Теоретические основы управления финансовыми ресурсами предприятия

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………..…3

ГЛАВА 1. Теоретические основы управления финансовыми ресурсами предприятия……………………………………………………………………....4

    1. Сущность и классификация финансовых ресурсов, источники их формирования……………………………………………………………...4
    2. Цель, задачи и методика управления финансовыми ресурсами предприятия………………………………………………………………..8
    3. Показатели эффективности использования финансовых ресурсов и источников их формирования……………………………………………13

ГЛАВА 2. Расчётная часть……………………………………………………...21

2.1.     Выводы……………………………………………………………………29

Список использованной литературы…………………………………………...31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

            Наиболее важной функцией управления является рациональное формирование финансовых ресурсов предприятия. Состав финансовых ресурсов у разных предприятий различается количественно и качественно. Он определяется, прежде всего, профилем деятельности фирмы, ее отраслевой принадлежностью, объемами производства, численностью работающих, и другими факторами. Основной целью формирования финансовых ресурсов фирмы является удовлетворение потребностей в формировании необходимых активов, обеспечивающих развитие ее хозяйственной деятельности в стратегической перспективе.

            Благополучие предприятия и результаты его деятельности в значительной мере определяются тем, какими финансовыми ресурсами располагает данный субъект хозяйствования, насколько оптимальна их структура, насколько они целесообразно трансформируются в основные и оборотные фонды. В связи с этим управление привлечением и эффективным использованием финансовых ресурсов является одной из важнейших функций финансового менеджмента, направленной на обеспечение достижения высоких конечных результатов хозяйственной деятельности предприятия. Актуальность решения данной проблемы обусловила выбор темы исследования. 

            Объектом исследования в данной работе является ТОО «Успех» .

            Предметом исследования являются  финансовые ресурсы данного предприятия,  источники их формирования и  оценка эффективности их использования.

       Целью  является анализ и выводы по  планированию и распределению  бюджета предприятия. Для достижения  цели, были поставлены следующие  задачи:

  • рассмотреть сущность и классификацию финансовых ресурсов;
  • определить цель, задачи и рассмотреть методику управления финансовыми ресурсами предприятия;
  • охарактеризовать систему оценки показателей эффективности использования финансовых ресурсов предприятия;
  • Рассчитать используя исходные данные бюджет предприятия на один квартал
  • Предложить пути эффективности использования финансовых ресурсов на данном предприятии

 

Теоретической базой исследования являются труды зарубежных специалистов в области финансов: И.А. Бланка, Г.В. Савицкой, А.З. Шеремета, И.Т. Балабанова, А.Л. Потапова, Л. Т. Гиляровской, В.В. Ковалев и других. 

 

 

 

ГЛАВА 1. Теоретические основы управления финансовыми ресурсами предприятия  
 
1.1. Сущность и классификация финансовых ресурсов, источники их формирования

              Экономический словарь дает следующее определение: «Финансовые ресурсы - это денежные средства, формируемые в результате экономической и финансовой деятельности, в процессе создания и распределения валового национального продукта. Аккумулируются государством и хозяйствующими субъектами и используются в качестве источника поддержания и развития производства, удовлетворения социальных потребностей населения, обеспечения функционирования сферы обращения» [1, с. 184]

Финансовые ресурсы предприятий  – это денежные средства, имеющиеся  в его распоряжении и направляемые на :

  • развитие производственно-торгового процесса (сырье, материалы, расчетные счета и т.д.);
  • содержание объектов непроизводственной сферы;
  • потребление
  • резерв

Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие  или иной хозяйствующий субъект  в определенный период (или на дату) и которые направляются на осуществление  денежных расходов и отчислений, необходимых  для производственного и социального  развития: инвестиций, авансирования  в текущие затраты расходов и  отчислений на социальные нужды, в централизованные специальные фонды и в бюджеты  различных уровней.

Итак, назвав основные виды расходов и отчислений финансовых ресурсов, мы тем самым классифицировали их по направлениям использования. Другой принцип классификации финансовых ресурсов связан с образованием фондов возмещения, потребления и накопления.

Наконец, финансовые ресурсы могут  подразделяться на собственные, заемные, привлеченные (на возвратной и безвозвратной  основе), ассигнования из бюджета или  централизованных внебюджетных фондов.

Финансовые ресурсы и капитал  представляют собой главные объекты  исследования финансов предприятия. В  условиях регулируемого рынка чаще применяется понятие "капитал", который является для финансиста реальным объектом и на который он может воздействовать постоянно  с целью получения новых доходов  предприятия. В этом качестве капитал  для финансиста-практика - объективный  фактор производства. Таким образом, капитал - это часть финансовых ресурсов, задействованных коммерческим предприятием в оборот и приносящих доходы от этого оборота [2]. В таком смысле капитал выступает как превращенная форма финансовых ресурсов.

В такой трактовке принципиальное различие между финансовыми ресурсами  и капиталом состоит в том, что на любой момент времени финансовые ресурсы больше или равны капиталу малого предприятия. При этом равенство означает, что у предприятия нет никаких финансовых обязательств и все имеющиеся финансовые ресурсы пущены в оборот. Однако это не значит, что чем больше размер капитала приближается к размеру финансовых ресурсов, тем эффективнее работает коммерческая организация.

В реальной жизни равенства финансовых ресурсов и капитала у работающего  предприятия не бывает. Финансовая отчетность строится так, что разницу  между финансовыми ресурсами  и капиталом нельзя обнаружить. Дело в том, что в стандартной отчетности представлены не финансовые ресурсы  как таковые, а их превращенные формы - обязательства и капитал.[3]

Из определения финансовых ресурсов следует, что по происхождению они  разделяются на внутренние (собственные) и внешние (привлеченные). В свою очередь внутренние в реальной форме  представлены в стандартной отчетности в виде чистой прибыли и амортизации, а в превращенной форме - в виде обязательств перед служащими предприятия.

Чистая прибыль представляет собой  часть доходов коммерческого  предприятия, которая образуется после  вычета из общей суммы доходов  обязательных платежей - налогов, сборов, штрафов, пени, неустоек, части процентов  и других обязательных выплат. Чистая прибыль остается в распоряжении организации и распределяется по решениям ее руководящих органов.

Внешние или привлеченные финансовые ресурсы делятся также на две  группы: собственные и заемные. Такое  деление обусловлено формой капитала, в которой он вкладывается внешними участниками в развитие данной предприятия: как предпринимательский или  как ссудный капитал. Соответственно результатом вложений предпринимательского капитала является образование привлеченных собственных финансовых ресурсов, результатом  вложений ссудного капитала - заемные  средства.

Предпринимательский капитал представляет собой капитал, вложенный (инвестированный) в различные предприятия с  целью получения прибыли и  прав на управление фирмой.

Ссудный капитал - это денежный капитал, предоставленный в долг на условиях возвратности и платности[4]. В отличие от предпринимательского капитала ссудный не вкладывается в предприятие, а передается ему во временное пользование с целью получения процента.

По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные (внутренние) и привлеченные на разных условиях (внешние), мобилизуемые на финансовом рынке и поступающие в порядке  перераспределения.  Для четкого разделения покажем это на рисунке 1.[5]

Основную долю в собственных  финансовых ресурсах составляет прибыль, остающаяся в распоряжении организации (предприятия). Вторым по значимости источником собственных финансовых ресурсов служат амортизационные отчисления.

Следует помнить, что не вся  прибыль остаётся в распоряжении организации (предприятия), часть её в виде налогов и других налоговых  платежей поступает в бюджет. Прибыль, остающаяся в распоряжении организации (предприятия), распределяется решением руководящих органов управления на цели накопления и потребления. Прибыль, направляемая на накопление, используется на развитие производства и способствует росту имущества предприятия. Прибыль, направляемая на потребление, используется для решения социальных задач.

Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение  стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов [6] Они имеют двойственный характер, так как включаются в состав затрат на производство продукции и затем в составе выручки от реализации продукции поступают на расчётный счёт предприятия, становясь внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства.

Привлечённые, или внешние, источники формирования финансовых ресурсов можно разделить на собственные, заёмные, поступающие в порядке  перераспределения и бюджетные  ассигнования. Это деление обусловлено  формой вложения капитала. Если внешние  инвесторы вкладывают денежные средства в качестве предпринимательского капитала, то результатом такого вложения становится образование привлечённых собственных  финансовых ресурсов.

Предпринимательский капитал  представляет собой капитал, вложенный  в уставный капитал другой организации (предприятия) в целях извлечения прибыли или участия в управлении организацией (предприятием).[7]

Ссудный капитал передаётся организации (предприятию) во временное  пользование на условиях платности  и возвратности в виде кредитов банков, выданных на разные сроки, средств других организаций (предприятий) в виде векселей, облигационных займов.

Средства, мобилизуемые на финансовом рынке, включают: средства от продажи  собственных акций и облигаций, а также других видов ценных бумаг.

К средствам, поступающим  в порядке перераспределения, относятся  страховое возмещение по наступившим  рискам, финансовые ресурсы, поступающие  от концернов, ассоциаций, головных компаний, дивиденды и проценты по ценным бумагам  других эмитентов, бюджетные субсидии.

Бюджетные ассигнования могут  использоваться как на безвозвратной, так и на возвратной основе. Как  правило, они выделяются для финансирования государственных заказов, отдельных  инвестиционных программ или в качестве краткосрочной государственной  поддержки организаций (предприятий), продукция которых имеет общегосударственное  значение.

Финансовые ресурсы используются организацией (предприятием) в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Они находятся в постоянном движении и пребывают в денежной форме лишь в виде остатков денежных средств на расчётном счету в коммерческом банке и в кассе организации (предприятия).

Заботясь о финансовой устойчивости и стабильном месте  в рыночном хозяйстве, организация (предприятие) распределяет свои финансовые ресурсы по видам деятельности и  во времени. Углубление этих процессов  в современной рыночной экономике  приводит к усложнению финансовой работы, использованию в практике финансовых инструментов.

Рисунок 1. Состав финансовых ресурсов организации (предприятия)

Источник: Финансовый менеджмент: Учебник для ВУЗов / Под ред. Г.Б. Поляка - М: ЮНИТИ – ДАНА, 2006. – с.431

       

             По итогам вышесказанного можно сделать вывод, что финансовые ресурсы - это денежные доходы, накопления и поступления, образовавшиеся в процессе распределения вновь созданной стоимости за год, находящиеся в собственности предприятия и предназначенные для достижения максимальной экономической прибыли посредством обеспечения производственных затрат, а также достижения роста рыночной стоимости предприятия.

 

 

 

1.2  Цель, задачи и методика управления финансовыми ресурсами предприятия

 

             Управление финансовыми ресурсами предприятия - это совокупность целенаправленных методов, операций, рычагов, приемов воздействия на разнообразные виды финансов для достижения определенного результата. Целью управления финансовыми ресурсами предприятия является определение путей оптимизации источников их формирования.  
 
Алгоритм управления финансовыми ресурсами предприятия определяется необходимостью решения следующих задач:  
 
- определение видов привлекаемых финансовых ресурсов;  
- выбор системы индикаторов, характеризующих эффективность использования каждого вида используемых финансовых ресурсов; 
- обеспечение эффективности управления структурой финансовых ресурсов. 
Управление финансовыми ресурсами предприятия строятся на определенных принципах, связанных с основами хозяйственной деятельности.  
Первый принцип: финансовые ресурсы предприятия формируются за счет собственных средств, субсидий и привлеченных средств. Первоначальное создание собственных финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд (уставный капитал).

Источниками образования  уставного фонда в зависимости  от организационно – правовых форм предприятий могут быть:

  • акционерный капитал (в акционерных обществах);
  • паевые взносы членов (в потребительских обществах, производственных кооперативах);
  • отраслевые финансовые ресурсы (на предприятиях и в союзах);
  • долгосрочный кредит (в организациях любой формы собственности);
  • бюджетные средства (на государственных и муниципальных предприятиях).

 
       Основным источником финансовых ресурсов на действующих предприятиях выступает выручка от реализации продукции (работ, услуг), за счет которой образуются валовый доход и прибыль, а также амортизационные отчисления. Частично они формируются за счет поступлений в порядке перераспределения средств (страховое возмещение, дивиденды, бюджетные субсидии). 
         Второй принцип: Финансовая деятельность предприятий планируется на предстоящий хозяйственный год с учетом показателей и результатов деятельности за прошлый период и прогнозов на предстоящий период. Цель составления финансовых планов – определение возможных финансовых ресурсов, капитала и резервов на основе прогнозирования объемов хозяйственной деятельности, доходов и расходов. В планах закладывается создание финансовых резервов и отчисления в централизованные фонды. В планах отражается направление финансовых средств на финансирование оборотных средств в основной деятельности и на финансирование инвестиционной деятельности (образование фонда капитальных вложений). 
        Третий принцип: Обеспечение сохранности собственных оборотных средств. Предполагается, что собственные оборотные средства должны сохраняться в полном объеме. Если стоимость собственных оборотных средств будет снижаться, то предприятие может снизить финансовую устойчивость, что может привести к банкротству.  
Цикл управления финансовыми ресурсами состоит из двух этапов:

  1. Анализ структуры, динамики и факторов, влияющих на финансовые ресурсы. 
  2. Прогнозирование и оптимизация финансовых ресурсов и источников их формирования. 

 
Целью анализа формирования финансовых ресурсов является определение путей  оптимизации данного процесса как  в целом, так и по отдельным  направлениям их расходования. По результатам  анализа разрабатываются рекомендации по формированию финансовых ресурсов, изменению пропорций между собственными и заемными источниками их формирования. Для достижения данной цели решаются следующие задачи: 

  1. анализ динамики, структуры и структурной динамики финансовых ресурсов;
  2. анализ влияния факторов на величину финансовых ресурсов;
  3. анализ эффективности использования финансовых ресурсов;
  4. анализ использования прибыли предприятия.

 
      Оптимизация финансовых ресурсов является частью главной финансовой стратегии фирмы.  
      Стратегию роста финансовых ресурсов можно отнести к стратегии финансовой поддержки ускоренного роста предприятия - потенциал формирования финансовых ресурсов предприятия. Данная стратегия направлена на обеспечение высоких темпов его операционной деятельности, в первую очередь - объемов производства и реализации продукции. В этих условиях существенно увеличивается потребность в финансовых ресурсах, направляемых на прирост оборотных и внеоборотных активов предприятия. Соответственно, приоритетной сферой стратегического финансового развития предприятия является возрастание потенциала формирования финансовых ресурсов. 
       Основной особенностью стратегии роста финансовых ресурсов фирмы является то, что она представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития, она должна быть согласована с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. В свою очередь стратегия роста финансовых ресурсов оказывает влияние на общую стратегию фирмы. Изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем и общей стратегии развития хозяйствующего субъекта. 
       Следующей особенностью стратегии роста финансовых ресурсов фирмы является то, что в стратегическом процессе предприятия основное внимание уделяется формированию финансовых ресурсов, направляемых в фонд накопления (инвестиционных финансовых ресурсов). Инвестиционные ресурсы представляют собой часть совокупных финансовых ресурсов предприятия, направляемых для осуществления вложений в разнообразные объекты инвестирования, обеспечивающие реализацию его стратегических целей и программ. 
       Одной из актуальных проблем теории и практики финансового менеджмента является задача выбора оптимальной структуры источников формирования финансовых ресурсов предприятия, то есть определения соотношения собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования предпринимательской деятельности. Под оптимальным значением структуры источников формирования финансовых ресурсов понимается такое соотношение собственных средств и заемного капитала, которое обеспечивает достижение оптимальных значений плановых показателей функционирования предприятия.  
Наиболее объективным финансовым критерием деятельности предприятия является максимизация его рыночной стоимости. Наиболее весомый вклад в разработку теории структуры капитала внесли нобелевские лауреаты Ф. Модильяни и М. Миллер. Согласно методике данных авторов, для расчета значения рыночной стоимости фирмы (РСФ) деятельность предприятия можно условно разделить на два периода: основной прогнозный период и «оставшийся» период (следующий за основным). Для каждого из этих периодов рассчитывается стоимость фирмы: чистая приведенная стоимость фирмы (ЧПС) за основной прогнозный (10 лет) период и остаточная стоимость (ОС) за «оставшийся» период. Значение рыночной стоимости фирмы рассчитывается как сумма полученных значений стоимостей:

РСФ = ЧПС + ОС

Оценка значения рыночной стоимости фирмы в модели выполняется  по следующей обобщенной формуле (здесь  первое слагаемое соответствует  значению ЧПС, второе — остаточной стоимости ОС):

где    CFt — консолидированный денежный поток за период t; 
t - текущий индекс периода (длительность одного периода равна одному году);  
WACC - средневзвешенные затраты на привлечение капитала (дисконтная ставка); 
NOPLAT11 - чистая операционная прибыль после уплаты налогов в первый год «оставшегося» периода («11» обозначает 11-й год с начала основного прогнозного; периода); 
g - прогнозируемые темпы роста NOPLAT в бессрочной перспективе. 
             По итогам вышесказанного можно сделать вывод, что основной целью управления финансовыми ресурсами предприятия является оптимизация структуры источников их формирования. 

             Основные методы и формы управления финансами.

Субъекты управления используют в каждой сфере и в каждом звене  финансовых отношений специфические  методы целенаправленного воздействия  на финансы. Вместе с тем им присущи  и единые приемы и способы управления.  

Конкретными методами и формами  управления финансами служат:

-       финансовое планирование;

-       прогнозирование;

-       программирование;

-       финансовое регулирование;

-       оперативное управление;

-       финансовый контроль;

            Финансовое планирование занимает важное место в системе управления финансами. Именно в ходе планирования любой субъект хозяйствования всесторонне оценивает состояние своих финансов, выявляет возможности увеличения финансовых ресурсов, направления их наиболее эффективного использования. Управленческие решения в процессе планирования принимаются на основе анализа финансовой информации, которая в связи с этим должна быть достаточно полной и достоверной. Достоверность и своевременность получения информации обеспечивают принятие обоснованных решений. Финансовая информация базируется на бухгалтерской, статистической и оперативной отчетности.

            Конкретные задачи финансового планирования определяются финансовой политикой. Это определение объема денежных средств и их источников, необходимых для выполнения плановых заданий; выявление резервов роста доходов, экономии в расходах; установление оптимальных пропорций в распределении средств между централизованными и децентрализованными фондами.  

Финансовое планирование является одним из важнейших инструментов управления финансами. Можно выделить ряд признаков, которые характеризуют  эту деятельность:

1) регламентированность (упорядоченный  процесс);

2) связь с обработкой  информации;

3) направленность на достижение  определенных целей;

4) временный характер.

Под планированием мы будем  понимать процесс разработки и принятия целевых установок количественного  и качественного характера и  определение путей наиболее эффективного их достижения. Результатом планирования является план либо совокупность планов (система). План представляет собой результат упорядоченного процесса, в котором определены параметры для достижения целей в будущем. Планирование выступает в качестве действенного инструмента достижения поставленных целей по средствам принятия согласованных мер в меняющейся внешности и внутренней среде. Высшая цель планирования состоит в современном выявлении средств и альтернатив, которые снижали бы риск принятия ошибочных решений.

Формы и методы планирования на уровне хозяйствующих субъектов  зависят  от их организационно-правовой формы, отраслевой принадлежности и других факторов. Для коммерческих организаций основным предполагаемым финансовым результатом деятельности является прибыль. В современных условиях Казахстана, характеризующихся относительно высоким уровнем инфляции, фактическим отсутствием регулирования цен, широким распространением предоплаты и бартера, сложно обеспечить точность прогнозирования, в том числе прогнозирования прибыли.

            Финансовое программирование – метод финансового планирования, использующий программно-целевой подход, в основе которого заложены четко сформулированные цели и средства их достижения, предполагает:

-       установление приоритетов расходов по направлениям;

-       повышение эффективности расходования средств;

-       прекращение финансирования в соответствии с выбором альтернативного варианта.

            Финансовое регулирование социально-экономических процессов представляет собой организуемую государством деятельность по использованию всех аспектов финансовых отношений в целях корректировки параметров воспроизводства. Субъектами финансового регулирования выступают государственные структуры, а объектами – доходы и расходы участников общественной системы.

Основная задача, решаемая в ходе финансового регулирования, связана с установлением пропорций  распределения накопления, обеспечивающих максимально возможное удовлетворение потребностей общества, как на макро-, так и на микроуровне.

Финансовыми регуляторами рыночного  хозяйства являются:

-       налоги и неналоговые платежи в бюджет;

-       финансовые льготы и санкции;

-       общие и целевые субсидии;

-       доходы и расходы внебюджетных фондов;

-       доходы и расходы государственных предприятий и организаций.

            Одной из важнейших функций управления , в том числе и управления финансами, выступает контроль. Финансовый контроль призван обеспечить реализацию на практике контрольной функции финансов.

Финансовый контроль, с  одной стороны – одна из завершающих  стадий управления финансами, а с  другой он выступает необходимым  условием эффективности управления ими.

Финансовый контроль, являясь формой реализации контрольной функции финансов, представляет собой совокупность действий и операций за соблюдением финансово-экономического законодательства и финансовой дисциплиной в процессе формирования и использования денежных фондов на макро- и микроуровне с целью обеспечения целесообразности и эффективности финансово-хозяйственных операций.

    

 

1.3. Показатели эффективности  использования финансовых ресурсов  и источников их формирования 

 

     Эффективность использования финансовых ресурсов любой организации следует из цели ее функционирования, заключается в экономической эффективности и представляет собой достижение максимального результата (прибыли) с помощью заранее заданного объема ресурсов (затрат).

Результаты в любой  сфере бизнеса зависят от наличия  и эффективности использования  финансовых ресурсов, которые приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающий жизнедеятельность предприятия. Поэтому  забота о финансах является отправным  моментом и конечным результатом  деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти  вопросы имеют первостепенное значение. Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов являются характерной чертой и тенденции во всём мире.

В условиях рыночной экономики  повышается значимость финансовых ресурсов, с помощью которых осуществляется формирование оптимальной структуры  и наращивание производственного  потенциала предприятия, а также  финансирование текущей хозяйственной  деятельности. От кого, каким капиталом  располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура, насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды  зависит финансовое благополучие предприятия  и результаты его деятельности. 
       При характеристике эффективности использования финансовых ресурсов предприятия таким основным обобщающим показателем выступит отношение результата, т.е. прибыли, к объему ресурсов, направленному на достижение этого результата, т.е. фактически рентабельность деятельности коммерческой организации.  
Вместе с тем, финансовые ресурсы имеют свою структуру, т.е. понятие эффективности финансовых ресурсов коммерческой организации очень многогранно и включает в себя: