной организации, интересы которых не обязательно совпадают, по крайней мере, не являются идентичными.  Так, например, для налоговых органов, безусловно, будет важна правильность исчисления налогооблагаемой прибыли.

Сущность прибыли, как экономической категории проявляется в её функциях. Функция – это проявление сущности в действиях, специфический способ выражения свойств, присущих прибыли.

Большинство ученых-экономистов, таких как М.Д. Магомедов, И.А. Бланк, Н.В. Колчина, И.М. Кузнецова, В.М. Попова выделяют следующие функции прибыли: оценочную, стимулирующую, фискальную, контрольную, распределительную, социальную и защитную функции [11, с.115].

Таблица 1.1 – Функции прибыли

В условиях неопределенности и риска первая функция, которую должна выполнять прибыль акционерного общества, − компенсационно-гарантийная. Именно адекватное увеличение прибыли есть первый признак возможности и способности реализации ею этой функции. Её проявление возможно в следующих аспектах: так, с одной стороны, создание из прибыли различных специализированных фондов и резервов на покрытие убытков, прежде всего, направленно на обеспечение устойчивого функционирования акционерного общества, а, с другой стороны, − направляя прибыль на расширение, модернизацию производства, финансирование инновационных программ обеспечивается защита интересов собственников, менеджмента и наемных рабочих акционерного общества. Последнее позволяет говорить о развивающей функции прибыли.

Развивающая функция. В системе внутренних источников формирования финансовых ресурсов организации прибыль выступает основным инструментом, обеспечивающим её развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли организации в процессе её деятельности, тем меньше потребность в привлечении финансовых средств из внешних источников,  выше уровень самофинансирования. Важность развивающей функции прибыли для акционерного общества обусловлена тем, что без прибыли невозможно было бы как развитие общества, так и его возникновение, поскольку акционеры приобретают акции, рассчитывая на хорошие дивиденды по ним из планируемой прибыли, что отражено законодательно.

Наряду с развивающей функцией целесообразно выделить капиталообразующую функцию. В современных условиях прибыль выступает основным источником собственного капитала общества.    

Схожей с двумя перечисленными функциями является распределительная функция прибыли. Причем целесообразно выделить макро-, мезо- и микроуровень распределительной функции. В первом и втором случае из прибыли платятся налоги государству, а в третьем – распределительные процессы осуществляются на уровне акционерного общества.

Оценочную функцию целесообразно рассматривать в нескольких аспектах. Так, для собственников, так и для наемных рабочих акционерного общества, она состоит в том, что получение высокого уровня прибыли – вполне очевидный побудительный мотив предпринимательской деятельности. Кроме того, в контексте внедрения МСФО важно обозначить национальный и международный уровень оценочной функции.

В современных условиях прибыль выполняет и инвестиционную функцию, поскольку она используется в качестве основного целевого ориентира и критерия успешности работы организации, выступая основным в системе целей хозяйствующего субъекта. Одновременно имеет смысл обозначить и инновационную функцию, поскольку её величина определяет возможности развития постоянной инновационной деятельности акционерного общества. Учитывая, что прибыль служит критерием оценки бизнеса, как объекта купли-продажи на рынке, целесообразно выделить имиджевую функцию. Именно показатель «прибыль» лежит в основе определения степени деловой активности, уровня эффективности использования производственных ресурсов, оценки доходности вложений в активы акционерного общества, и его инвестиционной привлекательности.

Таким образом, интерпретировано содержание прибыли акционерного общества, дополнены и развиты представления о её функциях.

По абсолютной сумме прибыли не всегда можно судить об уровне доходности предприятия, так как на ее размер влияет не только качество работы, но и масштабы деятельности. Многие организации, получившие одинаковую сумму прибыли, имеют различные объемы продаж, разные затраты. Поэтому для определения эффективности произведенных затрат необходимо использовать относительный показатель − уровень рентабельности. Прибыль и рентабельность − тесно взаимосвязанные понятия, но не тождественные по своим аналитическим возможностям [14, с. 109] .

Эти характеристики наиболее целесообразно рассматривать относительно других временных периодов. Абсолютные цифры сами по себе несут немного информации. Абсолютные показатели позволяют проанализировать динамику различных показателей прибыли за ряд лет. При этом следует отметить, что для получения более объективных результатов следует рассчитывать показатели с учетом инфляционных процессов.

Термин «рентабельность» произошел от слова «рента» – в буквальном смысле «доход», в широком смысле означает доходность, прибыльность. Рентабельность − относительный показатель экономической эффективности,  комплексно отражающий степень эффективности использования материальных, трудовых и денежных ресурсов, а также природных богатств.  Коэффициент  рентабельности рассчитывается, как отношение прибыли к активам, ресурсам или потокам, её формирующим. Может выражаться как в прибыли на единицу вложенных средств, так и в прибыли, которую несёт в себе каждая полученная денежная единица. Показатели рентабельности часто выражают в процентах.

Значимость коэффициентов рентабельности в условиях ориентации на рыночные отношения определяется интересом к нему не только работников одной организации, но и интересом государства, контрагентов, собственников, кредиторов и заемщиков.

Роль и значение показателя рентабельности заключается в следующем:

− рентабельность является одним из основных критериев оценки эффективности работы предприятия;

− повышение рентабельности характеризует цель предприятия любой отрасли в рыночной экономике;

− рентабельность – результативный, качественный показатель деятельности предприятия;

− рост рентабельности способствует повышению финансовой устойчивости предприятия;

− увеличение рентабельности обеспечивает победу предприятия в конкурентной борьбе и способствует выживанию предприятия в рыночной экономике;

− рентабельность имеет важное значение для собственников (акционеров и учредителей), так как при её увеличении возрастает интерес к данному предприятию, растёт цена акции;

− кредиторов и заёмщиков денежных средств уровень рентабельности интересует с точки зрения реальности получения процентов по обязательствам, снижения риска не возврата заёмных средств, платёжеспособности предприятия;

− динамика рентабельности предприятия изучается налоговыми службами, фондовыми биржами, министерствами;

− для предпринимателей показатель рентабельности характеризует привлекательность бизнеса в данной сфере.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов.

На эффективность работы предприятия оказывает влияние ряд факторов. Под факторами рентабельности понимают все такие обстоятельства, которые способны оказывать влияние на формирование прибыли (Приложение Б). Они могут носит экстенсивный характер (влияют на прибыль путем изменения объемов реализованной продукции) либо интенсивный (воздействуют на доходность за счет снижения себестоимости продукции, либо увеличения реализационных цен). 

Таким образом, прибыль и рентабельность – показатели эффективности деятельности предприятия. Прибыль характеризуется как сумма, которую можно потратить за определенный период времени, сохранив при этом уровень богатства, существовавший на начало определенного периода. Рентабельность, в свою очередь, показатель эффективности, комплексно отражающий степень эффективности использования ресурсов. Рентабельность играет важную роль при принятии управленческих решений.

1.2 Показатели рентабельности: их характеристика и определение

Одной из основных целей любого предприятия, работающего в условиях рыночной экономики, является прибыль. Но наличие прибыли еще не означает, что предприятие работает эффективно, абсолютный показатель прибыли не может дать ответ на вопрос насколько эффективно предприятие реализует свою продукцию, использует вложенный капитал, управляет своими оборотными средствами и т.д., поэтому в целях финансового и экономического анализа используются система относительных экономических показателей рентабельности. 

В условиях рыночных отношений велика роль показателей рентабельности, характеризующих уровень прибыльности (убыточности) организации. Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т.д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Общий их смысл − определение суммы прибыли с одного рубля вложенного капитала. И поскольку это относительные показатели − они практически не подвержены влиянию инфляции. На основе анализа средних уровней рентабельности можно определить, какие виды продукции и какие хозяйственные подразделения обеспечивают большую доходность.

В экономической литературе приводится большое количество показателей рентабельности. Каждый их них играет определённую роль в оценке эффективности деятельности предприятия. На практике следует использовать систему показателей рентабельности, которая для каждого предприятия подбирается индивидуально, в зависимости от его особенностей и целей анализа (таблица 1.2).

Таблица 1.2 – Система показателей рентабельности деятельности организации

Продолжение таблицы 1.2

Коэффициент рентабельности активов (ROA) показывает способность порождать прибыль или, другими словами, показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль, вложенный в имущество организации. Рентабельность активов – индикатор общей доходности и эффективности деятельности компании. При этом коэффициент общей (чистой) рентабельности активов (ROI) показывает общую эффективность использования всего вложенного капитала и зависит от следующих факторов:

 ,                                                 (1.1)

где А – среднегодовая стоимость совокупных активов;

В – объем продаж;

ЧП/В–рентабельность продаж по чистой прибыли;

В/A – оборачиваемость активов (Коб).

Таким образом, высокий уровень рентабельности активов зависит не только от рентабельности продаж, но и более эффективного их использования. Оборачиваемость активов, в свою очередь, зависит от структуры активов, политики управления активами (запасами, дебиторской задолженностью, основными производственными фондами), оборачиваемости каждого составляющего их элемента, отраслевых особенностей. При низком уровне рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборачиваемости активов (повышению деловой активности), в то же время низкая оборачиваемость активов может быть компенсирована повышением рентабельности продаж за счет снижения себестоимости, роста цен и увеличения количества реализуемой продукции  .

Коэффициент рентабельности собственного капитала характеризует эффективность использования капитала и показывает, сколько предприятие получает чистой прибыли с рубля, авансированного в капитал. Расчет данного показателя имеет смысл только в том случае, если у организации имеется собственный капитал (т.е. положительные чистые активы). В противном случае расчет дает отрицательное значение, малопригодное для анализа.

Коэффициент рентабельности чистых активов:

• используется собственниками для сравнения с возможностью получения дохода от альтернативного вложения средств;
• является фактором формирования рыночного курса акций организации;
• определяет темп роста собственного капитала за счет реинвестирования чистой прибыли;
• определяет возможности организации развиваться за счет внутреннего финансирования [14, с.46].

При анализе эффективности деятельности целесообразно пользоваться формулой Дюпона, представляющей собой трехфакторную модель и позволяющей изучить влияние изменений рентабельности продаж, оборачиваемости активов и финансового левериджа на рентабельность собственного капитала, которая имеет следующий вид [12, с.140]:

,                                                               (1.2)

где ЧП/А – рентабельность продаж по чистой прибыли;

В/А – оборачиваемость активов;

        А/СК – финансовый леверидж, который определяется как отношение средней величины активов к средней величине собственного капитала;

         Формула Дюпона включает три фактора, влияющих на рентабельность собственного капитала: операционную эффективность (рентабельность продаж по чистой прибыли), эффективность использования всех активов (оборачиваемость активов),  третий фактор − кредитное плечо, соотношение собственного и заемного капитала (финансовый леверидж).