Торговая и производственная деятельность на рынке нижнего белья
Министерство образования РФ
Рязанский государственный радиотехнический университет
Кафедра ФМ
Курсовая работа по дисциплине:
Финансовый менеджмент
Выполнила ст. гр. П-030
Анкушева А.В.
Проверил
Есаков М.М.
Рязань 2013 г.
Содержание
Введение
В данной курсовой работе рассматривается деятельность по производству и реализации нижнего белья.
Цель курсовой работы – отразить торговую и производственную деятельность на рынке нижнего белья.
Задачи курсовой работы:
- Рассмотреть понятия основного и оборотного капитала;
- Ознакомится с некоторыми видами ценных бумаг и условиями их выпуска;
- Отразить управление доходами, расходами, прибылью и рентабельностью;
- Рассмотреть методику формирования денежных потоков предприятия;
- Ознакомиться с основными формами финансовой отчетности;
- Научиться оценивать деловую репутацию организации;
- Определить условия создания холдинга и специфику его работы;
- Провести анализ финансового состояния деятельности предприятия;
- Осуществить оценку стоимости компании методом DCF, определив рекомендуемую цену продажи.
Исходные данные
ООО «ПАРАДИЗ» занимается производством и продажей нижнего белья. Себестоимость продукции приведена в таблице 1.
Таблица 1 – Полная себестоимость продукции
Наименование |
Полная себестоимость |
Комплект "Incanto" цвета латте 1А |
562 |
Комплект "Incanto" цвета латте 2В |
562 |
Комплект "Incanto" светло-розовый 1А |
651 |
Комплект "Incanto" светло-розовый 2В |
651 |
Комплект "Pierre Cardin" белый 2В |
758 |
Комплект "Pierre Cardin" белый 2D |
758 |
Результаты деятельности предприятия приведены в таблицах 2, 3 и 4.
Таблица 2 - Бухгалтерский баланс
Наименование |
Код |
1 год |
2 год |
Актив |
|||
I Внеоборотные активы |
|||
Основные средства |
120 |
50 266 |
2 375 976 |
Итого по разделу I |
190 |
50 266 |
2 375 976 |
II Оборотные активы |
|||
Запасы |
210 |
70 134 |
203 639 |
Готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
70 134 |
83 639 |
Сырье и материалы |
215 |
0 |
120 000 |
Расходы будущих периодов |
216 |
0 |
0 |
Дебиторская задолженность |
240 |
0 |
0 |
Денежные средства |
260 |
1 791 257 |
6 618 135 |
Итого по разделу II |
290 |
1 861 391 |
6 821 774 |
Баланс |
300 |
1 911 657 |
9 197 750 |
Пассив |
|||
III Капитал и резервы |
|||
Уставный капитал |
410 |
195 400 |
1 865 456 |
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1 670 056 |
5 318 561 | |
Итого по разделу III |
490 |
1 865 456 |
7 184 017 |
IV Долгосрочные обязательства |
|||
Прочие обязательства |
520 |
0 |
1 682 206 |
Итого по разделу IV |
590 |
0 |
1 682 206 |
V Краткосрочные обязательства |
|||
Кредиторская задолженность |
620 |
46 201 |
331 527 |
Поставщики и подрядчики |
621 |
0 |
83 064 |
Перед персоналом |
622 |
25 000 |
61 000 |
Перед государственными |
623 |
12 150 |
30 750 |
Задолженность по налогам и сборам |
624 |
9 051 |
156 713 |
Итого по разделу V |
690 |
46 201 |
331 527 |
Баланс |
700 |
1 911 657 |
9 197 750 |
Справка о наличии ценностей, учитываемых на забалансовых счетах.
Арендованы ОС по лизингу – 1 682 206 руб
(на конец отчетного периода).
Таблица
3 - Отчет о прибылях и убытках за год.
Номер |
Наименование |
Сумма |
1 |
Выручка |
10 679 835 |
2 |
Себестоимость проданных товаров |
4 881 849 |
3 |
Валовая прибыль |
8 111 712 |
4 |
Управленческие и комерческие расходы |
2 152 360 |
5 |
Прибыль до уплаты налогов |
5 959 352 |
6 |
Налог на прибыль |
640 790 |
7 |
Чистая прибыль |
5 318 561 |
Таблица 4 - Отчет о движении денежных средств за год.
Сальдо на начало |
1 791 257 | |
Приток |
10 679 835 | |
Выручка |
10 679 835 |
|
Отток |
5 852 957 | |
Открытие ООО |
8 000 |
|
Расходы на покупку охранной сигнализации |
7 000 |
|
Покупка помещения по пошиву |
2 000 000 |
|
Лизинговые платежи |
427 029 |
|
Аренда торгового места |
204 000 |
|
Налог |
484 078 |
|
ЕНВД за 4кв. 1-го года |
9 051 |
|
Затраты на закупку сырья и материалов |
1 038 300 |
|
Расходы по доставке продукции |
48 000 |
|
Расходы на охрану |
12 000 |
|
Зар. плата |
1 194 000 |
|
Страховые взносы с зар. платы |
288 900 |
|
Покупка мебели и прочие |
102 600 |
|
Расходы на рекламу |
30 000 |
|
Сальдо на конец |
6 618 135 |
Операционный анализ
Разделение постоянных и переменных затрат предприятия представлено в таблице 5.
Таблица 5 – Постоянные и переменные затраты
Постоянные затраты в год |
Переменные затраты в год | ||
Наименование |
Сумма |
Наименование |
Сумма |
Амортизация |
200 560 |
Покупка сырья |
1 038 300 |
Зарплата |
1 194 000 |
||
Отчисления страховых взносов |
358 200 |
||
Налоги |
640 790 |
||
Прочие расходы |
392 600 |
||
Итого |
2 786 150 |
1 038 300 | |
МД=Выручка-Переменные затраты
МД=10 679 835 - 1 038 300 = 9 641 535
Порог рентабельности = Постоянные затраты / (маржинальный доход / Выручка) = 2 786 150 / (9 641 535/10 679 835) =3 086 191.
Запас финансовой
прочности = Выручка – Порог рентабельности
=
= 10 679 835- 3 086 191= 7 593 644руб.
Чем выше постоянные
затраты, тем выше порог рентабельности,
тем значительнее предпринимательский
риск и тем меньше запас финансовой прочности.
Расчет точки
безубыточности представлен на рисунке
1:
Рисунок 1 – Расчет точки безубыточности
Эффект операционного рычага состоит в том, что любое изменение выручки от реализации продукции приводит к еще более изменению прибыли.
Сила воздействия операционного рычага = Маржинальный доход / Прибыль до налогообложения = 9 641 535/ 5 959 352= 1,62
Сила воздействия операционного рычага
зависит от доли постоянных расходов в
себестоимости продукции: чем больше доля,
тем больше сила воздействия операционного
рычага.
Анализ финансового
состояния деятельности организации
1. Коэффициент абсолютной ликвидности
К= Наиболее ликвидные активы (денежные средства+КФВ)/Текущие пассивы-Доходы будущий периодов
К=6 618 135/331 527=19,96
Данный коэффициент характеризует способность организации выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и показывает, что организация полностью может погасить всю кредиторскую задолженность.
2. Коэффициент текущей ликвидности
К= Текущие активы/Текущие пассивы-Доходы будущий периодов
К=9 197 750/331 527=27,74
Характеризует способность организации в краткосрочной перспективе погасить свои обязательства.
3. Коэффициент финансовой устойчивости
К=Собственный капитал+Долгосрочные заемные средства/Валюта баланса
К=7 184 017+1 682 206/9 197 750=0,96
Коэффициент показывает удельный вес тех источников финансирования, которая организация может использовать в своей деятельности длительное время.
4. Фондоотдача
Фотд=Кол-во произведенной продукции в руб./Среднегодовая стоимость ОФ
Фотд=10 679 835/1 213 121=8,80
Показывает сколько рублей выручки падает на стоимость ОФ.
5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов
Коб= Выручка / Средняя стоимость оборотных средств в периоде
Коб=10 679 835/6 821 774=1,57
Коэффициент показывает сколько рублей выручки снимается с одного рубля оборотных средств.
6. Период оборота запасов
Т=365/(Выручка/Запасы)
Т = 365/(10 679 835/ 273 773)= 9,36 дня
7. Период оборота кредиторской задолженности
Т=365/(Выручка/КЗ)
Т = 365/(10 679 835/188 864) = 6,45 дня
8. Период оборота дебиторской задолженности
Т=365/(Выручка/ДЗ)
Т = 0 дней
9. Длительность производственного цикла
Совпадает с длительностью оборота запасов и составляет 9,36 дня
10. Длительность финансового цикла
ФЦ=ПЦ+ПОДЗ-ПОКЗ
ФЦ=9,36+0-6,45=2,90 дня
Финансовый цикл характеризует промежуток времени между сроком оплаты по обязательствам поставщика и моментом получения денежных средств от покупателей. Для уменьшения финансового цикла нужно снижать период оборота запасов (длительность производственного цикла) и период оборота дебиторской задолженности. Также необходимо отслеживать период оборота кредиторской задолженности, не допуская ее резкого увеличения.
11. Рентабельность продаж (ROS)
Рпр=Чистая прибыль/Выручка * 100%
Рпр=5 318 561/10 679 835*100%=49,80%
Т.е. в каждом рубле выручки 49,80 копеек прибыли.
12. Рентабельность активов
Рак=Чистая прибыль/Активы * 100%
Рак=5 318 561/9 197 750*100%=57,82%
Т.е 77,96 копеек прибыли приносит каждый рубль, вложенный в активы предприятия.
13. Рентабельность собственного капитала
Рск=Чистая прибыль/Собственный капитал *100%
Рск=5 318 561/7 184 017*100%=74,03%
Т.е. 74,03 копейку приносит каждый рубль собственного капитала.
14. Коэффициент оборачиваемости активов (AT)
К=Выручка/Средний итог актива*100%
К=10 679 835/5 554 704=1,92
15. Рентабельность оперативных инвестиций (ROI)
ROI=ROS*AT
ROI=49,80*1,92 / 100% =0,96
Построим зависимость рентабельности продаж от коэффициента оборачиваемости активов при постоянной рентабельности оперативных инвестиций (ROI=0,96) (рисунок 2). Расчетные данные – в таблице 6.
Таблица 6 - Зависимость рентабельности продаж от коэффициента оборачиваемости активов
ROI |
0,96 |
0,96 |
0,96 |
0,96 |
0,96 |
0,96 |
AT |
1,92 |
1,62 |
1,32 |
1,02 |
0,72 |
0,42 |
ROS |
0,50 |
0,59 |
0,72 |
0,94 |
1,32 |
2,27 |
Рисунок 2 - Зависимость рентабельности продаж от коэффициента оборачиваемости активов при постоянной рентабельности оперативных инвестиций
При преобразовании в ОАО на сумму 1 865 456 (уставный капитал) будет произведена первичная эмиссия акций – 7 000 акций по 304 руб. Размещение акций будет производиться путем непосредственного обращения к инвесторам. Все акции – обыкновенные.
Анализ доступности ресурсов.
Анализируем 2 и 3 годы деятельности. Рассмотрим два варианта:
Во втором году чистая прибыль составила 5 318 561 руб. Если эти деньги не потреблять, а положить в банк под 10% годовых, то в следующем году сможем потребить: 5 318 561* 1,1 + 6 914 129= 12 764 546 руб, с учетом того, что по прогнозу чистая прибыль 3-го года составит 6 914 129 руб.
Можем потребить в 3-м году 6 914 129 руб, но взяв кредит под 16% годовых потребление в 3-м году составит по прогнозу: 14 035 010 руб.
Реально потребление второго года составило 6 618 135 руб, потребление третьего года по прогнозу - 15 438 511 руб (пунктирная линия на графике).
Отобразим полученные данные на графике (рисунок 3):
Рисунок 3 – Анализ доступности ресурсов.
В результате анализа приходим к выводу,
что предприятию не хватает собственных
ресурсов (15 438 511-14 035 010=1 403 501). Чтобы получить
недостающие средства (1 403 501) осуществим
в третьем году деятельности выпуск облигаций
двух видов – купонную и дисконтную на
общую сумму
1 403 501.
Прогнозирование
третьего года деятельности.
Прогнозирование третьего года деятельности осуществим с помощью показателя несбалансированного роста.
Индекс нестабильного (несбалансированного) роста продаж:
NewE – новая эмиссия;
Div – дивиденды;
E0 – первоначальная эмиссия;
NP – чистая прибыль;
D – долги;
E – собственный капитал;
A – активы;
S – продажи.
NGR=27%
Примем рост 30%.
Div= 0,001%,*7 000*5 318 561/100%=372 299.
В третьем году будем выпускать дисконтные облигации – 5000 штук по 100 руб со сроком погашения 3 года.
Доходность дисконтной облигации:
М – номинальная стоимость облигации; P1 – цена покупки.
Kd =(100 – 80)/80=0.25=25%
Продажа: 5000 шт. х 80 руб. = 400 000 руб.
Погашение:. 5000 шт. х 100 руб = 500 000 руб.
Дисконтный доход = 20 руб.
Также будет осуществляться выпуск купонных облигаций: количество 5000 шт., номинал 100 руб., срок погашения 1 год, ставка купона – 10%, годовая рыночная ставка – 11 %, поквартальные выплаты (4 квартала).
Стоимость купонной облигации в настоящий момент:
INT – процентные выплаты по облигации
K – размер купона
N - количество лет до погашения
Цена продажи всего выпуска = 97,8*5000=489 000руб
Сумма погашения = 100*1,1*5000=550 000 руб
Проценты к уплате = 330000-293400=61 000руб
Общая величина привлекаемых средств = 889 000.
Прогнозирование основных финансовых показателей.
Для построения прогнозных отчетных документов определимся со штатным расписанием (таблица 7).
Таблица 7 - Штатное расписание работников
Должность |
Кол-во работников |
Оклад, руб. |
Аванс, руб. |
Сумма, руб. |
Директор-бухгалтер |
1 |
10 000 |
5 000 |
15 000 |
Продавец |
2 |
6 000 |
4 000 |
20 000 |
Рабочие в цех |
8 |
5 000 |
2 000 |
56 000 |
Раскройщик |
1 |
4 500 |
1 500 |
6 000 |
Уборщица |
1 |
3 000 |
2 500 |
5 500 |
Водитель |
1 |
7 000 |
3 000 |
10 000 |
Итого |
14 |
35 500 |
112 500 |
Спрогнозируем выручку по кварталам с учетом инфляции (таблица 8):
Таблица 8 – Прогноз выручки по кварталам
Показатели |
1 квартал |
2 квартал |
3 квартал |
4 квартал |
Итого |
Выручка за второй год деятельности |
2 611 875 |
2 678 221 |
2 738 609 |
2 862 300 |
10 891 005 |
Инфляция |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
1,03 |
|
Прогноз роста |
30% |
30% |
30% |
30% |
|
Прогнозная выручка за 3 год от основной деятельности |
3 473 794 |
3 562 034 |
3 642 350 |
3 806 859 |
17 535 941 |
Прогнозная выручка от оказания сервисных услуг (развоз по адресам кондитерских изделий) |
29 000 |
22 000 |
23 000 |
27 000 |
101 000 |
Общая прогнозная выручка |
3 502 794 |
3 584 034 |
3 665 350 |
3 833 859 |
14 586 037 |
Данное предприятие за поставленную продукцию получает оплату наличными - 80%, 20% - в кредит (от месячной выручки).
Остаток запасов готовой продукции а конец месяца – 10% от выручки будущего периода.
Остаток сырья на конец месяца – 10% от потребностей будущего периода.
Оплата за сырье наличными – 70%, 30% - в кредит (от месячной выручки).
Оплата труда – по штатному расписанию.
Для построения прогнозных отчетных документов построим бюджет продаж, бюджет производства, бюджет услуг и график денежных выплат по месяцам за сырье.
Таблица 9 – Прогнозный бюджет продаж
Месяц |
Выручка |
ДЗ |
Поступление ДС |
1 |
1 157 931 |
35 025 |
1 122 906 |
2 |
1 157 931 |
35 025 |
1 122 906 |
3 |
1 157 931 |
35 025 |
1 122 906 |
Ι |
3 473 794 |
105 075 |
3 368 719 |
4 |
1 187 345 |
35 025 |
1 152 320 |
5 |
1 187 345 |
35 025 |
1 152 320 |
6 |
1 187 345 |
35 025 |
1 152 320 |
ΙΙ |
3 562 034 |
105 075 |
3 456 959 |
7 |
1 214 117 |
35 025 |
1 179 092 |
8 |
1 214 117 |
35 025 |
1 179 092 |
9 |
1 214 117 |
35 025 |
1 179 092 |
ΙΙΙ |
3 642 350 |
105 075 |
3 537 275 |
10 |
1 268 953 |
35 025 |
1 233 928 |
11 |
1 268 953 |
35 025 |
1 233 928 |
12 |
1 268 953 |
35 025 |
1 233 928 |
ΙV |
3 806 859 |
105 075 |
3 701 784 |
Год |
14 485 037 |
420 300 |
14 064 737 |
Таблица 10 – Прогнозный бюджет производства
Месяц |
Выручка |
Ожидаемый объем производства |
Запасы на конец |
Требуемый выпуск |
Запасы на начало |
Объем производства |
1 |
1 157 931 |
287 425 |
28 743 |
316 168 |
83 639 |
232 529 |
2 |
1 157 931 |
287 425 |
28 743 |
316 168 |
28 743 |
287 425 |
3 |
1 157 931 |
287 425 |
28 743 |
316 168 |
28 743 |
287 425 |
Ι |
3 473 794 |
862 276 |
86 228 |
948 503 |
141 124 |
807 379 |
4 |
1 187 345 |
292 767 |
29 277 |
322 043 |
28 743 |
293 301 |
5 |
1 187 345 |
292 767 |
29 277 |
322 043 |
29 277 |
292 767 |
6 |
1 187 345 |
292 767 |
29 277 |
322 043 |
29 277 |
292 767 |
ΙΙ |
3 562 034 |
878 300 |
87 830 |
966 130 |
87 296 |
878 834 |
7 |
1 214 117 |
300 785 |
30 078 |
330 863 |
29 277 |
301 586 |
8 |
1 214 117 |
300 785 |
30 078 |
330 863 |
30 078 |
300 785 |
9 |
1 214 117 |
300 785 |
30 078 |
330 863 |
30 078 |
300 785 |
ΙΙΙ |
3 642 350 |
902 354 |
90 235 |
992 589 |
89 434 |
903 156 |
10 |
1 268 953 |
301 042 |
30 104 |
331 146 |
30 078 |
301 068 |
11 |
1 268 953 |
301 042 |
30 104 |
331 146 |
30 104 |
301 042 |
12 |
1 268 953 |
301 042 |
30 104 |
331 146 |
30 104 |
301 042 |
ΙV |
3 806 859 |
903 126 |
90 313 |
993 439 |
90 287 |
903 152 |
Год |
14 485 037 |
3 546 056 |
3 900 661 |
3 492 521 |
Таблица 11 – Прогнозный бюджет выручки от оказания услуг
Месяц |
Выручка от сервисных услуг |
1 |
7 000 |
2 |
9 000 |
3 |
13 000 |
Ι |
29 000 |
4 |
7 000 |
5 |
8 000 |
6 |
7 000 |
ΙΙ |
22 000 |
7 |
8 000 |
8 |
10 000 |
9 |
5 000 |
ΙΙΙ |
23 000 |
10 |
9 000 |
11 |
8 000 |
12 |
10 000 |
ΙV |
27 000 |
Год |
101 000 |
Таблица 12 – График денежных выплат по месяцам за сырье
Месяц |
Сырье |
Счета кредиторов на начало |
Оплата |
1 |
377321 |
83 064 |
294 257 |
2 |
377321 |
377321 | |
3 |
377321 |
377321 | |
Ι |
1 131 963 |
83 064 |
1 048 899 |
4 |
357 021 |
360 000 | |
5 |
357 021 |
357 021 | |
6 |
357 021 |
350 400 | |
ΙΙ |
1 071 063 |
1 067 421 | |
7 |
377 321 |
368 321 | |
8 |
377 321 |
377 321 | |
9 |
377 321 |
377 321 | |
ΙΙΙ |
1 131 963 |
1 122 963 | |
10 |
383 000 |
379 000 | |
11 |
383 000 |
383 000 | |
12 |
383 000 |
383 000 | |
ΙV |
1 149 000 |
1145000 | |
Год |
4 483 989 |
4 384 283 |