Терия монетаризма

СОДЕРЖАНИЕ

Введение…………………………………………………………………………………………...4

1. Основное уравнение; стабильность скорости обращения денег

   1.1. Сущность монетаризма…………………………………………………………….………5

   1.2. Основное уравнение монетаризма……...…………………………………………………6

   1.3. Стабильность скорости обращения денег………………………………………………...7

 

2. Теория адаптивных ожиданий………………………………………………………………..10

 

3. Денежное правило: практическое применение для экономики Республики Беларусь…...14

 

Заключение………………………………………………………………………………………23

 

Лист

3

Список использованных источников…………………………………………………………...25 

Введение

Все мы знаем, что финансовые и денежные системы нуждаются в управлении. Правительственным органам, в том числе Национальному банку, приходится принимать фундаментальные решения, касающиеся формулирования денежного стандарта, определения величины денежной массы, находящейся в обращении, установления правил валютных курсов, управления международными финансовыми потоками, а также определения степени жёсткости или мягкости своей кредитно-денежной политики.

Сегодня существуют разные мнения о предпочтительности того или иного метода управления денежной сферой. Некоторые специалисты верят в активную политику, когда при возникновении угрозы инфляции темпы роста денежной массы следует замедлять, и наоборот. Другие довольно скептически относятся к способности государственных чиновников использовать кредитно-денежную политику для точной настройки экономики, уровня инфляции и безработицы. И наконец, есть монетаристы, которые полагают, что волевая кредитно-денежная политика должна уступить место политике, подчиняющейся определенным правилам.

Монетаризм - это одно из направлений неолиберализма, возникшее в США в рамках Чикагской школы. Это течение экономической мысли, отводящее деньгам определяющую роль в колебательном движении экономики. В центре внимания представителей этой школы находится проблема связей между денежной массой и объёмом производства. По их мнению, банки - ведущий инструмент регулирования экономических процессов. Вызываемые ими изменения на денежном рынке трансформируются в изменения на рынке товаров и услуг. Следовательно, монетаризм - это наука о деньгах и их роли в процессе воспроизводства.

Монетаристы подчёркивают, что богатство, которым обладают люди, существует в различных формах: в виде денег, ценных бумаг, недвижимости и т.д. Ценность одних видов богатства увеличивается, других - падает.

Целью данной курсовой работы является изучение теории монетаризма.

В работе были поставлены следующие  задачи:

• указать основное уравнение монетаризма;
• выяснить стабильность скорости обращения денег;
• проанализировать теорию адаптивных ожиданий;
• проследить практическое применение денежного правила для экономики Республики Беларусь.

 

Лист

4

 
1. Основное уравнение;  стабильность скорости обращения денег

1.1. Сущность монетаризма

Монетаризм - макроэкономическая теория, согласно которой количество денег  в обращении является определяющим фактором развития экономики. Одно из главных направлений неоклассической  экономической мысли. Возник в 1950-е  годы как ряд эмпирических исследований в области денежного обращения. Основоположником монетаризма является Милтон Фридмен, впоследствии ставший лауреатом Нобелевской премии по экономике в 1976г. Однако название новой экономической теории было дано Карлом Бруннером в 1968г. [6].

Согласно монетаризму, рынки характеризуются  высоким уровнем конкуренции, и  именно конкурентность рыночной системы придает экономике высокую степень макроэкономической стабильность. Как и классическая экономическая теория, монетаризм утверждает, что порождаемая рыночной конкуренцией гибкость цен и ставок заработной платы служит причиной колебаний совокупного спроса, которые приводят к изменению скорее цен на продукты и ресурсы, чем объёма производства и уровня занятости.

Таким образом, рыночная система обеспечивает значительную макроэкономическую стабильность, если не осуществляется государственное  вмешательство в экономику. [4].

Проблема, с точки зрения монетаристов, состоит в том, что закон о минимальной ставке заработной платы, законодательная деятельность в интересах профсоюзов, поддержание цен на сельскохозяйственную продукцию, монопольное законодательство в интересах бизнеса и другие мероприятия правительства приводят к тому, что цены и ставки заработной платы утрачивают присущую им гибкость в сторону понижения. Система свободного рынка способна обеспечить значительную макроэкономическую стабильность, но государственное вмешательство вопреки его благим намерениям подрывает эту способность. Более того, монетаристы считают, что неуклюжие и ошибочные попытки государства стабилизировать экономику с помощью дискретной фискальной и кредитно-денежной политики порождают нестабильность системы, а именно деловой цикл.

Лист

5

Учитывая сказанное, неудивительно, что монетаристы выступают ярыми сторонниками принципа невмешательства, или свободного рынка. Государственное управление расценивается как бюрократическое, неэффективное, вредное для частной инициативы и зачастую содержащее политические ошибки, которые подрывают устойчивость экономики. Более того, как подчеркивает Фридмен, централизованное государственное управление неизбежно подавляет свободу личности. Государственный сектор должен быть как можно меньше. [4].

Исходя из всего вышесказанного, можно сделать заключение, что  исходные положения (постулаты) монетаризма  следующие:

1. Рыночная экономика обладает устойчивостью, саморегулированием и стремлением к стабильности.

2. Приоритетность денежных факторов.

3. Регулирование должно опираться не на текущие, а на долговременные задачи, поскольку последствия колебаний денежной массы сказываются на основных экономических параметрах не сразу, а с некоторым разрывом во времени.

4. Необходимость изучения мотивов поведения людей. «Рынок есть взаимозаинтересованность, - говорит Фридмен. - Суть рынка в том, что люди собираются и достигают соглашения». [7]. Важны личная инициатива, активные действия людей. Изучив мотивы поведения людей, можно строить экономические прогнозы. [1].

 

1.2 Основное уравнение  монетаризма

Монетаристская концепция опирается  на количественную теорию денег, хотя её интерпретация несколько отличается от традиционной.

Количественная теория говорит  о том, что существует прямая связь  между количеством денег и  уровнем цен, что цены определяются количеством денег, находящихся  в обращении, а покупательная  способность денег обусловливается  уровнем цен. Увеличивается денежная масса - растут цены. И наоборот, сокращается  денежная масса - снижаются цены. При  прочих равных условиях товарные цены изменяются пропорционально количеству денег. [3].

Допустим, денежная наличность, обеспечивающая оборот, составляет 1/10 годового дохода. Иными словами, деньги совершают  примерно 10 оборотов в год. Чтобы  обеспечить реализацию годового дохода (продукта), нужно иметь в обращении  1000долл. Если количество денег в обращении удвоится и составит 2000долл., то соответственно цены (при неизменности других компонентов) также вырастут в два раза.

Лист

6

Один из разработчиков количественной теории американский экономист Ирвинг Фишер (1867-1947) писал: «Складывая вместе все индивидуальные уравнения купли-продажи, мы получим уравнение обмена для известного периода в данном обществе... Уравнение обмена относится ко всем покупкам, совершаемым при помощи денег...» [2].

Основное уравнение монетаризма - это уравнение обмена:

M×V=P×Q,               (1)

где М - предложение денег;

V - скорость обращения денег, то есть среднее количество раз, которое доллар (к примеру) тратится на приобретение готовых товаров и услуг в течение года;

Р - уровень цен, или точнее, средняя цена, по которой продаётся

каждая единица произведенного продукта;

Q - физический объём производства товаров и услуг. [4].

Название «уравнение обмена» вполне понятно. Левая часть уравнения (M×V) представляет собой общий объём  расходов покупателей на приобретение произведенных благ, тогда как  правая часть (P×Q) представляет собой  валовой доход продавцов этих благ.

Уравнение Фишера представляет собой  тождество. Оно отражает тот факт, что в практике обычно устанавливается  соответствия платежных средств  и товарно-денежных операций. Навстречу  потоку денег движется поток товаров. При изменении одной составляющей изменяются и другие. Если растет денежная масса, то при стабильности V изменяются либо цены Р, либо объём производства в стоимостном выражении (P×Q).

Представители классической школы  считали, что V и Q не зависят от колебаний М (денежной массы). Они полагали, что скорость обращения денег и реальный объём производства (выпуск продукции) изменяются незначительно и могут рассматриваться как относительно постоянные параметры. [5].

1.3 Стабильность скорости  обращения денег

Скорость обращения денег - среднее  количество раз, которое одна денежная единица меняет своего владельца  в течение определенного периода. Скорость обращения высока, когда  люди не хотят держать на руках  много денег и, следовательно, быстрее  передают их из рук в руки (т.е. покупают товары и услуги) - так бывает в  периоды высокой инфляции. Феномен, который называется «бегство от денег», приводит к огромному увеличению скорость обращения денег. [6].

Лист

7

Бегство от денег - стремление людей  и фирм избежать накоплений и хранения неустойчивой, инфлирующей валюты, обесценившихся денег путём быстрейшего их превращения в материальные ценности, то есть посредством покупки движимого и недвижимого имущества. [6].

Стабильна или нет скорость обращения  денег? Рассмотрим этот вопрос с точки  зрения монетаристов. Следует отметить, что понятие «стабильный» в том смысле, в котором оно употребляется здесь, не является синонимом понятия «постоянный».

Монетаристам хорошо известно, что скорость обращения денег сегодня выше, чем в 1945г. Сокращение периодов между днями выдачи заработной платы, более широкое применение кредитных карточек, появление технических средств, ускоряющих платежи, увеличили скорость обращения денег с 1945г. Все эти факторы позволили людям держать в виде наличности и на чековых счетах меньше денег относительно наличного ВВП.

Утверждая, что скорость обращения  денег стабильна, монетаристы имеют в виду, что воздействующие на неё факторы сами меняются постепенно и предсказуемо. Изменение скорости обращения денег от года к году легко предвидеть. Более того, скорость обращения денег не меняется в ответ на изменение самого по себе денежного предложения.

Если скорость обращения денег  стабильна, то уравнение обмена (1) подтверждает правоту монетаристов, заявляющих, что между денежным предложением и номинальным ВВП (=P×Q) существует прямая и предсказуемая зависимость.

Допустим, что М=100, V=l, а номинальный  ВВП=100. Предположим также, что скорость обращения денег ежегодно увеличивается  стабильными темпами 2%. С помощью  уравнения обмена мы можем предсказать, что если денежное предложение будет  расти на 5% в год, то номинальный  ВВП увеличится примерно на 7%: М увеличится со 100 до 105, V возрастёт с 1 до 1,02 и  номинальный ВВП возрастёт со 100 до, приблизительно, 107 (105×1,02).

Но если V не стабильна, то вполне справедливо утверждение о второстепенной роли денег в макроэкономике, которое доказывают противники монетаризма. Если V из периода в период изменяется непредсказуемым образом, то связь между М и P×Q оказывается слабой и неопределённой и устойчивый рост М не обязательно воплотится в устойчивом росте номинального ВВП. [4].

Лист

8

Чем подкрепляют монетаристы свой тезис о стабильности V? Они утверждают, что люди проявляют довольно устойчивое желание владеть деньгами, по сравнению с готовностью держать другие финансовые и реальные активы или приобретать продукцию текущего производства. Факторы, определяющие, какое количество денег хотят иметь люди и фирмы в каждый конкретный момент времени, не зависят от денежного определяется уровнем номинального ВВП.

денежного предложения и номинального ВВП как подтверждение своего тезиса о том, что деньги являются решающим фактором экономической активности и цен. Согласно их концепции, денежное предложение - «причина», а ВВП - «следствие». Кроме того, монетаристы считают, что тесная связь между М и номинальным ВВП говорит о стабильности скорости обращения денег. [4].

Вопрос стабильности и предсказуемости  скорости обращения денег играет важную роль при разработке макроэкономической политики.

Краткие выводы

Таким образом, мы ознакомились с понятием монетаризм, разобрали основное уравнение  монетаризма и выяснили, от чего зависит стабильность скорости обращения  денег с точки зрения монетаристов.

Подведём краткие выводы к главе.

Положения и выводы монетаристской школы опираются на количественную теорию денег, признание способности  рыночной экономики к саморегулированию. Подчёркивается исключительная роль денег - особого товара, позволяющего максимизировать  доходы от других видов активов.

Основное уравнение монетаризма - это уравнение обмена.

Монетаристская теория основана на анализе тенденций изменения  скорости обращения денег, который позволяет понять значение денег в экономике.

Несмотря на то, что V величина явно не постоянная, монетаристы считают, что её колебания носят регулярный и предсказуемый характер.

Лист

9

Кроме того, монетаристы считают, что тесная связь между денежным предложением и номинальным ВВП говорит о стабильности обращения денег. 

2. Теория адаптивных  ожиданий

Теория адаптивных ожиданий - неоклассическая  теория, согласно которой люди в  ожидании предстоящих изменений  руководствуются событиями прошлого и настоящего изменяют свои ожидания по мере того, как разворачиваются  фактические события. [6].

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что люди формируют свои ожидания будущей инфляции, исходя из предшествующих и текущих темпов инфляции, причём, как показывает опыт, изменение этих ожиданий происходит очень медленно. Теория адаптивных ожиданий получила известность благодаря Милтону  Фридмену и лежит в русле традиционных монетаристских и нарождающихся неоклассических концепций.

Теория адаптивных ожиданий предполагает, что в течение короткого промежутка времени между инфляцией и  безработицей может складываться обратная зависимость, но в долгосрочной перспективе  этой зависимости не существует. Всякая попытка снизить безработицу  ниже естественного уровня приводит в движение силы, которые нарушают устойчивость кривой Филипса и сдвигают её вправо. Следовательно, концепция  адаптивных ожиданий проводит различие между «краткосрочной» и «долгосрочной» кривыми Филипса. [4].

Лист

10

Рис. 2.1. Теория адаптивных ожиданий [4].

Рассмотрим кривую Филипса PC₁ на рис. 2.1. Предположим, что изначально уровень инфляции в экономике составляет 3%, а естественный уровень безработицы равен 6%. Согласно теории адаптивных ожиданий такая краткосрочная кривая, как PC₁ (для простоты изображённая в виде прямой линии), существует, поскольку фактические темпы инфляции не всегда совпадают с ожидаемым.

 Выбор дополнительной точки  на кривой Филипса PC₁ демонстрирует это со всей очевидностью. Мы начнём с точки A₁, где номинальная заработная плата устанавливается исходя из ожидания, что 3%-ная инфляция сохранится и в будущем. Теперь допустим, что правительство ошибочно оценило уровень безработицы при полной занятости в 4% вместо 6%. Эта ошибка может возникнуть потому, что экономика в предшествующие периоды достигала 4%-ного уровня безработицы. Давайте предположим, что для достижения этого уровня безработицы в 4% правительство вводит стимулирующую фискальную и кредитно-денежную политику.

Возникающий в результате рост совокупного  спроса ускорит темпы инфляции до 6%. При определённом уровне номинальной  заработной платы, который установился  на основе ожидания, что уровень  инфляции составил 3%, повышение цен  на товары увеличивает прибыли предпринимателей. Фирмы реагируют на рост прибылей увеличением выпуска продукции, следовательно, наймом дополнительных рабочих. В течение короткого  промежутка времени экономика перемещается в точку B₁, которая в отличие от A₁ , отражает более низкий уровень безработицы (4%) и более высокие темпы инфляции (6%). Возможно, экономика восприняла некоторую инфляцию как «плату» за снижение уровня безработицы. Но сторонники концепции естественного уровня объясняют перемещение из A₁ в B₁ иначе. Они рассматривают его лишь как проявление следующего принципа: когда фактические темпы инфляции выше ожидаемых, прибыли временно растут, а уровень безработицы временно падает. [4].

Лист

11

Согласно теории адаптивных ожиданий, точка B₁ не соответствует положению устойчивого равновесия. Рабочие осознают, что их номинальная зарплата растёт медленнее, чем инфляция, и в силу этого требуют повышения номинальной заработной платы для восстановления потерянной покупательной способности. Но если номинальная зарплата поднимется до прежнего уровня реальной зарплаты, который существовал в точке A₁, прибыли предпринимателей упадут до их прежнего уровня. Это сокращение прибылей означает, что первоначальные мотивы, побудившие предпринимателей нанимать больше рабочих и увеличивать производство, исчезают. Следовательно, безработица вернётся к своему естественному уровню в точке А₂. Отметим, однако, что и фактические, и ожидаемые темпы инфляции в экономике теперь выше - 6%, а не 3%. Поскольку более высокий уровень совокупного спроса, который обусловил исходное движение экономики от A₁ к B₁ по-прежнему сохраняется, сохраняется и породившая этот спрос инфляция.

В связи с тем, что ожидаемые  темпы инфляции возросли до 6%, краткосрочная  кривая Филипса перемещается вверх  от PC₁ до РС₂. Таким образом, движение «вдоль кривой Филипса», подобное сдвигу из A₁ в B₁ по кривой PC₁, - явление лишь кратковременное, или переходящее. В долгосрочной перспективе - после того как номинальная зарплата догонит рост цен - безработица вернётся к естественному уровню в точке А₂ и установится новая краткосрочная кривая Филипса РС₂ при более высоких ожидаемым темпах инфляции.

В дальнейшем процесс может повториться. К примеру, правительство решит, что некоторые внешние случайные  события подорвали его стимулирующую  политику, и предпримет ещё одну попытку. Политические меры в этом случае будут направлены на увеличение совокупного  спроса, в результате чего весь сценарий повторится. Цены моментально повысятся, опережая рост номинальной зарплаты, прибыли возрастут, объём производства и занятость увеличатся (от А₂ до В₂). Но со временем рабочие потребуют и добьются прироста заработной платы, для того чтобы восстановить уровень своей реальной зарплаты. Прибыли, следовательно, упадут до своей первоначальной величины, вызывая сокращение занятости до её нормального уровня в точке А₃. «Вознаграждением» правительству за попытку установить фактический уровень занятости ниже её естественного уровня будут ещё более высокие (9%) темпы инфляции.

Если мы принимаем А₁В₁, А₂В₂, А₃В₃ и т.д. за набор краткосрочных кривых Филипса, то теорию адаптивных ожиданий можно трактовать так, что попытки правительства посредством различных политических мер переместить экономику вдоль краткосрочной кривой Филипса (из A₁ в B₁ по кривой PC₁) вызывают сдвиг самой кривой в менее благоприятное положение (РС₂, затем РС₃ и т.д.). Устойчивой кривой Филипса с надёжной серией обратных зависимостей между уровнем безработицы и темпами инфляции просто-напросто не существует.

Лист

12

На самом деле в долгосрочной перспективе ценой более высоких  темпов инфляции (например, 6% в точке B₁) невозможно добиться сокращения безработицы. Долгосрочное соотношение безработицы и инфляции представлено вертикальной прямой, проходящей через точки A₁, А₂, А₃ и т.д. Любые темпы инфляции вполне согласуются с естественным уровнем безработицы 6%. Обратной зависимости, которую устанавливает кривая Филипса, изображённая на рис. 2.1, не существует. [4].

Краткие выводы

Итак, теория адаптивных ожиданий предполагает, что люди формируют свои ожидания будущей инфляции, исходя из предшествующих и текущих темпов инфляции.

Концепция адаптивных ожиданий проводит различие между краткосрочной и  долгосрочной кривыми Филипса.

Поскольку фактические темпы инфляции не всегда совпадают с ожидаемыми, краткосрочная кривая, такая как изображена на рис. 2.1. PC₁, согласно теории адаптивных ожиданий, существует.

Увеличение совокупного спроса может на некоторое время увеличить  прибыль и соответственно объём  производства и занятость, но номинальная  заработная плата вскоре повысится, сокращая прибыли и ликвидируя, следовательно, краткосрочный стимул к увеличению производства и занятости.

Так как теория адаптивных ожиданий предполагает, что в течение короткого  промежутка времени между инфляцией  и безработицей может складываться обратная зависимость, то в долгосрочной перспективе этой зависимости не существует.

В заключение необходимо отметить, что  методы регулирования инфляции будут  эффективны лишь в случае их адекватного  соответствия её сущностным причинам.

Лист

13

 

 

3. Денежное правило: практическое  применение для экономики Республики  Беларусь

Согласно денежному правилу, сформулированному  американским экономистом М. Фридменом, устойчивый долговременный темп роста денежной массы должен иметь тот же темп роста, каким растёт реальный объём производства и изменяется скорость обращения денег. [6].

Следовательно, для того, чтобы  проследить применение денежного правила  для экономики Республики Беларусь, нам необходимо обратить внимание на темп роста денежной массы, реального объёма производства и изменение скорости обращения денег в Республике Беларусь.

Стоит упомянуть, что денежная масса  – совокупный объём покупательных  и платёжных средств, обслуживающих  хозяйственный оборот и принадлежащих  частным лицам, предприятиям и государству.

Параметры денежного предложения  в январе-июне 2011г. формировались  под влиянием инфляционных и девальвационных  ожиданий экономических агентов, роста  их кредитных заимствований. Проведённая в 2011г. корректировка обменного курса белорусского рубля к иностранным валютам повлияли на рост валютной составляющей широкой денежной массы в рублёвом эквиваленте.

Рублёвая денежная масса (агрегата М2) на 1 июля 2011г. составила 32,53 трлн. рублей и за январь-июнь 2011г. увеличилась  на 23,1% (за январь- июнь 2010г. на 11,5%). В годовом выражении темп её прироста на 1 июля 2011г. составил 40,7% (на 1 июля 2010г. - 36,3%).

За январь-июнь 2011г. денежный агрегат  М2 увеличился в результате роста наличных денег в обороте на 41% (за январь-июнь 2010г. - на 17,6%), рублёвых депозитов на 19,7% (за январь-июнь 2010г. - на 8,2%) и ценных бумаг, выпущенных банками (вне банковского оборота) - на 13,1% (за январь-июнь 2010г. - 68,8%). Определяющим фактором в увеличении рублёвой денежной массы с начала текущего года являлся прирост депозитов юридических лиц, прежде всего срочных.

Лист

14

Ужесточение денежно-кредитной политики, в том числе в области курсовой, эмиссионной, процентной и политики формирования обязательных резервов способствовали сокращению темпов роста рублёвой денежной массы в июне 2011г. по сравнению  с апрелем и маем. За июнь 2011г. рублёвая денежная масса возросла на 1,9% при её росте за апрель на 14,2%, за май 2011г. - на 4,6%. Её увеличение за июнь 2011г. сложилось в основном за счёт роста депозитов на 3,6% (преимущественно переводных депозитов физических лиц) и наличных денег в обороте на 8,4%.

Скорость обращения денежного  агрегата М2* в среднегодовом исчислении с 1 июля 2010г. по 1 июля 2011г. снизилась на 4,1%. Уровень монетаризации экономики, рассчитанный по среднегодовой рублёвой денежной массе, в июне 2011г. составил 14% против 13,4% в июне 2010г. (таблица 3.1). [9].

Активная рублёвая денежная масса  за январь-июнь 2011г. увеличилась на 23% или на 3,14трлн. рублей (за январь-май 2010г. она снизилась на 8,3%). Её удельный вес в структуре денежного агрегата М2* на 1 июля 2011г. составил 51,7% и не изменился по сравнению с началом года.

Таблица 3.1. Динамика рублёвой денежной массы и её составляющих

млрд. рублей

	01.01.2011	01.07.2011	Прирост
			млрд. рублей	процентов
Наличные деньги в обращении	4 493,9	6 334,6	+1 840,7	+41,0
Переводные депозиты физических лиц	2 831,0	3 433,5	+602,6	+21,3
Переводные депозиты юридических лиц	6 338,1	7 033,6	+695,5	+11,0
Активная рублевая денежная масса	13 662,9	16 801,8	+3 138,8	+23,0
Срочные и условные депозиты физических лиц юридических лиц	11 736,3	14 566,0	+2 829,7	+24,1
	6 979,9	6 687,1	-292,9	-4,2
	4 756,4	7 878,9	+3 122,6	+65,6
Ценные бумаги, выпущенные банками (вне банковского  оборота) в национальной валюте	1 025,8	1 106,5	+134,8	+13,1
Рублёвая денежная масса М2*	26 425,0	32 528,3	+6 103,3	+23,1