Теория ссудного процента

Содержание

Введение____________________________________________________________2

Глава 1. Сущность, основные факторы и инструменты регулирования  ссудного процесса.____________________________________________________________3

1.1 Сущность ссудного процента________________________________________3

1.2 Основные факторы, определяющие  ссудный процент____________________6

1.3 Инструментами регулирования  ссудного процента со стороны ЦБ_________6

Глава 2. Функции, механизм формирования и классификация форм ссудного процента_____________________________________________________________8

2.1 Функции ссудного процента_________________________________________8

2.2 Механизм формирования  ссудного процента___________________________8

2.3 Классификация форм  ссудного процента_____________________________11

Глава 3.  Теория ссудного процента_____________________________________12

Заключение_________________________________________________________16

Список используемой литературы______________________________________18

Приложение 1_______________________________________________________19

Введение

В любой развитой рыночной экономике процентная ставка в национальной валюте является одним из самых важных макроэкономических показателей, за которым  пристально следят не только профессиональные финансисты, инвесторы и аналитики, но также предприниматели и простые  граждане. Причина такого внимания ясна: процентная ставка - это самая  главная цена в национальной экономике: она отражает цену денег во времени. Кроме того, двоюродная сестра процентной ставки - это уровень инфляции, измеряемый также в процентных пунктах и  признаваемый в соответствии с монетаристской парадигмой одним из главных ориентиров и результатов состояния национальной экономики (чем меньше инфляция, тем  лучше для экономики, и наоборот). Родственная связь здесь проста: уровень номинальной процентной ставки должен быть выше уровня инфляции, при этом оба показателя измеряются в процентах годовых. В современной  экономической теории общий термин "процентная ставка" используется в единственном числе. Здесь она  рассматривается в качестве инструмента, с помощью которого государство  в лице монетарных властей воздействует на экономический цикл страны, сигнализируя об изменении кредитно-денежной политики и изменяя объем денежной массы  в обращении. На частном уровне в  повседневной практической жизни ссудный  процент пронизывает всю экономическую  жизнь страны, присутствуя в различных  кредитных и долговых инструментах государства, банков, компаний, индивидуальных предпринимателей и частных лиц  в виде разнообразных процентных ставок.

Многообразие конкретных процентных ставок в национальной валюте - тема, которая является весьма полезным практическим знанием, накопление которого в жизни любого человека происходит эмпирическим путем. Благодаря средствам  массовой информации, либо в своей  профессиональной деятельности, либо при управлении личными сбережениями и инвестициями, мы все слышали  или регулярно сталкиваемся с  различными процентными ставками по разнообразным продуктам.

Глава 1. Сущность, основные факторы и инструменты  регулирования ссудного процесса.

1.1 Сущность ссудного процента.

Ссудный процент(Процентный доход) - это денежное вознаграждение, которое получают кредиторы,  предоставляя кредит. Ссудный процент является ценой кредита, или платой которой заемшик денег должен кредитору за пользование кредитом.

В экономической теории существует традиция вместо термина «процентный  доход» использовать термин «ссудный процент». При этом в понятие, ссудный  процент вкладывается определенный смысл с точки зрения его происхождения. Ссудный процент представляет собой  доход на ссудный каптал, тем самым  подчеркивается денежная природа процента.

Ссудный процент выражает взаимоотношения кредиторов и заемщиков. По сути он характеризует: 1) распределение  доходов; 2) риски, которые несут кредиторы  и заемщики в процессе кредитования.

Ссудный процент возникает  там, где отдельный собственник  передает другому определенную стоимость  во временное пользование с целью  ее производительного потребления. Эта стоимость обладает чертами  товара. Ее потребительная стоимость (полезность) состоит в производстве прибыли, которая, с одной стороны, составляет доход производителя; с другой - кредитора (в форме процента).

Движение ссужаемой стоимости  таково:

Д-Д',т.е. Д'-Д=   Д

Где,

Д- ссужаемая стоимость;

Д'- наращенная сумма долга;

   Д - приращение к ссуде, выступающее в виде платы за кредит.

Для кредитора цель сделки состоит в получении определенного  дохода на ссуженную стоимость. Предприниматель  привлекает средства с целью получения  прибыли.

Ее размер зависит от цены продукции и затрат на ее производство, т. е. от себестоимости продукции, представляющей затраты живого и овеществленного  труда. Когда предприниматель привлекает заемные средства, то из прибыли  он должен уплатить проценты. Если исходить из принципа равного дохода на вложенные  средства, то на рубль заемных средств  приходится величина прибыли, соответствующая  доходности собственных вложений. Столкновение интересов собственника средств  и предпринимателя, пускающего их в  оборот приводит к разделению прибыли  на вложенные средства между заемщиком  и кредитором. Доля последнего выступает  в форме ссудного процента.

Определение процентной ставки-одна из наиболее трудных задач в кредитовании заемщиков: кредиторы стремятся установить достаточно высокую ставку, чтобы получить прибыль и компенсировать свои риски, но ставка должна быть достаточно низка, чтобы заемщик мог погасить кредит и не обратился бы к другому кредитору или к другому сегменту финансового рынка. Существуют также объективные экономические факторы, определяющие разнообразие, структуру и уровень процентных ставок. Знание и понимание этих факторов необходимо при изучении кредитно-финансовой сферы, для принятия практических финансовых решений.

Ставка прцента- это отношение  величины дохода к величине ссуды.

Если  ставка процента(j) тогда,

j= процентный доход /предоставленную ссуду* предоставленную ссуду.

Процентная ставка позволяет  сопоставить доходы от предоставления в кредит различных по величине и по условиям предоставления сумм.

На уровень ставки процента оказывают влияние размер бюджетного дефицита и состояние национальной валюты. Дефицит государственного бюджета и необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. По этой причине ставки процента на рынке ссудных капиталов повышаются, что может привести к сокращению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся нерентабельными.

Однако статистика не всегда подтверждает это. Если рассматривать  соотношение национальных валют  с уровнем ставок процента, то можно  сделать вывод о наличии взаимосвязи  между этими показателями. Для  большинства стран характерна следующая  зависимость: чем более устойчива  национальная валюта, тем ниже ставка процента. Если валюта обесценивается, то происходит повышение краткосрочной  ставки процента.

На уровень ставок процента по каждой отдельно взятой сделке оказывают  влияние вид и срок кредита, репутация  и экономическое положение клиента, продолжительность его деловых  отношений с банком. Выше отмечалось, что цена кредита, предоставляемого банками крупным компаниям, являющимся первоклассными заемщиками, надежность которых не вызывает сомнений, устанавливается  на более низком уровне, чем цена, например, банковского потребительского кредита. Для участников кредитных операций большое значение имеет влияние на уровень ставки процента рыночных сил и государственного регулирования. Государство корректирует уровень ставки процента в первую очередь из-за того, чтобы обеспечить приоритетное развитие отдельных отраслей экономики. Например, льготные условия

кредитования экспортных отраслей наряду с налоговыми льготами позволяют компенсировать отставание национальных компаний от их иностранных конкурентов на внешнем рынке и тем самым сокращать дефицит торгового баланса. Другая цель регулирования ставок процента заключается в создании сравнительно одинаковых условий для участников национальной кредитной системы.

Ставки процента в России в настоящее время являются довольно высокими (приложение 1). Это объясняется целым рядом факторов, влияющих на их величину. К основным из них относятся следующие:

- постоянная инфляция. Чтобы  сохранить свои ресурсы коммерческие  банки

увеличивают ставки процента по кредитам в соответствии со своими инфляционными ожиданиями. Ежеквартально в коммерческих банках ставки пересматривают;

- расширение спроса на  кредиты с целью получения  дополнительных платежных средств, для оплаты долговых обязательств. Неуверенность в экономической перспективе снижает заинтересованность в привлечении средств на долгосрочной основе (путем выпуска акций и облигаций) и повышает спрос на краткосрочные ссуды;

- жесткая денежно-кредитная  политика Центрального банка  РФ, направленная на сдерживание роста денежной массы, что означает сокращение предложения ссудного капитала;

- дефицит госбюджета, для  покрытия которого правительство  и местные органы власти обращаются на рынок ссудных капиталов, увеличивая спрос на него.

1.2 Основные факторы, определяющие ссудный процент:

- политическая и социальная  стабильность в стране и регионах;

- инвестиционная привлекательность  страны и региона;

- кредитно-денежная политика;

- ставка рефинансирования  ЦБ;

- средняя процентная ставка  по межбанковским кредитам;

- устойчивость экономики  и роста ВВП;

- финансовая стабильность  в стране;

- уровень инфляции;

- доверие к национальной  валюте;

- средняя процентная ставка, уплачиваемая банком своим клиентам  по депозитам;

- структура кредитных  ресурсов;

- реальный спрос на  кредиты;

- сроки кредитования;

- риски невозврата кредитов.

1.3 Инструментами регулирования ссудного процента со стороны ЦБ являются:

- общая кредитно-денежная  политика;

- банковский надзор;

- ставка рефинансирования;

- валютная политика;

- величина денежной эмиссии;

- величина норм обязательного  резерва;

- величина процентов по  депозитам для банков в ЦБ;

- регулирование уровня  доходности по ценным бумагам;

- административные меры.

Глава 2. Функции, механизм формирования и классификация форм ссудного процента

2.1 Функции ссудного процента:

1.Распределительная функция  связана с распределением не всей стоимости, а только вновь созданной (чистого дохода). При этом передача части вновь созданной стоимости сопровождается сменой собственника, а плата носит обязательный характер. Заключая кредитную сделку, ссудополучатель обязуется уплатить соответствующую сумму за пользование полученной ссудой.

2.Функция сохранения ссудного капитала связана с тем, что ссудный процент является своеобразной платой кредитору за риск отчуждения его собственных временно свободных ресурсов. Кроме того, в условиях, когда кредитор может выступать одновременно и заемщиком, на разность между полученными и уплаченными процентами увеличивается ссудный капитал.

2.2 Механизм формирования ссудного процента

Рыночные ставки процента по любому виду активов изменяются. То есть общий уровень процентных ставок может повышаться и понижаться. При формировании рыночного уровня ссудного процента на отклонение его  величины от средней нормы прибыли  воздействуют как макроэкономические, так и частные факторы, лежащие  в основе проведения процентной политики отдельных кредиторов.

Макроэкономические факторы:

Соотношение спроса и предложения заемных  средств в условиях свободной экономики является основным фактором, определяющим норму процента. Если спрос на заемные средства падает, как это происходит в условиях экономического спада, а предложение ресурсов остается неизменным, процентные ставки снижаются. Обратная тенденция возникает, например, в случае снижения объемов кредитования экономики со стороны центрального банка; предложение заемных средств сокращается, что при неизменном спросе вызывает рост уровня процентных ставок.

Уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг. Важнейшие параметры рынка ценных бумаг и денежного рынка находятся в прямой зависимости друг от друга. Например, вложения в ценные бумаги традиционно являются альтернативным банковским депозитом. При росте доходности по операциям с ценными бумагами финансовые институты вынуждены соответствующим образом корректировать ставки. Чем больше развит рынок ценных бумаг, тем сильнее проявляется эта зависимость.

Дефицит государственного бюджета и необходимость его покрытия вызывают повышенный спрос государства на заемные средства. По этой причине ставки процента на рынке ссудных капиталов повышаются, что может привести к сокращению частных инвестиций, поскольку некоторые из них становятся нерентабельными.

Международная миграция капиталов, состояние национальных валют, состояние платежного баланса. Платежный баланс характеризует сальдо торговых, неторговых операций и движения капитала. Приток или отток денежных средств по этим статьям платежного баланса влияет на объем и структуру денежной массы, состояние рынков, психологические ожидания. В результате происходит движение процентных ставок, аккумулирующих влияние указанных факторов.

Денежно-кредитная  политика Центрального Банка. Проводя свою денежно-кредитную политику, центральный банк стремится обеспечить стимулирование экономического роста, смягчение циклических колебаний экономики, сдерживание инфляции, сбалансированность внешнеэкономических связей. Основными инструментами денежно-кредитной политики являются учетная политика центрального банка, регулирование обязательной нормы банковского резервирования и операции на открытом рынке. Посредством использования указанных инструментов регулируется объем денежной массы в обращении и соответственно уровень рыночных процентных ставок.

Объем денежных накоплений населения. Чем больше накоплений, тем значительнее возможности у кредитных организаций предоставлять заемщикам ссуды по сравнительно низким ставкам. Например, высокий уровень денежных накоплений в ФРГ, Японии является одной из причин традиционно низких ставок процента в этих странах.

Фактор  риска присущ любой кредитной сделке. Если кредиторы не уверены в будущих темпах инфляции, и, следовательно, не знают, на каком уровне установятся процентные ставки, они вероятнее всего потребуют более высокие процентные ставки, чтобы покрыть риск кредитования, особенно в долгосрочном периоде. Отношение кредиторов к риску, связанному с тем, что реальные доходы будут ниже ожидаемых, также будут воздействовать на предложение кредита и общий уровень процентных ставок. Характер и уровень рисков меняются в зависимости от конкретных операций, но если внутренние риски поддаются большей минимизации, то внешние риски (макроэкономические, политические, институциональные) часто не поддаются управлению. Они учитываются при формировании уровня процентных ставок, прежде всего по международным операциям.

Инфляционное  обесценение денег (инфляционные ожидания) - существенный фактор, влияющий на уровень процентных ставок. Рост инфляционных ожиданий заемщиков при неизменности номинальных процентных ставок означает, что реальные процентные ставки снижаются. Повышается выгодность заимствований, поэтому спрос на кредит растет. С другой стороны снижение покупательской способности денег за период пользования ссудой или обращения ценной бумаги приводит к уменьшению реального размера заемных средств, возвращаемых кредитору. Компенсировать такое уменьшение кредитор стремится посредством увеличения размера платы за кредит.

Налогообложение. Система налогообложения влияет на размер прибыли, остающейся у предприятия. Таким образом, меняя порядок взимания налогов, ставки налогообложения, применяя систему льгот, государство стимулирует определенные экономические процессы. Эта система справедлива и для денежно-кредитного рынка.

Частные факторы определяются конкретными условиями деятельности кредитора, его положением на рынке кредитных ресурсов, характером операций и степенью риска. Кроме того, имеет свои особенности формирование уровня отдельных форм ссудного процента.

2.3 Классификация форм ссудного процента

Глава 3 Теории ссудного процента

Существующие теории ссудного процента исходят из наличия неразрывной  взаимосвязи между спросом и  предложением средств, объемом сбережений и инвестиций, процентом и доходом  как элементами единой системы. Причем ее макроэкономический анализ возможен только с учетом одновременного рассмотрения всех выделенных составляющих.

Этот подход может быть выражен через систему функций:

M = L(y,i); (1)

S (y,i) = I(y,i), (2)

где М - предложение денежных средств, L - функция спроса денежных средств, S - функция сбережений, I - функция объема инвестиций, i - норма процента, у- уровень дохода.

Уравнение (1) определяет взаимосвязь  между спросом и предложением средств, а уравнение (2) - между объемом сбережений и инвестиций. С учетом заданного количества денег единовременное решение системы указанных уравнений позволяет определить норму ссудного процента и уровень дохода на инвестиции.

При сложившемся уровне дохода на инвестиции норма процента на денежном рынке формируется соотношением спроса и предложения денежных средств. Одновременно при неизменной норме  процента уровень дохода в «реальном» секторе определяется объемом сбережений и инвестиций. Денежная сфера и  реальный (производственный) сектор тесно  взаимосвязаны между собой. Изменения  в соотношении спроса и предложения  денежных средств ведут к колебанию  процента, который в свою очередь  действует на формирование спроса на инвестиции и, в конечном счете - на уровень дохода. Увеличение или уменьшение доходности осуществляемых вложений, напротив, определяет размер денежного спроса и, следовательно, уровень ссудного процента.

Рассмотренный механизм формирования уровня ссудного процента базируется на разработках ряда направлений, которые  внесли весомый вклад в развитие теории данной проблемы: реальная или классическая теория ссудного процента, теория ссудных фондов и кейнсианская теория предпочтения ликвидности.

Классическая  «реальная» теория предполагает, что единственными переменными, которые воздействуют на норму процента даже в краткосрочном аспекте, являются инвестиции и сбережения.

Простая реальная модель рынка  облигаций включает функцию спроса и предложения облигаций и  равновесную норму процента, которая  устанавливается в точке их равенства. Предполагается, что спрос и предложение  облигаций равны сбережениям  и инвестициям и, следовательно, норма процента определяется равновесием  планируемых сбережений и инвестиций.

Рассмотренная классическая теория процента абстрагируется от влияния  ряда факторов. Прежде всего, теория не учитывает воздействие других рынков на спрос и предложение облигаций, предполагается, что облигации - единственный вид активов, которыми располагает потребитель, делается ряд прочих допущений.

Неоклассическая теория ссудных  фондов, разработанная экономистами стокгольмской и кембриджской школ, расширяет понятие спроса и предложения  капитала, дополняя его спросом на кассовую наличность и приростом  денежной массы. В этом случае поток  спроса на облигации приравнивается к сумме планируемых сбережений и некоторому приросту денежной массы  за период.

Признается, что спрос  на заемные фонды (или поток предложения  облигаций) вызывается потребностью финансирования производственных инвестиций, а также  спросом на кредит со стороны тех, кто стремится увеличить свою кассовую наличность.

В интерпретации этой теории норма процента выступает в значительной степени денежным феноменом. Она  определяется как реальными факторами (сбережениями и инвестициями), так  и денежными (спросом на деньги и  их предложением), причем уровень процента может быть изменен непосредственно  за счет влияния последних.

В теории, разработанной  Дж. М. Кейнсом (Теория кейнсианская) , норма процента определяется в качестве вознаграждения за расставание с ликвидностью. Дж. Кейнс отмечал, что процент - это «цена, которая уравновешивает желание держать богатство в форме наличных денег с имеющимся количеством наличных денег», т. е. количество денег в обращении - еще один фактор, который наряду с предпочтением ликвидности при данных обстоятельствах определяет действительную норму процента.

Таким образом, уровень процента с учетом заданного дохода изменяется, по словам автора, в прямом отношении  к степени предпочтения ликвидности  и в обратном - к количеству денег в обращении:

M' = L'(y,i), (3)

где М' - количество денег, L' - функция предпочтения ликвидности.

Следует отметить, что предпочтение ликвидности Дж. Кейнс ставит в  зависимость от следующих основных причин: соображения обращения, предосторожности и спекулятивных соображений.

Особенность кейнсианской теории состоит в предположении, что  норма процента складывается в результате взаимодействия спроса и предложения  денежных средств. Причем процент рассматривается  как «в высшей степени психологический  феномен».

Между тем уровень ссудного процента в условиях свободных рыночных отношений складывается не только на основе соотношения между совокупным спросом и предложением денежных средств, но и является результатом  сложного взаимодействия ряда факторов не только финансовой сферы, но и производственной. К их числу относится цикличность  производства, достигнутый в стране уровень накопления денежного капитала и сбережений, общий уровень развития денежных рынков и рынков ценных бумаг, международная миграция капиталов, состояние национальных валют.

Большое значение для участников кредитных отношений имеет также  сочетание двух начал формирования процентных ставок - рыночных сил и государственного регулирования, которое проводится с целью:

поддержания развития отдельных  отраслей экономики;

создания единообразных  условий функционирования для элементов  национальной кредитной системы;

проведения антиинфляционной политики.

Западными экономистами признается положение о том, что на макроуровне  рыночная норма процента испытывает непосредственное влияние инфляционных процессов. Причем данный подход поддерживается сторонниками различных теорий ссудного процента. Это положение впервые  было выдвинуто И. Фишером, который  определял номинальную ставку процента как функцию реальной нормы процента и ожидаемого темпа инфляции:

i = r + е, (4)

где i - номинальная или рыночная ставка процента, r - реальная, е - темп инфляции.

Только в особых случаях, когда на денежном рынке не происходит повышения цен (е = 0), реальная и номинальная  процентные ставки совпадают.

Данная формула может  служить для приближенного определения  номинальной процентной ставки и  дает приемлемые результаты только при  небольших значениях r и е. В противном  случае применяется другой подход, учитывающий необходимость компенсации  и по начисляемой сумме платы  за кредит. Номинальная процентная ставка определяется по формуле:

i = (1 + r)(1 + е) – 1, (5)

и соответственно уровень  реального процента выражается как

В условиях развития рыночных начал в экономике России в  сфере кредитных отношений уровень  ссудного процента стремится к средней  норме прибыли в хозяйстве. При  условии свободного перелива капитала последний будет устремляться в  ту отрасль, ту сферу приложения средств, которая обеспечит получение  наибольшей прибыли. Если уровень дохода в производственном секторе экономики  будет выше ссудного процента, то произойдет перемещение средств из денежной сферы в производственную и наоборот.

Заключение

Выполняя свои функции, ссудный  процент способствует развитию экономики, повышению ее эффективности. Однако при определенных условиях его «деятельность» может стать серьезным тормозом в экономическом развитии.

Любое государство ставит перед собой цели экономического развития, основными из которых являются: обеспечение устойчивых темпов роста  производства, достижение высокого уровня занятости, стабильность цен, сохранение внешнеэкономического равновесия. Важно  при этом отметить, что среди конечных, стратегических целей существует одна, ответственность за реализацию, которой несет во всем мире центральный банк - это сохранение внутренней и внешней стоимости национальной валюты. Эта цель достигается с помощью различных инструментов денежно-кредитного регулирования экономики.

Для устойчивого функционирования денежной системы любой страны также  необходимо формирование гибкого механизма  денежно-кредитного регулирования  экономики, позволяющего центральному банку эффективно воздействовать на хозяйственную активность, контролировать деятельность банковских институтов, добиваться стабилизации денежного  обращения. Денежно-кредитное регулирование  является инструментом реализации денежно-кредитной  политики государства, которая определяет концепцию, стратегию, программу развития. Основополагающей целью денежно-кредитной  политики является помощь экономике  в достижении общего уровня производства, характеризующегося полной занятостью и стабильностью цен. Денежно-кредитная  политика состоит в изменении  денежного предложения с целью  стабилизации совокупного объема производства, занятости и уровня цен.

Регулирование процентных ставок по собственным операциям Банка  России является одним из важных инструментов денежно-кредитной политики, способствующих достижению ее основной цели. В условиях меняющейся внешнеэкономической конъюнктуры  важной задачей процентной политики будет сглаживание дисбаланса между процентными ставками по активам, номинированным в национальной и иностранной валютах, что должно предотвращать дополнительный приток или отток капитала при различных тенденциях в платежном балансе и удерживать стоимость кредитных ресурсов на доступном для реального сектора уровне.

Список используемой литературы

1. Алпатов Г.Е. Базулин Ю.В. Деньги, Кредит, Банки. 2003 г.
2. Сплендер В.А. Финансы, денежное обращение и кредит. 2009 г.
3. Продченко И.А. Деньги, Кредит, Банки. (часть 1) 2010 г.
4. Лаврушин О.И. Деньги, Кредит, Банки. 2007 г.

Приложение 1.