Ирина Эланс

Автор который поможет с любыми образовательными и учебными заданиями

Теоретические основы финансового менеджмента в условиях рыночной экономики

Оглавление

Введение……………………………………………………………………………...3

1 Теоретические основы финансового менеджмента в условиях рыночной экономики…………………………………………………………………………….5

1.1 Роль финансов предприятия и финансового менеджмента в современной рыночной экономике………………………………………………………………...5

1.2 Сущность и значение финансового менеджмента…………………………8

1.3 Функции финансового менеджмента……………………………………...12

2 Базовые концепции финансового менеджмента…………………………..15

2.1 Концепции временной стоимости денег с учетом фактора инфляции…..15

2.2 Анализ денежного потока…………………………………………………..21

Заключение………………………………………………………………………….27

Список используемой литературы………………………………………………...30

Приложение 1………………………………………………………………………32

Введение

Финансовый менеджмент, означает управление денежными средствами, финансовыми ресурсами в процессе их формирования, распределения и использования с целью получения оптимального конечного результата, повышения конкурентоспособности организаций и экономики в целом. За столетний период своего существования финансовый менеджмент значительно расширил круг изучаемых проблем – если при его зарождении он рассматривал в основном финансовые вопросы создания новых фирм и компаний, а впоследствии – управление финансовыми инвестициями и проблемами банкротства, то в настоящее время он включает практически все направления управления финансами предприятия. Ряд проблем финансового менеджмента в последние годы получил свое углубленное развитие в относительно самостоятельных областях знаний – финансовом анализе, инвестиционном менеджменте, риск – менеджменте, антикризисном управлении предприятием при угрозе банкротства. В нашей стране практика эффективного финансового менеджмента находится пока лишь в стадии становления, сталкиваясь с объективными экономическими трудностями переходного периода, несовершенством нормативно – правовой базы, недостаточным уровнем подготовки специалистов в кризисных экономических условиях.

В данной работе речь пойдет о теоретических основах финансового менеджмента, а также будут рассмотрены его основные концепции.

Менеджмент в общем виде можно определить как систему экономического управления производством, которая включает совокупность принципов, методов, форм и приемов управления. Управление представляет собой процесс выработки и осуществления управляющих воздействий. Финансовый менеджмент направлен на увеличение финансовых ресурсов, инвестиций и наращивания объема капитала. Финансовый менеджмент направлен на управление движением финансовых ресурсов и финансовых отношений, возникающих между хозяйствующими субъектами в процессе движения финансовых ресурсов. Вопрос, как искусно руководить этими движением и отношениями, составляет содержание финансового менеджмента. Финансовый менеджмент представляет собой процесс выработки цели управления финансами и осуществление воздействия на финансы с помощью методов и рычагов финансового механизма для достижения поставленной цели.

Таким образом, тема курсовой работы – Сущность финансового менеджмента в условиях рыночной экономики является актуальной. Целью данной работы является рассмотрение сущности финансового менеджмента в условиях рыночной экономики.

Исходя из цели были поставлены следующие задачи:

─ Рассмотреть роль финансов предприятия и финансового менеджмента в современной рыночной экономике;

─ Дать определение сущности финансового менеджмента;

─ Ознакомиться с функциями финансового менеджмента;

─ Ввести основные понятия базовых концепции финансового менеджмента;

─ Раскрыть понятие концепции временной стоимости денег с учетом фактора инфляции;

─ Раскрыть анализ денежного потока.

Основная часть работы состоит из 2 разделов. В первой главе раскрываются теоретические основы финансового менеджмента в условиях рыночной экономики, определена роль финансов предприятия, дано понятие сущности и значения финансового менеджмента, а также выявлены его основные функции. Во втором разделе речь пойдет о базовых концепциях финансового менеджмента. Структура курсовой работы состоит из введения, 2 глав, заключения, списка использованной литературы и приложения.

1 Теоретические основы финансового менеджмента в условиях рыночной экономики

1.1 Роль финансов предприятия и финансового менеджмента в современной рыночной экономике

Финансы представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих в процессе создания фондов денежных средств у субъектов хозяйствования и государства и использования их на цели воспроизводства, стимулирования и удовлетворения социальных нужд общества. Можно выделить 4 основные стадии процесса общественного воспроизводства: производство, обмен, распределение и потребление. Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит обмен произведенными общественными продуктами, эквивалентность которого для участников процесса обмена устанавливается с помощью стоимостных оценок. Именно на этой стадии появляются финансовые отношения, связанные с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Потенциально финансовые ресурсы образуются на стадии производства, когда создается новая стоимость и осуществляется перенос старой. Однако реальное формирование финансовых ресурсов начинается только на стадии обмена, когда стоимость реализована (10, с. 23).

Финансы - система денежных отношений, выражающих формирование и использование денежных фондов в процессе их кругооборота. По своей роли в общественном производстве финансы включают в себя два звена:

1. Государственные финансы

2. Финансы хозяйствующих субъектов.

Каждое звено выполняет свои задачи, и ему соответствует особый финансовый аппарат, но вместе они образуют единую финансовую систему государства. Задачами общегосударственных финансов являются концентрация финансовых ресурсов в распоряжении государства и направление их на финансирование общегосударственных нужд. Общегосударственные финансы охватывают бюджеты (федеральный, других административно-территориальных образований), государственное социальное и имущественное страхование, внебюджетные фонды (пенсионный, медицинского страхования, занятости населения и др.). Ведущим звеном в финансовой системе являются финансы хозяйствующих субъектов. Это обусловлено тем, что источники финансовых ресурсов формируются на уровне хозяйствующего субъекта. Хозяйствующие субъекты в процессе своей производственно-торговой деятельности вступают в различные финансовые отношения. Финансовыми отношениями являются денежные отношения хозяйствующего субъекта с:

─ другими хозяйствующими субъектами в процессе формирования и распределения выручки. Речь идет об отношениях по поставке сырья и сбыту продукции, уплате и взысканию штрафных санкций, выплате арендной платы, оплате фрэнчайзинга и т. п.

─ хозяйствующими субъектами при выпуске и распространении ценных бумаг, при взаимном кредитовании и долевом участии в совместной деятельности и т.п.

─ работниками данного хозяйствующего субъекта в процессе использования прибыли, при выпуске акций, распространяемых среди членов трудового коллектива, выплате дивидендов по этим акциям, выплате паевых долей, выплате заработной платы

─ его структурными подразделениями, работающими на внутрихозяйственном подряде по арендным и другим платежам

─ его дочерними предприятиями;

─ налоговой службой при внесении налогов и других платежей;

─ банковской системой при получении и погашении кредитов, залоге имущества, факторинге, покупке и продаже валюты и ценных бумаг, при депозитных вкладах;

─ страховыми компаниями (обществами) по всем видам страхования;

─ финансовыми и финансово-кредитными хозяйствующими субъектами при осуществлении трастовых, залоговых и трансфертных операций, хеджирования, лизинга, селенга ( 9, с. 34).

Финансовые отношения хозяйствующего субъекта составляют основу финансов. Финансы выражают форму движения стоимости в производственно-торговом процессе и отражают законченность актов товарно-денежных отношений, общественное признание произведенных потребительных стоимостей, т. е. произведенный товар нашел своего потребителя. Финансы хозяйствующего субъекта выполняют три функции:

─ формирование денежных фондов (доходы);

─ использование денежных фондов (расходы);

─ контроль за формированием и использованием денежных фондов.

Содержание функций финансов как экономической категории остается тем же, что при планово-директивной экономике. Однако их роль и место в хозяйственном процессе существенно изменились. В рыночной экономике Российской Федерации финансам отводилась роль централизованного сборщика денежных средств для формирования государственного бюджета. Финансовый план предприятия составлялся с одной главной целью - выявить неиспользованные ресурсы и определить сумму платежей в бюджет как сумму превышения доходов предприятия над его расходами. При этом сумма и уровень расходов строго нормировались. Роль прибыли была принижена. Получение прибыли как целевая функция любого предприятия отрицалась. С переходом на рыночную экономику финансы потеряли свое распределительное назначение, а их назначением стало усиление воздействия финансового механизма на расширение инициативы и самостоятельности хозяйствующих субъектов, которые являются независимыми в хозяйственном и финансовом отношениях и несут полную ответственность за соблюдение кредитных договоров и расчетной дисциплины. Хозяйствующие субъекты, не выполняющие свои обязательства по расчетам, могут быть в судебном порядке объявлены банкротами.

1.2 Сущность и значение финансового менеджмента

Финансовый менеджмент ─ представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных сформированием, распределением и использованием финансовых ресурсов предприятий и организаций и оборота их денежных средств. Будучи широким и многообразным по своему содержанию финансовый менеджмент можно рассматривать в разных контекстах, как:

─ Научная дисциплина

─ Система управления финансового хозяйствующего субъекта

─ Вид предпринимательской деятельности.

Финансовый менеджмент как научная дисциплина представляет собой систему теоретических знаний, концепции моделей и разработанных на их основе прикладных методов, приемов, инструментов принимаемых в процессе принятия управленческих решений.

С практической точки зрения финансовый менеджмент может рассматриваться, как система управления денежными средствами предприятия и их источниками.

Задачи финансового менеджмента:

─ обеспечение формирования объема финансовых ресурсов, необходимого для обеспечения намеченной деятельности;

─ обеспечение наиболее эффективного использования финансовых ресурсов;

─ оптимизация денежного оборота;

─ оптимизации расходов;

─ обеспечение максимизации прибыли предприятия;

─ обеспечение минимизации уровня финансового риска;

─ обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия;

─ обеспечение устойчивых темпов роста экономического потенциала;

─ оценка потенциальных финансовых возможностей предприятия на предстоящие периоды;

─ обеспечения целевой рентабельности;

─ избежания банкротства (антикризисное управление);

─ обеспечения текущей финансовой устойчивости организации.

Теория и практика находится в непрерывном развитии реагируя на различные изменения происходящие в экономической сфере. В долгосрочной перспективе в цели финансового менеджмента должны соответствовать общей стратегией развития предприятия и обеспечивать ее реализацию. К традиционным и распространенным на практике целям управления следует отнести:

─ максимизацию прибыли;

─ поддержание финансовой устойчивости;

─ максимизацию объемов реализации товаров и услуг.

Главной целью финансового менеджмента является максимизация благосостояния собственников предприятия в текущем и перспективном периоде, обеспечиваемая путем максимизации его рыночной стоимости (2, с. 16). Предмет финансового менеджмента ─ это финансовые отношения, финансовые ресурсы и их потоки. Методами финансового менеджмента можно считать систему теоретических категорий фундаментальных концепций научного аппарата и регулятивных принципов управления научно─ финансовой деятельности предприятия.

Категории финансового менеджмента наиболее общие, ключевые понятия данной науки. Например: процентная ставка, дисконт, денежный поток, финансовый инструмент и др.

Финансовый менеджмент включает в себя стратегию и тактику управления.

Под стратегией в данном случае понимаются общее направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Этому способу соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии (15,с. 158).

Тактика - это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления. Как и каждая управляющая система, финансовый менеджмент состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы, или объекта управления, и управляющей подсистемы, или субъекта управления.

Объектом управления в финансовом менеджменте является совокупность условий осуществления денежного потока, кругооборота стоимости, движения финансовых ресурсов и финансовых отношений между хозяйствующими субъектами и их подразделениями в хозяйственном процессе. Особенности формирования капитала и финансовых ресурсов, формы и методы распределения этих финансовых ресурсов, объемы и интенсивность денежных потоков, и другие условия финансовой деятельности существенно различаются на предприятиях различных организационно-правовых форм. Учет особенностей отдельных предприятий как объектов финансового управления позволяет более эффективно осуществлять финансовый менеджмент.

Субъект управления - это отдельная группа специалистов (финансовая дирекция, финансовый менеджер), которая посредством различных форм управленческого воздействия обеспечивает целенаправленное функционирование объекта, т.е. финансов предприятия ( 1, с. 58).Современная практика финансового менеджмента позволяет выделить три основных группы таких субъектов:

1. Собственник предприятия самостоятельно осуществляет функции финансового управления, как правило, на малых предприятиях с небольшим объемом финансовой деятельности.

2. Финансовый менеджер широкого профиля является специалистом ─ наемным работником, осуществляющим практически все функции финансового управления предприятием. Такие специалисты используются в основном на предприятиях для общего руководства финансовой деятельностью.

3. Функциональный финансовый менеджер является узким специалистом─ наемным работником, осуществляющим специализированные функции управления в одной из сфер финансовой деятельности предприятия. Любой объект управления, любой процесс представляют собой систему.

Под системой понимается совокупность взаимодействующих элементов, составляющих целостное образование. Финансовая система входит в социально-экономическую систему. Главным свойством социально-экономической системы является то, что в ее основе лежат интересы людей. Совокупность общественных, коллективных и личных интересов влияет на состояние системы и процесс ее развития. Любая система состоит из элементов.

Под элементом системы понимается такая подсистема, которая в условиях данного исследования (наблюдения и его цели) представляется неделимой, не подлежит дальнейшему расчленению на составляющие. Следовательно, элемент всегда является структурной частью любой системы. Например, финансовая система в целом в качестве элемента системы включает финансовые фонды (денежные, основные, оборотные фонды, фонды обращения, уставный капитал). Для финансов хозяйствующего субъекта в качестве неделимого элемента системы рассматриваются финансы структурного подразделения этого субъекта. Для финансов подразделения хозяйствующего субъекта в качестве неделимого элемента системы рассматриваются финансовые ресурсы.

1.3 Функции финансового менеджмента

Сущность финансового менеджмента проявляется в выполняемых им функциях.

Можно выделить 2 основные группы функций:

1) Функции субъекта управления

2) Специальные функции

Функции субъекта управления - это конкретный вид управленческой деятельности, который последовательно состоит из сбора, систематизации, передачи, хранения информации, принятия решения и его воплощения. В состав функций субъекта управления входит: организация, планирование, мотивация, контроль (рис.1).

Рисунок 1 - Взаимосвязь функций управления.

Организационная функция финансового менеджмента состоит в объединении людей, которые совместно участвуют в реализации финансовой программы на основании определенных правил и процедур. К этим правилам и процедурам относятся создание органов управления, установление взаимосвязей между управленческими подразделениями, разработка норм, нормативов, методик. Организовать ─ значит создать некую структуру. Организация - это процесс создания структуры предприятия, которая дает возможность людям эффективно работать вместе для достижения его целей.

Планирование ─ это разработка плана, определяющего то, чего нужно достичь и какими рычагами, сообразуясь со временем и пространством Планирование в финансовом менеджменте играет существенную роль и охватывает весь комплекс мероприятий как по разработке решений, так и по внедрению их в жизнь. Для того, чтобы эта деятельность была успешной, создается методология и методика разработки финансовых планов.

Мотивация ─ это процесс побуждения себя и других к деятельности для достижения личных целей или целей организации. Систематическое изучение мотивации с психологической точки зрения не позволяет определить точно, что же побуждает человека к труду. Однако исследование поведения человека в труде дает некоторые общие объяснения мотивации и позволяет создать прагматические модели мотивации сотрудника на рабочем месте.

Контроль – одна из ведущих функций управления. Существует множество формулировок определений функции контроля. Одна из них ─контроль ─это процесс обеспечения достижения организацией своих целей. Контроль способствует успешному функционированию предприятия. Без контроля совместной деятельности на предприятии начинается хаос. Контроль в финансовом менеджменте представляет собой проверку организации финансовой работы, исполнения финансовых планов и т.д. При помощи контроля собирается информация об использовании финансовых средств и о финансовом состоянии объекта, выявляются дополнительные финансовые резервы, вносятся изменения в финансовые программы. Контроль предусматривает анализ финансовых результатов. Анализ, в свою очередь, является частью процесса планирования финансов. Таким образом, контроль является обратной стороной финансового планирования и должен рассматриваться как его составная часть (7, с. 24).

Специальные функции характеризуют специфику финансового менеджмента как особого вида управленческой деятельности (прил. 1).К ним относят:

1) Управление активами

2) Управление капиталом

3) Управление инвестициями

4) Управление финансовыми рисками

5) Управление денежными потоками

Сущность функции управление активами заключается в определении реальной потребности в различных активах, исходя из предусматриваемых объемов хозяйственной деятельности предприятия.

Сущность функции управление капиталами направлена на обеспечение текущих и перспективных видов деятельности предприятия. Включает выявление общей потребности в капитале, поиск наиболее приемлемых источников и форм финансирования, поддержание оптимальных пропорций между ними с целью минимизации стоимости капитала.

Сущность функции управление инвестициями заключается в формировании инвестиционной политики, в рамках данной функции осуществляется оценка инвестиционной привлекательности отдельных проектов и финансовых инструментов с целью отбора.

В процессе управление рисками выявляются их основные виды, проводится оценка уровня этих рисков и объем связанных с ними возможных потерь.

Сущность управление денежными потоками играет важную роль поскольку от эффективности реализации данной функции зависит платежеспособность ликвидности и финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта.

2. Базовые концепции финансового менеджмента

2.1 Концепции временной стоимости денег с учетом фактора инфляции

Базовые концепции финансового менеджмента представляют собой теоретические закономерности функционирования финансов и являются продуктом их эволюции. По мере познания сущности финансовых явлений, изучения механизма их взаимодействия и взаимовлияния устанавливаются причинно - следственные связи, появляются различные теории и модели финансового менеджмента, имеющие практическую значимость и используемые для разработки и принятия решений по управлению финансами.

Известно большое количество базовых концепций, которые служат теоретической основой финансового менеджмента. Концепция (от лат. conceptio — понимание, система) представляет собой определенный способ понимания и трактовки какого-либо явления. С помощью концепции или системы концепций выражается основная точка зрения на данное явление, задаются некоторые конструктивистские рамки, определяющие сущность и направления развития этого явления (17, с. 122).

В финансовом менеджменте основополагающими являются

следующие концепции:

─ Концепция временной стоимости денег.

─ Концепция учета фактора инфляции.

─ Концепция учета фактора риска.

─ Концепция идеальных рынков капитала.

─ Гипотеза эффективности рынка.

─ Анализ дисконтированного денежного потока.

─ Соотношение между риском и доходностью.

Целесообразно объединить концепции в группу ─ Концепции временной стоимости денег с учетом фактора инфляции.

1. Концепция временной стоимости денег

Концепция изменения стоимости денег во времени играет центральную роль в практике финансовых вычислений и выражает необходимость учета фактора времени при осуществлении долговременных финансовых операций путем оценки и сравнения стоимости денег в начале финансирования проекта и при их возврате в виде будущих денежных поступлений. Концепция временной стоимости денег заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыли на финансовом рынке, в качестве которой обычно выступает норма ссудного процента. Таким образом, одна и та же сумма денег в разные периоды времени имеет разную стоимость. При этом стоимость денег в настоящее время всегда выше, чем в любом будущем периоде. Эта неравноценность определяется действием трех основных факторов: инфляцией, риском неполучения дохода при вложении капитала и особенностями денег, рассматриваемых как один из видов оборотных активов. Как известно, инфляционные процессы, свойственные любой экономике, вызывают обесценение денег. Это означает, что денежная единица сегодня имеет большую стоимость, чем завтра. Эта ситуация определяет желание инвестировать денежные средства с целью, как минимум, получить доход, покрывающий инфляционные потери.