Товарные биржи. 2

                                                                 

                                                       Содержание 

Введение………………………………………………………………………3

    1. Биржи, их сущность и роль в условиях рыночной экономики………4

         1.1 История появления бирж в  мире…………………………………..4

         1.2 Современные биржи. Товарная  биржа………………………….....8

         1.3 Структура и устройство современных товарных бирж…………..11

    2. Принцип  деятельности товарных бирж………………………………..15

         2.1 Принцип организации бирж на  мировом рынке………………….15

         2.2 Принцип функционирования бирж на мировом рынке………….21

Заключение……………………………………………………………………26

Список литературы…………………………………………………………... 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

                                                          Введение 

ТОВАРНАЯ  БИРЖА¹ — централизованный рынок товаров в виде организаций, формирующих оптовый рынок путем деятельности в виде гласных публичных торгов, проводимых в заранее определенном месте, в определенное время по установленным правилам. 

Товарная биржа² - корпоративная, некоммерческая ассоциация, ограниченная определенным числом частных лиц и корпораций, обеспечивающая материальные условия для купли-продажи товаров на рынке путем публичных торгов согласно правилам и процедурам, защищающим и обеспечивающим справедливость и равенство для клиентов и членов биржи.

Товарные биржи  подразделяются:  
- по назначению - на специализированные и универсальные;  
- по широте действия - на государственные, региональные, республиканские, краевые и областные;  
- по доступности - на открытые и закрытые;  
- по характеру операций - на биржи реального товара и фьючерсные биржи.  

Товарная биржа  представляет собой самостоятельное  специализированное учреждение, юридическое  лицо, выражающее интересы добровольного  объединения коммерческих посредников  и их служащих (биржевое общество) для  проведения торговых операций в специальном  месте, по совместно разработанным  и соблюдаемым правилам на (становящимся в силу этого организованным) крупнооптовом  товарном рынке. Цель ее - создать механизм управления свободной конкуренцией и уже с ее помощью выявить  реальные рыночные цены с учетом изменения  спроса и предложения.

Роль биржевой торговли в мировой экономике  и в народных хозяйствах отдельных  стран нельзя недооценивать. Некоторые  западные экономисты считают возникновение  современной товарной биржи, не как  рынка, осуществляющего сбыт товаров, а как финансового института, облегчающего ведение торговли и  удешевляющего ее, равно по значению промышленной революции конца XVIII века, и видят в ней организующую и планирующую силу, способную  придать динамизм всей экономике.

В своей работе я хотела бы рассказать о товарной бирже, части инфраструктуры, без развития и совершенствования которой вряд ли можно говорить о полноценном развитии рынка. Я хочу раскрыть организационную структуру товарной биржи, рассказать о том, как работает и какие функции выполняет биржа.

 

1)  Современный  экономический словарь

2) Словарь по  экономике и финансам

 

Биржи, их сущность и роль в условиях рыночной  

                                   экономике.

 
 
 

                             История появления бирж в мире.

 
 

 Еще Древняя Греция и Древний Рим имели опыт формализованной торговли с центральным рыночным заведением, с общими товарообменными операциями, с денежной системой, с практикой заключения контрактов на поставку товаров в договорные сроки. В период расцвета Римской империи торговые центры под названием fora vendalia¹ (рынки продажи) являлись центрами реализации товаров, которые римляне привозили из отдаленных уголков империи.

 В Японии  прообраз биржевой торговли существовал  еще в I веке н.э. Но это  были экономические институты,  выработанные народами других  цивилизации. Тем не менее,  многие принципы торговли современных  бирж и их аналогов в других  культурах похожи.

Современные же биржи непосредственно связаны  с жизнью и творчеством западноевропейских народов, и поэтому формы современной  биржевой торговли, тесно связаны  с западноевропейским экономическим  развитием и культурой в последние несколько веков. 

Биржа европейского типа с момента появления в  своем развитии прошла несколько  этапов, приспосабливаясь к нуждам экономики и постепенно трансформируясь  от разновидности оптового рынка  реального товара до современного фьючерсного  рынка. 
Появление биржи связывают с немецким городом Брюгге, где еще в 15 веке на площади возле дома купца ван дер Бурсе собирались купцы из разных стран для обмена торговой информацией, покупки иностранных векселей и других торговых операций без предъявления конкретного предмета купли-продажи. 
На фамильном гербе купца были изображены три денежных кошелька Borsen². Эти кошельки и дали бирже ее название. 
Предшественниками современной биржи явились рынки и ярмарки. 
О существовании рынков известно с незапамятных времен и точно определить момент их появления не возможно. На рынках торговля происходила регулярно, наличным товаром, и покупатели, как правило, являлись потребителями товара; они (рынки) предназначались для оборота

ограниченного числа районов.

 

1. Латинский язык
2. Немецкий язык

Ярмарки же проводились  лишь несколько раз в год, но обороты  их были больше и способствовали они  не столько местной, сколько международной  торговле. Появление средневековых  ярмарок Англии и Франции относят  к концу XI - началу XII столетия. К середине XII века эти ярмарки уже весьма крупные, многообразные. По мере развития специализации некоторые ярмарки  стали центрами торговли между английскими, фламандскими, испанскими, французскими и итальянскими купцами.

В XIII столетии наиболее распространенными и обычными были сделки с расчетом наличными на месте  и немедленной поставкой товара; однако уже в это время начали практиковать заключение контрактов на более позднюю поставку товаров  в оговоренные сроки со стандартами  качества, устанавливаемыми по образцам. 
 
Первоначально биржи являлись по своей сути некоторой разновидностью оптового рынка, т.к. довольно большая часть сделок совершалась с наличным товаром, и этого было достаточно для домануфактурного и мануфактурного производства. Но уже тогда их отличительными чертами, которые присущи и современным биржам, являлись: 

1) регулярность возобновления торга; 
2) приуроченность торговли к определенному месту; 
3) подчиненность заранее установленным правилам торга. 
 
С развитием промышленности в результате промышленного переворота возникла необходимость в постоянном оптовом рынке, который связал бы между собой растущий хозяйственные области. Такой рынок сложился в ходе развития торговли между Испанией и Голландией в XVI столетии в форме биржи. 
Благодаря своим преимуществам, по сравнению с обычными способами заключения сделок, биржи притягивали к себе все большие и большие товарные и денежные массы, становясь международными центрами торговли. Первой международной биржей, соответствовавшей новому уровню развития производительных сил, считается биржа в Антверпене, основанная в 1531 г. Она уже имела собственное помещение, над входом в которое была выведена надпись на латыни, которая означала: “Для торговых людей всех народов и языков”. 
В XV-XVI вв. биржи возникали в местах появления мануфактур в Италии и Голландии как проявление необходимости в развитии внешней торговли при операциях с крупными партиями товаров. По образу Антверпенской биржи были созданы Лионская (1545), Лондонская Королевская (1566) и другие биржи, которые были в основном товарными и вексельными. 
В начале XVII в. наиболее важную роль в мире играла биржа в Амстердаме (1602), которая одновременно являлась товарной и фондовой. Здесь впервые появились срочные сделки, а техника биржевых операций достигла довольно высокого уровня. На этой бирже котировались не только облигации государственных займов Голландии, Англии, Португалии, Испании, но и акции голландских и британских ост-индских, а позднее и вест-индских торговых компаний. 
 
В США товарные рынки существуют с 1752 г.; первоначально на них шла торговля товарами местного производства: продуктами домашнего изготовления, текстильными изделиями, шкурами и кожами, металлами и лесоматериалами. 
 
Промышленный переворот в Европе способствовал росту производства однотипных, стандартных товаров. Потребовалось огромное количество однородного сырья определенного качества, производителям также нужно было менять систему сбыта: резкое увеличение производительности привело к возможности насыщения рынка, возникли и другие проблемы, связанные с технологическим скачком. Биржа стала именно тем, что требовалось изменяющейся экономике в новой ситуации: местом, где поставщики сырья (готового товара) могли продать (купить) необходимое количество товара определенного качества в нужный момент времени без необходимости везти всю партию к месту заключения сделки (так называемые forward transactions). Стали возможны предварительные сделки на поставку сырья, которое могло быть еще не произведено. Биржа стала биржей реального, но, как правило, еще не произведенного товара, что способствовало продвижению товара от производителя к потребителю с наименьшими издержками на транспортировку, хранение и т.д. Появление сделок с отдаленным сроком исполнения (сделки на срок), когда между их заключением и исполнением дало возможность получения прибыли на колебаниях цен. Спекуляция стала неотделимой частью биржевой торговли и явилась тем, что сразу резко отделило биржу от обычного оптового рынка. 
По мере своего дальнейшего развития и совершенствования биржа реального товара, подстраиваясь под запросы экономики и в своей высшей форме приобрела такие отличительные черты, как совершение сделок на основе описания качества в отсутствие самого товара; возможность заключения сделок на основе лишь устного соглашения сторон; появление структуры для разрешения споров участников сделок - биржевого арбитража; встречные предложения продавцов и покупателей; торговля массовыми, однородными товарами, отдельные партии которого взаимозаменяемы; появилась возможность спекулировать на бирже. Эти черты, приобретенные биржей реального товара, послужили основой для появления и развития нового типа биржи - фьючерсной. 
Дело в том, что быстрые темпы роста торгового оборота, возникновение мирового рынка затруднили ведение торговли на основе наличных партий товара, так как для торговли им требуются довольно значительные наличные финансовые средства, необходимо иметь систему транспортировки этого товара и т.д. Массовое производство требует уверенности не только в поставках сырья, цены которого подвержены значительным колебаниям, но и в получении прибыли на капитал, в том числе уже затраченный на выпуск продукции, находящейся в стадии реализации в товарной форме. Резкие колебания цен, заметно повышая риски, ограничивают уверенность в получении прибыли. В результате ведущую роль в биржевых операциях приобрели сделки на срок с реальным товаром, гарантировавшие предпринимателям поставку товара требуемого качества в нужный срок по ценам, обеспечивавшим возможность получения прибыли, т.е. фьючерсные сделки. 
Первые фьючерсные рынки появились в XIX веке. Во второй его половине в Чикаго была создана первая в мире фьючерсная биржа зерна. Фьючерсная биржа сочетает в себе как функции, которые были присущи и всем предыдущим типам бирж, так и ряд новых, обособляющих ее в новый тип.  
В России первая официальная биржа была открыта в Петербурге в 1703 г., однако большого значения она не приобрела, как и многие из нововведений, вводимых Петром I насильно: купцы просто игнорировали ее. В результате в 1723 году государю пришлось “приневолить” купцов к посещению этого учреждения. Таким образом, инициатива создания биржи в России принадлежала не купцам, а государству. Создание же Московской биржи связано с декретом Екатерины II "Об утверждении плана построения Гостиного двора с биржей при нем", подписанного императрицей в 1789 году. Однако практическая деятельность Московской биржи, которая была расположена на Ильинке, началась лишь после войны 1812 года. В числе первых российских бирж была и Одесская, основанная в 1796 году. 
Заметное развитие биржевого движения в России произошло в 30-40-х прошлого столетия, когда рост фабрично-заводских и кустарных предприятий стимулировал расширение торгово-рыночных отношений. В эти годы возникли биржи в Кремчуге, Рыбинске, Нижнем Новгороде и других торговых центрах России. 
Основным периодом утверждения биржевой деятельности в России были 60-70-е годы, что непосредственно было связано со всплеском экономического подъема в стране в связи с реформами 1861 года, в это время биржи возникли практически во всех крупных городах России. 
Вся деятельность биржевых учреждений регламентировалась положениями Устава. В нем строго определялась процедура, условия и правила заключения сделок, права и обязанности участников. 
К 1914 году уже действовало 115 бирж, где осуществлялась торговля как товарами, так и ценными бумагами. Члены биржевых комитетов принимали участие не только в работе самих бирж, но и занимались изучением экономического положения в стране и за границей, работали в госсовете с целью разработки экономической стратегии страны. 
После ликвидации в конце НЭП’а вновь в России биржи появились только в начале 90-х годов. В 1990 году открылись три биржи: МТБ (Московская товарная биржа), зарегистрированная первой (19 мая 1990), РТСБ (Российская товарно-сырьевая биржа), МТБС (Московская товарная биржа стройматериалов). В скором времени в России уже насчитывались сотни бирж различной специализации, появились даже такие специфичные биржи, как биржи труда. 
В настоящее время российские биржи уже оказывают довольно значительное влияние на внутренне экономическое положение в стране, хотя до признания их международного статуса еще далеко. Этому мешают общая нестабильность как экономической, так и политической ситуации в России (дело в том, что до сих пор вследствие недостаточной кредитоспособности внутренних инвесторов положение на ведущих биржах страны определяют иностранцы, капиталы которых все еще не идут ни в какое сравнение с капиталами отечественных финансовых компаний). 

 
 
 
 
 
 

              Современные биржи. Товарная биржа.

 
 
 

 
 

Важнейшие центры международной биржевой деятельности сосредоточены в США и Англии. В последнее время возросла роль бирж Японии. На долю этих трех стран  приходится около 98 % международного биржевого  оборота.

 

Крупнейшие биржи  США: · 

 

Чикаго борд оф трейд, · 

 

Чикаго меркентайл иксчейндж, · 

 

Нью-Йоркская товарная биржа, · 

 

Нью-Йоркская биржа  хлопка, · 

 

Нью-Йорк меркентайл иксчейндж, · 

 

Нью-Йоркская биржа  кофе, какао и сахара.

 

Крупнейшие биржи  Англии: · 

 

Лондонская фьючерсная и опционная биржа — ФОКС, · 

 

Лондонская биржа  металлов, · 

 

Лондонская международная  нефтяная биржа Болтик фьючерз иксчейндж.

 

Крупнейшая биржа  Японии: · 

 

Токийская товарная биржа.

 

Биржи бывают универсальными и специализированными. На универсальных  биржах ведутся операции по широкому кругу разнородных товаров.

 

Универсальные биржи: · 

 

Чикаго борд оф трейд, · 

 

ФОКС, · 

 

Токийская товарная биржа, · 

 

Сянганская (Гонконгская) биржи и т.д.

 

Специализированные (потоварная специализация или по группам товаров) биржи: · 

 

Нью-Йоркская товарная биржа (цветные металлы, сахар, кофе, др. товары) , · 

 

Лондонская биржа  металлов — название говорит само за себя.

 

Узкоспециализированные  биржи: · 

 

Канзас Сити борд оф трейд (пшеница) , · 

 

Лондонская биржа  шерсти (мытая шерсть) .

 

По принципу организации различают два типа товарных бирж: биржи, имеющие публичноправовой характер, и биржи, имеющие частноправовой характер.

Биржи, носящие  публичноправовой характер, находятся  под наблюдением государства  и создаются на основе закона о  биржах. Членом такой биржи может  стать любой предприниматель  данного района, занесенный в регистр  и имеющий определенный размер оборота. Такие биржи распространены во Франции, Бельгии, Голландии и других странах континентальной Европы.

К биржам, имеющим  частноправовой характер, относятся  английские и американские биржи  по зерну, хлопку, каучуку, цветным металлам, т.е. преобладающая часть бирж. На эти биржи открыт доступ лишь для  узкоограниченного круга лиц, входящих в биржевую корпорацию. Биржевая корпорация обычно представляет собой акционерную  компанию с публичной отчетностью  и ограниченным числом членов. Указанный  в уставе биржи основной капитал  делится на определенное количество паев, или, так называемых, биржевых сертификатов. Каждый член должен быть владельцем по крайней мере одного такого сертификата, который дает право  на заключение сделок в помещении  биржи.

На биржах с  публичноправовым характером организации  котировки цен осуществляют по единому  курсу, который выработался на берлинской бирже. Вот суть этого вида котировки. В течение биржевого дня сделки окончательно не оформляются. По окончании  биржевого дня устанавливается  курс равновесия, по которому могут  быть выполнены большинство сделок; все сделки оформляются по этому  единому курсу дня.

 

Единый биржевой курс обеспечивает большой общественный контроль над ценами и большую  солидность и надежность сделок. Ибо  продавцы и покупатели в ходе установления курса могут менять свои условия  и тем самым участвовать в  процессе котировки. Этот курс гарантирует  участников торгов от заключения неудачных  сделок под воздействием слухов, эмоций, а клиентов от недобросовестного  поведения посредников.

На биржах с  частноправовым характером организации  применяют котировку по непрерывному биржевому курсу. Это когда фиксируется  и отмечается в котировках каждая достаточно крупная сделка.

Опубликование непрерывного курса носит случайный  характер, ибо регламентирован концом дня, а также дает возможность  субъективного регулирования цен, ведь котировку проводит котировальная  комиссия, которая не упустит возможности, чтоб что-нибудь исправить в свою пользу.

 
 
 

     Структура и устройство современных бирж.

 

 
Современная биржа, сложившаяся в ходе длительной эволюции, имеет довольно сложную  структуру и аппарат управления. Так, в работе любой биржи помимо правления принимают активное участие  различные специализированные комитеты и т.д. В связи со значительным увеличением объемов фьючерсных сделок довольно большое значение приобрели  клиринговые палаты как расчетно-контрольные  органы. Суть их работы заключается  в том, что они регистрируют все  заключаемые на бирже фьючерсные сделки и следят за взаимозачетами их участников, причем все они несут ответственность за выполнение сделки не непосредственно друг перед другом, а перед биржей. 
По форме капитала биржи делятся на частные (акции биржи принадлежат частным лицам) и государственные (велика доля государства в капитале). В России чаще всего они - закрытые АО (так что владельцы акций бирж не могут свободно их продавать и покупать). Многие биржи ограничивают права своих акционеров по приобретению своих акций, например, не разрешается приобретать акций более чем на 20% от уставного фонда. Это делается для того, чтобы не допустить попыток захвата контроля над биржей еще в момент ее создания. Также далеко не каждый желающий может купить и акции биржи у их владельцев. Все операции с ними возможны только с согласия Совета Директоров биржи. Сложность этих операций призвана обеспечить максимальную надежность и законность сделок (т.к. биржи очень дорожат своим именем), заключаемых на бирже, путем отсеивания случайных лиц, чтобы все постоянные участники биржи имели безупречную репутацию и были кредитоспособны. 
 
Большинство бирж представляют собой бесприбыльные корпорации, ассоциации частных лиц, не преследующих цели получения прибыли непосредственно от организации биржевой торговли; большую часть получаемой прибыли они тратят на повышение уровня услуг, предоставляемых участникам торгов. Главной целью их существования является организация и проведение торгов, а также обеспечение всей необходимой для этого инфраструктуры; большую (почти всю) часть своей прибыли они тратят на повышение качества предоставляемых участникам торговли услуг (разнообразные консультационные, издательские, страховые и другие услуги), а потому освобождены от корпоративного налога и, кроме того, не выплачивают дивидендов акционерам. Тем не менее, существование их оправдано теми возможностями, которые она предоставляет своим участникам для получения прибылей. Биржи - самоокупаемые предприятия, получающие средства за счет налогов на сделки, вступительной платы новых членов, ежегодной платы за торговые места и т.д. 
Основными внутренними документами, регламентирующими деятельность биржи, выступают Устав биржи и Правила биржевой торговли. В Уставе отражены все основные положения, определяющие внутреннюю структуру биржи, взаимоотношения членов биржи и других участников торгов; организационно-правовую форму биржи.

Управление биржей осуществляется на демократических  началах: высшим органом является собрание акционеров (или участников товарищества) . При нормальной работе биржи собрание проводится один раз в год и  осуществляет свои функции в определенной Уставом компетенции. Как правило, Общее собрание рассматривает и  утверждает годовые отчеты, баланс, заключение Ревизионной комиссии; анализирует  деятельность исполнительного органа — Биржевого совета (Совета директоров) ; вносит дополнения или изменения в учредительные документы или Положения о Биржевом совете; решает вопросы о дочерних предприятиях (филиалах) ; избирает Биржевой совет и Ревизионную комиссию.

Управление биржей осуществляется как ее членами, так  и наемным персоналом. Высшим органом  руководства биржи является Совет  директоров (управляющих) , избираемый членами биржи. В его состав входят как члены биржи, так и несколько  директоров — не членов биржи. Политика, правила и нормы биржевой торговли устанавливаются Советом директоров и проводятся в жизнь комитетами, которые состоят из членов биржи, назначаемых Советом директоров или избираемых биржей.

Комитеты отвечают перед Советом директоров. Члены  комитетов работают без соответствующей  оплаты. Они вносят рекомендации и  помогают Совету директоров, а также  выполняют конкретные обязанности  по функционированию биржи, возложенные  на них в соответствии с правилами  регулирования. Наемный персонал биржи  не имеет каких-либо прав по торговле или права голоса. Количество персонала  и его обязанности определяются Советом директоров. Персонал выполняет  решения и поручения Совета директоров и комитетов, а организационная  структура персонала часто соответствует  функциям различных комитетов. Комитеты биржи формируются по функциональному  принципу.

Число комитетов  не постоянно и колеблется от 8 до 40. Основными являются следующие 7 комитетов, которые есть практически на каждой бирже.

 

• Комитет по приему новых членов рассматривает  все обращения о вступлении в  члены биржи.

 

• Арбитражный комитет назначает арбитров для  разрешения споров между членами, а  также в случае обращения клиентов - не членов при возникновении споров между ними и членами биржи.

 

• Комитет по деловой этике выполняет функцию  жюри заседателей по внутренним дисциплинарным вопросам биржи.

 

• Наблюдательный  комитет рассматривает споры  и выносит решения по всем дисциплинарным вопросам, которые ему передает комитет  по деловой этике.

 

• Контрольный комитет ведет наблюдение за деловой  активностью на бирже, величиной  открытой позиции (числом заключенных  и неликвидированных на конец  дня биржевых контрактов) , как идет ликвидация контрактов с истекающим сроком поставки, за ходом поставки реального товара по биржевым контрактам, концентрацией биржевых контрактов в руках отдельных фирм, чтобы  препятствовать созданию искусственного дефицита товара на складах биржи и манипуляции с ценами.

 

• Комитет по новым товарам изучает возможности  торговли новыми товарами на бирже.

 

• Ринговый  комитет наблюдает за процессом  заключения сделок в биржевом кольце.

 

• Особо надо отметить котировальную комиссию.

             Котировальная комиссия (котировальный  комитет) работает под   

             председательством одного из  своих членов. На комиссию возложена   

             важнейшая  задача — котировка цен: фиксация и опубликование цен,   

             выявившихся в результате биржевых операций на данном биржевом

             собрании. Биржевые котировки являются важным показателем

             состояния конъюнктуры рынка. Поэтому котировка может стать и

             нередко становится объектом фальсификации как со стороны членов

             котировальной комиссии, так и биржевиков, прибегающих

             для этого к заключению фиктивных сделок.

 

При каждой бирже  есть расчетная палата или ликвидационная касса, которая регистрирует все  срочные сделки, заключаемые на бирже, и осуществляет безналичный расчет между членами биржи. В некоторых  случаях расчетные палаты не входят в состав биржи, а лишь состоят  при ней, будучи самостоятельными обществами.

В качестве примера  рассмотрим внутриорганизационную  структуру американской биржи COMEX¹ (Комекс) .

Нью-Йоркская товарная биржа, Инк (СОМЕХ) была образована в 1933 г. при слиянии четырех бирж, которые  вели торговлю шкурами, кожами, шелком, каучуком и металлами. В настоящее время СОМЕХ торгует разнообразными металлами, включая серебро, золото, медь и алюминий, по фьючерсным контрактам.

Число членов — 772.

Руководящий орган  — Совет управляющих из 25 человек.

Должностные лица — председатель, казначей, вице-президенты (генеральный, по комиссионной палате, торговле, торговому залу) .

Комитеты —  вступительный (по приему в члены) , арбитражный, ревизорский, по деловому поведению, расчетным связям, контроля, исполнительный, финансовый, по торговому  залу, оснащению торгового зала, прибылям, маркетингу, связи с общественностью  и ее обучению, по торговле металлами (три) , новой продукции, по представлению  на должности, операционный, опционный, по котированию, надзорный.

Штат — 165 человек (не члены биржи) .

1. Commodity Exchange (англ.яз)

 
 

     Принцип деятельности товарных бирж.

 
 

   Принцип организации бирж на мировом рынке.

 
 
 

Членство и  управление на бирже.

 

Члены биржи  — это физические и юридические  лица, участвующие в формировании имущества биржи (уставного фонда) .

Различают две  категории членов биржи:

• 1. полные члены — с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании биржи и на общих собраниях членов секций биржи;
• 2. неполные члены — с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на Общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции биржи.

В некоторых  биржах существует институт посетителей. Они делятся на постоянных и разовых. Постоянные посетители вносят годовую  плату за вход на биржу, разовые —  за каждое посещение. Как правило, Посетители участвуют в биржевой торговле с  наличным товаром. Постоянные посетители могут осуществлять биржевое посредничество (согласно Правилам биржи) .

Членство на бирже дает право торговать в  ее зале. Члены биржи могут голосовать на собраниях и на различных биржевых выборах и участвовать в работе комитетов. Помимо этого, члены биржи  проходят программы обучения и переподготовки, получают всестороннюю биржевую информацию и могут пользоваться библиотечным и информационным центрами. Организация  считается принятой в члены биржи, если за это проголосовало квалифицированное  большинство учредителей и простое  большинство предприятий и организаций-претендентов. Голосование проводится после оценки финансового состояния претендента. Члены биржи обязаны внести вступительный  взнос, который возвращается им в  случае выхода из состава биржи. Прием  новых членов биржи осуществляется общим собранием учредителей  и членов биржи. Члены биржи платят ежегодный членский взнос, но освобождаются  от всех общих сборов, взимаемых  с участников биржевых торгов. Для  облегчения своей работы членам биржи предоставлено право нанимать служащих, которым разрешен доступ в торговый зал в виде клерков или посыльных.