Цели и понятие краткосрочной финансовой политики

Федеральное агентство по образованию 

Государственное образовательное учреждение

 высшего  профессионального образования 

Тульский  государственный университет 

Кафедра «Финансы и менеджмент» 
 
 
 
 
 
 
 

Контрольно-курсовая работа

по дисциплине:

«Краткосрочная финансовая политика»

на тему:

Понятие и основные направления  краткосрочной финансовой политики 
 
 
 
 
 

Выполнил:    
Принял:   Федорова Т.А.
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

Тула 2011

 

Оглавление 

 

Введение

     Финансовая  политика подразделяется на государственную  финансовую политику и политику отдельно взятого хозяйствующего субъекта.

     Финансовая  политика, определяемая и проводимая госорганами в отношении различных хозяйствующих субъектов через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную, банковскую, налоговую систему и правоохранительные органы называется государственной финансовой политикой. Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, проводит финансовое руководство, исполняют финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники. Таким образом, финансовая политика, определяемая и проводимая работодателями организации, в её интересах через финансовые отношения и механизмы называется финансовой политикой организации, а управление финансами – это процесс реализации финансовой политики.

     Предприятие может выбирать между двумя формами  управления финансами – это реактивная форма управления финансами и управление финансами на основе разработки финансовой политики. Реактивная форма означает, что управленческие решения принимаются как реакция на текущие проблемы, т.е. по принципу «латание дыр». Управление финансами на основе тщательно продуманной финансовой политики позволяет в значительной мере избежать скоропалительных решений, добиться более рационального использования финансовых ресурсов.

     Финансовая  политика – это общая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности – получение прибыли. В рамках общей финансовой идеологии организации выделяются также ее финансовая стратегия и тактика.

     Успешность  работы предприятия в краткосрочном  периоде в решающей степени зависит  от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, под которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности.

  Понятие о краткосрочной финансовой политике и ее задачи

     В рыночных условиях принятие эффективных  финансовых решений на микроуровне во многом определяется корпоративной финансовой политикой.

     Финансовую  политику компании можно определить как систему идей и взглядов, целевых  установок и способов развития финансов компании для достижения ее целей. Основными  целями финансовой политики российских компаний являются: максимизация прибыли, оптимизация структуры капитала компании, обеспечение её финансовой устойчивости, повышение уровня капитализации компании, повышение конкурентоспособности и усиление позиций на рынке, достижение информационной прозрачности финансово-экономической деятельности, обеспечение инвестиционной привлекательности компании, создание эффективного механизма управления компанией.

     Выбор того или иного варианта финансовой политики компании зависит от множества внутренних и внешних факторов. На выбор и обоснование корпоративной финансовой политики влияют следующие основные внутренние факторы: организационно-правовая форма компании, отраслевая принадлежность и вид деятельности, масштабы деятельности, наличие автоматизированных информационных систем, организационная структура управления, степень развития финансового менеджмента в компании. К внешним факторам относятся макроэкономическая ситуация, конъюнктура рынков, степень либерализации законодательства и другие,

     В зависимости от временного горизонта  и целей следует различать  долгосрочную и краткосрочную корпоративную  финансовую политику. Долгосрочная финансовая политика компании — это система  долгосрочных целевых установок  и способов развития финансов компании для достижения сё долгосрочных целей. Такая политика направлена па всесторонний поиск источников финансового обеспечения её развития, достижение высокого финансового потенциала, обеспечивающего долгосрочную финансовую устойчивость компании.

     Краткосрочная финансовая политика компании — это система краткосрочных целевых установок и способов развития финансов компании.

     Основными задачами являются:

  • решение наиболее острых текущих финансовых проблем;
  • улучшение финансового состояние компании;
  • повышение её финансовой устойчивости в короткие сроки.

     Взаимосвязь долгосрочной финансовой политики компании с краткосрочной проявляется  в том, что последняя конкретизирует инструменты и способы достижения долгосрочных целей компании по отдельным  аспектам её финансовой деятельности. Приоритет в принятии финансовых решений в компании принадлежит долгосрочной финансовой политике, способной обеспечить эффективное развитие компании и её высокую финансовую устойчивость. Соответственно и состав элементов долгосрочной финансовой политики отличается от краткосрочной финансовой политики компании. В состав долгосрочной корпоративной финансовой политики включаются инвестиционная и дивидендная политика, поскольку от этих направлений зависят финансовый потенциал и долгосрочная финансовая устойчивость компании.

 

Цели краткосрочной  финансовой политики предприятия

     Целью разработки краткосрочной финансовой политики предприятия является решение  наиболее острых текущих финансовых проблем, для улучшения финансового  состояния предприятия и повышения его финансовой устойчивости.

     Указанная цель индивидуальна для каждого  хозяйствующего субъекта. Предприятия  в условиях высокой инфляции и  существующей налоговой политики государства  могут иметь различные интересы в вопросах формирования цены на продукцию, регулирования издержек производства, увеличения имущества и объемов продаж (выручки от реализации).

     Известно, что в сегодняшних условиях для  большинства предприятий характерна реактивная форма управления финансами, т.е. принятие управленческих решений как реакции на текущие проблемы или так называемое "латание дыр". Такая форма управления порождает ряд противоречий между: интересами предприятия и фискальными интересами государства; ценой денег и рентабельностью производства; рентабельностью собственного производства и рентабельностью финансовых рынков; интересами производства и финансовой службы и т.д.

     Одной из задач успешного функционирования предприятия является переход к  управлению финансами, путем составления  финансовой политики на короткий (оперативный) период на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения. Результаты деятельности любого предприятия интересуют как внешних рыночных агентов (в первую очередь инвесторов, кредиторов, акционеров, потребителей и производителей), так и внутренних (руководителей предприятия, работников административно-управленческих структурных подразделений, работников производственных подразделений).

     При разработке финансовой политики оперативного периода основными учитываемыми целями предприятия являются:1

  1. максимизация выручки предприятия;
  2. оптимизация структуры капитала предприятия и обеспечение его финансовой устойчивости;
  3. создание эффективного механизма управления предприятием;
  4. управления оборотными активами и кредиторской задолженностью компании;
  5. использование предприятием разработанных механизмов управления издержками производства.

     Следует отметить тот факт, что при разработке эффективной системы управления финансами постоянно возникает основная проблема совмещения интересов развития предприятия, наличия достаточного уровня денежных средств для проведения указанного развития и сохранения высокой платежеспособности предприятия.

 

Основные направления разработки краткосрочной финансовой политики предприятия

     К основным направлениям разработки финансовой политики предприятия относятся:2

    1. выбор ценовой политики;
    2. управление оборотными средствами, кредиторской и дебиторской задолженностью;
    3. управление издержками.

     Успешное  ведение коммерческой деятельности российскими компаниями в значительной степени зависит от избранной  ими ценовой политики. К основным факторам, способствующим усилению роли цен, относятся: увеличение размеров компаний и усложнение форм их деятельности в условиях рынка, неустойчивость макроэкономической конъюнктуры, усиление конкуренции на рынке, снижение рентабельности и общей экономической эффективности промышленного производства. Состояние системы цен - уровень, динамика, соотношение цеп — существенно влияют на жизнеспособность компаний, их финансовую устойчивость. Прежде всего, цены оказывают воздействие на платежеспособный спрос, уровень доходов, направления денежных потоков, инвестиционную активность компаний.

     Ценовая политика рассматривается в контексте финансовой краткосрочной политики компании как се первичный элемент. Иными словами, формирование финансовой политики компании должно начинаться с определения ценовой политики. Это обусловлено тем, что финансовые отношения компании возникают лишь после продажи товара (услуги) по рыночным ценам. Ценовая политика компании выступает в качестве таргетированной (задающей) системы. Все последующие действия компании в финансовой области в значительной степени ориентированы на выбранные компанией цепы. По мере усиления конкуренции влияние ценовой политики па финансовое состояние компаний, их финансовую устойчивость усиливается.

     Ценовая политика российских компаний включает: выбор типа ценовой политики, выбор  формы цены реализации товара (услуги) с учетом особенностей его движения от производителя к потребителю и особенностей налогообложения товара, выбор уровня цены товара (услуги) в зависимости от конъюнктуры рынка и положения компании на нем, выбор ценового метода формирования цепы товара (услуги).

     Исключительно важное значение в ценовой политике занимает выбор методов формирования цены товара (услуги), конкретных способов ее формирования. Расчетные методы базируются главным образом на учете  внутрипроизводственных условий предприятия. В результате использования методов данной группы компания определяет желаемый уровень цеп, не скорректированный в полной мере с учетом требований реальной рыночной конъюнктуры. В финансовом менеджменте многих российских компаний преобладает метод полных издержек. Его применяют компании, положение которых близко к монопольному и сбыт продукции практически гарантирован.

     Главное достоинство метода полных издержек заключается в его простоте. Основой  определения цены являются реальные издержки производителя на единицу продукции, к которым добавляется необходимая предприятию прибыль. Кроме того, данный метод позволяет установить предел цены, ниже которого она может опускаться лишь в исключительных случаях.

     При разработке краткосрочной финансовой политики компании важное значение имеют  такие ее элементы, как политика управления оборотными активами и кредиторской задолженностью компании.

     Политика  управления оборотными активами, как  составная часть общей финансовой политики компании, состоит в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, оптимизации структуры источников их финансирования для достижения целей компании и поддержания высокого уровня финансовой устойчивости.

     Политика  управления кредиторской задолженностью предприятия заключается в обеспечении своевременного начисления и выплаты средств, входящих в ее состав. Алгоритм управления кредиторской задолженностью компании состоит в следующем: анализ кредиторской задолженности компании в предшествующем периоде, определение величины и состава кредиторской задолженности компании в предстоящем периоде, установление периодичности выплат по отдельным видам внутренней кредиторской задолженности, оценка эффекта прироста кредиторской задолженности компании, обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов кредиторской задолженности.

     Как показывает практика, управление движением  кредиторской задолженности - это установление таких договорных взаимоотношений  с поставщиками, которые ставят сроки и размеры платежей компании в зависимость от поступления денежных средств от покупателей. Управление движением кредиторской задолженности увязывается с динамикой дебиторской задолженности. Алгоритм реструктуризации долговых обязательств компании может быть представлен следующим образом: проведение инвентаризации кредиторской и дебиторской задолженности, выделение на основе результатов инвентаризации приоритетных направлений реструктуризации, построение финансового плана в форме прогноза движения денежных средств, анализ вариантов реструктуризации и построение оптимального графика погашения кредиторской задолженности, анализ вариантов реструктуризации с оговариваемыми условиями (оптимизация предлагаемых вариантов и выбор схем реструктуризации, приемлемых для кредиторов и предприятия-должника), построение окончательного графика погашения задолженности и документальное оформление достигнутых договоренностей, расчет эффективности проведенной реструктуризации.

  1. Эффективность реструктуризации долговых обязательств компании может быть представлена двумя показателями: отношение дисконтированного потока платежей по погашению обязательств к номинальной величине задолженности и отношение фактически выплаченной задолженности к балансовой величине задолженности

     Управление  оборотными средствами (денежными средствами, рыночными ценными бумагами), дебиторской  задолженностью, кредиторской задолженностью, начислениями и другими средствами краткосрочного финансирования (кроме  производственных запасов), а также решение вопросов по этим проблемам требует значительного количества времени, и на этом направлении наиболее ярко проявляется основная проблема управления финансами: выбор между рентабельностью и вероятностью неплатежеспособности (стоимость активов предприятия становится меньше его кредиторской задолженности).

     Финансовой  службе предприятия целесообразно  постоянно контролировать очередность  сроков финансирования активов, выбирая  один из нескольких существующих на практике способов:

  1. хеджирование (компенсация активов обязательствами при равном сроке погашения);
  2. финансирование по краткосрочным ссудам;
  3. финансирование по долгосрочным ссудам;
  4. финансирование преимущественно по долгосрочным ссудам (консервативная политика);
  5. финансирование преимущественно по краткосрочным ссудам (агрессивная политика).

     В настоящих условиях предприятие  может поддерживать обеспеченность взятых ссуд следующими методами:

  1. увеличение доли ликвидных активов;
  2. удлинение сроков, на которые выдаются ссуды предприятию.

     Однако  следует учесть, что эти методы ведут к снижению прибыльности:

    • в первом - путем вложения средств в малоприбыльные активы;
    • во втором - посредством возможности выплаты процентов по ссуде в период наличия собственных средств.

     Кроме того, может быть применен метод  финансирования за счет откладывания выплат по обязательствам, однако существуют пределы, установленные законодательством, до которых предприятие может относить сроки платежей.

     В результате анализа оборачиваемости  дебиторской и кредиторской задолженности  с учетом их нормативных значений рекомендуется провести следующие мероприятия:

  1. принятие решения о замене неденежных форм расчетов или, по крайней мере, об установлении их оптимального критического уровня на основе анализа эффективности вексельных расчетов или операций по переуступке прав требования долга;
  2. составление программы по ликвидации задолженности по выплате заработной платы (при наличии такой задолженности);
  3. рассмотрение возможности реструктуризации задолженности по платежам в федеральный бюджет и внебюджетные государственные фонды.

     В результате такого анализа целесообразно  провести полную инвентаризацию задолженности  в целях реализации возможности  взаимного погашения задолженности  либо ее реструктуризации или провести анализ и списание безнадежных долгов и невостребованных сумм. В ряде случаев предприятию следует начать претензионную работу или обращаться с исками в арбитражный суд.

     Ответственным за проводимые финансовую и экономическую  политику предприятия, совместно с  юридическим подразделением целесообразно выполнить вышеуказанные мероприятия в следующем порядке:

     а) провести анализ оборачиваемости дебиторской  и кредиторской задолженности;

     б) произвести инвентаризацию задолженности;

     в) рассчитать штрафные санкции;

     г) начать претензионную работу;

     д) обратиться в арбитражный суд.

     При этом предприятию рекомендуется  делать анализ влияния курсовых разниц на систему показателей отчетности и уровень налогообложения в  том случае, если имеется задолженность  в валюте, причем при выработке  налоговой политики и учетной политики предприятия следует учитывать, что степень влияния курсовых разниц по дебиторской и кредиторской задолженности различна.

     Финансовым  службам целесообразно рассмотреть  и задолженность, выраженную в векселях, рассчитав при этом дисконтные суммы  по векселям как к получению, так и к уплате. Эту работу следует проводить совместно с бухгалтерией предприятия и его аналитическими службами.

     В целях управления издержками и выбора амортизационной политики рекомендуется  использовать данные финансово-экономического анализа, которые дают первоначальное представление об уровне издержек предприятия, а также уровне рентабельности. При разработке учетной политики предприятия рекомендуется выбрать такие методы калькулирования себестоимости, которые обеспечивают наиболее наглядное представление о структуре издержек производства, уровне постоянных и переменных затрат, доле коммерческих расходов.3

     Экономическим службам целесообразно периодически проводить анализ структуры издержек производства, производя сравнение  с различного рода базовыми данными и изучая природу отклонений от них.

     При разработке учетной политики службам, осуществляющим планирование деятельности предприятия, совместно с бухгалтерией следует правильно выбрать базу для распределения косвенных  расходов между объектами калькулирования либо выбрать метод отнесения косвенных расходов на себестоимость реализованной продукции.

     В целях создания предпосылок для  эффективной аналитической работы и повышения качества принимаемых  финансово-экономических решений  необходимо четко определить и организовать раздельный управленческий учет затрат по следующим группам:

  • переменные затраты, которые возрастают либо уменьшаются пропорционально объему производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление электроэнергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и другие расходы;
  • постоянные затраты, изменение которых не связано непосредственно с изменением объемов производства. К таким затратам относятся амортизационные отчисления, проценты за кредит, арендная плата, затраты на содержание аппарата управления, административные расходы и др.;
  • смешанные затраты, состоящие из постоянной и переменной части. К таким затратам относятся, например, затраты на текущий ремонт оборудования, почтовые и телеграфные расходы и др.

     Следует учесть, что на ряде предприятий  провести определенную границу между  переменными и постоянными затратами  достаточно сложно. Например, в затратах на электроэнергию может быть как  переменная составляющая, непосредственно  зависящая от объемов производства, так и постоянная связанная, например, с освещением помещений, работой охранных систем, компьютерных сетей и т.п. Во всех случаях руководству предприятия целесообразно стремиться к такой организации учета, при которой вся совокупность затрат четко разделена по названным группам. В случае решения этой проблемы на предприятии возникнут условия для проведения углубленного операционного анализа (анализ безубыточности, текущий функционально-стоимостный анализ и функционально-стоимостный анализ на будущие периоды).

 

Заключение

     Финансовая  политика – это общая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности – получение прибыли. В рамках общей финансовой идеологии организации выделяются также ее финансовая стратегия и тактика.

     Целью разработки краткосрочной финансовой политики предприятия является решение наиболее острых текущих финансовых проблем, для улучшения финансового состояния предприятия и повышения его финансовой устойчивости.

     Одной из задач успешного функционирования предприятия является переход к управлению финансами, путем составления финансовой политики на короткий (оперативный) период на основе анализа финансово-экономического состояния с учетом постановки стратегических целей деятельности предприятия, адекватных рыночным условиям, и поиска путей их достижения.

     При разработке краткосрочной финансовой политики компании важное значение имеют  такие ее элементы, как политика управления оборотными активами и кредиторской задолженностью компании.

 

Список использованной литературы

    1. Бабич А.М., Павлова Л.Н. Финансы: Учебник. М.: ИД ФБК ПРЕСС, 2007 - 464с.
    2. Внутрифирменное планирование: Учебник. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИНФРА-М, 2007 – 300с.
    3. Кидуэлл Д.С., Петерсон Р.Л., Блэкуэлл Д.У. Финансовые институты, рынки и деньги. - СПб: Питер, 2007 – 340с.
    4. Ковалев В.В. Финансовый анализ. – М.: Финансы и статистика, 2007 - 280с.
    5. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: практические вопросы с анализом деловых ситуаций. – Киев: Максимум, 2008 – 215с.
    6. Финансовое планирование и контроль. / Под ред. М.А. Поукока, А.Х. Тейлора. – М.: Инфра-М, 2008 – 140с.
    7. Финансовый менеджмент. / Под ред. В.С. Золотарева. - Ростов н/Д: Феникс, 2007 – 300 с.
    8. Финансы. Учебник для вузов. / Под ред. проф. М.В. Романовского, О.В. Врублевской, Б.М. Сабанти. - М.: Перспектива, 2007 – 180с.
    9. Есипов В.Е. Цены и ценообразование: учебник для вузов. - Москва, Харьков, Минск, 2007г – 200с.