Теоретические основы риска прибыли на предприятии
- ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ РИСКА ПРИБЫЛИ НА ПРЕДПРИЯТИИ
- Сущность риска прибыли предприятия
Во многих учебных пособиях говорится, что важнейшей чертой предпринимательства является наличие риска, как на стадии создания собственного дела, так и в течение дальнейшего функционирования предприятия. Это означает, что действия участников предпринимательства в условиях сложившихся рыночных отношений, конкуренции, функционирования всей системы экономических законов не могут быть с полной определенностью рассчитаны и осуществлены. Многие решения в предпринимательской деятельности приходится принимать в условиях неопределенности, когда необходимо выбирать направление действий из нескольких возможных вариантов, осуществление которых сложно предсказать.
Риск присущ любой сфере человеческой деятельности, что связано с множеством
условий и факторов, влияющих
на положительный исход
В 20-х годах в России был принят ряд законодательных актов, содержащих понятие производственно-хозяйственного риска. В выступлениях хозяйственных руководителей того времени звучали суждения о том, что от разрешения вопроса о риске будут зависеть темпы развития экономики страны. Однако уже к середине 30-х годов категория «риск» была объявлена буржуазным понятием. С идеологической точки зрения риск никак не сочетался с провозглашенным плановым характером развития экономики. Административно-командная система стремилась к уничтожению реальной предприимчивости вместе с неизбежным ее условием — риском прибыли.
Риск прибыли составляет объективно неизбежный элемент принятия любого хозяйственного решения в силу того, что неопределенность — неизбежная характеристика условий хозяйствования. В экономической литературе часто не делается различий между понятиями «риск» и «неопределенность». В действительности первое характеризует такую ситуацию, когда наступление неизвестных событий весьма вероятно и может быть оценено количественно, а второе — когда вероятность наступления таких событий оценить заранее невозможно. В реальной ситуации решение, принимаемое предпринимателем, почти всегда сопряжено с риском прибыли, который обусловлен наличием ряда факторов неопределенности, заранее не предвиденных.
Для понимания природы предпринимательского риска фундаментальное значение имеет связь риска и прибыли. Адам Смит в «Исследованиях о природе и причинах богатства народов» отмечал, что достижение даже обычной нормы прибыли всегда связано с большим или меньшим риском. Известно, что получение прибыли предпринимателю не гарантировано, вознаграждением за затраченные им время, усилия и способности могут оказаться как прибыль, так и убытки. Однако, предприниматель проявляет готовность идти на риск в условиях неопределенности, поскольку наряду с риском потерь существует возможность дополнительных доходов. И. Шум Петер в книге «Теория экономического развития (Исследование предпринимательской прибыли, капитала, процента и цикла конъюнктуры)» пишет о том, что если риски не учитываются в хозяйственном плане, тогда они становятся источником, с одной стороны, убытков, а с другой — прибыли. Можно выбрать решения, содержащие меньше риска, но при этом
меньше будет и получаемая прибыль.
Следует заметить, что предприниматель вправе частично переложить риск на других субъектов экономики, но полностью избежать его он не может. Иными словами, для получения экономической прибыли предприниматель должен осознанно пойти на принятие рискового решения.
Риск характеризуется как опасность возникновения непредвиденных потерь ожидаемой прибыли, дохода или имущества, денежных средств в связи со случайным изменением условий экономической деятельности, неблагоприятными обстоятельствами. Его величина измеряется частотой, вероятностью возникновения того или иного уровня потерь.
Риск в предпринимательской деятельности играют очень важную роль, заключая в себе противоречие между планируемым и действительным, то есть источник развития предпринимательской деятельности. Предпринимательский риск имеет объективную основу из-за неопределенности внешней среды по отношению к предпринимательской фирме. Внешняя среда включает в себя объективные экономические, социальные и политические условия, в рамках которых фирма осуществляет свою деятельность и к динамике которых она вынуждена приспосабливаться. Неопределенность ситуации предопределяется тем, что она зависит от множества переменных и лиц, поведение которых не всегда можно предсказать с приемлемой точностью. Сказывается также и отсутствие четкости в определении целей, критериев и показателей их оценки (сдвиги в общественных потребностях и потребительском спросе, появление технических и технологических новшеств, изменение конъюнктуры рынка, непредсказуемые природные явления).
Предпринимательство всегда сопряжено с неопределенностью экономической конъюнктуры, которая вытекает из непостоянства спроса-предложения на товары, деньги, факторы производства, из многовариантности сфер приложения капиталов и разнообразия критериев предпочтительности инвестирования средств, из ограниченности знаний об областях бизнеса и коммерции и многих других обстоятельств.
Риски прибыли представляют собой обязательные атрибуты функционирования субъектов рыночной экономики. Само по себе наличие риска, сопровождающего деятельность того или иного предприятия, не является ни достоинством, ни недостатком. Наоборот, отсутствие риска, то есть опасности наступления непредсказуемых и нежелательных для субъекта последствий его действий, как правило, в конечном счете, вредит экономике, подрывает ее динамичность и эффективность.
- Классификация рисков прибыли предприятия
В учебной литературе приводится довольно подробная классификация различных типов риска. Иногда деятельность предприятия осуществляется под имущественную ответственность и некоторые типы риска руководитель предприятия может застраховать. Поэтому наибольшую группу рисков по возможности страхования составляют страховые риски прибыли. В зависимости от источника опасности обычно страховые риски подразделяются на две группы. Одни из них связаны с природными явлениями (погодные катаклизмы, землетрясения, наводнения и т. п.), другие с целенаправленными действиями людей в процессе присвоения материальных благ (хищения, порча оборудования, угон транспортных средств и т. п.).
Существует еще одна группа рисков, которые не берутся страховать страховые компании (техногенного характера, экстремальные виды туризма и отдыха и пр.). Однако не страхуемые риски являются потенциальным источником риска прибыли предприятия.
По возможности диверсификации
в рыночной экономике различают:
- систематический риск определяется такими
факторами, как политические изменения
в стране и мире, уровень инфляции, колебания
рыночной конъюнктуры, мировые цены на
энергоносители и др. Его трудно предсказать и оценить;
- несистематический риск связан со спецификой
деятельности фирмы на специализированном
рынке. Он может быть локализован путем
диверсификации в другие сферы деятельности.
В зависимости от этапа решения в деятельности предприятия выделяют риск в сфере принятия решений и в сфере их реализации. На этапах разработки и принятия решений в них можно внести необходимые коррективы. В процессе реализации сделать это значительно сложнее. Для смягчения последствий риска на разных периодах деятельности предприятия в разное время важно различать риски по природе их возникновения. Поэтому, в частности, различают хозяйственный (производственный) риск; риск, связанный с личностью руководителя предприятия; риск, обусловленный недостатком информации (о партнерах, заказчиках или поставщиках, их финансовом положении, деловой репутации и пр.).
По масштабам проявления
выделяют:
- глобальный риск, который является отражением
экономической ситуации в мире, стране,
отдельных отраслях, регионах;
- локальный риск возникает на уровне фирмы.
Оба вида риска тесно связаны между собой и в то же время в известной степени автономны. Также риски классифицируются еще по сферам возникновения. Так, источником возникновения внешних рисков на предприятии являются элементы внешней сферы. Это потери, которые могут возникнуть из-за политических или экономических ситуаций (экономический, финансовый или валютный кризис, высокий уровень инфляции, военный конфликт, национализация, природные и техногенные явления и др.). Естественно, источником внутренних рисков является деятельность самого предприятия и его квалифицированная маркетинговая политика.
По продолжительности (времени
действия) риски обычно подразделяются
на:
- кратковременные риски, которые действуют
в определенный временной период производственной
операции или сделки. Например, риски платежей,
возврата кредита, транспортные расходы;
- постоянные риски, к которым относят
те, что непрерывно угрожают предпринимательской
деятельности в определенной сфере экономики,
регионе страны. Например, несовершенство
нормативно-правовой базы, общий риск
неплатежей в стране и пр.
Поскольку вероятность потерпеть неудачу на предприятии присутствует всегда, то по степени обоснованности выделяют оправданный (правомерный) и неоправданный (неправомерный) риски. При способах минимизации риска всегда важно определить и обозначить степень его допустимости. Для ответа на эти вопросы нужно количественно определить риск, что позволит сравнить величину различных вариантов и остановиться на приемлемом. Это будет соответствовать выбранной стратегии риска. Угроза неполучения прибыли связана с допустимым риском. Критический риск характеризуется не только потерей прибыли, но и невозмещением затрат. Катастрофический риск, как правило, приводит к несостоятельности (банкротству) предприятия.
Заметим, что существуют еще такие степени измерения риска, как высокий, средний или низкий уровень риска. Они различаются по сферам приложения капитала, но всегда рассчитываются относительно полученных результатов деятельности и затрат.
Риски предприятия подразделяются на следующие основные виды:
- производственный риск связан с производством и реализацией товаров (работ, услуг), т. е. осуществлением любых видов деятельности предприятия. На этот вид риска наибольшее влияние оказывают сокращение намеченного объема производства и реализации продукции, превышение плановых материальных и трудовых затрат, брак, дефекты изделий, уплата повышенных отчислений и налогов и другие причины;
- коммерческий риск возникает в процессе реализации товаров и услуг. В коммерческой сделке необходимо учитывать такие факторы, как невыгодное изменение (повышение) цены закупаемых средств производства, снижение цены реализуемой продукции, повышение издержек обращения, потеря товара и др.;
- финансовый (кредитный) риск может возникнуть при осуществлении финансового предпринимательства или при совершении финансовых (денежных) сделок. Для этого вида риска наряду с причинами, присущими другим видам рисков, характерны такие, как высокая доля заемных средств и обязательства перед инвестором, неплатежеспособность одной из сторон финансовой сделки;
- инвестиционный риск связан со спецификой вложений предприятия денежных средств в различные проекты. Одной из главных причин этого вида риска может быть обесценивание инвестиционно-финансового портфеля предприятия, состоящего из собственных и приобретенных ценных бумаг, а также риск нововведений;
- валютный риск возникает, как правило, с вероятностью потерь в результате изменения курса валют в период заключения сделки до фактического осуществления расчетов по ней.
Помимо этого в учебной
литературе можно встретить и
иную классификацию рисков.
- чистые риски. Они означают возможность
получения убытков или нулевого результата.
К ним, как правило, относят производственные и инвестиционные
риски;
- спекулятивные риски выражаются в получении
как положительного, так и отрицательного
результата у предпринимателя. К ним обычно
относятся финансовые риски;
- динамический риск связан с непредусмотренными
управленческими решениями или изменениями,
происшедшими во внешней среде и не подконтрольными
предпринимателю. Такая динамика также
может привести как к потерям, так и к дополнительным
доходам;
- статический риск - это риск потерь за
счет нанесения ущерба собственности,
а также потерь доходов из-за недееспособности
структуры;
- абсолютный риск оценивается в денежных
единицах, относительный - в процентах
или долях.
Риски прибыли предприятия возникают в результате взаимодействия ряда факторов. Часть из них относится к внешним (объективным) факторам, а другие - к внутренним, или субъективным.
К внешним факторам относятся
те элементы воздействия внешней
среды, влияние которых не в силах
изменить. Причем некоторые из этих
факторов оказывают прямое действие
на уровень рисков, а часть - косвенное (политическая
и экономическая ситуация в стране, отрасли,
международная обстановка). Таким образом,
среди наиболее важных внешних факторов
можно назвать следующие:
- постоянный и неравномерный рост цен
на сырье, комплектующие изделия, энергоносители,
материалы, транспортные и иные услуги;
- высокие размеры налогов и обязательных
платежей;
- резкое увеличение аппарата управления
на федеральном и местном уровнях;
- недобросовестная конкуренция;
- изменение банковских процентных ставок,
условий кредитования;
- необеспеченность и безответственность
хозяйственных субъектов;
- высокие темпы инфляции и т. д.
Проявление внутренних факторов риска связано с действиями, ошибками руководства предприятия и ее персонала.
- Оценка уровня рисков предприятия
Оценка риска является
важнейшей составляющей общей системы
управления риском. Она представляет
собой процесс определения
Можно выделить следующие способы оценки степени риска: оценка риска на основе финансового анализа; оценка риска на основе целесообразности затрат; оценка риска с помощью леммы Маркова и неравенства Чебышева.
Количественная оценка риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. Это один из самых доступных методов оценки риска, как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.
Следующим способом оценки риска является оценка риска на основе анализа целесообразности затрат. Анализ целесообразности затрат связан с установлением потенциальных областей, вызванных изменением параметров факторов под влиянием вновь возникающих ситуаций. Здесь необходимо раскрыть суть понятия областей риска. Областью риска называется зона общих потерь рынка, в границах которой потери не превышают предельного значения установленного уровня риска.
Выделяют пять основных областей риска деятельности любого предприятия в условиях рыночной экономики: безрисковая область, область минимального риска, область повышенного риска, область критического риска и область недопустимого риска.
Для анализа средств, подвергаемых риску, финансовое состояние фирмы следует разделить на пять финансовых областей: область абсолютной устойчивости, когда минимальная величина запасов и затрат, соответствует безрисковой области; область нормальной устойчивости соответствует области минимального риска, когда имеется нормальная величина запасов и затрат; область неустойчивого состояния соответствует области повышенного риска, когда имеется избыточная величина запасов и затрат; область критического состояния соответствует области критического риска; область кризисного состояния соответствует области недопустимого риска, когда имеются чрезмерные запасы и затоваренность готовой продукции, и фирма находится на грани банкротства.
Для принятия правильных решений нужны реальные количественные характеристики надежности и риска, а не их имитация. Они обязательно должны иметь понятное содержание. Такими характеристиками могут быть только вероятности.
При принятии решений могут быть использованы как объективная, так и субъективная вероятности. Первую можно рассчитать на основе показателей бухгалтерской и статистической отчетности.
Многообразие показателей, посредством которых осуществляется количественная оценка, порождает и многообразие шкал риска являющихся своего рода рекомендациями приемлемости того или иного уровня риска. На основании обобщения результатов исследований многих авторов по проблеме количественной оценки риска ниже приведена эмпирическая шкала риска, которую рекомендуют применять на предприятии при использовании ими в качестве количественной оценки риска вероятности наступления рискового события.
Таблица 1- Шкалы риска
№ |
Величина риска |
Наименование градаций риска |
|
1 |
0,0-0,1 |
минимальный |
|
2 |
0,1-0,3 |
малый |
|
3 |
0,3-0,4 |
средний |
|
4 |
0,4-0,6 |
высокий |
|
5 |
0,6-0,8 |
максимальный |
|
6 |
0,8-1,0 |
критический |
|
Первые три градации вероятности нежелательного исхода соответствуют "нормальному", "разумному" риску, при котором рекомендуется принимать обычные предпринимательские решения. Принятие решений с большим риском возможно, если наступление нежелательного исхода не приведет к банкротству.
Для оценки колеблемости (изменчивости) риска используется коэффициент вариации (V = у / X) и приводятся следующие шкалы: до 0,1 - слабая; от 0,1-0,25 - умеренная; свыше 0,25 - высокая.
Наиболее широко распространенным подходом к анализу риска банкротства предприятия является подход Альтмана, который состоит в следующем:
1. Применительно
к данной стране и к интервалу
времени формируется набор
2. В N-мерном пространстве,
образованном выделенными
где Ki - функции показателей бухгалтерской отчетности, i - полученные в результате анализа веса.
3. Осуществляя
параллельный перенос
Отмеченный подход, разработанный в 1968 г. Эдвардом Альтманом, был применен им самим в том же году применительно к экономике США. В результате появилось широко известная формула:
где:
К1 = собственный оборотный капитал/сумма активов;
К2 = нераспределенная прибыль/сумма активов;
К3 = прибыль до уплаты процентов/сумма активов;
К4 = рыночная стоимость собственного капитала/заемный капитал;
К5 = объем продаж/сумма активов.
Интервальная оценка Альтмана: при Z<1.81 - высокая вероятность банкротства, при Z>2.67 - низкая вероятность банкротства.
Уникальность всякого предприятия в том, что оно может выжить и при очень слабых шансах, и, разумеется, наоборот. Единичность судьбы предприятия подталкивает исследователя присмотреться к предприятию пристальнее, расшифровать его уникальность, его специфику, а не "стричь под одну гребенку"; не искать похожести, а, напротив, диагностировать и описывать отличия. При таком подходе статистической вероятности места нет. Исследователь интуитивно это чувствует и переносит акцент с прогнозирования банкротства на распознавание сложившейся ситуации с определением дистанции, которая отделяет предприятие от состояния банкротства. Вследствие вышесказанного предлагается использовать метод оценки риска банкротства, разработанный отечественными экономистами Недосекиным А. О. и Максимовым О. Б.
2 АНАЛИЗ РИСКА ПРИБЫЛИ ОАО «КОЛАКС»
2.1 Краткая характеристика ОАО «Колакст»
Открытое акционерное общество «Колакс» учреждено в соответствии с Указом Президента Российской Федерации «Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий в акционерные общества» от 1 июля 2004 года №721 путем преобразования маслосыродельного завода в акционерное общество открытого типа.
Местонахождение общества –г.Белгород, ул. Строительная, 139.
Основным направление деятельности ОАО «Колакс» является производство сыров, масла животного, цельномолочной продукции.
Основными видами деятельности ОАО «Колакс» являются:
-переработка сельскохозяйственного сырья;
-выпуск молочной продукции;
-розничная торговля.
За 2011 год предприятием произведено 1768 тонн сыра, 384 тонны масла животного и 1043 цельномолочной продукции на общую сумму, превышающую 130 млн. руб. В сопоставимых ценах это на 18,6 млн. руб. больше предыдущего года.
Среднемесячная заработная плата за 2011 год выросла почти в 1,5 раза и составила 3291 руб. Погасив все долги прошлых лет предприятие перечислило за 2011 год в разные уровни бюджета 8876 тыс.руб.
Выпуск товарной продукции в 2011 году по сравнению с 2010 годом увеличен на 19,2%. Больше на 2040 тонн закуплено молока.
Предприятие обеспечено собственными инженерными сооружениями (котельная, компрессорная, энергетический узел, очистные и т.д.) и коммуникациями (подъездные автомобильные пути, средства связи). Дочерних компаний завод не имеет.
Продукцию ОАО «Колакс» высоко ценят как в Белгороде, так и за ее пределами.
Действующая организационная структура управления на ОАО «Колакс» представляет собой линейно-функциональную модель. В структуре управления ОАО «Колакс» образовано четыре функциональных отдела: производственный, транспортный, торговый, финансово-экономический. В торговом отделе функциональным руководителем является коммерческий директор. Он непосредственно руководит деятельностью товароведов и в соответствии со своими функциональными обязанностями работой заведующих магазинами и заведующего склада.
Производственный отдел возглавляет заведующий производством, который непосредственно следит за процессом производства и руководит деятельностью технологов.
Деятельностью транспортного отдела руководит главный инженер. В его подчинении находятся водители.
В свою очередь, транспортный отдел функционально связан с магазинами и складом, на которые завозятся товары водителями из транспортного отдела.
Финансово-экономический
отдел возглавляют главный
Достоинством применения линейно-функциональной структуры на ОАО «Колакс» является то, что директор освобождается от глубокого анализа проблем. Он поручает часть своих функций заведующему производством, главному инженеру, коммерческому директору и главным бухгалтеру и экономисту. Недостатком является то, что нет тесных функциональных взаимосвязей по горизонтали, между функциональными отделами.
Каждый отдел заинтересован, в первую очередь, в реализации своих задач и функций. Для устранения этих недостатков в организационную структуру управления ОАО «Колакс» необходимо внести определенные коррективы, с целью ее совершенствования.
2.2 Оценка динамики риска прибыли
Оценка динамики риска является важнейшей составляющей общей системы управления риском прибыли. Она представляет собой процесс определения количественным или качественным способом величины риска.
Количественная оценка динамики риска позволяет получить наиболее точные решения. Однако осуществление количественной оценки встречает и наибольшие трудности, связанные с тем, что для количественной оценки рисков нужна соответствующая исходная информация. В России рынок информационных услуг развит пока очень слабо и, зачастую, трудно получить фактические данные, которые надо собирать и обрабатывать.
Из-за этих трудностей, связанными с недостатком информации, времени, а иногда и с невозможностью проведения данного расчета из-за отсутствия необходимых данных, относительная оценка динамики риска на основе анализа финансового состояния предприятия представляет сегодня особый интерес. Это один из самых доступных методов оценки динамики риска прибыли как для предпринимателя-владельца фирмы, так и для его партнеров.
Оценку динамики финансового положения предприятия следует осуществлять, основываясь на главных документах финансовой отчетности, таких, как бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков.
Оценку динамики риска на основе анализа финансового состояния фирмы будем проводить на примере ОАО «Колакс», в два этапа: исследование результативных критериев деятельности предприятия и анализ на основе специальных коэффициентов.
Все рассматриваемые данные, представленные в анализе, являются результатом функционирования данного предприятия в течение 2010 года.
Этап первый - анализ результативных критериев деятельности предприятия. Результативные критерии - это основные итоговые показатели деятельности фирмы, такие, как оборот или объем продаж, сумма активов и ликвидность.
Активы предпринимательской фирмы удобнее анализировать на основе балансового отчета фирмы. Проанализируем наличие, состав и размещение активов предприятия. Исходной базой является бухгалтерский баланс предприятия.
При анализе оборотных активов по категориям риска следует отметить, что произошло увеличение доли активов, подверженных риску, в минимальной и высокой группах. Уменьшилась доля активов с малой степенью риска, что связано со снижением размера дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Увеличилась группа оборотных активов с минимальной степенью риска в за счет роста доли денежных средств в структуре текущих активов. Увеличилась доля активов со средней степенью риска.