Цели , инструменты и особенности кредитно-денежной политики России

11101

Российский Государственный  Аграрный Университет-МСХА имени К.А.Тимирязева

Калужский филиал

Кафедра экономики и статистики

Курсовая работа:

По дисциплине «Макроэкономика»

По теме: «Цели , инструменты и  особенности кредитно-денежной политики России.»

                                  Выполнила:

                                                 Студентка 2-го курса 

                                                              Экономического факультета

                                                Заочного отделения

                                             Митрушкина Т.Н.

                                 Проверил:

                                                         Мигел Айгуль Амановна

Калуга-2012

Содержание

Введение……………………………………………………………………………...3

Глава 1. Денежно-кредитное  регулирование экономики………………………....6

1. Общие понятия кредитно-денежной политики ……………………………….6
2. Функции, структура и операции центрального банка……………………….13

Глава 2.Особенности кредитно-денежной политики России……………………19

2.1 Анализ тенденций денежно-кредитной политики за январь-сентябрь 2011г…………………………………………………………………………………19

2.2 Реализация инструментов денежно-кредитной политики в    IV   квартале

2011г…………………………………………………………………………………21

Глава3. Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики на 2012 год и период 2013 и 2014 годов………………………………26

3.1. Принципы и инструменты денежно-кредитной  политики на среднесрочную перспективу…………………………………………………………………………26

3.2 Количественные ориентиры денежно-кредитной политики и денежная программа…………………………………………………………………………...28

Заключение………………………………………………………………………….31

Список  используемой  литературы……………………………………………….40

Приложения…………………………………………………………………………43

Введение

Появление и существование рынка  немыслимо вне денежных отношений. Деньги наполнили собственным содержанием взаимоотношения различных обособленных товаропроизводителей, продавцов и покупателей. Не только покупка-продажа, но и все другие экономические процессы и явления опосредуются в рыночном хозяйстве денежными формами.

Важнейшей составляющей экономики  любого государства является денежная система, представляющая собой форму  организации денежного обращения  в стране, сложившуюся исторически  и закрепленную национальным законодательством.

Эффективное развитие отечественной экономики во многом определяется состоянием денежного обращения, стабильным функционированием денежной системы. Важностью общественных отношений, складывающихся в ходе денежного обращения, для экономического и политического развития страны обусловлено их регулирование со стороны государства с помощью права.

Использование финансовых ресурсов в  государстве возможно только в условиях стабильного функционирования кредитно-денежной системы. Преимущества кредитно-денежной политики как инструмента государственного регулирования экономики – ее быстрота и гибкость. Она реализуется через правовое регулирование денежного обращения, под которым понимается порядок движения денежной массы. Отлаженный и упорядоченный механизм денежного обращения способствует уменьшению уровня инфляции, поддержанию положительного платежного баланса страны, обеспечивает бесперебойное функционирование системы расчетов.

Учреждением, отвечающим за проведение кредитно-денежной политики в нашей  стране, является Центральный банк России. Центральный банк - важнейший финансовый институт, на него прямо или косвенно замыкаются многие стороны организации и функционирования финансов.

Для рыночной экономики очень большое  значение имеет функционирование финансовых организаций, поэтому кредитно-банковская сфера должна находиться под строгим контролем Центрального банка (ЦБ).

Все вышеизложенное обуславливают  выбор темы курсовой работы, и  определяет ее актуальность.

Цель настоящего исследования состоит  в изучении целей, инструментов и особенностей кредитно-денежной политики России.

Достижению поставленной цели способствует решение следующих задач:

- изучить общие понятия кредитно-денежной политики;

- раскрыть функции, структуру и операции центрального банка;

- провести анализ тенденций денежно-кредитной политики за январь-сентябрь 2011 г.;

- проанализировать реализацию инструментов денежно-кредитной политики в 2011 г.;

- представить принципы и инструменты денежно-кредитной политики на среднесрочную перспективу (2011 год и на период 2012 и 2013 годы);

- уточнить количественные ориентиры денежно-кредитной политики и денежной программы.

Объектом исследования в курсовой работе является деятельность Центрального банка РФ.

Предмет исследования – кредитно-денежная политика.

Методологической и теоретической основой курсовой работы послужили теоретические разработки и концепции ведущих зарубежных и отечественных ученых в области экономики, макроэкономического развития и экономических кризисов, государственного регулирования экономики, денежно-кредитной системе, банковского дела.

При разработке концептуальных положений  исследования в рамках диалектического  и системного подходов использовались такие методы общенаучного познания, как историко-логический, абстрагирование, анализ, синтез, единство объективного и субъективного в развитии экономических процессов.

В качестве информационной базы исследований в курсовой работе использованы: нормативные  акты Российской Федерации, печатные издания  отечественных и зарубежных экономистов, публикации в научной печати, материалы официальных изданий государственной статистики, электронные материалы официальных Интернет-сайтов.

Структурно курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.

Глава 1. Денежно-кредитное  регулирование экономики

1.1. Общие понятия  кредитно-денежной политики

Кредитно-денежная политика - это совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов. Осуществление этой политики является прерогативой центральных банков. Основной целью кредитно-денежной политики выступает регулирование хозяйственной конъюнктуры путем воздействия на состояние кредита и денежного обращения. Основными задачами кредитно-денежной политики являются смягчение или устранение циклических колебаний производства и занятости рабочей силы, регулирование экономического роста, сдерживание инфляции, выравнивание платежного баланса. [19, с.66]

Впервые о кредитно-денежной политике заговорили после Великой депрессии 1929 - 1933 гг., когда Дж. Кейнс в своей работе «Общая теория занятости, процента и денег» обосновал необходимость государственного регулирования экономики при помощи денежно-кредитных инструментов. Им была предложена схема воздействия денежной массы на национальный доход или ВНП:

М→ % → I →> ВНП (НД),

где М - денежная масса; % - процентная ставка; I - инвестиции; ВНП (НД) - валовой национальный доход.

Иначе говоря, изменение денежной массы приводит к изменению процентной ставки и соответственно к изменению инвестиций, что скажется на ВНП. [20, с.115]

Кредитно-денежная политика может быть направлена на стимулирование кредита и, как следствие, увеличение денежной эмиссии (кредитная экспансия). При этом в соответствии с приведенной выше схемой центральный банк увеличивает денежную массу, предоставляя кредиты коммерческим банкам, что приведет к увеличению предложения денег и, следовательно, снижению цены кредитов, т. е. уменьшению процентной ставки. Это в свою очередь приведет к возрастанию спроса на кредит со стороны предприятий, которые по более низкой процентной ставке могут позволить себе взять кредит на развитие производства. Как следствие, растут инвестиции, а это означает рост производства, т. е. увеличение ВНП.

Вторым, противоположным направлением действия кредитно-денежной политики является сдерживание или ограничение кредита (кредитная рестрикция или политика дорогих денег). В этом случае центральный банк уменьшает денежную массу, что приводит к уменьшению денежной массы в коммерческих банках, и ограничивает предложение кредитов. Это ведет к увеличению процентных ставок по кредитам, следовательно, на них уменьшается спрос, инвестиции сокращаются, в результате чего предприятия сокращают выпуск продукции, снижается экономический рост.

Дж. Кейнсом были предложены следующие  методы увеличения или уменьшения денежной массы: [11, с.93]

1. Общие методы, влияющие на рынок  ссудных капиталов в целом.  К ним относятся учетная (дисконтная) политика, операции на открытом рынке, изменение норм обязательных резервов. Общие методы делятся на косвенные, когда центральный банк, проводя снижение или увеличение процентных ставок, может лишь предполагать соответствующие изменения ставок коммерческими банками, и административные — центральный банк непосредственно влияет на деятельность коммерческих банков, например, на изменение норм обязательного резервирования.

2. Селективные методы, предназначенные  для регулирования конкретных  видов кредитов или кредитования  отдельных отраслей, крупных фирм и населения.

К общему косвенному методу относится  учетная политика, которая начала применяться в Англии в середине XIX в. и представляет собой условия, по которым центральный банк скупает коммерческие векселя у коммерческих банков. Этот метод был связан с превращением центрального банка в кредитора коммерческих банков, так как переучитывали свои векселя или получали кредиты под собственные долговые обязательства. Изменение учетной ставки приводит к притоку или оттоку векселей в центральный банк, что связано с возможностью расширения или сужения кредитования экономики коммерческими банками, т. е. осуществляется реальное увеличение или уменьшение денежной массы в обращении.

Центральный банк учитывает векселя  с дисконтом, т. е. по цене ниже номинала векселя. Отношение дисконта к номиналу, выраженное в процентах, называется учетной ставкой. Поэтому центральный банк, желая учесть (приобрести) векселя у банков, устанавливает такую ставку, по которой банкам выгодно было бы учесть их (продать) у центрального банка и получить дополнительные деньги. Это приводит к увеличению предложения денег коммерческими банками, т. е. способствует уменьшению процентной ставки, что соответственно приводит к увеличению спроса на кредит предприятиями и в конечном счете к увеличению ВНП.

Когда необходимо замедлить темпы  роста экономики, центральный банк увеличивает учетную ставку, спрос  на деньги со стороны коммерческих банков уменьшается, банки предпочитают не учитывать векселя у центрального банка, а, наоборот, пытаются их выкупить у центрального банка, следовательно, предложение кредитов со стороны коммерческих банков предприятиям уменьшается, процентная ставка соответственно растет и спрос на кредиты у предприятий уменьшается, инвестиции сокращаются, что и приводит к сокращению ВНП. [17, с.64]

Тем самым денежная масса в экономике  то увеличивается, то уменьшается. В  настоящее время учетная ставка ограничена в использовании, лишь Германия активно проводит учетную политику, что связано с более широким  развитием вексельного обращения по сравнению с другими странами. В России, где вексельное обращение не получило широкого развития, используется другое направление этой политики - политика рефинансирования.

Вторым общим косвенным методом  выступает политика открытого рынка, или операции на открытом рынке. Под операциями на открытом рынке понимаются купля-продажа центральным банком казначейских векселей, государственных облигаций и прочих государственных ценных бумаг (традиционный метод), а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки (нетрадиционный метод) с целью регулирования денежной массы. Основная задача политики открытого рынка состоит в том, чтобы, регулируя спрос и предложение на ценные бумаги, вызвать соответствующую реакцию у коммерческих банков.

При необходимости уменьшения денежной массы в обращении центральный  банк продает государственные ценные бумаги в определенных лимитах, причем по курсу, выгодному для коммерческих банков. Это приводит к уменьшению денежной массы в коммерческом банке и, следовательно, к уменьшению предложения кредитов и повышению процентных ставок по ним, что в свою очередь скажется на снижении спроса на кредит со стороны предприятий и соответственно приведет к сокращению инвестиций и дальнейшему уменьшению ВНП. Если же денежная масса сократилась, а ее следует увеличить, происходит обратная сделка — покупка ценных бумаг. В таком случае коммерческие банки, продавая государственные ценные бумаги, увеличивают денежную массу, что ведет к увеличению кредитного предложения, снижению ставок процента по ним, следовательно, стимулируется спрос на кредиты со стороны предприятий и вызывается рост инвестиций и впоследствии рост ВНП.

Особенность операций на открытом рынке  заключается в том, что проводятся они не по рыночным процентным ставкам, а по заранее установленному курсу. Центральный банк заключает контракты с коммерческими банками либо на основе голландского метода распределения ценных бумаг, т. е. по одинаковой процентной ставке (ставка одна и та же для всех коммерческих банков), либо на основе американского метода, т. е. дифференцированно в зависимости от кредитного института (для специализированных банков процентные ставки ниже, для других - выше). Процентные ставки устанавливаются центральным банком дифференцированно и в зависимости от срочности ценных государственных бумаг. [23, с.142]

Зародилась такая политика в  Англии в XIX в., впервые была использована для устранения излишка денежных средств на рынке ссудных капиталов в 30-х гг. XX в. Увеличение рынка государственных облигаций и переход к их активной покупке центральным банком в 40-х гг. XX в. создали предпосылки для превращения операций на открытом рынке в главный метод денежно-кредитной политики. Эти операции широко применяются в США, Великобритании, Японии, Скандинавских странах. В связи с законодательным ограничением прямого кредитования государства центральным банком в Германии политика открытого рынка в традиционном варианте не распространена.

Нетрадиционным методом являются операции с правом последующего выкупа ценных бумаг на открытом рынке. К таким операциям прибегают такие страны, как Германия, Италия и Франция: центральный банк продает ценные бумаги с тем условием, что при желании покупатель может продать бумаги обратно центральному банку. Момент времени, когда центральный банк покупает или выкупает такие бумаги, определяется необходимостью увеличения или уменьшения денежной массы в экономике и соответственно увеличению или замедлению темпов роста ВНП. Центральный банк путем установления процентных ставок стимулирует спрос и в последующем предложение этих ценных бумаг у коммерческих банков.

Общим административным методом выступает  политика минимальных резервов. Впервые  этот метод был введен в США. В  настоящее время используется во всех странах. Сущность метода заключается в установлении центральным банком норм обязательных минимальных резервов кредитным институтам в виде определенного процента от их депозитов (вкладов), которые хранятся на беспроцентном счете в центральном банке. Главная причина для проведения политики минимальных резервов заключается в том, что между объемами резервов и банковскими операциями имеется определенная взаимозависимость, которую может использовать центральный банк, чтобы влиять на поведение коммерческого банка. В случае необходимости уменьшения темпов роста экономики центральный банк повышает нормы обязательных резервов, что означает уменьшение денежных средств у коммерческих банков для кредитования, так как он теперь должен отчислять на счет центрального банка большую сумму денежных средств, чем ранее. Это приводит к уменьшению предложения кредитов, увеличению процентной ставки по ним и, как следствие, к уменьшению инвестиций и снижению темпов роста ВНП. В противном случае центральный банк снижает норму обязательных резервов, что приводит к увеличению денежной массы в коммерческом банке, увеличению предложения кредитов, снижению процентной ставки и соответственно увеличению инвестиций и росту ВНП.

Например, коммерческий банк должен отдать центральному банку 10 % от депозитов, но последний считает, что денег в экономике еще много, и увеличивает норму обязательных резервов до 20 %, соответственно денег у коммерческого банка остается меньше и он сокращает кредитование. И наоборот. При снижении или увеличении нормы обязательного резервирования центральный банк обязательно учитывает эффект мультипликации. [7, с.42]

Уклонение банков от создания обязательных резервов приводит к штрафным санкциям, которые заставляют банки подчиняться  центральному банку, что и позволяет  относить этот метод к административному. Нормы минимальных резервов могут устанавливаться дифференцированно как по видам вкладов, так и по видам деятельности (банк занимается долгосрочным либо краткосрочным кредитованием, ценными бумагами и т. д.), по условиям работы (хорошо работающим — одна норма резерва, плохо работающим — другая), в зависимости от валютной политики (если банк занимается валютными операциями и необходимо расширить по валюте резервы, то норма больше и наоборот).

Исторически обязательные минимальные резервы появились в результате необходимости для коммерческого банка иметь ликвидные резервы на случай налично-денежных платежей. В настоящее время минимальные резервы, во-первых, должны обеспечить постоянный уровень ликвидности банка, во-вторых - являться инструментом центрального банка для регулирования денежной массы и кредитоспособности коммерческого банка.

К селективным методам увеличения или уменьшения денежной массы относятся:

• прямое ограничение размеров кредита, введенное после Второй мировой войны во Франции, ФРГ и принявшее форму установления предельных лимитов по учету векселей для определенных банковских учреждений. В Японии за сверхлимитный учет векселей с банка взимается штраф, что ограничивает возможности переучета векселей и соответственно   увеличения денежной массы. В Нидерландах и Швейцарии устанавливается предел темпов роста кредитных операций;

• контроль по отдельным видам  кредитов. Часто практикуется по кредитам под залог биржевых ценных бумаг, по потребительским ссудам, по ипотечному кредиту. В этом случае в законодательном порядке устанавливается предельная норма залога, что сокращает возможности кредитования. Например, увеличение нормы залога до 50 % приводит к тому, что заемщик получит кредит в размере лишь 50 % стоимости залога, а 50 % он должен иметь в наличии, спрос на такой кредит соответственно уменьшится, и наоборот, уменьшение нормы залога до 20 % приведет к тому, что размер выдаваемого кредита составит 80 % стоимости залога и добавить надо будет для покупки лишь 20 % стоимости, что расширит спрос на кредит;

• целевое назначение кредитов, когда  в зависимости от целей и видов  кредитов устанавливаются дифференцированные ставки процента. [16, с.119]

В 80-е гг. XX в. появилось новое направление в денежной теории — монетаризм, представители которого считали, что не всегда можно использовать кредитную экспансию или рестрикцию для регулирования экономики. Это связано с тем, что период времени от проведения мероприятий, например снижения учетной ставки, до получения эффекта увеличения темпов роста экономики колеблется от 5 до 21 мес. в условиях кризиса и 13—14 мес. в условиях подъема. Поэтому, по их мнению, необходимо осуществлять политику таргетирования, т. е. проводить равномерное расширение денежной массы от 3 до 5 % в год, чтобы обеспечить оптимальное поступление денег в экономику для соответствующего экономического роста.

Еще одно направление, появившееся  в последние годы, — неоконсервативная  политика. Основывается на монетаристской теории, но считается, что регулирования  не требуется, все должно происходить стихийно. Контроль за денежной массой происходит в соответствии с уровнем, соответствующим долговременному темпу роста экономики.

Каждая страна на разных этапах своего развития применяет наиболее адекватные методы или направления денежно-кредитной политики.

Как было отмечено в ведении, учреждением, отвечающим за проведение кредитно-денежной политики в нашей стране, является Центральный банк России. Исходя из этого, в следующем разделе данного  исследования рассмотрим функции, структуру и операции Центрального банка России.

1.2. Функции, структура и операции центрального банка

Традиционно любой центральный  банк выполняет четыре основных функции:

- осуществляет монопольную эмиссию  банкнот;

- является «банком банков»;

- является банкиром правительства;

- осуществляет денежно-кредитное  регулирование. [14, с.92]

Исторически первой являлась эмиссионная  функция, на современном же этапе  важнейшей функцией центральных  банков стала денежно-кредитное  регулирование.

В соответствии со ст. 4 ФЗ «О ЦБ РФ» Банк России выполняет следующие основные функции:

1. Проведение единой государственной  кредитно-денежной политики.

Банк России во взаимодействии с  Правительством Российской Федерации  разрабатывает и обеспечивает выполнение основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики. Центральный банк проводит денежно-кредитную политику с помощью набора специальных инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке.

2. Монопольное осуществление эмиссии  наличных денег и организация их обращения. Это одна из старейших функций центрального банка. Ей посвящена гл. 6 ФЗ «О ЦБ РФ», ст. 27-34.

3. Организация системы рефинансирования.

Центральный банк является для кредитных  организаций кредитором последней  инстанции. Рефинансирование банков - кредитование центральным банком коммерческих банков. Регулируя уровень ставок и объемы рефинансирования, центральный банк оказывает влияние на величину денежной массы в стране, способствуя увеличению или уменьшению спроса коммерческих банков на кредиты.

В России коммерческие банки при  предоставлении кредитов ориентируются  на учетную ставку ЦБ. Кроме того, предприятия и организации процентные платежи за полученные кредиты могут  списывать на себестоимость выпускаемой  продукции и оказываемые услуги также в пределах учетной ставки ЦБ.

В табл. 1 (Приложение 1) представлена ставка рефинансирования ЦБ РФ с марта 2000 г.

4. Организация системы платежей  и расчетов.

Банк России в соответствии с  законодательством устанавливает  правила, формы, сроки и стандарты осуществления расчетов на территории Российской Федерации (ФЗ «О ЦБ РФ», гл. 12).

5. Установление правил проведения  банковских операций.

6. Функция банковского регулирования  и надзора:

- лицензирование и регистрация  кредитных организаций;

- установление пруденциальных норм деятельности и контроль за их соблюдением;

- инспекции и ревизии финансового  состояния кредитных организаций;

- предупреждение несостоятельности  (банкротства) кредитных организаций  и контроль за их ликвидацией;

- регулирование и контроль за деятельностью кредитных организаций на рынке ценных бумаг.

7. Валютное регулирование и валютный  контроль.

Регулирование и контроль за проведением  операций с валютными ценностями.

В соответствии с законом «О валютном регулировании и валютном контроле» Банк России является основным органом валютного регулирования и контроля в Российской Федерации.

8. Выполнение функции финансового  агента Правительства, в т.  ч.

- кредитование государства и  управление государственным внутренним  долгом;

- кассовое исполнение государственного бюджета и внебюджетных фондов;

- финансирование инвестиционных  и конверсионных программ за  счет средств федерального бюджета  на возвратной основе.

9. Функция макроэкономического анализа и прогнозирования:

- составление и анализ платежного баланса России;

- исследование и прогнозирование важнейших тенденций в реальном и других секторах экономики на базе общеэкономических показателей;

- анализ и прогнозирование развития банковской системы;

- анализ в региональном разрезе, в том числе мониторинг важнейших предприятий и т. д.

ЦБ РФ образует единую централизованную систему с вертикальной структурой управления. В соответствии с ФЗ «О ЦБ РФ» (ст. 83) в систему Банка  России входят:

- центральный аппарат;

- территориальные учреждения (национальные банки республик в составе РФ);

- расчетно-кассовые центры;

- вычислительные центры;

- полевые учреждения;

- учебные заведения;

- другие организации, в том  числе подразделения безопасности  и Российское объединение инкассации, которые необходимы для осуществления деятельности Банка России.

В гл. 3 ФЗ «О ЦБ РФ» представлены органы управления Банком России. Здесь рассмотрены  полномочия Национального банковского  совета, Совета директоров и Председателя Банка России (ст. 12-20).

Функциональная структура предполагает существование в Банке России обособленных подразделений (департаментов, управлений), реализующих функции ЦБ РФ в соответствии с делением его деятельности на отдельные части.

Функциональная структура представляет собой горизонтальный срез структуры Банка России и не содержит иерархии (соподчиненности).

Центральный аппарат Банка России включает департаменты и главные  управления, являющиеся функциональными  подразделениями по основным направлениям деятельности. Функциональная структура  территориальных учреждений Банка России в основном дублирует структуру центрального аппарата.

Территориальные учреждения Банка  России (ТУ БР) - обособленные подразделения  ЦБ РФ, осуществляющие на территории субъектов  Федерации часть его функций  и входящие в единую централизованную систему Банка России. В состав ТУ БР на правах структурных подразделений входят расчетно-кассовые центры (РКЦ), действующие на основании «Типового положения о расчетно-кассовом центре Банка России». РКЦ могут быть головными (ГРКЦ) и районными (РКЦ). Основной целью деятельности РКЦ, осуществляющего банковские операции с денежными средствами в условиях двухуровневой банковской системы, является обеспечение эффективного, надежного и безопасного функционирования платежной системы РФ.